完善上海綠色金融體系的政策建議

伴隨全球可持續(xù)發(fā)展理念的深入以及《巴黎協(xié)定》兩度溫控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，綠色金融越來越受到國際社會(huì)各界的重視。充分合理地利用金融工具，并認(rèn)真審查金融的運(yùn)作方式，以便將資金重新分配給低碳與可持續(xù)發(fā)展的綠色項(xiàng)目，并快速促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，成為諸多國家的重要戰(zhàn)略行動(dòng)。從1974年首家“生態(tài)銀行”開始運(yùn)行到1992年“金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)”（UNEPFI）成立，從1997年《京都議定書》簽訂到2003年“赤道原則”設(shè)立，信貸、證券、保險(xiǎn)、基金等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品被賦予越來越多的綠色屬性，能源使用、生產(chǎn)技術(shù)也受創(chuàng)新金融制度引導(dǎo)不斷增加綠色維度，綠色金融體系在全球?qū)用娴玫搅藦V泛推動(dòng)。中國一直以積極的姿態(tài)應(yīng)對環(huán)境與氣候變化，綠色金融實(shí)踐展現(xiàn)出巨大爆發(fā)力。2017年，新疆、貴州、廣東、江西、浙江五大綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)分別設(shè)立，各試驗(yàn)區(qū)在綠色金融體系創(chuàng)新、政策支持、綠色項(xiàng)目庫及標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)、綠色智庫合作與推廣等多方面取得積極成效，并探索出一些可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)發(fā)揮了綠色金融試驗(yàn)區(qū)的平臺和紐帶作用。2020年國務(wù)院《政府工作報(bào)告》中明確指出“發(fā)展綠色金融，是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展的重要手段”。上海雖未進(jìn)入首批綠色金融試驗(yàn)區(qū)名單，但是憑借其優(yōu)越的金融資源條件，各種綠色金融市場與產(chǎn)品也紛紛開花結(jié)果，為地方綠色金融體系的建設(shè)提供了可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。但同時(shí)，上海綠色金融發(fā)展仍有很大潛力亟待激發(fā)和釋放。上海應(yīng)根據(jù)時(shí)代發(fā)展和要求，將綠色金融納入上海國際金融中心建設(shè)行動(dòng)戰(zhàn)略與規(guī)劃，不斷完善綠色金融頂層設(shè)計(jì)，健全綠色金融法規(guī)政策體系，徹底釋放綠色金融發(fā)展?jié)摿Γ瑸槿娲龠M(jìn)綠色金融高質(zhì)量服務(wù)于上海綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展和美麗生態(tài)之城建設(shè)提供有力保障[1]。一上海綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀及其進(jìn)展近年來，上海國際金融中心建設(shè)加速推進(jìn)，在全球金融中心指數(shù)（GFCI27）排名中已躋身第四位。從當(dāng)今全球金融發(fā)展趨勢看，綠色金融體系的完善，不僅可以鞏固和提高上海國際金融中心的地位，還可為環(huán)境友好型、資源節(jié)約型的綠色環(huán)保企業(yè)提供資金保障，創(chuàng)造更加美好的生態(tài)之城，在大力引進(jìn)社會(huì)資本的同時(shí)，也能促進(jìn)上海綠色金融發(fā)展的公眾參與，使上海在邁入“卓越的創(chuàng)新之城、人文之城、生態(tài)之城”時(shí)，真正做到“人民城市人民建，人民城市為人民”。盡管綠色金融在實(shí)踐層面已得到廣泛推廣和應(yīng)用，但對于其理論層面的概念界定，目前尚未形成統(tǒng)一定論。國內(nèi)外學(xué)者大多從“金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系”“金融業(yè)與環(huán)保產(chǎn)業(yè)的關(guān)系”等角度進(jìn)行界定。例如，將其定義為“能發(fā)揮財(cái)政資金杠桿作用的工具”[2]“運(yùn)用多樣化金融工具促進(jìn)環(huán)境保護(hù)并將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)作為決策評價(jià)因素之一的金融系統(tǒng)”[3]“將氣候和環(huán)境因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇納入金融決策的國家戰(zhàn)略”[4]。另外，國家政策文件將其界定為“對環(huán)保等領(lǐng)域的項(xiàng)目所提供的金融服務(wù)”[5]。雖然理論層面未形成統(tǒng)一界定，但綠色金融的類型，基本可以從綠色金融相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展過程來體現(xiàn)。