2013年中級財務管理模擬試卷字體大小：大中小行間距：大中小打印1、下列關于個人獨資企業的說法中，錯誤的是（）。A.具有創立容易、經營管理靈活自由、不需要交納企業所得稅等優點 B.需要業主對企業債務承擔無限責任C.容易轉讓所有權D.難以從外部獲得大量資金用于經營2、某公司決定以利潤最大化作為企業的財務管理目標，但是公司董事王某提出“今年100萬元的利潤和10年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現出利潤最大化財務管理目標的缺點是（）。A.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值B.沒有考慮風險問題C.沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系D.可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展3、貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通，下列不屬于貨幣市場的特點的是（）。A.期限一般長于1年B.期限短C.交易目的是解決短期資金周轉 D.金融工具有較強的“貨幣性”4、利率為10%,期限為5的即付年金現值系數的表達式是（）。A.（P/A,10%，4）+1B.（P/A，10%，6）-1 C.（P/A，10%，6）+1D.（P/A,10%，4）-15、某企業有A、B兩個投資項目。項目A的期望投資收益率為10%,標準離差為12%；項目B的期望投資收益率為15%,標準離差為8%,下列結論中正確的是（）。A.A項目優于B項目 B.A項目的風險小于B項目C.A項目的風險大于B項目D.無法評價A、B項目的風險大小6、某企業生產中需要的檢驗員同產量有著密切的關系，經驗表明，每個檢驗員每月可檢驗1200件產品，則檢驗員的工資成本屬于（）。A.半變動成本 B.階梯式成本 C.延期變動成本 D.非線性成本7、下列各項中，能夠使預算期間與會計期間相對應的預算編制方法是（）。A.定期預算 B.滾動預算 C.固定預算 D.增量預算8、既可以作為全面預算的起點，又可以作為其他業務預算的基礎的是（）。A.生產預算 B.銷售預算 C.直接材料預算 D.現金預算9、下列不屬于股票特點的是（）。A.風險性B.收益性C.流通性D.永久性10、企業在采用吸收直接投資方式籌集資金時，以下不能被投資者用于出資的是（）。A.勞務B.土地使用權 C.實物資產 D.無形資產11、某公司于2013年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500萬元，租期6年，租賃期滿時預計殘值50萬元，歸租賃公司所有。折現率為10%，租金每年年末支付一次。則每年的租金為（）萬元。（P/F,10%，6）=0.5645；（P/A,10%，6）=4.3553A.108.32 B.114.80 C.103.32 D.106.3212、下列關于價值權數的說法中，不正確的是（）。A.采用賬面價值權數計算的加權平均資本成本，不適合評價現時的資本結構B.采用市場價值權數計算的加權平均資本成本，能夠反映現時的資本成本水平C.目標價值權數是用未來的市場價值確定的D.計算邊際資本成本時應使用目標價值權數13、某公司的經營杠桿系數為1.6,財務杠桿系數為1.5,則該公司銷售額每增長2倍，就會造成每股收益增加（）倍。A.1.07 B.1.5 C.0.1 D.4.814、某公司設定的目標資本結構為：銀行借款20%、公司債券15%、普通股65%。現擬追加籌資300萬元，按此資本結構來籌資。個別資本成本率預計分別為：銀行借款7%,公司債券12%,普通股權益15%。追加籌資300萬元的邊際資本成本為（）。A.12.95% B.13.5% C.8% D.13.2%15、下列因素的變動會使得債券價值呈同向變動的是（）。A.票面利率 B.市場利率 C.期限D.內部收益率16、證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性是指（）。A.違約風險B.購買力風險C.再投資風險D.破產風險17、有一投資項目，原始投資為300萬元，全部投資均于投資起點一次投入，投資期為零,營業期為6年，每年可獲得現金凈流量70萬元，則此項目的內含報酬率為（）。A.12% B.11.68% C.10.57% D.10.36%18、由保理商承擔全部風險的保理方式為（）。