中國家庭財富指數調研系列報告中國家庭財富指數調研系列報告2023Q2

中國家庭財富變動趨勢中國家庭財富指數調研系列報告西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心螞蟻集團研究院螞蟻理財智庫中國家庭財富指數調研系列報告研究團隊介紹中國家庭金融調查與研究中心中國家庭金融調查與研究中心是西南財經大學于

2010

年成立的集數據采集與數據研究于一身的公益性學術調研機構，包含中國家庭、小微企業和城鄉治理三大數據庫。在數據采集上，為保證數據的科學性和代表性，中心采用了分層、三階段與規模度量成比例（PPS）的抽樣設計獲取目標樣本，結合實地走訪和季度電話回訪采集樣本數據，并自主研發了多個計算機系統，對樣本的質量進行嚴格審核。2021-2022

年，中心完成第六輪家庭金融入戶調查，調查樣本覆蓋了全國除新疆、西藏、港澳臺外的

29

個省，269

個縣，1028

個社區的

22027

戶家庭，具有全國和部分省級代表性。調查全面追蹤家庭動態金融行為，填補了中國家庭金融微觀數據的空白。2023年，中心第七輪調查正在進行。此外，中心還積極運用收集到的一手數據開展相關領域的政策探討和學術研究，服務于收入分配改革、財稅體制改革、宏觀政策和國家治理改革的智庫研究，主要研究方向和研究優勢包括中國收入分配體制改革研究、中國家庭儲蓄、消費與保險行為研究、中國家庭金融研究、中國住房市場發展研究、小微企業的創新與發展研究、中國基層治理研究、農村普惠金融與農村土地流轉問題研究、城鎮化系列問題研究等，在智庫建設、社會服務、學術成果等方面取得了重要進展。中心將以“讓中國了解自己，讓世界認識中國”為宗旨，樹立“學術研究國際一流，政策研究國內領先”的目標，力爭成為有重大社會及業界影響力、公信力的調查、研究和咨詢機構。螞蟻集團研究院螞蟻集團研究院是螞蟻集團的專業研究部門，從事宏觀經濟、監管政策、公司戰略和學術理論研究，覆蓋數字支付、數字金融、數字科技、ESG、數據與平臺治理、宏觀經濟等研究領域。通過開展客觀、扎實和深入的研究工作，為公司戰略決策提供支持，為政府部門公共政策提供參考和研究服務，并通過研究開放平臺的搭建，為國內外數字經濟學術研究和政策研究提供數據、案例等支持。螞蟻理財智庫螞蟻理財智庫是螞蟻集團旗下螞蟻財富平臺發起，聯合行業頭部的專業機構、1中國家庭財富指數調研系列報告專家、學者等共同組建，服務于廣大普通投資者的理財智囊團。截至

2022年末，已有超

30

家專業機構和高校，逾

60

位專家學者參入智庫，從專業的視角出發，通過直白的語言、圖文并茂的表現方式，讓大眾更加了解金融市場發展變化，對于資產配置以及合理的投資行為有更加深入的了解，最終助力廣大投資者實現中長期的理財目標。2中國家庭財富指數調研系列報告【摘要】為全面深入地了解居民家庭財富變動狀況，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心聯合螞蟻集團研究院共同開展中國居民家庭財富變動趨勢及未來預期的調查。該調查主要圍繞家庭財富變化、未來預期及家庭投資決策等幾方面展開，并于每季度末展開調研。本期報告主要基于

2023

年二季度的調研分析所得。報告發現，首先，2023年二季度，家庭財富、收入繼續增加，增速與上季度基本持平，家庭工作穩定性降幅收窄。其次，二季度家庭消費繼續增加，其中享樂型消費恢復明顯。2023年二季度的家庭享樂型消費在近三年來首次突破榮枯線

100，整體趨勢向好，其中代表享樂型消費的旅游消費增速明顯。分收入群體看，中高收入群體消費恢復較快，各收入群體的享樂型消費均明顯好轉；分年齡群體看，各年齡群體的消費繼續增加，增速略有回落，享樂型消費穩步恢復，其中

31-40

歲的中青年群體突破榮枯線

100；分職業來看，各職業群體的消費保持增加，自由職業群體增速回調，非自由職業群體享樂型消費均有所好轉。再次，今年以來家庭的投資理財收益率不及上季度，為-0.10%。各類資產配置與一季度基本持平，主要權益類資產配置不變，活期/定存類資產的配置意愿略有下降。中高金融資產家庭的抗風險性明顯高于其他中低金融資產家庭，股票類資產的配置意愿相對較高，投資理財收益率明顯高于其他低收入群體。最后，負債方面，2023

