2021-2022年江蘇省鎮江市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

8

題

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產用房，借款年利為6%，借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并經驗收合格交付使用。該工程領用庫存工程物資755800元，領用本公司生產的機器1臺，生產成本4800元，售價6200元，適用增值稅稅率17%；支付自營工程人員工資及水電費304000元。則該固定資產的入賬價值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

2.某公司沒有發行優先股，當前的利息保障倍數為5，則財務杠桿系數為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.0．2

3.某企業全年耗用A材料2400噸，每次的訂貨成本為1600元，每噸材料年儲存成本12元，則經濟訂貨批量下對應的每年訂貨次數為()次。

A.12B.6C.3D.4

4.下列有關股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）A.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

B.如果發放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業采用低現金股利支付率政策

5.北方公司為生產重型機器設備的企業，應該選用的產品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結轉分步法D.平行結轉分步法

6.企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。

A.如何進行財務決策B.如何進行財務分析C.如何配置財務管理權限D.如何實施財務控制

7.某企業年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼現法付息，年末應償還的金額為（）萬元。

A.490B.450C.500D.550

8.當折現率為12%時，某項目的凈現值為﹣100元，則說明該項目的內含報酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無法判斷

9.下列有關β系數的表述，不正確的是（）。

A.資本資產定價模型下，某資產的β系數小于零，說明該資產風險小于市場平均風險

B.在證券的市場組合中，所有證券的盧系數加權平均數等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數是加權平均的盧系數

10.若安全邊際率為20%，正常銷售量為1000件，則盈虧臨界點銷售量為（）件。

A.200B.400C.600D.800

11.

第

25

題

如果兩個投資項目預期收益的標準差相同，而期望值不同，則這兩個項目（）。

A.預期收益相同B.標準離差率相同C.預期收益不同D.未來風險報酬相同

12.下列各項，不屬于布萊克-斯科爾斯模型假設條件的有（）

A.標的股票不發股利B.針對的是美式看漲期權的定價C.股票或期權的買賣沒有交易成本D.在期權壽命期內，無風險利率不變

13.運用隨機模式和成本分析模式計算最佳現金持有量，均會涉及到現金的（）。

A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

14.

第

4

題

下列不屬于權證特征的是（）。

A.對于公司發行新債券或優先股股票具有促銷作用

B.持有人在認股之前，只擁有股票認購權

C.用權證購買普通股票，其價格一般低于市價

D.權證容易轉讓

15.

第

20

題

信用的“五C”系統中，條件(Conditions)是指（）。

16.能夠反映企業利息償付安全性的最佳指標是（）。

A.利息保障倍數B.流動比率C.稅后利息率D.現金流量利息保障倍數

17.第

9

題

在采用收取手續費方式委托代銷商品時，委托方確認商品銷售收入的時點為（）。

A.委托方發出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開具的代銷清單時D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時

18.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為5小時，固定制造費用的標準成本為10元，企業生產能力為每月生產產品400件。9月份公司實際生產產品500件，發生固定制造費用2250元，實際工時為3000小時。根據上述數據計算，9月份公司固定制造費用效率差異為（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

19.

第

6

題

若兩個投資項目間的協方差小于零，則它們間的相關系數（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

20.在進行資本投資評價時，下列表述正確的是（）A.只有當企業投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創造財富

B.當新項目的風險與企業現有資產的風險相同時，就可以使用企業當前的資本成本作為項目的折現率

C..對于投資規模不同的互斥方案決策應以內含報酬率的決策結果為準

D.增加債務會降低加權資本成本

21.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現金折扣的年成本(一年按360天計算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

22.某公司今年的股利支付率為50%，凈利潤和股利的增長率均為5%。假設該公司的口值為1．5，國庫券利率為3%，平均風險股票的要求收益率為7%，則該公司的內在市盈率為（）。

A.12．5B.10C.8D.14

23.下列各項中，不可以用于支付股利的是（）

A.股本B.盈余公積C.未分配利潤D.凈利潤

24.下列關于股票回購意義的說法不正確的是（）

A.現金股利的代替B.減少了公司自由現金流，降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價被低估的信號

25.甲公司設立于2011年12月31日，預計2012年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據優序融資理論的基本觀點，甲公司在確定2012年籌資順序時，應當優先考慮的籌資方式是（）。

A.內部籌資B.發行債券C.發行普通股票D.發行優先股票

26.某投資方案，當折現率為16%時，其凈現值為338元，折現率為18%時，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率為（）。

