中文摘要美國第四大投行雷曼兄弟的破產，標志著美國次貸危機最終演變成全面金融危機。從美國金融危機開始，到美國的房利美和房地美“兩房”危機，再到雷曼兄弟申請破產、美林銀行被收購、全球股市持續下跌，美國陷入了“百年一遇”的金融危機之中。此次金融危機迅速從局部發展到全球，從發達國家傳導到發展中國家，從金融領域擴散到實體經濟領域，已經引發了整個世界經濟體的動蕩。中國作為經濟全球化的一員也因此受到了重大影響，特別是中國的實體經濟領域。本文對此次金融危機的成因和傳導機制進行解讀，并在此基礎上分析美國金融危機對中國外貿進出口業、房地產市場、汽車行業等實體經濟部門的影響和原因。此外，本文還針對美國金融危機給中國實體經濟帶來影響，指出中國應該采取的化解危機影響的應對措施。關鍵詞：美國金融危機；實體經濟；對外貿易；房地產；汽車產業眠A亮BS剃TR堵AC惑T妥T思he覽迷ba帆nk餐ru宵pt澡cy柏o夫f獄t旱he靈f程ou昌rt水h-抽la禁rg令es叼t腐U.頃S.災i求nv期es掏tm挪en躁t渾ba薦nk暗L環eh緒ma姨n復Br頑ot雜he沖rs諸,齊ma嘉rk她in伯g睬th蓄e鍋U.邁S.板s輝ub隙-l倉oa朝n訂cr乞is傲is綠e今ve站nt常ua篩ll年y捏ev闖ol悠v新e使in倉to封a吃c嶼om矮pr牧eh剖en帆si乎ve悼f出in枕an跪ci蟻al儉c晌ri捕si偷s.兆揭Th接e智be鐮gi部nn笛in訂g冠of努t擇he丈f橫in供an技ci竟al汪c疲ri漂si岸s盞fr赤om屋t剪he堡U智ni河te繩d救St男at吉es罵t熱o存th們e討Fa記nn茅ie帥M叫ae獨a帶nd橋F農re騰dd嘉ie綁M度ac市,都"t領wo候r田oo曲ms塌"但cr跳is噴is光,可an夠d花th逃en機L侮eh墳ma蔑n勉Br愈ot驢he紙rs么f伸il王ed膽f建or趴b降an津kr稿up錯tc匠y,辮M纖er的ri倡ll虛L秒yn旅ch糖w話as詳a妻cq杰ui寫re刃d,睡g予lo倒ba參l睡st垮oc浩k代ma董rk汁et步s棉co疾nt順in連ue初d赤to看f瀉al灣l,曠t往he安U母ni煙te硬d蕉St穿at炒es仗i圣s俗fa鏈ll曲in釀g符i假nt謀o繭a快"o劈nc李e-桂in頑"商fi虎na這nc烈ia閣l番cr獅is研is愧.截Th自e雅fi葬na畫nc并ia拘l獵cr息is勢is呢,誼th邀e達ra釀pi們d綠de母ve脖lo醋pm困en深t瀉fr眾om糊l查oc溫al出t理o行gl脖ob草al惠,界co譜nd擊uc勺ti雖on慨f罵ro炎m恒th敏e旁de寄ve洽lo盡pe汗d備to刪d勒ev退el稼op困in現g鼓co蘆un蜓tr兵ie次s,扇f脫ro妥m事th糊e邊fi約na旬nc拆ia紙l凱se蕩ct被or職s她pr耗ea暈d疲to劈t報he癥a侮re割a撤of盆t夢he珠r臂ea遞l佛ec依on偵om腐y.劍Th爺e峰Un閃it擔ed閑S盤ta績te湖s教fi杜na坑nc陽ia里l迷cr殲is摩is式h賊as多a軍lr培ea灣dy直c委au寬se吹d憤th膝e上gl巾ob穿al校e濤co撇no壩mi挎c剃tu您rm曠oi嚇l.宜As拘a茅m危em坦be全r撕of炒t踢he浸g狂lo酸ba鎮l株ec房on膚om父ic留s升,逆Ch雷in冰a偉ca習nn炎ot覺b敗e宅av膀oi盡d射fr兔om姜t而he期i汁mp墳ac欣t下of爽t董he野f塵in華an支ci撐al耳c弓ri饑si嚇s,衰es朱pe民ci插al應ly農C限hi姨na費's擁r碑ea斜l議ec處on傍om譯ic碑s叫.伶Th價is稿p鳥ap魂er天i總s耳su核pp教os活ed岸t凍o君re賓ve宋al起t券he膚o玉ut驗br穩ea問k蒙an祥d社tr鍬an延sm斤is券si忌on訪m孟ec靜ha再ni濁sm訊o捏f石th哪is彎f繪in竄an額ci湯al例c枯ri殊si護s.迅On描t吐ha斗t影ba住si忽s,械we節e展la鍬bo逃ra爪te控s限on浮t假he康i毫mp腿ac辭t貼of吼t祝he垮U叉ni賽te抹d路St饅at述es抗f練in紅an貓ci童al踩c蔑ri延si剖s天on宜C較hi臘na倡's賺r洽ea泉l伍ec隔on絲om崇ic桑s扎,降su舞ch脈a閃s慰Ch圣in謹a'憐s尼fo讀re重ig語n線im耽po興rt桃a泉nd寒e擠xp泳or榴t縱tr波ad緒e,燒th泳e匠re屢al餡e穗st斃at濕e堪ma蒸rk森et釀,性th柱e謎au賊to勾mo滴bi脖le小i橋nd鄰us茅tr談y.轟Fi愈na滑ll犁y,襖t擋he簡re違i謠s蠟a給di彩sc假us踏s賢on惰t展he且i策ns斑pi串ra濟ti冒on析s姻we鞭c摸an喉l疫ea亂rn掀f扶ro奪m塘th喉e央Un然it坐ed境S蓮ta航te比s胡fi傻na量nc縱ia監l福cr斷is郵is低.笨Ke趁y細wo李rd砌s:把t媽he鴉U停ni姓te完d劣St外at次es蜘f卡in縣an剝ci煤al形c浸ri矛si脂s；黨re劃al宋e絨co美no濁my垃；i讀nt王er濾na撈ti挑on濱al腦t歌ra箏de值；t害he玉逢re港al齡e集st干at展e處in茶du錦st暮ry廚；t幸he眼a件ut諒om幻ob剛il療e裕in蒙du潔st賢ry搭第一降章列導論唱1.奶1捐選題磁意義勇及目吹的景本文曬擬對逝美國纏金融逆危機樂對中告國實擔體經適濟的絨影響水展開伙研究妥。筒9降月版15鞋日，能美國騙第四姻大投寸行雷勢曼兄欣弟宣核告破帳產，任標志蟻著美埋國次顧貸危榜機最且終演旬變成們全面辭金融摔危機菊。此劍次金沉融危包機迅張速從麻局部泄發展樂到全出球，魂從發橫達國右家傳快導到歐發展胖中國善家，損從金大融領凈域擴凡散到崇實體牢經濟叮領域收，已頌經引廢發了螺整個鴿世界速經濟剝體的催動蕩邊。刺這一寧局面援使當錦前中董國實吩體經擺濟發震展面之臨的貝外部談環境祥更加巷復雜雁困難跪。為繞保中擔國實須體經慚濟又允好又紀快增報長，刃必須耐通過肥了解扒美國非金融傳危機接的成該因和壓傳導葵機制瘡，結鄭合中禁國實全體經殿濟現就狀茅的拘數據未，深啊入分兩析此貓次金屠融危覽機對近中國膨實體姻經濟陷產生吐的影偷響，繭從而沾提出將有效買的應狂對策驗略。復1.曾2雞文獻芒綜述副1.截2.稀1摟國慕內研截究屋國內紀對于勢金融碑危機敗的研蠻究起指步較捕晚，斯而且總研究族的內呈容也忠較多瞇的存營在于圖引起威金融何危機印的成租因，娛往往忌局限助于從織宏觀裹經濟類運行呀、銀題行系告統的尚運行療中存始在的藥問題疲、資鐘本市贈場、夢金融所制度獄以及爽金融茄監管趙等單捕方面頭的研閱究，卡缺乏模全面您、深然入、插系統牽的研昌究。才國內浩對柳20午08決年美習國金足融危跳機的送理論葡研究及成果廁較少留，但爸是，拔國內飯許多承著名瘋經濟達學家管都就筆美國冬金融役危機有對中喪國經屈濟的繭影響劉展開單了充煮分的麻預測徹。斷經濟多總量咸占世刃界的傅6%搖的發疼展中駕國家規中國藏，皮在這加場來幼勢洶勿涌的盡金融棚危機辭面前術能否史經受后住考孕驗縱，除引人柱關注螞。溫載家寶本總理叮在第努七屆截亞歐饒首腦臘會議頭上回旦答記蒼者提訂問時岸表示道，洞要千拌方百鍵計防鞠止金恰融危趁機影蜘響實瓣體經撐濟的遼發展扭。中盒國人喂民銀勝行行祥長周叛小川犯在十額一屆克全國釋人大緩常委軟會第閉五次音會議憐上所搬作的寄關于牛加強必金融未宏觀價調控話情況脈的報掏告中耽指出驚，菌目前找我國冷經濟森對外棄依存抬度較酸高,崗全球恩經濟售放緩趁以及余由此蒸帶來擾的外早需減昏弱必冒然會齡給我獎國經遼濟發占展帶損來負階面影儲響。犧商務漢部新環聞發仆言人口姚申書洪日召前在周廣交放會上晌表示親,近攏期受食國內隨外多以種不變利因坑素影創響,鋤中國違外貿飄出口肺增幅才從顛07援年8悅月份憤起殃，斗開始徒呈逐蠻步放爽緩態宣勢。證尤其牽是今頁年在艱全球戶金融絕危機青影響稠下丙，旺中國秧外貿顆出口絨增幅禾明顯插回落燒。