具體而言，包括綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險(xiǎn)、碳排放交易等領(lǐng)域。（一）綠色信貸創(chuàng)新能力不斷強(qiáng)化綠色信貸，利用信貸手段將生態(tài)環(huán)境要素納入金融業(yè)的核算和決策之中，幫助和促使企業(yè)降低能耗、節(jié)約資源。綠色信貸政策通過貸款品種、期限、利率和額度等手段發(fā)揮作用，不僅向節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)提供資金支持，同時(shí)也對“兩高一剩”項(xiàng)目或企業(yè)采取一系列貸款限制措施。上海在綠色信貸方面起步較早。2006年6月，建立企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)，將違反環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)的企業(yè)納入其中，限制其申請信貸等優(yōu)惠政策。近年來，上海作為國內(nèi)首屈一指的金融中心，在綠色信貸發(fā)展中取得了積極進(jìn)展，基本建立了綠色信貸統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、考核評價(jià)等機(jī)制[6]。上海銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也不斷拓展綠色信貸服務(wù)范疇，大力推動(dòng)綠色信貸產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新工作，并在諸多領(lǐng)域取得突出成績。一是能效融資創(chuàng)新，主要包括合同能源管理收益權(quán)質(zhì)押融資[7]、合同能源管理保理融資[8]、與國際金融機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)節(jié)能轉(zhuǎn)貸款[9]等。二是清潔能源融資創(chuàng)新，即銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)針對能源供應(yīng)端清潔能源利用提供信貸資源，例如上海市分布式光伏“陽光貸”就是比較典型的創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品。三是排放權(quán)融資創(chuàng)新，例如浦發(fā)銀行以借款人有償取得的排污權(quán)為抵押標(biāo)的，向借款人提供全方位的融資支持。四是碳金融創(chuàng)新，主要指碳排放權(quán)抵押產(chǎn)品和碳保理融資兩類[10]。五是綠色供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新，主要針對綠色供應(yīng)鏈上的各類企業(yè)提供信貸資源[11]。（二）綠色債券信用管理水平領(lǐng)先綠色債券，在普通債券功能與特征的基礎(chǔ)上納入綠色效益因素，是為應(yīng)對全球日益惡化的氣候環(huán)境變化而產(chǎn)生的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。我國綠色債券市場相比于國際市場起步較晚，但是發(fā)展迅速。近年來，上海為推動(dòng)綠色債券的持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)了巨大力量。截至2020年8月，上海轄區(qū)內(nèi)共有11個(gè)發(fā)行人發(fā)行了24只綠色債券（見表1），累計(jì)發(fā)行849.457億元。上海綠色債券的發(fā)展也表現(xiàn)出以下特點(diǎn)。一是綠色債券的發(fā)行主體更加多元，不限于銀行主體，還涉及公眾企業(yè)、國際機(jī)構(gòu)、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)與合資有限責(zé)任公司等類型，越來越多的發(fā)行主體對發(fā)行綠色債券的積極性顯著提升。二是加強(qiáng)綠色債券的管理并監(jiān)督募集資金流向，幫助投資者深入了解項(xiàng)目的綠色等級、信息披露真實(shí)性、環(huán)境效益以及產(chǎn)業(yè)政策符合性，提高綠色債券公信力。三是募集資金投向符合綠色標(biāo)準(zhǔn)。上海綠色債券募集資金主要投向清潔能源、資源節(jié)約與循環(huán)利用、污染防治、節(jié)能等方面的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目既有長期而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和清晰的預(yù)期收益，又有可預(yù)期的環(huán)境效益，能做到環(huán)境與經(jīng)濟(jì)效益兼顧。