業研究業研究證券研究報告證券研究報告證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號未經許可，禁止轉載鋼鐵行業周報(鋼鐵行業周報(20230619-20230623)口行業觀點：天氣影響需求減弱，鋼價小幅回落本周回顧及展望：截至6月21日，五大品種螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中203元/噸、3875元/噸、4465元/噸、4069元/噸，周環比分別下跌0.41%、0.23%、1.09%、0.14%、0.43%。根據Mysteel統計的247家鋼鐵企業盈利率看，本周60.17%的樣本鋼企處于盈利狀態，盈利面處于今年高點。本周五大鋼材品種產量有所回升，本周五大品種產量933.59萬噸，較上周小幅增加6.08萬噸。庫存方面，本周鋼材社會庫存下降17.41萬噸，庫存水平保持下降；鋼廠庫存下降14.66萬噸，廠內庫存處于近年來低點。需求端，螺紋鋼、線材、熱卷、冷軋、中板周消費量分別環比變化1%、2%、0%、-2%、-3%。參考2022年五大品種平均消費量水平,目前五大品種本周消費量分別是2022年周均值的105%、92%、100%、101%、109%；是口公司觀點：八一鋼鐵為鋼鐵行業低碳發展提供新解決方案；本鋼板材公布資產置換預案事件一：八一鋼鐵股份有限公司擬將HyCROF成熟技術移植到2500m3A高爐上，投資建設HyCROF工藝技術商業化示范項目，以實現固體燃耗降低30%以上,碳減排18%以上的目標，提升企業競爭力。觀點：該項目預計投資7.3億元，其中資金來自于中國寶武提供研究開發經費2.97億元，公司自有或自籌資金4.33億元。項目完成后，2500m3A高爐利用系數預計將由1.95提升至2.8，可實現固體燃耗降低30%以上,碳減排18%以上的目標。該項目實施后，公司將打通鋼鐵行業低碳發展路徑，在長流程低碳冶金領域實現引領，構建綠色發展新格局，為鋼鐵企業碳達峰、碳中和的低碳轉型發展提供解決方案。事件二：本鋼板材重大資產置換暨關聯交易預案披露，鐵礦石龍頭有望登陸A股市場。觀點：根據公司《預案》公告，擬注入資產為本溪鋼鐵(集團)礦業有限責任公司，礦業公司主要從事鐵礦石開采、鐵精礦加工為主要業務；輔以球團礦生產、冶金灰生產和炸藥生產等業務。主要產品為鐵精礦、球團礦、冶金灰產品。礦業公司擬所在地域鐵礦石資源富集，已備案的鐵礦石保有資源量達12.71億噸，其中包括亞洲最大的單體露天鐵礦——南芬露天鐵礦，保有資源量達到10.37億噸。同時，礦業公司資產生產的鐵精礦具有高品位和低成本的優勢。標的資產所采鐵礦石以磁鐵礦為主，其礦山具有礦體厚大、賦存條件好等自然稟賦，鐵礦具有低磷、低硫、可選性好等特點，生產的鐵精礦品位達到67.01%的占54.88%，品位達到68.17%的占32.88%，平均品位達到66.79%，高于我國鐵精礦(磁礦)平均品位65.57%。我們認為，鐵礦石作為重要資源，國產鐵礦未來有望扮演越來越重要的角色。隨著基石計劃的推進，遼寧作為我國鐵礦石資源重要地區，若未來公司資產置換成功實現，公司有望成為鐵礦石龍頭上市企業，進入高速發展階段。口股票觀點：鋼價企穩+估值低位，板塊安全邊際再提升本周鋼鐵(申萬)指數報收2149.80點，周下跌2.97%。同期萬得全A指數報收4944.43點，下跌2.13%。估值角度看，板塊整體市凈率0.93倍，處于近五年22.72%分位。其中，冶鋼原料當前市凈率1.70倍，處于近五年的9.96%分位；普鋼當前市凈率0.73倍，處于近五年8.15%分位；特鋼當前市凈率1.49倍，處于近五年5.27%分位。目前全國多地受高溫、降雨影響，鋼材下游需求受到一定壓制。但從本周鋼材供給層面看，五大品種產量小幅增加的同時，庫存仍保持下降，而鋼材價格相對平穩，鋼材筑底特征顯現。究所券分析師：馬金龍m業編號：S0360522120003業編號：S0360523040003行業基本數據只)相對指數表現%對表現2022-06-24~2023-06-213%-5%22/0622/0922/1123/0123/0423/06-20%鋼鐵滬深300相關研究報告《鋼鐵行業周報(20230612-20230616)：鋼價企值低位，鋼鐵板塊安全邊際提升》《鋼鐵行業周報(20230605-20230609)：鋼材價格回暖，板塊底部獲得支撐》《新疆鋼鐵調研：規模優勢疊加疆內市場高護城河，有望受益“一帶一路”》23-06-04.8355鋼鐵行業周報證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號3 華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號4圖表1五大品種價格匯總(元/噸) 5圖表2鋼材細分品種價格匯總(元/噸) 5表3原材料價格匯總(元/噸) 5圖表4鋼材五大品種周度產量(萬噸) 6 圖表12五大品種鋼材社會庫存(萬噸) 7圖表13五大品種鋼廠庫存(萬噸) 7 