經濟效益評價的基本方法第1頁，課件共88頁，創作于2023年2月■理解動態評價方法的特點和應用場合。■掌握凈現值（NPV），凈現值率（NPVR）法，了解現值成本（PC）法，凈未來值（NFV）法，未來值成本（FC）法，內部收益率（IRR）法，了解差額投資內部收益率法；掌握年值法（AW），了解年費用比較法和年費用現值比較法。學習目的和要求方法二：動態評價法第2頁，課件共88頁，創作于2023年2月■掌握盈虧平衡分析和敏感性分析，了解概率分析。學習目的和要求方法三：不確定分析法第3頁，課件共88頁，創作于2023年2月第一節靜態評價方法在評價技術方案的經濟效益時，如果不考慮資金的時間因素，則稱為靜態評價。主要包括投資回收期法、投資收益率法、差額投資回收期法及計算費用法。主要適用于那些壽命周期較短且每期現金流量分布均勻的技術方案評價及項目初選階段。第4頁，課件共88頁，創作于2023年2月一、投資回收期法1.概念投資回收期亦稱投資返本期，是指項目投產后，以每年取得的凈收益，將全部投資回收所需的時間。注意區分從建設年開始算起還是從投產年開始算起。第5頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式⑴理論公式投資回收期現金流出現金流出（2）無現金流量圖時的公式1117第6頁，課件共88頁，創作于2023年2月（3）詳細計算公式累計凈現金流量首次出現正值的年份累計到第T-1年的凈現金流量第T年的凈現金流量第7頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則基準投資回收期項目可以考慮接受項目應予以拒絕（1）投資構成的比例（2）成本構成比例（3）技術進步的程度第8頁，課件共88頁，創作于2023年2月4.優缺點缺點：沒有考慮資金的時間價值等因素；只考慮了資金回收之前的情況，不能反映回收資金之后，項目的獲利能力和總收益，具有片面性，所以應與其他的指標聯合使用來判斷方案的優劣。

優點：反映項目本身的資金回收速度和能力，從縮短資金占用周期、發揮資金的最大效益、加速擴大再生產的角度來說是必要的，而且是時間越短越好；經濟意義明確，直觀，計算簡便。第9頁，課件共88頁，創作于2023年2月例題：某項目的現金流量表如下，設基準投資回收期為8年，初步判斷方案的可行性。年份項目012345678～N凈現金流量-100-500204040404040累計凈現金流量-100-150-150-130-90-50-103070項目可以考慮接受第10頁，課件共88頁，創作于2023年2月二、投資收益率亦稱投資效果系數，是指工程項目投產后每年取得的凈收益和總投資額的比值。1.概念2.計算公式投資收益率年凈收益總投資額單位投資所能獲得的年凈收益第11頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則項目可以考慮接受項目應予拒絕基準投資收益率第12頁，課件共88頁，創作于2023年2月三、差額投資回收期法1.概念差額投資回收期：是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節約的經營成本，來回收其差額投資所需的期限。▲投資回收期法和投資收益率法都是反映工程項目的絕對經濟效益，用于評價單方案自身的經濟效益。第13頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式差額投資回收期投資差額K02＞K01年經營成本差額?當兩個比較方案的年產量Q不同時公式1公式2?潛在的假設：滿足需要可比原則（產量可比）。第14頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別及應用Pa≤Pc（基準投資回收期），投資大的方案為優Pa＞Pc，投資小的方案為優沒有考慮資金的時間價值，只能用于初始評估階段，要計算動態差額投資回收期可以用投資方案的差額凈現金流量參照動態投資回收期進行計算。第15頁，課件共88頁，創作于2023年2月兩個投資方案A和B，A方案投資100萬元，年凈收益14萬元，年產量1000件；B方案投資144萬元，年凈收益20萬元，年產量1200件。設基準投資回收期為10年。問：（1）A、B兩方案是否可行？（2）哪個方案較優？例題第16頁，課件共88頁，創作于2023年2月第17頁，課件共88頁，創作于2023年2月第三節動態評估方法資金的時間因素是方案比較時不可忽視的因素，考慮資金時間因素的評價方法稱為動態評價方法。主要適用于經濟壽命周期長、分期費用和收益的分布差異較大的技術方案的經濟效益評價。主要包括現值法、未來值法、年值法、內部收益率法和年值（金）法等。第18頁，課件共88頁，創作于2023年2月一、現值法概念:是指以某一個特定的時間為計算基準點（項目的起始期）來計算的資金價值。（一）凈現值（NPV）法概念：是指技術方案在整個分析期內，不同時點上的凈現金流量按基準收益率折算到基準年的現值之和。適用范圍：只能在已知方案的所有現金流入和流出的情況下，常用于改建、擴建項目的經濟評價。第19頁，課件共88頁，創作于2023年2月1.根據定義凈現值投資項目壽命期基準折現率（一）凈現值法計算公式第20頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.