年二季度家庭總負債、消費性負債與經營性負債持續增加，消費負債增速略有回落。負債需求方面，2023年二季度消費貸與經營貸需求保持增長，中低收入組的消費貸需求增速略有回落。負債獲得方面，2023年二季度家庭整體經營貸和消費貸獲取容易度繼續上升，增速基本持平，低收入家庭獲貸難度有好轉趨勢。從未來預期看，財富及收入預期方面，家庭預期未來財富和收入繼續增加。消費預期方面，除最低收入組外，其他各收入組家庭的消費預期均保持增加。從股市預期來看，2023年二季度家庭對股市的樂觀預期程度有所下降。政策建議上，本報告建議：1）穩定增長的財富是中國經濟復蘇的動力源泉。3中國家庭財富指數調研系列報告當前家庭金融投資品價格的波動對家庭財富的影響日益增強，要繼續加強投資者保護，促進資本市場健康發展。鼓勵家庭繼續提高財富管理的認知和素養，積極尋找專業投資機構的咨詢和幫助。2）家庭消費保持增加，享樂型消費加快恢復。從收入端來看，家庭收入受工作穩定性波動較大，需繼續增加穩就業政策，以提高家庭收入預期和對未來經濟的信心；從消費端來看，家庭仍有可釋放的消費潛力，積極滿足居民多樣化的消費需求。4中國家庭財富指數調研系列報告目錄一、二、穩定增長的財富是中國經濟復蘇的動力源泉

...........................................................1家庭消費繼續增加，享樂型消費加快恢復

...............................................................2家庭享樂型消費加快恢復，趨勢向好...........................................................................2高收入群體消費增速微增，各收入群體的享樂型消費均明顯好轉...........................4各年齡群體的消費繼續增加，享樂型消費穩步恢復...................................................6各類職業群體的消費持續增長，但呈現一定程度分化...............................................7三、四、各類金融投資品配置與上季度基本持平

...................................................................8主要權益類資產配置不變，各類資產配置均衡...........................................................8家庭投資理財收益率由正轉負，不同群體走勢與上季度一致.................................10家庭負債持續增加，但增速整體略有回調

.............................................................12家庭負債和消費負債增速略有回落，經營性負債增速不變.....................................12低收入家庭和年輕家庭的消費負債增幅仍位于較高水平.........................................14消費信貸與經營信貸需求與上季度基本持平.............................................................15家庭整體獲貸容易度保持增加，低收入家庭獲貸難度有好轉趨勢.........................17五、展望未來：家庭對財富及收入預期的樂觀程度略有下降

......................................20家庭預期未來財富和收入繼續增加

............................................................................20家庭對未來消費預期增加，但增速略有回落.............................................................212023

年二季度家庭對股市的樂觀預期程度有所下降................................................23六、總結及建議...............................................................................................................242023

年二季度家庭財富、收入繼續增加，消費意愿逐步恢復................................24家庭投資回報有所下降，需繼續提高家庭財富管理能力.........................................25預期財富和收入繼續增加，但增速略有回落，需繼續提振信心.............................25附錄

1：調研基本情況............................................................................................................26附錄

2：數據基本介紹............................................................................................................27附錄

3：指數編制方法............................................................................................................295中國家庭財富指數調研系列報告一、穩定增長的財富是中國經濟復蘇的動力源泉2023年二季度，家庭財富與收入繼續保持增加

。二季度家庭財富指數與家1庭收入指數分別為

102.3和

101.0，高于榮枯線

100，說明二季度家庭財富和收入繼續保持增加，增速與一季度基本持平。2023年二季度工作穩定性降幅有所收窄，從一季度的

94.7上升至二季度的

96.0，總體就業情況有所好轉。110104.8104.0

104.1

103.8102.5

103.1

102.3103.7103.2102.410510095102.7101.1102.496.886.8102.2101.3102.5102.3101.0100.9100.5100.699.899.999.8103.3103.198.4101.1

101.294.999.899.599.198.296.095.294.79089.385802020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2工作穩定性指數

家庭收入指數

家庭財富指數圖

1

家庭工作、收入及財富變化狀況1此處為加權調整的指數數據。2023年二季度家庭財富指數和家庭收入指數（原指數）分別為

96.2和

94.2，指數低于

100，其表達的含義為（相比表示家庭財富（收入）增加的家庭）更多的家庭表示其財富（收入）相比上季度有所減少。若指數值為

100，表示家庭財富（收入）增減的群體比例相當。為盡可能反映社會整體財富（收入）的變動，根據家庭的財富（收入）水平進行權重調整，構造了加權指數。調整權重的指數有家庭財富變動（預期）指數、家庭收入變動（預期）指數、家庭消費變動（預期）指數三類，若無特別說明，本報告中除以上三類家庭整體指數外，其他均為原指數，更多的反映家庭在各類經濟數據表示“增加很多、增加一點、基本不變、減少一點、減少很多”的比例分布關系，不能準確反映整體經濟數據水平的增減幅度。1中國家庭財富指數調研系列報告二、家庭消費繼續增加，享樂型消費加快恢復家庭享樂型消費加快恢復，趨勢向好2023年二季度家庭消費變動指數大于

100，表明家庭消費支出繼續增加。從本季度家庭消費變動情況看，“增加消費”和“減少消費”的家庭占比均有所下降，更多的家庭維持當前消費水平。具體來看，“增加消費”的家庭占比從

2023年一季度的

32.8%下降至本季度的

29.8%，“減少消費”的家庭占比從

15.3%下降到

13.2%，消費維持“基本不變”的家庭占比從

52.0%上升至

57.1%。100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%115.0110.0105.0100.095.0104.6104.7104.4104.1104.3103.536.3%16.5%103.2102.736.4%102.9102.533.4%41.7%14.2%39.3%12.3%38.9%11.6%37.8%12.4%38.2%12.6%32.8%15.3%29.8%13.2%18.6%19.0%90.02021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2減少增加基本不變消費變動指數(加權)圖