表1上海綠色債券發(fā)行概況單位：億元證券代碼證券簡稱發(fā)行時(shí)間發(fā)行人名稱或類型發(fā)行總額1628001.IB16浦發(fā)綠色金融債012016.01.27上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司2001628007.IB16浦發(fā)綠色金融債022016.03.25上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司1501628012.IB16浦發(fā)綠色金融債032016.07.14上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司150163001.IB16新開發(fā)綠色金融債012016.07.18新開發(fā)銀行301628022.IB16交行綠色金融債022016.11.18交通銀行股份有限公司2001728019.IB17交通銀行綠色金融債2017.10.26交通銀行股份有限公司200131760006.IB17融和融資GN0022017.11.20中電投融和融資租賃有限公司10081761011.IB17融和綠色ABN001次級2017.11.22信托公司6131800002.IB18融和融資GN0012018.01.17中電投融和融資租賃有限公司10143518.SHG18臨港12018.03.15上海臨港經(jīng)濟(jì)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司6.5143519.SHG18臨港22018.03.15上海臨港經(jīng)濟(jì)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司3.5150659.SHG18安租12018.08.29平安國際融資租賃有限公司5.081922023.IB19農(nóng)銀租賃綠色債2019.06.03茅臺（上海）融資租賃有限公司30151901.SHG19安租12019.07.25平安國際融資租賃有限公司8081900589.IB19中遠(yuǎn)租賃ABN002優(yōu)先A12019.11.25信托公司3.5081900590.IB19中遠(yuǎn)租賃ABN002優(yōu)先A22019.11.25信托公司3.2081900591.IB19中遠(yuǎn)租賃ABN002次2019.11.25信托公司1.19165418.SHPR和1A2020.02.18茅臺（上海）融資租賃有限公司20.06165419.SHG融和1次2020.02.18茅臺（上海）融資租賃有限公司1.74138674.SZ生態(tài)園012020.04.29交銀施羅德基金管理有限公司0.98138675.SZ生態(tài)園022020.04.29交銀施羅德基金管理有限公司1.16138676.SZ生態(tài)園032020.04.29交銀施羅德基金管理有限公司5.07138677.SZ生態(tài)園次2020.04.29交銀施羅德基金管理有限公司0.3940316.HK旭輝控股集團(tuán)5.95%N202510202020.07.20旭輝集團(tuán)股份有限公司上海閔行分公司3.00|Excel下載表1上海綠色債券發(fā)行概況（三）國家級基金助力綠色基金綠色基金，從社會(huì)責(zé)任投資的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，是專門針對節(jié)能減排、污染防治、新能源、新材料等綠色項(xiàng)目設(shè)立的專項(xiàng)投資基金。中國綠色基金起步晚，但市場潛力較大，自2016年國家明確支持設(shè)立各類綠色發(fā)展基金以來，國內(nèi)多個(gè)省份逐漸開始建立省級綠色發(fā)展基金或環(huán)保基金。2018年11月10日，中國債券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《綠色投資指引（試行）》，明確綠色投資內(nèi)涵，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，改善環(huán)境績效，促進(jìn)綠色、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。近年來，上海綠色基金發(fā)展迅猛，投資領(lǐng)域廣泛，包括廢棄物利用、土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測等環(huán)保產(chǎn)業(yè)，生物能、太陽能、地?zé)崮艿惹鍧嵞茉串a(chǎn)業(yè)以及節(jié)能技術(shù)和設(shè)備保障等節(jié)能產(chǎn)業(yè)[12]。2020年7月15日，國家綠色發(fā)展基金在上海設(shè)立，首期募資規(guī)模885億元。在上海設(shè)立對綠色金融發(fā)展意義重大的國家級綠色基金，不僅可以使上海發(fā)揮其金融市場成熟的獨(dú)特優(yōu)勢，進(jìn)一步健全上海綠色金融體系、推動(dòng)上海邁向綠色金融發(fā)展卓著的全球金融中心，還可借助上海的發(fā)展平臺，加快健全市場化、多元化的綠色金融發(fā)展機(jī)制以調(diào)動(dòng)社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)的積極性，推動(dòng)生態(tài)文明和美麗中國建設(shè)。上海銀行作為首批投資參與國家綠色發(fā)展基金的金融機(jī)構(gòu)，出資人民幣20億元。以此為契機(jī)，該行正式發(fā)布《上海銀行綠色金融行動(dòng)方案》，將綠色金融服務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，構(gòu)建“綠色金融+”服務(wù)體系，將生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級、綠色消費(fèi)、綠色貿(mào)易、新能源汽車、物流運(yùn)輸?shù)燃{入服務(wù)范圍[13]。在服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、全局性生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目的落地實(shí)施[14]。