年凈現金流量均等3.年凈現金流量不等項目第t年的凈現金流量24（一）凈現值（NPV）法第21頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則項目可接受項目不可接受⑴單一方案判斷⑵多方案選優即選擇凈現值最大的方案（一）凈現值（NPV）法第22頁，課件共88頁，創作于2023年2月年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-1000300300300300300（P/F，i0，n）10.90910.82640.75130.68300.6209折現值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累計折現值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21例題（一）凈現值（NPV）法第23頁，課件共88頁，創作于2023年2月假設i0=10%,則NPV＝137.21亦可列式計算：NPV＝－1000＋300×（P/A，10％，5）＝－1000＋300×3.791＝137.3解：（一）凈現值（NPV）法第24頁，課件共88頁，創作于2023年2月例題年份方案01～88（凈殘值）A-100408B-120459單位：萬元，利率：10%（一）凈現值（NPV）法第25頁，課件共88頁，創作于2023年2月（一）凈現值（NPV）法解：第26頁，課件共88頁，創作于2023年2月涵義：是把方案所耗成本的一切耗費都換算為與其等值的現值，并以其為依據對方案優劣進行判斷。適用范圍：僅適用于方案功能相同，并只有支出而沒有收入或不易計算收入的情況。（二）現值成本（pc）法計算原理和方法與NPV法同1.概念第27頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式投資額年經營成本回收的流動資金回收的固定資產余值第28頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則在多個方案中若產出相同或滿足需要相同，根據費用最小的選優原則，min{PCj}。第29頁，課件共88頁，創作于2023年2月（三）凈現值率（NPVR）法1.概念凈現值率是凈現值與投資額現值的比值，它是測定單位投資現值的尺度，用它可以對多個方案的進行比較相對的經濟效益。?凈現值反映的是技術方案的盈利總額，沒有放映出資金的利用效率，凈現值最大的方案不一定經濟效益最優。第30頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式投資總額現值凈現值率用來說明單位投資所獲得的超額凈收益。（三）凈現值率（NPVR）法第31頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則獨立方案或單一方案，NPVR≥0時方案可行。多方案比選時，max{NPVRj≥0}。當投資沒有限制時，進行方案比較時，原則上以凈現值為判別依據。只有當投資有限制或約束時，才需要考慮單位投資效率。凈現值率主要用于多方案的優劣排序。（三）凈現值率（NPVR）法第32頁，課件共88頁，創作于2023年2月二、未來值法概念：是把技術方案在整個分析期內不同時點上的所有凈現金流量，按基準收益率全部折算為未來值并求和，并據以評價方案優劣的方法。又分為凈未來值法（NFV）和未來值成本法（FC）。凈未來值法（NFV）是在已知方案的所有現金流入和流出的情況下采用的方法。（對應NPV法）未來值成本法（FC）是在知其現金流出，不知現金流入時采用的方法（對應PV法）。第33頁，課件共88頁，創作于2023年2月

計算公式和凈現值的形式相同，不同的是求P變成了求F，在實際使用中，我們可以根據A，i，n的值，通過查表來計算F的值，記為（F/A，i，n）。二、未來值法未來值法的計算公式第34頁，課件共88頁，創作于2023年2月（一）內部收益率（IRR）法1.概念▲內部收益率又稱內部報酬率，是指項目在計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率。?對于凈現值計算公式來說，基準收益in越小則所求現值越大；基準收益in越大，則所求現值越小；可推知當收益率取定特定值時，所求現值為零。三、內部收益率（IRR）法第35頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式內部收益率（一）內部收益率（IRR）法第36頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.判別準則當IRR≥i0時，則表明項目的收益率已達到或超過基準收益率水平，項目可行；當IRR＜i0時，則表明項目不可行。以上只是對單一方案而言；多方案比選，內部收益率最大的準則不總是成立。（一）內部收益率（IRR）法第37頁，課件共88頁，創作于2023年2月 內部收益率的幾何意義可在圖中得到解釋。由圖可知，隨折現率的不斷增大，凈現值不斷減小。當折現率增至22%時，項目凈現值為零。對該項目而言，其內部收益率即為22%。一般而言，IRR是NPV曲線與橫座標交點處對應的折現率。300600NPV-3001020304050i(%)IRR=22%凈現值函數曲線NPV=-1000+400（P/A，i，4）4.IRR的求解第38頁，課件共88頁，創作于2023年2月IRR的求解步驟：（1）計算各年的凈現金流量（2）在滿足下列二個條件的基礎上預先估計兩個適當的折現率i1和i2