2

消費變動情況從各消費類型的變動情況看，2023年二季度家庭享樂型消費為近三年來首次突破榮枯線

100，表明二季度的家庭享樂型消費開始增加，趨勢向好；家庭生存型消費和發展型消費繼續保持增加，但增幅略有下降。具體來看，家庭的發展型消費指數>生存型消費指數>享樂型消費指數。家庭生存型消費和發展型消費指數分別從從上季度的

110.5和

112.4回落至本季度的

108.8和

110.4；享樂型消費突破榮枯線

100，由上季度的

97.8提升到本季度的

100.6。2中國家庭財富指數調研系列報告120.0115.0110.0105.0100.095.0113.8112.1113.5112.1113.1111.5113.2110.6112.2110.8112.5112.1112.0111.2112.4111.2111.4111.2108.9110.5110.4110.597.8108.8100.6104.695.293.492.191.291.090.290.390.086.986.783.885.080.02020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2生存型消費

發展型消費

享樂型消費圖

3

生存型消費、發展型消費、享樂型消費指數（總指數）注：生存型消費包含餐飲、生活用品及生活服務消費；發展型消費包含交通和通信、教育、醫療保健消費；享樂型消費包含旅游、文化娛樂、耐用品消費。從各消費類別的具體變動情況看，2023

年二季度，家庭的旅游、文化娛樂和耐用消費品的消費均出現明顯好轉，指數均突破榮枯線

100；其余類別消費增速略有回落。具體來看，家庭的旅游消費指數從

2023年一季度的

95.1上升至二季度的

100.3；文化娛樂和耐用消費品消費指數分別從一季度的

99.8和

98.4上升至二季度的

101.1和

100.5。125.0117.1116.195.283.2115.5115.5114.8114.7

114.6

114.6113.3111.891.4111.6115.0105.095.085.075.065.0109.8100.1100.5100.398.495.196.495.784.594.794.094.083.593.991.085.588.775.082.683.974.275.480.878.075.62022Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2餐飲教育文化娛樂生活用品及生活服務消費醫療保健消費耐用消費品交通和通信旅游圖

4

享樂型消費具體變動情況3中國家庭財富指數調研系列報告高收入群體消費增速微增，各收入群體的享樂型消費均明顯好轉從收入維度看家庭消費變動。2023年二季度，各收入群體的消費變動指數均大于

100，表明消費繼續增加。具體來看，年收入

30

萬以上的群體的消費指數為

118.2，相比上季度的

117.7

略有上升；年收入

5-10

萬和

5萬及收入群體的消費指數分別為

111.5和

105.0，與一季度的

110.8和

104.9基本持平。128.0130.0125.0120.0115.0110.0105.0100.095.0126.1125.2123.3122.3

122.3118.3120.4120.0118.7118.8113.6118.2117.7

117.8117.7113.7116.9117.6117.1116.9

120.5116.1115.7119.0119.4118.7113.4109.9113.2113.9116.6112.4111.5110.0110.6113.0110.6112.1111.2111.9103.6110.8104.9110.7

110.7108.6109.6105.2105.0102.6101.790.02020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬以下

5-10萬

10-30萬

30萬以上圖

5

消費變動指數（按收入分組）享樂型消費方面，各收入群體的享樂型消費指數均有明顯提高，中低收入家庭的享樂型消費指數為近三年來首次突破榮枯線

100。具體來看，年收入

10-30萬和

30萬以上家庭的享樂型消費指數分別從

2023年一季度的

104.7和

113.6上升至二季度的

107.3和

115.7，整體趨勢向好；中低收入群體的享樂型消費有明顯改善，年收入

5-10萬的家庭享樂型消費指數在近三年來首次突破榮枯線

100，從

2023年一季度的

95.9上升至二季度的

100.3，有望在下季度繼續增加；年收入

5萬及以下家庭的享樂型消費指數雖然仍低于榮枯線

100，但相較上季度也出現明顯改善，從

2023

年一季度的

85.5

微增至二季度的

89.2。整體來看，中高收入群體消費恢復較快，年收入

5

萬及以下的低收入群體受工作不穩定性及收入波動影響，消費潛力仍有待釋放，整體趨勢向好。4中國家庭財富指數調研系列報告120.0110.0100.090.0115.7107.3113.7

114.3114.1113.6104.7112.199.0111.497.6106.692.1105.992.589.1104.991.1105.094.7102.790.7101.799.6101.289.599.8100.389.295.985.594.991.592.879.890.976.889.776.088.076.287.077.280.084.872.482.871.780.064.380.176.970.060.02020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬以上圖