A.有追索權保理 B.無追索權保理 C.到期保理 D.折扣保理19、下列關于隨機模型的說法中，錯誤的是（）。A.考慮了轉換成本B.考慮了機會成本C.當現金余額下降到下限時，則賣出部分證券,使現金余額達到回歸線水平D.當現金余額達到上限時，則將部分現金轉換為有價證券，使現金余額回落到最低控制線20、列各項中，不屬于降低保本點途徑的是（）。A.降低固定成本總額B.降低單位變動成本 C.提高銷售單價 D.降低銷售單價21、對成本中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的是（）。A.只考核成本，不考核收入 B.只對可控成本負責 C.責任成本是成本中心考核和控制的主要內容D.只對直接成本進行控制22、在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策23、進行銷售預測分析時，趨勢預測分析法中在實踐中運用較多的產品銷售預測方法是（）。A.算術平均法 B.加權平均法 C.移動平均法 D.指數平滑法24、下列關于企業償債能力指標的說法中，錯誤的是（）。A.營運資金為正，說明企業財務狀況穩定，不能償債的風險較小B.流動比率高意味著短期償債能力一定很強C.資產負債率屬于長期償債能力指標D.可動用的銀行貸款能夠影響企業的償債能力25、下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是（）。A.社會貢獻評價 B.凈資產收益率 C.技術投入比率D.不良資產比率1、在經濟周期的繁榮期，應該選擇的財務管理戰略包括（）。A.增加勞動力B.擴充廠房設備 C.開發新產品D.壓縮管理費用2、下列關于證券市場線的表述中，錯誤的是（）。A.證券市場線的橫坐標值表示單項資產或者證券資產組合的系統風險系數B.證券市場線的公式引入了非系統風險C.證券市場線的實質是資本資產定價模型的圖示D.證券市場線中，市場風險溢酬為未知數3、對于預算執行單位提出的預算調整事項，企業進行決策時，一般應當遵循的要求有（）。A.預算調整事項不能偏離企業發展戰略B.正式下達的預算方案可以隨時調整C.預算調整方案應當在經濟上能夠實現最優化D.預算調整重點應當放在財務預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面4、下列有關債務籌資的表述中，不正確的是（）。A.可以作為企業的永久性資本來源 B.財務風險較大，從而資本成本較高 C.籌資數額有限D.可以穩定公司的控制權5、采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列影響因素的變動會使對外籌資需要量減少的有（）。A.股利支付率降低 B.固定資產增加C.留存收益率提高 D.銷售凈利率增大6、企業投資，是企業為獲取未來長期收益而向一定對象投放資金的經濟行為。下列關于企業投資的意義的說法中，正確的有（）。A.投資是企業生存與發展的基本前提 B.投資是獲取利潤的基本前提 C.投資是企業業績評價的重要手段 D.投資是企業風險控制的重要手段7、下列各項中，屬于自然性流動負債的是（）。A.應付賬款 B.應交稅費 C.應付職工薪酬 D.短期借款8、本月生產產品1200件，使用材料7500千克，材料單價為0.55元/千克；直接材料的單位產品標準成本為3元，每千克材料的標準價格為0.5元。實際使用工時2670小時，支付工資13617元；直接人工的標準成本是10元/件，每件產品標準工時為2小時。則下列結論正確的有（）。A.直接材料成本差異為525元 B.直接材料價格差異為375元 C.直接人工效率差異為1350元 D.直接人工工資率差異為240元9、以下屬于股票回購對上市公司的影響的有（）。A.可以有效地防止敵意收購 B.容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司后續發展C.容易導致公司操縱股價 D.忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益10、下列屬于財務分析方法的有（）。A.因果判斷法 B.比較分析法 C.比率分析法 D.因素分析法1、在集權與分權相結合型財務管理體制下，應分散人員管理權，比如財務主管人員的任免應由各所屬單位的負責人決定。（）2、隨著折現率的降低，未來某一款項的現值將逐漸增大，終值將逐漸減小。（）3、預算委員會或者財務管理部門應當對企業預算的管理工作負總責。