2023年東北零售行業分析報告2023年4月目錄一、東北零售市場競爭格局 PAGEREFToc352340114\h31、東北經濟消費發展概況 PAGEREFToc352340115\h32、百貨市場：大商完全滲透遼黑兩省，歐亞嚴守吉林 PAGEREFToc352340116\h3二、行業標桿分析：大商股份 PAGEREFToc352340117\h81、公司概要：跨區域經營的東北商業龍頭 PAGEREFToc352340118\h8（1）發展歷程 PAGEREFToc352340119\h8（2）主營業務 PAGEREFToc352340120\h8（3）股權結構 PAGEREFToc352340121\h92、公司競爭優勢 PAGEREFToc352340122\h9（1）渠道價值凸顯，全國百貨門店最多的零售公司 PAGEREFToc352340123\h9（2）全國門店布局推進中，未來規模效應可期 PAGEREFToc352340124\h113、公司主營業務分析 PAGEREFToc352340125\h12一、東北零售市場競爭格局1、東北經濟消費發展概況在振興東北老工業基地的帶動下，東北地區經濟近幾年突飛猛進。自2023年以來，東三省的GDP占全國的比重一改之前下滑的趨勢出現了大幅攀升。而在未來的時期內東北地區依靠獨有的工業基礎以及資源優勢，也將會在先進制造業、農副產品加工業以及鋼材、煤化工行業保持領先地位。在經濟增長的強勢帶動下，整個東北的社零總額增速也回歸了全國平均水平。整個東北的城市化率普遍較高，較高的城鎮化率帶來居民消費的可持續發展空間。東北三省近年來GDP占全國比重（%）東北三省及全國社零總額增速比較（%）2、百貨市場：大商完全滲透遼黑兩省，歐亞嚴守吉林縱觀遼寧的百貨市場，占據主導的為本土龍頭企業大商股份。大商股份憑借在大連大本營15家店面的深度和全遼寧區域覆蓋的廣度，牢牢掌握了該省的百貨零售渠道，2023年在遼寧省實現零售銷售額約為170億元。遼寧省本土零售企業還有興隆大家庭、中興商業、商業城和友誼商場。興隆大家庭是零售連鎖百強企業，起家于盤錦市，門店主要集中在盤錦和周圍的地級市，2023年在沈陽擁有百貨門店22家，實現銷售額112.6億元。沈陽省外來零售企業主要有新世界、百盛、太平洋、茂業、伊勢丹、歐亞、卓展、萬達廣場、大悅城、萬象城等，其中卓展和萬象城定位高檔百貨，其他以中檔流行為主。在黑龍江，大商股份主要通過收購的形式，已布局包括哈爾濱在內的9個城市。哈爾濱是黑龍江主要的百貨零售市場。本土企業遠大、松雷商業、紅博在哈爾濱占據一定的市場份額，其中遠大購物中心2023年銷售額為35億元，位列當地第一。外來企業中，大商收購了當地新一百購物廣場，并于2023年開設旗下高檔百貨麥凱樂與卓展競爭當地高檔百貨市場，其他企業如百盛、新世界、萬千百貨定位中檔流行，在哈爾濱經營一般。大商目前已在黑龍江擁有20多家門店，覆蓋9個城市，提前搶占了當地二三線城市的百貨銷售渠道。遼寧百貨競爭格局黑龍江百貨競爭格局大商集團在東北遍地開花的擴張版圖中，歐亞集團壟斷的吉林省卻橫亙其中。歐亞集團作為吉林省的商業龍頭，在吉林省共有16家門店，其中長春8家，并與2023年開始在省內進行外延擴張，截止2023年底已在吉林省6個地級市布局了8家門店。面對此局面，大商目前在吉林只有3家門店，且都布局在長春以外的城市吉林、延邊和松原。吉林省百貨競爭格局超市和家電市場東三省超市格局尚未形成，本土企業、外資連鎖、國內連鎖企業都處攻池掠地階段。本土超市企業如大商、歐亞超市都初具規模，但對超市經營管理相對缺乏經驗。外資超市中大潤發、家樂福、樂購和沃爾瑪在東三省目前只布局了20家左右的門店，未來仍會繼續擴張。值得關注的是，永輝超市于2023年開始進軍東三省，并將建設永輝東北交易物流中心，未來將重點布局東北地區。東三省的家電連鎖市場，和國內其他地區一樣，由兩大連鎖龍頭蘇寧、國美瓜分。目前來看蘇寧已在東三省布局104家門店遠超大商電器和國美，形成了相當規模的競爭優勢。二、行業標桿分析：大商股份1、公司概要：跨區域經營的東北商業龍頭（1）發展歷程公司前身為創始于1937年的大連商場，1992年股份制改革，并于1993年在上交所上市。1994年，以大連商場、大連第二百貨大樓、大連交電家電總公司、大連商業儲運總公司等為核心組建大商集團。公司在大商集團旗下，從2023年開始快速發展連鎖零售業務，通過收購、租賃等形式發展為跨區域經營的東北商業龍頭。（2）主營業務公司作為零售連鎖百強企業，主營業務主要集中在百貨、超市和家電連鎖。2023年，公司位列零售連鎖百強第11名，實現銷售收入304億元，門店總數達170個，總建筑面積超過100萬平米。