6

享樂型消費指數（按收入分組）從收入維度看各家庭的旅游消費變動。2023

年二季度中高收入家庭的旅游消費增幅位于較高水平，低收入家庭的旅游消費降幅收窄，整體趨勢向好。具體來看，年收入

30

萬以上和

10-30萬家庭的旅游消費變動指數分別從一季度的114.4和

102.7上升至二季度的

118.7和

108.0；年收入

5-10萬和

5萬及以下家庭的旅游消費變動指數分別從一季度的

92.3

和

81.2

上升至二季度的

99.8

和86.1，降幅明顯縮小，其中年收入

5-10萬家庭有望在下季度突破榮枯線

100。130.0118.7120.0110.0100.090.080.070.060.050.040.0114.8101.4114.4102.7111.096.0108.0104.991.0102.690.9103.089.899.185.996.882.495.581.793.184.791.882.088.877.799.886.193.277.392.381.285.672.885.471.885.581.983.470.182.768.779.068.876.265.176.467.874.358.974.463.52022Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬以上圖

7

旅游消費變動情況（按收入分組）5中國家庭財富指數調研系列報告各年齡群體的消費繼續增加，享樂型消費穩步恢復從年齡維度看家庭消費變動情況。2023年二季度各年齡段的消費變動指數均大于

100，表明各年齡段的消費仍在增長，增幅與上季度基本持平。31-40歲中青年群體的消費變動指數為

111.0，與上季度的

111.4基本持平；51-60歲的中老年群體的消費變動指數從上季度的

107.7微減至本季度

106.6；30歲以下的年輕群體和

41-50

歲中年群體的消費變動指數分別從

2023

年一季度

112.5

和109.4微減至二季度的

111.4和

108.7。125.0120.2120.4115.1119.1

119.1118.7114.1120.0115.0110.0105.0100.095.0117.5117.4111.5117.0110.4114.0111.3112.5107.7111.4108.7106.6110.0107.6109.6108.4114.3

114.2113.3112.2

112.5111.790.02020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q230歲以下

31-40歲

41-50歲

51-60歲圖

8

消費變動指數（按年齡分組）享樂型消費方面，各年齡組群體均有所恢復，指數值均在增加，整體趨勢向好。具體來看，31-40歲的中青年群體享樂型消費恢復明顯，指數值突破榮枯線100，從

2023

年一季度的

97.9

上升至本季度的

100.2，表明其享樂型消費開始增加；30歲以下年輕群體的享樂型消費從一季度的

101.7上升至二季度的

104.6，享樂型消費保持增加且增速提高；41-50歲的中年群體和

51-60歲的中老年群體在本季度指數值也有所提高，分別從一季度的

94.3和

97.3上升至本季度的

98.7。整體來看，各年齡段群體的享樂型消費整體趨勢向好，其中

41-60歲年齡段群體的享樂型消費有望在下季度突破榮枯線

100。6中國家庭財富指數調研系列報告110.0105.0100.095.090.085.080.075.070.0104.6100.2102.4100.8101.794.3100.199.290.487.998.989.498.686.997.493.696.480.595.692.978.698.789.486.189.483.489.583.391.083.62020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q230歲以下

31-40歲

41-50歲

51-60歲圖

9

享樂型消費指數（按年齡分組）各類職業群體的消費持續增長，但呈現一定程度分化從職業維度看家庭消費變動情況。各類職業群體的消費繼續保持增長，公務員/管理者和臨時性工作群體的消費增速有所上升，其余職業群體增速均有所回落。具體來看，公務員/管理者和臨時性工作群體的消費增速分別從

2023年一季度的

111.5

和

106.3

上升至二季度的

113.8和

108.6；專業技術人士/技術工人群體的消費波動較小，為

111.0，與上季度的

111.6基本持平；自由職業和個體戶/自營商的消費增速分別從上季度的

112.7和

112.4下降至本季度的

107.6和109.7。125.0121.3120.0119.6119.1117.2120.0115.0110.0105.0100.0117.4115.0116.5114.9116.7114.1116.1112.9114.9114.1113.8108.6117.9111.5112.7115.9

115.7111.3105.1108.9106.4106.3106.02020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2自由職業公司普通職員專業技術人士/技術工人個體戶/自營商公務員/管理者臨時性工作圖

10

消費變動指數（按職業分組）7中國家庭財富指數調研系列報告享樂型消費方面，自由職業群體略有下降，其他各職業群體均有不同程度的好轉。具體來看，公務員/管理者和專業技術人士/技術工人群體的享樂型消費分別從一季度的

103.5

和

100.0上升至二季度的

107.5

和

102.8；個體戶/自營商和公司普通職員群體的享樂型消費均為近三年來首次突破榮枯線

100，分別從一季度的

97.7和

99.6上升至二季度的

101.0和

103.8。115.0110.0105.0100.095.0107.5103.5102.5100.399.087.399.189.898.388.795.396.394.989.793.583.691.580.289.786.395.783.794.489.390.088.788.985.084.480.075.02020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2自由職業公司普通職員專業技術人士/技術工人個體戶/自營商公務員/管理者臨時性工作圖

11

享樂型消費指數（按職業分組）三、各類金融投資品配置與上季度基本持平主要權益類資產配置不變，各類資產配置均衡2023年二季度各類資產配置趨于平衡，與一季度基本持平，活期/定存類資產的配置意愿略有回落。二季度我國五大國有銀行再度下調存款掛牌利率，其中活期存款利率從此前的

