BIPV行業深度研究報告-BIPV前景廣闊行業有望迎新需求一、分布式光伏的分支，BIPV實現光伏與建筑結合（一）分布式光伏與建筑結合的兩種主要模式－BIPV與

BAPV太陽能光電建筑指將光伏發電與建筑物相結合，于建筑物結構外圍鋪設光伏器件，從而

產生電力。該類建筑分為兩種模式：①BAPV（Buildingattachedphotovoltaics），即光

伏系統直接覆蓋于建筑物表面，系統與建筑物功能不發生沖突，不破壞或削弱原有建筑

物的功能，也稱為“安裝型”太陽能光伏建筑；②BIPV（Buildingintegratedphotovoltaics），

即建筑材料與光伏器件相結成，用光伏器件直接代替建筑材料，系統作為建筑物外部結

構的一部分，既具有發電功能，又具有建筑構件和建筑材料的功能，也稱為“構件型”和“建

材型”太陽能光伏建筑。BAPV與

BIPV均為分布式電站的分支。光伏電站可分為集中式電站和分布式電站，其

中，分布式又有工商業用與戶用之分。根據中國可再生能源學會光伏專業委員會，分布

式光伏系統的適用場合可分為三類：①各類建筑物和公共建筑；②偏遠農牧區、海島等

少電無電地區；③荒山荒坡、農業大棚或魚塘禽舍等無電力消費的設施建設。與建筑相

結合的分布式光伏系統當中，可分為附著于建筑物上的光伏系統

BAPV和與建筑物融為

一體的

BIPV。BIPV在光伏系統建筑外觀、設計壽命、屋面受力、防水可靠性、施工難度和速度以及屋

面運維等方面具有優勢。建筑外觀：傳統后置式光伏發電項目于彩色壓型金屬板上后期安裝支架和光伏電池板，

屋面較凌亂，整體性較差。而

BIPV融合建筑、技術和美學，光伏組件單元板以及檢修

走道板可直接作為屋面板，接線盒、連接線等在設計建造過程中也可隱藏在組件和踏板

下方，既可防太陽直射和雨水侵蝕，也不影響整個建筑的外觀，實現整潔、統一。設計壽命：BAPV光伏發電組件完全處于露天環境，將常年受風雨侵蝕，壽命一般在

20

年。而

BIPV系統中只有組件暴露在外，其他部件處于相對較好的密封環境，使用壽命

最多能到

50

年甚至更長。屋面受力：BAPV系統中的壓型金屬板與后置光伏電池板受力復雜，兩者間同時又風載

正壓與負壓，長期作用產生疲勞效應，影響結構安全。而

BIPV系統只有單純屋面組件

端外露，結構受力清晰，能夠滿足屋面安全性要求。防水可靠性：BAPV需要先于屋頂安裝壓型金屬板，后期二次上人安裝光伏組件等設備，

施工期間的高負載會造成金屬板變形，產生漏水隱患。BIPV系統由于要結合建材屬性，

在施工建造過程中需要專門采用憎水性玻璃面板與主水槽、防水密封等形成屋面防排水

系統，能夠在整個使用周期過程中盡可能地避免漏水隱患。施工難度和速度：BAPV系統需要分二期施工，周期較長，同時直立鎖邊鋁鎂錳屋面板

施工難度大。BIPV系統施工難度小，在完成支架和水槽施工后，每人每天至少安裝

40

平(25

塊組件)

，以

1

萬平方米主屋面為例，20

人

15

天左右即可完成組件安裝和屋面的

整體密封工作。屋面運維：BAPV系統二次施工造成屋面變形，漏水隱患，維修難度大。BIPV系統屋面

同步設計、施工，對屋面構件形成保護，不造成二次施工踩踏破壞。適用領域：BAPV系統主要用于屋頂光伏建設，而

BIPV系統除了應用于屋頂，還能作

光伏幕墻、光伏遮陽板、光伏雨棚、光伏欄板等。同時，由于

BAPV的“安裝型”屬性，

其更多被用于存量建筑上，而

BIPV能夠作為一個屋面整體，更多應用于新建建筑當中。（二）建材型+構件型，BIPV使用范圍廣闊BIPV的表現形式可分為建材型和構件型光伏系統，構件型光伏系統更可以引申表現為

