會計信息披露案例【篇一：會計信息披露案例】廈門大學碩士學位論文我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思姓名：林榮欽申請學位級別：碩士專業：工商管理指導教師：章達友20051101在證券市場中，上市公司財務信息是連接廣大投資者與公司之間的紐帶，是投資者了解上市公司、證券監管機構監管上市公司的主要途徑，其質量直接關系到廣大投資者的切身利益，財務信息披露制度是各國證券法律制度的重要內容。上市公司財務信息披露的質量，既關系著股東的利益，又關系著證券市場的穩定。目前我國已經發布實施了一系列法規，對上市公司財務信息披露的原則要求和內容體系做出規定。但是由于種種原因，我國上市公司財務信息披露中還存在許多不規范的現象，既影響了我國證券市場和上市公司的健康發展，也使廣大投資者蒙受了許多不應有的損失和風險，因此規范上市公司財務信息披露的呼聲越來越高。本文針對我國近期資本市場上出現影響較大的上市公司財務信息造假案例，根據其虛假財務信息有關事實，分析其虛假財務信息的披露手法，探究我國上市公司財務信息披露不規范的原因，并對現有的財務信息披露制度及其監管中存在的問題提出防范對策。第一章為導言，介紹選題動機、目的及研究的思路。第二章為上市公司財務信息披露的相關理論，介紹我國上市公司財務信息披露的理論依據、目的、范圍與相關規定。第三章為我國上市虛假財務信息披露的典型案例分析，選擇近期資本市場影響較大的上市公司虛假財務信息披露的案例，根據其虛假財務信息披露的事實，分析其造假方式。第四章為我國上市公司虛假財務信息典型案例的成因分析，從社會、個人、行業以及上市公司本身來分析其披露虛假財務信息的形成原因。第五章為對上市公司虛假財務信息披露的防范對策，針對造成上市公司披露虛假財務信息的原因，提出從法制建設、行業自律、個人誠信建設以及增加財務信息披露內容等方面對披露虛假財務信息的行為進行防范。本文通過對上市公司披露虛假財務信息的原因進行分析，并提出防范對策，希望能對提高上市公司財務信息質量，保護投資者權益方面有所啟示或幫助。關鍵詞：上市公司；虛假財務信息；披露；成因；對策。abstractabstractstockmarket,financeinformationlistedcompanylinkbetweencommoninvestorlistedcompany.throughfinanceinformation,investorcanunderstandlistedcompanystocksurveillancedepartmentcankeepannunciationsystemfinanceinformationkeyprincipalstocklawdifferentcountries.financeinformationhascloserelationcommoninvestorsstockmarket.nowadaysannunciationsystemfinanceinformationlistedcompanyhavealreadybeenissuedchina.however,manykindsstillmanycasesfinanceinformationlistedcompany,whichrelatedregulation.onlyhasbadinfluencelistedcompanyalsotakecommoninvestorunduelossrisk.socomemoremoredesireannunciationsystemfinancesystemlistedcompany.thosecases,whichlistedcompanyconcoctfinanceinformationrecentlyhasbiginfluencechinesecapitalmarket.basedfictitiousfinanceinformation,authorhopescausewhyfinanceinformationdomesticlistedcompanyrelatedregulationthroughanalyzingfinanceinformation.moreoverauthoralsoabstractpresentspossibleproblemsannunciationsystemsurveillanceprocedurefinancesystem.articleincludesfivechapters.chapterresearchpurpose.chapterrelatedtheoryfinanceinformationlistedcompany.alsointroducestheorybase,relatedregulationfinanceinformationdomesticlistedcompany.chaptertypicalcasestudyfinanceinformationdomesticlistedcompany.authorselectssomecaseslistedcompanyconcoctsfinanceinformationrecentlyhasbiginfluencechinesecapitalmarket.basedfictitiousfinanceinformation,authoranalyzesconcoctingmethods.chapterreasonwhydomesticlistedcompanyconcoctsfinanceinformation.authoranalyzesreasonfromlistedcompanyitself.chapterfinanceinformationlistedcompany.fromfinanceinformationlistedcompany,authorputforwardshouldtakeactionlawsystemestablishment,industryself-control,inp>聲明人（簽名）：第一節選題動機在現代企業制度下，企業的所有權和經營權相分離，所有者的權利不斷弱化，而經營者的地位日益上升。作為企業會計信息的唯一提供方，經營者對企業會計信息披露的影響越來越大。在一定的信息披露規范框架下，企業應該或可以披露什么內容，以什么樣的方式披露以及何時披露等,供給方都有很大的選擇余地。企業的會計信息披露行一方面，上市公司信息披露能夠保證投資者與上市公司信息對稱，滿足投資者對信息的需求；另一方面，信息披露有利于投資者形成一個合理的證券投資組合。事實上，上市公司信息披露的這一作用是顯而易見的，當市場披露了有用的信息，投資者在權衡不同證券價格所反映的風險和報我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思酬的基礎上，做出購買、持有、轉讓的決策，并形成一個合理的證券投資組合，這樣既分散了風險，同時也將籌集到必要的資本，進而獲得豐厚的利潤。二、信息披露應該能夠促進資源的最優配置眾所周知，信息披露的真實、準確、完整是股票市場規范運作的前提。從證券市場的角度出發，上市公司信息披露的目標是信息披露應該能夠促進資源的最優配置。當信息披露者向市場披露了有用的信息而籌集到了必要的資本(股票或借入資金)，那么可以認為信息披露已達到了資源的最佳配置的目的，即實現了社會資源的最優增長、社會福利的最大化以及其他有益目標。三、增加上市公司的透明度及時、準確、全面地披露公司財務信息，是監管部門和廣大投資者對上市公司的一貫要求。特別是某些上市公司制作假帳、虛報利潤等違規行為被揭露和處罰以后，證券市場對上市公司準確披露會計信息的想法顯得更加迫切。證監會公布的這份對公開募股公司財務報表及附注的一般規定，正是在廣泛征詢有關專家和投資者意見的基礎上形成的。公司的法定代表人對按《規定》編制和提供的財務報告的真實性、完整性負責。公司的全體董事必須保證提供的財務報表附注的真實、合法、完整，并就其保證承擔個別和連帶的法律責任。承擔公司財務報表審計的會計師事務所和簽字注冊會計師，應當依照有關法律、行政法規以及注冊會計師執業規則的規定進行，并對所出具的審計報告負責。