0.25%下調至

0.2%，2

年期定期存款利率下調

10

個基點至

2.05%。具體來看，活期/定存類資產的配置意愿有所下降，指數從一季度的102.3回調至二季度的

101.6；股票/基金類資產配置指數為

100.4，與一季度的100.6基本持平；商業保險類和貴金屬資產的配置指數均為

103.0，與一季度基本持平。8中國家庭財富指數調研系列報告113.1115.0110.0105.0100.095.0106.3105.5105.4104.8104.9104.3101.9104.2101.3103.599.1103.2103.0100.1103.0101.693.699.186.8101.5

101.4101.8

101.8101.1

101.090.091.085.080.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2活期/定存類

股票/基金類商業保險類

海外資產

貴金屬圖

12

各類資產配置指數2023

年二季度偏股型基金增幅波動較小，配置意愿指數為

99.7，低于榮枯線

100；偏債型基金和股票/期貨/衍生品配置指數仍高于榮枯線

100，表明家庭減少了偏股型基金資產的配置，增加了偏債型基金和股票/期貨/衍生品的配置。具體來看，偏股型基金投資意愿指數從

2023年一季度的

100.0下降至二季度的99.7；偏債型基金和股票/期貨/衍生品投資意愿指數分別為

100.7和

100.4，與一季度的

100.9和

101.1基本持平。110.0104.4

104.3103.8103.3105.0100.095.090.085.080.0102.4100.8102.8101.5102.8102.3102.2102.2100.9100.099.395.9101.4

101.5101.9101.3100.796.92020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2偏股型基金

偏債型基金

股票/期貨/衍生品圖

13

基金和股票類投資意愿指數按金融資產分組來看，2023年二季度高金融資產群體的股票、期貨、衍生9中國家庭財富指數調研系列報告品配置意愿相對較高，但指數有所下降，其余各資產組家庭的配置指數均與一季度基本持平。具體來看，金融資產

100萬以上群體的股票、期貨、衍生品配置顯著高于其他資產組，但其增幅略有下降，從

2023年一季度的

110.9下降至二季度的

106.7；金融資產

50-100萬群體的股票、期貨、衍生品配置意愿從

2023年一季度的

104.8下降至二季度的

101.8；其他金融資產組與一季度基本持平，變化不大。125.0117.1105.2120.0115.0110.0105.0100.095.0116.5106.3116.4105.4114.9104.6114.4105.4113.4104.2112.5105.0110.5104.4110.9104.8106.7101.8106.197.7101.798.499.8100.898.998.798.799.298.699.099.198.296.890.087.885.081.680.02020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5_10萬

10_30萬

30_50萬

50_100萬

100萬以上圖

14

股票、期貨、衍生品配置指數（按金融資產分組）家庭投資理財收益率由正轉負，不同群體走勢與上季度一致2023年二季度主要股票指數有所下降，截止二季度，上證指數累計漲幅從上季度的

5.9%下降至

3.7%

，其中二季度漲跌幅為-2.2%。家庭投資理財累計收益率從上季度的

0.07%下降至二季度的-0.10%，收益率由正轉負，可見家庭整體投資情況不太樂觀。10中國家庭財富指數調研系列報告5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%30.0%20.0%10.0%0.0%2.80%2.20%3.4%1.75%1.50%-0.9%1.50%3.7%-0.10%0.88%5.9%4.8%2.7%-0.08%-10.0%-20.0%-30.0%2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2-10.6%-15.1%-16.9%投資收益率上證指數漲跌幅（右軸)圖

15

家庭投資理財平均收益率歷史走勢注：圖中數據為當年的累計收益率，比如

2022Q1為

2022年一季度以來的收益率；2022Q2為今年上半年的收益率；2022年

Q3為今年前三季度的收益率，依次類推；上證指數漲跌幅計算口徑相同。從學歷維度看，2023

年二季度各學歷群體的投資理財收益率整體呈下降趨勢。具體來看，本科及以上學歷群體的投資理財收益率從一季度的

0.9%下降至二季度的

0.6%,；大專學歷群體的投資理財收益率從一季度的

0.1%下降至二季度的-0.1%；初中及以下學歷群體的投資理財收益相對最低，從

2023

年一季度的-1.4%下降至

2023年二季度的-2.1%。14.0%12.9%12.0%9.1%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%8.7%3.9%5.7%1.3%5.5%1.0%4.5%1.1%3.1%2.1%1.8%0.9%0.6%0.4%1.6%20202021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2-2.1%-2.8%初中及以下高中大專本科及以上圖

16

投資理財平均收益率（按學歷分組）11中國家庭財富指數調研系列報告從收入維度看，2023

年二季度中高收入家庭的投資收益率仍然保持為正，但相比一季度略有回落；低收入家庭的投資收益率仍處于虧損狀態，但虧損幅度有所收窄。具體來看，

30萬及以上高收入群體的投資收益率仍保持在較高水平，但相較上季度略有回落，從

4.8%微減至

4.5%；年收入

10-30萬群體的投資收益率從一季度的

1.6%下降至二季度的

1.3%；年收入

5-10萬群體的投資收益率從一季度的-0.3%上升至二季度的

0.0%，由虧損轉為盈虧持平。12.0%10.1%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%8.5%7.5%6.4%6.0%3.3%1.0%5.6%4.8%4.5%2.5%4.5%2.0%4.5%4.1%2.1%3.8%2.0%3.3%1.2%2.9%1.2%2.3%0.8%1.6%1.3%0.0%1.0%-0.3%-0.5%20202021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2-2.1%-1.7%-2.2%-2.7%-3.2%-3.3%-3.1%-3.9%-5.5%5萬以下5-10萬10-30萬30萬以上圖