建筑表皮中對光伏系統的利用:建材型光伏系統結合太陽能電池與建筑材料，使兩者不可分割形成一個整體，具體應用

有光伏磚、光伏瓦、光伏卷材等。如光伏瓦把光伏組件嵌入支撐結構，結合太陽能板與

建材，直接像普通屋面瓦一樣安裝于屋頂。光伏瓦使用壽命長、強度高、重量輕、生產

工藝環保，也符合建筑美學，成為推廣低碳建筑的一種方式。構件型光伏系統結合光伏構件與建筑構件以形成一個全新整體的構件，主要表現形式為

光伏屋頂、光伏幕墻、光伏遮陽板、光伏雨棚、光伏欄板等。屋頂受太陽輻射面積大、

無遮擋，是良好的太陽能系統安屋頂的復合功能。在建筑立面上，光伏幕墻是光伏與建

筑結合的主要形式，其設計原理是在首先滿足幕墻外圍護功能的前提下進行單元式或整

體式的光伏組件替換，整合后的光伏幕墻既滿足幕墻的圍護功能，又能發揮光伏系統的作用。建筑中能與光伏系統相結合的部位如遮陽板、雨棚、陽臺等均可接受較強的太陽

照射，目前

BIPV在這部分細分市場上已有一定的應用。（三）BIPV項目運作及發電模式BIPV本質上仍是光伏電站的一個分支，分為獨立型與并網型光伏系統。獨立運行的光

伏系統將產生的電能通過饋線直接與用戶相連而不與電網相連，但為了讓系統在陰天情

況下亦能穩定輸電，系統需要配備儲能設備如蓄電池或電容器等，該類光伏系統在偏遠

或離網地區具有很高的實用價值。并網運行的光伏系統將產生的直流電能通過逆變器轉

變成能通過電網輸送的交流電，該系統與電網之間存在著功率的聯系。分布式光伏發電主要分為兩種模式，分別是“全額上網”以及“自發自用，余電上網”。

全額上網即光伏電站發電全部出售于電網，以戶用分布式為例，光伏系統發的直流電首

先通過逆變器轉換成可以接入電網的交流電，經過賣家電表后進入電站。安裝該分布式

電站的家庭不能自用電力，而需從電站購電作家庭負載使用。自發自用，余電上網模式中，分布式光伏發電系統產生的電力主要由用戶自己使用，多

余的電量才售于電網。同樣以戶用分布式為例，光伏系統發的直流電通過逆變器后進入

控制柜，并直接用于家庭負載，用戶能夠以光伏發電成本價獲得自用電量，剩余電量向

電網出售，光伏發電量不足自用亦能從電網處購電。對于分布式業主來說，開發電站的商業模式主要有全款安裝、貸款安裝以及屋頂租賃。

全款安裝即業主從光伏廠商全款購買光伏系統進行安裝，該模式收益率高，但前期成本

壓力較大；貸款安裝即業主繳納一定首付，其余資金通過貸款支付，光伏系統前幾年的

收入主要用于償還貸款，貸款償還后電站收益歸電站業主所有；屋頂租賃即業主不參與

投資，僅提供屋頂或者其他可發展分布式光伏的部位，能源企業或者光伏企業作為投資

方幫助業主完成分布式電站的投資、設計、建設及運維，并每年給業主支付租金。在業主確定商業模式后，無論投資方為業主或是能源企業，分布式光伏系統的設計、采

購、建設一般來說都需要通過

EPC招標的形式分包給工程建設企業或光伏企業，如中國

電建、中國能建、特變電工等。其中，EPC項目亦分為大

EPC與小

EPC，大

EPC通常

包含光伏組件、逆變器等系統重要部件的采購，而小

EPC則不包含。根據北極星太陽能

光伏網梳理，2021

年前

8

月，共約

8.2GW光伏電站

EPC招標項目開標，其中分布式光

伏大

EPC項目中標均價為

4.12

元/W；而小

EPC中標價介于

1.22-3.25

元/W之間。二、乘“雙碳”目標之風，BIPV擁抱千億市場（一）BIPV降耗功能符合綠色建筑發展1、

建筑全過程降耗潛力巨大，BIPV于運維階段提供清潔能源建筑全過程包括建筑材料生產運輸、建筑施工、建筑運行以及建筑拆除，其中，建筑施

工與拆除環節可以合并為建筑施工階段。建筑全過程能耗即建材生產階段、建筑運行階

段和建筑施工階段能耗之和。2018

年全國建筑全過程能耗總量為

21.47

億