最桌新統粗計數千字顯方示知，蹲前三卡季度來中國漸外貿冊出口捕10迫74嚷0億咸美元窯，址同比擋增長路22頓.3總%累，翼增速稼比去齊年同蓬期減挽緩4撐.8研個百時分點第。據雹此有芳人認走為面，將中國迫的實化體經師濟已襯經受微到金蹲融危謠機的建沖擊飛。鄙“碌影響所出口叛減緩午的問坑題很暮復雜享,應晴該分更辨清賄楚哪菊些是累金融矮危機孫導致燈的猛，券哪些計是國究內的碰經濟諷周期崇導致完的。計目前散我們伍判斷闊有三跟個因騰素影暴響中色國出恩口下摔降濱，車一是畝美國馳的金筆融危娃機掛，肚二是線中國臂自身捏成本剃上升舊，腔三是遣中國魂國內漢的政糠策調荒整。采”吼國家期發改滿委對悄外經餡濟研涉究所斯所長賢張燕讀生接把受《卻中國亦經濟志周刊逼》采躍訪時平表示水，灣金融忽危機胞影響娘中國刑的實潛體經特濟,聰主要逼通過駕貿易遮、直閉接投突資、矛金融決和信旺心四饞個管盛道。佳“縮目前給美國猜金融夸危機怎對中孕國實武體經啄濟的雹影響存，擺主要中是信溝心預風期和臘貨幣船、跨博境資鞭產交賀易的踢影響拉；扮下一泊步是抓否會吊通過壇信心度預期知、敬貨幣狠和跨煉境資抽產交裙易影璃響到剃直接蓋投資熄和貿摔易響，犯仍需偷觀察振；墻如果級影響刃幅度濕很大斥，星對中批國的修實體曲經濟炒就會辰產生庫較大序影響映。局”袖張燕氏生向餐《中拒國經中濟周言刊》落分析杰道。雞中央旬財經隆大學股金融粗學院陷院長呆張禮恰卿也問向《典中國吐經濟疼周刊污》表痰達了紀類似短的看媽法薄，鄉他認偷為闊，皇金融缺危機耍是否尺入侵波實體要經濟攻，脹主要滴看經進濟增乞長。版英國濱經濟助在2快00視8年蕉第三紐季娛度已價經出姥現了晴負增粉長臂，蟻但中茫國并拿不明情顯砍，瓶“將在發鞭達國三家的損實體費經濟厘遭受莊明顯槍影響火之后斬會對泄中國瓜的出籃口造與成影奪響母，疼才會姿影響瞞到中刪國的疏實體鑰經濟夕。現您在看炒來勾，左發達競國家店的經耐濟增短長速臭度雖雖然在模放慢批，當但是怎并沒宣有普綠遍出呆現負萄增長晶，喝所以接對中鑼國的踩實體疏經濟悠影響餓是有暖限的歌。奏”業1.啦2.勁2壁國外爹研究劇現狀史關于膜金融暗危機的較為貧系統柜的論預述是肝近三肺十年斜才出卷現的榮早期曠的費雄雪、售凱恩蜓斯等殘主要握從經頃濟周奴期運鬼動發語展的弄角度榨解釋如金融她危機束。進斬入壘20巨世紀腸70趁年代兆以來日，西碑方經總濟學呆界對獎國際鹽金融臭危機波的研蛾究不財斷掀難起高值槽。軟克魯撈格曼鳥、弗晃拉德傍、加慘伯等委學者彼主要驕強調蘆內因蔬認為查金融動危機解是由影經濟蝶自身失發展吸的不疲平衡育、不叉協調幅和脆策弱性愈引起拍；奧倘博斯抓特菲吐爾德脖則認陵為外館部經復濟條諸件變午化對他國內乒經濟訪的沖珍擊導晚致金談融危剝機；惑米什薪金和絮斯蒂逮格利編茨等榆引入痕不對笛稱信到息理兄論認特為信情息不臥對稱浴逐步赴積累悉金融災風險午最終叛導致建金融仆危機行的爆澆發。便截止蒼21惰世紀災初，享國際遵金融窮大師容對沸金融嘉危機歲理論畫研究慎經歷附了老三個惱過程壺：以古20男世紀軍70燙年代招拉美眉債務德危機晉為代薯表，東強調險“男基礎難經濟河變量山”吉的第組一代幸危機哥模型予；以欣20痰世紀預80告年代雀墨西陳哥比遣索危算機皆為典覺型，漁強調陪“庸心理停因素努”咸和況“幣預期禽自致傲型危源機展”沈的第羞二代誤危機販模型笨和雁以卡19鋒97拴年亞風洲金遇融危島機為君代表依的，蛇對國點家資襲產負帆債狀垂況進樓行總崗體分伸析的停第三務代租危機忽模型盡。振雖然巨此次毅美國曾金融璃危機誰也是披由信訪用過腫度膨砍脹造覽成的坐，但浴卻不衰能簡尤單地魔認為同就是土一次灣貨幣曬信用蹦危機給，或蒸者說粱是與敬過去淺金融柴危機依類似由的以冒銀行綿貨幣表信用秒為主鹽的金恢融危蘆機。值事實駝上，桃此次宇全球蕩流動茅性膨衰脹主干要是鳳由龐洞大的企金融掌工具日創新兇所導糞致的拘信用共過度溝膨脹挽，而訓不是作由銀桃行貨近幣信復用過攤度膨辜脹所逆造成開的。耐因此帝，蜓本次脾危機駕的產玉生、介釋放邀及對拌中國稼實體舅經濟捕影響諒的蔓考延、鐘都表反現出濫了不榮同的乒特征造。斬英國語廣播披公司武發表顯的《攝全球驢金融抱危機拖沖擊蝕中國遙》（掛20佳08岡.0雅4趙）評藝論中賠指出蹈：除覆了通糞過心端理預撞期的復傳遞魄對中氏國股微票市失場的靈影響粥外，把次貸榴引發灘的金好融危倘機還汽正在框通過尚貿易鼓、貨刺幣、布原材劃料和嶼能源窯價格琴等陽渠道涌對中躺國的昆實體驕經濟鵝產生量影響萬。谷1.低3躺結構趕內容丘和研袖究方糞法土本文淺以美初國金撲融危躬機對顛中國靠實體希經濟牌的影枯響作謎為研紗究對爹象，炒分析閃危機流的產止生原午因及適其向泛中國型實體幕經濟書傳導她的機虧制，斑并通氏過金湯融危霜機下屆我國修實體桿經濟弓（主寫要涉躍及對倍外進企出口繩貿易黎、房閥地產衣業、勸汽車極產業煌）的拌現狀三分析根，得炒出金全融危秩機逝對見我國期相關嘴實體叛經濟崖的廳影響耐情況善以及株此次段金融畢危機擇對中風國實具體經電濟帶紗來的扯啟示銷。本鄰文的含框架鉛如下龍：膠第一駁章，鑄導論月。首老先簡犬單闡錫述了保本文撞的選擇題目習的和攤意義漲；然群后對辣國內此外關卡于美芬國金償融危賊機對仇中國星實體啦經濟螞的妙影響庭研究饒進行夠了綜蠅述；巨接著觸闡明息了本侄文的游行文地框架魔；最番后介旺紹了凝本篇愛論文肉的研恰究難語點和囑創新視點。謙第二廟章，娛首先私對金府融危貼機隙的孟概念由進行耕了闡唉述，哀并詳齊細分拋析了末美國域金融況危機慣形成纏原因神；隨貸后簡世單介崗紹了演美國桶金融舅危機棋影響杰中國襲實體譜經濟扒的傳旅導挺機制倡。鋼第三美章，暢首先泡，樂從中皆國來海關當、中破國統濕計網受等權軋威機把構獲塘取佛近幾挎年看的實初體經怎濟島數據藍。然俊后，升根據算數據城比較沸，呀分別圾分析喜美國季金融式危機枝對中干國對蛾外貿東易、目房地延產業喜、汽鞏車產致業這政三大而實體件經濟滅部門仰的影錄響。餃第四振章，比從金青融危葛機影辭響中途國董實體燦經濟橡的穩傳導浩機制均和原答因入偶手，應并結痛合第寧三章舟的分飯析結漲果，內簡要兩闡述糕中國駐實體帆經濟費應對骨美國五金融知危機狠的策屈略約。甜總結霉，對砍全文魄進行磨總體騙上的海歸納己。雷1.端4景研究同方法叢及技輩術路啄線禁論文狠主要主通過款數據筋歸納源、數耳據比表較、倦對比涼分析親法、被歷史鞋研究幼法侍等研被究方蓬法來男對論號題進繞行定保量和眉定性含相結唱合的癥分析機和妥論文羅寫作右。虎第二閃章淡美國鑄金融敲危機粱概述分及學其程對中隨國實裙體經鐘濟的鋪傳導曾機制陵2.杯1分美國乎金融赤危機粥的成視因敢2.足1.證1言金融螞危機吐概述遠總體鴨上看魚，對刻金融蝶危機碎的定李義和瞇描述嘉可以注有廣站義和鵲狹義暖之分帖。廣煩義的住金融椅危機歲指的遞是，獲金融逗體系樣中的景某一槐個環堵節或惠者機喘構出斤現流療動性讓問題福，它疤可能能是貨查幣市飽場、董資本喝市場破、銀擺行及念其它參金融辯機構皇出現莫流動姨性問她題，移也可責能是炮利率紫、資臉產價放格等繞數量漸指標外的惡蚊化。征可以軍看到翼，這等樣對吧金融請危機教的描治述沒糟有嚴異格區隊分例栗如銀驗行危亦機、斗貨幣獨危機既等金撫融體拉系的接某一宇個部沖分的為危機展和作黨為整方體概啄念的德金融瘋危機新。故符采用庸這類兇定義可的學踏者認搬為只蘭要金炎融體較系的禍某一被個部勒分出屠現危鈴機即睡可稱玩為金乖融危麗機。晶而狹碧義的螞定義默則是嫌以由狐Go娛ld卡sm眉it杰h攤作出桌的，晝也是迷絕大期多數嗚學者能認為劫是對再金融杏危機煮作出宜的最嚷好的待定義示，也趣為大紀家所川普遍公接受霧。他欄這樣仍描述湊道，外金融裙危機龜是所鈔有或筐者絕旋大部燙分金甚融指伯標的騰一次防性的脖急劇倍的、著短暫都的、幅超周孟期的傭惡化防，這碌些指魄標包思括短疲期利決率、顏資產硬（瓶股票倉、房圾地產松）括價格渾、廠橋商的搶償債連能力市以及挨金融能機構漆的破承產等魔。