A.15．88%B.16．12%C.17．88%D.18．14%

27.某上市公司為一互聯網公司，近年來公司業務高速發展，公司計劃發行可轉換債券籌資100萬元。特就發行事宜向注冊會計師王某咨詢。以下關于可轉換債券的表述中，正確的是（）。

A.轉股價格通常比發行時的股價高出20%～30%

B.債券面值一定時，轉換價格和轉換比率呈同方向變動

C.可轉換債券的轉換期小于債券期限

D.在我國，可轉換債券自發行開始之日起6個月后方可轉為公司股票

28.利用“5C”系統評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經濟環境

29.假設其他因素不變，下列事項中，會導致溢價發行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時間C.降低票面利率D.等風險債券的市場利率上升

30.

第

13

題

A項目全部投資于建設起點一次投入，建設期為0，計算期為N，投產后每年凈現金流量相等，該項目的靜態投資回收期為4年，則(P/A，膿，n)（）。

A.等于4B.等于5C.無法計算D.等于n－4

二、多選題(20題)31.某人買入一份看漲期權，執行價格為21元，期權費為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

32.某企業只生產A產品，銷售單價為50元，單位變動成本為20元，年固定成本總額為45萬元，上年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有（）。

A.盈虧平衡點的銷售量為1．5萬件

B.銷售量為2萬件時的經營杠桿系數為4

C.如果今年營業收入增長10%，則息稅前利潤增加2．5%

D.上年的息稅前利潤為15萬元

33.可以提高銷售利潤率的措施包括（）。

A.提高安全邊際率

B.提高邊際貢獻率

C.降低變動成本率

D.降低盈虧臨界點作業率

34.在分層次確定關鍵績效指標體系的情況下，當確定第一層次即企業級關鍵績效指標時，需要考慮的因素有（）A.戰略目標B.企業價值創造模式C.企業內外部經營環境D.所屬單位（部門）關鍵業務流程

35.

第

17

題

關于傳統成本管理與作業成本管理的說法正確的有（）。

A.傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點沒有明顯的區別

B.傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同

C.傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

D.作業成本管理忽視非增值成本，而傳統的成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

36.在標準成本賬務處理中，關于期末成本差異處理的結轉本期損益法，下列說法中正確的有（）。

A.材料價格差異多采用該方法

B.采用這種方法的依據是確信標準成本是真正的正常成本

C.這種方法的財務處理比較簡單

D.如果成本差異數額較大，該方法會歪曲本期經營成果

37.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業總風險的有（）。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出

38.

第

32

題

當利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采取變動成本法計算成本時，其考核指標主要包括（）。

A.利潤中心邊際貢獻總額B.利潤中心負責人可控利潤總額C.利潤中心可控利潤總額D.企業利潤總額

39.確定流動資產最佳的投資規模時，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機會成本

40.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預付賬款B.可供出售金融資產C.交易性金融資產D.一年內到期的非流動資產