從各個方面要求上市公司增加透明度，避免公司經營者的舞弊行為，保障股東與所有權人的合法權益。中國證監會：《公開發行證券的公司信息披露編報規則——財務報表及財務報表附注的一般規定》，2001第二章上市公司財務信息披露的相關理論第三節我國上市公司財務信息披露的范圍和相關規定一、財務信息披露的范圍上市公司財務信息披露的主要載體為財務報告，包括資產負債表、利潤表和現金流量表以及財務情況說明書、財務報表附注等。財務報告既具有私有產品的性質又具有公共產品的性質。在財務報告信息披露之前，財務報告是企業的私有信息，披露之后，財務報告就成了公共信息產品。證監會公布的一般規定要求，凡在我國境內首次公開發行股票和已經公開發行股票并在證券交易所上市的股份有限公司，都應按照要求編制財務報表附注。凡對投資者做出投資決策有重大影響的財務會計信息，公司均應予以充分披露。要求披露的都是公開信息，而下列的信息可以免于披露：一是法律、法規予以保護并允許不予披露的商業秘密；二是證券監管機關在調查違法行為過程中獲得的非公開信息；三是根據有關法律法規規定可以不予披露的其他信息和文件。根據持續信息披露原則，上市公司在上市之前應公告招股說明書和財務會計報表；上市之后，應按時公布中期報告、年度報告，及時公布重大事項臨時報告。中期報告的內容包括：1.公司財務會計報告和經營情況；2.涉及公司的重大訴訟事項；3.已發行的股票、債券變動情況；4.提交股東大會審議的重要事項；5.證監會規定的有關其他事項。年度報告的內容包括：1.公司概況；2.公司財務會計報告和經營情況；3.董事、監事、經理及有關高級管理人員簡介及持股情況；4.已發行的股票、債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數量；5.證監我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思會規定的有關其他事項。臨時報告的重大事項包括：1.公司的經營方針和經營范圍發生的重大變化；2.公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定；3.公司訂立重要合同，而該合同可能對公司資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；4.公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；5.公司發生重大虧損或遭受超過凈資產10%以上的重大損失；6.公司經營的外部條件發生重大變化；7.公司董事長，1/3以上的董事，或者經理發生變動；8.持有公司5%以上的股份的股東，其持股情況發生重大變化；9.公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定；10.涉及公司的重大訴訟；11.法律、行政法規規定的其他事項。二、財務信息披露的相關規定我國已初步形成以《證券法》為主體，相關的行政法規、部門規章等規范性文件為補充的多層次的財務信息披露制度，如《股票發行與交易管理暫行條例》、《公開發行證券的公司信息披露編報規則》及《公開發行股票的公司信息披露的內容與格式準則》等，對規范上市公司財務信息披露行為作出了明確的規定。上市公司信息披露還有時效要求：中期報告必須在上半年結束這日起60天內提交給證監會和交易所，并在證監會指定的報刊上刊登；年報則需在一年結束后的120天內披露。重要事件應立即向證監會和交易所提交報告并予公告。此外，信息披露還要求責任主體明確。按照《證券法》第63條規定，證券發行人、承銷的證券公司，因信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發行人、承銷的證券公司應承擔賠償責任，發行人、承銷的證券公司的負有責任的董事、監事、經理應承擔連帶賠償責任。第三章我國上市公司虛假財務信息披露的典型案例第三章我國上市公司虛假財務信息披露的典型案例第一節案例一：東方電子公司一、公司和案例簡介東方電子公司是于1994月采用定向募集方式設立的股份有限公司，由煙臺東方電子信息產業集團公司作為獨家發起人，總股本5800萬元，其中國家股2200萬股，社會法人股150萬股，向內部職工定向募集內部職3450萬股。