目錄一、場顧基業表現 3市回顧 3基整業表現 4行主基漲跌 5“收+”基漲情況 6主權型金位蹤 6ETF場顧 7二、金行票金量占較高 8新立金 8新行金 10待行金 10新理金 11三、大類FOF合正超收益 11不類（風與模劃）選金合現 11不類（按模分）選金合現 14行輪基組表現 15附錄：2023年10月風格金選合單 19圖目錄圖1：報期國主大類產現 3圖2：報期國主股票數現 3圖3：報期中行指數現 4圖4：報期中風指數現 4圖5：不類基平業績現 5圖6：不類權類金業表現 5圖7：報期行基漲跌 6圖8：2023年業金跌 6圖9：固+金跌布 6圖10：收+益金跌幅布 6圖11：信級業變動報期） 7圖12：信級業分位（告末） 7圖13：類型ETF規億元截報期） 7圖14：類型ETF規比（元報期） 7圖15：類型ETF規億元截報期） 8圖16：ETF風劃凈入 8圖17：類ETF流主題） 8圖18：類ETF流寬基） 8圖19：同型成金數占（2023年99圖20：同型成金規占（2023年99圖21：2018以新基金量比化（2023年99圖22：2018以新基金模比化（2023年99圖23：同型成金數（，告內） 9圖24：同型成金規（，告內） 9圖25：告內發金數（） 10圖26：2023新行數量只） 10圖27：同格金組合額益現 12圖28：盤長金組合績現 13圖29：盤值金組合績現 13圖30：盤長金組合績現 13圖31：盤值金組合績現 13圖32：盤長金組合績現 14圖33：盤值金組合績現 14圖34：同型金組合額益 15圖35：深300基選組業表現 15圖36：證500基選組業表現 15圖37：證1000基精選合績 15圖38：動益合走勢截報期） 17圖39：合年益至報期） 17圖40：動數金凈值勢截報期） 17圖41：年益 17圖42：期力子走勢截報期17圖43：年益 17圖44：ETF組走（至報期） 18圖45：年益 18圖46：態易+Alpha勢（至告末） 18圖47：年益 18表目錄表1：報期業排前五主權型金績表現 5表2：待行金況部分） 10表3：不風基精組合績現 12表4：不寬基精組合績現 14表5：大成型金選組合 19表6：大價型金選組合 19表7：中成型金選組合 19表8：中價型金選組合 19表9：小成型金選組合 20表10：盤值基選組合 20表11：深300基選組合 20表12：證500基選組合 20表13：證1000基精選合 21核心結論5.46%8.02%7%0.08%+基金規模加權平均收益-0.91%8月主動權益基金加倉醫1.09%0.78%和0.4%0.6%0.54%和0.53%。ETF1503.22112.981.8954.91300592.28FOF8月絕對收益-3.89%0.39%。被8月絕對收益-5.28%0.36%。一、市場回顧及基金業績表現市場回顧7178.893110.4753（2023-09-012023-09-28）3133.253110.480.73%10463.4點跌至10109.33.39%50自2532.25點跌至2507.90.99%，3003791.493689.52-2.69%5005750.85690.77-1.04%，中小板指自6704.58點跌至6422.96點，下跌-4.2%，創業板指自2100.26點跌至2003.91點，下跌-4.59%。圖1：報告期內國內主要大類資產表現 圖2：報告期內國內主要股票指數表現 數據來源：、 數據來源：、30石化、通信、銀行。圖3：報告期內中信行業指數表現數據來源：、圖4：報告期內中信風格指數表現數據來源：、1.02%0.44%0.69%2.7%0.64%。基金整體業績表現考察所有成立滿6個月以上的基金，報告期內（20230901至20230928，股票型基金跌幅達到2.44%。除此之外，商品型基金跌幅達到3.48%。具體來看，偏股混合型被動指數型和靈活配置型下跌最大，分別下跌2.67%、2.66%和2.3%。圖5：不同類型基金平均業績表現 圖6：不同類型權益類基金業績表現數據來源：、 數據來源：、2（表1：報告期內業績排名前五的主動權益型基金業績表現代碼簡稱二級類型成立日期最新規模報告期業績006718.OF國融融盛龍頭嚴選A偏股混合型基金2019-05-299.7214.56%009537.OF太平行業優選A普通股票型基金2020-09-012.0312.21%001563.OF華富健康文娛A靈活配置型基金2015-08-042.208.59%000960.OF招商醫藥健康產業普通股票型基金2015-01-3021.798.45%002408.OF中信建投醫改A靈活配置型基金2016-04-0618.398.28%數據來源：、行業主題基金漲跌3.43%1.72%4.81%4.15%。今年以來，周期基金上漲3.18%，新能源基金下跌18.98%。基金動態報告圖7：報告期內行業基金漲跌 圖8：2023年行業基金漲跌數據來源：、 數據來源：、“固收+”基金漲跌情況6++打新”類基金和轉債策略為主的“固收+轉債”策略。報告期內固收+基金規模加權平均收益0.6%，固收+權益基金平均收益0.58+轉債”基金平均收益1.51+打新”類策略平均收益-0.44%。