tce，占全國能源消費總量

46.5%。分階段看，

建材生產和建筑運行階段能耗最大，分別占全國能源消費總量

23.8%、21.7%。建筑的運

行能耗主要是建筑使用方的日常用能，如采暖、空調、照明等，而采取自發自用模式的

BIPV項目能夠在該階段提供清潔能源，達到建筑降耗目的。如蘇州保時得中國總部的

BIPV系統年發電

42

萬度，為大樓提供

23%的電能消耗；上海

ZHA摩天大樓

BIPV提供

建筑使用過程中的能源生產，從而將能耗降低

25%。2、

BIPV有望持續受益于綠色建筑激勵政策綠色建筑持續推進，獲認證產品將被政府項目優先選用。綠色建筑指在全壽命期內節約

資源、保護環境、減少污染，為人們提供健康、適用、高效的使用空間，最大限度實現

人與自然和諧共生的高質量建筑。2016

年，中共中央、國務院發布《關于進一步加強城市規劃建設管理工作的若干意見》，提出要推廣綠色建筑和建材，支持和鼓勵各地結合

資產其后特點推廣應用太陽能發電等新能源技術。2019

年，住建部發布新版《綠色建筑

評價標準》，主要評價體系由安全耐久、健康舒適、生活便利、資源節約、環境宜居等

方面組成，評分項滿分值分別為

100、100、100、200、100，另外，控制項基礎分值及

加分項分值分別為

400、100，總得分按照所有分值相加除以

10

來計算，當總得分分別

達到

60

分、70

分、85

分，綠色建筑等級分別為一星級、二星級、三星級。在資源節約

項目中，若建筑由可再生能源提供電量比例超過

4%，則能夠在評分項中獲得

10

分。2019

年，市場監管總局、住建部、工信部發布《關于印發綠色建材產品認證實施方案的通知》，

提出在政府投資工程、重點工程、市政公用工程、綠色建筑和生態城區、裝配式建筑等

項目中率先采用綠色建材。BIPV項目作為綠色建筑綠色建材的重要實現方式，有望持續

受益于政策的推進。2022

年城鎮新建建筑中綠色建筑面積占比達到

70%，通過光伏建筑一體化開發等方式大

力發展綠色建筑和建筑節能。2020

年，住建部等

7

部委發布《關于印發綠色建筑創建行

動方案的通知》，以

2022

年新建綠色建筑占比

70%為目標，推動星級綠色建筑持續增加，

引導政府投資工程率先采用綠色建材，逐步提高城鎮新建建筑中綠色建材應用比例。2021

年

5

月，住建部等

15

部門發布《關于加強縣城綠色低碳建設的意見》，要求大力發展綠

色建筑和建筑節能，通過提升新建廠房、公共建筑等屋頂光伏比例和實施光伏建筑一體

化開發等方式，降低傳統化石能源在建筑用能中的比例。2019

年以來，已有多省市發布綠色建筑獎勵政策。山西為綠色建筑設立

5000

萬元專項

資金，對獲國標二星級、三星級工業建筑項目分別獎勵每平方米

100

元、150

元，對獲

評為近零能耗的建筑，按其地上建筑面積給予

200

元/㎡獎勵。北京對二星級、三星級綠

色建筑分別給予每平方米

50

元、80

元獎勵，上海則分別為

50

元、100

元每平方獎勵。

同時，河北要求

2022-2025

年每年被動式超低能耗建筑以不低于

10%速度遞增，到

2025

年，全省竣工和在建被動式超低能耗建筑面積合計達到

1340

萬平方米以上。BIPV作為

綠色建筑的重要表現形式，有望持續受益于綠色建筑激勵政策。（二）推進“雙碳”目標實現，光伏行業有望持續受益1、

“雙碳”目標提出，“十四五”各省市自治區光伏裝機規模或超

300GW“雙碳”目標及風光裝機目標的提

出預示風電、光伏等新能源的發展將成為實現碳中和的重要途徑之一。在“雙碳”目標指引下，“十四五”各省市自治區光伏裝機規模或超

300GW。截至

2020

年末，全國累計光伏發電裝機