199612月17日，經中國證監會批準，東方電子公司向社會公開發行1030萬股，發行價為7.88元。199721日，公司1720萬股社會公眾股（包括內部職工股690萬股）在深圳證券交易所掛牌上市交易，其余的內部職工股2760萬股，三年后上市交易。2、東方電子上市后，每年初都制定了一個年增長速度在50%以上的發展計劃和利潤目標，而按公司的實際生產情況，是不可能完成的，于是在每年年中和年底，根據實際完成情況與計劃目標的差異，由拋售股票收入來彌補。1998月14日，東方電子將1997年12月份的財務報表送至煙臺市地稅局申報納稅，至同年3月14日，即1997年財務報告公告日，東方電子利用1997年收入的盈余資金買入本公司股票72萬余股，金額1361余元，賣出1.4萬余股，金額29萬余元。當年內，東方電子沒有繼續向股市投入資金，而是開始陸續賣出那1044萬股職工股。3、自1997年股票上市至2001月間，公司還根據自己所掌握的中期財務報表、年度財務報表以及成立北京東方網絡管理公司等內幕消息，進行大量內幕交易。公司財務部門還根據調整后的主營業務收入等數據制作各年度資產負債表、損益表、利潤分配表、現金流量表等虛假財務報表，由證券辦據此編制虛擬的公司中報、年報，提供給股東和社會公眾。經查證核實，并經司法、會計審計，東方電子自1997年至2001年，累計虛增的主營業務收入17億余元，占歷年銷售收入總額的47%。也就是說，東方電子一半的主營業務收入是虛假的。三、主要特點分析本案例，其披露虛假財務信息有以下主要特點：1、許多機構助紂為虐，充當造假幫兇。從開始到公司出主義將內部職第三章我國上市公司虛假財務信息披露的典型案例工股過戶到個人名下，到位公司提供25個股東賬號，再到幫助公司劃轉資金，幾家證券公司在造假過程中的作用不可或缺。從起初購買原始股時為公司貸款，到幫助公司中轉、拆分資金、偽造對賬單、進帳單，幾家銀行也處處提供方便。令人不解的是會計師事務所年年出具無保留意見。2、上市公司治理薄弱，財務管理混亂。目前，我國上市公司一股獨大的現象十分嚴重，公司治理不當導致注冊會計師審計關系嚴重失衡；經營者由被審計人變成了審計委托人，并決定著審計人的聘用、續聘、收費等事項，審計的獨立性根本得不到保證。公司從財務、人事以及其它機構形成制造虛假財務信息的一個整體，財務管理極其混亂。3、公司管理層的激勵機制缺失。公司管理層通過發行內部職工股，上市流通后大幅增值，以獲取高額利益，反映了上市公司管理層的激勵制度缺失。第二節案例二：銀廣夏公司一、公司和案例簡介銀廣夏公司是于1993年8月采用社會募集方式設立的股份有限公司，1993年11月26日，經證監會批準向社會公開發行人民幣普通股3000萬股，并于1994年6月17日在深圳證券交易所上市交易。2000年3月，銀廣夏發布虛假公告，稱已經和德國誠信公司簽下連續3年、每年20億元人民幣的總協議。以此推算，2001年銀廣夏的每股收益將達到2-3元，這將使銀廣夏成為“兩市業績最好市盈率卻最低的股票”。2002年12月，銀廣夏公司被提起公訴，指控公司在1999年底到2001年為了夸大業績，達到增資配股的目的，采取虛構進貨單位、虛假購入萃取產品原材料、偽造銷售發票、進出口報關單、銀行進賬單等手段，制作我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思虛假萃取產品出口收入10.88億元，向社會發布虛假凈利潤5.46億元。天津廣夏2001年采取虛報銷售收入的手段，虛開增值稅專用發票，價稅合計2.2億元，涉及稅款3700多萬元。銀廣夏因涉嫌違規停牌，200110月連續出現跌停板，直接造成投資者損失68.6億元。二、虛假財務信息披露的方式本案例披露虛假財務信息主要有以下幾種方式：1、制造虛假出口假象。從1998年10月起，銀廣夏宣布自己已經從德方客戶手中拿到5000萬馬克的供貨協議；到2001月，銀廣夏經審計的數字表明其在2000年的對德出口額為1.8億馬克，僅在2000年，此項“利潤”據推算即達到4.7億元左右；與此同時，該公司公告自己已與德方客戶簽訂連續三年、總額達60億元的訂貨合同。