2021-2022年遼寧省丹東市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

6

題

下列預算中不屬于日常業務預算的是（）。

A.應交稅金及附加預算B.制造費用預算C.現金預算D.銷售預算

2.某企業編制“現金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業不存在長期負債，預計6月現金余缺為-50萬元。現金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數倍，6月末現金余額要求不低于10萬元。假設企業每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應向銀行借款的最低金額為（）萬元。

A.77B.76C.62D.75

3.

第17題

下列關于認股權證的籌資成本表述正確的是（）。

4.某投資項目年營業收入為180萬元，年付現營業費用為60萬元，年折舊額為40萬元，所得稅稅率為25％，則該項目年營業現金毛流量為()萬元。

A.81．8B.100C.82．4D.76．4

5.企業采用保守型流動資產投資策略時，流動資產的（）。

A.短缺成本較高B.管理成本較低C.機會成本較低D.持有成本較高

6.經營租賃最主要的財務特征是（）。

A.租賃期較短B.租賃合同可以撤銷C.出租人提供租賃資產的保養和維修等服務D.租賃資產的報酬與風險由出租人承受

7.某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股凈利潤為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1．5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為（）元。

A.12．60B.12C.9D.9．45

8.下列情形中會使企業增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱

B.市場銷售不暢，企業庫存量持續增加

C.經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會

D.為保證企業的發展，需要擴大籌資規模

9.下列有關評價指標的相關表述中不正確的是（）。A.A.在利用現值指數法排定兩個獨立投資方案的優先次序時，折現率的高低會影響方案的優先次序

B.在利用凈現值法排定兩個獨立投資方案的優先次序時，折現率的高低不會影響方案的優先次序

C.在利用內含報酬率法排定兩個獨立投資方案的優先次序時，折現率的高低不會影響方案的優先次序

D.在利用靜態回收期法排定兩個獨立投資方案的優先次序時，折現率的高低不會影響方案的優先次序

10.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標資本結構B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現的凈利潤D.2010年需要的投資資本

11.某公司的經營杠桿系數為1．8，財務杠桿系數為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

12.下列關于營業預算的計算等式中，不正確的是。

A.本期生產數量=(本期銷售數量+期末產成品存量)一期初產成品存量

B.本期購貨付現=本期購貨付現部分+前期賒購本期付現的部分

C.本期材料采購數量=(本期生產耗用數量+期末材料存量)一期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現金=本期的銷售收入+期末應收賬款一期初應收賬款

13.下列關于股票發行價格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產倍率法在我國常用于房地產公司或資產現值要重于商業利益的公司的股票發行

C.采用現金流量折現法時，發行價格通常等于計算出的每股凈現值

D.現金流量折現法在國際上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行定價

14.

第

22

題

甲、乙兩公司擬簽訂一份書買賣合同，甲公司簽字蓋章后尚未將書面合同郵寄給乙公司時，即接到乙公司按照合同約定發來的貨物，甲公司經清點后將該批貨物入庫。次日將簽字蓋章后的書面合同發給乙公司。乙公司收到后，即在合同上簽字蓋章。根據《合同法》的規定，該買賣合同的成立時間是（）。

A.甲公司簽字蓋章時B.乙公司簽字蓋章時C.甲公司接受乙公司發來的貨物時D.甲公司將簽字蓋章后的合同發給乙公司時。

15.關于激進型、適中型和保守型營運資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時使用了臨時性負債資金，則三種籌資策略在經營高峰時易變現率都小于1

B.高峰時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩定性流動資產＋波動性流動資產

C.低谷時，三種籌資策略下均有：臨時性負債>0

D.低谷時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩定性流動資產

16.根據有稅的MM理論，當企業負債比例提高時，（）。

A.債務資本成本上升B.加權平均資本成本上升C.加權平均資本成本不變D.股權資本成本上升

17.下列關于配合型營運資本籌資政策的說法中，正確的是（）。

A.臨時性流動資產通過自發性流動負債籌集資金

B.長期資產和長期性流動資產通過權益、長期債務和自發性流動負債籌集資金

C.部分臨時性流動資產通過權益、長期債務和自發性流動負債籌集資金

D.部分臨時性流動資產通過自發性流動負債籌集資金

18.下列有關資本結構理論的表述中，正確的是（）。

A.代理理論、權衡理論、有企業所得稅條件下的MM理論，都認為企業價值與資本結構有關

B.按照優序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負債籌資

C.無稅的MM理論認為資產負債率為100%時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

19.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

20.第

8

題

下列屬于經營性資產的是（）。

A.短期股票投資B.短期債券投資C.長期權益性投資D.按市場利率計算的應收票據

21.使用股票市價模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是權益凈利率

D.修正市銷率的關鍵因素是增長率

22.可轉換債券對投資者來說，可在一定時期內將其轉換為（）。

A.收益較高的新發行債券B.普通股C.優先股D.其他有價證券

23.使用相對價值評估模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是增長率

D.修正市銷率的關鍵因素是營業凈利率

24.在下列各項中，能夠增加普通股股票發行在外股數，但不改變公司資本結構的行為是()。

A.支付現金股利B.增發普通股C.股票分割D.股票回購

25.某企業上年資產負債表中新增留存收益為300萬元，所計算的可持續增長率為10%，若今年不增加新股和回購股票，且保持財務政策和經營效率不變，預計今年的凈利潤可以達到1210萬元，則今年的股利支付率為（）。