（）4、股份公司依法回購股份用于將股份獎勵給本公司職工的，不得超過本公司已發行股份總額的10%。（）5、留存收益成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。（）6、動態回收期指未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間。（）7、存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）8、增值作業中因為低效率所發生的成本屬于非增值成本。（）9、股票期權是指公司為了某一特定目標，公司先將一定數量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。（）10、送紅股不會對每股收益的計算產生影響，進而不會產生稀釋作用。（）1、某企業年初從銀行取得1000萬元的貸款，8年期，年利率10%，現有以下幾種還款方案：方案一：每年年末等額償還；方案二：從第3年開始，每年年初等額償還；方案三：從第3年開始，每年年末等額償還。要求：分別計算各方案下還款年份每年應該償還的金額。（結果保留兩位小數）2、某公司適用的所得稅稅率為25%,2012年有關資料如下：資產負債表 _2012年12月31日 單位：萬元資產金額負債及所有者楓益金額現金200應忖費用500應收賬款2800應付賬款1300存貨3000短期借款1200非盎動資產4000公習債券1500股本（每股面值2元）1000資本公積2000帶存收益2500合計10000合計10000表中：現金、應收賬款和存貨屬于敏感性資產，應付費用和應付賬款屬于敏感性負債。為了使銷售收入提高20%，2013年需要增加非流動資產投資100萬元。2013年如果不從外部增加負債，則利息費用為180萬元。2012年的銷售收入為10000萬元，收益留存為200萬元，預計2013年的收益留存為340萬元。2013年若從外部追加資金，有兩個方案可供選擇：A：以每股市價5.5元發行普通股股票，發行費用為每股0.5元；B：按照120.1元的價格發行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發行費用為0.1元。要求：（1）按銷售百分比法，預測2013年需從外部追加的資金；（2）計算A方案中發行的普通股股數；（3）計算B方案發行債券每年支付的利息以及資本成本；（4）計算A、B兩個方案的每股利潤無差別點；（5）若預計2013年可以實現的息稅前利潤為1300萬元，確定公司應選用的籌資方案。3、華中有限公司每年需要A材料36000公斤，每次訂貨費用100元，每公斤A材料的年儲存成本為7.2元，單位材料缺貨成本為10元，預計交貨期內的平均需求為1000公斤。甲公司預考慮保留保險儲備，經預測在交貨期內各種可能的需求分布如下：需求量（公斤）800 900100011001200概率 0.1 0.20.40.20.1要求：計算甲公司合理的保險儲備。4、甲企業只生產一種產品，年產銷量為5萬件，單位產品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產線。買價為200萬元，預計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據預測可使變動成本降低20%，產銷量不變。現有生產線的年折舊額為6萬元，購置新生產線后現有的生產線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產線是否經濟？（4）如果購置新生產線企業經營的安全性水平有何變化？1、2014年甲公司預計資產負債表（部分）：資產負債表 _2014年12月31日 單位：萬元資產年初數年末數負債及股東楓益年初數年末數貨幣資金400A短期借款540940應收賬款440B應付賬款120E存貨460C應忖股利0F長期借款590590應付債券400400固定資產20001800股本600600無形資產13002000資本公積200200盈余公積750G未分配利潤1400H資產總計4600D負債及股本楓益總計4600I預計的其他資料：資料1：全年除產品銷售收入以外，沒有其他的收入，銷售收入為6000萬元，銷售成本占銷售收入的65%,變動性銷售費用80萬元，固定性銷售費用200萬元，管理費用、財務費用合計100萬元，所得稅稅率為25%，不考慮其他稅費；資料2：根據表中的資料計算得出的應收賬款周轉率為12次，存貨周轉率為8次；資料3：全年經營性現金支出合計為5400萬元，其中已分配股利300萬元；資本性現金支出240萬元；資料4：投資、融資產生的現金流入合計數為400萬元；資料5：盈余公積計提比例為凈利潤的10%，按可供投資者分配利潤的15%分配現金股利。要求：（1）根據資料1計算2014年的預計凈利潤；（2）根據資料2計算表中的B和C的數值；（3）假設該企業不計提壞賬準備，計算2014年的經營現金收入；（4）計算A、D、I的數值；（5）計算其他字母代表的數值。2、某公司正在考慮是否將現有舊的人工操縱的設備更換為全自動設備，有關資料如下:

單位：元舊設備新設備操作工人的年工資24000操作工人的年工資0（無需操作工人）年運行戚本（不含操作工人工資、折舊與修理費的灘銷）6000年運行戚本（不含操作工人工資、折舊與修理費的灘銷）20000年殘次品戚本（忖現成本）5000年殘諛品戚本（忖現戚本）2500原價40000新設備！B買價格50000稅法規定該糞設備的折舊年限及計提方法10年、殘值率10%,直線折舊法新設備運輸費用2000已經使用5年新設備安裝費用3000預計尚可使用年限呂年11年、殘值率10%-直線折舊法兩年后的丈修費用（在剩余4年內平均灘銷）10000^JljlAa.'l..CLkx. H的折舊年限及計提方法預計殘值0預計使用壽命10年目前變現價值10000預計最嬢殘值5000該公司的資本成本率為10%,適用的企業所得稅稅率率為30%。如果該項目在任何一年出現虧損，公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求：判斷應否實施更換設備的方案。1、答案：C解析：本題考核企業及其組織形式。個人獨資企業具有創立容易、經營管理靈活自由、不需要交納企業所得稅等優點。對于個人獨資企業業主而言：（1）需要業主對企業債務承擔無限責任，當企業的損失超過業主最初對企業的投資時，需要用業主個人的其他財產償債;（2）難以從外部獲得大量資金用于經營；（3）個人獨資企業所有權的轉移比較困難；（4）企業的生命有限，將隨著業主的死亡而自動消亡。（參見教材第2頁）2、答案:A解析：本題考核企業財務管理目標理論。以利潤最大化作為財務管理目標沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數值會隨著貼現率的不同而有所不同。（參見教材第4-5頁）3、答案：A解析：本題考核金融環境。貨幣市場的期限短。一般為3?6個月，最長不超過1年。（參見教材23頁）4、答案：A解析：本題考核終值和現值的計算。利率為i,期數為n的預付年金現值系數是：（P/A,i,n—1）+1=（P/A,10%,4）+1。（參見教材31頁）5、答案：C解析：本題考核資產的風險及其衡量。A項目的標準離差率=12%/10%=1.2,B項目的標準離差率=8%/15%=0.53，所以A項目的風險大于B項目的風險；由于B項目風險低且收益高，所以B項目優于A項目。（參見教材41-42頁）6、答案：B解析：本題考核混合成本的分類。階梯式變動成本，在一定業務量范圍內的發生額是固定的，但當業務量增長到一定限度，其發生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業務量增長的一定限度內，發生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。本題中，檢驗員的工資在1200件產量之內保持不變，如果超過了1200件就需要增加一名檢驗員，從而導致檢驗員的工資成本跳躍到一個新的水平。因此，檢驗員的工資成本屬于階梯式成本。（參見教材57頁）7、答案：A解析：本題考核預算的編制方法。定期預算是指在編制預算時，以不變的會計期間（如日歷年度）作為預算期的一種編制預算的方法。這種方法的優點是能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數與預算數進行對比，也有利于對預算執行情況進行分析和評價。（參見教材68頁）8、答案：B解析：本題考核業務預算的編制。預算編制應以銷售預算為起點，并且銷售預算也是其他業務預算的基礎。（參見教材71頁）9、答案：B解析：本題考核發行普通股股票。股票具有永久性、流通性、風險性和參與性的特點。（參見教材110-111頁）10、答案：A解析：本題考核吸收直接投資。企業在采用吸收直接投資方式籌集資金時，投資者可以以貨幣資產、實物資產、土地使用權和工業產權出資。