為了證明這種超常規的暴利為事實，不僅有財務報表還有真實投入。為生產那種能夠出口獲得巨額利潤的“萃取產品”，公司已經出資2.8億元，于2001月在安徽蕪湖建成新的生產線，更大規模的生產線尚在申報過程中，據稱投資將達億元。而真正的事實竟然是所謂“出口”純屬子虛烏有。2、中介機構的“疏忽”。與一般的造假案不同，銀廣夏并非簡單的通過假財務報表，而是通過偽造購銷合同、偽造出口報關單、虛開增值稅專用發票、偽造免稅文件和偽造金融票據等手段，虛構主營業務收入，虛構巨額利潤。審計機構無意疏忽或有心配合，造假者不惜億金的投資設備、假戲真做，遠在德國的客戶神龍見首不見尾，使得銀廣夏在相當長的時間內有了欺騙性。三、主要特點分析本案例，其披露虛假財務信息有以下主要特點：1、利用證券監管法律不完善。我國的法律缺乏對現實的“預防性”和第三章我國上市公司虛假財務信息披露的典型案例“預見性”，銀廣夏我國長期而系統地進行造假而得以進行，證券監管法律存在不完善之處，這一點不但在經濟領域，同樣也在其他領域也都受到了挑戰。2、信息監督機制不健全。虛假財務信息能長期順利進行發布，公司內部審計、外部審計部門沒有盡職盡責，信息監督機制不盡完善。第三節案例三：藍田公司一、公司和案例簡介藍田公司是于1992年10月經批準設立的股份有限公司，于1996年5月向社會公眾公開發行3000萬股，1996年6月18日，藍田股票在上交所掛牌交易，1998年、2001年先后兩次變更公司名稱，現為湖北江湖生態農業股份有限公司，公司主要經營農副水產品和醫藥制品兩大類，2003年5月終止上市。1999年10月15日，中國證監會宣布，已查實藍田股份在股票發行申報材料中，偽造沈陽市土地管理局批復文件和土地證以及沈陽市人民政府地價核準批復，虛增無形資產1100萬元；偽造銀行對賬單，虛增銀行存款2770萬元；將公司上市前的總股本由8370萬股改為6696藍田股份上市以后，為了提升經營業績，達到配股目的，通過延長固定資產折舊年限、故意混淆費用與工程支出等手段，總資產規模從上市前的2.66億元發展到2000年末的28.38億元，歷年年報的業績都在每股0.60元以上，最高達到1.15元，創造了中國農業企業罕見的神話，號稱為“中國農業第一股”。在接受證監會調查后，股票市值大幅下降，廣大投資者蒙受了巨大損失。我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思二、虛假財務信息披露的方式藍田股份偽造公司及下屬企業3個銀行賬戶1995年12月份地對賬單，虛增銀行存款共計2770萬元，占公司1995年財務會計報告中銀行存款額的62%。在股票發行材料中，偽造沈陽市土地管理局關于國有土地使用權處置方式的批復和兩份土地證以及沈陽市政府三份地價核準批復，對沈陽土地局未批準處置的兩塊公司土地作了違規處置，計入公司總資產，由此虛增公司無形資產1100萬元。在股票發行申報材料中，將公司股票公開發行總股本由8370萬股改為6696萬股，對公司國家股、法人股和內部職工股進行相應的縮減，對此重大信息公司在申請股票發行及掛牌上市后未作公開披露。1993月-10月，公司將全部職工股在沈陽證券登記公司集中托管，1995年11月至1996月這些托管的內部職工股于沈陽產權交易報價系統掛牌交易，對此重大事項也未在招股說明書中予以披露。三、主要特點分析本案例，其虛假財務信息得以披露，有以下主要特點：1、證監會執法具有隨意性。藍田股份為達到上市的目的，竟然偽造一個地級市政府的文件與中華人民共和國的土地證以及銀行存款，卻通過公司上市之前的層層審核。公司沒有對托管在交易所的內部職工股進行公開披露，招股說明書卻可以得以對外發布。2、會計師事務所沒有盡職。對于公司偽造銀行對帳單，虛增銀行存款等行為毫無察覺，沒有進行應有的審計程序，對原本應該發現的虛假財務信息未予以否定。第三章我國上市公司虛假財務信息披露的典型案例第四節案例四：紅光實業一、公司和案例簡介紅光實業是于1997年5月19日經中國證監會批準向社會公眾發行股票7000萬股成立的股份有限公司，1997年6月6日在上海證券交易所上市。