41.下列關于可轉換債券的說法中，不正確的有（）。

A.底線價值是債券價值和轉換價值中較低者

B.轉換價值一股價×轉換比例

C.在可轉換債券的贖回保護期內，持有人可以贖回債券

D.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

42.下列關于凈現值和現值指數的說法，正確的是（）。

A.凈現值反映投資的效益

B.現值指數反映投資的效率

C.現值指數消除了不同項目間投資額的差異

D.現值指數消除了不同項目間項目期限的差異

43.在可持續增長的情況下，下列等式正確的有（）。

A.銷售收入增長率=資產增長率

B.股東權益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長率=股東權益增長率

D.股利增長率=銷售收入增長率

44.下列屬于利用剩余收益來評價投資中心業績的優點有（）。

A.允許使用不同的風險調整資本成本

B.可以使業績評價與公司的目標協調一致，引導部門經理采納高于公司資本成本的決策

C.可用于部門之間以及不同行業之間的比較

D.可以對整個部門的經營狀況作出評價

45.下列有關資本結構和財務結構的表述中，正確的有()。

A.資本結構是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系

B.在通常情況下．資本結構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例

C.財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

D.資本結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

46.投資決策中用來衡量單個證券風險的，可以是項目的（）

A.預期報酬率B.變異系數C.預期報酬率的方差D.β系數

47.可轉換債券籌資的靈活性較大，籌資企業在發行之前可以進行方案的評估，并能對籌資方案進行修改，主要的修改途徑包括（）

A.提高轉換比例B.同時修改票面利率、轉換比率和贖回保護期年限C.提高每年支付的利息D.延長贖回保護期間

48.下列關于固定成本的說法，正確的有（）

A.固定成本是指在特定的產量范圍內不受產量變動影響，一定期間的總額能保持不變的成本

B.固定成本的穩定性是針對其單位額而言的

C.不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本

D.從某種意義上看，不是產量決定酌量性固定成本，反而是酌量性固定成本影響產量

49.下列公式中，正確的有。

A.利潤=邊際貢獻率×安全邊際

B.安全邊際率+邊際貢獻率=1

C.安全邊際率+盈虧lI缶界點作業率=1

D.邊際貢獻率=(固定成本+利潤)／銷售收入

50.甲公司制定產品標準成本時采用基本標準成本。下列情況中，需要修訂基本標準成本的有()。

A.季節原因導致材料價格上升B.訂單增加導致設備利用率提高C.采用新工藝導致生產效率提高D.工資調整導致人工成本上升

三、3.判斷題(10題)51.制定內部轉移價格的目的是：將其作為一種價格以引導下級部門采取明智決策，并防止成本轉移帶來部門間責任不清的問題。()

A.正確B.錯誤

52.如果市場是完善的或有效的，那么改變會計政策有助于創造股東財富。()

A.正確B.錯誤

53.證券報酬率的相關系數越小,機會集曲線就越彎曲,風險分散化效應也就越強。()

A.正確B.錯誤

54.發放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者。()

A.正確B.錯誤

55.由于變動成本包括產品變動成本和銷售、管理費中的變動成本，所以產品邊際貢獻等于銷售收入減去變動成本后的差額。()

A.正確B.錯誤

56.為簡化核算工作，對副產品可以不單獨計算成本，將主、副產品合為一類開立成本計算單，歸集它們所發生的各項生產費用，計算該類產品的總成本，然后，將副產品按照一定方法計價，從總成本中扣除，以扣除后的成本作為主產品的成本。()

A.正確B.錯誤

57.若外部融資銷售增長比為負數，則說明企業短缺資金。()

A.正確B.錯誤

58.可持續增長的思想,不是說企業的增長不可以高于或低于可持續增長率。()

A.正確B.錯誤

59.采用平行結轉分步法計算產品成本時，各步驟不計算半成品的成本，只計算本步驟發生的費用。()

A.正確B.錯誤

60.固定或持續增長股利政策的主要目的是避免出現由于經營不善而削減股利的情況。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

A公司是一家生產企業，其財務分析采用改進的管理用財務報表分析體系，該公司2010年、2011年改進的管理用財務報表相關歷史數據如下：要求：(1)假設A公司上述資產負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算A公司2010年、2011年的凈經營資產凈利率、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率。(2)利用因素分析法，按照凈經營資產凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務杠桿差異的順序，定量分析2011年權益凈利率各驅動因素相比上年權益凈利率變動的影響程度(以百分數表示)。(3)A公司2012年的目標權益凈利率為30％。假設該公司2012年保持2011年的資本結構和稅后利息率不變，凈經營資產周轉次數可以提高到2．5次，稅后經營凈利率至少應達到多少才能實現權益凈利率目標?

62.（2）計算填列701號訂單的產品成本計算單（寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內）。

63.計算2015年稅后經營凈利潤。

64.某公司目前發行在外股數為1000萬股，公司正在做2013年的股利分配計劃，預計2013年實現的稅后凈利為850萬元，投資計劃所需資金800萬元，公司的目標資金結構為自有資金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，則2013年需要從外部增加的借款和股權資金分別為多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60％，維持目前的資本結構，則2013年需要從外部增加的借款和股權資金分別為多少?

(3)若計劃年度分配股利0．5元／股，維持目前的資本結構，并且不增發新股，預測當前利潤能否保證?