其中，以工業產權出資是指投資者以專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產所進行的投資。所以，勞務不能被投資者用于出資。（參見教材108頁）11、答案：A解析：本題考核融資租賃。[500—50X（P/F,10%,6）]/（P/A,10%,6）=108.32（萬元）。（參見教材104頁）12、答案：C解析：本題考核資本成本。當債券與股票的市價與賬面價值差距較大時，導致按賬面價值計算出來的資本成本不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構，所以選項A的說法正確；市場價值權數的優點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策，所以選項B的說法正確；目標價值權數的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項C的說法不正確；籌資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數，所以選項D的說法正確。（參見教材136-137頁）13、答案：D解析：本題考核杠桿效應。因為DTL=D0LXDFL=1.6X1.5=2.4,AQ/Q=2,則AEPS/EPS=2.4X2=4.8o（參見教材142頁）14、答案：A解析：本題考核資本成本。邊際資本成本=20%X7%+15%X12%+65%X15%=12.95%。（參見教材137頁）15、答案：A解析：本題考核債券投資。將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現值，即可得到債券的內在價值。票面利率越大，未來利息流量越大，債券價值越大，是同向變動。市場利率與債券價值反向變動。債券期限對于債券價值的變動是不確定的，溢價債券，期限越長，債券價值越大；折價債券，期限越長，債券價值越小。內部收益率不影響債券價值。（參見教材183頁）16、答案：A解析：本題考核證券資產投資的風險。違約風險是指證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。（參見教材181頁）17、答案：C解析：本題考核內含報酬率的計算。根據內含報酬率的計算方法可知：(P/A,IRR,6)=300/70=4.2857經査表可知：(P/A,10%,6)=4.3553(P/A,12%,6)=4.1114運用內插法可知：(IRR-10%)/(12%—10%)=(4.2857—4.3553)/(4.1114—4.3553)IRR=10%+(4.2857—4.3553)/(4.1114—4.3553)X(12%—10%)=10.57%(參見教材165頁)18、答案：B解析：本題考核應收賬款日常管理。無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。（參見教材220頁）19、答案：D解析：本題考核目標現金余額的確定。當現金余額達到上限時，則將部分現金轉換為有價證券，使現金余額回落到回歸線水平。（參見教材202頁）20、答案：D解析：本題考核單一產品量本利分析。從保本點的計算公式：保本銷售量=固定成本/（單價一單位變動成本）可以看出，降低保本點的途徑主要有三個：降低固定成本總額、降低單位變動成本和提高銷售單價。（參見教材248頁）21、答案：D解析：本題考核責任成本管理。成本中心特點：（1）成本中心不考核收入，只考核成本；（2）成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本；（3）責任成本是成本中心考核和控制的主要內容。（參見教材281頁）22、答案：C解析：本題考核股利政策與企業價值。能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是固定股利支付率政策，所以，選項C是正確的。（參見教材307頁）23、答案：B解析：本題考核銷售預測分析。趨勢預測分析法包括以下方法：算術平均法、加權平均法、移動平均法、指數平滑法。算術平均法適用于每期銷售量波動不大的產品的銷售預測；加權平均法比較合理，計算較為方便，在實踐中運用較多；移動平均法代表性較差，適用于銷售量略有波動的產品預測；指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數的選擇上具有一定的主觀隨意性。