注冊會計師之注會公司戰略與風險管理重點難點題型

單選題（共50題）1、乙公司是一家污水處理廠，為了提高污水處理效果，增強污水處理器的抗沖擊能力，去年9月，該公司對污水處理應急管網進行了技術改造，使高濃度的廢水在進入處理器前能得到較好的稀釋。同時還對處理器的排泥系統進行了技術革新，使污泥的沉降率由原來的60%提高至80%以上。該公司進行的戰略變革屬于（）。A.技術變革B.產品和服務變革C.結構和體系變革D.人員變革【答案】A2、甲公司是一家奶制品生產企業，其生產的奶粉含有三聚氰胺，被人們稱為“假蛋白”的物質，給嬰幼兒的健康造成嚴重的威脅。甲公司為此承擔了巨額的民事責任，面臨破產的威脅。則由此產生的風險屬于（）。A.法律風險與合規風險B.市場風險C.社會文化風險D.技術風險【答案】A3、一家公司最低運營資本為1500萬元，但有5%的可能性需要2000萬元才能維持運營。如果該公司風險資本為480萬元，該公司的生存概率是（）。A.5%B.大于95%C.小于95%D.95%【答案】C4、中石油并購海外石油公司以獲取原油、中國五礦公司收購非洲稀有金屬礦業公司以取得原材料。上述企業實施海外并購的動機為（）。A.尋求市場B.尋求效率C.尋求資源D.尋求現成資產【答案】C5、原色公司是一家新成立的高新技術企業，在成立之初，公司管理層制定了嚴格的全面風險管理制度。原色公司在實施全面風險管理過程中，采用定性與定量相結合的方法，按照風險發生的可能性及其影響程度等，對識別的風險進行分析和排序，并確定關注的重點和優先控制的風險。根據我國《企業內部控制基本規范》，該公司的上述做法涉及的內部控制要素是（）。A.內部環境B.控制活動C.風險評估D.信息與溝通【答案】C6、N公司內部采用矩陣制組織結構，在確保主營產品正常生產經營的前提下，成立了若干新產品研發及新市場拓展項目組。N公司最有可能采用的組織的戰略類型是（）。A.防御型戰略組織B.開拓型戰略組織C.分析型戰略組織D.反應型戰略組織【答案】C7、（2014年真題）甲公司的創始人在創業時就要求公司所有員工遵守一個規定：在經營活動中永遠不做違背道德和法律的事情。從公司使命角度來看，此規定屬于（）。A.公司目的B.公司宗旨C.經營哲學D.公司目標【答案】C8、高端私人成衣手工定制是產業集中度很低，沒有任何企業占有顯著市場份額的零散產業。對于由顧客消費地點或消費口味不同造成的生產規模的不經濟性，大部分高端私人成衣手工定制店選擇連鎖經營，此類成衣定制店的戰略選擇是（）。A.克服零散B.增加附加價值C.專門化D.提高產品差異化程度【答案】A9、愛思公司是一家服裝公司，該公司的企業使命是“讓人民生活更加豐富多彩”，這是企業組織的根本性質和存在理由的直接體現，下列各項中，屬于這種體現的是（）。A.公司宗旨B.公司目的C.經營哲學D.公司目標【答案】B10、傳統制造業企業A是一家汽車生產企業，通過擴大ERP覆蓋率提高銷量，這屬于（）A.技術變革B.組織變革C.管理變革D.流動性變革【答案】C11、下列關于組織結構的理解，不正確的是（）。A.矩陣制組織結構可保持職能制結構和M型結構的優點B.當專業化并非企業重要資產時，集權型結構通常并非最佳選擇C.戰略業務單位組織結構降低了總部的控制跨度，但增加了管理層級D.橫向分工實質上是組織決策權的分配安排【答案】D12、甲公司董事會成員七名，杭某任董事長兼總經理，四名獨立董事分別為王某、金某、李某、朱某，董事兼副總經理陳某，董事兼財務總監任某。下列選項中，其中可以作為該公司風險管理委員會召集人的是（）。A.杭某B.王某C.陳某D.任某【答案】B13、甲公司的主營業務是生產、銷售體育運動器材，從去年起，該公司在保留原有業務的同時尋找新的市場機會，開發出適合個人使用的運動健康體測儀并嘗試性投放市場，該儀器可隨時把使用者在運動中的有關生物指數顯示并記錄下來，從而幫助使用者了解自己的健康狀況并選擇適當的運動方式，甲公司適宜采取的組織戰略類型是（）。A.開拓型戰略組織B.創新型戰略組織C.反應型戰略組織D.分析型戰略組織【答案】D14、甲公司是一家手機生產企業，它的總部設在美國，除了研發中心在總部之外，營銷中心設在北歐、客服中心放在南美、生產中心設在南非，由這些職能部分協作在全世界范圍內生產和銷售同一類型和質量的手機，甲公司采用的國際化行為是（）。A.多國本土化戰略B.國際戰略C.全球化戰略D.跨國戰略【答案】C15、為進一步提高產品銷量，某口香糖公司邀請大牌明星做了如下廣告：建議原口味的口香糖每天咀嚼三次，并從每次一粒變成每次兩粒。該口香糖公司采取的戰略是（）。A.市場滲透戰略B.市場開發戰略C.產品開發戰略D.相關多元化戰略【答案】A16、為了保護環境，當前北京市對汽車尾氣排放的標準進行了嚴格的限制，因此制造汽車的企業在設計生產時必須遵守并力求制造出環保型汽車，這屬于宏觀環境中（）的影響。A.經濟環境B.技術環境C.政治和法律環境D.社會文化環境【答案】C17、（2018年真題）家電制造商東岳公司于2015年并購了一家同類企業，在保留被并購企業原有組織的同時實行了新的績效考核制度，結果遭到被并購企業大多數員工反對。本案例中，東岳公司在處理被并購企業戰略穩定性與文化適應性關系時正確的做法是（）。A.加強協調作用B.以企業使命為基礎C.重新制定戰略D.根據文化進行管理【答案】D18、A公司是一家青瓷生產企業，最近推出了多款新產品。該公司對新產品的定價適中，希望產品價格既能被顧客接受，企業又有一定的利潤。根據上述信息，美心公司對新產品的定價策略是（）。A.滲透定價法B.撇脂定價法C.滿意定價策略D.需求導向定價法【答案】C19、為了應對激烈的市場競爭，甲公司運用波士頓矩陣的理論來分析公司的業務，最終制定出了相應的業務戰略。下列關于波士頓矩陣貢獻的說法，不正確的是（）。A.在對手也使用波士頓矩陣的情況下，利用波士頓矩陣也可以幫助企業推斷競爭對手對相關業務的總體安排B.波士頓矩陣理論提出了企業的市場份額與投資回報是成正相關的結論C.波士頓矩陣是最早的組合分析方法之一，被廣泛運用于多樣化的組合分析、大企業發展的理論依據等多個方面D.使用波士頓矩陣，可以幫助企業的業務單位從中了解自己在總公司中的位置和可能的戰略發展方向【答案】B20、下列各項中，屬于企業一般不應把風險承擔作為風險管理策略的情況是（）。A.企業管理層及全體員工都未辨識出風險B.企業以成本效益考慮，認為選擇風險承擔是最適宜的方案C.企業面臨影響企業目標實現的重大風險D.企業缺乏能力對已經辨識出的風險進行有效管理與控制【答案】C21、太奇公司是一家生產飲料的外資企業，該公司薪酬結構由基本工資、津貼和福利構成，其薪酬水平是國內飲料行業公司的3倍。太奇公司采用的薪酬水平策略是（）。A.混合型策略B.滯后型策略C.匹配型策略D.領先型策略【答案】D22、（2020年真題）近年來，人們不斷增加的對健康水源的需求催生了越來越多的濾水壺生產企業。目前這些企業提供的產品性能、質量大體相同，彼此之間為爭奪客戶展開挑釁性的價格競爭；行業規模達到前所未有的水平；任何一個企業擴大市場份額都十分困難。下列各項中，屬于目前上述企業所具有的經營特征的是（）。A.經營風險非常高B.價格/盈余倍數非常高C.具有中等的股利分配率D.資金來源于保留盈余+債務【答案】D23、隨著云計算技術的崛起，傳統數據技術受到嚴峻挑戰。