一造案例分析課本之財務分析例題考點一、案例一1、擬建項目主廠房工藝設備投資公式C2=C1(*F式中：C2一擬建項目主廠房工藝設備投資；C1一一類似項目主廠房工藝設備技資；Q2

一一擬建項目主廠房生產能力；Q1.

一一類似項目主廠房生產能力n一生產能力指數，叫號）Q2/Q1＜2，可取n=1f一一綜合調整系數。2、預備費＝基本預備費＋價差預備費。式中：基本預備費＝（工程費用＋工程建設其他費用）×基本預備費率；價差預備費P=靜態投資[-1]建設期第t年的投資計劃額（工程費用＋工程建設其他費用＋基本預備費）；f一一建設期年均投資價格上漲率；m一一建設前期年限。建設投資=工程費用＋工程建設其他費用＋基本預備費＋價差預備費3、流動資金用擴大指標估算法估算：項目的流動資金＝擬建項目年產量×單位產量占用流動資金的數額建設期貸款利息＝

（年初累計借款＋本年新增借款/2）×貸款利率擬建項目總投資＝建設投資＋建設期貸款利息＋流動資金4、進口設備的購置費＝設備原價＋設備運雜費，其中，進口設備的原價是指進口設備的抵岸價。進口設備抵岸價＝貨價＋國外運費＋國外運輸保險費＋銀行財務費＋外貿手續費＋進口關稅＋增值稅＋消費稅＋海關監管手續費。這里應注意抵岸價與到岸價的內涵不同，到岸價（CIF）只是抵岸價的主要組成部分，到岸價＝貨價＋國外運費＋國外運輸保險費設備的運雜費＝設備原價×設備運雜費率對于進口設備，這里的設備運雜費率是指由我國到岸港口或邊境車站起至工地倉庫（或施工組織設計指定的需安裝設備的堆放地點）止所發生的運費和裝卸費。設備的安裝費＝設備原價×安裝費率二、案例二1、實際利率=

(1＋名義利率／年計息次數）-12、用分項詳細估算法估算流動資金：流動資金＝流動資產－流動負債式中：流動資產＝應收賬款＋現金＋存貨＋預付賬款流動負債＝應付賬款＋預收賬款(1）應收賬款＝年經營成本十年周轉次數(2）現金＝（年工資福利費＋年其他費）÷年周轉次數(3）存貨＝外購原材料燃料+在產品+產成品外購原材料燃料＝年外購原材料、燃料動力費÷年周轉次數在產品＝（年工資福利費＋年其他制造費＋年外購原料燃料費＋年修理費）÷年周轉次數產成品＝年經營成本÷年周轉次數(4）預付賠款＝年預付賬款÷年，周轉次數(5）應付賬款＝年外購原材料、燃料、動力費÷年周轉次數(6）預收賬=年預收賬款÷年周轉次數3、總投資＝建設投資＋建設期貸款利息流動資金三、案例三-沒有參考價值四、案例四1、增值稅是以品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而征收種流轉稅，實行價外稅。增值稅應納稅額按照如公式計算：增值稅應納稅額=當期銷項稅額-當期進項稅額當期銷項稅額=銷售額×稅率，其中，銷售額中未含增值稅如果銷售額中包括增值稅則當期銷項稅額=銷售額×稅率/(1+稅率）當期進項稅額納稅人當期購進貨或者接受應稅勞務支付或者負擔的增值稅額。當期銷項稅額小于當期進項稅額不足抵扣時,其不足部分可以結轉下期繼續抵扣.2、工程項目投資構成中的建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用巾所含增值稅進項稅額，可以根據國家增值稅相關規定予以抵扣，該可抵扣固定資產進項稅額不得計入固定資產原值。3、項目投資現金流量表中固定資產原值應扣除可抵扣固定資產進項稅額。另外國收固定資產余值的計算，可能出現兩種情況：營運期等于固定資產使用年限則固定資產余值＝固定資產殘值；營運期小于固定資產使用年限，則固定資產余值＝（使用年限－營運期）×年折舊費＋殘值4、所得稅的計稅基礎（應納所得稅額）是按規定彌補以前年度虧損后的稅前利潤，其中稅前利潤＝營業收入－總成本費用-增值稅附加調整所得稅以息稅前利潤EB/T為基礎，按以下公式計算：調整所得稅＝息稅前利潤EBIT×所得稅率，式中，息稅前利潤＝利潤總額＋利息、支出息稅前利潤＝營業收入－總成本費用＋利息、支出＋補貼收入總成本費用＝經營成本＋折舊費＋攤銷費＋利息支出息稅前利潤＝營業收入－經營成本－折舊費－攤銷費＋補貼收入5、等額還本、利息照付是常用的還款方式之一等額還本利息照付是在每年等額還本的同時，支付逐年相應減少的利息。五、案例五1、經營成本是總成本費用的組成部分，即：總成本費用＝經營成本＋折舊費＋攤銷費＋利息、支出2.增值稅應納稅額＝當期銷項稅額－當期進項稅額當期銷項稅額＝銷售額×稅率當期進項稅額為納稅人當期購進貨物或者接受應稅勞務支付或者負擔的增值稅額。當期銷項稅額小于當期進項稅額不足抵扣時，其不足部分可以結轉下期繼續抵扣3.凈利潤＝該年利潤總額應納所得稅額×所得稅率式中：應納所得稅額＝該年利潤總額－彌補以前年度虧損4.可供分配利潤＝凈利潤＋期初未分配利潤式中