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號5圖表1五大品種價格匯總(元/噸)2023/6/212023/6/21/6/162032131841090%465471453436069087071136圖表2鋼材細分品種價格匯總(元/噸)2023/6/212023/6/21/6/16155140126104鋅板卷板7677817778516%799770766840619621623733圖表3原材料價格匯總(元/噸)587242037%46%證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號6(一)生產圖表4鋼材五大品種周度產量(萬噸)1150110010501000950900850800 2020年2021年2022年2023年9590858075706560247家鋼鐵企業：高爐產能利用率：中國(周)百分比247家鋼鐵企業：高爐開工率：中國(周)百分比9080706050403020087家獨立電弧爐鋼廠：產能利用率：中國(周)百分比87家獨立電弧爐鋼廠：開工率：中國(周)百分比(二)五大品種鋼材消費量400350300250200150100500螺紋鋼：消費量：中國(周)萬噸監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號7第1周第3周第5周第7周第9周第25周第27周第1周4周7周第28周第1周第3周第5周第7周第9周第25周第27周第1周4周7周第28周20018016014012010080604020095908580757065605550380360340320300280260240220200170160150140130120110100線材：消費量：中國(周)萬噸冷軋板卷：消費量：中國(周)萬噸熱軋板卷：消費量：中國(周)萬噸中厚板：消費量：中國(周)萬噸(三)庫存情況圖表12五大品種鋼材社會庫存(萬噸)3000250020001500100050002019年萬噸2020年萬噸2021年萬噸圖表13五大品種鋼廠庫存(萬噸)16001400120010008006004002000 2020年萬噸2021年萬噸證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號82022-01-032022-02-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-09-032022-10-032022-11-032022-12-032023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-032021-12-172022-01-172022-02-172022-03-172022-04-2022-01-032022-02-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-09-032022-10-032022-11-032022-12-032023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-032021-12-172022-01-172022-02-172022-03-172022-04-172022-05-172022-06-172022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-09-032022-10-032022-11-032022-12-032023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-034540353025201510 502022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-0111001000900800700600500400焦炭：247家鋼鐵企業：庫存：中國(周)萬噸焦炭：247家鋼鐵企業：庫存可用天數：中國(周)天181716151413121110130001200011000100009000800070006000鐵礦：進口：庫存：247家鋼鐵企業(周)萬噸1700016000150001400013000120001100010000鐵礦：進口：庫存：47個港口(周)萬噸(四)盈利情況80706050403020100247家鋼鐵企業：盈利率：中國(周)百分比鐵礦：進口：平均可用天數：64家鋼廠(周)天8006004002000-200-400冷軋板卷：毛利：中國(日)元/噸螺紋鋼：高爐：利潤：中國(日)元/噸 熱軋板卷：毛利：中國(日)元/噸監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號9下游施工持續性不及預期：本周下游開復工數據較去年同期上漲，同時建筑鋼材成交量原材料價格大幅上漲：若原材料價格大幅上漲，鋼鐵企業利潤會受到原材料吞噬，影響資咨詢業務資格批文號：證監許可(2009)1210號10金屬行業組團隊介紹東北大學材料加工專業碩士。多年央企和工信部原材料司工作經驗，擁有豐富材料行業管理經驗，熟悉政策及產業發展規律，供給側改革核心參與人之一；6年賣方研究經驗，2次新財富金屬和金屬新材料第二名、2021上證報最佳材料分析師第二名、連續兩年金麒麟冶金行業新銳分析師第一名、2021金麒麟有色金屬行業新銳分析師第二名、2021水晶球鋼鐵行業第三名、2022年新浪財經金麒