此前引領世界數據庫軟件市場的J公司對環境變化反應遲鈍，沒有及時研究云計算技術。當公司意識到云技術是未來方向時，轉型為時已晚。2018年，J公司營業收入基本零增長，凈利潤比前一年暴跌59%。J公司面對的主要風險是（）。A.運營風險B.法律風險C.財務風險D.社會文化風險【答案】A24、乙公司管理層談及未來發展時，表示將圍繞傳統熱水器業務，構建起電器配件、智能電器制造產業鏈，從一家熱水器公司過渡到一個涵蓋多種電器的智能制造企業。從公司使命的角度看，其屬于（）。A.公司宗旨B.公司目的C.公司目標D.經營哲學【答案】A25、G公司作為一家家電制造企業，負擔著高額的家電連鎖通道費用。為此，G公司計劃向家電零售業務發展，并減輕對零售連鎖的依賴。G公司采用的公司戰略類型是（）。A.前向一體化戰略B.后向一體化戰略C.市場開發戰略D.多元化戰略【答案】A26、我國是全球最大的汽車市場，對特斯拉有著巨大吸引力。2017年，特斯拉在中國的銷售額為20．27億美元，增幅超過90％。我國的相關政策規定外國汽車企業落地生產需要和本地企業建立合資公司且中方所占股比不能低于50％，這將分享部分技術與大部分利潤，因此特斯拉遲遲不愿入華建廠。2018年國家發改委宣布將逐步取消汽車行業外資股比限制，隨后特斯拉高調宣布在上海臨港區建立超級工廠。以上信息表明特斯拉在進行戰略規劃時考慮了（）。A.經濟因素B.技術因素C.社會和文化因素D.政治和法律因素【答案】D27、國內家電企業宏浩集團在2016年5月宣布，將斥資45億美元收購發達國家G國工業機器人制造商K公司。K公司是該國市場上領先的專注于工業制造流程數字化的企業，其研發的機器人已經被用來裝配轎車和飛機。宏浩集團收購K公司的動機是（）。A.尋求市場B.尋求效率C.尋求資源D.尋求現成資產【答案】D28、（2019年真題）近年來新能源汽車產業及市場迅猛增長。國內汽車制造商華新公司于2018年進入新能源汽車制造領域，但是受技術和管理水平制約，其產品性能欠佳，市場占有率較低。根據SWOT分析，該公司應采用的戰略是（）。A.增長型戰略B.多元化戰略C.防御型戰略D.扭轉型戰略【答案】D29、甲公司是一家日用洗滌品生產企業。甲公司在市場調研中發現，采購日用洗滌品的消費者主要是家庭主婦，他們對品牌的忠誠度不高，但對價格變動非常敏感。目前，甲公司主要競爭對手的各類產品與甲公司的產品大同小異。在這種市場條件下，最適合甲公司選擇的業務單位戰略是（）。A.成本領先戰略B.差異化戰略C.集中化戰略D.一體化戰略【答案】A30、奇天公司是國內通信行業的知名企業。面對日益加劇的全球化壓力，奇天公司于1998年開始實施全球化擴張行動，成功建成了全球性的市場網絡和研發平臺。奇天公司始終堅持在通信行業的主航道上聚焦，在國際市場上站穩了腳跟。根據以上描述，奇天公司作為新興市場本土企業所選擇的戰略是（）。A.“防御者”戰略B.“躲閃者”戰略C.“抗衡者”戰略D.“擴張者”戰略【答案】C31、華瑞公司主要經營電子產品，但是目前該行業競爭激烈，利潤空間狹窄。為了使企業能夠長期穩定發展，公司決定進軍互聯網行業。這體現了該公司的（）。A.公司宗旨B.經營哲學C.公司目的D.公司目標【答案】A32、（2018年真題）近年來，國產品牌智能手機企業強勢崛起，出貨量迅猛增長，與國際品牌智能手機在市場上平分秋色。中低端智能手機市場基本被國產智能手機占領，新進入者難以獲得市場地位。同時，由于運營商渠道調整，電商等渠道比重加大，產品“同質化”現象加劇，“價格戰”日趨激烈。根據上述情況，國內智能手機產業目前所處的生命周期階段是（）。A.導入期B.成長期C.成熟期D.衰退期【答案】C33、為克服對客戶需求的變化缺乏敏感性、公司結構性產能過剩等問題，神大鋼鐵公司近年來收購了遠航造船廠，參股國興造船廠，與天州鋼簾線制造廠簽訂了合作協議。神大鋼鐵公司的發展戰略是（）。A.前向一體化戰略B.后向一體化戰略C.多元化戰略D.密集型戰略【答案】A34、（2014年真題）下列關于企業增量預算的說法中，正確的是（）。A.增量預算是穩定的，并且變化是循序漸進的B.增量預算能夠促使企業降低成本C.增量預算擁有啟發新觀點的動力D.增量預算假設經營活動以及工作方式都以不同的方式繼續下去【答案】A35、丁公司每年最低運營資本是10億元，但是有5%的可能性需要12億元維持運營。該公司籌集了12億元，將其生存概率提高到95%。丁公司管理損失事件的方法是（）。A.風險資本B.損失融資C.保險D.專業自保【答案】A36、下列選項中，說法錯誤的是（）。A.信息披露在內部治理結構中具有監督作用B.信息披露在內部治理結構中具有激勵作用C.信息披露在內部治理結構中具有契約溝通作用D.信息披露對外部治理機制不提供幫助【答案】D37、（2018年真題）近年來，國產品牌智能手機企業強勢崛起，出貨量迅猛增長，與國際品牌智能手機在市場上平分秋色。中低端智能手機市場基本被國產智能手機占領，新進入者難以獲得市場地位。同時，由于運營商渠道調整，電商等渠道比重加大，產品“同質化”現象加劇，“價格戰”日趨激烈。根據上述情況，國內智能手機產業目前所處的生命周期階段是（）。A.成長期B.導入期C.衰退期D.成熟期【答案】D38、江中集團是一家多元化經營的企業，其涉足的產品包括針對消化不良人士推出的江中牌健胃消食片，針對養生人士推出的江中猴姑餅干以及江中猴姑米稀。根據以上信息可以判斷。江中集團的目標市場選擇戰略是（）。A.無差異市場營銷B.集中市場營銷C.差異市場營銷D.全面市場營銷【答案】C39、飛力路橋公司擬在某省興建一座大橋。這項工程將面臨諸多不確定因素，如工程總投資、銀行貸款、過橋費收入等。公司為了預測這項工程所產生的效益并防范可能發生的風險，組織相關人員分析了上述每一個因素的變化對該項目內部收益率的影響。飛力路橋公司所采用的風險管理方法是（）。A.情景分析法B.敏感性分析法C.馬爾科夫分析法D.風險評估分析法【答案】B40、宏遠公司是一家環保企業，主要經營環保設備銷售、提供環保方案等業務。目前該公司正面臨關于農村養殖業的環保新設備是否值得研發的問題。市場預測表明：該產品銷路好的概率為0.6，銷路差的概率為0.4。據此，公司計算出多個備選方案，并根據在產品銷路不確定情況下凈現值的期望值，選擇出最優方案。根據以上表述，宏遠公司采用的風險管理技術與方法是（）。A.決策樹法B.情景分析法C.頭腦風暴法D.敏感性分析法【答案】A41、（2019年真題）為高凈值客戶提供理財咨詢服務的天元公司采用平衡計分卡衡量企業業績，并把主要客戶的收益率作為一項重要考核指標。該指標屬于平衡計分卡的（）。A.財務角度B.顧客角度C.內部流程角度D.創新與學習角度【答案】A42、下列不屬于采取適宜的變革管理方式用以克服變革阻力的是（）。A.召開動員大會，讓大多數員工了解變革的必要性B.針對變革所需的新技能，外聘講師對員工進行免費培訓C.邀請員工代表參與變革決策與推進D.以優化和改變工作方式代替工作團體的重組【答案】D43、企業高層管理人員必須決定對事業部的管理人員授予多少權責，這屬于組織結構構成要素中的（）。A.縱向分工B.橫向分工C.整合D.集權【答案】A44、（2018年真題）面對國外品牌牙膏不斷涌入國內市場的不利局面，健華牙膏廠獨創了完全用中草藥提取物制造，具有生津健齒功效的牙膏，并通過強化銷售網絡的建設和管理，贏得了越來越多國內消費者的好評。