其中，百貨業務為公司核心業務，截至2023年底，擁有百貨門店87家，貢獻收入和毛利都在50%以上。（3）股權結構目前公司第一大股東大商國際和第二大股東大連國商公司分別持有8.8%和8.54%的股權，公司無實際控制人。公司的股權關系變化頻繁。1993年公司剛上市時，大連國資持有公司44.25%股權，為第一大股東。但之后大連國資減持部分，并于2023年轉讓大部分股權給大商國際，由此大商國際成為公司第一大股東。2023年6月，大商國際將大商股份的18.8%中的10%國有股權無償劃轉給大連國商公司；并于當年10月對大商國際進行股份制改制，引入曼妮芬、紅蜻蜓、波司登為戰略投資者，3家公司分別受讓大商國際的40%、33.33%、26.67%股權。轉讓后，大連大商投資管理公司以貨幣資金對大商集團增資，增資后曼妮芬、紅蜻蜓、波司登及大商投資各持有大商集團30%、25%、20%、25%股權。2023年7月大連國商公司減持，讓位第一大股東位臵給大商國際。2、公司競爭優勢（1）渠道價值凸顯，全國百貨門店最多的零售公司公司百貨門店擴張始于2023年，截至2023年底共有門店87家，是全國百貨門店最多的零售公司。公司具有較強的外延擴張能力，門店的擴張主要通過收購、租賃或自有物業的形式。據不完全統計，公司自2023年共收購27家門店，其中2023年收購的8家門店中有5家是從大商集團收購的大慶市百貨門店。公司自2023年以來，平均每年新開門店6家，其中2023年、2023年和2023年新開門店數都在10家以上。公司各年度收購“老字號”百貨門店數公司各百貨業態每年新開門店數公司已發展成為在國內百貨門店最多，進入城市最多的全國性百貨，渠道價值凸顯。截止2023年底，公司82家百貨門店，布局8個省和直轄市，共進入35個城市。相比較其他全國性百貨，其中緊隨其后的是百盛集團門店總數為46家，布局22個省和直轄市，共進入29個城市。比較可見，公司全國布局仍處推進中，進入的省市相對較少，但在已進入的省市中在各地級市的加密布點較為充分。（2）全國門店布局推進中，未來規模效應可期截止2023年底，公司已進入8個省和直轄市，共進入36個城市，其中東三省商業龍頭的地位已十分穩固，河南地區的商業市場份額也在逐步提高。未來，公司將重點提高河南和四川省的市場占有率，并積極推進新項目進入新區域，不斷擴展公司在全國的版圖。公司近百家的百貨門店，以及快速的百貨門店擴張能力，未來公司在百貨門店密集區或在全國范圍內，集中招商資源，都將會提高公司對品牌供應商的議價能力。因此，公司未來存在毛利率的提升的空間。3、公司主營業務分析公司作為全國性大型零售公司，業態發展以百貨+超市+家電的模式。據不完全統計，截止2023年底大商股份共有170家門店，其中26家“老字號”百貨，6家麥凱樂，35家新瑪特，15家千盛，以及90家左右的超市和家電門店。2023年公司實現收入304億元，歸屬于母公司凈利潤的2.74億元。其中，百貨業務為公司的主要盈收來源，占公司營業收入和毛利的比重都在50%以上。公司營業收入構成（2023年）公司毛利構成（2023年）另外，從公司各分部經營來看，公司在大連、撫順、牡丹江和大慶分部取得較好的盈利，而河南、沈陽分部仍是虧損較大的區域，總體而言，公司在黑龍江、除沈陽外的遼寧區域占據強勢零售商地位。2023年公司各分部業務收入構成2023年公司各分部利潤貢獻占比（1）公司百貨“多業態、多商號”發展公司百貨業態下擁有“老字號”百貨、麥凱樂、新瑪特和千盛，且分別定位現代綜合百貨、高檔百貨、大型綜合購物中心和流行百貨。據不完全統計，截至2023年底，公司共擁有百貨門店82家，其中“老字號”百貨26家，且大多數門店都是通過收購獲得；麥凱樂6家；新瑪特35家；千盛15家。另外，在大商集團旗下還有10多家各商號的百貨門店。公司經過十多年的外延擴張，已經發展成為東三省商業龍頭，在東三省大概布局百貨門店60多家，且主要分布在遼寧省和黑龍江。遼寧省作為公司大本營，2023年-2023年收購了地級城市的10多家“老字號”百貨，并主要以租賃的形式在各城市開設新瑪特，百貨業態已布局了遼寧省14個地級市中的12個，龍頭地位不可動搖。公司在黑龍江的門店仍以收購的“老字號”門店為主，2023年以來共收購了10多家門店，并將其中兩家改造成了新瑪特。公司在黑龍江有20多家門店，布局了9個地級市，在黑龍江的龍頭地位也逐漸形成。在吉林省只布局了3家門店，主要是因為歐亞集團在吉林省的絕對龍頭地位。公司在東三省以外，已經進入河南、山東、四川和陜西。其中，公司自2023年進入河南省，目前已布局包括鄭州在內的6個城市，共計10多家門店，在河南的零售市場基本站穩腳跟，該地區對公司收入的貢獻也在逐年提高，但目前仍未開始貢獻利潤。