65.根據上述計算，做出固定資產是否更新的決策，并說明理由。

五、綜合題(2題)66.ABC公司常年大批量生產甲、乙兩種產品。產品生產過程劃分為兩個步驟，相應設置兩個車間。第一車間為第二車間提供半成品，經第二車間加工最終形成產成品。甲、乙兩種產品耗用主要材料相同，且在生產開始時一次投入（8月份甲產品直接領用了5000元，乙產品直接領用了6000元）。所耗輔助材料直接計人制造費用。

ABC公司采用綜合結轉分步法計算產品成本。實際發生生產費用在各種產品之間的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬、制造費用（含分配轉人的輔助生產成本）按實際生產工時分配。月末完工產品與在產品之間生產費用的分配方法是定額成本法。ABC公司8月份有關成本計算資料如下：

(1)甲、乙兩種產品8月份投入定額材料(單位:元）：

(2)8月份第一車間、第二車間實際發生的原材料費用（不含甲乙產品直接領用的材料費用）、生產工時數量以及生產工人薪酬、制造費用（不含分配轉入的輔助生產成本）如下：

(3)企業有鍋爐和供電兩個輔助生產車間，8月份這兩個車間的輔助生產明細賬所歸集的費用分別是：供電車間88500元，鍋爐車間19900元，供電車間為生產車間和企業管理部門提供360000度電，其中，第一車間220000度，第二車間130000度，管理部門4000度，鍋爐車間6000度；鍋爐車間為生產車間和企業管理部門提供40000噸熱力蒸汽，其中，第一車間2000噸，第二車間1000噸，管理部門36800噸，供電車間200噸。

要求：

(1)將第一車間和第二車間8月份實際發生的材料費用、生產工人薪酬和制造費用（不含分配轉人的輔助生產成本）在甲、乙兩種產品之間分配；

(2)按照直接分配法、交互分配法計算第一車間和第二車間應該分配的輔助生產成本（分配率保留小數點后四位）；

(3)假設企業采用的是交互分配法分配輔助生產成本，將第一車間和第二車間8月份分配的輔助生產成本在甲、乙兩種產品之間分配；

(4)填寫下表（分配轉入各車間的輔助生產成本計人制造費用）；

【說明】發出的半成品單位成本按照加權平均法計算。

(5)按照第一車間本月生產的半成品的成本構成進行成本還原，計算還原后產成品單位成本中直接材料、直接人工、制造費用的數額（還原分配率的計算結果四舍五入保留小數點后四位）。

67.資料：

(1)E公司的2012年度財務報表主要數據如下：

(2)假設該公司未來保持經營效率和財務政策不變且不增發新股；

(3)假設公司目前的負債均為有息負債，負債預計的平均利息率為8%，預計未來維持目前資本結構，公司目前發行在外的股數為400萬股，公司目前的股價為15元/股。所得稅稅率為25%。

要求：

請分別回答下列互不相關的問題：

(1)計算該公司目前的可持續增長率；

(2)計算該公司股票的資本成本；

(3)計算該公司負債的稅后資本成本；

(4)計算該公司的加權資本成本。

參考答案

1.D自行建造固定資產，按照建造過程中實際發生的全部支出作為原價記賬。企業為取得固定資產而發生的借款利息出支和有關費用，以及外幣借款的匯總差額，在固定資產交付使用前發生的，應予資本化計入固定資產價值，在此之后發生的應計入財務費用，由當期損益負擔。該固定資產的入賬價值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

2.A

3.C經濟訂貨批量=(2×2400×1600/12)1/2=800(噸）,最佳訂貨次數=2400/800=3(次）。

4.D稅差理論認為如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東會傾向于企業采用高現金股利支付率政策，所以選項D錯誤。

5.B分批法是按照產品批別歸集生產費用、計算產品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產，如造船業、重型機器設備制造業等。所以，北方公司應該選用分批法進行核算。

綜上，本題應選B。

6.C本題的考點是企業財務管理體制的含義。企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業財務管理體制決定著企業財務管理的運行機制和實施模式。

7.C貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業則要償還貸款全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實際利率高于名義利率。

8.A折現率與凈現值呈反向變化，所以當折現率為12%時，某項目的凈現值為﹣100元小于零，而內含報酬率是使凈現值為0的折現率，所以要想使凈現值向等于零靠近，即提高凈現值，需要進一步降低折現率，所以該項目的內含報酬率低于12%。

綜上，本題應選A。

9.A選項A，市場組合的β系數等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的

β值小于1，說明該資產的系統風險小于市場風險。

10.D盈虧臨界點作業率＝1－安全邊際率＝1－20%＝80%，盈虧臨界點銷售量＝正常銷售量×盈虧臨界點作業率＝1000×80%＝800(件)。

11.C期望值反映預計收益的平均化，所以期望值不同，反映預期收益不伺，因此選C；但期望值不同的情況下，不能根據標準差來比較風險大小，應依據標準離差率大小衡量風險，所以選項B、D不對。