作為新興市場的本土企業，健華牙膏廠采用的戰略屬于（）。A.“擴張者”戰略B.“防御者”戰略C.“抗衡者”戰略D.“躲閃者”戰略【答案】B45、甲公司是一家化工企業，每年都對設備進行檢修。甲公司在對設備故障風險進行分析時，先將設備運行情況劃分為幾種情景狀態，然后用隨機轉移矩陣描述這幾種狀態之間的轉移，最后用計算機程序計算出每種狀態發生的概率。甲公司采用的這種風險管理方法是（）。A.事件樹分析法B.馬爾科夫分析法C.失效模式、影響和危害度分析法D.情景分析法【答案】B46、合肥地鐵三期工程于2019年11月通過了專家認證，在論證時專家們通過電郵匿名發言，反復論證歸納，最終得出同意建造的結論。上述案例中采取的風險管理技術與方法是（）。A.頭腦風暴法B.德爾菲法C.馬爾科夫分析法D.情景分析法【答案】B47、國家出臺“每對夫妻可生育兩個子女”的政策后，少兒智能學習機制造商龍華公司預測其產品的市場需求將明顯增長，于是制定并實施了新的發展戰略，擴大投資，提高生產能力，同時采用新智能技術實現產品升級。龍華公司外部環境分析所采用的主要方法是（）。A.五種競爭力分析B.成功關鍵因素C.PEST分析D.產業生命周期分析【答案】C48、麗景公司是一家房地產開發公司，2018年，麗景公司開始使用平衡計分卡衡量公司的業績，并選取了在新工作中與顧客相處的時間、新產品占銷售的比例、主要顧客的收益率等作為主要業績衡量指標。根據以上材料判斷，上述指標涵蓋的角度不包括（）。A.創新與學習角度B.顧客角度C.內部流程角度D.財務角度【答案】B49、為了更好的加強風險管理，做好企業經營風險發生時的應對工作，興達公司召開了一次重大公司會議，討論在風險來臨時如何配備資源以減少損失。下列關于風險管理資源配備的表述中說法不正確的是（）。A.由于全面風險管理覆蓋面廣，更為復雜，因此要求資源的使用要具有專業性、單一性B.企業可以使用內部和外部的資源C.許多資源可以從外部獲得，如信息、知識、技術等D.企業應當統籌兼顧，將資源用于管理需要優先管理的重大風險【答案】A50、甲企業是一家互聯網培訓機構，主要通過遠程課件對參加考試的學員進行培訓，下列各項中對該企業來說屬于劣勢的是（）。A.甲企業競爭對手搶走其知名授課教師B.甲企業提供24小時人工客服C.甲企業對于學員投訴采用推諉拖沓的處理方式D.遠程教育市場前景非常廣闊【答案】C多選題（共20題）1、損失事件管理中損失的內容包括（）。A.資金B.技術C.聲譽D.品牌【答案】ABCD2、麗華公司是C國一家日化用品生產商。2005年麗華公司進入Y國日化用品市場，并順勢占領了Y國高端消費市場。隨著Y國經濟的迅猛發展，人們的消費觀念改變，開始傾向于追求品質和個性化。面對市場需求的變化，Y國日化用品市場的競爭日趨激烈，麗華公司的市場地位受到威脅。2010年，麗華公司Y國大區經理未經批準擅自從事境外原油期貨交易，導致巨額虧損。在本案例中，麗華公司面臨的風險有（）。A.市場風險B.運營風險C.技術風險D.政治風險【答案】AB3、下列關于公司治理的說法中，正確的有（）。A.所有權與控制權分離導致的直接后果是委托—代理問題的產生B.相對個人投資者而言，機構投資者具有顯著的人才優勢C.股東大會所做的公司重大事項的決定，董事會必須執行D.獨立董事指的就是公司的外部董事【答案】ABC4、A銀行信用卡中心在某超市門口促銷信用卡，每一位客戶來辦理信用卡時，都會贈送一個工具箱，并且非常熱情的幫助客戶填寫申請表，通過資料可以看出，主要涉及到的促銷組合要素包括（）。A.廣告促銷B.營業推廣C.公關宣傳D.人員推銷【答案】BD5、麗華公司是C國一家日化用品生產商。2005年麗華公司進入Y國日化用品市場，并順勢占領了Y國高端消費市場。隨著Y國經濟的迅猛發展，人們的消費觀念改變，開始傾向于追求品質和個性化。面對市場需求的變化，Y國日化用品市場的競爭日趨激烈，麗華公司的市場地位受到威脅。2010年，麗華公司Y國大區經理未經批準擅自從事境外原油期貨交易，導致巨額虧損。在本案例中，麗華公司面臨的風險有（）。A.市場風險B.運營風險C.技術風險D.政治風險【答案】AB6、（2010年真題）按照波特的五種競爭力分析模型，下列各項因素中，可能對某家航空公司獲取行業競爭優勢產生不利影響的有（）。A.進入航空業需要大量的資本投入B.航空產業的產業增長率開始處于下降趨勢C.由于廉價航空公司興起，使得機票價格大幅降低D.由于許多大型國際企業采用視頻會議管理跨國業務，使得商務航空服務需求降低【答案】BCD7、華耀公司是一家制藥公司。該公司只從H市金銀花種植基地購買其所需的金銀花原材料。下列各項中，屬于該公司采用的貨源策略缺點的有（）。A.采購方容易受到供應中斷的影響B.供應商的議價能力會增強C.與供應商的聯系不夠穩固D.不利于企業獲得質量和性能不斷提高改進的供應品【答案】AB8、烏鎮最著名的景點是西柵和東柵，其向人們展示了“小橋流水人家”安逸閑適的生活。白綻客棧坐落在景區內，占據有利的地理位置，是景區內唯一的客棧，游客可以在房間內觀賞美景，并且可以在住宿期間多次出入景區。關于白綻客棧，下列表述正確的有（）。A.是一種經濟制約性的資源B.是一種有形資源C.是一種物理上獨特的資源D.是一種無形資源【答案】BC9、甲公司是一家電力設備制造企業。為了正確評價自身的核心能力，甲公司選取了國內一家知名的同類上市公司進行基準分析。下列各項中，屬于甲公司選擇基準對象時應關注的領域有（）。A.能夠顯著改善客戶關系的活動B.能夠衡量企業業績的活動C.能夠最終影響企業結果的活動D.占用企業較多資金的活動【答案】ACD10、通達公司是一家工具模具制造企業。該公司建立彈性生產體系，即在同一條生產線上通過設備調整來完成不同品種產品的大批量生產任務，既滿足多品種的定制化要求，又使設備流水線的停工時間隨著訂單量的變動達到最小。通達公司的生產運營戰略所涉及的主要因素有（）。A.種類B.批量C.需求變動D.可見性【答案】ABC11、（2021年真題）天方出租汽車公司于2017年開始利用基于大數據的預測性分析系統，對其投入運營的10000多輛出租車進行數據收集與分析，實時檢測這些車輛的行駛車況，以便及時地進行預防性維修，杜絕安全事故發生。天方出租汽車公司的上述做法所體現的數字化技術對產品和服務的影響有（）。A.連接性B.個性化C.智能化D.生態化【答案】AC12、下列各項中，屬于違背忠誠義務導致的內部人控制問題的有（）。A.盲目過度投資B.濫用公司資源C.轉移資產D.信息披露不完整、不及時【答案】AC13、（2021年真題）甲公司管理層根據該公司的經營業績決定采用新的財務戰略，該戰略包括使用內部資金、實行前向一體化并購、增加股利支付和回購部分股東股份等。下列各項中，屬于甲公司管理層采用新財務戰略依據的有（）。A.銷售增長率為11%，可持續增長率為8%B.投資資本回報率為7%，資本成本為10%C.投資資本回報率為8%，資本成本為6%D.銷售增長率為9%，可持續增長率為10%【答案】CD14、企業的下列各項活動中，屬于內部控制活動的有（）。A.辦公樓設立門禁系統B.人力資源部門安排員工年度考核評價C.員工如請事假，需向部門經理申請及獲得批準D.為一投資項目編制預算【答案】ABCD15、（2015年真題）甲公司是我國一家長期向X國出口摩托車的企業。2013年，X國對我國出口的摩托車大幅提高了關稅。