金融高質(zhì)量發(fā)展以及積極的財(cái)政政策是明年宏觀政策的主基調(diào)2023116日經(jīng)濟(jì)師姚少華 金融高質(zhì)量發(fā)展以及積極的財(cái)政政策是明年宏觀政策的主基調(diào)本文旨在對(duì)明年的貨幣政策以及財(cái)政政策進(jìn)行分析。中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融高質(zhì)量發(fā)展10月30日至31日，中央金融工作會(huì)議在北京召開，這次會(huì)議是在20176年再次召開的全國(guó)性金融工作會(huì)議。這次會(huì)議提出三大主題:1)要全3)加強(qiáng)黨中央對(duì)金融工作的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高”金融監(jiān)管和治理能力薄弱”,總結(jié)會(huì)議主要內(nèi)容及針對(duì)今后金融工作,6大重點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一管理“中央金融工作會(huì)議”其中,,中央金融委員會(huì)負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定和發(fā)展的實(shí)際上，我部注意到,中國(guó)金融監(jiān)管近年越來越嚴(yán)謹(jǐn),特別對(duì)于發(fā)展迅速及風(fēng)險(xiǎn)曝露的領(lǐng)域,監(jiān)管部門絲毫沒有落后。此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，,為統(tǒng)一監(jiān)管金融綜合經(jīng)營(yíng)作好準(zhǔn)備。首次提出“金融強(qiáng)國(guó)”的概念在這次會(huì)議中兩次提及“金融強(qiáng)國(guó)“國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”，以及“以加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)為目標(biāo)”“金融強(qiáng)國(guó)”概念。然而,我部注意到,會(huì)議未有為金融強(qiáng)國(guó)作出明確定義,但客觀估計(jì),然,我部認(rèn)為需等待后續(xù)官方更多解讀出臺(tái)才能準(zhǔn)確判斷“金融強(qiáng)國(guó)”的概念對(duì)金融行業(yè)未來發(fā)展方向的實(shí)際影響。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)五大篇章我部認(rèn)為,一直以來,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)的天職，近年來在監(jiān)管方與經(jīng)營(yíng)方共同努力下,“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國(guó)家糧食和能源安全等。充實(shí)貨幣政策工具箱,流專項(xiàng)再貸款、設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款、保交樓貸款支持計(jì)劃等工具。8建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制我部綜觀市場(chǎng)情況,目前地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以說是市場(chǎng)對(duì)我國(guó)金融的重點(diǎn)關(guān),目前等手段來進(jìn)行。這些措施有望短期內(nèi)壓制地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此次會(huì)議提出，,方政府債務(wù)問題上不僅僅以解決為目標(biāo),202310000完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理另一方面,我部判斷,目前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注點(diǎn)是房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。此次會(huì)議提“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。我部注意到,房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理近年來逐步完善,在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整的背景下，明顯地房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)較去年趨穩(wěn)。然而,我部認(rèn)為,更重要的是如何能令房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸常態(tài)化運(yùn)行,估計(jì)后續(xù)除了刺激房地產(chǎn)需求及在供給端保交樓外,明年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策今年前三季度財(cái)政預(yù)算執(zhí)行情況以及下一步財(cái)政政策的取向進(jìn)行了說明。8.9%，全國(guó)一般公共9.1%81.1591國(guó)債。層“三保”底線。抓好一攬子化債方案落實(shí)，積極穩(wěn)妥推動(dòng)化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.8%1萬億特別國(guó)債，赤字率由政府工作3.0%3.8%16.3%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出19.8%43.8911當(dāng)前地方債更多的風(fēng)險(xiǎn)在于隱形負(fù)債，即地方政府投融資平臺(tái)公司舉債。2023年中10.06或達(dá)到11萬億左右。隨著明年房地產(chǎn)行業(yè)或溫和復(fù)蘇，中央提出的一攬子化債方案落實(shí)，我們預(yù)期地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在明年將逐步緩和。 權(quán)益披露報(bào)告中提及的所有公司及/或該公司所發(fā)行的證券所做出的觀點(diǎn)，均屬分析員之并的高級(jí)工作人員。評(píng)級(jí)的定義評(píng)級(jí)定義買入股票投資回報(bào)≥市場(chǎng)回報(bào)(約9%)持有負(fù)市場(chǎng)回報(bào)(約-9%)≤股票投資回報(bào)<市場(chǎng)回報(bào)(約9%)賣出股票投資回報(bào)<負(fù)市場(chǎng)回報(bào)(約-9%)注：股票收益率=未來12個(gè)月股票價(jià)格預(yù)期百分比變化+總股息收益率市場(chǎng)回報(bào)率=2006年以來的平均市場(chǎng)回報(bào)率（2006-22年8.4%）相應(yīng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等。免責(zé)聲明(們)負(fù)責(zé)版權(quán)所有