12.B布萊克—斯科爾斯模型的假設：

（1）在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，也不做其他分配（選項A屬于）；

（2）股票或期權的買賣沒有交易成本（選項C屬于）；

（3）短期的無風險利率是已知的，并且在期權壽命期內保持不變（選項D屬于）；

（4）任何證券購買者都能以短期的無風險利率借得任何數量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金；

（6）看漲期權只能在到期日執行；

（7）所有證券交易都是連續發生的，股票價格隨機游走。

選項B不屬于，該模型假設只能在到期日執行，所以也只適用于歐式期權。

綜上，本題應選B。

13.A解析：在成本分析模式下，企業持有的現金有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本；在隨機模式下，最優現金返回線的計算式中涉及有價證券的日利息率(即考慮了持有現金的機會成本)，由此可知，該模式中也涉及現金的機會成本。所以，本題選擇A。

14.D權證的特征：(1)發行權證是一種特殊的籌資手段，對于公司發行的新債券或優先股股票具有促銷作用；(2)持有人在認股之前，既不擁有債權也不擁有股權，只擁有股票認購權；(3)用權證購買普通股票，其價格一般低于市價；(4)權證的持有人不必是公司股東，這一點與優先認股權不同。

15.C所謂“五C”系統，足評估顧客信用品質的五個方面，即“品質”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。本題中A指資本，B指抵押，C指條件，D指能力，E指品質。

16.D【答案】D

【解析】現金基礎的利息保障倍數比收益基礎的利息保障倍數更可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是收益。

17.C

18.A固定制造費用效率差異=(實際工時=實際產量標準工時)×固定制造費用標準分配率=(3000-500×5)×10／5=1000(元)

19.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項目的協方差小于零，則它們的相關系數也會小于零。

20.A【答案】A

【解析】選項8沒有考慮到等資本結構假設；對于互斥投資項目，投資額不同引起的(項目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據凈現值法作出評價，選項C錯誤；選項D沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高。

21.D放棄現金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應選D。

22.A股權資本成本＝無風險利率＋β×風險附加率＝3%＋1．5×(7%－3%)＝9%；該公司的內在市盈率＝股利支付率/(資本成本－增長率)＝50%/(9%－5%)＝12．5。

23.A資本保全的限制因素規定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

綜上，本題應選A。

24.C股票回購是指公司在有多余現金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現金股利。

選項C說法錯誤，股票回購使普通股的股數減少，每股股利增加，從而會使股價上升，所以一般每股收益會提高；

選項A說法正確，股東因此獲得資本利得，這相當于公司支付給股東現金股利，所以可以將股票回購看作是一種現金股利的替代方式；

選項B說法正確，股票回購減少了公司自由現金流，起到了降低管理層代理成本的作用；

選項D說法正確，股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果管理層認為公司目前的股價被低估，通過回購股票，向市場傳遞積極信息。

綜上，本題應選C。

25.B根據優序融資理論的基本觀點，企業的籌資優序模式首選留存收益籌資，然后是債務籌資，而僅將發行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設立，2012年年底才投產，因而還沒有內部留存收益的存在，所以2012年無法利用內部籌資，因此，退而求其次，只好選負債。

26.C內含報酬率是使凈現值為0時的折現率。

27.A選項B，轉換比率＝債券面值/轉換價格，當債券面值一定時，轉換價格和轉換比率呈反向變動；選項C，可轉換債券的轉換期限可以等于債券期限，也可以小于債券期限；選項D，我國《上市公司證券發行管理辦法》規定，自發行結束之日起6個月后方可轉換為公司股票。

28.D利用“5C”系統評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經濟環境。

29.A【答案】A

【解析】對于溢價發行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越大，所以，選項A正確；溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值，即總體上來說債券到期時間越短，債券價值越小。反之，債券到期時間越長，債券價值越大，所以，選項B錯誤；債券價值等于未來利息和本金的現值，降低票面利率會減少債券的利息，因此會降低債券的價值，所以，選項C錯誤；等風險債券的市場利率上升，會導致計算債券價值的折現率上升，進而導致債券價值下降，所以，選項D錯誤。

30.A全部投資于建設起點一次投入，建設期為0，投產后每年凈現金流量相等的條件下，靜態投資回收期一原始投資額/投產后每年相等的凈現金流量＝I/NCF，凈現值為0時：NCF×(P/A，IRR，n)＝I＝0，所以年金現值系數(P/A，IRR，n)＝I/nfF＝靜態投資回收期。

