控股型企業集團財務關系探討

企業集團是指以資產、資本、產品、技術等作為聯結紐帶，由一批具有共同利益并在某種程度上受核心企業影響的多個企業聯合組成的穩定的、多層次的、產權網絡化的法人聯合體。本文所述控股型企業集團是指作為集團核心的母公司不從事具體生產經營活動，而是以資本為紐帶，在公司法人制度基礎上對其所投資的子公司實施控制和影響，形成以母子公司為主體的多法人聯合體。現代企業制度的核心是所有權與經營權相分離，解決兩權分離所引起的委托—代理矛盾的辦法就是完善公司治理結構，實現所有者對經營者經營管理行為與績效的監督和控制。在控股型企業集團中，母公司擁有對子公司的所有權，子公司擁有經營權，母子公司之間的財務關系實際上是監督與被監督、控制與被控制的關系。母公司通過對子公司的監督與控制，合理配置和使用企業集團的各類資源，實現股東利益最大化。

一、控股型企業集團財務管理主要內容

目前，國內控股型企業集團財務管理形式多樣，歸納起來主要有三種基本模式：集權制財務管理模式、分權制財務管理模式和混合制財務管理模式。控股型企業集團財務關系所涉及的內容與采取的財務管理模式密切相關。一般而言，控股型企業集團財務關系主要涉及設定財務目標、設置財務機構、配備財務人員、統一財務制度、監督與控制日常財務管理活動、資產調配等方面的內容。

制定財務目標財務目標是母公司考核子公司經營業績的依據，不論是實行集權制財務管理模式還是實行分權制財務管理模式，企業集團都應對子公司制定財務目標。母公司對子公司財務目標的制定可以采取多種形式，如年度財務目標、中長期財務目標和任期財務目標等。在制定財務目標時，應考慮各子公司的實際情況，注意質與量的結合，并應提出具體的獎懲辦法。對子公司財務目標的考核是企業集團財務管理的重要內容和手段。企業集團可采取多種方法進行考核，并根據考核結果予以獎懲。

財務機構設置和財務人員配備一般而言，子公司財務機構的設置和財務人員的配備由子公司自行決定，但在集權制財務管理模式下，企業集團可以根據集團的實際情況對子公司財務機構進行統一安排或調整，對財務人員實行委派制。

財務制度統一財務制度的統一主要包括會計政策的統一和重要財務管理制度的統一。企業集團編制合并財務報告，既是為了滿足出資人、社會公眾和政府監管部門的要求，也是為了加強內部財務管理。為真實反映企業集團的財務狀況，必須統一企業集團的會計政策，統一核算口徑，根據自身特點對子公司的投資、籌資、擔保、抵押、資產處置等重大財務事項予以適當的控制。統一企業集團財務管理制度，是指子公司制定的財務管理制度需報母公司審批或備案后才能實施。

日常財務監督與控制日常財務監督與控制的主要內容有財務信息收集、財務狀況分析與評價、重大財務事項控制等。財務信息收集。充分及時地了解各子公司的財務信息，是加強對子公司財務監管與控制的前提。母公司對子公司財務信息的收集主要有三條途徑：一是建立定期財務報告制度，通過定期財務報告了解各子公司基本財務狀況。定期財務報告主要有月度財務報告、季度財務報告、半年度財務報告和年度財務報告。二是建立重大經濟事項報告制度。子公司根據集團公司的授權，對重大經濟事項報母公司審批或備案。三是建立財務檢查制度。母公司財務部門或內部審計部門應根據管理需要，定期或不定期到各子公司實地檢查其財務管理狀況，收集子公司財務管理方面的資料，加強對子公司的監督管理。財務狀況分析與評價。母公司應在收集各子公司財務信息的基礎上，及時對相關信息進行分析評價，包括財務指標分析和財務風險分析。在進行縱向或橫向指標比較和分析時，應注意各項指標的可比性、指標變動的趨勢，結合各子公司的實際情況分析風險產生的原因，并提出風險規避的措施。重大財務事項控制。對子公司重大財務事項的控制是企業集團財務風險控制的關鍵環節，母公司應及時掌握各子公司對外投資、籌資、抵押、擔保、資產處置等重大財務事項，并要求各子公司根據其權限報集團公司審批或備案，防止子公司越權處理。

資產調配實行集權制財務管理模式的企業集團為充分利用集團內部各公司經濟資源，通常對集團內部資金、設備及其他資產相互調劑使用。各公司間調劑資產時，應遵循有償使用的原則，但價格應比市場價格略低，以達到互惠互利的目的。

二、長江水利水電開發母公司基本情況

長江水利水電開發母公司是長江水利委員會直屬企業，母公司成立于1993年，注冊資本5000萬元，主要從事水利、水電科研與工程方面的投資管理。母公司目前有全資子公司2家、控股子公司3家、參股子公司16家，2005年年末合并資產總額億元。各子公司的具體情況如下

全資子公司母公司下屬2家全資子公司，即揚子江工程咨詢有限公司和湖北長江招投標有限公司。目前，這兩家公司正在進行合并，組建新的揚子江工程咨詢有限公司，預計合并工作2006年年內完成。合并后的揚子江工程咨詢有限公司注冊資本1000萬元，主要從事水利水電工程咨詢、工程招投標代理等方面的業務。