253.43GW，根據光伏行業協會預計，“十四五”期間國內

年均新增裝機規模

70GW。從各地區已公布“十四五”規劃看，河北、山東等

9

個省市

自治區公布新增光伏裝機計劃，合計

112.49GW，若按照

2020

年末該

9

個地區累計光伏

裝機量占全國比例測算，未來

5

年全國光伏裝機規模或超

300GW。另外，部分地區公布

2025

年末可再生能源累計裝機規劃，新疆、陜西、青海等

13

個地區合計達

608.79GW。“十四五”期間，太陽能等可再生能源發展前景廣闊。2、

整縣推進+戶用補貼，分布式光伏有望迎來增量需求2021

年

6

月

20

日，國家能源局綜合司發布《關于報送整縣（市、區）屋頂分布式光伏

開發試點方案的通知》，要求申報縣

7

月

15

日前報送。《通知》指出，開展整縣推進屋

頂分布式光伏建設，有利于整合資源實現集約開發，有利于削減電力尖峰負荷，有利于

節約優化配電網投資，有利于引導居民綠色能源消費，是實現“碳達峰、碳中和”與鄉

村振興兩大國家重大戰略的重要措施。整縣推進《通知》明確各類型建筑屋頂可安裝光伏發電比例，推動屋頂分布式光伏科學

發展。申報試點條件包括具有比較豐富的屋頂資源，有較高的可發利用積極性，有較好

的電力消納能力，有實力推進試點項目建設。黨政機關建筑屋頂總面積可安裝光伏發電

比例不低于

50%；學校、醫院、村委會等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發電比例不低

于

40%；工商業廠房屋頂總面積可安裝光伏發電比例不低于

30%；農村居民屋頂總面積

可安裝光伏發電比例不低于

20%。部分地區先于國家能源局指引開展整縣推進工作，開發模式多樣。6

月

20

日國家能源局

綜合司下發《通知》前，已有福建、廣東、陜西、江西、山東、甘肅等地發布全面推進

整縣分布式光伏規模化開發相關政策，相繼要求申報縣于

6

月底前完成報送。另外，吉

林試點縣汪清縣與國家電投旗下吉林電力股份有限公司合作開發；河南在整縣推進中引

導建立省屬投融資平臺或具備實力的大型能源企業+政策性銀行+試點縣投融資平臺或戰

略合作企業的"1+1+X"整縣推進服務機制，根據河南發改委文件，本次全省共上報

66

個

示范縣（市、區），擬建設規模約

15GW。央企國企快速入局，帶動分布式光伏規模化發展。截至

8

月初，已有浙江、山東、河北、

河南、廣西等

19

個省份下屬地區簽訂了整縣分布式光伏開發協議，央企國企快速入局，

占據多數整縣開發項目。國家電投已與

17

個地區簽署整縣分布式開發協議，主要分布甘

肅、遼寧、內蒙古等地，國家電網下屬供電公司與浙江、甘肅、河北、福建等地下屬

12

個縣區簽署了開發協議。五大發電集團當中，國家能源集團曾計劃到

2022

年底開發不少

于

500

個縣，華能集團亦與陜西、河南、吉林、山東等地簽署了開發協議。我們認為，

央企國企將以投資帶動整縣分布式光伏推進，有效解決傳統屋頂分布式分散性強的問題，

為整縣

BAPV或

BIPV項目規模化推進打下堅實基礎。9

月

14

日，國家能源局正式公布整縣推進試點名單，全國

31

個省市自治區報送試點縣676

個，全部列為整縣屋頂分布式光伏開發試點，高于此前預期的

22

省。根據智匯光伏，

全國共有約

2856

個縣級單位，本次試點縣數量

676

個，約占全國

24%，且主要分布在東

南部分布式光伏發展狀況良好的地區。國家能源局提出，2023

年底前，試點地區黨政機

關、公共建筑、工商業廠房、農村居民屋頂安裝光伏發電的比例分別達到

50%、40%、

30%、20%的，列為整縣屋頂分布式光伏開發示范縣。政策推進力度大，速度快，屋頂分