2003年公司名稱變更為成都博訊數碼技術股份有限公司。該廠是我國“一五”期間156項重點工程項目之一，是我國最早建成的大型綜合性電子束器件基地，也是我國第一只彩色顯像管的誕生地。紅光實業披露的經成都市蜀都會計師事務所審計的上市前年銷售收入和利潤總額情況顯示，紅光實業有連續三年盈利紀錄。在紅光實業所提供的招股說明書和上市公告書中，披露公司是成長性好的績優電子企業。1998月，紅光實業公布其1997年年報顯示，公司該年度虧損1.98月起獲準實行特別處理。二、虛假財務信息披露的方式本案例披露虛假財務信息主要有以下幾種方式：1、編造虛假利潤，騙取上市資格。紅光實業在股票發行上市申報材料中，采取虛構產品銷售、虛增產品庫存和違規財務處理等手段，騙取上市資格。2、少報虧損，欺騙投資者。紅光實業上市后，繼續編造虛假利潤，將1997年上半年實際虧損披露為盈利，虛增利潤8000余萬元。3、隱瞞重大事項。自1996年下半年起，紅光公司關鍵生產設備彩玻池爐就已出現廢品率上升，不能維持正常生產等嚴重問題，對此紅光公司在申請股票發行上市時故意隱瞞，未予披露。我國上市公司虛假財務信息披露典型案例的評析和反思月，紅光公司將募集資金中的14000余萬元投入股市買賣股票，其中通過開立217個個人賬戶自行買賣股票，動用9000余萬元，以委托投資名義，將其余5000萬元交由其財務顧問中興發企業托管有限公司利用11個個人賬戶買賣股票，在上述股票交易中共獲利450萬元。三、主要特點分析本案例，其披露虛假財務信息有以下主要特點：1、公司治理機構不完善，國有企業中所有者缺位。紅光實業的彩玻屏爐和錐爐廢品率太高，不能正常生產，在主營業務收入僅為上年的67.3%的前提下，營業成本卻達到上年的148.3%。在這種情況下，公司負責人沒考慮停產大修，一方面是顧及公司形象，另一方面是存有僥幸心理，國有企業的所有者缺位才使虧損發展到如此嚴重的地步。2、國有企業改制不徹底。紅光實業改制后運作非常不規范。紅光集團與紅光實業本應為母子公司關系，但它們在職能、財務方面都未分開。股東大會名存實亡，在決策監督等方面都沒有起到應有的作用。3、法律制度不健全的，助長了中介機構的冒險意識。沒有嚴格的民事賠償制度，使得會計師事務所行為不夠穩健，也讓他們存在僥幸心理，降低了審計的質量。經過以上分析，四個虛假財務信息披露典型案例，給廣大投資者造成巨大損失，其虛假財務信息披露的方式不盡相同，各有其特點，要究其根源，才能對癥下藥，尋求對策。第四章我國上市公司虛假財務信息披露的成因分析第四章我國上市公司虛假財務信息披露的成因分析由于信息披露后財務報告具有公共產品的性質，因而存在外部性和搭便車的現象，會抑制企業信息披露程度，導致信息供給不足，而考慮到市場對上市公司披露信息的反映，上市公司將傾向于披露有利的信息，不愿披露利差的信息，以穩定投資人對公司的信心和股價。這些現象會引起市場失靈，導致上市公司財務信息披露失真。上市公司的會計信息披露不規范，表面上看責任在于公司的會計人員，【篇二：會計信息披露案例】*st大地，原名綠大地，全名云南綠大地生物科技股份有限公司（股票代碼:002200）,（以下簡稱綠大地）因股票欺詐罪被立案稽查，使公司2011,2012，2013年前三個季度連續虧損，被更名為*st大地（見表5.1）。作為股市的黑天鵝，綠大地于2007年12月21日在深圳證券交易所掛牌上市，注冊資本150，000,000元，。截止2013年12月31日，其總股本為151,087,104股，自上市以來，風波不斷，先是頻繁地更正會計報表，變更會計政策，后又被曝出多次更換會計師事務所和公司高管，引發了監管機構和社會公眾的一陣驚嘆。2010年12月,綠大地公司被立案稽查，其董事長何學葵女士，被凍結了其名下約28.6%的股權，這一消息一經傳出，股票連續跌停，公司市值下滑約12億，同時其他投資者也損失慘重。2011年12月,人民法院判決綠大地公司因犯欺詐發行股票罪,被判處罰金人民幣60萬元；何學葵鋃鐺入獄，其余幾名共案高管也被判處有期徒刑①。