面對這種情況，甲公司在X國與當地企業組建了一家合資公司，生產銷售摩托車。甲公司在X國組建合資公司規避的風險有（）。A.運營風險B.市場風險C.政治風險D.產業風險【答案】BC16、興華股份有限公司今年推行風險管理，成立了風險管理小組，其中小五在風險管理小組中負責分析市場風險，下列屬于其應該收集的信息的有（）。A.質量、安全、環保、信息等管理中曾發生或易發生失誤的業務流程或環節B.企業簽訂的重大協議和有關貿易合同C.能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩定性和價格變化D.主要客戶、主要供應商的信用情況【答案】CD17、從事能源工程建設的百川公司在并購M國一家已上市的同類企業后發現，后者因承建的項目未達到M國政府規定的環保標準而面臨巨額賠償的風險，股價一落千丈；上市企業的核心技術人員因對百川公司的管理措施不滿而辭職。百川公司為挽救被并購企業的危局做出各種努力，均以失敗告終。下列各項中，屬于百川公司上述并購失敗原因的有（）。A.并購后不能很好地進行企業整合B.決策不當C.跨國并購面臨政治風險D.支付過高的并購費用【答案】AB18、2019年7月18日，中鐵建銅冠投資公司厄瓜多爾米拉多銅礦正式建成投產。該公司為了管理米拉多銅礦項目的風險，積極通過期貨市場對銅進行了套期保值。同時，在2020年4月，該公司就米拉多銅礦運營期保險項目(包括財產一切險、營業中斷險、機器損壞險、第三者責任險、環境責任險等一攬子險種)向中國人保財險安徽省分公司投保。根據上述信息判斷。中鐵建銅冠投資公司對米拉多銅礦項目采取的風險管理工具有()。A.風險規避B.風險轉移C.風險補償D.風險對沖【答案】BD19、神華公司為了更全面的對2019年的經營績效進行評價，重點運用了財務衡量指標和非財務衡量指標。下列各項中，可以作為該公司財務衡量指標評價角度的有（）。A.盈利能力與回報率指標B.股東投資指標C.流動性指標D.銷量增長指標【答案】ABC20、（2019年真題）經過多次磋商簽訂協議后，汽車制造商甲公司憑借自有資金2億元和發行債券融資5億元，實現了對汽車零部件商乙公司的收購。從并購的類型來看，上述收購屬于（）。A.杠桿收購B.前向收購C.友善收購D.金融資本收購【答案】AC大題（共10題）一、甲電力建設股份有限公司（簡稱：甲公司）是一家能源電力、水資源與環境、基礎設施及房地產領域提供全產業鏈集成、整體解決方案服務的綜合性特大型建筑集團，具有懂水熟電的核心能力和產業鏈一體化的突出優勢。近年來，甲公司積極開展水電、風電、太陽能等清潔能源和新能源的開發。在經濟步入“常態化”背景下，公司所從事的建筑業特別是固定資產投資的增速回升緩慢，國內市場競爭將更為激烈。同時，受發達經濟體經濟增長整體緩慢等因素影響，歐美許多工程公司已重返亞非拉建筑市場，公司的海外業務正面臨更加嚴峻的挑戰。公司海外業務遍布113個國家和地區，這些國家的文化差異可能對公司海外業務帶來風險。海外建筑市場上低價競爭日益成為市場角逐和項目競爭取勝的關鍵因素，將進一步增加公司海外競爭和經營壓力。公司項目點多、面廣，許多項目存在分包，項目管理資源配置不足或分包隊伍管理都將對項目履約帶來影響。在近期的一個工程項目外包中，承包方乙公司因為人員受傷事故導致項目停工，一直到項目竣工期臨近才通知甲公司不能按期完工。甲公司因此承擔了相應的違約責任，信譽也受到了影響。而后經過調查發現，承包方乙公司并沒有承包此項工程建設的相應資質。此外，大宗商品、原材料、勞動力等價格的波動、業主需求臨時變更等都將對項目的履約帶來不確定性影響。（1）簡要分析甲公司在發展中面臨的主要市場風險。（2）依據《企業內部控制應用指引第13號——業務外包》，簡要分析甲公司進行業務外包時面臨的主要風險，并指出甲公司在此項業務中還應當防范哪些風險。【答案】（1）①潛在進入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風險。“公司所從事的建筑業特別是固定資產投資的增速回升緩慢，國內市場競爭將更為激烈。同時，受發達經濟體經濟增長整體緩慢等因素影響，歐美許多工程公司已重返亞非拉建筑市場，公司的海外業務正面臨更加嚴峻的挑戰”；“海外建筑市場上低價競爭日益成為市場角逐和項目競爭取勝的關鍵因素，將進一步增加公司海外競爭和經營壓力”。②產品或服務的價格及供需變化帶來的風險。“……業主需求臨時變更等都將對項目的履約帶來不確定性影響”。③能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩定性和價格的變化帶來的風險。“大宗商品、原材料、勞動力等價格的波動……將對項目的履約帶來不確定性影響”。（4分）（2）甲公司進行業務外包時面臨的主要風險包括：第一，外包范圍和價格確定不合理，承包方選擇不當，可能導致企業遭受損失。“而后經過調查發現，承包方乙公司并沒有承包此項工程建設的相應資質”。第二，業務外包監控不嚴、服務質量低劣，可能導致企業難以發揮業務外包的優勢。“承包方乙公司因為人員受傷事故導致項目停工，一直到項目竣工期臨近才通知甲公司不能按期完工。甲公司因此承擔了相應的違約責任，信譽也受到了影響”。甲公司在此項業務中還應當防范的風險是：業務外包存在商業賄賂等舞弊行為，可能導致企業相關人員涉案。（4分）二、W食品公司（以下簡稱W食品）從2010年便開始利用自身經營資源進行玉米油品牌的宣傳推廣和銷售，經過多年努力，目前已成為C國國內最大的玉米胚芽油生產基地，主要生產銷售W牌系列健康食用油。同時，W食品還開發了葵花籽油、玉米橄欖油、菜籽油、亞麻籽油等健康小油種。公司自成立之初便制定了三步走戰略：第一步是成為C國玉米油第一品牌；第二步是打造C國高端食用油第一品牌；第三步是塑造C國健康食品第一品牌。圍繞這個戰略目標，2016年9月20日W食品成功并購了J國K公司，標志著W食品由原來百億級的小品種油產業跨入了萬億級市場規模的大健康產業。K公司是J國一家專注于運動營養產品和體重管理產品的企業，主營業務為運動營養產品和體重管理產品的研發和銷售，擁有M等7個主要運動營養產品品牌和H等4個主要體重管理產品品牌。K公司在保健食品行業處于市場領先地位，特別是在北美市場，產品具有較高的知名度，業績在同行業中遙遙領先，并且有較長的品牌歷史和毛利較高的產品組合。此次收購主要是為了實現W食品“塑造C國健康食品第一品牌”的發展戰略。一方面，W食品將進入運動營養與體重管理健康食品市場，運動營養與體重管理健康食品業務將成為公司新的利潤增長點。K公司擁有國際化品牌、技術和經驗，旗下的產品品牌極具知名度，業務也涵蓋全球主要市場。此次收購將有效推進W食品的國際化進程，增強全球競爭能力，實現其海外和C國國內業績均衡發展的戰略目標。另一方面，K公司旗下品牌在C國的知名度及營業收入占比遠不如北美市場，W食品可利用其C國國內銷售網絡及團隊，加快K公司業務在C國市場的推廣，提升其營業收入和盈利水平。W食品和AL健康在2017年6月16日宣布，雙方將基于在大健康領域的各自優勢，達成全產品、全渠道、全鏈條的新零售戰略合作。合作雙方將把K公司在運動健康領域世界領先的科研與生產能力、銷售網絡與AL健康現有的服務體系、產品銷售渠道及大數據分析進行有機結合，為C國消費者提供優質、科學和營養的產品，以及潮流、個性化的健康解決方案，促進C國消費者運動營養生活質量的提升。