圖9：固收+基金漲跌幅分布 圖10：固收+權益基金漲跌幅分布數據來源：、 數據來源：、主動權益型基金倉位跟蹤使用卡爾曼濾波對普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金9月倉位變動進行跟蹤。9月0.560.5%和0.420.46、0.48%0.61%。從分位點看，交通運輸、傳媒和計算機位于三年高位，消費者服務、銀行和新能源位于三年低位。圖11：中信一級行業倉位變動（報告期內） 圖12：中信一級行業歷史分位點（報告期末）數據來源：、 數據來源：、ETF市場回顧考察成立半年后的ETF，截至報告期末（20230928，數據集內ETF共849只，其中股票型ETF共689ETF822只。ETF25426.74ETF12324.75億元，非貨ETF15415.72億元。圖13：各類型ETF規模（億元，截至報告期末） 圖14：各類型ETF規模占比（億元，報告期內）數據來源：、 數據來源：、（2023-09-012023-09-28）ETF309.55ETF凈243.61ETF108.79ETF4535.69億元，其中股票ETF3764.21圖15：各類型ETF規模（億元，截至報告期末） 圖16：ETF風格劃分凈流入數據來源：、 數據來源：、分主題ETF來看，9月行業ETF中科技和金融分別流入28.74和30.7億元，醫藥流出29.69億元。寬基上，滬深300和上證50流入72.39和68.97億元，中證800和中證500亦有42和27億元凈流入。風格上，紅利、紅利低波合計流入23億元，MSCI流出1.84億元。圖17：各類ETF凈流入（主題） 圖18：各類ETF凈流入（寬基） 數據來源：、 數據來源：、二、基金發行股票基金數量占比較高新成立基金20239126996.85億元，其中，新成立股票型基金數量占比較高，達38.1%；而新成立的債券型基金規模在所有新成立基金中的占73.09%323248只。圖19：不同類型新成立基金數量占比（2023年9月） 圖20：不同類型新成立基金規模占比（2023年9月）數據來源：、 數據來源：、21：2018（20239）

圖22：2018年以來新成立基金規模占比變化（2023年9月） 數據來源：、 數據來源：、圖23：不同類型新成立基金數量（只，報告期內） 圖24：不同類型新成立基金規模（億，報告期內） 數據來源：、 數據來源：、新發行基金117294032只，國際(QDII)8FOF8只。圖25：報告期內新發行基金數量（只） 圖26：2023年新發行基金數量（只） 數據來源：、 數據來源：、待發行基金42148只，債券型基14只，FOF3QDII2只。表2：待發行基金情況（部分）基金代碼基金名稱招募說明書公告日基金類型563023.OF易方達中證紅利低波動ETF2023-09-22被動指數型基金018763.OF匯添富穩榮回報A2023-09-27混合債券型二級基金019008.OF東方紅遠見領航A2023-09-27偏股混合型基金019270.OF財通中證1000指數增強A2023-09-16增強指數型基金019318.OF匯添富國證2000指數增強A2023-09-28增強指數型基金018691.OF興證全球恒盛90天持有A2023-09-26中長期純債型基金019417.OF中歐磐固A2023-09-14混合債券型二級基金562603.OF華夏中證全指醫療器械ETF2023-09-27被動指數型基金015976.OF光大數字經濟A2023-09-26偏股混合型基金018752.OF天弘阿爾法優選A2023-09-25偏股混合型基金019038.OF海富通添利收益一年持有A2023-09-27混合債券型二級基金019041.OF浦銀安盛穩健富利180天持有A2023-09-15混合債券型二級基金019579.OF易方達安匯120天持有A2023-09-19中長期純債型基金019598.OF平安中證港股通醫藥衛生綜合聯接A2023-09-26被動指數型基金159518.OF嘉實標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF2023-09-25國際(QDII)股票型基金561013.OF華安中證全指軟件開發ETF2023-09-26被動指數型基金019279.OF嘉實中證大農業聯接A2023-09-21被動指數型基金019464.OF銀華月月享30天持有A2023-09-22中長期純債型基金018515.OF中歐預見養老2040三年持有2023-09-23混合型FOF基金019124.OF博道紅利智航A2023-09-15普通股票型基金019360.OF匯添富積極優選三年定開2023-09-25偏股混合型基金019401.OF交銀瑞元三年定開2023-09-15偏股混合型基金019472.OF長江長宏A2023-09-19偏股混合型基金018381.OF安信紅利精選A2023-09-13偏股混合型基金019521.OF景順長城價值發現A12023-09-22偏股混合型基金019608.OF華泰紫金穩健養老目標一年持有2023-09-28混合型FOF基金560283.OF廣發中證工程機械ETF2023-09-25被動指數型基金018637.OF農銀金恒2023-09-27中長期純債型基金019102.OF景順長城恒生消費聯接A2023-09-28國際(QDII)股票型基金508007