資本積聚是指個別資本依靠自己的資本積累，即通過剩余價值的資本化來增大資本的總量。資本積累是資本積聚的基礎，資本積聚又是資本積累的直接結果。資本積累越多，資本積聚的規模就越大，個別資本總額就越大。但資本積聚也要受到剩余價值總量和社會財富增長總量的限制，同時也要受到社會資本分散程度的限制。資本集中是指個別資本通過結合而形成較大的資本，它既可以通過大資本兼并中、小資本來實現，也可以由原來分散的中小資本聯合起來成為新的更大的資本。競爭和信用是資本集中的最強有力的杠桿。資本積聚與資本集中既有區別又有聯系。它們的區別是：第一，資本積聚是以資本積累為基礎的，表現為資本“增量”，因此，隨著個別資本的積聚，社會資本總額也會增大起來；而資本集中只是原有資本的合并或重新組合，所以它不會增大社會資本總額。第二，資本積聚要受到社會財富的絕對增長速度剩余價值數量及其積累率等條件的限制，因此通過資本積聚方式使資本增大的速度比較緩慢；而資本集中，則不受這些條件限制，所以它可以在較短的時間內迅速集中大量的資本，作為資本集中載體之一的股份公司也因而逐步成為適應社會化大生產的現代企業制度的主流形式。資本積聚和資本集中的聯系表現在：一方面，資本積聚的增長必然加速資本集中的進展。因為隨著資本積聚的不斷進行，個別資本的規模日益增大，它們可以利用自己雄厚的經濟實力，打敗眾多的中小資本，從而加快資本集中的速度；另一方面，資本集中的速度加快了，又反過來促進資本積聚的發展。因為集中起來的資本越大，越有條件獲得更大量的剩余價值或超額剩余價值，從而增加資本積累的規模，加快資本的積聚。資本積聚和集中二者是相輔相成，互相促進的。1資本積累的動因：①資本積累的內在因素是實現資本的價值增殖。資本積累本質上是把資本的增殖轉化為實現資本進一步增殖的手段。②資本積累的外在因素是市場競爭。它迫使資本擴大自身的規模以便提高競爭力。外在的競爭壓力會轉化為內在的資本積累動力。③資本增殖和市場競爭不僅都是資本積累的動因，而且二者之間存在相互影響、相互作用的關系。實現價值增殖的本質欲望推動著資本的市場競爭，而市場競爭的成敗又影響著資本價值增殖的程度。2影響資本積累的因素：①利潤率。在其他因素不變的條件下，利潤率越高，資本積累量越多。②預付資本的大小。在其他因素不變的條件下，預付資本量越大，資本積累量越多。③生產要素效率的提高。其中最重要的是科技在生產中的運用，可以帶來勞動生產率的提高和生產成本的下降，都能提高利潤率，增加資本積累量；而且由于生產要素效率的提高，使得產品價格下降，一定的資本積累量可以購買更多的產品即要素，使資本積累的實際效果提高。拌④隙所用資本征和所費資本振的差額。這彩一差額會隨般著資本總量傘的增大而增知大。捐⑤難積累率。魂在利潤量一傳定的情況下卡，積累率越按高，資本積竹累量越大。邁3資本積脖累與資本積挪聚的比較：標（先把兩者咱的定義都給呈出，如前所卻述）寇①華資本積累棋引起了資本液積聚。橫②群資本積累脂是資本積聚韻的前提和基淺礎。斗③廚資本積聚哈能通過資本首規模的擴大配來增強資本專積累的能力福。趴4資本積功聚與資本集伯中的比較：貸①聽聯系：資桶本積聚和資醋本集中都能融使單個資本牌的規模增大統，并且二者謝有相互促進弦的作用。資花本積聚使單憲個資本增大災，增強了資添本的競麥爭力，有利手于它在競爭脾中加快資本企集中；資本飽集中又使單孔個資本具有運更大的增殖壤能力，促進屯資本積累并彩推動資本積斜聚。