AL健康方面表示，將與K公司進行全產品合作，后續K公司的其他品牌、新品等會不斷在AL健康平臺推出；AL醫藥館、AL健康大藥房，以及AL健康發起的C國醫藥O2O先鋒聯盟也將幫助K公司產品覆蓋C國200多個城市2萬多家連鎖藥店等渠道，K公司的線下健身房、籃球館、運動場資源也將幫助AL健康觸達線下人群，提供全新的互動體驗。要求：（1）依據企業發展戰略可采用的3種途徑，簡要分析W食品采用的發展戰略的途徑；（2）簡要分析W食品并購J國K公司的動機；（3）簡要分析W食品與AL健康結成戰略聯盟的類型與動因。【答案】（1）W食品采用的發展戰略的途徑：①外部發展（并購）。“2016年9月20日W食品成功并購了J國K公司”。②內部發展（新建）。“從2010年便開始利用自身經營資源進行玉米油品牌的宣傳推廣和銷售，經過多年努力，目前已成為C國國內最大的玉米胚芽油生產基地，主要生產銷售W牌系列健康食用油。同時，W食品還開發了葵花籽油、玉米橄欖油、菜籽油、亞麻籽油等健康小油種”。③戰略聯盟。“W食品和AL健康在2017年6月16日宣布，雙方將基于在大健康領域的各自優勢，達成全產品、全渠道、全鏈條的新零售戰略合作”。（2）W食品并購J國K公司的動機：①避開進入壁壘，迅速進入，爭取市場機會，規避各種風險。“W食品將進入運動營養與體重管理健康食品市場，運動營養與體重管理健康食品業務將成為公司新的利潤增長點。K公司擁有國際化品牌、技術和經驗，旗下的產品品牌極具知名度，業務也涵蓋全球主要市場。此次收購將有效推進W食品的國際化進程，增強全球競爭能力，實現其海外和C國國內業績均衡發展的戰略目標”。②獲得協同效應。“此次收購主要是為了實現W食品‘塑造C國健康食品第一品牌’的發展戰略。一方面……K公司擁有國際化品牌、技術和經驗，旗下的產品品牌極具知名度，業務也涵蓋全球主要市場。此次收購將有效推進W食品的國際化進程，增強全球競爭能力，實現其海外和C國國內業績均衡發展的戰略目標。另一方面，K公司旗下品牌在C國的知名度及營業收入占比遠不如北美市場，W食品可利用其C國國內銷售網絡及團隊，加快K公司業務在C國市場的推廣，提升其營業收入和盈利水平”。（3）W食品和AL健康結成的戰略聯盟類型是功能性協議。“W食品和AL健康在2017年6月16日宣布，雙方將基于在大健康領域的各自優勢，達成全產品、全渠道、全鏈條的新零售戰略合作”。W食品與AL健康結成戰略聯盟的動因：①避免經營風險。“與K公司進行全產品合作，后續K公司的其他品牌、新品等會不斷在AL健康平臺推出；AL醫藥館、AL健康大藥房，以及AL健康發起的C國醫藥O2O先鋒聯盟也將幫助K公司產品覆蓋C國200多個城市2萬多家連鎖藥店等渠道”。②實現資源互補。“雙方將基于在大健康領域的各自優勢，達成全產品、全渠道、全鏈條的新零售戰略合作。合作雙方將把K公司在運動健康領域世界領先的科研與生產能力、銷售網絡與AL健康現有的服務體系、產品銷售渠道及大數據分析進行有機結合，為C國消費者提供優質、科學和營養的產品”。③開拓新的市場。“與K公司進行全產品合作，后續K公司的其他品牌、新品等會不斷在AL健康平臺推出；AL醫藥館、AL健康大藥房，以及AL健康發起的C國醫藥O2O先鋒聯盟也將幫助K公司產品覆蓋C國200多個城市2萬多家連鎖藥店等渠道，K公司的線下健身房、籃球館、運動場資源也將幫助AL健康觸達線下人群，提供全新的互動體驗”。三、2009年甲公司是國內一家剛成立不久的高檔家具生產企業，斥巨資引進了世界上技術最先進的生產線，同時聘請了資深的研究人員，在短時間研發了新產品，售后服務很優質，贏得了客戶認同。為了制定自身的發展戰略，該公司采用五力模型對產業競爭結構分析如下：（1）由于科技進步，市場上出現了性能比甲公司更高的同類產品，只是目前的價格還高于甲公司。（2）本行業新進入者主要來自國外。本產業是技術密集型產業，因此國家對本產業進行了相應產業保護。截至2013年6月，本產業在國內產能嚴重過剩，市場增長率下降較快，同時替代品的出現降低了利潤空間。在國內進一步發展存在較大障礙。此時甲公司發現與中國相鄰的越南對甲公司產品需求很旺盛。雖然越南也有幾十家著名品牌的高檔家具，但由于增加迅速，營利能力仍然可觀。因此，甲公司在2013年7月初決定進入越南市場，并聘請了專門機構對市場上眾多高檔家具分析，確定不同戰略群組，以選擇最適合自己戰略群組。雖然甲公司在進入越南市場前進行了充分準備，但在進入后銷售盈利效果卻未達到預期。經過再次分析，發現在進行國際化經營可行性分析時忽略了越南該國關稅因素。越南針對出口到該國的產品通常征收高額關稅。為此甲公司決定采用直接投資方式進入越南市場，從而提升競爭能力。要求：（1）2009年甲公司使用五力模型分析涉及的兩項內容分別屬于五力模型哪一（幾）個方面及各自對該行業競爭強度影響；同時請指出五力模型的局限性；（2）請指出在2013年6月甲公司產品在國內和國際分別處于產品生命周期哪個階段及在各自階段應有的戰略目標。【答案】（1）第一項是對于替代品威脅分析。市場出現同類產品，存在替代品的威脅。雖然性能更加高，但由于價格高于甲公司，因此短期內威脅不大。第二項是針對新進入者的威脅。由于本產業是技術密集型產業，因此有一定進入障礙。此外由于甲公司所在產業目前受到國家產業保護，因此新進入者對其威脅不大。波特的五力模型的局限性：①該分析模型基本上是靜態的。②該模型能夠確定行業的盈利能力，但是對于非營利機構，有關獲利能力的假設可能是錯誤的。③該模型基于這樣的假設：即一旦進行了這種分析，企業就可以制定企業戰略來處理分析結果，但這只是一種理想的方式。④該模型假設戰略制定者可以了解整個行業（包括所有潛在的進入者和替代產品）的信息，但這一假設在現實中并不一定存在。⑤該模型低估了企業與供應商、客戶或分銷商、合資企業之間可能建立長期合作關系以減輕相互之間威脅的可能性。⑥該模型對產業競爭力的構成要素考慮不夠全面。（2）根據材料已知，本產業在國內生產能力嚴重過剩，市場增長率嚴重下降，同時替代品的出現降低了利潤，這說明處于衰退期。此階段的戰略目標是首先是防御，獲取最后的現金流。越南對甲生產的產品需求很旺盛，雖然越南也有幾十家著名品牌的高檔家具，但由于增加迅速，營利能力仍然可觀，說明處于成長期。此階段的戰略目標是爭取最大的市場份額，并且堅持到成熟期的到來。四、華泰鋼鐵股份有限公司（以下簡稱華泰股份）由華泰鋼鐵（集團）公司作為獨家發起人，采取發起設立方式于1999年11月7日注冊成立的股份有限公司。經中國證券監督管理委員會批準，公司于2003年7月2日采用上網定價發行方式向社會公開發行人民幣普通股26000萬股，每股面值1元，每股發行價為人民幣4.3元。華泰鋼鐵始終專注鋼鐵行業，并通過近鋼投資夯實產業鏈，完善產業布局。華泰鋼鐵實施“做精、做專、做強”的發展戰略，大力推進技術創新，產品結構和工藝結構逐步優化，實現著從普鋼到精品鋼的“質”的提升，進一步開發和擴大高級冷鐓鋼、高純凈不銹鋼等高難度品種鋼材。2014年12月12日華泰股份公布發行股份購買資產暨關聯交易預案。此次資產重組擬由華泰股份通過發行股份購買資產的方式向華泰鋼鐵集團發行股份購買其所持有的舞陽礦業100%股權，評估預估值為224660.92萬元。發行股份購買資產的發行價格為1.96元/股。重組完成后，華泰股份將獲得舞陽礦業100%股權，舞陽礦業將整體進入上市公司。