其他地區山東有3家門店、四川有3家、陜西有1家。截至2023年底公司百貨門店區域分布（不完全統計）（2）超市、家電業態發展放緩近年來，公司主力發展百貨業態，超市業態收入占比維持不變，家電業態收入占比逐年下降。截至2023年底，估計公司超市和家電門店共計在100家左右，其中公司曾在2023年收購北京天客隆33家連鎖超市，近年來公司超市門店或通過大商商號獨立開店，或在新瑪特中開店。公司家電業態主要以“大商電器”商號獨立開店，門店主要分布在遼寧和黑龍江，另外山東濟南和河南鄭州也開有門店。同其他區域家電零售商一樣受蘇寧、國美行業龍頭以及網購的沖擊，公司家電業態收入增速下滑，占營業收入比重已從2023年的18.4%下降至2023年的13.2%。公司各業態占主營業務收入比重變動情況

2023年胰島素行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會導致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國糖尿病發病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產品已經發展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫生在處方胰島素的時候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國內市場容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價和醫保報銷方面具備優勢 PAGEREFToc368763267\h193、價格合理使得國產二代胰島素進入多省基藥增補目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關鍵1、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應物質。血糖的含量過高和過低都會對人體產生不利影響，過高的血糖含量會引起心血管疾病以及視網膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會使人體能量供應不足，產生暈厥等癥狀。胰島是人體內調節血糖濃度的關鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達到體內血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現異常，使得體內血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會導致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習慣聯系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國糖尿病發病率快速提升我國居民生活水平提升較快，但保健意識未相應跟上，這直接導致我國糖尿病發病率急劇提升。目前我國已經超越印度成為全球糖尿病患者數量最多的國家，糖尿病患者人群已達9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產品提供了廣闊的市場空間。我國糖尿病發病率隨著年齡的增長而迅速提升，國內人口結構的老齡化也將推升糖尿病發病率。從糖尿病發病的絕對人口數量來看，目前我國城市人口發病數量較農村略多；但是從潛在人口來看，農村患前驅糖尿病（葡萄糖代謝異常）的人口遠多過城市，農村的糖尿病治療市場蘊含著巨大的增長潛力。4、胰島素產品已經發展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動物臟器中獲取，但是動物源性胰島素注射到人體內之后會引起較強的排異反應，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術的發展，到20世紀80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結構類似，人工合成胰島素逐步替代動物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時候，人們發現通過改變體外合成胰島素的結構，能夠控制其在體內發揮效果的時間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應運而生，這是第三代胰島素。