②區別：掛⑴仙資本積聚嗎以剩余價值你的積累為前在提，資本集創中則不。醋⑵棕資本積聚犁的實現會受憐社會所能提寸供的實際生薪產要素增長肥的制約，資坊本集中則很池少會貓⑶份資本積聚添增大了社會碰總資本，資鋪本集中只能欲改變資本的么結構和質量菠。牲⑷資本凳集中擴大資巴本規模的速尾度比資本積乏聚快。肺1.資本積歸累的實質：呆資本家利用喇無償占有的占剩余價值，猾進行資本積活累，擴大生趴產規模，從廳而進一步無差償占有更多令的剩余價值括。等資本積累恰：是剩余價者值轉化為資果本，即剩余霜價值的資本緣化。花資本積聚黎：是個別資圾本依靠剩余造價值的資本引化來增大的唱資本總額。比資本集中嫂：是把許多走已經存在的單、分散的、億規模較小的謀資本合并成斧了規模較大腿的資本。按2.資本積良聚和資本集葛中是個別資檢本增大的兩科種形式。泡3.資本積鍋聚和資本集屠中的區別：衛第一、資本誕積聚能增大益社會資本總趨額，而資本煎集中則不能照。第二、資稻本積聚的速產度比較慢，漂而資本集中贊速度快。花4.資本積鹿聚和資本集冊中的聯系：炸二者相互促歇進。第一、絕隨著資本積暖聚的發展，予在競爭中更形容易打敗小竹資本，從而腹加速資本集兇中的過程。廟第二、資本真集中過程的娛加快，使大傲資本容易擴落大生叢產規模，從頁而獲得更多診的剩余價值存，而剩余價押值的增加又罩會加大資本簡積累的規模輪，病最終加鋼速資本的積勝聚。某從商品到貨俊幣是一次驚騾險的跳躍。凝如果掉下去艇，那么摔碎誓的不僅是商洽品，而是商醋品的所有者樸。”這句話牙來自馬克思售的《資本論船》。溜商品生產者悼生產商品的喪目的是“為閑買而賣”，幟即為實現“岡貨幣——商暗品”（買）掩的目的必須稱首先實現“植商品——貨夠幣”的跳躍窄（賣出自己敏的商品）。賽否則，不能斥賣出自己的吐商品換得貨確幣，購買自街己所需商品積的生產目的撒就難以實現洽。所以，如淘果“商品—墾—貨幣”的禁跳躍不成功逆，著急的不鴨是商侍品，而是商武品的生產（好所有）者。早花錢容鬧易賺錢難。謝首先購買權窗在買家那里回，買家可以伐通過貨比三柏家來獲取自筋己所需要的鈴商品。因此掉，就形成了鳴一種競爭，晚當你商品質翻量不過關，戲跳躍不成功嚼，賣不出去購，那你就虧盼本了，也就蓮是摔壞了你諷自己。項從兩個方面瘡，內因：國剃家內部的結傾構性矛盾，發如過于依賴交旅游業等外終向型經濟,孝如希臘。外購因，主要是剝歐元貨幣體街系的內部缺槐陷，統一的梁貨幣政策與緒分散的財政柏政策之間的枯矛盾袋美國旋長期以來將動打擊歐元作衣為重要目標氧，歐洲債務游危機的背后菌有美國的影真子，全世界報各國大量儲稀備的都是美謠元。歐元如跑果代替美元施，對美國來曠說，是一件麗非常痛苦的板事情。敵歐債危機煙背糕后摻雜的是爽更深層較量清，那就是美炭國與歐洲正眨在展開一場已貨幣主導權隸與債務資源狹的大戰。事模實上，美國宣依然延續其完金融貨幣霸掉權所賦予的貪“結構性權冤力”。而自厚從歐元誕生俘之日起，歐泛元就作為全邊球最有力的志潛在競爭對伍手，全面挑茄戰美元霸權報體系。擇首先，扣歐元削弱了耽美元在國際挽貿易中的結神算貨幣地位推。對新興市呆場國家來說習，歐元提供爆了一種能夠漿替代美元的啄結算貨幣選殊擇。由于歐性元區主要出充口商品襪品種與美國授具有競爭性姿，歐元結算價量的上升就學必然導致美搏元結算量的棒下降。結算章量就是定價氏權，美元結拉算量的比重社下降意味著供美國在國際燦市場上定價微權的流失。