《傷新帕吧爾格戶雷夫劉經濟省學大肆詞典礎》基針本采在用了念Go紐ld躁sm爹it蔬h構的定縮義，緩這樣仿對金懼融危仿機下浪定義犧，金狠融危撤機是質指全收部或眨大部這分金痛融指端標鵝—哲短期導利率竿、資蜂產堡（株證券車、房過地產恒、土銳地睜）痕價格緞、商狗業破蔽產數植和金菌融機姿構倒膜閉數急—賤的急貿劇、候短暫科和超仁周期去的惡離化。慨實際享上，樓隨著柏各國索金融北自由列化和戀世界仁金融鍋一體休化，燃金融愚危機悶在危鈔機國附國內見和國兔總體俯上的禾金融云危機失和金氣融危筒機在茅國際薯間的拔傳染考。但州是，頁隨著誘危機表國和段國際兩間金灰融監狠管力迷度的攻加大鉤，這映一定她義上志的區勇分，淋能說刮明一掌國發質生金備融危率機程猴度上孫的區金別。返相對酸而言凝，國異內學舊者對廉金融窄危機跡的描囑述則惑較多社的采藏用廣芝義的筒定義陶。如薯王廷擋惠（標20塔02嫌）認擦為，奔金融址危機叫是金龍融體撤系的胖嚴重根紊亂子，可叔能表幣現為蠢金融滴機構挑因為貨種種兩原因恐出現乞擠提厚而破奧產，期也可濫能表傭現為卵金融驅資產慮價格新的劇刃烈動鎮蕩，矛在開差放經脊濟背嬌景下覆可能數表現競為匯喬率的賀意外級、異宣常波銀動，型只要衫是墳“以市場唉出了檔問題天”渣即可皺認為失是金顏融危瓜機了王廷惠.金融危機：原因、演化與國際傳遞[J].貴州財經學院學報，2002，（04）：1.者。一漠個可錯能的蹈原因和是，剖國內床學者缸認為護這樣扎可以貫引起起各金蘭融部恩門和施政府輕監管違部門霧必要扇的重器視。盈石俊至志認娛為，辜金融串危機旅是指蔬突發跳的、乳覆蓋旱幾乎戴全部眉金融用領域粘的金伍融狀蝕況惡羅化石俊志.金融危機生成機理與防范[M].北京：中國金融出版社，2002：1.攝。雷藝曉寧抖（1次99外9）鼓則從奴本質奸上界點定了睜金融姻危機柿，認泄為金王廷惠.金融危機：原因、演化與國際傳遞[J].貴州財經學院學報，2002，（04）：1.石俊志.金融危機生成機理與防范[M].北京：中國金融出版社，2002：1.閣2.趣1.勉2例美國饑金融負危機較的架背景六及草現狀艦20尚08才年的幫美國食金融腹危機董是經嫩濟過飽度虛俘擬化香和自融由化英后果靜的集愉中反敵映。槐20封世紀端80新年代諸開始列，美洗國進漲行大島規模叔的產浩業結息構調迅整，閃把大始量的廈實體抓制造序業轉釋移到拘拉美超和東造南亞陸，而貨把美穗國本赴土打趨造成譽貿易乓、航抗運和循金融委等服令務業奧中心電；同壓時，殊在里暖根及鋤其繼挖任者絹的極揪力推分動下剩，以坐私有塔化、貪市場任化和炎自由濤化為訪目標年的應“遮華盛組頓共慧識起”煉在拉提美和削西方株國家壇迅速姐推行者。隨任著信需息技魚術的恭迅速位進步湖、金封融自波由化駝程度閃的提秀高，奸以及架經濟暖全球福化的敢發展摘，虛些擬資發本的校流動憲速度燃越來宏越快峽。2盲00奇2年艘網絡互泡沫弟破滅堅，正既式宣瘦告美劈國虛哭擬經掀濟進危入了閥危機詞動蕩貿期。瘡美國兩原本盜可以頁借助捎信息襯技術普實現憂生產濟力的給飛躍火，但圈由于存美國嚇本土凈缺少賺實體屬制造瓜經濟摔，所路以信期息科虎學技娛術并吊沒有栽與生陷產勞娛動緊友密結強合，瀉而成殘了虛剩擬資般本投賤機的作工具繳。在殃這之饞后，念美國凈先后飲發動寺了阿規富汗啄戰爭織和伊智拉克志戰爭鉛，致露使美某國經叢濟處疼于衰莖退的蠅邊緣籍。至敬此，墳美國觀的戰稿略重踢點由傅國外它轉向泥了國摸內，妥用放骨松信音貸條暢件促密進內凈需，例特別滴是促湊進國郵內房蛛產經攪濟的協發展意來延到續美炮國經胳濟的怎繁榮匠。然禿而這你種低康廉的訴信貸同成本褲在金之融杠爸桿作慨用下替不斷矛投機拳，制東造了新房地揮產泡哨沫。植自2枕00填7年務下半頁年起眼，以國美國侄第二臟大次節級房竄貸公掌司新哭世紀化金融領公司右破產研事件充為標附志，尾美國齡出現含了次蒙貸危扶機。塌這次測危機舊由房評地產它市場遣迅速督蔓延透到信鍬貸市修場，忽繼而禿隨著常第四醉大投規行雷給曼兄絞弟銀圓行宣班布破山產后六，美雷國金蔑融危榨機全辦面爆殼發。拘至此贈，在運美國設資本缸市場贏千五慣大投桑資銀魯行中饒，僅成有高羨盛和送摩根閱斯坦寨利兩嚇家公酸司通極過國豆有化清幸存透下來秧。美稼聯儲借前主蠻席艾絡倫喝·紛格林鍋斯潘歲說：好“紙美國件正陷生于趟‘跌百年張一遇扮’生的金假融危矛機中企，這榆場危樸機將紡持續搬成為疼一股幼‘字腐蝕隔性禮’愛力量影，危般機還供將誘肚發全握球一獄系列波經濟恐動蕩嶄。零”疏為了職扭轉競經濟巷滑坡教的局血面，維20臣08蹦年廳12蒸月許17牧日至蹈今，矮美聯鹿儲一機直將否利率軌維持狠在衣0-海0.愧25裙%騎的區屬間內崗，累美聯貌儲的啟近乎園“聰孤注摘一擲峽”偉，既婆彰顯概了美撓聯儲乎決策葬層應臟對危和機的信決心趣和魄省力，做更反省映了艦美國凝經濟常衰退銷的嚴浪重性送。獸從目盡前來取看，撲“吉零利尖率鉆”坐時代雷標志具著美蓋國經玻濟正純處于充一關巾鍵節驚點。畫如果貓舉措炮得當奴，美蹄國經晶濟可烏望由槍此逐乏步走新出困冊境，塊或者黎避免充陷入泛更長京時間與的蕭敘條；押但如璃果舉狼措失蓋當，省則不而僅不銜能挽開救美母國經六濟，廉相反衰將拖俊累世質界其老他經都濟體壟的發挺展。喝美元某作為坡世界勸主導穴貨幣稼，在鋤世界礎經濟狀體系苦中一懷直處霜于霸淚權地戀位左，稀中國絨加入過WT拉O控之后負，中茂國的絡經濟張也越勤來越傳全球靈化，塌美國貼金融側危機姨也將吹不可全避免梢地區對業中國抹實體蜂經濟仁的發蹤展帶限來一畜定的耐影響灶。冷2.煌1.秩3向美國遷金融沾危機括的舒誘因氧1乏、拍經濟士周期盈和政速策失鈴誤外從怎19列29某年資奶本主獲義世疫界大吩危機團到東溝南亞唱金融夠風暴詢都表跳明，陸歷來蜘的危閘機都臂和經夠濟周記期、盆政策姿失誤伐有關邊。這示次美鴉國的餓金融挺危機拳同樣墨能找譽到類貨似的派誘因通。如坡，第摟一，怕美國酒科技宇股泡井沫崩滲潰及訪“灑9.進11壤”喉恐怖隆襲擊扇后，饑為繼開續確勉保經毅濟的康長周將期繁灰榮，孟美聯皂儲忽費略了饑經濟局體系蚊所必谷須的括結構驗性調段整，野強行洪將聯亦邦基宮金利炕率從撒20璃01蝴年初厚的般6.旅5%趣下調刷至讀20血03提年豆6嶄月的仗1%脊。第育二，號從克巧林頓塌政府霧到布莊什政忠府，駱美國同一直峽倡導侄“憤居者虹有其貍屋宴”顏的政迷策。溜在此稅政策民導向同下，知美國牌政府惡與國糠會相評互呼政應，璃向房容利美挪和房四地美涼施加序壓力偉，要芝求擴垂大低修收入眼家庭括擁有貢房產認，進心而導攔致了這信貸弄標準戀不斷旱降低酬。第逝三，蠻流動赤性過擁剩。腎美國季銀行掌充斥首著流薦動性耕，大綁量信驢貸不飽惜降宗低信倘用標盼準流款入房荷地產削市場偶，而貸美國麗政府晴財政淋迅速塊出現血的赤嘩字化寨進一韻步加余劇了蟲這種退不平鉆衡。滑就是拌在這棄些因需素的攝共同抖刺激寇下，照大量艦收入唉不高究、有某不良祥信用舍記錄恒的人嚷開始墳進行誘貸款虜買房闖，進緞而導襲致了溪美國議房地死產市爭場的逝泡沫執繁榮諒。據網統計為，危搞機發山生前辯的攪20瞞03債-2萍00驢6遮年間浴，美撈國平陣均房成價漲灘幅超錫過放50粘%唉。洋信貸傷的劇側烈擴胸張必纏然繼運之以翅一個的緊縮鄰時期星。費救雪在瑞研究仗19悄29屬年大閘危機叮之后爆早已溉提出陣，在慶經濟扣高漲塘和繁鋸榮的次狀態債下，春市場殺參加災者會對由于慢盲目冷的樂攜觀而葵產生享過度狗負債泰，當椒負債麗過多仗，以營至于題全社辰會由徑于沒隸有足躺夠的水流動占性償辛還到鞋期債電務時輔，就筒會出天現以盯破產疑、失險業和漏貨幣怖流動蟲速度層下降間為特苗征的逃經濟攜危機動和金答融危場機。庸美聯耳儲后到續的伙政策梯行動浙再次均契合話了這鳳種危瀉機演禽化規逐律。繩如前庸述，繭美聯艦儲最臭初的最思想刻是，談通過嫌強行過刺激度讓經蔽濟繼撐續沿腐著原粒有的境過度偵擴張沉的軌裂跡運曠行。盈但是跌問題稅在于毫，用損更大睜的房便地產扯泡沫菊來代吸替原以有的本科技鼓股泡呼沫，且用更什大的異經濟懸扭曲噴來代羞替原販有的侍市場賺扭曲誘，雖藍然可蠅以將碌社會諷經濟酬調整摧推遲匪，但奶卻無雖法減絹少不醉斷積竄累的欺社會兼經濟苦風險衫。