A.75.21%

B.72.73%

C.24.79%

D.10%

26.某公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40％，經營杠桿系數為1．5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數將變為（）。

A.2．4B.3C.6D.8

27.上市公司按照剩余股利政策發放股利的好處是（）。

A.有利于公司合理安排資金結構

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

28.某公司的經營杠桿系數為1．8，財務杠桿系數為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

29.下列財務活動中，可能損害債權人利益的為（）

A.降低資產負債率B.配股C.股票回購D.降低股利支付率

30.某公司總資產凈利率為10%，若產權比率為1．5，則權益凈利率為（）。

A.15%B.6．67%C.10%D.25%

31.列關于企業價值評估的表述中，正確的是（）。

A.企業價值評估的一般對象是企業的整體價值

B.“公平的市場價值”是資產的未來現金流入的現值

C.企業全部資產的總體價值，稱之為“企業賬面價值”

D.股權價值是所有者權益的賬面價值

32.某種產品生產分兩個步驟，采用逐步結轉分步法計算產品成本。本月第一步驟入庫的完工半成品成本為7000元；第二步驟領用的半成品成本為4000元，本月發生的其他生產費用為5500元，月初、月末在產品成本分別為900元和400元。據此計算的該產品產成品成本為（）元。

A.8000B.5500C.9000D.10000

33.一般情況下，哪些企業財務困境成本最高（）

A.軟件開發企業B.汽車制造企業C.日用品生產企業D.石油開采企業

34.下列各項中，（）是確定投資者是否有權領取本期股利的日期。

A.宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利發放日

35.

第

2

題

假設期初單位產成品負擔的固定性制造費用為12元，本期單位產成品負擔的固定性制造費用為10元，期初產成品結存200件，本期產量3000件，本期銷售3100件，期末產成品結存100件，存貨發出按先進先出法，在其他條件不變時，按變動成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比，前者較后者為（）。

A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元

36.

第

20

題

某公司發行的股票，預期報酬率為10%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為2%，則該股票的價值（）元。

A.17B.20C.20.4D.25.5

37.在投資項目風險的處置方法中，可能會夸大遠期現金流量風險的方法是（）。

A.調整現金流量法B.風險調整折現率法C.凈現值法D.內含報酬率法

38.長期租賃的主要優勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉給出租人

D.能夠降低承租人的財務風險

39.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年。每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．87％B.7．33％C.7．48％D.8．15％

40.甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達到這個目標，甲從現在開始，共計存10次，每年末應該存人（）元。[（F／A，2%，10）=10．95]

A.8706．24B.6697．11C.8036．53D.7305．94

二、多選題(30題)41.已知甲公司2011年現金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現金流量凈額為一20萬元，投資活動現金流量凈額為60萬元，經營活動現金流量凈額為160萬元；2011年末負債總額為200萬元，資產總額為560萬元，營運資本為40萬元，流動資產為200萬元，2011年稅后利息費用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A．現金流量利息保障倍數為8

B．現金流動負債比率為100%

C．現金流量債務比為80%

D．長期資本負債率為10%

42.企業在進行資本預算時需要對債務成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務成本的說法中，正確的有（）。

A.債務成本等于債權人的期望收益

B.當不存在違約風險時，債務成本等于債務的承諾收益

C.估計債務成本時，應使用現有債務的加權平均債務成本

D.計算加權平均債務成本時，通常不需要考慮短期債務

43.動態投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有()。

A.忽視了折舊對現金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現金流

C.促使放棄有戰略意義的長期投資項目

D.忽視了資金的時間價值

44.第

20

題

下列說法正確的有（）。

A.直接成本不一定是可控成本

B.區分可控成本和不可控成本，并不需要考慮成本發生的時間范圍

C.最基層單位無法控制任何間接成本

D.廣告費、科研開發費屬于可控成本

45.下列有關表述中正確的有（）。

A.空頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發生進一步的損失

B.期權的到期日價值，是指到期時執行期權可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執行價格

C.看跌期權的到期日價值，隨標的資產價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執行價格則看跌期權沒有價值

46.

第

18

題

為協調經營者與所有者之間的矛盾，股東必須支付（）。

A.約束成本B.監督成本C.激勵成本D.經營成本

47.關于限制資源最佳利用決策，下列說法正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產才能最大化企業的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產才能最大化企業的總的銷售收入

C.應該優先安排生產單位限制資源的邊際貢獻最大的產品

D.應該優先安排生產單位限制資源的銷售收入最大的產品

48.甲公司的生產經營存在季節性，公司的穩定性流動資產300萬元，營業低谷時的易變現率為120%。下列各項說法中，正確的有（）

A.公司采用的是激進型籌資策略

B.波動性流動資產全部來源于短期資金

C.穩定性流動資產全部來源于長期資金

D.營業低谷時，公司有60萬元的閑置資金

49.下列關于易變現率的表述中，正確的有（）。

A.易變現率表示的是經營流動資產中長期籌資來源的比重

B.易變現率高，說明資金來源的持續性強

C.易變現率低，意味著償債壓力大

D.易變現率表示的是流動資產中長期籌資來源的比重

50.假設可動用金融資產為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負數，則說明企業實際的銷售增長率小于內含增長率