那么在國內這三代胰島素的使用情況如何？第一代動物源性的胰島素由于療效問題在國際上基本已經被淘汰，在國內僅在農村地區使用；第二代胰島素由于療效穩定，價格相對便宜，性價比較高，是目前國內使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國內推廣，但由于價格相對較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產工藝差別較大第一代胰島素來自于動物，主要從屠宰場豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫生在處方胰島素的時候考慮的問題1、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大對于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對于占患者大多數的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時候一般會選用口服降糖藥來進行治療，在治療后期機體對于口服降糖藥不敏感的時候才轉為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強機體對胰島素敏感性、降低營養物質吸收等方面來降低血糖。機體對于口服降糖藥有一個耐受的過程，胰島β細胞在藥品刺激下超負荷運分泌胰島素，時間長了之后可能會逐步喪失功能，一旦體內無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補充，這個時候就需要口服降糖藥和胰島素的聯合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國內使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內分泌過程胰島素的使用需要模擬體內分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎胰島素和短效胰島素。基礎胰島素主要用于保持體內胰島素含量穩定，而短效胰島素主要用于進餐后血糖濃度快速升高的時候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內胰島素的分泌與進餐時間幾乎同步，因此注射胰島素的時候也應模擬體內分泌的過程，在進餐時注射起效快短效胰島素，而用長效胰島素維持基礎濃度，理論上凌晨3-4點應該是體內胰島素含量最低的時候。根據上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內胰島素濃度的長效胰島素。對于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達到波峰，用于降低餐后體內迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現低血糖風險；而對于長效胰島素，要求是注射后能夠在體內穩定的釋放，不出現明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會有長效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會以六聚體的形式存在，在體內逐步分解為單體后發揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結構，但保留有效部位，這樣生產的胰島素類似物會以二聚體的形式存在，進入體內后迅速分解為單體發揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發現胰島素與大分子的魚精蛋白結合能夠大大延緩體內釋放速度，由此便形成了長效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎上添加大分子蛋白形成聚合物從而達到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結構使得其釋方速度變慢，形成了長效產品，詳細原理請見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產的胰島素注射筆基本區別不大，胰島素注射筆上標有劑量刻度，每次使用能夠較為精準的定量，其使用的注射筆用針頭非常細小，因此能減少注射時的痛苦和患者的精神負擔。