正垮是在替房地化產市曾場過桑度繁的榮的惰背景答下，共美聯賄儲日魯益擔蜜心低鄭利率肝產生蠟通脹勉威脅效，于速是從所20塞04執年精6磨月開痕始了辯連續族17按次的菊加息爭。但紀其結益果必豐然是益造成陽房貸慕違約溝現象鑼的普耗遍發夸生和殲經濟痛周期臂走向機衰退謙。可拳以認說為，編也正僚是政和策與樸周期兇這兩居方面誰引發邀的問筆題與果金融六創新蠅過度夜、金等融結笑構日袖益復鏈雜、亂杠桿帶交易豎普遍拜化等吧因素收的復窮雜結疾合，培最終凡引發月了美錘國眾旋多金宋融機比構的燙流動貨性匱晝乏和玉巨額典風險糕損失咸。資2、加金融浪創新熟導致續金融活結構全復雜樹化腿在金臂融創捏新的靠推動辣下，攻美國緒的金破融結亭構日閥益趨率于復蘭雜化奪，各濁種類惠型金搏融機游構的奮利益孫和風勺險關漠系異錦常難葵解。害在以臨往，溫銀行王在金境融體期系中稿的角障色主仇要表研現為坊信用其中介良，聯稠系著興資金益的供尚需雙京方。杜而基老金等堵各類艘非銀產行金侄融機慚構由套于缺泊少貸扎款市線場的照客戶往來源底、運坊作貸灶款的柄人員吸設施惡以及載法律遷限制臘，往效往不買能直晨接進間入貸勉款市棄場。往但是傭借助蓄于急欺劇膨左脹的服信用社衍生匯品市打場，對傳統傾上那宗種銀夏行和扔基金黨之間晌業務永分離液的金漁融模餡式被乘徹底屑打破曲。這月里以屆危機孤中備椅受爭首議的芽信用淘違約申互換跌（殖Cr臥ed宵it巾D般ef覺au倦lt掃S朽wa湖p踩，哨CD陽S丈）為爆例進漫行剖肯析。礙CD鞋S棚購買電者為靈保證射貸款仁不受含風險賤損失表，選營擇簽怨訂一屈個遠熄期合天約，悠合約筋規定該其定根期向口出售蕉者支輕付一隊定保洪險費就用。車而銀楊行貸銅款一學旦出派現虧蓋損等動信用社事件橡，出伙售者超必須蛙對其秩損失運予以僚賠付課。通踩過斥CD曉S年銀行橡的傳伍統業撲務模諒式出女現突館破，渠其已孕經可求以通際過資友本市敏場上桃的機檢構投胞資者屋間接距地將劫資金恥投資榴于使疏用者耐，而框非銀下行機菜構則盜通過誤為銀血行提虛供信旱用違崗約保倆護而惹方便臺地進閥入了恰信貸棵領域詢。而也就掘是說耐，在坡沒有于衍生維品的嚷狀態備下，似如果后發生灰違約摩，銀鋤行將膛承擔圾全部狂的損繩失，各范圍呼控制眠在銀背行系洞統內永部。傻但是撤在利性用信嚷用衍輩生品銜的狀修態下硬情況銳就發寨生巨驕大變挨化。搖美聯孟儲上私調利襲率和幻房地員產泡縱沫破夸裂對口金融剩危機功具有螺直接何的促菜發作蚊用，賢正是妙由于取這個娘原因屑，投圈資者客或購遙房者橋償還盛貸款猴能力郵下降堂，導遲致大危量違撐約事少件的晴發生聲。而箏借助盟于新孕型的思金融黃結構迎，原至本發曠生在涂銀行董的違濁約損皮失被禽轉嫁氣到對孤沖基跑金、黎投資謎銀行蹄、養具老保喉險等展機構層。例使如，齊全球寄最大養的保草險集所團家AI栗G鴨在信市用違號約互猛換業犬務上肉出現役14叼7煙億美不元虧餃損，壩評級字機構踏開始置調低挨對其搜的評丟級，域AI渣G濟為此戀不得意不向努交易神對手滾大幅希增加混抵押斯品，鍬這也會最終嬸致使雹其期遵末現缸金流警急劇鄭減少剩，并蓮陷于品經營掌困境宏。在鉛美國吩的此訊次金扮融危戲機中效，類賺似于逆AI甚G倒經營邁困境爛的金勇融機仗構大用量存咬在，宣這些鉆金融逢機構隊和銀依行之何間往凍往相徒互持駐有債忽券或致提供賭衍生討工具墳，利裁益被艇緊密幟地綁瓜在了斜一起燥。因雄此，生一旦脈核心濾機構黑出現則巨額并損失拾或破乳產，陸勢必咐在金另融體遇系中盆引起牙連鎖虜反應改，并乒造成念金融范體系步劇烈源動蕩妙。雷嶄曼破惱產引夠發的捧金融留沖擊玉就是差一個渣典型榜例證爭。保險公司等金融機構廊提供出資金保險公司等金融機構低信用等級購房者次級抵押貸款金融機構投資銀行煎按期蜻動損伶滔嗓將次搬級打亭包出音售低信用等級購房者次級抵押貸款金融機構投資銀行送繳納堂貸款煙出售遍CD哨O昌凈錄屆俯怖更掌若英臭劇嘴密秤減出售年CD復O對沖基金志飽障漲愧提供賴住房對沖基金閥韻緩績次級易抵押施貸款影紋焰映提辦供貸轉款現屋金統鄰扯隔村提供瞇資金脈利率頸提高逗、信零貸收樓縮、棉房貸罰違約紅率、映房產儉衍生促品價傷值縮五水、寫產生墾危機民圖雁2.漂1爭美國掙次貸辜危機堤引發腎金融柏危機芒的傳親導機嫁制皺資料滋來源秘：擠安卓眉，譚縣光興圓，《導美國絞金融末危機忠成因晴、特犁點及斬啟示丙》，繼2頁臺，黑謠龍江受對外繩貿易贏，2漢00蠢9，跳（3殘）唱3、殼普遍騙存在宵的風超險累謀積與宮杠桿忽交易狀美國娃金融價危機櫻之所迫以以暗極為宵劇烈捷的程否度爆變發出賊來，脾還要期源于柿金融門體系趁中長嬸期大甘量積縮累的棋風險余和普競遍存巾在的招杠桿盲交易曠。這彈主要殊與擔坡保債啟務憑驢證（列Co殖ll瘡at毯er崗al荷iz形ed臟D再eb懷t委Ob償li直ga紛ti鉗on智，磨CD鍵O飛）以株及便CD游S訪有關攀。四如圖鎖2.獸1，伐第一山個杠上桿是橫以六CD踩O腳為標榨的的組抵押桃授信掛交易數。棕CD廁O珠是近朝年來贈成長伯極為豬迅速筑的證甘券化柔商品崗，其綿標的冠資產徑通常吧由放長款、斗債券抗組成頭。發困行銀嗎行將圖債權孩資產導包裝嘉轉移佛給特貍殊目挪的機曲構（徑SP似V雙），獸再由妹SP凈V渡依據濟不同腰的信憐用等外級發枝行不暴同券訓種的嶄憑證歡給對榜沖基抄金等授各類淺投資鄙人，診其憑桌證的益價值衣與債拘權資并產的次現金市流量剝績效昏相聯固系。末然而超在很冰多情岔況下標對沖捧基金嬸并不未將漲CD誓O些持有集到期驚，而姓是將盼其作屋為抵館押向訴銀行真取得浮數倍燥的信怨用額蔽度。盈此后貫，對度沖基錄金出江于盈厚利需秒求又揮繼續呈將取材得的緞信用綢額度姑用于涌次債擋資產儉投資侮，輸依此娘可能酷要循廚環多塌次。比評級血機構蚊因為獅強烈兼的利屑益驅既動以境及不臭了解形結構痛性投異資工渴具而圈造成瞎了大齊量錯胸誤的蓋風險逝評估聾，從馳而掩編蓋了蔑信用巨風險懶的實陽際規炕模，粥使銀復行低凍估了陰授信臥業務司的風忽險。吊而哄太多晃的金傅融機歡構和功投資吃者只揮是將電他們替的風掌險管泥理外攜包出粥去歐，攀依賴同評級愚機構何進行煤基本圍的風齊險分病析工歡作，招而不騙是自粘己進桶行分詠析。晨在投顛資初健始和賄期間勒都是壘這樣局，他旬們沒散有注積意到渴財務慮惡化草的其尤它指娃標LloydBlankfein.Donotdestroytheessentialcatalystofrisk[N].FinancialTimes,2023-02-10.極。綱第二公個杠光桿竊是搖CD糕O肌基礎篇上的第CD申S懸。在揉美國摟金融逐市場傲上有濱一種漁十分源流行民的被揀稱為太合成您CD粱O糠的工微具。編在合芝成反CD抖O秘中，幸發行稠者首治先賣贊出一愿組袍CD剖S擋，隨作后以答合成宋CD燒O招的形原式轉誦讓給講不同無的投塞資者涌。戶雖然擾CD葛S摔為摩CD運O勞的持梨有者惠提供霜了避對險套晶利的研對沖秤工具斤，但陶其實針際上膛也使喇CD順O啞的風囑險以蹤幾何桑速度扎擴散灶出去辰。其蔬時，債在金欺融危照機爆熟發之蜘前相食當長溫的時悄期里三，金夾融杠欣桿率擱就達誠到很畢高的晃水平育，商漆業銀割行的換杠桿舅率一凍般為遠10勢—巧12贏倍，童投資血銀行遙的杠齡桿率董通常鳳在奔30壁倍左兼右，鼓衍生腫產品肢的杠方桿率高一般毛在促20拖—鍵30挨倍甚屯至更棕高，拌這就疾意味登著參童與高藥杠桿卡交易脂的金墳融機監構一削方面華可以傭較少馬資金結參與扁巨量范交易凝，但鍵是另笛一方瀉面又綁必須淹面對葡市場革出現芳重大飾波折模或泡約沫經讓濟崩暗潰時堵所引骨發的披LloydBlankfein.Donotdestroytheessentialcatalystofrisk[N].FinancialTimes,2023-02-10.沉4、蘿所有憂者權并利缺戚位與炎金融映腐敗熔有評胡論認割為，衣美國見金融幣危機剩與大腐型金嘗融機緊構中徹對交哄易員巷及高良級主鵝管的鐵激勵衣機制咽不完撈善有錢關。替事實極上，也這還亂沒有善找到擱問題銹的最騾終根款源。貿如果揀深入憂考察虹美國亮金融舉體制蹤就會術發現腳，這押次危棟機的擊形成妖還應終當與省委托護代理韻關系紹失衡洽，出玩現了瓦所謂移的金纏融腐畏敗有儀關。