D.“僅靠內部融資的增長率”條件下，凈財務杠桿會下降

51.影響長期償債能力的表外因素包括（）。

A.長期租賃中的融資租賃B.準備很快變現的非流動資產C.債務擔保D.未決訴訟

52.下列關于企業實體現金流量的計算式中，正確的有（）

A.實體現金流量＝營業現金毛流量－經營營運資本增加

B.實體現金流量＝營業現金凈流量－資本支出

C.實體現金流量＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資

D.實體現金流量＝股權現金流量＋債務現金流量

53.南方公司制定產品標準成本時采用現行標準成本。下列情況中，需要修訂現行標準成本的有（）A.季節原因導致材料價格上升B.訂單增加導致設備利用率提高C.采用新工藝導致生產效率提高D.工資調整導致人工成本上升

54.在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有（）。

A.期權執行價格提高B.期權到期期限延長C.股票價格波動率增加D.無風險利率提高

55.已知甲公司2014年末負債總額為200萬元，資產總額為500萬元，流動資產為240萬元，流動負債為160萬元，2014年利息費用為20萬元，凈利潤為100萬元，所得稅為30萬元，則該公司（）。

A.2014年末資產負債率為40%

B.2014年末產權比率為2／3

C.2014年利息保障倍數為7．5

D.2014年末長期資本負債率為20%

56.在存貨允許缺貨的情況下，導致經濟批量增加的因素有（）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.單位缺貨成本增加

D.單位缺貨成本降低

57.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發行，則下列說法正確的是（）。

A.A債券的票面期間利率為5%

B.A債券的年有效折現率為10.25%

C.A債券的折現率的期間利率為5%

D.A債券的名義折現率為10%

58.甲公司2011年的稅后經營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發行權益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業現金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現金流量為50萬元．

C.公司2011年的實體現金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為l60萬元

59.

第

17

題

關于傳統成本管理與作業成本管理的說法正確的有（）。

A.傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點沒有明顯的區別

B.傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同

C.傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

D.作業成本管理忽視非增值成本，而傳統的成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

60.甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均為50元。到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果不考慮期權費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

A.到期日股票價格低于41元

B.到期日股票價格介于41元至50元之間

C.到期日股票價格介于50元至59元之間

D.到期日股票價格高于59元

61.關于平行結轉分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時計算產品成本

B.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

C.不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作

D.能全面反映各步驟產品的生產耗費水平

62.確定一個投資方案可行的必要條件是（）。

A、內含報酬率大于1

B、凈現值大于零

C、現值指數大于1

D、回收期小于一年

63.下列有關比較優勢原則表述正確的有（）。

A.要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上，而不是日常的運行上

B.“人盡其才、物盡其用”是比較優勢原則的一個應用

C.優勢互補是比較優勢原則的一個運用

D.比較優勢原則創造價值主要是針對直接投資項目領域而不是金融投資項目領域

64.下列關于理財原則的表述中，正確的有（）。

A.理財原則既是理論，也是實務

B.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確

C.理財原則是財務交易與財務決策的基礎

D.理財原則只解決常規問題，對特殊問題無能為力

65.按債券的發行人不同債券可以分為（）

A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券

66.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列不適合用來計算債務成本的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

67.下列關于本期凈投資的計算公式正確的有（）。

A．本期總投資一折舊與攤銷

B．經營營運資本增加+凈經營長期資產總投資一折舊與攤銷

C．實體現金流量一稅后經營利潤

D．期末經營資產一期初經營資產

68.下列關于售后租回的說法中，正確的有（）。

A.售后租回是一種特殊形式的租賃業務

B.在售后租回方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人

C.售后租回交易的判定標準是承租人在資產轉移給出租人之前已經取得對標的資產的控制

D.融資性售后回租業務中，承租人出售資產的行為確認為銷售收入

69.下列可能會使企業邊際貢獻率降低的有（）

A.提高單位變動成本B.提高銷量C.等額提高單價和單位變動成本D.提高單價

70.

第

30

題

在計算不超過一年的債券的持有期年均收益率時，應考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時間C.買入價D.賣出價

三、計算分析題(10題)71.第

26

題

C公司正在研究一項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：

（1）公司現有長期負債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當前市價1051.19元；假設新發行長期債券時采用私募方式，不用考慮發行成本。

（2）公司現有優先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優先股。其當前市價116.79元。如果新發行優先股，需要承擔每股2元的發行成本。

（3）公司現有普通股：當前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預期股利的永續增長率為5%，該股票的貝他系數為1.2.公司不準備發行新的普通股。

（4）資本市場：國債收益率為7%；市場平均風險溢價估計為6%。

（5）公司所得稅稅率：40%。要求：

（1）計算債券的稅后資本成本；

（2）計算優先股資本成本；

（3）計算普通股資本成本：用資本資產價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；

（4）假設目標資本結構是30%的長期債券、10%的優先股、60%的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。

72.某企業為單步驟簡單生產企業，設有-個基本生產車間，連續大量生產甲、乙兩種產品，采用品種法計算產品成本。另設有-個供電車間，為全廠提供供電服務，供電車間的費用全部通過“輔助生產成本”歸集核算。