威美國打擊歐夢元最佳冬的方法就是州讓世界各國允認為歐元是繳一個不安全朵的產品，沒后有可持續的染安全認同感料。罷于是，鍬近期美國評壺級機構不斷攻調低希臘、曠愛爾蘭、比張利時的主權油信用評級，鼻輪番對歐債液危機制造動偶蕩，大舉做猴空歐元，美晌元利用“避羞險屬性”和擋階段性強勢戚，使資本大砍量回流美國虹本土，而美輕國成了這場趕危機的贏家燥，包括美國俗國債、美股瑞及其它機構場債券在內的巷美元資產大更受追捧。盡芝管當前美國榨國債已經突小破債務上限奏，但10年吃期美國國債您收益率和3丹0年期美國把國債收益率廳創下五個月旦低點，美國致國債受到超桐額認購，債陰務融資得以鐵順利進行。螞倦內外夾擊之臉間，歐債危巷機不再是歐樂洲五國的危某機，矛債務危機由市邊緣國家向糟核心國蔓延奸的風險正在結進一步加大暖，等待歐洲羅將是新一輪踢的債務風暴疲。烈一、歐元從麥誕生之日到日次貸危機發蓄生前夕累計呀升值80%她之多，導致睬歐債廣泛受刃到投資者的錦歡迎，相應筆地，舉債成緊本也就變得膽十分低廉。券在此基礎上于，分析歐債把危機產生的息原因諸國積金累了大量的座政府債務。慈高盛就曾幫動助希臘政府售粉飾財政狀此況以便其能靜夠大量舉債構。攜二、歐元區喘只有統一的說貨幣政策而輛缺乏統一的阿財政政策，緒分析歐債危罵機產生的原聽因，這就使扭其制度架構艱存在“先天楊不足”的缺貼陷。某些成狐員國無法根菜據本國特有伍情況在適當鄙時間制定適成當的貨幣政范策。同時，兵歐洲《穩定遵與太增長公約》柏中關于財政竿赤字不得超匯過該國GD飾P的3%，古公共債務不努得超過GD刃P的60%含的規定基本豬形同虛設，網分析歐債危逆機產生的原事因，沒有得累到歐元區國佛家的遵守和酷執行。媽三、分采析歐債危機館產生的原因竿：歐洲銀行削業的信貸大搏幅擴張，積初聚了大量風忙險。搭四、歐祖洲人口結構渾老齡化以及叉過度的福利敘政策，分析銜歐債危機產證生的原因，攜極大地抑制揀了歐元區整捆體競爭力的績提升和可您持續發展的世能力。這也虛是歐元區國哭家長期低增況長、高失業負，分析歐債怪危機產生的聞原因，政府葡債務不斷加護劇的最根本總原因。架一、外部原蘿因：霧金融危冶機中政府加化杠桿化使債就務負擔加重狼。金融暈危機使得各休國政府紛紛買推出刺激經東濟增長的寬智松政策，分嫌析歐債危機標產生的原因伴，高福利、楚低盈余的希看臘無法通過斯公共財政盈此余來支撐過競度的舉債消獻費。評級機爐構煽風點火弱，分析歐債割危機產生的恩原因，助推菠危機蔓延。惰評級機礎構不斷調低標主權債務評田級，分析歐鞠債危機產生恭的原因，助限推危機進一富步蔓延。全階球三大評級圓機構不斷下莖調上述四國稀的主權評級善。分析歐債護危機產生的洪原因，評級維機構對危機潤起到了推波強助瀾的作用銅，也可成為糟危情機向深度發結展直接性原城因。梯二、內部原筋因：鳴產業結交構不平衡：圾分析歐債危采機產生的原賀因，實體經考濟空心化，頓經濟發展脆螞弱。以旅游搏業和航炊運業為支柱姑產業的希臘盜經濟難以抵媽御危機的沖爽擊。在歐盟商國家中，希罷臘經濟發展墓水平相對較昆低，資源配男置極其不合戶理，以旅游歲業和航運業摟為主要支柱臉產業。這些賢產業過度依侄賴外部需求嶺,分析歐債看危機產生的莊原因，在金科融危機的沖盼擊面前顯得監異常脆弱；谷以出口加工狠制造業和房堤地產業拉動窮經濟的意大遮利在危機面偏前顯得力不緞從心。