：期初未分配利潤＝上年度期末的未分配利潤LR)5.可供投資者分配利潤＝可供分配利潤－法定盈余公積金6.法定盈余公積金＝凈利潤×10%法定盈余公積金累計額為資本金的50%以上的可不再提7.應付各投資方的股利＝可供投資者分配利潤×約定的分配比例（虧損年份不計取）。8.未分配利潤部分用于償還本金，部分作為企業的積累未分配利潤＝可供投資者分配利潤，應付各投資方的股利式中：未分配利潤按借款合同規定的還款方式，編制等額還本利息照付的利潤與利潤分配表時，可能會出現以下兩種情況：(1)（未分配利潤＋折舊費＋攤銷費）運該年應還本，則該年的未分配利潤全部用于還款，不足部分為該年的資金虧損，并需用臨時借款來彌補償還本金的不足部分；(2)

（未分配利潤＋折舊費＋攤銷費）〉該年應還本金。則該年為資金盈余年份，用于還款的未分配利潤按以下公式計算：該年用于還款的未分配利潤＝該年應還本金－折舊費－攤銷費9.項目總投資收益率：是指項目正常年份息稅前利潤或營運期內年平均息稅前利潤(EBIT與項目總投資（TI）的比率。只有在正常年份中各年的息稅前利潤差異較大時，才采用營運期內年平均息稅前利潤計算。按以下公式計算：總投資收益率＝正常生產年份息稅前利潤或營運期內年平均息稅前利潤÷總投資×100%10.項目資本金凈利潤率：是指正常生產年份的年凈利潤或營運期內年平均凈利潤與項目資本金的比率。按以下公式計算：資本金凈利潤率＝正常生產年份年凈利潤或營運期內年平均凈利潤÷資本金×100%11.流動資金借款投入當年按照年初投入，全年計息，在生產經營期內只計算每年所支付的利息，本金在運營期末一次性償還。流動資金借款利息應納入總成本費用和其后的計算。12.建設項目各年累計盈余資金不出現負值是財務上可持續的必要條件。在整個運營期間允許個別年份的凈現金流量出現負值，但是不能容許任一年份的累計盈余資金出現負值。一旦出現負值時應適時進行短期融資。短期融資利息的計算與流動資金借款利率相同，短期融資本金的償還按照隨借隨還的原則處理，即般按照當年年來借款，盡可能于下年償還。同樣，短期融資利息也應納入總成本費用和其后的計算。一、案例六1、建設期利息：當年算一半，下年全部算，最后求累加。2、固定資產折舊=（建設投資+建設期利息-可抵扣固定進項稅-無形資產-其他資產）*（1-殘值率）/使用年限3、銷項稅：銷售價格（不含稅）*產量*13%4、應納增值稅=銷項稅-進項稅-可抵扣進項稅，若應納增值稅計算出來是負值，應納增值稅=0，應納增值稅附加=0。下一年求增值稅繼續抵扣。5、利息=一長一短一流動6、總成本費用=經營成本（不含進項稅）+年折舊費+年攤銷費+利息+維持運營投資7、利潤總額=利潤總額=年銷售收入（不含銷項稅）-年總成本費用-年增值稅附加+補貼收入8、凈利潤=利潤總額-所得稅9、息稅前利潤加折舊和攤銷＝營業收入－增值稅及增值稅附加－經營成本10、償債備付率=（息稅前利潤加折舊和攤銷-所得稅）/應還本付息金額>1,滿足還款要求11、項目的資本金凈利潤率=（年含稅銷售收入-年總成本費用－增值稅及附加）×（I一所得稅稅率）/項目資本金12、項目資本金現金流入流出：現金流入（口訣記憶）營銷補兩回