2012年12月份有關成本費用資料如下：

(1)12月份發出材料情況如下：

基本生產車間領用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產甲、乙產品各200件，甲產品材料消耗定額為6千克，乙產品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領用50千克，供電車間領用l00千克。

(2)12月份應付職工薪酬情況如下：

基本生產車間生產工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業行政管理人員薪酬28000元，生產工人薪酬按生產工時比例在甲、乙產品間進行分配，本月甲產品生產工時4000小時，乙產品生產工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產折舊費如下：

基本生產車間生產設備折舊費32000元，供電車間設備折舊費11000元，企業行政管理部門管理設備折舊費4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：

基本生產車間辦公費24000元．供電車間辦公

費12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務情況如下：基本生產車間45000度，企業行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產費用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產品月初、月末無在產品。月初乙在產品直接材料成本為27600元，本月完工產品l80件，月末在產品40。乙產品成本采用約當產量法在月末完工產品和在產品之間分配，原材料在生產開始時-次投入。根據上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據資料(1)計算l2月份甲、乙產品應分配的材料費用；

(2)根據資料(2)，計算l2月份甲、乙產品應分配的職工薪酬；

(3)根據資料(1)至(5)，確定12月末分配轉出供電車間生產費用的會計處理；

(4)根據資料(1)至(5)，12月份基本生產車間歸集的制造費用是多少?

(5)根據資料(1)至(6)，計算本月乙產品完工產品的直接材料成本；

(6)分析企業采用直接分配法分配輔助生產費用的優缺點及適用范圍。

73.某期權交易所2017年3月20日對ABC公司的期權報價如下：

單位：元要求：針對以下互不相干的幾問進行回答：

(1)若甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權，標的股票的到期日市價為45元．此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(2)若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，此時空頭看漲期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(3)若丙投資人購買10份ABC公司看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(4)若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，此時空頭看跌期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

74.某公司近兩年的主要財務數據和財務比率如下：

假設該公司所得稅率為25%，利潤總額＝毛利－期間費用。

要求：

（1）計算2009年和2010年權益凈利率，并分析2010年權益凈利率變動的原因；

（2）分析說明2010年總資產凈利率下降的原因；

（3）分析說明2010年總資產周轉率下降的原因；

（4）計算2009年和2010年的毛利、期間費用、利潤總額和凈利潤，并說明銷售凈利率下降的原因；

（5）分析說明該公司的資金來源；

（6）假如你是該公司的財務經理，在2011年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經營業績。

75.東方公司有-個投資中心，預計今年部門稅前經營利潤為480萬元，平均經營資產為2500萬元，平均投資資本為1800萬元。投資中心要求的稅后報酬率(假設等于加權平均資本成本)為9%，適用的所得稅稅率為25%。

目前還有-個投資項目現在正在考慮之中，該項目的平均投資資產為500萬元，平均投資資本為300萬元，預計可以獲得部門稅前經營利潤80萬元。

預計年初該投資中心要發生100萬元的研究與開發費用，估計合理的受益期限為4年。沒有其他的調整事項。

東方公司預計今年的平均投資資本為2400萬元，其中凈負債800萬元，權益資本1600萬元；利息費用80萬元，稅后利潤240萬元；凈負債成本(稅后)為8%，權益成本為12.5%。平均所得稅稅率為20%。

要求：

(1)從投資報酬率和剩余收益的角度分別評價是否應該上這個投資項目；

(2)回答為了計算經濟增加值，應該對稅前經營利潤和平均投資資本調增或調減的數額；

(3)從經濟增加值角度評價是否應該上這個投資項目；

(4)計算東方公司今年的剩余權益收益、剩余經營收益、剩余凈金融支出；

(5)說明剩余收益基礎業績評價的優缺點。

76.

77.第

31

題

某企業每年需用甲材料8000件，每次訂貨成本為160元，每件材料的年儲存成本為6元，該種材料的單價為25元/件，一次訂貨量在2000件以上時可獲3％的折扣，在3000件以上時可獲4％的折扣。

要求：計算確定對企業最有利的進貨批量。

78.（5）若公司預計息稅前利潤在每股盈余無差別點的基礎上增長10％，計算采用乙方案時該公司每股盈余的增長幅度。

79.

要求：

(1)采用作業成本法計算甲、乙兩種產品已分配的作業成本和作業成本差異；

(2)將作業成本差異直接結轉到當期的營業成本，完成甲、乙兩種產品的成本計算單；

(3)計算調整率(百分位保留四位小數)并將調整額追加計入到各產品已分配作業成本中，完成甲、乙兩種產品的成本計算單。

80.甲公司上年末有優先股10萬股，清算價值為每股15元，拖欠股利為每股5元，普通股每股市價為36元，流通在外普通股100萬股，股東權益總額為960萬元。甲公司上年5月1日增發了15萬股普通股流通股，8月1日回購了5萬股普通股流通股。甲公司上年凈利潤為136萬元，銷售收入為3000萬元。