31.BCD看漲期權的買入力需要支付期權費3元，因此，未來只有標的資產市場價格與執行價格的差額大于3元(即標的資產的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；如果標的資產價格下跌，投資者可以放棄權利，從而只損失期權費3元，因此選項C的說法正確；看漲期權投資者的收益根據標的資產價格的上漲幅度而定，由于標的資產價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。

32.ABD選項A，盈虧平衡點的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬件)；選項B，銷售量為2萬件時的經營杠桿系數＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項C，如果今年營業收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4＝40%；選項D，上年的息稅前利潤＝2×(50－20)－45＝15(萬元)。

33.ABCD【正確答案】：ABCD

【答案解析】：因為銷售利潤率可以分解為安全邊際率和邊際貢獻率的乘積，而降低盈虧臨界點作業率和變動成本率又可以提高安全邊際率和邊際貢獻率，所以A、B、C、D四個選項都可以提高銷售利潤率。

【該題針對“成本、數量和利潤分析”知識點進行考核】

34.ABC企業級關鍵績效指標，企業應根據戰略目標，結合價值創造模式，綜合考慮企業內外部經營環境等因素，設定企業級關鍵績效指標。

綜上，本題應選ABC。

關鍵績效指標體系的構成

35.BC傳統成本管理與作業成本管理的主要區別：(1)傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點不同。傳統成本管理的對象主要是產品，關注的重點是如何降低產品成本，而不涉及作業；而作業成本管理的對象不僅是產品，而且包括作業，并把關注的重點放在作業上。(2)傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同。(3)傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

36.BCD【解析】選項A的正確說法應該是材料價格差異多采用調整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法。

37.ABD衡量企業總風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業總風險；選項C會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業總風險。

38.ABC當利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采取變動成本法計算成本時，其考核指標主要包括利潤中心邊際貢獻總額、利潤中心負責人可控利潤總額、利潤中心控利潤總額。

39.ACD流動資產的持有成本（主要是與流動資產相關的機會成本）隨流動資產投資規模的擴大而增加，短缺成本隨投資規模的擴大而減少，在兩者相等時流動資產達到最佳的投資規模。

40.ABD【答案】ABD

【解析】選項A、D屬于非速動資產，選項B屬于長期資產。

41.AC因為市場套利的存在，可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以選項A的說法不正確；可轉換債券設置有贖回保護期，在此之前發行者不可以贖回，所以選項C的說法不正確。

42.ABC

43.ABCD在可持續增長的情況下，不增發新股和回購股票，資產負債率、股利支付率、銷售凈利率、資產周轉率不變。根據資產周轉率不變可知，銷售收入增長率-資產增長率；根據股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長率-凈利潤增長率-銷售收入增長率；根據不增發新股和回購股票可知，股東權益增加=留存收益增加；根據“資產負債率和資產周轉率不變”可知，銷售收入增長率=資產增長率=股東權益增長率。

44.AB剩余收益的主要優點是可以使業績評價與公司的目標協調一致，引導部門經理采納高于公司資本成本的決策、允許使用不同的風險調整資本成本。所以選項A、B是正確的，而選項C、D是部門投資報酬率的主要優點。

45.ABC資本結構是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業的資本由長期債務資本和權益資本構成，資本結構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例。資本結構和財務結構是兩個不同的概念，資本結構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系，而財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系。

46.BC風險的衡量需要使用概率和統計方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項C正確）和標準差等；

選項A錯誤，預期報酬率是用來衡量方案的平均收益水平的，計算預期報酬率是為了確定離差，并進而計算方差和標準差；

方差、標準差、變異系數（選項B正確）度量投資的總風險（包括系統風險和非系統風險），β系數度量投資的系統風險（選項D錯誤）。

綜上，本題應選BC。

47.ABCD可轉換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息（選項C）、提高轉換比例（選項A）或延長贖回保護期間（選項D）；也可同時修改票面利率、轉換比率和贖回保護期年限，使內含報酬率達到雙方都可以接受的預想水平（選項B）。修改的目標是使籌資成本介于普通債券的利率和股權的稅前成本之間。

綜上，本題應選ABCD。

48.CD選項A不正確，固定成本是指在特定的業務量范圍內不受業務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩定的成本，例如：固定月工資、固定資產折舊費等；

選項B不正確，固定成本的穩定性是針對成本總額而言的，如果從單位產品分攤的固定成本來看，產量增加時，單位產品分攤的固定成本將會減少，反之，單位產品分攤的固定成本將會增加；