布式光伏發展前景廣闊。2021

年度戶用光伏獨立補貼，有望帶動超

16GW新增裝機。2019

年起，分布式光伏發

電項目從原來統一的補貼標準變為工商業與戶用分別管理，戶用光伏補貼退坡更平緩。

2021

年，發改委發文，對年內新備案集中式光伏電站、工商業分布式光伏項目，中央財

政不再補貼，實行平價上網；而本年度戶用光伏發電項目國家財政補貼預算額度為

5

億

元，補貼標準按每千瓦時

0.03

元執行。即除戶用光伏外，其他光伏新建項目均進入無國

家補貼時代，若戶用光伏項目平均等效利用小時數為

1000

小時，則

5

億元補貼可支撐全

年戶用新增裝機超

16GW。上半年戶用光伏爆發性增長，帶動分布式新增裝機占比達到

59%。受益于戶用光伏補貼

政策預期，2021

年上半年全國戶用光伏實現裝機

5.86GW，同比增長

187%，在全國光伏

總裝機比例中達到

45%，2018

年同期僅為

5%，推動分布式光伏電站并網規模占比接近

60%。按照國家發改委年內新增

15GW的戶用光伏目標，預計下半年戶用光伏電站能夠

實現

9-10GW的并網規模，支撐分布式項目的進一步發展。總體上看，整縣推進屋頂分布式光伏開發疊加戶用光伏

5

億元補貼預算將打開本年度分

布式新增裝機需求，BIPV作為分布式的重要發展形式，有望在不斷擴容的市場上取得

新的突破。（三）光伏產業進入平價時代，屋頂

BIPV項目成本約

4.45

元/W1、

分布式光伏度電成本已低于燃煤基準價2021

年起，新備案集中式光伏電站、工商業分布式光伏項目已進入平價時代。國家發改

委根據各地太陽能資源條件和建設成本，將全國分為三類太陽能資源區，相應制定光伏

電站標桿上網電價，2013

年

9

月起，全國Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類地區光伏電站標桿上網電價分別

為

0.90、0.95、1.00

元/千瓦時，至

2020

年

6

月起，標桿電價分別降至

0.35、0.40、0.49

元/千瓦時。2021

年起，對新備案集中式光伏電站和工商業分布式光伏，中央財政不再補

貼，實行平價上網。在補貼退坡的背景下，以

1000

小時等效利用小時數計算，2020

年分布式光伏度電成本

已降至

0.31

元/千瓦時，低于山東、河北北網的燃煤基準價。根據

CPIA，目前國內分布

式光伏主要分布在山東、河北、河南、浙江等省份，等效利用小時數通常在

1000-1100

小時，在全投資模型下分布式光伏發電系統在

1000

小時和

1200

小時等效利用小時數的

平準化度電成本分別為

0.31、0.26

元/千瓦時。作為對比，同期山東、河北燃煤發電基準價分別為

0.39、0.37

元/千瓦時。未來，分布式光伏系統度電成本仍存在下降空間，電站

收益水平有望進一步提升。2、

工商業分布式屋頂電站成本拆分目前，與建筑相結合的工商業分布式屋頂光伏項目以傳統

BAPV為主，該類電站成本主

要由設備及安裝工程費用、建筑工程費用、其他費用、預備費及建設期利息組成。其中，

設備及安裝工程主要包括光伏組件、逆變器、支架、電纜、控制器、配電箱等部件的采

購和安裝以及接地施工等；建筑工程包括混凝土支座澆筑、屋頂加固、升變壓電站工程

等；其他費用則包含項目建設管理費、生產準備費、勘察設計費、屋頂租賃費等。另外，

電站成本還包括基本預備費和建設期利息。我們以光伏行業協會數據以及江西某工商業分布式屋頂

BAPV電站成本構成為基礎，測

算出目前租賃模式下工商業分布式屋頂

BAPV電站成本約

4.17

元/W。組件：根據光伏資訊

PV-info，2021

年

7

月有廣東電力、中國能建、青海公司等