.SH中金山高集團高速公路REIT2023-09-19REITs018397.OF博時中證醫療指數A2023-07-29被動指數型基金018772.OF南方惠享穩健添利A2023-09-19混合債券型二級基金018804.OF廣發添福90天持有A2023-09-18中長期純債型基金018880.OF中歐穩豐90天持有A2023-09-21中長期純債型基金019001.OF華夏中證智選500價值穩健策略聯接A2023-09-25被動指數型基金019037.OF博道同業存單指數7天持有2023-09-15被動指數型債券基金019043.OF華夏鼎創A2023-09-08中長期純債型基金數據來源：、新受理基金報告期內，新受理申請材料的基金共計557只，其中簡易程序審核（審核期限20天）的基金共計546只。三、中大盤類FOF組合獲正超額收益不同類型（按風格與規模劃分）精選基金組合表現2億的主動管理型權益類基金（（價值/成長的比較基準設定為：大盤成長指數（399372.SZ、大盤價值指數（39937.SZ、中盤成長指數（399374.SZ中盤價值指數（399375.SZ、小盤成長指數（399376.SZ、小盤價值指數（39937.SZ。根據我們的基金量化篩選模型，將在每月末篩選出預期未來表現良好（相對基準指數）的基金組合。20158月發生過變化（20134月公布的《公開募集證券投資基金投資基金運作管理辦法（征求意見稿80%201588日前調整完畢2015年12月31日以來的表現。表3：不同風格基金精選組合業績表現風格類型大盤成長型大盤價值型中盤成長型中盤價值型小盤成長型小盤價值型報告期收益-2.31%-0.03%-2.77%0.79%-0.79%-0.85%基準指數收益-2.99%0.50%-2.35%0.30%0.14%0.91%超額收益（beta調整后）0.70%-0.52%-0.43%0.50%-0.92%-1.75%累計收益63.82%81.15%83.29%61.46%97.85%91.70%累計超額收益70.56%85.34%135.61%108.53%185.88%109.32%數據來源：Wind、中信建投圖27：不同風格基金精選組合超額收益表現數據來源：、2015-12-3163.82%70.56%，表（20230901至2023092852.31%，0.70%（相對于大盤成長型基金的基準。圖28：大盤成長基金精選組合業績表現 圖29：大盤價值基金精選組合業績表現數據來源：、 數據來源：、2015-12-3181.15%85.34%，表（20230901至2023092850.03%，超額收益-0.52%（相對于大盤價值型基金的基準。2015-12-3183.29%135.61%（20230901至2023092852.77%，超額收益-0.43%（相對于中盤成長型基金的基準。圖30：中盤成長基金精選組合業績表現 圖31：中盤價值基金精選組合業績表現數據來源：、 數據來源：、2015-12-3161.46%108.53%（20230901至2023092850.79%，0.50%（相對于中盤價值型基金的基準。圖32：小盤成長基金精選組合業績表現 圖33：小盤價值基金精選組合業績表現數據來源：、 數據來源：、2015-12-3197.85%185.88%（20230901至2023092850.79%，超額收益-0.92%（相對于小盤成長型基金的基準。2015-12-3191.70%109.32%（20230901至2023092850.85%，超額收益-1.75%（相對于小盤價值型基金的基準。不同類型（僅按規模劃分）精選基金組合表現2億的偏主動管理型權益類基（30（000300.SH中證5000905.SH100（0052.SH表4：不同寬基基金精選組合業績表現風格類型滬深300型組合中證500型組合中證1000型組合報告期收益-1.97%-1.01%-1.07%基準指數收益-1.42%-0.74%-0.35%超額收益（beta調整后）-0.56%-0.27%-0.72%累計收益67.20%78.65%60.56%累計超額收益68.26%145.82%134.72%數據來源：、3002015-12-3167.20%68.26%，表（20230901至2023092851.97%，超額收益-0.56%（300型基金的基準。圖34：不同類型基金精選組合超額收益 圖35：滬深300型基金精選組合業績表現數據來源：、 數據來源：、5002015-12-3178.65%145.82%（20230901至2023092851.01%，超額收益-0.27%（500型基金的基準。圖36：中證500型基金精選組合業績表現 圖37：中證1000型基金精選組合業績數據來源：、 數據來源：、10002015-12-3160.56%134.72%，（20230901至23092851.07%，超額收益-0.72%（1000型基金的基準。行業輪動基金組合表現根據自上而下，結合宏觀、量化基本面、財務因子、分析師預期、機構偏好、量價技術和資金流等維度，并自2022年2月開始對外跟蹤六維度行業輪動模型。自208年至初2022年5月714.90%12.05%，除2008年以外，其余年度均獲得正超額收益。在如何將效果優秀的六維度行業輪動模型應用至基金選擇上，我們進行了一定的探索，建立了基于規劃求解的六維度行業輪動FOF組合。