貨幣時間價值函數(shù)利率、貨幣時間價值、風險與報酬共同構(gòu)成價值評估的基礎(chǔ)，今天我們先來聊聊貨幣時間價值。【年金】年金主要有四個種類：普通年金：從第一期開始每期期末收款、付款的年金預付年金：從第一期開始每期期初收款、付款的年金遞延年金：從第二期或者第三期之后開始收付的年金永續(xù)年金：無期限的普通年金【貨幣時間價值基本計算公式】【貨幣時間價值系數(shù)之間的關(guān)系】【貨幣時間價值的運用】1、內(nèi)插法假設(shè)我們已知坐標(x0,y0)與(x1,y1)，要得到[x0,x1]區(qū)間內(nèi)某一位置x在直線上的值。根據(jù)圖中所示，我們得到：TIPS:1.內(nèi)插法是一個最基礎(chǔ)的工具，利用的是一個成比例增長的原理。比率的增長，和結(jié)果的增長是成比例的，知道這個原理，就好辦了。其實就是知道一個大數(shù)，一個小數(shù)，求中間數(shù)。（大比率-中間比率）/（大比率-小比率）=（大結(jié)果-中間結(jié)果）/（大結(jié)果-小結(jié)果）。2.除了有單線性插值，還有雙線性插值，三線性插值，小伙伴們自行了解即可。2、報價利率與有效年利率報價利率報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的利率。在提供報價利率時，還必須同時提供每年的復利次數(shù)（或計息期的天數(shù)）。也叫名義利率。計息期利率計息期利率是指借款人每期支付的利率，它可以是年利率，也可以是六個月、每季度、每月或每日等。計息期利率＝報價利率/每年復利次數(shù)有效年利率有效年利率，是指按給定的期間利率（計息期利率）每年復利m次時，能夠產(chǎn)生相同結(jié)果的年利率，也稱等價年利率。

貨幣時間價值在日常經(jīng)濟生活中，經(jīng)常會遇到企業(yè)或個人在一段時間內(nèi)定期支付或收取一定量貨幣的現(xiàn)象。收付與平常的一次性收、付款相比有兩項明顯的特點，一是定期支付，二是金額相等。在財務(wù)管理里把這種定期等額收付款的形式叫做年金，通常記做A。年金的形式多種多樣，如保險費、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期付款賒購、等額分期收款銷售以及零存整取和整存零取等。年金按照每次收付發(fā)生的時點和收付的次數(shù)劃分，可劃分為普通年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金。下面我們介紹普通年金和先付年金的計算決策支持。一、普通年金決策支持普通年金，又稱后付年金，是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項。普通年金終值是指一定時期內(nèi)，每期期末等額收入或支出的本利和，也就是將每一期的金額按照復利換算到最后一期期末的終值，然后加總就是該年金終值。（一）普通年金終值決策支持假設(shè)某人每年年末將500元存入銀行，年利率為5.00%，連續(xù)存3年后會得到多少錢呢？按照如下單元格輸入行標和列標：編輯公式：在C8單元格公式插入FV()函數(shù)得出如下普通年金決策支持（二）普通年金現(xiàn)值決策支持假設(shè)某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，到期值為500萬元，若存款利息率為10%，則為償還該借款每年需要存入多少錢，存入這些錢的現(xiàn)值又是多少呢？1.首先解決每年為償還債務(wù)需要存入的年金（償債基金）按照以下單元格輸入行標和列標：編輯公式：按照如圖所示，在N5單元格插入PMT()函數(shù)得出如下償債基金決策支持此決策支持中得到的年金是為了償還五年后到期的500萬元而每年存入銀行的現(xiàn)金數(shù)，下面我們做這些存入銀行現(xiàn)金的現(xiàn)值計算的決策支持。2.年金現(xiàn)值決策支持按照如下單元格輸入行標和列標編輯公式：在K5單元格中輸入公式：PV(K6，K7，0，-K8，0)即可計算出每年存入的年金折到現(xiàn)在的現(xiàn)值總和。二、先付年金決策支持先付年金，是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，他與普通年金的區(qū)別僅在于付款時間的不同。其現(xiàn)金流量發(fā)生在每一期的期初，現(xiàn)值在發(fā)生第一筆現(xiàn)金流量那一時期的期初計算。先付年金終值是指一定時期內(nèi)，每期期初等額收入或支出的本利和，也就是將每一期的金額按復利換算到最后一期期初的終值，然后匯總就是先付年金終值。（一）先付年金終值決策支持假設(shè)某項目在3年建設(shè)期內(nèi)每年年初從銀行借款500萬元，借款年利率為8%，則該項目在竣工時應(yīng)付本息的總合為多少？按照如下單元格輸入行標和列標編輯公式：在C22單元格中輸入函數(shù)：選擇菜單欄的【插入】，點擊【函數(shù)】，選擇【FV】函數(shù)，依次輸入C20，C21，-C19，0，1得到如下決策支持：（二）先付年金現(xiàn)值決策支持假設(shè)某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，到期值為500萬元，若存款利息率為10%，則為償還該借款每年年初需要存入固定數(shù)量的現(xiàn)金，這些現(xiàn)金的現(xiàn)值是多少呢？按照如下單元格輸入行標和列標：編輯公式：在K19單元格中輸入函數(shù)：選擇菜單欄的【插入】，點擊【函數(shù)】，選擇【