3.2GW組件開標，中標均價約為

1.8

元/W。逆變器：我們統計了

2021

年

3

月、5

月、7

月廣西玉柴、大唐、中國能建三個組串式逆

變器采購項目開標情況，得出中標均價約為

0.15

元/W。支架、電纜等：根據中國光伏產業發展路線圖，2020

年支架、電纜、電網接入、一次設

備和二次設備（包括開關箱、控制器、電壓表等）、建安費用分別為

0.21、0.23、0.13、

0.33、0.44

元/W。屋頂加固和屋頂租賃費用分別為

0.23、0.05

元/W。該部分成本進一步

下降可能性較低，假設

2021

年成本與

2020

年一致。其他費用等：根據江西某工商業屋頂分布式光伏成本構成，項目建設管理費、生產準備

費等約為

0.45

元/W，預備費和建設期利息分別為

0.11、0.03

元/W。以

BAPV模式屋頂分布式電站成本為基礎，我們測算出

BIPV模式下投資成本約為

4.45

元/W。根據隆基、中信博、赫里歐等公司的

BIPV產品規格及示意圖，相對

BAPV，BIPV無需使用支架系統或混凝土支座，但仍需要支座部件作為光伏組件的支撐或連接，同時

由于

BIPV需要提供作為屋頂的功能，在計算成本時需要考慮屋面防水系統、屋頂檁條

以及壓型鋼板或蓋板的增量應用。支架：支架系統保留可滑動支座等部件，假設該部分成本為傳統支架系統的二分之一，

即

0.11

元/W。防水：凱倫股份

7

月發布了

CSPV全生命周期光伏屋頂系統解決方案，利用柔性高分子

防水卷材構建防水系統。根據公司招股書，高分子卷材約

30

元/平，以每平方屋面裝機

容量

150W計算，折合光伏系統

0.20

元/W。壓型鋼板/蓋板：根據騰威彩鋼，上海寶鋼、中國臺灣燁輝等第一梯隊的彩鋼瓦產品約

25-40

元/平，我們假設取中值

33

元/平，相當于

0.22

元/W。檁條：根據

BIPV在線公眾號，在系統支架配件成本當中，BAPV系統夾具、導軌、固定

件等成本約

0.3

元/W，BIPV系統中輕鋼檁條、鋁合金壓條、橡膠密封條、固定件等成本

約

0.6

元/W。夾具、導軌和輕鋼檁條、鋁合金壓條、橡膠密封條合計價差約

0.3

元/W，

我們假設輕鋼檁條

0.20

元/W。（四）光伏市場空間穩步增長，增量屋頂潛在分布式光伏需求超千億光伏行業已逐漸擺脫依靠補貼實現發展的時代，“雙碳”目標的提出打開了未來十年光

伏行業的增長空間，整縣推進政策以及戶用光伏獨立補貼利好分布式光伏。根據國家統

計局數據及中國建研院屋頂光伏測算邏輯，我們得出我國增量建筑潛在屋頂分布式光伏

市場對應千億級規模。目前光伏+建筑的應用以工商業屋頂為主，因此我們對廠房倉庫帶

來的潛在分布式光伏裝機市場進行測算，得出

2020-2025

年，新增廠房倉庫竣工面積分

別能夠為屋頂分布式光伏帶來

21、149、260、358、441、511

億元市場規模，而存量改

造的市場規模超過兩千億。整縣推進屋頂分布式光伏開發有望進一步打開光伏裝機需求，

以全國

676

個試點縣測算，本輪整縣推進有望帶動

125GW的屋頂分布式裝機，對應超

過五千億的市場規模。1、

光伏市場空間穩步增長“十四五”期間，樂觀估計年均光伏新增裝機達

88GW。截至

2020

年底，中國可再生能

源發電裝機總規模占總裝機的比重為

42.4%，根據國家能源局，至“十四五”末，該比

例將超過

50%，預計可再生能源在全社會用電量增量中的比重將達到三分之二左右，在

一次能源消費增量中的比重將超過

50%。政策的指引對光伏等可再生能源裝機規模提出

要求，根據

CPIA樂觀估計，“十四五”期間，國內光伏新增裝機有望達到

440GW，折

合年均新增裝機

88GW。2、