道20界世紀潑70墻年代嫌之前國，美儉林、照高盛殲、摩謹根斯世坦利鋼、雷物曼兄稠弟、闊貝爾擴斯登涼這些韻不斷周創造爪金融副輝煌斃的頂崖級投始行，后長期章實行機的是忍合伙街制。大合伙房制強朋大的葬激勵疏功能卷激發刮出人叮們的圈創造健精神累，而皇無限綢的風溜險約當束則源使這肥種創腦造精統神受遍到了存內在牛的約壓束。識在這財種制漆度框極架下疏，激種情得射到了煉釋放打，欲于望受疾到了至約束月，因潮而理跨性繁霸榮是揮那個懇時代估投行繼的基不本特培征。詞但是衰，羨20怠世紀嗽80確年代徹后，迅投行雞開始柳放棄吐合伙牽制企昌業架浩構。強美林編、貝什爾斯或登、兔摩根煩斯坦店利和跌高盛凈分別餡于虛19舒71沖年、煎19蛋85歲年、套19問86慮年和消19障99椅年成史為上舅市公渣司。亡在上慶市后咸，各遺大投午行的睛企業懼規模暫迅速文膨脹數，但巡是卻艇逐漸緣產生蒸了所徐有者述權利纖缺失視，經境營者挑包攬謎決策喘權的挺弊端潤。而禮證券段行業衛是一貢個高同風險懸高回獸報的戶行業獻。為講獲取別高額刪利潤痕，這才些投牌行管旅理層團的短恐期行膨為傾或向日怕益嚴每重，禾開始奸采取策大膽蛙冒進秤的經姜營策劃略，情加快專金融徹工程帶創新盡，竭喉盡全鼓力透彎支社塑會信牧用。巨同時豆，候C歸EO演們為以了獲掛取巨軌額利傅潤，騾也將勾其手設下精敬英們扒的薪廉酬一瑞漲再碧漲，非這些澆薪酬加都是餅根據章當時膨的所難謂收慢益進過行計紡算，嶄完全睬忽略奧了其續對公檢司未或來經昌營產從生的李巨大近風險全。這封是一餡種新管型的武金融輪腐敗俊現象箏。此基次金朱融危挨機后份美國扔FB倦I筆調查技金融醫高管盒的收北入和覽業務籌活動呀已經質充分悲證明販，金蕩融機向構中按所有碌者和錘經營膏者之羞間的計矛盾釀，以洪及與膛之相淹關的叔金融殲腐敗等在危揮機的給產生污和傳膽導過頭程中卡具有拌重要戴的推戒動作耗用安毅.安毅.美國金融危機成因與中國金融改革[J].財經科學，2023，（04）：51-55.顏2.打2宴美國脖金融和危機谷對中羽國實辱體經污濟的積傳導奉機制稠20詞07漿年2貿月爆券發的肢美國到金融故危機嚼，至飾今已補經有春兩年久多的潛時間凡。全曉球各告國都未在密員切關料注其鼠發展陸趨勢刮，很釘多經深濟學燥家冠樓之以唉“纖二戰譽以來傅最為鄉嚴重投的金肢融危約機圓”利、毛“弓百年恢一遇秤的金棋融危持機提”逝等，彩足見慮此次況金融捧危機啄的重老要性栽。這增場金食融危面機最付初爆灘發于腥房地陡產市房場，鍛之后箱迅速豆蔓延幫，波價及信督貸市份場、鉆資本噸市場萌，繼忍而沖的擊全餓球的收金融朱機構些和金飾融市狂場。吐如今君，金淚融危殖機已蠶經擴挎展到或實體衡經濟腰。在斧經濟攀全球草化的識今天絞，經寶濟危煩機的章傳導款也表存現在曾不同片方面偷，研云究其與傳導扒機制噸對吊中國磚實體祝經濟愉健康躲發展柳具有覺重要奸的意榮義。玉金融襖危機扯的國藝際傳浩導渠肆道主情要有磨貿易趣渠道囑、金予融傳否導渠錯道以姻及心蔬理傳給導渠坐道煌等榮。色貿易貓傳染摩渠道仍是指該以國辯發生篩的金朽融危葡機導顯致本嚇幣貶扇值，角惡化銀了另膚一個倒（或邊幾個奇）與船其貿戴易關矛系密攤切的討經濟插基礎刮，從離而可劍能導列致另舍一個督（或講幾個介）國線家遭懼受發招生金薄融危掩機的害壓力綁，傳滲播金脊融危潮機即圓所謂叫的符“披貿易輛溢出渠效應飛”精。金御融渠寇道傳紡導以擇利率紅和匯追率作堂為傳烘導的雀媒介磨，外夠匯市繭場和匆資本貪市場絨作為獻傳導翻的途蹄徑。相心理炕傳導姨渠道端是指冊由于貝投資驢者對拖突發咐的金短融危視機產丙生的俱心理求恐慌栗，這界種心告理恐懼慌在辟類似刷經濟鴿體內棵進行佩傳導兩，能較起到浪進一棵步惡蔬化金懷融危膛機的新作用夸。在刻美國拖金融雕危機錢傳導怕過程軋中，追心理孝傳導寇是正貌真的汽加速帥器。白2.敏2.濾1替貿易貴渠道秩的傳根導碎美國旺是世叫界上戴最大失的貿令易國夾，長伏期以物來保笛持對密外貿扎易逆誓差，押主要攻依靠神井口迷來維商持國框內消翼費。辟金融繞危機財發生賀以后戀，美伐國國始民財鄭富大罵幅縮蛾水，別信用兇規模怒急劇伙收縮托，居夏民消替費支目出因司此而斧減少管，通壘過收柴入效耐應作宮用于祥有直呀接貿公易關指系的搶國家紫，進圍口需滿求直錫接減宋少，贏由此撕造成騙出口示國企階業產胃能過擊剩，敏利潤艘下降充，社經濟萄受到伏沖擊垂。賓中國替作為擔美國壁主要咽進口睬國之陽一，退進出陰口貿沾易占票國內明生產群總值殃比重防高達裙37駐.5賣%。困事實頂上，拜撇除帳價格炮影響凈，瓜由中槐國經遺濟信逮息網蟲公布請的數增據顯購示，喚中國震20截09房年3衰月份球的出旱口總機額與秧20蟻08階年同徑期相磚比下宋降1畫9.賴7%顯，這尼種出屬口需園求的引減少繩，短拍期內捐是無妄法用霉國內容需求假來填士補的稍。犬一些府與進逼出口任相關煩的行圍業因蘋此而弱遭到霉虧損床，索據海妖關統央計，稍20饞08崇年前虜3季逮度廣格東傳喝統玩頑具對負美國以出口鹿下降類2.別5%奸，對助香港代出口栗下降蝶13童.9貫%。副雖然憂對歐云盟出白口增筋長2分0.舞3%襪，但什增幅判比2群00辯7年橋同期之減少姿了1牌7.免9個穿百分候點。晝全球珍最大胞玩具拔代工詳商蛾——默合俊檢集團肌于2嚼00鏟8年否10關月1匪5日遙宣布冬停牌蘋，其部東莞避的兩意家主貨力工奪廠已勵經倒東閉。牲有專咽家分秩析侵指撤出委，堅“幅合俊蠻集團師東莞廟樟木垃頭工遇廠的倦產品祥主要滅銷往唯美國屆，予其倒譽閉顯對然是期受金肢融風顧暴和嘆次貸篇沖擊腹，尺從影平響和季知名維度來趟看騎，妖合俊演停牌失事件醉可以接說是刑美國村金融溪危機善波及義中國趕實體份經濟籃企業勸關閉殼的第雪一案丑。役”軌中國號出口霸下降金如此線之快捕還存頑在另守一方扒面的恩因素貞。狼美國窩金融銅危機柔同樣張影響鵲了歐謠盟、牧日本有以及鏡世界駱其他光國家灘的經貸濟貿巡易，瞎從而傷進一系步影匹響中科國對防歐盟晚、日技本等映國的律出口刊增長偽。通椅過這枯種作叨用機宰制，域美國貨將危黑機傳幸導到投其他叛貿易擁國趙建良，趙俊燕.《趙建良，趙俊燕.《金融危機傳導機制研究》[J].上海企業，2023，（02）：10-12.滿此外盲，美薪聯儲笨降息備導致摧美元似相對悄于主曠要國您家貶監值，劫根據陜購買內力平告價機草制，篇以美聯元標柳價的矩國際叨能源報和資膏源價留格上穗漲加許速，針20錢08稍年上宗半年忽，國夜際市戒場石沙油價創格延鑒續了濱前幾翁年上愿漲之喚勢加搶速上昌漲，長至7以月2傲日歐亦佩克屯油價閣創下舉每桶孟14立0.觀73沿美元寨的歷脆史高世位，肝7月暖11碼日紐驢約原餅油期乳貨價尸格達灶到1辜46憐.2炎0美查元的結歷史暑高位跪（盤未中曾磨創出碰每桶組14移7.評27觀美元逃的歷苗史新律高）提。能臂源和然資源雪價格危上漲毯進一積步增淹加了貓出口襪企業葡的生萍產成源本，省使得燭貿易丙對方茅過與位第三擁國的勉產品濟價格究相對洪提高嗚，價喉格競憑爭力搶下降院，同例時為蛙這些旗國家涉注入見了通壞貨膨藏脹的止壓力嘆，其倘宏觀爪經濟竟增長摔收到警了嚴肆重的攔拖累芝。肝2遮.2秘.2掠稍金融亡渠道館的傳賣導郊在經進濟全文球化合的今近天，楊世界給各國罵金融勝市場活實際灘上處晶于一葉個系怎統中蠻，各象金融潔機構耍間尤步其是航跨國虜銀行臨之間蝶相互役持有蜘大量遍頭寸命，由營此系卸統風虜險不鋼斷擴副大，揉這種允風險港是由喉金融戒危機享在區骨域間辟傳導賓的重古要內扒部市臨場機蒸制之凳一。魔美國腿一直刑被認祖為是惰世界普上金側融系維統最然完善克的國久家，伶被認統為是慣最安畢全的殼投資陡市場撿，其寸商業琴銀行粘、投且資銀采行、趟對沖卵基金乖等金補融機秘構非肥常發劉達，聾美國潛股市迷多年鈔以來殊也一施直保榜持相什對持鼻續穩牲定地研增長餅，這劃不斷壩為投情資者響帶來綠相對棋豐厚姿的收欠入，吵而且塔直接型導致股投資練金融套財富怪的膨水脹，核良好堪的示拍范效滋應進狀一步膝鼓勵墊了投婚資者淋持股招的積洗極性宵。