2021年

05月

05日行業研究評級:推薦（維持）印度疫情已成蔓延之勢，多重利好國內防疫、疫苗、CDMO等產業鏈——醫藥生物行業印度疫情點評報告投資要點：最近一年行業走勢醫藥生物滬深30060.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%

印度疫情持續發酵，應對醫療資源短缺和疫苗接種不足是當務之急。5月

3日印度單日新增確診病例

36萬，自

4月

21日起連續多日新增確診病例超過

30萬，4月確診人數超過

700萬例，累計病例

2028萬，位于全球第二，僅次于美國。印度疫情爆發短期未見封頂，樂觀估計此次印度疫情高峰至少持續

3個月。防疫措施松懈是疫情全面爆發的主要原因，同時印度突變株

B-1.617大流行，進一步增加防控難度。目前印度氧氣等醫療資源嚴重短缺導致死亡人數劇增，多國支援下，印度氧氣供應危機有望于

5月中旬緩解。雖然印度突變株降低疫苗效果，但新冠疫苗并未完全失效，大范圍注射新冠疫苗仍為有效防疫手段；然而新冠疫苗短缺和接種效率低導致印度短期構筑免疫屏障難度大，印度疫情可能進一步蔓延。-10.00%行業相對表現表現1M8.43M3.912M40.830.9醫藥生物滬深

300-0.7-6.4

疫情已成蔓延之勢，全球化背景下輸入地執行嚴格防疫措施是防止疫情擴散的關鍵。印度疫情區域性蔓延態勢明顯，以尼泊爾、泰國、馬來西亞為代表的多個南亞國家單日確診病例迅速上升，其中尼泊爾仍允許印度航班入境，單日確診病例增速最快。歐洲、美國、中東為印度主要通航地區，雖然多國已對印度限制入境，但入境后嚴格的防疫措施是避免全球疫情再次爆發的關鍵。對于美國，4月下旬至

5月

4日印美通航，預計約

2萬印度旅居人員已入境美國，美國疫情是否反撲有待進一步觀望。對于中國，得益于地理位置和嚴格的防疫措施，預計中國受到印度疫情的影響處于可控水平。相關報告《醫藥生物行業原料藥月度跟蹤報告：短期建議關注部分抗生素類產品提價趨勢，重點關注青霉素與培南產業鏈》——2021-04-11《醫藥生物行業半月談：醫藥行業估值性價比開始凸顯，適時布局高景氣賽道和高成長個股》——2021-03-08《醫藥生物行業原料藥月度跟蹤報告：原料藥板塊性價比凸顯，短期建議關注維生素補庫存周期和肝素景氣度延續》——2021-03-02《醫藥生物行業半月談：臨近春節假期業績空窗期，關注新冠疫苗和血制品重要投資機會》——2021-02-03

投資策略：印度疫情仍持續影響工業生產，國內相關醫藥產業鏈有望持續受益。印度疫情處于上升期，第一利好防疫物資產業鏈，呼吸機、制氧機需求高，短期利好醫療設備出口印度，建議關注魚躍醫療。第二利好疫苗產業鏈，印度新冠疫苗產能受限，中期利好中國新冠疫苗出口海外，建議關注智飛生物、康希諾。第三，制藥行業，疫情高發區與醫藥經濟特區重合度高，制劑、原料藥、疫苗為印度醫藥產業主要產品，短期影響供應鏈分配中國制造交付能力再次凸顯，長期再次強化全球

CDMO產業鏈持續向中國轉移趨勢，重點建議關注藥明康德、凱萊英、九洲藥業、博騰股份、普洛藥業等，因此給予行業推薦評級?！夺t藥生物行業半月談：2021年核酸檢測需求

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