從建筑面積看光伏市場空間我國增量建筑潛在屋頂分布式光伏市場對應千億級規模。根據中國建研院《BIPV/光電建

筑市場發展情況介紹》，我國每年新建屋頂面積約為新建建筑面積的

1/5，在強制安裝光

伏情境下屋頂可安裝比例約為

30%，單位面積安裝光伏量

150W/平。根據國家統計局的

數據，2020

年，全國新增房屋竣工面積

38.48

億平，按照中國建研院的計算邏輯，以屋

頂工商業

BAPV和

BIPV平均成本

4.31

元/W測算，增量屋頂對應

35GW光伏安裝空間

以及千億級別市場規模。目前光伏+建筑的應用以工商業屋頂為主，廠房倉庫則是工商業建筑的重要形式。2020

年，全國新增房屋竣工面積

38.48

億平方米，其中廠房及倉庫面積

3.41

億平。計算新增

廠房倉庫竣工面積帶動屋頂分布式光伏裝機，我們作出以下假設：①2012-2020

年廠房倉

庫竣工面積年均下降

1.4%，假設未來

5

年保持該下降速度；②假設廠房倉庫層數為

1

層；

③根據中國建研院，目前光電建筑應用面積占既有建筑約

1%，假設廠房倉庫光伏屋頂滲

透率按照整縣推進政策指引從2020年的1%線性上升至2025年30%；④根據BIPV聯盟，

長期

BIPV單位成本有望降至

2.5

元/W，假設

BIPV成本至

2030

年降至該水平，期間線

性下降；BAPV與

BIPV價差與

2021

年測算值保持一致，2020-2025

年分布式光伏單位

成本取

BAPV與

BIPV平均值。綜合得出，2020-2025

年，新增廠房倉庫竣工面積分別能

夠為屋頂分布式光伏帶來

21、149、260、358、441、511

億元市場規模。從存量上看，廠房倉庫擁有超

2000

億潛在市場規模。根據中國建研院，我國既有建筑可

安裝屋頂分布式光伏潛力約

1500GW。計算存量廠房倉庫帶動屋頂分布式光伏裝機，我

們作出以下假設：①2004

年至

2021

年上半年全國新增房屋竣工面積和廠房倉庫新增竣

工面積分別合計為

554

億、62

億平，則該十八年內，“廠房倉庫竣工面積/全國房屋竣工

面積”=11.2%，我們假設全國“既有廠房倉庫面積/既有房屋面積”與該比值相等；②根

據整縣推進屋頂分布式光伏《通知》，工商業廠房可安裝屋頂分布式光伏比例大于等于

30%，假設存量廠房倉庫改造比率達到

30%。綜合得出，存量廠房倉庫可安裝光伏規模

51GW，按照

4.31

元/W成本測算，對應

2179

億元市場規模。3、

從屋頂分布式光伏整縣推進看市場空間本輪整縣推進屋頂分布式光伏開發有望帶來超

5000

億元市場規模。根據國家能源局，全

國

31

個省市自治區共報送整縣推進屋頂分布式光伏試點縣

676

個，全部列為整縣屋頂分

布式光伏開發試點。其中，根據北極星太陽能光伏網，河南上報

66

個縣，擬建設規模約

15.00GW；湖北

67

個縣提交試點方案，總裝機容量

14.96GW；甘肅上報

46

個縣，總裝

機容量

3.09GW；河北冀南上報

18

個縣，總規模

1.64GW；山西首批推進

26

個縣，規模

總計

1.10GW；其他如山東冠縣、浙江浦江縣等

19

個縣市合計開發規模約

8.97GW。以

上試點縣合計

242

個，開發規模

44.76GW，以全國

676

個試點縣測算，本輪整縣推進有

望帶動

125GW的屋頂分布式裝機，按照屋頂工商業

BAPV和

BIPV均價

4.31

元/W成

本測算，對應

5386

億元市場規模。三、整縣推進加速，建筑建材中哪些板塊有望受益（一）鋼結構企業：渠道優勢明顯，緊抓工商業項目光伏裝機機遇由于工商業電價更高、用電量更大等原因，我們認為屋頂