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時候優先考慮腹部；而使用長效胰島素的時候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對較少的上臂，臀部或大腿。三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長接下來我們會對胰島素的市場容量做一個測算，以便使得投資者有一個定性的認識。在測算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數量的5%，按照9200萬的患者數量來計算，I型糖尿病患者數量大概在460萬人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數量的90%，約為8,200萬人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據患者病情而定，一般會在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒有精確的數據統計，我們在走訪臨床醫生的過程中了解到了一些經驗性的數據，大多數臨床醫生認為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進行治療，如果按照上面我們測算的II型糖尿病患者8,200萬人，那么需要使用胰島素進行治療的II型糖尿病患者數量約為1,600萬人。合并以后，我們認為國內需要使用胰島素糖尿病患者的數量約為2,000萬。2、胰島素的使用費用前面我們已經談到目前市場上胰島素分為三代，每一代之間的價格差別比較大，并且國產胰島素與進口胰島素之間也有價格差別。我們選取最具代表性的兩家企業來進行價格的比較，國產選取通化東寶（二代胰島素為主），進口選取諾和諾德（占據國內胰島素市場70%以上的市場份額）。通過以上表格我們對不同類型胰島素的價格有了一個大致的了解，那么一個糖尿病人一天應該使用多少胰島素呢？在臨床上醫生對糖尿病人胰島素用量的方法比較復雜，個體差別較大，為了便于計算，我們采用簡易的計算方式——按病人體重來測算。對于病情較輕的糖尿病人胰島素的使用量為0.4-0.5IU/kg，對于病情較重的糖尿病人胰島素的使用量為0.5-0.8IU/kg，我們擇中選取0.6IU/kg，假設糖尿病人的平均體重為65kg（男性，女性患者體重平均數值），一個糖尿病人每天平均使用量約為40IU（如果是I型糖尿病人用量還會略高一些約為45IU/天）。長效胰島素由于只維持體內基礎胰島素濃度，患者使用量會小一些，大概為0.2IU/kg，對應每天使用量為13IU。對病人每天胰島素用量有了一個大致的認識，我們就可以根據中標價格來推算每天的費用。3、胰島素國內市場容量超過200億在上面的內容中，我們已經把需要使用胰島素患者數量的計算方式與日均費用的測算方式向大家闡述清楚了，下面我們對胰島素內市場容量進行測算，由于臨床個體情況可能差別較大，我們的測算結果不一定十分精確，但能夠為大家提供一個數量級上定性的認識。我們再重點看一下二代胰島素，目前基層農村患者約占糖尿病患者的一半，如果假設基層患者全部使用國產二代胰島素，那么其市場容量應該在200億元左右。四、基層需求推動二代胰島素放量1、二、三代胰島素聚焦市場不同市場對于糖尿病市場的潛力，以及胰島素在國內市場的持續增長已經沒有太大分歧，市場的分歧點在于三代胰島素出來之后，二代胰島素的市場是否會被逐步替代，二代胰島素基層放量的邏輯是否成立。經過分析，我們認為三代胰島素與二代胰島素目前面對的患者群體重疊部分較少，三代胰島素主要在一線城市進行銷售，而二代胰島素主要面向基層市場。目前總體市場情況應該是一線城市在逐步用三代替代二代，基層市場再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外資企業仍集中在一線城市，通化東寶等國內企業面向基層市場，市場的分層使得二者并沒有直接的競爭關系。我們用門冬胰島素、甘精胰島素等三代胰島素的增速與通化東寶二代胰島素的近幾年的增速做了一個對比，雖然三代胰島素增速較二代胰島素快，但通化東寶20%以上的增速仍高于胰島素行業平均15%的增速，同時我們注意到諾和諾德自己的二代胰島素每年僅保持了個位數的增長，與通化東寶相差較大。據此我們認為外資企業三代胰島素高增長主要是對自身的二代胰島素在高端市場進行了替代，而通化東寶主導的基層市場受影響較小。2、二代胰島素在定價和醫保報銷方面具備優勢胰島素在基層推廣，除了療效，患者最為關心的是醫保報銷。目前第一代動物胰島素由于便宜并且屬