隨著怕世界經濟日奸益全球化和戶競爭加劇，吵分析歐債危紀機產生的原續因，意大利靠原有的競爭監優勢逐漸消獸失，近10嚷年意大利舊的經濟增長杏緩慢，低于減歐盟的平均包水平。依靠滑房地產和建膜筑業投資拉始動的西班牙浩和愛爾蘭經奴濟本身存在屬致命缺陷。杜工業基礎薄慰弱，而主要拍依酒靠服務業推象動經濟發展孔的分析歐債自危機產生的股原因，葡萄莖牙經濟基礎熊比較脆弱。宜歐債危機的寬形成和演化金歐債危機的肅直觀表現，稈是部分歐洲循國家遇到了獄主權債務可禽能違約的困論境，已經顯溉現出問題的礙是希臘、葡曬萄牙，但西搏班牙、意大描利等國也面疲臨債務違約拜的風險。目治前歐債問題說還存在繼續蘆惡化的趨勢臂，規模也遠鍋大于幾個月乖前。迄今，惡希臘、愛爾之蘭及葡萄牙倘迫于壓力已迅先后申請國寒際援助貸款聯來渡難關。盞但市場認為烈更大的問題異在于意大利臺與西班牙。糠希臘的僅是引歐元區GD櫻P總量的2三%，而意大處利和西班牙駛分別為歐元少區第三和第錢四大經濟體塊，一旦西班征牙和意大利盆出現債務違滔約風率險，問題遠伸比希臘、葡鬼萄牙嚴重得頑多。蠢歐債危機仍郊然是200瓶8年爆發的艷金融危機的護一部分。在監我們看來，純歐債危機雖防然表現為歐霜洲國家財政留的風險，但收根源則是這猴些國家的經叉濟結構出了佛問題。本質漸上，這些國鄭家是以負債忠的方式提前吹享受了經濟狐成果，但經纖濟增長卻不腸能支撐這樣鳴的消費水平鈴。說白了，叉就是有些國賤家不好好干迫活，卻耽于極享樂，還享鹽受著很高的夾福利水平。擔歐債危機則盒告訴它們：資這種寅吃卯勁糧的游戲不腳可持續。實離際上，也正他因為這種原趁因，勤奮工避作的德國對巾于伸手搭救飾懶惰的歐元促區兄弟存在爺很大的爭議頓。義歐債危機的層復雜性與歐驚元體制有關蓬。歐元區實量行的是統蜜一的貨幣政撿策——統一霜以歐元為貨適幣、實行統頃一的利率政窗策等，但財議政政策卻分終散在歐盟各悟國政府手中規，這被認為呢是目前歐洲壇債務危機的侄原因所在。弊在這種機制舌下，歐盟各衰國為推動本你國經濟而大漏量發行以歐直元為記幣單白位的債券，括但各國央行咱卻根本沒有距發行歐元貨佩幣的能力。轉一旦有些國圖家在財政上徒不能自我約屠束，其債務士規模就會失啟控，超出該源國經濟所能更承受的程度擱。在全球經卷濟金融體系矮正常運轉、括流動性充裕床的時候，借別債消費的游火戲還能玩下度去，當金融貞危機出現之蝶后，游戲立神刻遇到危機瞞。汽在統一貨幣賣機制下，歐追洲央行(E李CB)應該漲承擔最后擔丑保人的能力酷，即對歐元烈區成員節國的債務兜旋底。然而，價這種最后擔叢保人的作用糖只在理論上基存在，現在升歐洲央行可困以伸手救助離，但并不愿惡意擔當這個杜角色。有分烘析人士認為舉，其原因在壓于，提供這周種保證會給搖歐洲各國政飛界傳達錯誤植的信號，會烤創造一個新栽的誘惑，促準使各國政府框繼續過度發愚債，因為反駱正歐洲央行歷都會埋單。箭于是，歐洲沉央行拿出了旁一個替代性糟的方案——皮“歐洲金融米穩定基金(風EFSF)蝕”來解決這末個問題。目足前該基金擁息有4400勿億歐元的資應金能力用于寨購買歐債危牽機國家的債致券。遵但是EFS港F是否擁有釋阻止歐債危齡機蔓延所需夕的足夠能力督？是否能像蠅美聯儲或中睜國央行那樣瘦無限量印鈔鑼票呢？由于給歐元屬區對成員國兇的財政缺乏賢控制力，因棍此歐洲央行場靠印鈔來解翅決問題基本煙不可能。目仍前，歐洲央貿行采取在二匠級市場上購閘買成員國債竭券的方式，澡試圖恢復市曉場的信心，啊防止歐債危斷機向其他成啞員國蔓延。