市場預期，收購華泰鋼鐵集團優質礦山資產，有助于改善上市公司資產質量，顯著提升上市公司鐵礦石自給率，平抑鐵礦石價格波動給上市公司生產經營帶來的不確定性，降低上市公司生產經營的風險，提高上市公司持續盈利能力。在做強主業的基礎上，華泰股份開始嘗試投資波動小、長周期的行業。2014年，華泰股份投資現金10億元成為中國民生投資股份公司的發起股東。由于始終堅持誠信經營，信用良好，華泰股份是中國民生銀行總行級戰略客戶，同時與多家金融機構保持良好合作關系。目前，華泰股份已形成了由鋼鐵冶煉、礦山開發、國際貿易、金融投資等板塊的閉環產業鏈運作。（1）簡要分析華泰股份并購舞陽礦業的動機，并按并購雙方所處產業、收購資金來源角度，分析該并購的類型。（2）指出華泰股份所采取的發展戰略有哪些，并簡要說明理由（如戰略類型可進一步細分，應將其細分）。【答案】（1）華泰股份并購舞陽礦業的動機是獲得協同效應。“收購華泰鋼鐵集團優質礦山資產，有助于改善上市公司資產質量，顯著提升上市公司鐵礦石自給率，平抑鐵礦石價格波動給上市公司生產經營帶來的不確定性，降低上市公司生產經營的風險，提高上市公司持續盈利能力”。(1分）按并購雙方所處的產業，可以將并購分為：橫向并購、縱向并購和多元化并購。由于舞陽礦業將為華泰股份的鋼鐵生產提供原料——鐵礦石，兩家企業在經營對象上有密切聯系，但處于不同產銷階段，因此屬于縱向并購。按收購資金來源，可以將并購分為：杠桿收購和非杠桿收購。此次資產重組擬由華泰股份通過發行股份購買資產的方式向華泰鋼鐵集團發行股份購買其所持有的舞陽礦業100%股權，說明收購方的主體資金來源是自有資金，屬于非杠桿收購。（3分）（2）①進一步開發和擴大高級冷鐓鋼、高純凈不銹鋼等高難度品種鋼材，屬于發展戰略中的密集型戰略——產品開發（新產品和現有市場）。理由：在原有的鋼鐵制品市場，開發新品種鋼材。②華泰股份購買舞陽礦業100%股權，屬于發展戰略中的一體化戰略——縱向一體化戰略——后向一體化。理由：通過對上游的鐵礦石的控制，提升上市公司鐵礦石自給率，平抑鐵礦石價格波動給上市公司生產經營帶來的不確定。③投資于國際貿易、金融投資板塊，屬于發展戰略中的多元化戰略（新產品和新市場）。理由：國際貿易、金融投資板塊有別于鋼鐵制造行業，與現有產品和市場分屬不同領域。（4分）五、主營單晶硅、多晶硅太陽能電池產品研發和生產的益強公司于2003年成立。這是一家由董事長兼總經理李自一手創辦并控制的家族式企業。2010年11月益強公司掛牌上市。在資本市場獲得大量商業融資的同時，益強公司開始了激進的擴張之路。從橫向看，為了擴大市場份額，益強公司在歐美多個國家投資或設立子公司；從縱向看，益強公司布局光伏全產業鏈，實施縱向一體化發展戰略，由產業中游的組件生產，延伸至上游的硅料和下游的電站領域。益強公司還大舉投資房地產、煉油、水處理和LED顯示屏等項目。為了支持其擴張戰略，益強公司多方融資。公司上市僅幾個月便啟動第二輪融資計劃——發行債券，憑借建設海外電站的愿景，通過了管理部門的審批，發行10億元的“益強債”，票面利率為8.98%，在當年新發債券中利率最高。自2011年2月起，李自及其女兒李麗陸續以所持股份作抵押，通過信托融資約9.7億元，同時益強公司大舉向銀行借債。李自還發起利率高達15%的民間集資。這樣，益強公司在上市后三年內，通過各種手段融資近70億元。受2008年美國次貸危機和2011年歐債危機影響，歐美國家和地區紛紛大幅削減甚至取消光伏補貼，光伏產品國際市場需求急劇萎縮。隨后歐盟對中國光伏產品發起“反傾銷、反補貼”調查，光伏企業出口遭受重創。而全行業的非理性發展已經導致產能嚴重過剩，市場供大于求，企業間開始以價格戰展開惡性競爭，利潤急速下降，甚至虧損。在這種情況下，益強公司仍執著于多方融資擴大產能，致使產品滯銷庫存積壓。同時，在海外大量投資電站致使公司的應收賬款急速增加。歐盟經濟低迷，海外客戶還款能力下降，歐元匯率下跌。存貨跌價損失、匯兌損失、壞賬準備的計提使嚴重依賴海外市場的益強公司出現大額虧損。公司把融資籌措的大量短期資金投放于回款周期很長的電站項目，投資回報期和債務償付期的錯配使公司的短期還款壓力巨大，償債能力逐年惡化。2010年公司的流動比率為3.165，到了2013年只有0.546。公司資金只投不收的模式使現金流很快枯竭。2012年和2013年多家銀行因貸款逾期、供應商因貨款清償事項向益強公司提起訴訟，公司部分銀行賬戶被凍結，深陷債務危機。益強公司由于資金鏈斷裂，無法在原定付息日支付公司債券利息8980萬元，成為國內債券市場上第一家違約公司，在資本市場上掀起軒然大波，打破了公募債券剛性兌付的神話。2014年5月益強公司因上市后連續三年虧損被ST處理，暫停上市。僅僅三年多的時間，益強公司就從一家市值百億元的上市公司深陷債務違約危機導致破產重組。（1）簡要分析益強公司上市后面對的市場風險。（2）簡要分析益強公司上市后存在的戰略風險。（3）依據《企業內部控制應用指引第6號——資金活動》簡要分析益強公司資金活動中存在的主要風險。【答案】1.1）產品或服務的價格及供需變化帶來的風險。“受2008年美國次貸危機和2011年歐債危機的影響，歐美政府紛紛大幅削減甚至取消光伏補貼，光伏產品市場需求急劇萎縮。隨后歐盟對中國光伏產品發起了‘反傾銷、反補貼’調查，光伏企業出口遭受重創。而全行業的非理性發展已經導致產能嚴重過剩，市場供大于求”。2）主要客戶、主要供應商的信用風險。“歐盟經濟低迷，海外客戶還款能力下降”。3）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數的變化帶來的風險。“歐元匯率下跌，……，匯兌損失，……使嚴重依賴海外市場的益強公司出現大額虧損”。4）潛在進入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風險。“而全行業的非理性發展已經導致產能嚴重過剩，市場供大于求，企業間開始以價格戰惡性競爭，利潤急速下降，甚至虧損”。2.益強公司上市后所存在的戰略風險主要表現為：發展戰略過于激進，脫離企業實際能力或偏離主業，可能導致企業過度擴張，甚至經營失敗。“在資本市場獲得大額融資的同時，益強公司開始了激進的擴張之路。從橫向看，為了擴大市場份額，益強公司在歐美多個國家投資或設立子公司；從縱向看，益強公司布局光伏全產業鏈，實施縱向一體化發展戰略，由產業中游的組件生產，延伸至上游的硅料和下游的電站領域。不僅如此，益強公司還大舉投資房地產項目、煉油項目、水處理項目和LED顯示屏項目等”。3.1）籌資決策不當，引發資本結構不合理或無效融資，可能導致企業籌資成本過高或債務危機。“為了支持其戰略擴張的需要，益強公司廣開財路，多方融資。公司上市僅幾個月便啟動第二輪融資計劃——發行債券，憑借建設海外電站的愿景，通過了管理部門的批準，發行規模為10億元的‘益強債’，票面利率為8.98%，在當年新發債券利率最高。““自2011年2月起，李自及其女兒李麗陸續以所持股份抵押，通過信托融資約9.7億元，同時，益強公司大舉向銀行借債。李自還發起了利率高達15%的民間集資。這樣，益強公司在上市后三年時間內，通過各種手段融資近70億元”。2）投資決策失誤，引發盲目擴張或喪失發展機遇，可能導致資金鏈斷裂或資金使用效益低下。“在這種情況下，益強公司仍執著于多方融資擴大產能，致使產品滯銷庫存積壓。