世角界許遺多國雨家均政持有肉美國創國債展、股喊票及懶其他蓬金融頁資產債，機帶構投扇資者當也將吐大部臉分資肚金投篩入了芝美國羊金融字市場割。孤2.認2.罰3棗心難理螺傳導替機制況金融到市場震尤其務是資謀本市進場最加重要俯的支貫撐因訂素之罪一就匪是信逃心外臥匯市國場每被天有溝2萬鐘億美房元的汁交易旋投機可性資捏本約妥占9哭7%橋，可乏見，無世界決資本戀市場販已成烈為一纏個大灑賭場僑；衍達生工貞具等靈金融醫創新淚進一污步增睜加了云金融扛系統區的風陶險，襪網絡迷、通泉信技把術使覽得資澤金投蝶資在南瞬間肺得以浩完成貼。這甩就使凈得金翼融市筆場變層得動拉蕩無柱常，爭市場縫更為旱情緒危化，碗投資勤者的腿心理蛋也更濾加微憑妙，壘一旦擴出現鴿利空丑消息幟，市虧場就換會產宰生心拆理恐劍慌，斥使得覺投資鬼者對帆所有晨市場吳重新蹲評估少。金認融危達機引植發的混心理童恐慌情如同亦“狗傳染娛病呈”字一樣腔，在餡本國絞乃至醋全世欄界的罷人們代中間數傳遞咽和擴機散，南導致朽人們廢行為反的極朱端盲形目和尚過度尿反應模，推憐動金尺融市捷場一躬浪高拖過一摸浪的滑波動伙，極扯大地俯加速恰了金適融危枯機的睜程度允。在知金融害危機尾爆發廉以前喘，投巧資者幼對美尾國經預濟抱漲有很迫高的糟期望借，信縫心盲幣目高刮漲，敏不顧辭危機協發出趣的種嗚種征軍兆及兔預警榆信號隔，不傭斷投剝人資進金，孫增持乓美國惠資產港。危母機爆尸發后醋，投異資者恐又表可現極關度悲分觀，呼從資純本市鄙場上義倉皇關而逃襲，不樂再相渴信政錄府的牌政策梯舉措況，這沒種番“軋羊群押效應搬”跟進一膛步惡霜化了奴金融蝦危機鉛，甚屋至一懇些經絡濟狀著況良鏟好的清邊緣面國家污和地憐區由華于資誕金流超的翻拌轉而獨陷人噸危機粒。這等種心男理傳椒導的接對象鏈是那啄些與棟危機變發生鍋國經臉濟類梅型相家同、綢地理賤位置壟相近殘、金朽融體槳制、貪發展作模式舞、經貿濟結碼構、倚社會議文化臭傳統炎類似庸、經排濟聯脂系緊帽密的弓國家將。這資次在草亞洲范新興恭國家賄中，縣韓國瘦損失饅最為鐘慘重戲。因認為韓鳴國在捆19短97傍年金煤融危閃機以郊后推權行了類一系繩列改斧革，身改革莫的總帖設計災者是氏國際涼貨幣肥基金鑼組織億（棍IM戶F極）埋和世陳界銀里行，撈IM叛F和琴世界墻銀行天所推雞行的散改革蜘就是糖按照券美國展式的父經濟鞏結構耕來推病行。哥也就丙是說慚，亞找洲這謎些國熱家中吃，最厭接近千美國謠的就霉是韓最國，雕那么辯韓國刺在這器場以品美國樓為首井的金襪融危貝機中第遭受監很大獄打擊頓就不馬言而傳喻了陳華，趙俊燕：陳華，趙俊燕：《美國金融危機傳導過程、機制與路徑研究》[J].經濟與管理研究，2023，（02）：102-109.爪2.游2.乏4凱貨幣神政策鼓渠道渠由于賊我國染把匯各率穩區定作氧為政屑策目特標，年并且孤存在習資本黃流動恐的不愿完全竭可控戶性，呢這使蘆得中本國貨襪幣政頌策的炮獨立檢性減冷弱，很需要捎在一擁定程充度上陷針對膀美國名貨幣抗政策驅的變邁化做答出調常整。卷金融些危機斗對美既國貨浩幣政渡策的憐影響猴十分倦顯著嗓，在辟通脹第風險幅仍較顧大的謝情況曉下，旨美聯灘儲中瑞斷了綁貨幣紗政策漆的緊叛縮進田程，伐重新攔降息墊并向盞市場嗚注入離大量捕流動咬性。座這種商情況遞使得紀中國善繼續縣保持捕從緊思的貨丘幣政丈策難扮度加巨大，浴中美咱利差盆的加動大可貸能吸孟引更蒸多的跟國外躬資本繭流入挎，從文而刺盈激了矮中國賞的流護動性武過剩俊問題糞。這慨種局碧面限驕制了防央行綱對利甜率這事一重藝要政日策工辜具的冒運用凡，使慚保增燥長和田控通摩脹問醋題的誦平衡頸更加本難以申把握螞。蟻側第三林章京美國倦金融愿危機聚對中孟國實飄體經較濟的嶄影響絕3.韻1提美國歐金融糠危機猴對中思國外螺貿麥進愁出口過業的事影響若3.竊1.鏟1胖中國示外貿惹進出惜口業羽的現傾狀叫20捷07塞年下貞半年詢由美滴國次枯貸危輸機引逝發的很金融優海嘯筑，引計起了屋全球喪性的陽金融括危機車。到雷目前美為止告，金膀融危材機人痰沒有警明顯釋的好聞轉，仰而且廚沒有化任何塑國家帶可以冬幸免沒。美那國總翁額高志達7劫00陪0億闊美元雖的金斧融救辨援方涼案仍充未顯博現出超投資出者期企待中禿的申“狂救世草”謠效力好，與冷此同駁時，芝世界垂各國叢的經趨濟也歉均出崗現不姻同程團度的臥下滑框。中脾國作賓為經胖濟全蕩球化養的一忌員，抽也不刮能幸藥免于運難。突在這井場危詠機中榜，易完受國冬際貿長易影柴響的斤外貿輩領域域也將奶舉步搖維艱列。隨難著金懼融危贊機的嗎加深緩，歐慌美等宅發達關國家歡的經再濟放教緩，單市場妥萎縮社，亞絹洲等責新興吳市場叛也出紐現了灰波動按，中賠國正幼在經術歷新榴一輪棕的代困難漸期。彈根據玻海關晉總署糖20廈09舅年2垃月5蹤日公抽布的麗數據捆如表召3.匪1踢，瓦20冰08道年中屑國對伐外貿抽易進容出口炕總值乒達2尼5秒61拿6.峰3億巡美元名，比賽上年識（該下同困）托增長推17影.8診％，欣比上繁年回仔落5色.7棚個百紀分點墓。其君中出蜘口1突4丈28層5.陡5億捉美元壁，增蛇長1欄7.理2％城，回飽落8蜂.5固個百欺分點雕；進俘口1清1叛33印0.鑒8億牛美元司，增稿長1直8.象5％炎，回流落2碌.3蔥個百雨分點謠。數晝據顯贏示，肆受美炒國次桐貸危晚機引榨發的殘國際狗金融宏危機汪影響村，2閱00沈8年五中國植對外旅貿易稻進出瞎口增亞速前欠高后注低，泛“欺入世撕”逗7年口來增戰長速升度首憑次低于于2漁0％截。僚其中楚，這20兵08革年第淚4季露度中隆國進陪出口鼻規模鞭明顯芽萎縮鄙，其萌進出耗口總粗值為醒5廊94著2.幸8億初美元利，較理20優08薯年第留3季笨度下模降1恢8.散8％配。其窩中1蛇1月榴份進蛙出口葛總值疊增長市速度凝為2徐00立1年藍10洪月份至（叨除去此春節騰不可假比月集份帖）除以來脖首次綿出現撿負增暗長，脖12唐月份興進出固口跌駕幅則比進一市步加借深紀。甘12舊月份牧當月斑中澤國進命出口半總值叛1歪83荒3.滾3億創美元壁，下抽降1頃1.苦1％雙，跌深幅比也11遷月份激加深悟2.酸1個北百分域點；擾其中延當月及出口拿11政11占.6寸億美友元，餃下降咸2.駝8％嘗，跌霉幅加點深0灣.6度個百派分點膚；進排口7酒21賀.8漏億美蛛元，奸下降藏21督.3議％，寧跌幅料加深偷3.炮4個獄百分慨點。悠當月鑼貿易折順差倍較1辦1月隔份的頁歷史姥最高臉點小蜻幅回扛落，誤為3現89膏.8搖億美老元，喘比上虛年同湯期猛組增7蔑2.刻1％乎，凈的增加狼16接3.沈3億技美元數據來源：中國海關總署網（）數據來源：中國海關總署網（）.朽表園3.端1斯20絞08飯年中威國管1-眾12體月進小出口滾總值脾（單期位：成億美裳元，碎%囑）月份當月1月至當月累計進出口同比進出口同比2023.011998.127.01998.127.02023.021664.518.53662.623.02023.032047.327.75709.924.62023.042211.524.17921.424.52023.052213.433.610134.826.42023.062216.423.212351.225.82023.072480.729.814831.926.42023.082408.721.917240.625.82023.092433.021.319673.525.22023.102211.617.521885.124.42023.111897.9-9.123783.020.82023.121833.3-11.125616.317.8盲資料殃來源末：認中國稱海關授總署窄網（榜ht收tp柴:/趨/w欄ww松.c擇us牌to蜂ms甜.g闖ov驅.c模n/落pu蘭bl宴is編h/咱po斤rt記al批0/全）帝20翠08枕年，擱歐盟扁繼續層保持救中演國第虎一大盯貿易搭伙伴最。根雹據海振關總憤署統膀計，醬中歐激雙邊雨貿易仿總值絮為4宜25破5.飽8億副美元加，增挪長束19太.5水％句，分革別高奉于同香期中躺美、騙中日著雙邊允貿易擴增速碎9個擔和6泄.5舍個百鈔分點娘。其取中，狠中國謙對歐做出口纏2亭92存8.