（參見教材293頁）24、答案：B解析：本題考核償債能力分析。流動比率高不意味著短期償債能力一定很強。因為，流動比率假設全部流動資產可變現清償流動負債。實際上，各項流動資產的變現能力并不相同而且變現金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計，還需進一步分析流動資產的構成項目。（參見教材329頁）25、答案：A解析：本題考核綜合績效評價。社會貢獻評價屬于管理績效定性評價指標，主要反映企業在資源節約、環境保護、吸納就業、工資福利、安全生產、上繳稅收、商業誠信、和諧社會建設等方面的貢獻程度和社會責任的履行情況。（參見教材359頁）1、答案：AB解析：本題考核經濟環境。開發新產品屬于復蘇階段應采取的財務管理戰略；壓縮管理費用屬于蕭條階段應采取的財務管理戰略。因此選項C、D的說法是不正確的，本題的正確答案為A、Bo（參見教材20頁）2、答案：BD解析：本題考核資本資產定價模型。證券市場線的公式中并沒有引入非系統風險即公司風險，也就是說，投資者要求的補償只是因為他們“忍受”了市場風險的緣故，而不包括公司風險，因為公司風險可以通過證券資產組合被消除掉。因此選項B的說法錯誤；資本資產定價模型中的（Rm-Rf），即市場風險溢酬是作為已知數的，而不是未知數，因此選項D的說法錯誤。（參見教材50頁）3、答案：ACD解析：本題考核預算的調整。正式下達的預算方案一般情況下是不可以進行調整的，除非遇到重大的變化才可以調整，所以，選項B是錯誤的。（參見教材83頁）4、答案：AB解析：本題考核債務籌資的優缺點。債務資本有固定的到期日到期需要償還，只能作為企業的補充性資本來源。選項A不正確。債務籌資的財務風險較大，但其資本成本較低,選項B不正確。（參見教材106頁）5、答案：ACD解析：本題考核銷售百分比法。選項A、C、D都會導致留存收益增加，因此會導致對外籌資需要量減少。固定資產增加會增加資金需求。（參見教材127頁）6、答案：ABD解析：本題考核企業投資的意義。企業投資的意義：（1）投資是企業生存與發展的基本前提；（2）投資是獲取利潤的基本前提；（3）投資是企業風險控制的重要手段。（參見教材150頁）7、答案：ABC解析：本題考核營運資金的概念和特點。自然性流動負債指的是隨著企業經營活動的開展而自發形成的，不需要特殊安排的流動負債。應付賬款、應交稅費、應付職工薪酬都屬于自然形成的流動負債。（參見教材191頁）8、答案：ABC解析：本題考核成本差異的計算及分析。本和考核直接人工成本差異計算。直接材料成本差異=實際成本一標準成本=7500X0.55—1200X3= 525（元），直接材料價格差異=7500X（0.55—0.5）=375（元），直接人工效率差異=（2670—1200X2）X10/2=1350（元），直接人工工資率差異=13617—5X2670=267（元）。（參見教材268頁）9、答案：BCD解析：本題考核股票分割與股票回購。A是股票回購的動機，BCD是對上市公司的影響。（參見教材316頁）10、答案：BCD解析：本題考核財務分析的方法。財務分析的方法包括：比較分析法；比率分析法；因素分析法。（參見教材320-322頁）1、答案：X解析：本題考核集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容。在集權與分權相結合型財務管理體制下，各所屬單位負責人有權任免下屬管理人員，有權決定員工的聘用與辭退，企業總部原則上不應干預，但其財務主管人員的任免應報經企業總部批準或由企業總部統一委派。（參見教材18-19頁）2、答案：M解析：本題考核終值和現值的計算。折現率與現值大小成反向變化，與終值大小成同方向變動，本題的說法正確。3、答案：X解析：本題考核預算工作的組織。預算委員會或財務管理部門主要擬定預算的目標、政策,制定預算管理的具體措施和辦法等，但應當對企業預算的管理工作負總責的是企業董事會或類似機構。（參見教材62頁）4、答案：X解析：本題考核企業資本金制度。股份公司依法回購股份，應當符合法定要求和條件，并經股東大會決議。用于將股份獎勵給本公司職工而回購本公司股份的，不得超過本公司已發行股份總額的5%。（參見教材95頁）5、答案：V解析：本題考核資本成本。留存收益的資本成本，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股資本成本相同，但不用考慮籌資費用。（參見教材135頁）6、答案：X解析：本題考核回收期。