要求：

（1）計算上年甲公司的流通在外普通股加權平均數；

（2）計算上年末甲公司的優先股權益；

（3）計算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產；

（4）計算上年末甲公司的市盈率、市凈率和市銷率。

參考答案

1.C現金預算屬于財務預算，不屬于日常業、務預算。

2.CC【解析】假設借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則：x-50-(100+x)×1%≥10X≥61.62(萬元)x為1萬元的整數倍可得，X最小值為62，即應向銀行借款的最低金額為62萬元。

3.C附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和普通股成本之間，才可以被發行人和投資人同時接受。

4.B年營業現金毛流量：稅后經營凈利潤+折舊=(180-60-40)×(1-25％)+40=100(萬元)。

5.D保守型流動資產投資策略，表現為安排較高的流動資產／收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小

6.B經營租賃最主要的財務特征是可以撤銷。由于可以隨時撤銷，租賃期就可能很短；由于可以撤銷和租賃期短，出租人的租賃資產成本補償就沒有保障；由于可以撤銷，承租人就不會關心影響資產壽命的維修和保養，因此大多采用毛租賃。

7.A股權資本成本=4%+1．5×(8%一4%)=10%，銷售凈利率=1/4×100%=25%，本期收入乘數=25%×(1—40%)×(1+5%)/(10%一5%)=3．15，每股市價=4×3．15=12．60(元)。

8.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱，會使企業減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業庫存量持續增加，將會降低企業資產的流動性，為了保持一定的資產流動性，會使企業減少股利分配，選項B錯誤；經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會，保持大量現金會造成資金的閑置，于是企業會增加現金股利的支付，選項C正確；為保證企業的發展，需要擴大籌資規模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業減少股利分配，選項D錯誤。

9.B【答案】B

【解析】凈現值法和現值指數法需要一個適合的折現率，以便將現金流量折為現值，折現率的高低有可能會影響方案的優先次序。內含報酬率、靜態回收期指標大小不受折現率高低的影響。

10.B分配股利的現金問題，是營運資金管理問題，如果現金存量不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關系。

11.D解析：總杠桿數=1.8×1.5=2.7，又因為總杠桿數=所以得到此結論。

12.D本期銷售商品所收到的現金=本期銷售本期收現+以前期賒銷本期收現=本期的銷售收入+期初應收賬款一期末應收賬款

13.D市盈率法中的較合理的做法是加權平均法，因此選項A的說法不正確；凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值要重于商業利益的公司的股票發行，在我國一直沒有采用，因此選項B的說法不正確；采用現金流量折現法時，發行價格通常要較計算出的每股凈現值折讓20%—30%，因此選項C的說法不正確。

14.C本題考核合同的成立時間。根據規定，當事人采用合同書形式訂立合同的，自雙方當事人簽字或者蓋章時合同成立，在簽字或者蓋章之前，當事人一方已經履行主要義務并且對方接受的，該合同成立。

15.C選項A說法正確，在營業高峰期，臨時性負債資金>0，經營性流動資產＋波動性流動資產>（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債）－長期資產，易變現率＝[（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債）－長期資產]/經營流動資產，所以易變現率小于1；

選項B說法正確，流動資產按照投資需求的時間長短分為兩部分，穩定性流動資產和波動性流動資產。高峰時說明波動性經營資產不為0，所以經營性流動資產＝穩定性流動資產＋波動性流動資產；

選項C說法錯誤，適中型和保守型籌資策略下，經營低谷時臨時性負債是等于0的；

選項D說法正確，在低谷時說明波動性流動資產為0，所以經營性流動資產＝穩定性流動資產。

綜上，本題應選C。

16.D根據有稅的MM理論，當企業負債比例提高時，債務資本成本不變，加權資本成本下降，但股權資本成本會上升。有債務企業的權益成本等于相同風險等級的無負債企業的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬。

17.B【考點】配合型籌資政策

【解析】配合型籌資政策下臨時性流動資產通過臨時性負債籌集資金，穩定性流動資產和長期資產用自發性流動負債、長期負債和股東權益籌集資金，所以選項A、C、D不正確，選項B正確。

18.A【答案】A

【解析】優序融資理論的觀點是籌資首選留存收益，選項B錯誤；無稅的MM理論認為不存在最優資本結構，有稅的MM理論認為資產負債率為100％時資本結構最佳，選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，選項D錯誤。

19.BB【解析】實物期權是作出特定經營決策（例如資本投資）的權利。實物期權和金融期權的一個關鍵區別在于，實物期權及其標的資產通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權的存在增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權是延遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。因此，選項C的說法不正確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目結果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所以，選項D的說法不正確。

20.CABD都是金融資產。

21.C修正市盈率的關鍵因素是增長率，修正市凈率的關鍵因素是權益凈利率，修正市銷率的關鍵因素是銷售凈利率。

22.B【解析】可轉換債券是指在一定時期內，可以按規定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉換為普通股的債券。

23.D選項A、B錯誤，修正市盈率的關鍵因素是增長率；

選項C錯誤，修正市凈率關鍵因素是權益凈利率；

選項D正確，修正市銷率關鍵因素是營業凈利率。

綜上，本題應選D。

24.C「解析」支付現金股利不能增加發行在外的普通股股數；增發普通股能增加發行在外的普通股股數，但是由于權益資金增加，會改變公司資本結構；股票分割會增加發行在外的普通股股數，而且不會改變公司資本結構；股票回購會減少發行在外的普通股股數。