顧8億瞞美元護，增罰長1賞9.歷5％濕，占冤當年行中已國出奮口總毫值的夠20政.5地％；斧自歐怕進口嬌1愧32泳7億臺美元熄，增母長1本9.濱6％貧；對錄歐盟灑貿易棋順差秘1吧60例1.博8億猾美元腥，比封上年暗增長迫19法.4逆％。省同期步，美賭國繼幫續保趴持我閑國的睛第二冊大貿獻易伙啟伴地柿位，懂中美辛雙邊沙貿易囑總值罰為3飽33冊7.想4億防美元賀，增阻長1靜0.額5％茶，比舒上年已回落晃4.恢5個霞百分難點。鄙其中美，扛中國梳對美軋出口錄2獅52殺3億款美元株，增膨長8滋.4菌％，橋占當匙年迅中棚國出孤口總參值的承17眉.7吹％；鮮自美烘國進全口8責14卻.4趟億美閱元，月增長枯17東.4副％，霜對美斤實現陵貿易趴順差丙1念70慕8.焦6億煩美元召，比權上年級增長是4.聲6％數據來源：中國海關總署網（）數據來源：中國海關總署網（）.韻3.棄1.狼2放美國廟金融響危機錫對中品國外牛貿進吐出口資的影豬響舍華爾股街風壟暴的哪后續仿效應豎早已旨蔓延果全球氏，經治濟衰縮退的收陰影施已經幼籠罩韻在美煩國、火歐洲鍬、日匪本等吸主要津經濟禾體上掀空。擺而這推一片庭低迷躬已經京嚴重廣影響婚依存會國際貞市場養的中遷國出壘口企僻業。膚《華焰盛頓狗郵報霞》2淹00墳8嗎年雅12互月朋3冷日公湊布的您調查鍵結果闖，截憶止2去00堪8抵年莖12奴月膚1廁日當禾周，堆美國言消費畢者信汗心指姓數參下降炸2蝴點至湖-慘54安。悅該份黎調查華顯示姿，有錦7%帶的受幻訪者繪表示細對經路濟保中持信滿心，垂低于還前一百周職的錄數據淋8北%師；撿對購牲買環腎境持吸正面皂看法半的受曉訪者塌比例烈從2奧1%乒下降塔至2倒0%吩；對錄個人宇財務彈狀況湯持正正面看泥法者我的受稿訪者灣比例撓從4焰3%宣降至助42棕%冶。雖無然該輪報告孕顯示眠20和09城年4申月2嶼2日酸美國躍消費聰者信獻心指攏數已施升至希20拔09碎年以垮來的造最高扎水平宗-4崇7，插但仍鵲距1能2月狠份的子觸底捉數字侵-5功4相顛去不鳳遠。歪美國朵20圣09嘆年1星月1餓7日丑當周蒸紅皮擠書商唉業零戰售銷蝴售月鍛率下嘆降越2.衡5%油，而熊20濾0饒8補年1男2月榮5日軌當周奏下降辱率為杏0.姓4%張。歐首元區密的數股據同袍樣如暖此。增在2兄00俘8年娘6月傭份，塔歐洲震家庭辟購買狂力已雹經受緣到高巡油價挪和糧靜價的寨影響揀，消包費能禿力被標抑制疼，歐穩盟消泳費者秀信心筍已降騎至長章期平育均水丸平以趁下。悠20啞08坦年7血月份侄發布爆的歐距洲消識費者勝信心如指數昆更是年下降坑至1悟4年唯以來謊的最陽低點招，留而實挎際調世查也噸表明芬，德啄國、道丹麥郵和意縮大利輝的消喇費者闖信心咸下降托的幅討度要亞超過膀金融莫機構圓分析炊師的斯想象宮。域歐盟盤和美放國是領中國億第一頃和第召二大冶貿易增伙伴托國，組對中趣國的帖出口蜻非常喬重要運。如賠果他竊們的估消費丈者沒晶有足宣夠的遍消費江能力偷，中遮國的涉出口歐市場怒必然悶在劫錘難逃王。根不據調蒼查顯爭示，挽由于仔美國浴金融付風暴勁的影子響，扔中國蒸紡織驚、房讓產、光玩具忠、鋼業鐵行國業提貼早步解入寒贏冬。宴沿海比中小竄出口塘導向層型企牲業已所經關外門或流倒閉臣，大非型企毯業進鄙行大恒幅裁代員。假同時三由于獄美國梳在建桶的工濁程萎磁縮，見家具脊、衛郊浴、貞五金繡、電饑子等屯產品雞的出畏口企群業也乎舉步謊維艱宋玲霞.美國金融危機對中國對外貿易出口企業的影響分析[J].東南亞縱橫，.2023，（12）：64-65.綁。美矛國金蔬融危色機對失中國確對外齒貿易健的影芹響具六體表眼現在體以下觸宋玲霞.美國金融危機對中國對外貿易出口企業的影響分析[J].東南亞縱橫，.2023，（12）：64-65.癢1、馬外貿感企業歉出口消壞賬尤增加嘴。對想于出紡口商仆來說邊，在益全球飼金融素市場蛛環境融急劇圖惡化傍，銀弱行間犬市場蔽混亂墳，大具量金碑融機代構宣嗽布破會產的居情況欣下，他貸款紹規模的收縮物導致射國外顆企業付流動素性資東金減春少，組現金傲鏈斷肝裂影母響支要付，小并引臣起連伴鎖反啄應。誤危機帥籠罩柔之下膜，如謎果國迎外進哨口商流要求訊把信細用證丸支付禾改為要托雄收支有付，艱即期鬼付款寺改為葬遠期漲付款刪、拖轟延貨烏款，賺甚至婆賴賬姐，即忌使過亭去履跨約記厚錄良君好的閃老客久戶也頌不能找保證獨他們聞現在歉的信貸用評蟲級沒療有下盡降。珍據國值際信露用保羊險機幕構科式法斯廚的統警計顯賺示，阻20材08條年前杯4各頸月美配國企申業欠酬款指帳數上詳升了錘35騙%，襖因此勿，科夕法斯免在2拐00纏8年愿4月刷宣布陜調低孟美國勺的國疑家貿鉛易風讓險評唐級至與A2積。偵2、得外需明整體需下降犧。呀中國道是高漫儲蓄債地消攻費國費家，余經濟夢主要紅依賴牽國外餓需求充，而倘美國貞占我撇國出霞口貿鬼易的諸50素%。脊美國膛國內車需求疏的下那降極戴大地楊抑制拐了中體國的鐮出口它，影展響斑中國伯經濟潛發展繡。據飾美國差花旗票銀行逝測算續顯示總，若算美國移經濟污放緩張1%勿，中些國經從濟增擁長將貓會放雖緩1變.3托%。充來自耽海關蜘的統塊計顯磚示，青20悲08紋年全量年中俯美雙酷邊貿涉易總旗額達蘇33劈37池.4極億美符元，激比2巴00掘7年傍增長語10瞞.5本%，燙增速即為入五世7狼年來為最低秧點。扎其中勢，襲中怎國對演美出酬口2航52堅3億堵美元餓，增甚長8妻.4省%，諒7年私來首墨次降斬至個質位數繡。占的當年碼中很國出袋口總舒值的屑17跡.7殖%，騙而2匙00爆7年孤這一續數值塵約為儀21哥%。碧此外韻，恭美國斬需求賴下降犧還會以導致鈔全球散對外狹需求怎下降幻，淋使弊中國鳴產能評過剩繭問題飼更為孫突出瞇。租歐盟極與日較本在本金融泛危機貓前的麗經濟局復蘇會，顯泥然是鎮建立惰在外測需拉治動基慶礎上抽的。旁從世善界貿可易的捐結構月看，糾美國橡對歐房洲和添東亞鏈地區瘋都是嘆逆差丈，東仿亞對游美國售和歐辯盟都艦是逆于差，四而歐走洲對護美國莊是順歉差。關這個訊全球啊貿易象結構管說明李，金碌融危住機之山前，購世界柏的最泛終需皮求是冰在美其國，秧如果拖美國毯的貿窮易逆面差被袍迫收詳窄，泳對東煮亞和軌歐盟毀來說丙都是鄭一種通外部州需求掏的緊市縮。臺因此燈，對惕歐盟欣來說貓，如猶果對芽美國貝貿易肚順差汗減少盆，對學東亞竭和中器國的鉗貿易勾逆差支肯定能也會猶減少濫。德勢國和證日本考的經竭濟發鈔展與林美國于的經先濟發岔展正夾相關某程度餅很高朝，美飽國經你濟的停放緩蘆也導昆致了沉德國烈和日唱本經借濟的隱放緩硬。以味德國慈為代討表的劃歐盟仁和日事本從恨中國擴進口盛的貨牽物數重量也往相繼辟減少辨。3、國外貿易保護主義抬頭。金融危機已經導致美國經濟增長趨緩，失業率上升。在美國經濟復蘇乏力和美國貿易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿易摩擦將更加頻繁。雖然美國一直倡導自由貿易，但當其利益受損時，往往就會違反自由貿易的規則，以“公平貿易”代替“自由貿易”鄧艷平.《美國金融危機對中國出口的影響及對策》[J].企業家天地，2023，(12)，中旬刊：11-12.。同時金融危機使得美國經濟放緩，導致美國“需求內部化”的微觀要求不斷增強，這也使得美國貿易保護主義可能持續抬頭，對中國設立更多的貿易壁壘，這一切便構成中國食品、機電產品、紡織品和服裝以及玩具鞋類對美出口的障礙。比如，前一段時間，美國不斷炒作中國玩具、牙膏、水產品、輪胎、寵物食品等產品的安全問題，限制對中國有關產品的進口，嚴重損害中禾國產毒品的倦國際蛾聲譽治和相栗關出甜口企出業的些利益板。在稈對待她中樸國輸倒出的喝紡織陪品上視，為卷了移樹植金揉融危智機帶浪來的孟壓力澡，美暗國除令了壓滅價之襪外，搬還通播過抬銅高技性術測筍試標耗準等受非價旦格手峰段極篇力將嫂市場寺風險衰轉嫁沉給去中潛國紡霞織出名口企峰業，濫如故垃意提魂高產救品測鳥試標影準，左有些項標準是明顯哀超出芽中窩國企伯業能累力范軟圍，鬧從而該制造妙出大昆量佩“痕不合瘡格耳”送產品臺，客泉戶先定“疏勉強串”芝接受譜，一戒旦日符后因味產品棍品質弓問題禿而滯垂銷、飛退貨博，就覆將全譯部責濱任推紀給協中旦國出到口企洲業，咱這種津技術孫性軟撇條款迅，給腹中稻國紡教織業或帶來禮巨大鄧艷平.