同時，海外大量投資電站致使公司的應收賬款急速增加。歐盟經濟低迷，海外客戶還款能力下降，歐元匯率下跌。存貨跌價損失、匯兌損失、壞賬準備的計提使嚴重依賴海外市場的益強公司出現大額虧損”。3）資金調度不合理、營運不暢，可能導致企業陷入財務困境或資金冗余。“公司把融資籌措的大量短期資金投放于回款周期很長的電站項目，投資回報期和債務償付期的錯配使得公司的短期還款壓力巨大，償債能力逐年惡化。2010年公司的流動比率為3.165，到了2013年卻只有0.546。公司資金只投不收的模式使現金流很快枯竭”。六、當前國內生態旅游度假村市場格局基本已定，中低檔度假村供給相對不足，且環境較差、服務水平低、設施陳舊不堪，體驗感極差；高檔度假村則產品與市場需求相差甚遠，大量接待設施閑置，太注重價格和檔次的競爭，忽略了生態度假村的本質特色及個性化。隨著國內旅游主體逐漸趨于理性，一種集生態度假與健康宜居相結合的生態宜居項目應運而生。近年來，在京津冀協同發展的戰略下，作為距離北京最近的省會城市，石市迎來前所未有的重大發展機遇。城市需要擴容疏解快速發展中主城區的壓力，石市政府提出加快構建“4＋4”現代產業格局的戰略決策，而位于石市正南方向的南部新城打出建設“宜居、宜業、宜創、宜旅”的戰略目標，發展潛力十足。恒遠旅游集團公司是一家世界500強企業集團，專注于文化旅游項目的開發和運營。2019年，恒遠公司與石市南部新城政府領導達成協議，決定傾力打造石市恒遠時代新城文旅項目。恒遠時代新城坐落于南部新城生態宜居核心區域——封龍山麓，周邊有龍泉湖濕地、九泉山、北沙河濕地景觀帶等風景名勝，更有14平方公里的浩瀚蟠龍湖景區、600畝龍鳳湖環伺在側，宜居指數領跑全城。為打造出健康宜居的生活方式，項目規劃有約210000㎡（一期）中式園林景觀，將典雅格調、文人意境交織成一幅東方畫卷，并依托當地原生態景觀資源，引活水入園，將一線湖景與園林景致水乳交融。此外，恒遠時代新城緊靠四環快速井元路，毗鄰石贊高速、青銀高速、繞城高速路，未來更有業主巴士直達城心，多維立體式交通形成了高效便捷的“一小時都市生活圈”。恒遠公司始終秉承“配套先行”的開發理念，以超高品質的頂級產業配套集群打造一座全能生活大城。據規劃，恒遠時代新城涵蓋極為豐富的配套業態：約5400㎡全能運動中心，囊括時尚瑜伽館、有氧操房、健身大廳、乒乓球廳、籃球館等多個場館；約8500㎡三大童趣樂園，包含兒童反斗城、兒童趣味營、兒童夢幻島。除此之外，時代新城自身規劃有3所幼兒園、1所小學以及社區衛生服務站，加上周邊教育醫療條件優越，能夠充分滿足人居必備需求，未來發展不可限量。據專家分析，恒遠時代新城在坐享南部新城發展紅利的同時，以大手筆規劃全能生活配套，倡導高品質生活方式，打造集生態度假、健康宜居于一體的生態宜居勝地，完美契合了區域發展趨勢，提升生態旅居品質，將填補石市文旅市場空白。要求：（1）依據紅海戰略和藍海戰略的關鍵性差異，簡要分析恒遠公司怎樣體現藍海戰略的特征。要求：（2）簡要分析恒遠公司是如何利用產業互動互補作用力而獲得競爭優勢的。【答案】（1）①規避競爭，拓展非競爭性市場空間。“當前國內生態旅游度假村市場格局基本已定，隨著國內旅游主體逐漸趨于理性，一種集生態度假與健康宜居相結合的生態宜居項目應運而生。恒遠時代新城以大手筆規劃全能生活配套，倡導高品質生活方式，打造集生態度假、健康宜居于一體的生態宜居勝地，完美契合了區域發展趨勢，提升生態旅居品質，將填補石市文旅市場空白”。②創造并攫取新需求。“當前國內生態旅游度假村市場格局基本已定，隨著國內旅游主體逐漸趨于理性，一種集生態度假與健康宜居相結合的生態宜居項目應運而生。恒遠時代新城坐落于南部新城生態宜居核心區域——封龍山麓，周邊有龍泉湖濕地、九泉山、北沙河濕地景觀帶等風景名勝，更有14平方公里的浩瀚蟠龍湖景區、600畝龍鳳湖環伺在側，宜居指數領跑全城。恒遠時代新城打造集生態度假、健康宜居于一體的生態宜居勝地”。（2）任何一個產業內部都存在不同程度的互補互動（指互相配合一起使用）的產品或服務業務。例如，對于房地產業來說，交通、家具、電器、學校、汽車、物業管理、銀行貸款、有關保險、社區、家庭服務等會對住房建設產生影響，進而影響到整個房地產業的結構。“恒遠時代新城坐落于南部新城生態宜居核心區域——封龍山麓，周邊有龍泉湖濕地、九泉山、北沙河濕地景觀帶等風景名勝，更有14平方公里的浩瀚蟠龍湖景區、600畝龍鳳湖環伺在側，宜居指數領跑全城……依托當地原生態景觀資源，引活水入園，將一線湖景與園林景致水乳交融”；“緊靠四環快速井元路，毗鄰石贊高速、青銀高速、繞城高速路，未來更有業主巴士直達城心，多維立體式交通形成了高效便捷的‘一小時都市生活圈’。……涵蓋極為豐富的配套業態。除此之外，時代新城自身規劃有3所幼兒園、1所小學以及社區衛生服務站，加上周邊教育醫療條件優越，能夠充分滿足人居必備需求，未來發展不可限量”。七、甲公司為一創業板上市企業。公司董事會有成員5名（包括董事長），除董事長外，還有三名執行董事（分別是兩名副總裁和首席財務官），一名獨立董事。董事會下設審計委員會，成員由公司執行董事及公司監事組成。該公司要求首席執行官以口頭形式向董事會報告企業的財務報告在所有重大方面按照有關的會計準則真實公允地反映了企業的財務狀況和經營成果。除了審計委員會，甲公司還設有內部審計部門。根據甲公司的機構設置，內部審計部門負責人由公司首席執行官任命，并負責向管理層直接定期報告。另外，隨著甲公司管理層對內部控制重視程度的加深以及公司業務增長的需要，甲公司內部審計部門借調了公司財務部門的若干員工，并計劃招聘更多的內部審計人員。要求：（1）根據以上信息，簡要分析甲公司在公司治理方面存在的問題；（2）簡要分析內部審計部門與審計委員會之間的關系【答案】（1）第一，董事會應包含獨立董事，并以獨立董事的人數超過執行董事的人數為宜。這樣能夠確保董事會做出獨立和客觀的決策。甲公司董事會成員5名，只有一名獨立董事，獨立董事比例較低。（1分）第二，企業應要求首席執行官和首席財務官，以書面形式向董事會報告，企業的財務報告在所有重大方面按照有關的會計準則真實公允地反映了企業的財務狀況和經營成果，而不是口頭形式。（1分）第三，審計委員會的組成不得當。審計委員會是董事會下設的委員會，全部由獨立董事組成，他們至少擁有相關的財務經驗。而甲公司審計委員會的構成由執行董事及公司監事組成，不符合這一規定。（1分）第四,內部審計部門的設置不恰當。公司內部審計部門的主管應由公司審計委員會批準。內部審計部門借調了公司財務部門的若干員工不合理，內部審計部門應當獨立于被復核的職能部門，包括管理層、公司首席財務官等，保持獨立性，以保證提供公正而無偏見的判斷。甲公司為上市公司，內部審計部門職責應當由董事會分派。（1分）（2）審計委員會的義務是確保充分且有效的內部控制（0.5分）。首先，負責監督內部審計部門的工作。監察和評估內部審計職能在企業整體風險管理系統中的角色和有效性。它應該核查內部審計的有效性，并批準對內部審計主管的任命和解聘。它還應確保內部審計部門能直接與董事會主席接觸，并負有向審計委員會說明的責任。審計委員會復核及評估年度內部審計工作計劃。審計委員會收到關于內部審計部門工作的定期報告，復核和監察管理層對內部審計的調查結果的反應（1.5分）。其次，確保內部審計部門提出的建議已執行（1分）。