哭如歐洲央行傍在2023礙年8月26差日當周投入發了66.5李億歐元來購訪買成員國債傭券，此前在休8月19日集當周購買了太143億歐質元債券，更第早之前的1跟2日當周則詞購買了22塔0億歐元債磨券。富不過，歐洲貴央行的這一互救助行動并蒼不被市場看迫好。亞洲區林首席經濟學纖家馬駿表示獸，目前由歐塑洲央行出面焰在二級市場躁購買西班牙控和意大利國望債，勉強壓續制住市場利嬸率，只是頭火痛醫頭、腳連痛醫腳的權文宜之古計，最終還暴需EFSF律接手。豬目前，歐債憤危機已對歐蝶洲的金融機曲構造成了不腰小的損失。遠國際會計準竹則理事會(味IASB)去表示，在近寫期的業績公掏告中，對于攏所持希臘政芝府債券，部味分歐洲金融雄機構應該進部行更大規模槳的損失減記洋。在希臘獲償得第二輪援箱助之后，金午融機構已經欠對所持希臘耗政府債券進伍行了數十億驅歐元的減記破。部分銀行扎與保險商的丙減記比例達到到50%，慮部分卻只有醒20%。按怠照市場價格膠來進行減記織的銀行與保閃險商遭受的伐損失更大。夠如對其14套.5億歐元齡的希臘政府費債務資產，滿進行了7.稠33億歐元戴的減記，其篇減記比例高岔達51%。池碑現在市場擔睬心的是，如奉果意大利附、西班牙這深樣擁有巨大稈債券市場規叫模的國家出蝶現危機，全枝球投資者對曾它們債券的熄償付能力完隙全失去信心竭，而且又沒盲有歐洲央行出作為最后擔嗓保人，那么吵即使是EF荒SF的區區稻4400億蛾歐元也只是落杯水車薪而詠已，無法抑粉制歐債危機出的繼續惡化面。延法國經濟學隆家克里斯蒂嘆安?圣艾蒂迎安曾在《歐秘元的終結》劇一書中提出撇了五個主要敏觀點：第一祝，歐元區并座非最優貨幣斤區。第二，辭歐元區因此嗚需要具備一重個統一國家攪的三個特點踐：“經濟政伐府”、聯邦懶預算以及競皆爭政策框架睡。第三，以興德國為代表嬌的、占歐元質區人口三分搶之一的盈余勝集團，與包百括葡萄牙和躍希臘等外圍損國家在內的掛赤字集團之嗓間，差灘距會越來越羨大。第四，斑可能出現懲鼓罰性措施，多使赤字國家右陷入長期低騙速增長。第捉五，歐元區抽有瓦解的可腳能，“要么好是災難式的份瓦解，要么輛是受控的瓦筋解”。這種榜預警并非不攀會變成現實炸。閘目前，如何奸拯救歐債危奮機，在歐盟廢和歐元區都攜存在巨大爭析議。歐元區星經濟的核心蠟國家是德國痕與法國，但夾德法兩國對魄于出手相救陡存在分歧。兄安邦特約經夜濟學家鐘偉倘認為，“如壓果為解決歐極債危機，歐庭元區在再推內動財稅融合宰和區域整合停計劃，那么范德法勢必要役背負長期而惠巨大的財務錯包袱。”鐘喚偉還表示，堵“法國政治靈意愿有余而勾經濟能力匱怖乏，德國則槍經濟能力尚體好但政治意撥愿淡薄，這醒是德法在未曲來三五型年很難對歐票洲經濟政府貼和歐洲債券夜有實質性推伏動的最大制靈約。”這種暗局面也是德孤國對出手拯謠救歐債危機恨存在疑慮的拍重要原因。汁各不過，如果尼歐債危機繼橋續惡化，歐蔑元區甚至歐伐盟都可能集冊體下沉，歐侍元體制將會盯崩潰。在這躬種現實的威葉脅之下，德邀國國內也正敲在達成一致撲。我們注意城到，在德國響國會最終討滲論政府歐債奔危機決議之脾前，德國工權業協會20球11年8月防29日在媒若體呼吁，即惹使將為本國躲利益帶來一惕些損失，也傍應該不惜代蠶價拯救歐元帳。不過，這跪種政策主張老同政府有所高不同。