BIPV在廠房倉庫等用地使用

的潛力更大。在

2021

年

2

月

1

日外發的深度《裝配式產業鏈研究之鋼結構①：如何看行

業未來十年的成長空間》中，我們測算得到目前鋼結構在廠房及建筑物中的滲透率約

57%。

鋼結構企業在廠房倉庫工程建設中擁有渠道優勢，更有利于其承接新建項目屋頂

BIPV系統的設計、采購或建造，部分公司正不斷發力參與分布式光伏項目。1、

東南網架公司是一家集設計、制造、安裝于一體的大型專業建筑鋼結構企業，是鋼結構民營企業

龍頭之一。公司

2021

年上半年實現收入

53.64

億，同比+31.83%，其中工程總承包收入

7.43

億，同比+319.37%，占營收比例同增約

10pct至

13.86%；實現歸母凈利潤

3.60

億，

同比+51.75%，剔除主營化纖的子公司東南新材料后凈利潤為

2.94

億，同比+23%。公司

提出“EPC+BIPV”戰略轉型：1）2021

年

3

月，公司設立子公司東南碳中和科技有限

公司，參與光伏一體化建筑的開發、建設與投資；2）8

月公告出資

1.5

億與福斯特合資

成立子公司共同開發光伏發電市場，公司持股比例

75%；同時，與杭州衙前鎮簽訂《光

伏發電戰略合作協議》，正式參與整縣推進分布式光伏開發；3）9

月與杭州市蕭山經濟

技術開發區管委會簽訂了《投資協議書》，協議內容包括與福斯特合資的子公司總部經

濟中心將設在蕭經開，合資公司計劃到

2026

年，項目涉及總裝機容量預計約

950MW，

成為中國光伏建筑一體化的領軍企業；建設東南網架福斯特全球研發中心；蕭經開支持

合資公司在政府投資的屋頂資源發展分布式光伏發電項目，并協調轄區內其他屋頂資源；

4）9

月

12

日公告與山西運城經濟技術開發區管理委員會簽訂了《投資框架協議》，省

外項目首次落地，涉及分布式光伏總裝機容量預計約

500MW，具體合作方式與蕭經開協

議類似。2、

精工鋼構公司是民營鋼結構龍頭企業，2020

年實現營收

114.84

億元，其中集成及

EPC收入

23.83

億元，同比增長

210.14%，全年

EPC及裝配式新簽訂單

56.36

億元，同比增長

103%，

轉型總包效果顯著。2021

年上半年，公司實現營業收入

64.36

億，同比+36.55%；歸母凈

利潤

3.30

億，同比+22.51%。公司在

BIPV和光伏屋面積累多年經驗，未來，隨著

BIPV市場的逐步打開，有望利用近十年的光伏項目經驗實現

BIPV業務的增長。（二）防水企業：擁抱高品質增量需求相較于傳統

BAPV項目在原有屋頂上附加支架作支撐的光伏系統，BIPV作為一個完整的

屋頂結構必須要防止屋面漏水等問題，防水行業迎來增量市場。傳統防水行業格局較為

分散，整縣推進帶動

BIPV于工商業廠房或公共建筑屋頂的應用，高品質防水材料需求

增加，龍頭企業有望受益，行業格局優化。1、

東方雨虹公司深耕防水領域二十余載，為行業絕對龍頭，2020

年實現營業收入

217.30

億，同期行

業全國規上企業實現收入

1087

億，公司占

20%，較

2019

年提升

3.5pct，市占率持續提

升。2021

年上半年公司實現收入

142.29

億，同比+62.