a.i1＜i2且i2－i1≤5%b.NPV(i1)＞０，NPV（i2）＜０如果i1和i2不滿足這兩個條件要重新預估，直至滿足條件（3）用線性插值法近似求得內部收益率IRR（一）內部收益率（IRR）法第39頁，課件共88頁，創作于2023年2月iNPV0NPV（i2）NPV(i1)i1ABCi2i*IRR線性插值法圖示第40頁，課件共88頁，創作于2023年2月（一）內部收益率（IRR）法斷別準則：計算出某一方案的內部收益率IRR并與基準收益率in進行比較。IRR≥in方案可行反之，則方案不可行第41頁，課件共88頁，創作于2023年2月某企業用10000元購買設備，計算期為５年，各年凈現金流量如圖所示。例題第42頁，課件共88頁，創作于2023年2月第43頁，課件共88頁，創作于2023年2月（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法1.概念差額內部收益率又稱增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現值等于零時的內部收益率。第44頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算公式即增量投資收益率i'（ΔIRR）就是兩方案凈現值相等時的內部收益率。（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法第45頁，課件共88頁，創作于2023年2月0iABNPVin3.判別準則IRRAIRRBΔIRR若ΔIRR＞in，則投資大的方案為優選方案；in若ΔIRR＜in，則投資小的方案為優選方案。（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法第46頁，課件共88頁，創作于2023年2月年份01～1010（殘值）A的凈現金流量-50001200200B的凈現金流量-600014000增量凈現金流量-1000200-200單位：萬元基準收益率：15%例題（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法第47頁，課件共88頁，創作于2023年2月（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法第48頁，課件共88頁，創作于2023年2月（二）差額投資內部回收益率（ΔIRR）法第49頁，課件共88頁，創作于2023年2月第50頁，課件共88頁，創作于2023年2月四、年值（金）比較法年值(金)法比較法是把所有現金流量化為與期等額的年值或年費用。用以評價方案的經濟效益。年值法使用的指標有年值法(AW)與年費用比較法(AC法)用年值法進行壽命期不等的互斥方案比選，隱含著一個假設：各備選方案在其壽命期結束時均可按原方案重復實施或以與原方案經濟效果水平相同的方案接續。第51頁，課件共88頁，創作于2023年2月（一）年值法1.概念年值法(AW)：用于項目的收和支出皆為已知，在進行方案比較時，分別計算各比較方案凈效益的等額年值，然后進行比較，以年值較大的方案為優。第52頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算（一）年值法3.判別準則：選擇AW較大的方案。第53頁，課件共88頁，創作于2023年2月例題有A、B兩個方案，A方案的壽命期為15年，經計算其凈現值為100萬元；B方案的壽命期為10年，經計算其凈現值為85萬元。設基準折現率為10%，試比較兩個方案的優劣。第54頁，課件共88頁，創作于2023年2月（二）年費用比較法（AC）1.概念年費用比較法(AC法)：和年值法相似，用于技術方案的逐年收益無法或無需核算時，以計算各方案所耗費用來進行比較，并以費用最小的方案作為選優的標準。▲年費用比較法就是將各技術方案壽命周期內的總費用換算成等額年費用值(年值)，并以等額年費用最小的方案作為最優方案。第55頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算3.判別準則用于比較方案的相對經濟效果。min{ACj}（不同方案間產出相同或滿足需要相同）（二）年費用比較法（AC）第56頁，課件共88頁，創作于2023年2月例題方案投資費用年經營費用周期壽命期末殘值1100050052002150040010300其中，i=8%，試選最優方案。第57頁，課件共88頁，創作于2023年2月解：計算兩個方案的等額年費用第58頁，課件共88頁，創作于2023年2月（三）年費用現值比較法涵義：當相互比較的技術方案投資額、投資時間、年經營費用和服務期限均不相同時可用此法來選優。就是先計算各方案的等額年費用，然后將等額年費用換算為各自方案的總費用現值，并進行比較，取年費用最小的方案為優。計算公式判別準則：年費用現值較小的方案為優。