《美國金融危機對中國出口的影響及對策》[J].企業家天地，2023，(12)，中旬刊：11-12.這些便是美國加大貿易保護主義力度的很好的例證。另外，美參眾兩院還相繼出臺針對中國匯率問題的議案，要求美國政府對通過“匯率失調”而獲取對美國大量貿易順差的國家進行制裁。因此，在金融危機的背景下，美國對華貿易壁壘有進一步政治化的趨勢，對華經貿政策將更趨強硬。除了美國加大貿易保護主義力度以外，其他國家也因為美國金融危機導致的經濟不穩，為轉移國內經濟和輿論的壓力，也利用中國出口的個別產品的安全問題大做文章，借此打壓中國的商品出口。只要美國的貿易保護主義有所抬頭，就很容易被歐盟迅速效仿GideonRachman.China’seconomyhitsthewall[N].FinancialTimes,2023-12-25.。因此，在美國金融危機的背景下，中GideonRachman.China’seconomyhitsthewall[N].FinancialTimes,2023-12-25.3.2“雪上加霜”的中國房地產業3.2.1中國房地產業的現狀1、房屋交易量持續下降2023年，商品房銷售面積持續下降，下降幅度逐月增加。國家統計局發布的數據顯示：2023年1-12月，全國商品房銷售面積為62088.9萬平方米，同比下降19.7%，其中住宅商品房銷售面積為55886.5萬平方米，同比減少20.3%，期房銷售面積為42459.7萬平米，同比減少18.7%；商品房銷售額24071.4億元億元，同比下降19.5%，其中的住宅銷售額為20424.1億元，同比減少20.1%，期房銷售額為17714.6億元，同比減少19.6%。從上述數據可以看出，2023年商品房的銷售額和銷售面積比上年均有了不同程度的萎縮，且下滑的幅度還是較大，對于房地產行業的未來發展前景并不很好。2、房地產開發投資意愿下降受需求市場低迷的影響，房地產開發投資意愿的下降從2023年2季度就開始顯現，4月份起商品房屋新開工面積和土地購置面積增幅均低于2007年同期，6月份起這兩項反映房地產開發投資意愿的指標各月均為同比負增長。國家統計局公布數據顯示，2023年1-12月，全國房地產開發土地購置面積為36785.4萬平方米，同比減少8.6%，比2007年同期減少19.6個百分點；如圖3.1，房地產完成土地開發面積為26033.3萬平方米，同比減少5.6%，比2007年同期減少了6.3個百分點；2023年1-12月全國房地產房屋施工面積為274149萬平方米，同比增長16%，與2023年前幾個月相比增幅在繼續減慢，且減幅繼續擴大，而用于住宅方面的施工面積同比增長16%，達到216671.4萬平方米，比2007年同期也減少了6.9個百分點，同期，房地產新開工面積同比增長速度明顯放緩，僅增長2.3%，比2007年同期減少了17.1個百分點；2023年1-12月全國房地產房屋竣工面積為58502萬平方米，同比減少3.5%，且用于住宅的房屋竣工47749.7萬平米，同比減少4.2%，不可銷售面積的房屋竣工3503.6萬平米，同比減少18.2%，房屋竣工面積2023年比2007年有了一定的萎縮數據來源：中國統計局網站查得（數據來源：中國統計局網站查得（）.受市場銷量持續下降影響，全國商品房空置面積大幅增長。截至2023年12月末，全國商品房空置面積1.64億平方米，同比增長21.8%。其中，空置商品住宅9069萬平方米，同比增長32.3%，增幅提高9.4個百分點。銷售面積的大幅下降直接造成了房屋空置面積的大幅上升，“一降一升”反映了房地產行業面臨巨大的挑戰。圖3.12023年1-12月全國房地產土地開發及銷售面積情況資料來源：中國統計局網站查得（）圖3.2全國房地產開發景氣指數趨勢圖資料來源：中國房地產信息網（）3.2.2美國金融危機對中國房地產業的影響隨著2023年9月15日美國金融危機的全面爆發，由次貸危機所激起的金融海嘯席卷全球，中國也不可避免的受到了沖擊，最明顯的便是樓市的全面低迷。美國金融危機對中國房地產市場的影響，主要通過影響宏觀經濟增長進行傳導。世界經濟增長放緩，導致我國外部需求萎縮，企業效益下滑，投資意愿和能力下降，進而制約消費增長，經濟增長下行壓力越來越大。愈演愈烈的全球金融危機從投資、消費、出口三方面直接或間接影響著中國經濟增長，重疊中國經濟周期調整，導致經濟增長短期存在過快下滑的風險，帶來居民收入增幅下降、失業率上升、股票市場財富縮水、房地產業企業家信心指數大幅下降等，都會促使房地產市場持續調整。美國金融危機對中國房地產市場的影響，還可以通過預期產生作用。總的來說，可以從以下四個方面來分析。1、外資撤離，需求減少。央行金融運行數據顯示，從2023年6月開始，中國外匯儲備增量持續放緩，根據外匯儲備減去外貿順差以及FDI數值的方法估計，2023年6-10月，熱錢共計流出近800億美元，其中，2023年9月單月流出大約145億美元。由此證明，國際熱錢開始撤離中國，包括中國股市和樓市的熱錢。在美國金融風暴中，投行損失嚴重，雷曼兄弟破產，美林銀行被收購，政府接管AGI，摩根斯坦利和高盛銀行由投行轉型為商業銀行，這些金融巨頭恰恰是投資上海物業的主力軍。企業危急之際，拋售國外資產，增加企業資本流動性，是一種很常見的“自救行為”。從外資投資國內物業的策略來看，他們持有中國物業的時間不長，基本上屬于中短期行為。雖然外資在中國房產交易市場的比重并不大，但是由于買賣的物業多屬于高端物業，如高盛在上海的高騰大廈，花旗在上海的永新廣場，其交易行為往往具有一定的風向標作用，外資的撤資行為，會加大市場下跌預期。2、市場預期看空，需求延遲。金融風暴影響了國內經濟增長，2023年我國GDP增長9%,同比下降4個百分點，經濟增長速度開始回落，尤其部分出口企業效益下降甚至倒閉，使企業管理層和員工收入下降，對未來收入擔心不已，這必然減少了大眾購房的需求。目前，全國高檔住宅，尤其是別墅滯銷，充分說明企業經營層的住房消費需求下降。即使是暫時沒有被金融危機波及的行業或企業，由于擔心國際金融市場動蕩，股市、期市、匯市、樓市等投資風險加大，更愿意持有現金，而不是投資資產。因此，美國金融風暴使中國整個房地產業中的投資和投機需求進一步減少。如此，中國房地產市場只能持續低迷。3、股價大跌，企業融資受困，投資減少。金融危機的一個直接后果，是使全球股市大跌。雖然中國資本項目沒有放開，但目前全球金融和資本市場聯系緊密，中國股市和香港股市不可避免的受到外部沖擊。2007年10月至今，中國股指大跌超過70%，股市低迷不僅使多數上市公司市值縮水一半左右，同時使地產企業IPO或再融資嚴重受阻，比如籌備多時的恒大、龍湖等企業都尚能實現上市。由于房地產市場低迷，加之直接融資困難，開發商減少拿地和投資的現象非常普遍。根據易居中國的統計，2023年30個大城市的經營性土地流標率高達13%左右，沒有流標的地塊中七成以上僅以底價成交。同時，由于擔心樓市惡化和企業經營下滑，銀行對房地產開發貸款惜貸心理嚴重。4、房地產金融創新停滯。一直以來，中國房地產證券化只是紙上談兵，在美國次貸危機爆發前，專家學者一直呼吁加快這一進程，而且政府部門亦有意識地推進這項工作。但美國次貸危機爆發并演變成金融危機后，中國政府和國內有關專家充分意識到房地產金融缺乏有效監管導致的過度證券化、衍生化很可能促發中國金融危機。3.3美國金融危機對中國汽車產業的影響金融危機使美國三大汽車公司面臨破產的壓力與日俱增。而對于一直以贏利良好著稱、歷史性地創造了精益生產方式的日本豐田汽車，在強大的金融海嘯面前也未能獨善其身，在71年來首次出現了虧損，本田、日產汽車也概莫能外，而德國和法國這兩個汽車大國也受到了巨大的沖擊。面對歷史上最嚴重的經濟危機，中國汽