（四）綠色保險(xiǎn)分類指數(shù)全球領(lǐng)先綠色保險(xiǎn)，涉及一切與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的保險(xiǎn)計(jì)劃，即任何積極實(shí)踐低耗、高效并且?guī)斫?jīng)濟(jì)效應(yīng)和環(huán)境效應(yīng)統(tǒng)一的保險(xiǎn)活動(dòng)，都屬于綠色保險(xiǎn)。2016年8月七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，明確綠色保險(xiǎn)是綠色金融體系中不可或缺的一部分；2018年5月生態(tài)環(huán)境部出臺《環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)管理辦法（草案）》，進(jìn)一步規(guī)范環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)制度；同年6月，國務(wù)院公布《關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》，強(qiáng)調(diào)在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域建立環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)制度。在一系列強(qiáng)有力政策的推動(dòng)下，上海在綠色保險(xiǎn)方面發(fā)展成果顯著，曾在2017年“全球金融中心指數(shù)”保險(xiǎn)業(yè)分類指數(shù)排名中位列全球第一。上海綠色保險(xiǎn)種類較多。一是環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)，《上海飲用水水源保護(hù)條例》（2018年）[15]以及《上海市環(huán)境保護(hù)條例》（2018）[16]，對于建立環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)制度均做出明確規(guī)定，但是有關(guān)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)制度的上位法不完善以及投保企業(yè)積極性不足，導(dǎo)致上海的環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)并沒有取得顯著發(fā)展。二是氣候保險(xiǎn)，上海保險(xiǎn)業(yè)積極根據(jù)市場需求情況，提供多樣化氣候保險(xiǎn)產(chǎn)品，例如“露地種植綠葉蔬菜氣象指數(shù)保險(xiǎn)”[17]“葡萄降水量指數(shù)保險(xiǎn)”[18]“蜜蜂氣象指數(shù)保險(xiǎn)”等[19]。還將保險(xiǎn)運(yùn)用到蔬菜領(lǐng)域的探索，以提高上海市蔬菜種植保險(xiǎn)覆蓋率、增加農(nóng)民收入，以及實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。三是綠色產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)，上海綠色產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)在新能源[20]、綠色航空[21]和新經(jīng)濟(jì)[22]等方面做了有益嘗試和探索，在全國綠色產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)方面處于引領(lǐng)地位。（五）碳交易市場活躍、CCER成交量領(lǐng)先2013年11月，上海碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。目前上海碳交易管理已粗具規(guī)模，二級市場總成交量在全國名列前茅，國家核證自愿減排量（CCER）成交量穩(wěn)居全國第一。[23]金融創(chuàng)新上，上海自2014年起相繼推出了碳配額及CCER的借碳、回購、質(zhì)押、信托等業(yè)務(wù)，協(xié)助企業(yè)運(yùn)用市場工具盤活碳資產(chǎn)。截至目前，借貸碳交易330萬噸，質(zhì)押140萬噸，回購50萬噸。上海碳交易試點(diǎn)特色突出，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是建立了較為完善的政策制度體系。有以部門政府規(guī)章為主的《上海市碳排放管理試行辦法》，對碳排放交易市場的主要管理制度和法律責(zé)任做出明確規(guī)定；也有碳交易主管部門出臺的《配額分配方案》《企業(yè)碳排放核算方法》等，明確規(guī)定具體操作和執(zhí)行規(guī)則。二是控制總量，優(yōu)化配額分配方法。建立明確的總量控制制度，適時(shí)公布配額總量目標(biāo)，采用基于企業(yè)排放效率及當(dāng)年度實(shí)際業(yè)務(wù)量確定的歷史強(qiáng)度法或基準(zhǔn)線法開展分配。三是公開透明，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)有效，在保障基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的同時(shí)，遵循市場規(guī)律，形成公開市場價(jià)格。二上海綠色金融潛力有待全面釋放在上海加速推進(jìn)國際金融中心建設(shè)的同時(shí)，綠色金融建設(shè)和發(fā)展也應(yīng)走在前列。