25.B由于上年可持續增長率為10%，今年滿足可持續增長的全部條件，所以，上年的可持續增長率=今年的銷售增長率=今年的凈利潤增長率=留存利潤增長率=10%，因此，今年的留存利潤=300×(1+10%)=330(萬元)，今年的利潤留存率=330／1210×100%=27.27%，股利支付率=1-27.27%=72.73%。

26.C因為總杠桿系數=邊際貢獻+[邊際貢獻一（固定成本+利息）]，邊際貢獻=500×(1-40%)=300，原來的總杠桿系數=1.5×2=3，所以，原來的（固定成本+利息）=200，變化后的（固定成本+利息）=200+50=250，變化后的總杠桿系數=300+(300-250)==60

27.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標資本結構進行收益分配，因此，有利于公司合理安排資金結構，實現企業價值的長期最大化。不過由于股利不穩定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良好的形象，在現實的資本市場中不利于公司穩定股票的市場價格。

28.D聯合杠桿系數=1．8×1．5=2．7。又因為：聯合杠桿系數=

29.C選項A錯誤，降低資產負債率（資產負債率＝負債/資產），使得債務資本比例下降，權益資本比例上升，降低了企業的財務風險，對債權人更為有利；

選項B錯誤，配股是指向原股票股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為，同樣增加了股東權益，保護了債權人的利益；

選項C正確，股票回購導致企業現金的流出，降低了企業的償債能力，損害了債權人的利益；

選項D錯誤，降低股利支付率（股利支付率＝股利總額/凈利潤總額）意味著增加了留存收益，即增加了可以用來歸還借款和利息的現金流，提升了償債能力，保護了債權人的利益。

綜上，本題應選C。

30.D【答案】D

【解析】權益乘數=1+產權比率：1+1．5：2．5，權益凈利率=權益乘數×總資產凈利率=2．5×10%=25%

31.BB

【答案解析】：企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值。包括兩層意思：（1）企業的整體價值；（2）企業的經濟價值，由此可知，選項A的說法不正確；“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額，也就是資產的未來現金流入的現值，由此可知，選項B的說法正確；企業全部資產的總體價值，稱之為“企業實體價值”，由此可知，選項C的說法不正確；股權價值不是所有者權益的會計價值（賬面價值），而是股權的公平市場價值，由此可知，選項D的說法不正確。

32.D產成品的成本應從第二步驟來計算：產成品成本=月初在產品成本+(本月領用的半成品成本+其他生產費用)一本月末在產品成本=900+4000+5500—400=10000(元)。D選項正確。

33.A選項A符合題意，如果高科技企業陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業的財務困境成本可能會較低，因為企業價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。

選項B、C、D不符合題意，不動產密集性高的企業財務困境成本可能較低，因為企業價值大多來自相對容易出售和變現的資產。

綜上，本題應選A。

財務困境成本的現值有兩個重要因素決定：（1）發生財務困境的可能性；（2）企業發生財務困境的成本大小。

34.B股權登記日即有權領取本期股利的股東其資格登記截止日期。只有在股權登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領取本期股利。

35.D變動成本法下，從當期損益中扣除的固定性制造費用為30000元（=3000×10），即由于固定性制造費用不計入產品成本，作為期間費用全額從當期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固定性制造費用計入產品成本，因此，從當期已銷產品成本中扣除的固定性制造費用為31400（=200×12+2900×10），即變動成本法比完全成本法從當期損益中扣除的固定性制造費用少1400元，相應地所計算確定的凈收益大1400元。

36.D該股票的價值=2(1+2%)/(10%-2%)=25.5(元)。

37.B解析：對項目風險的處置有兩種方法：一是調整現金流量法；二是風險調整折現率法。因此，選項C、D不正確。在投資項目風險處置的兩種方法中，風險調整折現率法因其用單一的折現率同時完成風險調整和時間調整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現金流量的風險。

38.A節稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產物。所得稅制度的調整，往往會促進或抑制某些租賃業務的發展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業很難發展。

39.B【答案】B【解析】本題的考點是利用插值法求利息率。據題意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金現值系數，在n=3一行上找不到恰好為2.6087的值，于是找其臨界值，分別為：i1=7%時，年金現值系數=2.6243i2=8%時，年金現值系數=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

40.D【解析】這是已知終值求年金，即計算償債基金。A=80000／(F／A，2%，10)=80000／10．95=7305．94(元)。

41.BCD年末流動負債=200-40=160(萬元)，現金流動負債比率=年經營現金凈流量／年末流動負債×100%=160／160×100%=100%；現金流量債務比=經營現金流量凈額／債務總額×100%=160／200×100%=80%；長期資本負債率=非流動負債／(非流動負債+股東權益)×100%=(負債總額一流動負債)／(總資產一流動負債)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；現金流量利息保障倍數=經營現金流量凈額／利息費用=經營現金流量凈額／[稅后利息費用／(1-所得稅率)]=經營現金流量凈額×(1-所得稅率)／稅后利息費用=160×(1-25%)／20=6。

42.ABD現有債務的歷史成本與決策無關，選項C的說法不正確。

43.BC投資回收期是以現金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現金流的影響的，選項A錯誤；動態投資回收期考慮了資金的時間價值，選項D錯誤。