控股子公司母公司的控股子公司包括湖南澧水流域水利水電開發有限責任公司、自貢長源實業有限公司、湖北長海工程咨詢服務有限公司三家企業。澧水公司注冊資本5000萬元，2005年年末資產總額億元，母公司持有55%的股份。該公司主要負責湖南澧水流域水利水電開發，目前已建成江埡水利樞紐工程，正在建設皂市水利樞紐工程。自貢長源實業有限公司注冊資本100萬元，母公司持有55%的股份。該公司以供水為主，規模較小。湖北長海工程咨詢服務有限公司為中外合資企業，目前正在辦理注銷手續。

參股子公司母公司下屬的參股公司遍布水利水電開發、房地產開發、金融服務等領域，主要包括四川華能寶興河電力股份有限公司、南水北調中線水源有限責任公司、重慶三峽水利電力(集團)股份有限公司、交通銀行等16家。

三、長江水利水電開發母公司財務關系構建

在構建企業集團財務關系時，不能完全采用集權制財務管理模式或分權制財務管理模式，而應針對公司的實際情況，采用混合制財務管理模式構建母子公司財務關系，針對子公司的控股程度，財務管理的深度和側重點應有所不同。

與全資子公司的財務關系新組建的揚子江工程咨詢有限公司是長江水利水電開發母公司的全資子公司，與母公司屬緊密型財務關系，母公司在管理上要有深度，但也要適度。構建與揚子江工程咨詢有限公司財務關系時，應考慮以下內容：

財務機構與人員。財務機構的設置應由揚子江工程咨詢有限公司獨立負責，主要財務人員一般情況下由揚子江工程咨詢有限公司自主選擇，報母公司備案，特殊情況下可由母公司委派。

財務制度。揚子江工程咨詢有限公司選擇的財務會計政策應與母公司保持一致，制定的重要財務管理制度應報母公司審批或備案。對于基本財務制度，應在母公司的章程中予以明確統一。

重大經濟事項決策。對于揚子江工程咨詢有限公司涉及增減資本、對外投資、籌資、對外擔保、重大資產處置等重大經濟事項，應由母公司決策。

財務信息資料收集。揚子江工程咨詢有限公司應定期按照母公司的要求報送財務報告，對重大經濟事項應及時向母公司報告；母公司應定期或不定期檢查子公司的財務狀況，確保母公司準確、及時、全面地掌握子公司的財務信息。

財務風險控制。母公司應根據收集的財務信息資料和所掌握的其他情況，定期對揚子江工程咨詢有限公司進行財務風險評價，協助該公司降低財務風險。

資金調度。母公司應與揚子江工程咨詢有限公司建立資金統一調度機制，相互調劑使用資金。但這種相互間的資金調劑應本著互惠互利的原則，實行有償使用，且資金調劑不能影響供給方正常的生產經營。資金使用方應按市場行情向資金供給方支付一定的利息費用，即利息率應介于銀行同期貸款利率和銀行同期存款利率之間。

業績考核與獎懲。母公司應根據揚子江工程咨詢有限公司實際生產經營情況，按年度下達業績考核指標，其中，財務指標包括營業收入、利潤總額、上繳利潤等。年度終了，對揚子江工程咨詢有限公司任務完成情況進行考核，并按照獎懲制度予以獎懲。

目前，揚子江工程咨詢有限公司的咨詢業務發展正處于起步階段，母公司應該積極鼓勵該公司經營層加大開拓市場力度，增強其經營的主動性和靈活性。

與控股子公司的財務關系澧水公司作為母公司的控股子公司，僅僅只是財務關系在母公司，該公司主要管理人員仍由水利部直接任命，還未真正按《公司法》的規定理順母子公司關系；自貢長源實業有限公司規模較小，發展空間有限，主要經營人員由其他股東委派。澧水公司和自貢長源實業有限公司是母公司的絕對控股子公司，其財務報表應納入母公司合并會計報表范圍，與公司也屬緊密型財務關系，但與全資子公司在財務監管力度上應有所區別，母公司對控股子公司財務管理的重點在于監督而非控制。構建與控股子公司的財務關系時應考慮以下內容：

財務機構與人員。財務機構的設置和財務人員的配備由各控股子公司自行負責，母公司不對其進行干預。

財務制度。控股子公司應與母公司采用相同的會計政策，以確保會計報表口徑的統一。控股子公司制定的重要財務管理制度應經該公司董事會批準，并報母公司備案。

財務信息收集。控股子公司應定期按照母公司的要求報送財務報告，對重大經濟事項應及時報告；母公司應不定期檢查控股子公司的財務狀況，確保母公司準確、及時、全面地掌握子公司的財務信息。

財務風險控制。母公司應根據收集的財務信息資料和所掌握的其他情況，定期對各子公司財務狀況和財務風險進行評價，督促子公司加強財務管理，協助子公司降低財務風險。

與參股子公司的財務關系母公司的參股子公司數量較多，情況也比較復雜，母公司無法主導這些公司的日常經營管理活動，與這些參股子公司在財務關系上屬于半緊密型。加強對這些公司的財務監督，防止投資損失，是母公司構建與參