近來年，證券交易所連年披露綠大地公司的風險警示公告①（如表5.2），可見綠大地為了成功上市，借助資本市場牟取利益，不惜在招股說明書中虛增資產、虛增營業收入。據分析其上市前的財務信息，發現經營業績是當地的翹楚，維持有良好的客戶源，這對其優秀的業績功不可沒，但在其成功上市后，曾經的交易大戶神秘消失（如表5.3），可見，其有利用關聯交易虛增收入的現象。綠大地公司成功上市后，沒有停止財務造假的步伐，手段更是層出不窮，在合并財務報表將北京分公司的固定資產項目重復記錄，虛增固定資產4600多萬元。通過分析綠大地公司的歷年財務報表的部分數據（如表5.4），可以發現在2007年以前，該公司持續盈利，且凈利潤增長率不斷刷新紀錄，但是上市以后凈利潤增長率開始下降，尤其是2009年的凈利潤，跌幅達到了276.33%，令人大跌眼鏡，使投資者損失慘重；2009年可謂綠大地公司水深火熱的一年（如圖5.1），先是在2009年第三季度財務報表中預計2009年凈利潤會同比增長20%~50%，預測形勢大好；但2010年1月30日發布了修正公告，提示2009年凈利潤可能會同比下降30%；在投資者還來不及接招時，2010年2月底再次發布了修正公告，將預計凈利潤下調至28.4%（即6212萬元）；在2010年4月底，修正2009年凈利潤極有可能實現巨額虧損（-12796萬元），最終兩天后發布2009年虧損約15123萬元。在這種頻繁地變更財務業績數據面前，我們不得不佩服綠大地財務數據的神奇，這種惡劣的行徑是對所有利益相關者的不負責任，同時自身損失重大，幾乎將前幾年的利潤損失殆盡，同時也收到了法律的制裁。這只黑天鵝能否洗盡鉛華，重新恢復往日風光仍在觀察中。2基于公司治理角度分析綠大地會計信息披露失真2.1公司內部治理不完善（1）公司股權高度集中綠大地公司作為上市公司，但其還是采用家族式地管理機制，其從采購、付款、入庫、生產到銷售等重要環節都沒有監督和檢查、資產認定模糊。再加上公司28.63%的股權都集中在董事長何學葵身上，股權高度集中，導致很多中小股東搭便車，甚至極少參與股東大會，綠大地2009-2011年召開的股東大會，股東的出席比例大部分都低于50%（如表5.5,圖5.2）①，可見，股權的高度集中，使其他股東喪失參與公司決策的積極性，在上述環節存在諸多缺陷和不規范性的前提下，何學葵一股獨大，在缺乏其他股東監督約束的情況下，自行決策，導致會計信息失真，最終造成業界的一樁丑聞。（2）董事長和總經理二職合一綠大地公司從2007年上市直到2009年，一直由何學葵同時擔任董事長和總經理二職，二者之間的監督關系蕩然無存，監事會的提名和更換全由其一人掌控，這就使綠大地公司出現了關鍵人控制現象，她為了滿足上市公司圈錢的目的，操控、粉飾對外披露的會計信息，這也成為綠大地財務丑聞的一大動因。（3）內部控制失效監事會是我國《公司法》明文規定上市公司必須設立的機構，作為制約董事會的執行機構，但是由于立法簡單，沒有做詳細的規定，導致監事會成員的職能沒有有力的法律保障，監督作用無法有效發揮。綠大地公司的監事會嚴重缺乏獨立性，這從監事會的召開次數上就可以看出來（見圖5.3)成為董事會的附庸，董事長直接決定監事會人員名單，按照個人意志頻繁更換監事會成員，而不是通過董事會和職工大會投票表決。另外，綠大地公司的董事會也缺乏獨立性，獨立董事不僅規模少，更不發揮其事前監督的作用，就以鄭亞光來說,這位業界知名人士,不論是能力還是經驗都無可挑剔，怎么可能沒有發現綠大地公司上市以來的種種粉飾行為，但其在2010年召開的18次董事會會議中,從未投過反對票。可以看出，綠大地內部控制基本失效，不論是董事會還是監事會都成為何學葵操縱財務報表的一件外衣。（4）激勵約束機制不健全綠大地公司雖然針對高管制定了股票期權激勵計劃，但激勵力度較小，引起高管不滿，導致公司董事會成員多次變更，至今只有兩位董事是熟悉的面孔。如此頻繁地變換公司高層管理人員，使董事會的決策無法連貫，為綠大地公司對外披露虛假會計信息提供了很大空間。2.2公司外部治理不健全（1）資本市場機制不健全由于我國資本市場起步較晚，建設不像西方國家般先進，更未形成半強式有效市場，導致資本市場淪