具體應用上，主要思想是將基金組合在各個推薦行業的暴露盡量控制相等，同時使得期望Alpha最大，同樣地，為了避免部分行業主動權益基金暴露不夠，基金池選擇主動權益基金和指數型股票基金對組合權重規劃求解。OLSalphabeta；alphaww0-0.2beta均為0.15；對于空解的期數使用弱約束和基于全持倉的方法進行填充。?????????1?∑??????????????????.??.∑???????????????,??=0.15;∑????=1;0≤????≤20%;26倉，312月末全持倉。660%60%beta0且相等。FOF申贖的基金和定開基金。主動權益FOF策略樣本外跟蹤9月絕對收益-2.17%，相對主動權益基金超額收益-0.46%。被動指數基金組合樣本外跟蹤9月絕對收益-2.03%，相對股票型指數基金超額收益-0.95%。ETF組合樣本外跟蹤9月絕對收益-3.1%，相對股票型指數基金超額收益-2.04%。長期能力組合樣本外跟蹤9月絕對收益-2.82%，相對股票型指數基金超額收益-1.13%。動態交易+Alpha樣本外跟蹤9月絕對收益-0.04%，相對股票型指數基金超額收益2.24%。圖38：主動權益組合凈值走勢（截至報告期末） 圖39：組合各年收益（截至報告期末）數據來源：、 數據來源：、圖被動指數基金組合凈值走勢（截至報告期末） 圖41：各年收益數據來源：、 數據來源：、圖42：長期能力因子凈值走勢（截至報告期末） 圖43：各年收益數據來源：、 數據來源：、圖44：ETF組合走勢（截至報告期末） 圖45：各年收益數據來源：、 數據來源：、圖46：動態交易+Alpha走勢（截至報告期末） 圖47：各年收益數據來源：、 數據來源：、國內經濟增長不及預期帶來的風險。附錄：2023年10月不同風格基金精選組合名單表5：大盤成長型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅009312.OF前海聯合價值優選A2020-07-075.14-3.78%008328.OF諾安新興產業2020-03-105.51-3.56%090016.OF大成消費主題A2011-11-088.34-5.97%001140.OF工銀總回報A2015-04-174.24-2.97%004693.OF前海聯合泳雋A2018-01-294.81-4.35%數據來源：、表6：大盤價值型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅000893.OF工銀創新動力2014-12-1158.07-4.60%006624.OF中泰玉衡價值優選A2019-03-2018.38-4.00%006567.OF中泰星元價值優選A2018-12-0552.19-4.83%000628.OF大成高新技術產業A2015-02-0310.00-2.55%000480.OF東方紅新動力A2014-01-281.00-2.75%數據來源：、表7：中盤成長型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅005535.OF泰信競爭優選2018-05-145.79-5.98%003501.OF宏利睿智穩健A2016-11-2311.18-3.39%005262.OF鑫元欣享A2017-12-142.12-3.02%550008.OF中信保誠優勝精選A2009-08-2627.82-5.54%001667.OF南方轉型增長A2016-08-1733.62-5.72%數據來源：、表8：中盤價值型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅003175.OF華泰柏瑞多策略A2016-09-2931.36-0.50%260112.OF景順長城能源基建A2009-10-2040.44-0.74%008488.OF華商恒益穩健2020-02-2013.52-2.58%630002.OF華商盛世成長2008-09-2346.71-3.60%080005.OF長盛量化紅利策略2009-11-252.04-2.64%數據來源：、表9：小盤成長型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅004475.OF華泰柏瑞富利A2017-09-1245.54-0.50%006195.OF國金量化多因子A2018-10-3141.17-4.08%001532.OF華安文體健康主題A2017-06-0832.50-7.62%004959.OF圓信永豐優悅生活2018-01-297.76-3.65%008245.OF圓信永豐致優A2019-12-2510.29-3.76%數據來源：、表10：小盤價值型基金精選組合基金代碼基金名稱基金成立日2023Q2規模（億）報告期漲跌幅002943.OF廣發多因子2016-12-30144.72-5.56%000916.OF前海開源股息率100強2015-01-132.64-3.81%007497.OF中庚價值靈動靈活配置2019-07-1628.36-6.55%519002.OF華安安信消費服務A2013-05-2350.2