44.AD直接成本不一定是可控成本，例如，工長的工資可能是直接成本，當工長無法改變自己的工資時，對他來說該成本是不可控的，由此0-1知，選項A的說法正確。區分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發生的時間范圍。一般說來，在消耗或支付的當期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控。由此可知，選項B的說法不正確。最基層單位無法控制大多數的間接成本，但有一部分是可控的。例如，機物料的消耗可能是間接計入產品的，但機器操作工卻可以控制它，由此可知，選項C的說法不正確。固定成本和不可控成本不能等同，固定成本包括約束性固定成本和酌量性固定成本，其中約束性固定成本是企業為維持一定的業務量所必須負擔的最低成本，屬于不可控成本；酌量性固定成本是根據企業經營方針由管理當局確定的一定時期的成本，可以隨企業經營方針的變化而變化，因此，屬于可控成本。廣告費和科研費屬于酌量性固定成本。所以選項D的說法正確。

45.BC【答案】BC

【解析】應該說多頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發生進一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權的到期日價值，隨標的資產價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執行價格則看跌期權沒有價值，所以選項D錯誤。

46.BC股東可采取監督和激勵兩種方法協調自己和經營者的目標，股東應在監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間權衡尋求最佳的解決方法。

47.AC選項A正確，選項B錯誤，限制性資源類型的決策中，通常是短期的日常的生產經營安排，因此固定成本對決策沒有影響或影響很小，決策原則是主要考慮如何安排生產才能最大化企業的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，從最有效利用限制資源角度看，應優先安排單位限制資源的邊際貢獻最大的產品。

綜上，本題應選AC。

48.CD選項A說法錯誤，在營業低谷期的易變現率大于1時比較穩健，則說明企業采用的是保守型籌資政策；

選項B說法錯誤，保守型籌資政策下，短期金融負債只融通部分波動性流動資產的資金需求，另一部分波動性流動資產和全部穩定性流動資產，則由長期資金來源支持；

選項C說法正確，保守型籌資政策下穩定性流動資產全部來源于長期資金；

選項D說法正確，營業低谷時的易變現率為120%，說明：長期資金來源－長期資產＝300×120%＝360（萬元），在營業低谷時，波動性流動資產為0，公司的穩定性流動資產為300萬元，則會有60萬元的閑置資金。

綜上，本題應選CD。

49.ABC流動資產的籌資結構，可以用經營流動資產中長期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現率。由此可知，選項A的說法正確，選項D的說法不正確。易變現率高，說明經營流動資產中長期籌資來源的比重大，由于長期籌資來源的期限長，所以，易變現率高說明資金來源的持續性強，即選項B的說法正確。易變現率低說明經營流動資產中短期來源的比重大，由于短期來源的期限短，所以，償債壓力大，即選項C的說法正確。

50.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項A、B錯誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負數，則說明企業不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。由于內含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率．所以選項C表述正確。因為凈財務杠桿=凈負債÷所有者權益，由于內部融資會增加留存收益，從而增加所有者權益，但凈負債不變，則凈財務杠桿會下降，所以選項D表述正確。

51.CDCD【解析】影響長期償債能力的表外因素有：長期租賃(指的是其中的經營租賃)、債務擔保、未決訴訟。準備很快變現的非流動資產是影響短期償債能力的表外因素。注意：本題問的是表外因素，即在財務報表中沒有反映出來的因素，而融資租賃形成的負債會反映在資產負債表中，所以，選項A不是答案。

52.BCD實體現金流量＝營業現金毛流量－經營營運資本增加－資本支出＝營業現金凈流量－資本支出＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資＝股權現金流量＋債務現金流量

綜上，本題應選BCD。

53.ABCD現行標準成本指根據其適用期間應該發生的價格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，現行標準成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現行標準成本的情況，要注意和基本標準成本需要修訂的情景進行區分：

本題若是換成基本標準成本的修訂情形時，就只能選CD了。

54.CD按照期權執行時間分為歐式期權和美式期權。如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權。如果該期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，則稱為美式期權。對于看漲期權，如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權的價值也增加；看漲期權的執行價格越高，其價值越小；對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值；股價的波動率增加會使看漲期權價值增加；無風險利率越高，看漲期權的價格越高。所以本題正確答案為cD。

55.ABC【解析】2014年末資產負債率=200／500×100%=40%，產權比率=200／(500-200)=2／3，利息保障倍數=(100+30+20)／20=7．5，長期資本負債率=(200-160)／(500-160)×100%=11．76%。

56.ABD在存貨允許缺貨的情況下，與經濟批量同方向變動的有存貨年需用量和一次訂貨成本，與經濟批量反方向變動的有單位儲存成本和單位缺貨成本。券的相關系數小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數。

57.ABCD

58.CD營業現金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確；債務現金流量=65—50=15(萬元)，所以選項B不正確：實體現金流量=50+15=65(萬元)，所以選項C正確；資本支出=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

59.BC傳統成本管理與作業成本管理的主要區別：(1)傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點不同。傳統成本管理的對象主要是產品，關注的重點是如何降低產品成本，而不涉及作業；而作業成本管理的對象不僅是產品，而且包括作業，并把關注的重點放在作業上。(2)傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同。(3)傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