第三，審計委員會有助于保持內部審計部門的獨立性，確保內部審計部門正在有效運作。第四，在四個主要方面對內部審計進行復核，即組織中的地位、職能范圍、技術才能和專業應盡義務（1分）。八、新興鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“新興鋼鐵”）為一家在上海證券交易所上市的鋼鐵公司，主要從事以不銹鋼為主的特殊鋼產品的生產和銷售。與主要用于建筑業的普通鋼不同，不銹鋼屬于規格較高的鋼種，主要用于機器、設備及汽車等方面的制造。由于市場競爭對手較少，不銹鋼的生產技術水平要求較高，不銹鋼的毛利率遠高于普通鋼產品。隨著我國經濟迅速增長，制造機器、設備及汽車的工業不斷發展，這帶動我國不銹鋼的需求顯著增加。行業普遍認為在未來數年不銹鋼產品的需求仍將持續上升。制造不銹鋼的一種重要原料為鎳。鎳廣泛用于工業及消費產品。包括不銹鋼、磁鐵、鑄幣、鎳黃銅及鎳青銅等多種合金。全球鎳生產量約三分之二是用于制造不銹鋼。我國的鎳礦石本地供應量有限，因此近年鎳的進口量大幅上升。2015年2月，鎳的價格為12000美元／噸，價格創歷史新高，鎳價格急升主要是由于存量低而需求上漲。根據行業報告顯示，推動鎳全球需求上升的其中一項主要因素為我國不銹鋼產量迅速增長。該報告預期鎳價格將會在短期內持續上升。由于我國本地鎳礦石的供應量不可能在可預見的將來大幅增加，我國必須繼續進口鎳礦石以應付本地需求。新興鋼鐵原本為一家中型鋼鐵公司，除了生產不銹鋼產品外亦生產其他的普通鋼產品。董事們基于不銹鋼產品的市場需求增長較快，而且毛利率遠高于普通鋼，在2015年重組了新興鋼鐵，將普通鋼業務剝離后以其不銹鋼業務上市，并用上市募集的資金收購了另外一家中型不銹鋼生產企業。合并后的不銹鋼產能由每年100萬噸倍增至200萬噸。新興鋼鐵的董事們認為，產能上升可使公司更能發揮本身在采購原材料的成本優勢，而擴大產能的規模經濟效益可提高營運效率，降低單位成本。新興鋼鐵所需的鎳礦石原本全在國內采購，但隨著新興鋼鐵的不銹鋼產量大幅提高，國內供應商所能提供的鎳礦石已不能滿足新興鋼鐵的生產需要。由于鎳礦石本地供應量有限，新興鋼鐵近兩年的需求基本上由國外進口鎳礦石滿足。新興鋼鐵的鎳礦石一般是從加拿大及澳大利亞的不同供應商進口，在計入運輸費用后，每噸的平均采購價仍較國內的采購價略低，但采購價及供應量隨國際總體需求波動，新興鋼鐵未能獲得穩定的鎳礦石供應。經過一輪探索后，新興鋼鐵在2017年在某東南亞島國找到了一個新的鎳礦石供應商（以下簡稱“島國供應商”），并向其嘗試采購了數批鎳礦石。該供應商提供的鎳礦石品質較好，鎳含量為1％，其他供應商鎳礦石的鎳含量平均為0．7％。由于該島國較為接近我國，海運費用較低，由該島國礦石提煉的鎳金屬單位成本比由加拿大及澳大利亞礦石提煉的低，最終生產出來的不銹鋼產品毛利率由原來的25％提高到30％。為了進一步了解這個新的鎳礦石供應來源，新興鋼鐵委托一家技術顧問公司對該島國供應商進行深入的調查研究。根據技術顧問公司提交的技術報告，該島國供應商的礦場位于海岸邊，礦場鄰近合適的港口設施，可以低成本托運礦石，而且由于礦石的硅含量較低，比較適合新興鋼鐵的高爐加工。礦場的另一優點是其礦石均在表層，且礦場地勢平坦，可簡單有效地進行采礦業務。該礦場的鎳礦石含量約一億噸，而現時新興鋼鐵的鎳礦石年需求量為500萬噸，估計按年增加至12年后年需求量為1500萬噸。島國供應商獲得該島國政府授予礦場的獨家勘探及開采權，有效期尚余12年，可于期滿時向該島國政府協商續約費用及其他條件。島國政府批準開采權時明確規定每年可以開采的礦石上限為1500萬噸。新興鋼鐵位于國內的鐵礦及煉鋼業的中心區，鄰近數個大型鐵礦及焦煤生產商，而且所在地區人力資源較為充裕，鎳礦石供應成為新興鋼鐵擴大產能的唯一生產資源限制。由于鎳礦石的價格及供應量均不穩定，新興鋼鐵的董事們認為這種情況不利于新興鋼鐵的業務發展，經常研究新興鋼鐵的公司戰略。董事們認為在眾多的公司總體戰略中，發展戰略是以發展壯大企業為基本導向，是致力于使企業在產銷規模、資產、利潤或新產品開發等某一方面或某幾方面獲得增長的戰略。根據新興鋼鐵目前的情況，選擇發展戰略最有利于實現企業的總體目標。新興鋼鐵的董事們在閱讀了技術顧問公司對島國供應商的技術報告后認為收購島國供應商可能是一個符合公司戰略、可以解決生產資源限制的有效方案。董事會為此成立了收購專案小組，并委任梁董事為組長。梁董事有豐富的公司戰略及財務管理經驗，曾擔任新興鋼鐵重組上市工作小組的組長，亦擔任公司上市后收購另一不銹鋼生產企業的工作小組組長。梁董事的進一步調查研究發現，島國供應商雖然已開采了該礦場兩年，但仍然只是在礦場的一個小型區域開采，并未展開全面的采礦活動，也未購置足夠的機器設備，且并無充足人力資源。原因是由于島國供應商缺乏自有資金，而島國的金融業并不發達，當地銀行未能為島國供應商提供所需的貸款，而島國供應商亦無上市或其他融資渠道。經梁董事與島國供應商初步洽商，梁董事向董事會匯報了島國供應商的所有者有意將島國供應商整體出售（包括該企業、其勘探和開采權及其礦場等）。梁董事向董事會匯報了其他相關的資料。按梁董事介紹，該島國的經濟發展水平較低，其貨幣與美元掛鉤，由于生活水平較低，通貨膨脹并不嚴重。由于島國供應商現只處于初步運營階段，新興鋼鐵在收購成功后須投入資金采購機器設備，同時需要大量招聘采礦工人。島國的勞動人口較多，招聘礦工較為容易，但由于普遍外語能力較差，管理人員必須選擇當地人。然而當地的管理人員較為匱乏，但島國供應商的現有管理層是曾到澳大利亞留學的礦業專家。現時國際市場上的鎳礦石一般是以美元計價，梁董事估計島國供應商在全面生產后的鎳礦石年生產量可以全部用于新興鋼鐵的不銹鋼業務，即使有剩余的鎳礦石，梁董事認為也可以按市價售給國內的其他需要鎳礦石的企業。【答案】九、（2019年真題）太陽公司是G省一家于2013年掛牌上市的公司，其主營業務是從事水泥及水泥制品的生產和銷售。2018年5月，某財經媒體深度報道了太陽公司存在的多種經營違規行為。該報道在微博等網絡平臺上成為熱門話題后，G省證監局迅速反應，立案調查。根據證監局的調查結果，太陽公司經營違規行為主要有以下幾點：（1）2016年9月，太陽公司與銀行簽署一筆擔保合同，為大股東星科集團5000萬元的貸款提供擔保，承擔連帶保證責任。2016年11月，星科集團向龍輝公司借款2億元，太陽公司為該筆借款提供擔保，到期后星科集團沒有償還借款，龍輝公司向法院提起訴訟，法院做出判決，太陽公司作為該筆借款擔保方，須與星科集團共同償還債務本金和利息。這兩筆擔保均沒有在2016年年報中進行信息披露。（2）太陽公司從甲公司購進熟料等重要原材料，雙方簽訂了長期供應合同，價格比市場價高40%。太陽公司還從乙公司以租賃的方式引入一臺機器設備，租賃費用每年5000萬元，同樣的設備市場租賃價格為4000萬元。經查，甲公司和乙公司均為星科集團全資控制的子公司。（3）太陽公司在2017年年底完成一項定向增發，向星科集團以每股6元價格增發1億股，當時太陽公司股價為每股12元，相當于5折進行定向增發。（4）太陽公司發布公告，擬購買丙公司100%股權，由于丙公司擁有物聯網概念，所以太陽公司發布公告后10個交易日內，股價大漲70%，發布公告前幾天，星科集團實際控制人劉某買入太陽公司股票100萬股，在公告發布后賣出，獲利600萬元。經查，劉某買賣股票的時間都屬于證