17

投資理財平均收益率（按收入分組）四、家庭負債持續增加，但增速整體略有回調家庭負債和消費負債增速略有回落，經營性負債增速不變2023年二季度家庭總負債及各類負債（消費性負債

與經營性負債）持續增2加，增速略有回落。具體來看，家庭總負債指數從

2023年一季度的

107.4下降至二季度的105.3，家庭消費負債指數從一季度的

110.6下降至二季度的

108.4，增幅均略有下降；家庭經營性負債指數為

103.0，與上季度一致。2消費性負債在問卷中的定義；包括除住房負債、經營性負債的其他一切負債，如教育負債、醫療負債或用于消費的其他負債等。12中國家庭財富指數調研系列報告120.0115.0110.0105.0100.095.0113.7112.4110.0111.1106.7110.5109.0110.3110.6109.2

113.8106.2108.7108.2103.3107.9105.1108.4107.4103.2109.4107.7107.4105.3103.0105.198.7103.090.085.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2負債變動指數經營負債變動指數消費負債指數圖

18

家庭負債指數注：2021Q3無消費負債數據。從收入維度看，2023

年二季度各收入組家庭負債均持續增加，增速略微回落。具體來看，年收入

30萬及以上家庭的負債指數為

102.4，與一季度的

102.0基本持平；年收入

10-30

萬家庭的負債指數從一季度的

105.0

下降至二季度的102.7；年收入

5-10

萬和

5

萬及以下家庭的負債指數分別從一季度的

109.7

和113.5下降至一季度的

108.3和

111.0。121.0118.1118.3118.1117.2117.2

116.8120.0110.0100.090.0115.1114.1113.5112.1111.0109.6108.3105.3111.6102.7111.3109.798.4110.0100.3109.7102.0108.295.9108.0

108.2108.3102.4105.798.3104.893.6103.2102.398.097.495.980.070.02020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬及以上圖

19

家庭負債指數（按收入分組）13中國家庭財富指數調研系列報告低收入家庭和年輕家庭的消費負債增幅仍位于較高水平從收入維度看，2023

年二季度各收入組家庭的消費負債繼續增加，中低收入組家庭的消費負債增速相對較高，增幅略有回調。具體來看，年收入

5萬及以下和

5-10萬家庭的消費負債指數分別從一季度的

116.1和

113.7下降至二季度的

113.2

和

110.5；年收入

10-30萬和

30

萬及以上家庭的消費負債指數分別為107.3和

106.2，與一季度的

107.7和

106.2基本持平。125.0120.0115.0110.0105.0100.095.0121.3113.3120.1117.9113.7116.7116.8110.3117.1113.9

113.8116.1113.7114.8113.2110.5112.4107.1112.1107.8111.3

111.2102.8

102.4109.4

109.5108.4106.4106.2

106.2105.3103.1102.9100.5102.899.990.085.080.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬及以上圖

20

消費負債變動指數（按收入分組）從年齡維度看，2023

年二季度各年齡組家庭的消費負債繼續增加，年輕家庭的消費負債增速仍位于較高水平，各群體增速均有所回調。具體來看，30歲以下年輕家庭的消費負債指數為

110.5，相較于一季度的

111.6回調幅度相對較小；31-40歲的中青年家庭和

41-50歲的中年家庭消費負債指數分別從一季度的111.3和

110.9下降至二季度的

108.8和

107.4。14中國家庭財富指數調研系列報告120.0115.0110.0105.0100.095.0115.6114.8107.3113.9106.4111.4109.4111.6108.2110.5106.5110.2105.6111.5

110.2109.5109.0106.1108.7104.2108.0107.3107.0105.1

105.290.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q230歲以下

31-40歲

41-50歲

51-60歲圖

21

消費負債變動指數（按年齡分組）消費信貸與經營信貸需求與上季度基本持平從信貸需求看，2023年二季度家庭信貸需求指數均大于

100，表明家庭的信貸需求略微增長，增速波動不大。值得注意的是，近兩年來，經營貸款需求指數都大于消費貸款需求指數，但今年一季度，經營貸款需求指數略低于消費貸款指數，二季度兩者基本持平。具體來看，經營貸款需求指數和消費貸款需求指數分別

103.6和

104.3，與上季度的

103.5和

105.5基本持平。120.0115.0114.9110.5113.3111.0108.9107.9107.7110.0105.0100.095.0107.4107.0104.6106.5104.0104.8105.0105.5104.0104.3103.6103.590.085.080.02020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2經營貸款需求指數

消費貸款需求指數圖

22

信貸需求指數15中國家庭財富指數調研系列報告從收入維度看，2023年二季度各收入組的消費貸需求指數均高于

100，表

明家庭對消費貸的需求均保持增加態勢，增速除高收入組家庭略微上升外，其余收入組家庭略有回落。具體來看，資產在

30萬及以上家庭的消費貸需求指數從

2023年一季度的

106.5上升至二季度的

107.0；其余資產組家庭的消費貸需求指數基本位于

105左右，與上季度的

106相差不大。120.0115.5115.0110.0105.0100.095.0113.2110.6108.8108.8107.0107.0106.5106.5105.6103.8105.1