上海綠色金融市場發(fā)展為促進(jìn)我國綠色金融體系與綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做出了突出貢獻(xiàn)，但是對標(biāo)國際金融中心城市建設(shè)以及結(jié)合上海本身擁有的金融發(fā)展優(yōu)勢而言，上海綠色金融發(fā)展?jié)摿θ杂写驷尫拧＃ㄒ唬┚G色金融各專項(xiàng)領(lǐng)域有待拓展上海綠色金融發(fā)展雖然呈穩(wěn)步上升狀態(tài)，在拓展綠色信貸服務(wù)與創(chuàng)新、提高綠色債券信用管理水平、拓寬綠色基金來源、豐富綠色保險(xiǎn)類別、提高碳交易市場活躍度等方面成效顯著，但在各專項(xiàng)領(lǐng)域的全面推進(jìn)中，仍需進(jìn)一步完善和提升。1.綠色信貸信息披露機(jī)制仍需明確目前，我國環(huán)境信息績效及信息披露仍然不足，無論是披露方法、披露內(nèi)容還是強(qiáng)制程度，都與國外綠色信息披露機(jī)制存在較大差距。例如，我國《綠色信貸指引》以及上海綠色信貸相關(guān)政策中對綠色信貸業(yè)務(wù)的披露要求大多只是籠統(tǒng)描述，缺乏定量披露方法及系統(tǒng)化指標(biāo)設(shè)計(jì)，且披露自愿性較強(qiáng)、約束力較弱。而綠色信貸的國際通行準(zhǔn)則在各方面都有更好的表現(xiàn)，如赤道原則對金融機(jī)構(gòu)的交易數(shù)量、交易類型及相關(guān)數(shù)據(jù)信息披露設(shè)定了具體披露方法。截至2020年8月，已有38個(gè)國家或地區(qū)的110個(gè)金融機(jī)構(gòu)以“赤道原則”作為綠色信貸的業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，中國有5家采用（見表2），其中并沒有上海的金融機(jī)構(gòu)[24]。表2中國采用“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu)及其采用時(shí)間金融機(jī)構(gòu)名稱所在省份采用時(shí)間IndustrialBankCo.，Ltd.（興業(yè)銀行）福建2008.10.31BankofJiangsu（江蘇銀行）江蘇2017.1.20BankofHuzhou（湖州銀行）浙江2019.7.24ChongqingRuralCommercialBank（重慶農(nóng)村商業(yè)銀行）重慶2020.2.27MianYangCityCommercialBank（綿陽商業(yè)銀行）四川2020.7.20|Excel下載表2中國采用“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu)及其采用時(shí)間另外，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析能力往往不足。由于缺乏用于環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)識別和量化的工具，一些金融機(jī)構(gòu)低估了污染行業(yè)投資可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，大多數(shù)從業(yè)人員缺乏綠色產(chǎn)業(yè)的專業(yè)知識。目前，中國正在利用金融工具來幫助其社會(huì)和經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。例如上市公司引入《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》機(jī)制，要求其在披露與環(huán)境、社會(huì)和治理問題相關(guān)的信息時(shí)具有更高的透明度，以體現(xiàn)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對環(huán)境、社會(huì)責(zé)任等問題的重視程度。上市公司披露環(huán)境信息需要政府實(shí)施，包括改善所有資產(chǎn)類別和金融服務(wù)的信息統(tǒng)計(jì)和數(shù)據(jù)披露，以及為綠色金融政策評估、相關(guān)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)評估、未來政策修訂提供數(shù)據(jù)支持。但是根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫的資料，2018年社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露比例排名，上海位居第六，前五名分別是福建、河南、云南、青海、北京。這也表明，上海在環(huán)境信息披露方面還需加強(qiáng)。2.綠色債券籌資用途尚不清晰市場主體的多元化趨勢推動(dòng)了綠色債券市場的快速發(fā)展，也使更多不具有綠色屬性的債券通過“洗綠”（或“漂綠”）行為進(jìn)入綠色債券市場，背離綠色債券市場發(fā)展的初衷，導(dǎo)致綠色債券的投資用途不明確，引發(fā)了部分投資者對綠色債券的質(zhì)疑。究其原因，一是綠色債券分類標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，目前，雖然有《綠色債券項(xiàng)目支持目錄》[25]《綠色債券指引》等標(biāo)準(zhǔn)，但各標(biāo)準(zhǔn)在鑒定、評估、程序等方面差異較大，影響綠色債券的順利發(fā)行；二是我國綠色債券市場的評價(jià)機(jī)制不完善，難以真正對綠色債券項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立而專業(yè)的評價(jià)、跟蹤、監(jiān)督，給予發(fā)行主體更多可乘之機(jī)。