60.AD多頭對敲，股價偏離執行價格的差額必須超過期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題期權購買成本是9元，執行價格是50元，所以股價必須大于59元或者小于41元。

61.ABC平行結轉分步法的優點是：各步驟可以同時計算產品成本，平行匯總計入產成品成本，不必逐步結轉半成品成本；能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作。缺點是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產品的費用在最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，不能為各生產步驟在產品的實物管理及資金管理提供資料；各生產步驟的產品成本不包括所耗半成品費用，因而不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

62.BC答案:BC

解析:判斷一投資方案可行的必要條件是凈現值大于0;現值指數大于1;內含報酬率大于實際的資金成本或最低報酬率，投資回收期小于預定的標準回收期。

63.ABC無論直接投資項目領域，還是金融投資項目領域，專長都能為企業創造價值，D選項說法錯誤。其他選項說法正確，本題選ABC。

64.ABC理財原則是財務管理理論和財務管理實務的結合部分，所以A正確；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；理財原則是財務交易和財務決策的基礎，各種財務管理程序和方法，是根據理財原則建立的，所以C也是正確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。

65.ABCD按照發行人不同，債券分為以下類別：

①政府債券；

②地方政府債券；

③公司債券；

④國際債券。

綜上，本題應選ABCD。

66.ABC如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。ABC選項正確。

67.AB企業在發生投資支出的同時，還通過“折舊與攤銷”收回一部分現金，因此，“凈”的投資現金流出是本期總投資減去“折舊與攤銷”后的剩余部分，稱之為“本期凈投資”，本期凈投資=本期總投資一折舊與攤銷，所以選項A的說法正確；因為本期總投資=經營營運資本增加+凈經營長期資產總投資，因此選項B的說法正確；因為實體現金流量=稅后經營利潤一本期凈投資，所以選項C的說法不正確；因為凈投資=凈經營資產的增加=期末凈經營資產=期初凈經營資產，所以選項D的說法不正確。

68.ABC選項D錯誤。在融資性售后回租業務中，承租人出售資產的行為不確認為銷售收入，對融資性租賃的資產，仍按承租人出售前原賬面價值作為計稅基礎計提折舊。

69.AC邊際貢獻率＝邊際貢獻/單價＝（單價－單位變動成本）/單價

通過計算式可知，邊際貢獻率和單價成同向變動，和單位變動成本成反向變動，和產品銷量無關。

選項AC正確，選項BD錯誤。

綜上，本題應選AC。

70.ABCD不超過一年的債券的持有期年均收益率等于[債券持有期間的利息收入+(賣出價－買入價)]/(債券買入價×債券持有年限)×100%，可以看出利息收入、持有時間、賣出價、買入價均是不超過一年的債券的持有期年均收益率的影響因素。

71.

72.(1)

甲產品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×4000=30000(元)

乙產品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×16000=120000(元)。

(3)

輔助生產成本的費用合計=100×40(材料)+40000(薪酬)+11000(折舊)+12000(辦公費)=67000(元)

供電車間對外分配率=67000／(45000+5000)=1．34(元／度)

基本生產車間=45000×1．34=60300(元)

企業行政管理部門=5000xl．34=6700(元)借：制造費用60300管理費用6700

貸：輔助生產成本67000(4)

制造費用=50x40(材料)+30000(人工)+32000(折舊)+24000(辦公費)+60300(輔助)=148300(元)。

(5)乙產品完工產品的直接材料成本=(27600+38400)／(180+40)×180=54000(元)。

(6)采用直接分配法，由于各輔助生產費用只是對外分配，計算工作簡便。當輔助生產車間相互提供產品或勞務量差異較大時，分配結果往往與實際不符，因此，這種分配方法只適宜在輔助生產內部相互提供產品或勞務不多、不進行費用的交互分配對輔助生產成本和產品制造成本影響不大的情況下采用。

73.(1)甲投資人購買看漲期權到期日價值=0，執行價格>市價，投資人不會執行。

甲投資人投資凈損益=10×(0-5．8)=-58(元)

(2)乙投資人空頭看漲期權到期日價值=0

乙投資人投資凈損益=0+10×5．8=58(元)

(3)丙投資人購買看跌期權到期日價值=57×10-45×10=120(元)

丙投資人投資凈損益=120-3．25×10=87．5(元)

(4)丁投資人空頭看跌期權到期日價值=-120(元)

丁投資人投資凈損益=-120+3．25×10=-87．5(元)。

74.【正確答案】：（1）2010年權益凈利率＝4%×1695/650＝10.43%

2009年權益凈利率＝10%×1560/650＝24%

2010年權益凈利率比2009年降低了。

權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數，由于2010年的權益乘數比2009年提高了，所以，2010年權益凈利率比2009年降低原因是總資產凈利率降低了。

（2）根據“總資產凈利率＝銷售凈利率×總資產周轉率”可知，總資產凈利率下降的原因是總資產周轉率和銷售凈利率在下降；

（3）本題中總資產周轉率下降的原因是應收賬款周轉天數延長和存貨周轉率下降。

（4）相關數據計算結果見下表：

根據“銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入×100%”可知，影響銷售凈利率的直接因素是凈利潤和銷售收入，本題中20