營業收入（不含銷項稅）+銷項金額+·補貼收入+回收固定資產余值+回收流動資金現金流出（口訣記憶）資債經維四項稅

項目資本金+流動資金投資+借款本金償還+借款利息償還+經營成本（不含進項稅）+維護運營投資+進項稅+應納增值稅+增值稅附加稅+所得稅二、案例七1、需要首先根據項目組織模式，判定項目公司的貸款金額，在計算建設期貸款利息后與建設投資匯總得到固定資產投資額。有了固定資產投資額，就可計算項目年折舊額，此時需要注意的是，因為項目通車20年后，項目公司需將該道路無償移交給政府，因此站在項目公司的視角，該項目固定資產使用年限20年，殘值為零。2、根據項目建設方案、貸款方案、組織模式等，科學估算擬建PPP項目的固定資產投資額、建設運營期各年貸款償還本息額、投入使用后的收益和成本，是政府與社會資本出資人確定項目運營周期、各自投資額和合理回報的基礎。3、項目投入使用第1年的總收入包括廣告收益和政府付款項目投入使用第1年的總收入減去總成本費用等于項目投入使用第1年的稅前利潤稅前利潤減去應繳納的所得稅等于稅后利潤。只要項目投入使用第1年的稅后利潤大于等于項目投入使用第1年應償還本金（不含利息）減去第一年回收折舊額，即可滿足項目運營和還款要求。4、并非通車后第1年的資本金凈利潤率期望（5%）小于貸款償還完成后的年資本金凈利潤率期望(12%），通車后第1年社會資本出資人所需要的政府補貼就小于貸款償還完成后的所需要的年補貼金額，談判時需要科學測算后才可做出準確的判定。三、案例八1、增值稅應納稅額＝當期銷項稅額－當期進項稅額＝營業收入×增值稅率－當期進項稅額2、增值稅附加稅＝增值稅應納稅額×增值稅附加稅稅率3、利潤總額＝營業收入－總成本費用－增值稅附加稅額4、所得稅＝（利潤總額－彌補以前年度虧損）×所得稅率5、在未分配利潤＋折舊費＋攤銷費〉該年應還本金的條件下：6、用于還款的未分配利潤＝應還本金－折舊費－攤銷費7、財務計劃現金流量表應掌握凈現金流量的計算方法：(I）經營活動的凈現金流量＝經營活動的現金流人－經營活動的現金流出式中：經營活動的現金流入包括營業收入、增值稅銷項稅額、補貼收入以及與經營活動有關的其他流人。經營活動的現金流出包括經營成本、增值稅進項稅額、增值稅及附加、所得稅以及與經營活動有關的其他流出。(2）投資活動的凈現金流量＝投資活動的現金流入－投資活動的現金流出式中：對于新設法人項目，投資活動的現金流入為0。投資活動的現金流出：包括建設投資、維持運營投資、流動資金以及與投資活動有關的其他流出。(3）籌資活動的凈現金流量＝籌資活動的現金流人－籌資活動的現金流出，式中：籌資活動的現金流人包括項目資本金投入、建設投資借款、流動資金借款、債券、短期借款以及與籌資活動有關的其他流人。籌資活動的現金流出包括各種利息支出、償還債務本金、應付利潤（股利分配）以及與籌資活動有關的其他流出。8、累計盈余資金＝

凈現金流量（即各年凈現金流量之和）9、編制資產負債表應掌握以下各項費用的計算方法：資產：指流動資產總額（貨幣資金、應收賬款、預付賬款、存貨、其他之和）、在建工程、固定資產凈值、無形及其他資產凈值；其中貨幣資金包括現金和累計盈余資金。負債：指流動負債、建設投資借款和流動資金借款。所有者權益：指資本金、資本公積金、累計盈余公積金和累計未分配利潤。以上費用大都可直接從利潤與利潤分配表和財務計劃現金流量表中取得。10、清償能力分析：包括資產負債率和財務比率。(1）資產負債率＝負債總額/資產總額×100%(2）流動比率＝流動資產總額/流動負債總額×100%四、案例九1、盈虧平衡狀態時，“收人＝成本"2、（不含稅產品單價＋單位產品銷項稅額）×產量＝年固定成本＋