選項C正確，

選項D正確，酌量性固定成本比如廣告宣傳、技術改進、開發新產品，都會擴大產品銷路或提高工作效率，即酌量性固定成本影響產量。

綜上，本題應選CD。

49.ACD變動成本率+邊際貢獻率=1，安全邊際率+盈虧臨界點作業率=1，故選項C正確，選項8不正確，安全邊際所提供的邊際貢獻等于利潤，所以選項A正確；邊際貢獻一固定成本=利潤，且邊際貢獻=銷售收入×邊際貢獻率，所以選項D也是正確的。

50.CD需要修訂基本標準成本的條件有產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化。選項A屬于是由于市場供求變化導致的價格變化，選項B屬于由于生產經營能力利用程度的變化，不屬于生產的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。

51.A解析：見教材。

52.B解析：在市場有效的情況下，資產在任何時刻的價格都反映了資產關于歷史、現在和未來的信息，市場能夠識破企業在會計政策方面的伎倆，改變會計政策不會創造企業價值，也不會增加股東財富，所以本題是B的。

53.A解析：本題的主要考核點是證券投資組合機會集曲線的含義。證券報酬率的相關系數越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應也就越強。證券報酬率間的相關性越高，風險分散化效應就越弱。完全正相關的投資組合，不具有風險分散化效應，其機會集是一條直線。

54.B解析：發放股票股利或進行股票分割后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降，由于受其他因素的影響，公司發放股票股利后有時其股價并不成比例下降；此外發放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續發展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩定股票價格；但在某些情況下，發放股票股利也會被認為是公司資金周轉不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，不被投資者看好；因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

55.A解析：通常邊際貢獻是指產品邊際貢獻。

56.A解析：副產品核算的特點。

57.B解析：外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負數，則說明企業有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。

58.A解析：可持續增長思想的關鍵在于管理人員必須事先預計并且加以解決在公司超過可持續增長率之上的增長所導致的財務問題,超過部分的資金只有兩個解決辦法:提高資產收益率,或者改變財務政策,提高經營效率并非總是可行,改變財務政策是有風險和極限的,因此超常增長只能是短期的。

59.A解析：平行結轉分步法不計算各步驟所產半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本。而只計算本步驟發生的各項費用。

60.A解析：固定或持續增長股利政策的主要目的是避免出現由于經營不善而削減股利的情況，穩定的股利有利于樹立公司的良好形象。61.

(1)2010年：凈經營資產凈利率=294／2100×100％=14％稅后利息率=36／600×100％=6％經營差異率=14％一6％=8％杠桿貢獻率=8％×(600／1500)=3．2％權益凈利率=14％+3．2％=17．2％2011年：凈經營資產凈利率=495／3300×100％=15％稅后利息率=45／900×100％=5％經營差異率=15％一5％=10％杠桿貢獻率=10％X(900／2400)=3．75％權益凈利率=15％+3．75％=18．75％(2)替換凈經營資產凈利率：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％替換稅后利息率：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％替換凈財務杠桿：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％凈經營資產凈利率提高對權益凈利率的影響=18．6％一17．2％=1．4％稅后利息率下降對權益凈利率的影響=19％一18．6％=0．4％凈財務杠桿下降對權益凈利率的影響=18．75％-19％=-0．25％2011年權益凈利率一2010年權益凈利率=18．75％一17．2％=1．55％綜上可知：凈經營資產凈利率提高使得權益凈利率提高1．4％，稅后利息率下降使得權益凈利率提高0．4％，凈財務杠桿下降使得權益凈利率下降0．25％。三者共同影響使得2011年權益凈利率比2010年權益凈利率提高1．55％。(3)30％=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率一5％)×(900／2400)解得2012年凈經營資產凈利率=23．18％2012年稅后經營凈利率=3．18％／2．5=9．27％2012年稅后經營凈利率至少達到9．27％才能實現權益凈利率為30％目標。Eng1ishanswers：(1)2010年：Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294／2100×100％=14％Interestrateaftertax=36／600×100％=6％Operatingdifferentialrate=14％一6％=8％Leveragecontributingrati0=8％×(600／1500)=3．2％Rateofreturnonequity=14％+3．2％=17．2％2011年：Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495／3300×100％=15％Interestrateaftertax=45／900×100％=5％Operatingdifferentialrate=15％一5％=10％Leveragecontributingratio=10％×(900／2400)=3．75％Rateofreturnonequity=15％+3．75％=18．75％(2)Replacementofnetoperatingassetprofitmargin：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％Replacementofinterestrateaftertax：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％Replacementofnetfinancialleverage：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％TheeffectofrateofreturnonequityduetotheincreaseinnetoperatingassetprOfitmargin=18．6％一l7．2％=l．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseininterestrateaftertax=19％一18．6％=0．4％Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseinnetfinancialleverage=18．75％一19％=0．25％rateofreturnonequity(2011)一rateofreturnonequity(2012)=18．75％一17．2％=1．55％Aboveall，theincreaseofnetoperatingassetprofitmarginmakesa1．4％riseinrateofreturnonequity'thedecreaseofinterestrateaftertaxmakesa0．4％declineinrateof=returnonequity，andthedecreaseofnetfinancialleveragemakesadeclineinrateofreturnonequity．Theoveralleffectmakestherateofreturnonequityincreaseby1_55％in2011comparedin2010．(3)30％=netoperatingassetprofitmargin+(netoperatingassetprofitmargin--5％)×(900／2400)Wegetnetoperatingassetprofitmarginin2012=23．18％Operatingprofitmarginaftertaxin2012=23．18％／2．5=9．27％Operatingprofitmarginaftertaxisrequiredtobeat9．27％inordertoachievethetargetof30％rateofreturnonequity．