105.1104.890.02020

Q12020

Q22020

Q32020

Q42021

Q12021

Q22021

Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖

23

消費貸需求指數（按收入分組）從收入維度看，2023年二季度各收入組的經營貸需求指數均大于

100，表

明家庭對經營貸的需求均保持增加態勢。具體來看，年收入

30萬及以上家庭的經營貸款需求指數為從一季度的

108.0下降至二季度的

106.6；其他各收入組家庭在二季度的經營貸需求指數趨于相同，均位于

103左右，與一季度的

102基本持平，波動不大。值得注意的是，今年二季度高收入家庭的經營貸需求指數仍位于較高水平，與其他中低收入家庭仍有一定差距。16中國家庭財富指數調研系列報告125.0120.0115.0110.0105.0100.095.0119.5118.6113.5117.4111.6112.7

112.6112.7106.7110.8106.0110.3106.8109.0107.9108.0102.9107.7104.4107.7104.5111.9107.3103.8106.6103.3108.6106.390.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖

24

經營貸需求指數（按收入分組）家庭整體獲貸容易度保持增加，低收入家庭獲貸難度有好轉趨勢從信貸獲取容易度情況看，2023

年二季度經營性貸款和消費貸款獲取容易度持續增加，增速波動不大。具體來看，經營性貸款和消費貸款獲取容易度指數分別為

102.4和

101.4，與上季度的

102.8和

102.4基本持平。115.0110.0105.0100.095.0113.2104.4102.4107.5103.299.7102.7100.5102.8102.4102.4101.4101.8101.5101.2

101.2101.5103.695.999.099.498.6101.2101.0

100.8

101.090.085.02020

Q1

2020

Q2

2020

Q3

2020

Q4

2021

Q1

2021

Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2經營性貸款獲取容易度指數消費貸款獲取容易度指數圖

25

信貸獲取容易度指數17中國家庭財富指數調研系列報告注：2021Q3無消費貸款數據，2022年

Q1沒有詢問消費貸獲取容易度情況,這里均取上季度和下季度的均值進行平滑處理。從收入分組看，2023

年二季度中高收入群體消費貸獲取容易度持續增加，但增速整體略有回調；低收入群體的消費貸獲取容易度降幅收窄，有向好趨勢。具體來看，年收入

30萬以上家庭的消費貸獲取容易度指數從一季度的

114.7下降至二季度的

112.6；年收入

5

萬及以下和

5-10

萬家庭的消費貸獲取容易度指數分別從一季度的

88.9和

102.9上升至二季度的

91.1和

103.0，這意味著中低收入家庭的消費貸獲取難度開始向好發展。125.0118.6107.5118.5120.0115.0110.0105.0100.095.0116.7107.4115.0105.1115.3105.0114.7109.4112.9103.8112.6107.7111.0103.7110.9105.0109.6110.1108.7103.6104.6100.8103.597.8102.988.9103.091.1101.692.6101.494.2101.490.8100.995.2100.390.598.694.099.494.499.498.080.990.085.080.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q4

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬及以上圖

26

消費貸獲取容易度指數（按收入分組）從職業維度看，2023

年二季度除自由職業和臨時性工作群體外，其余各職業群體的消費貸獲取容易度繼續增加，但增速均略有回調。具體來看，公務員/管理者的消費貸獲取容易度指數仍處于較高水平，但增速有所下調，從一季度的110.0下降至二季度的

106.4；專業技術人士/技術工人的消費貸獲取容易度指數為

105.1，與上季度的

105.8基本持平；值得注意的是，臨時性工作群體的消費貸獲取容易度指數開始好轉，從一季度的

89.0上升至二季度的

91.4。18中國家庭財富指數調研系列報告115.0110.0105.0100.095.0112.4110.0109.4108.3101.4108.4106.398.5106.4105.699.4104.897.5103.693.9103.396.5109.7101.9101.395.298.789.098.491.495.190.091.785.080.075.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q4

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2自由職業公司普通職員專業技術人士/技術工人個體戶/自營商公務員/管理者臨時性工作圖

27

消費貸獲取容易度指數（按職業分組）從年齡維度看，2023

年二季度各年齡段群體的消費信貸容易度繼續保持增加，增速整體略有回落。具體來看，30歲以下年輕群體的消費貸獲取容易度指數為

101.3，與上季度的

101.1基本持平；31-40歲中青年群體的消費貸獲取容易度指數為

100.4，相比上季度的

101.2略有下降；41-50歲中年群體

51-60歲中老年群體的消費貸獲取容易度指數分別從一季度的

102.9

和

104.8

下降至二季度的

101.8和

102.3。108.9110.0108.0106.0104.0102.0100.098.0107.9104.8103.7104.8101.1103.9101.6102.9100.3102.3101.3101.998.4101.7100.096.094.092.090.02021Q12021Q22021Q42022Q22022Q32022Q42023Q12023Q230歲以下30-40歲40-50歲50-60歲圖

28

消費貸獲取容易度指數（按年齡分組）19中國家庭財富指數調研系列報告從收入維度看，今年二季度的中高收入群體的經營貸款獲取容易度持續增加，但增速整體略有回調；低收入群體的經營貸款獲取難度有好轉趨勢。具體來看，年收入