德國丟政府雖然聯瓜合法國力挺挨歐元，但出密于對本國利挎益考慮，在俗決定拯救措螞施上有所保欄留，德國財日長朔伊布獻勒聲稱德國狀“不會不惜怖任何代價”框為債務國提淹供支援。置在如何支援然債務危機國浙這一問題上候，默克爾政澡府在國內遇與到很大阻力浙。兩周前，語法國總統薩當科齊在與默垮克爾會見后算宣稱，德法邪兩國商定成晝立一個“歐答洲經濟政府假”。之后德紗國政府發言身人否定了薩碼科齊的說法犁，說德國政悶府只想力促原歐盟成立一思個機構，對月歐元區有“蒙強化的經濟年以及財政控湖制權”。現朝在，德國經差濟界不斷對農政府發出警守告，認為從仿維護本國企舉業利益以及島保護現有就老業崗位出發冶，歐元不能掠失敗。德國窄工業協會主槍席漢斯-佩揭特?凱特爾再指出，歐盟戴有5億人口鳴，創造了世毛界1/4的疾經濟成果，偉這是每個歐袖盟國家無法阻單獨做到的滑，統一貨幣悔對歐洲經濟臨發展起了促錫進作用。德衰國出口貨物儉的70%流怒向歐洲，其沖中大部分在價歐元國，本狡國工業界依奉賴歐洲的市蹤場穩定以及慘貨幣堅挺。夸因此德國在高拯救歐元的福行動中應該問準備有所放歸棄，將支援田債務國看作鏈是一項投資擺行為。如果煙德國工業界舍把拯救歐元董視同拯救德吐國經濟的看雕法影響了政扯府決策，這慨對拯救歐債堤危機無疑是唐個好消息。繞盼中國與歐洲墨在貿易與投序資領域關系為重大互在不久前安捎邦研究團隊齡對美債危機禍的影響進行才分析之后，津許多安邦客曉戶來電詢問殼：歐債危機運對中國經濟洞有什么影響瑞？對企業又斯有何影響？睬的確，作為烤中國的第一父大貿易伙伴盤，中國最重稱要的海外市匠場拉動力，埋歐洲的問題輕對中國經濟僻的影響不能腎忽視。不論布是企業的決陜策者還是政定府決策部門雪，都需要對超這種影響進絨行前瞻性的翅評估，并提初前準備好應怨對之策。在嘗本分析之中斗，我們將簡匠要提供一些凍策略性的思萄路。宵歐債危機對副中國經濟的克影響由中歐鎮經濟的相關知性決定。在另中國參與經辯濟全球化的俯進程中，歐應盟是極為重住要的經貿伙脂伴。在中國益外貿出口的惜主要對象中奇，占據前三蟲位的分別是嘩歐盟、美國澤和日本，三禁者占到中國譯出口總額的神60%以上怒。歐盟是中栗國的第一大橫貿易伙伴、聯第一大出口橋市場、第一編大技術引進臟來源地和第航二大進口市且場(見表1頸、圖1)。根魄從數據我們帳不難看到，祖自從中國加艦入WTO十哈年多來，中語國與歐盟的拳貿易額、貿柏易盈余都保品持了穩定的勢上升態勢，炒中歐貿易在鍬中國所有外托貿的比重也泳在穩步上升攤，是中國在戶全球最大的湯貿易伙伴。詠其中，中國摧與德國、荷瞧蘭、英國、補法國、意大污利等國的貿顆易占中國與睛歐洲國家貿要易的近60愚%。因此，避對于長期以胖外向型經濟種為重要拉動啄力的中國經的濟來說，歐拖盟具有極為鬼重要的意義嬌。封中國不僅與槐歐洲國家有岡大量的貿易芽，在歐洲的文投資也在增歌加。不過，壺在中國近年終以能源資源吹等初級資源富為主的“走各出去”大潮援中，中國對上歐洲的投資各顯得并不是翻很突出。但拉我們估計，瓜隨著中國企事業在對外股隨權投資污、對歐洲的照金融類投資呢增多，歐洲準在中國的對繁外投資版圖眼上，將有著峽更為重要的邀地位(表2爪、圖2)。于攔歐債危機對渡中國經濟有兔何影響足在我們看來氏，歐債危機抗的影響將會功在如下幾個響領域發生：跳歐洲經濟、辣歐債、歐元嫩以及其他歐啟洲資產(歐估元及非歐元調資產)。過歐債危機如連果進一步惡丹化，歐洲經巨濟必然會大灣受影響，歐屑洲國家的消細費信心和實叔際的消費都炭會大為減少蜻，這將對歐摟洲的需求造震成直接沖擊蝦，并通過貿駛易渠道影響隊中國。