62.(1)產品成本計算單：601號訂單

產品成本計算單

批號：601(甲產品)開工時間：2006年6月1日

批量：10臺完工數量：10臺完工時間：2006年7月20日

項目直接材料直接人工制造費用合計

月初在產品56000140001520085200

其中：第一車間56000140001520085200

第二車間----

本月生產費用240005340042200119600

其中：第一車間300002400054000

第二車間24000234001820065600

合計800006740057400204800

完工產品成本800006740057400204800

其中：第一車間560004400039200139200

第二車間24000234001820065600

一車間分配人工費用：

601號訂單分配人工費==30000(元)

701號訂單分配人工費==40000(元)

一車間分配制造費用：

601號訂單分配制造費用==24000(元)

701號訂單分配制造費用==32000(元)

二車間分配人工費用：

601號訂單分配人工費==23400(元)

701號訂單分配人工費==25200(元)

二車間分配制造費用：

601號訂單分配制造費用==18200(元)

701號訂單分配制造費用==19600(元)

(2)產品成本計算單：701號訂單

產品成本計算單

批號：701(乙產品)開工時間：2006年7月1日

批量：8臺完工數量：3臺完工時間：2006年月日

項目直接材料直接人工制造費用合計

本月生產費用960006520051600212800

其中：第一車間672004000032000139200

第二車間28800252001960073600

完工產品轉出540004920038800142000

其中：第一車間25200240001920068400

第二車間28800252001960073600

月末在產品成本42000160001280070800

其中：第一車間42000160001280070800

第二車間0000

701號訂單完工產品成本計算過程：

完工產品成本負擔的第一車間材料費==25200(元)

完工產品成本負擔的第一車間人工費==24000(元)

完工產品成本負擔的第一車間制造費用==19200(元)

由于第二車間既無月初在產品，也無月末在產品，所以本月發生的各項生產費用均計入本月完工產品成本。

完工產品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費用

=(25200+28800)+(24000+25200)+(19200+19600)

=54000+49200+38800=142000(元)。

根據：月末第一車間在產品成本=本月第一車間生產費用-完工產品成本負擔的第一車間費用

月末第一車間在產品材料成本=67200-25200=42000(元)

月末第一車間在產品人工成本=40000-24000=16000(元)

月末第一車間在產品制造費用=32000-19200=12800(元)

月末第一車間在產品成本=材料成本+人工成本+制造費用

=42000+16000+12800=70800(元)。

63.0稅后經營凈利潤=5000×(1+8％)×10％=540(萬元)

64.(1)投資所需自有資金=800×60%=480(萬元)

向投資者分配股利=850—480=370(萬元)

需要從外部增加的借款=800×40%=320(萬元)；不需要從外部籌集股權資金。

(2)股利=850×60%=510(萬元)

留存收益增加=850—510=340(萬元)

需要從外部增加的借款=800×40%=320(萬元)

需要籌集的股權資金=800×60%=480(萬元)

需要從外部籌集股權資金=480—340=140(萬元)

(3)分配股利所需要的凈利潤=0．5×1000=500(萬元)

滿足投資所需權益資金所需要的凈利潤=480(萬元)

滿足相關計劃所需要的總凈利潤=500+480=980(萬元)

所以目前預測稅后凈利8