第59頁，課件共88頁，創作于2023年2月對動態評價法的點評當你一一理解領會上述各種動態評價方法之后會發現，其實它們就是資金的時間價值在經濟效益評價中的實際應用，也就是六個公式的綜合運用。不外乎把各個時點的值化為現值或未來值，把各時點的現值或未來值化為等額費用等。每一種公式不必死記，主要應理解這個方法是根據什么已知條件，求什么結果，如果你畫出了現金流量圖，用最原始的公式也能求出來。第60頁，課件共88頁，創作于2023年2月第三節不確定性分析方法一、盈虧平衡分析▲涵義：盈虧平衡分析法是根據方案的成本與收益關系確定盈虧平衡點(保本點)，進而選擇方案的一種不確定性分析方法。（一）盈虧平衡分析的重要性●通過盈虧平衡分析找出產品生產的最低產量臨界點。●盈虧平衡分析是預測利潤、控制成本的一種有效手段。第61頁，課件共88頁，創作于2023年2月（二）盈虧平衡分析的基本原理▲盈虧平衡分析將成本劃分為固定成本和變動成本并假定產銷量一致，根據產量、成本、售價和利潤四者之間的函數關系，確定盈虧平衡點，進而評價方案的一種方法。1.銷售收入與產品產量的關系（1）在沒有競爭的市場條件下：S=PQ（2）在有競爭的市場條件下：S（x）=P（x）Q第62頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.總成本費用與產品產量的關系▲固定成本費用：是指在一定期限內和一定條件下不隨產量變化而變化的費用。▲可變成本費用：是指與產品產量一定期限內和一定條件下按正比例變動的費用。▲半變動成本費用：隨產量的變化而變化，但不成比例。第63頁，課件共88頁，創作于2023年2月3.保本產量涵義：是指年銷售收入等于年總成本費用時的產品產量。?根據銷售收入和總成本費用與產量的關系，盈虧平衡分析可分為兩類：線性盈虧平衡模型是指方案的總成本費用、銷售收入與產量呈線性關系。非線性盈虧平衡模型是指方案的總成本費用、銷售收入與產量為非線性關系第64頁，課件共88頁，創作于2023年2月4.半可變總成本費用的分解目的：為了計算總本成費用（y=a+bx）需將半可變總成本費用依據其和產量的關系(y'=a'+b'x)進行分解。常用方法有：直接法、高低點發、散布圖法和回歸分析法。第65頁，課件共88頁，創作于2023年2月（1）直線法就是直接觀察、分析各項半可變總成本費用，視其比較接近于哪一類成本，就作為哪一類成本處理。（2）高低點法是指在一定時期內的最高點半可變總成本費用和最低點半可變總成本費用差額與在設點時的產量差額之比，這個比值即為單位可變成本費用第66頁，課件共88頁，創作于2023年2月（3）散布圖法是指將歷史中的產量與半可變總成本費用數據反映在一個坐標圖上，從中繪出一條最佳的擬合的總成本費用直線。（4）回歸分析法又稱最小二乘法，是散布圖法的理論性方法，即用科學的方法（最小二乘法）求出散布圖中的最佳擬合直線。第67頁，課件共88頁，創作于2023年2月

總成本(C)、固定成本(F)、單位產品變動成本(V)和產品產量(Q)之間的關系R＝PQ0QR0QCC＝F＋VQFVQ銷售收入(R)、產品價格(P)與產品產量(Q)之間的關系?銷售收入、成本費用與產量之間的關系（三）盈虧平衡點的確定第68頁，課件共88頁，創作于2023年2月1.圖解法R＝PQ0QQ*BEP虧損盈利C＝F＋VQR,C第69頁，課件共88頁，創作于2023年2月2.計算法不考慮稅金考慮稅金第70頁，課件共88頁，創作于2023年2月二、敏感性分析概述敏感性分析的一般步驟敏感性分析舉例第71頁，課件共88頁，創作于2023年2月（一）基本概述所謂敏感性分析，是指研究某些不確定性因素(如銷售收入、成本、投資、生產能力、價格、壽命、建設期、達產期等)對經濟效益評價值(如投資收益率、現值、年值等)的影響程度，從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應的控制對策，供決策者研究分析。若某個不確定性因素的小幅度變化就導致經濟效果的較大變動，則其為敏感性因素.第72頁，課件共88頁，創作于2023年2月敏感性分析的目的①把握不確定性因素在什么范圍內變化，方案的經濟效果最好，在什么范圍內變化效果最差，以便對不確定性因素實施控制；②區分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出敏感性小的，即風險性小的方案；③找出敏感性強的因素，向決策者提出是否需要進一步搜集資料，進行研究，以提高經濟分析的可靠性。第73頁，課件共88頁，創作于2023年2月二、敏感性分析的一般步驟1.確定敏感性分析指標（所要分析的對象）2.計算目標值3.選取不確定因素4.計算不確定因素變動對分析指標的影響程度5.找出敏感因素6.綜合其他對比分析的結果采取措施第74頁，課件共88頁，創作于2023年2月確定分析指標由于敏感性分析是在確定性分析基礎上進行的，因此其分析指標與確定性分析使用的指標相同，包括NPV、NAV、IRR、投資回收期等。第75頁，課件共88頁，創作于2023年2月選定不確定性因素選擇不確定性因素的標準①對經濟效果指標影響較大的因素②準確性難以把握的因素第76頁，課件共88頁，創作于2023年2月對一般工業項目來說，敏感性因素可以考慮從下列因素中選定，并根據實際確定其變化范圍。投資額產量及銷售量項目建設期、投產期、達到設計能力所需時間等產品價格經營成本，特別是變動成本壽