靜態回收期：未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間。動態回收期：未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間。（參見教材167頁）7、答案：V解析：本題考核存貨管理的目標。企業持有存貨的原因一方面是為了保證生產或銷售的經營需要，另一方面是出自價格的考慮，零購物資的價格往往較高，而整批購買在價格上有優惠。但是，過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（參見教材223頁）8、答案：V解析：本題考核作業管理。增值成本即那些以完美效率執行增值作業所發生的成本，或者說，是高效增值作業產生的成本。而那些增值作業中因為低效率所發生的成本則屬于非增值成本。（參見教材279頁）9、答案：X解析：本題考核股權激勵。限制性股票是指公司為了某一特定目標，公司先將一定數量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。股票期權是指股份公司賦予激勵對象（如經理人員）在未來某一特定日期內以預先確定的價格和條件購買公司一定數量股份的選擇權。（參見教材316-317頁）10、答案：V解析：本題考核上市公司特殊財務分析指標。由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股份不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。（參見教材345頁）1、答案：解析：（1）方案一表現為普通年金的形式P=AX（P/A,10%，8），A=1000/5.3349=187.44（萬元）（2） 方案二從第3年開始每年年初等額償還，表現為遞延期為1年的遞延年金P=AX（P/A，10%，7）X（P/F，10%，1），A=225.94（萬元）（3） 方案三從第3年開始每年年末等額償還，表現為遞延期為2年的遞延年金P=AX（P/A，10%，6）X（P/F，10%，2），A=277.84（萬元）2、答案：解析：(1)敏感性資產銷售百分比=(200+2800+3000)/10000=60%敏感性負債銷售百分比=(500+1300)/10000=18%從外部追加的資金=(敏感性資產銷售百分比一敏感性負債銷售百分比)X新增銷售額+增加的非流動資產投資一新增留存收益=(60%-18%)X10000X20%+100-340=600(萬元)A方案中發行的普通股股數=600/(5.5-0.5)=120(萬股)B方案中發行的債券數量=600/(120.1-0.1)=5(萬張)每年支付的利息=5X1OOX12%=60(萬元)債券資本成本=60X(1-25%)/[5X(120.1-0.1)]XlOO%=7.5%或100X12%X(1-25%)/(120.1-0.1)=7.5%2012年末的股數=1000/2=500(萬股)(EBIT-180)X(1-25%)/(500+120)=[EBIT-(180+60)]X(1-25%)/500解得：EBIT=490(萬元)因為預計EBIT(1300萬元)大于每股利潤無差別點的EBIT(490萬元)，所以公司應選用的籌資方案為B方案，即發行債券籌資。3、答案：解析：經濟訂貨量=(2X36000X100/7.2)1/=1000(公斤)年訂貨次數=36000/1000=36(次)交貨期內平均需要量=800X0.1+900X0.2+1000X0.4+1100X0.2+1200X0.1=1000(公斤)如保險儲備量為0：再訂貨點=1000+0=1000保險儲備持有成本=0X7.2=0(元)平均缺貨量=(1100-1000)X0.2+(1200-1000)X0.1=40(公斤)缺貨損失=36X40X10=14400(元)缺貨損失和保險儲備持有成本之和=14400+0=14400(元)如保險儲備量為100公斤：再訂貨點=1000+100=1100保險儲備持有成本=100X7.2=720(元)平均缺貨量=(1200-1100)X0.1=10(公斤)缺貨損失=36X10X10=3600(元)缺貨損失和保險儲備持有成本之和=3600+720=4320(元)（3）如保險儲備量為200公斤：再訂貨點=1000+200=1200保險儲備持有成本=200X7.2=1440（元）平均缺貨量=0（公斤）缺貨損失=36X0X10=0（元）缺貨損失和保險儲備持有成本之和=0+1440=1440（元）因為當保險儲備是200公斤時，缺貨損失和保險儲備持有成本之和最低，所以甲公司合理的保險儲備為200公斤。