30萬及以上家庭的經營貸款獲取容易度指數從一季度的

110.1下降至二季度的

108.9；5-10

萬和

10-30

萬家庭的經營貸款獲取容易度指數分別為102.6和

103.4，與上季度的

101.8和

104.3相比略微下降。值得注意的是，年收入

5

萬及以下家庭的經營貸款獲取容易度指數為

99.3，有望在下季度突破榮枯線

100，有向好趨勢。118.9

118.6120.0110.0100.090.0116.5115.4102.9115.6104.7113.5116.0112.5103.8112.1101.2110.1104.3109.6100.9108.8102.0108.9100.1108.9103.4107.096.3106.499.5105.9101.299.398.797.395.086.795.994.794.192.691.688.988.080.070.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬及以上圖

29

經營貸款獲取容易度指數（按收入分組）五、展望未來：家庭對財富及收入預期的樂觀程度略有下降家庭預期未來財富和收入繼續增加總體來講，2023

年二季度家庭對未來

3

個月的財富和收入預期繼續增加，但增速略有回調。具體來看，預期家庭財富指數和預期家庭收入指數分別從一季度的

103.8和

103.2回調至

2023年二季度的

102.3和

102.7。20中國家庭財富指數調研系列報告106.0104.0102.0100.098.0105.7105.3

105.4104.8

104.9105.1104.4103.9103.2102.7102.3102.0

102.196.094.092.090.02020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2預期家庭財富指數

預期收入變動指數圖

30

預期家庭財富和收入指數家庭對未來消費預期增加，但增速略有回落2023年二季度家庭對未來消費的預期繼續增加，但增速略低于上季度。具體來看，2023年二季度家庭未來消費預期指數從一季度的

103.3回調至

102.7。這

說明家庭對市場恢復的信心仍存在一定的不確定性，仍需繼續提振家庭對未來消費的信心。109107105105.6104.9104.3104.110310199103.8103.7103.6103.6103.3103.3102.6102.5102.797952020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q2圖

31

家庭對未來消費的預期21中國家庭財富指數調研系列報告從收入維度看，2023年二季度，除低收入組外，其他各收入組家庭的消費預期均保持增加，但消費預期增速略有回落。具體來看，年收入

30萬及以上和

10-30

萬家庭的消費預期指數分別從一季度的

119.7

和

115.1

下降至本季度的

116.8

和112.6；年收入

5-10

萬家庭的未來消費預期指數為

108.5，與一季度的

108.3

基本保持不變；年收入

5

萬及以下家庭的未來消費預期指數從一季度的

99.5

下降至本季度的

98.8，依舊不夠樂觀。整體來看，低收入家庭的消費預期仍處于較低水平，樂觀程度不高。140.0134.7135.0127.7130.0125.0120.0115.0110.0105.0100.095.0125.8119.2125.7119.2125.8125.2114.7122.9118.0122.8113.9122.3111.6121.6

121.2115.5119.7115.1118.2110.4117.4111.4116.8112.6116.1115.8115.5115.6110.3113.3100.9110.599.7108.598.8108.3

108.5107.8107.0

107.1107.395.4105.6103.8104.099.499.598.895.890.094.12020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q25萬及以下

5-10萬

10-30萬

30萬以上圖

32

預期消費變動指數（按收入分組）從年齡維度看，2023年二季度各年齡段的預期消費變動指數均大于

100，說明預期消費仍在增長，但其增速均略有下滑。具體來看，30歲以下年輕群體的增速下滑相較明顯，從

2023

年一季度的

111.3

下降至

108.4；其余各年齡段的預期消費變動指數均下滑

2個百分點左右，如

31-40歲的中青年群體和

41-50的中年群體的預期消費變動指數分別從一季度的

109.0

和

108.0

下降至二季度的107.7和

106.2。22中國家庭財富指數調研系列報告125.0120.0115.0110.0105.0100.095.0120.3114.8119.5117.8110.6117.7115.1114.0

114.0114.1106.7113.5106.6112.1103.7111.3107.5109.6106.9108.2106.5108.5105.4114.0109.8106.790.02020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q1

2021Q2

2021Q3

2021Q4

2022Q1

2022Q2

2022Q3

2022Q4

2023Q1

2023Q230歲以下

31-40歲

41-50歲

51-60歲圖

33

預期消費變動指數（按年齡分組）2023

年二季度家庭對股市的樂觀預期程度有所下降2023年二季度的股市預期指數跌破榮枯線

100，從

2023年一季度的

102.5下降至本季度的

97.3，表明家庭對股市的預期不夠樂觀。具體來看，2022年第四季度，受國內疫情放開，經濟活動逐步恢復等利好因素影響，家庭股市預期從去年三季度的

87.6提升到

100.8，大幅增加

13.2個點，短期內投資者的股市投資信心好轉。二季度中后期，股市震蕩回調，部分家庭對未來股市走勢預期偏保守，股市預期指樂觀度減弱。112.6115.0110.0105.0100.095.0108.5104.3107.8

107.9105.9102.5105.299.1104.5102.1100.8101.799.4106.1102.2100.790.299.989.49