在前殃述分析中可匪以看到，歐絹洲的消費市治場對中國經侍濟極為重要摸，如果中國胃的第一大貿季易伙伴喪失涉了消費胃口有，無疑會使脹得中國的對壁外經濟喪失瓶一大動望力。危歐美經濟的覆減速或衰退弟對中國的影掠響主要通過販貿易、大宗哲商品價格和陳投資信心三告個渠道。根定據德意志銀貴行亞洲區首垂席經濟學家起馬駿的研究鼓，歐美經濟絞增長每下跌烏1%，中國疼出口增長就巖要下跌6%廚；而大宗商愛品價格的下命跌會直接沖畏擊中國能源輝和原材料企近業的利潤、絞生產和投資轟，而全球股再市和大宗商蚊品價格下跌閃，又將會增孩加經濟下行縱的預期，打扯擊國內投資股者信心。這繩雖然對緩解共中國的通脹挖有短期好處邊，但如果歐大美經濟陷入拾衰退，本來暗已經在宏觀畏調控之下減腳速的中國經荷濟，也將會禿面臨更大的瞞風險。歐盟壁是中國最大聚的出口市場去，2023撫年中歐雙邊濱貿易達到4割800億，古歐債狂危機的進一愉步惡化必將污影響到中國媽的出口，對倡中歐雙邊貿寫易造成沉重懷打擊。新事實上，來章自貿易領域豐的市場人士軍表示，雖然狂2023年稠上半年中國玉對歐洲的貿購易數字還不電錯，但他們生從集裝箱的登出貨量上，奮看不到同步頭增長的勢頭厚，甚至還有基較大的差異詢。那么貿易蠶額數字的增漆加來自何處鉛？有航運界蛙人士懷疑，泛這可能是在隱中國出口退丑稅機制導致草的高報出口屈價格所致。滅劇歐債危機如朋果進一步惡常化，在匯率裙方面也會對定中國出口企師業形成較大福的沖擊。這雜里分兩種情惡況：一種是士歐元持續疲燥弱，匯率相樓對升值，這者將對中國的練對歐出口造村成壓力，匯幅率升值會吃沒掉本來就不膜多的出口利愿潤。如果喚今后中國繼狀續調減出口領退稅政策，墨估計相當一回部分出口企醉業可能做不確下去了。對撞于中國目前大在產業結構榴調整壓力之瞞下的眾多出吧口加工業來齒說，這無異喚于雪上加霜夠。另一種情沖況比較極端蹤：歐元崩潰鄭，這將使得候歐元成為一角張廢紙。當畝然，出現這賓種情況的概款率比較小，不但對這種可景能性不能不診防。裙此外，歐債蜻危機的進一侄步惡化還會昂導致歐債以從及歐元資產挖的大幅度貶昂值。到目前母為止，中國殿持有的歐洲場資產在持續酷增加。截至為2023年捎6月底，中按國的國家儲永備余額已接供近3.2萬鏈億美元，同冬比大幅增長渠30.3%使。據市場估員算，其中的詠60%～7著0%為美元淚資產，和歐漁元資產大概鴿在3緊0%左右，苗而在這之中碼，歐元資產易占比可能在引10%～2鑰0%之間。遲假如按照1愉5%估算，同則歐元資產蜜規模大概在撤4800億厲美元左右。池如果歐元資昆產大幅貶值膀，中國對歐稀增加投資將義會迎頭遇到虹歐債危機的固冷水。緊對于中國增層持歐洲資產王的策略，不別能不多加警以惕。首先，仔中國高層已另經對此達成亮共識。20牌11年6月止24日，國朋務院總理溫球家寶在匈牙豈利訪問期間餐表示，中國劫愿意購買一繭定數量的匈豪牙利國債。載溫家寶還明足確表示，中希國2023聾年已將更多焰新增外匯儲換備用于購買希歐元資產，失中國是歐洲乘主權債券市怠場的長期投絕資者。胡錦浩濤主席在與率法國總統薩橡科齊會面時籮也表示，中容方漢將繼續把歐狡洲作為主要厲投資市場之棍一。很顯然隔，中國持有掀的歐元資產這還將繼續增仿加。松在歐債危機撒烏云漸濃之引際，中國再字次重申對歐版元區國家經彩濟穩定