4、答案：解析：（1）目前的單位產品變動成本=40/5=8（元）單位產品邊際貢獻=20—8=12（元）盈虧臨界點銷售量=24/12=2（萬件）安全邊際率=（5—2）/5X100%=60%利潤=5X12—24=36（萬元）（2） 購置新生產線之后的單位產品變動成本=8X（1—20%）=6.4（元）單位產品邊際貢獻=20—6.4=13.6（元）固定成本=24—6+（200—2）/10=37.8（萬元）盈虧臨界點銷售量=37.8/13.6=2.78（萬件）安全邊際率=（5—2.78）/5X100%=44.4%利潤=5X13.6—37.8=30.2（萬元）（3） 由于利潤下降，所以購置新生產線不經濟。（4） 由于安全邊際率降低，因此，企業經營的安全性水平下降。1、答案：解析：（1）銷售成本=6000X65%=3900（萬元）利潤總額=6000—3900—80—200—100=1720（萬元）凈利潤=1720X（1—25%）=1290（萬元）（2） 應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款=6000/[（440+B）/2]=12解得：B=560（萬元）存貨周轉率=銷售成本/平均存貨=6000X65%/[（460+C）/2]=8解得：C=515（萬元）（3） 2014年的經營現金收入=2014年的銷售收入+2014年收回的前期應收賬款=2014年的銷售收入+（2014年年初的應收賬款一2014年年末的應收賬款）=6000+（440—560）=5880（萬元）（4） A=年初現金余額+本年經營現金收入一本年經營性現金支出一本年資本性現金支出+本年投資、融資產生的現金流入=400+5880—5400—240+400=1040（萬元）D=1040+560+515+1800+2000=5915（萬元）I=D=5915（萬元）（5） 6=盈余公積年初數+本年提取的盈余公積=750+1290X10%=879（萬元）可供投資者分配的利潤=年初未分配利潤+本年凈利潤一本年提取的盈余公積=1400+1290—1290X10%=2561（萬元）分配的現金股利=2561X15%=384.15（萬元）H=年初的未分配利潤+本年的凈利潤一本年提取的盈余公積一分配的現金股利=1400+1290—1290X10%—384.15=2176.85（萬元）卩=年初的應付股利+本年分配的現金股利一本年已經支付的現金股利=0+384.15—300=84.15（萬元）根據負債及股東權益總計為5915萬元，倒擠得出：E=5915—2176.85—879—200—600—400—590—84.15—940=45（萬元）2、答案:解析：因新舊設備使用年限不同，應運用考慮貨幣時間價值的年金成本法比較二者的優劣。（1）繼續使用舊設備的年金成本舊設備年折舊額=40000X（1—10%）/10=3600（元）稅法折余價值=40000—3600X5=22000（元）大修費用每年（后4年）攤銷額=10000/4=2500（元）繼續使用舊設備方案：項目現金流量年份現值系數（10%）現值舊設爸變現價值-1OOOO01-10000舊設爸變現損失抵稅(10000—22000)X30%=—360001-3600每年稅石忖現戚本—(24000+6000+5000)X(1—30%)=—245001—64.3553-106704.85每年折舊抵稅3600X30%=10801—53.79084094.064犬修費用-1000020.8264-8264丈修費用灘銷抵稅2500X30%=7503—63.1699X0.82641964.704殘值變現收入060.56450變現損失抵稅(4000—0)X30%=120060.5645677.4現值合計-121832.68繼續使用舊設備的年金成本=121832.682（P/A,10%,6）=121832.68*4.3553=27973.43（元）（2）使用新設備的年金成本新設備年折舊額=55000X（1—10%）/11=4500（元）使用新設備方案：項目現金流量時間系數(10%)現值設備投資—(50000+2000+3000)=—5500001—55000毎年稅后忖現成本—(20000+2500)X(1—30%)=—157501—106.1446—96777.45毎年折舊抵稅4500X30%=13501?106.14468295.21殘值變現