目前上海綠色債券市場雖然大部分主體公開募集資金投向，具有較高的信用管理水平，但綠債分類標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一以及評價(jià)機(jī)制的不完善，也會(huì)對上海綠色債券未來發(fā)展帶來一定影響。上海綠色債券發(fā)展持續(xù)性不足。2016年，上海綠色債券發(fā)行額占全國的42%，位居全國第一[26]。但是2017～2019年，上海綠色債券發(fā)行規(guī)模占比大幅下降，排名前五的分別是北京、江蘇、廣東、浙江、山東[27]。上海發(fā)展綠色債券的重要驅(qū)動(dòng)力在于政策的支持和引導(dǎo)，但是上海推進(jìn)綠色債券持續(xù)發(fā)展的市場動(dòng)力尚未形成，而參與上海綠色債券發(fā)行的上海機(jī)構(gòu)絕對數(shù)量較少，也進(jìn)一步說明上海綠色債券的商業(yè)可持續(xù)性尚未形成，更多的市場主體還缺乏參與綠色債券市場的自覺性與積極性。3.綠色基金類型單一、來源有限綠色基金可廣泛應(yīng)用于和環(huán)保相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)業(yè)之中[28]。根據(jù)《中國綠色金融發(fā)展研究報(bào)告（2019）》，上海綠色基金主要集中在污水處理項(xiàng)目、垃圾焚燒項(xiàng)目等，以上項(xiàng)目投入資金較大，需要有一定市場地位的大型央企、國企的介入，這樣有助于這些企業(yè)做大做強(qiáng)，形成一定的市場集中度。但是，初創(chuàng)階段的環(huán)保行業(yè)很難形成技術(shù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流，也難以得到綠色基金的青睞，這在一定程度上限制了上海綠色企業(yè)的爆發(fā)性潛力與活力，也制約了上海向世界科技創(chuàng)新高地邁進(jìn)。同時(shí)，上海綠色基金發(fā)展的市場化程度不足，資金來源有待拓展。上海綠色基金的發(fā)展很大程度上依靠政府的支持，自上而下發(fā)展，尚未形成自下而上的市場化、社會(huì)化綠色基金發(fā)展之路。而且綠色指標(biāo)的不完善，導(dǎo)致綠色基金在判斷某個(gè)項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值時(shí)，仍然更加關(guān)注財(cái)務(wù)績效，對于環(huán)境效益、社會(huì)效益并不能完全兼顧。另外，根據(jù)《土壤污染防治法》和《土壤污染防治基金管理辦法》規(guī)定，應(yīng)當(dāng)設(shè)立省級土壤污染防治基金。上海雖在2020年9月出臺的《關(guān)于加快構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的實(shí)施意見》中規(guī)定“推進(jìn)土壤污染防治基金設(shè)立工作”，但形成明確的政策和方案還需要進(jìn)一步研究和實(shí)踐。4.綠色保險(xiǎn)法律法規(guī)制度不健全與巨大的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)相比，當(dāng)前環(huán)境保險(xiǎn)的保障能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。如同全國環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)的遇冷一樣，上海在發(fā)展環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)時(shí)，也遇到了諸多困難。根據(jù)《中國綠色金融發(fā)展研究報(bào)告（2019）》的統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)公司和企業(yè)參與投保仍然熱情不足，缺乏驅(qū)動(dòng)力。盡管這與政府的支持力度以及環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的復(fù)雜性相關(guān)，但主要還是由于環(huán)境保險(xiǎn)法律法規(guī)制度不完善。雖然《環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)管理辦法（草案）》對推動(dòng)企業(yè)和保險(xiǎn)公司參與環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)具有一定促進(jìn)作用，但是該規(guī)范性文件法律位階較低，而且具體規(guī)定模糊，相關(guān)主體在實(shí)際操作中缺乏明確指引。例如，該管理辦法對環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評估以及保費(fèi)的確定都缺乏明確規(guī)定。另外，《上海飲用水水源保護(hù)條例》（2018年）以及《上海市環(huán)境保護(hù)條例》（2018）雖然對環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)也做出了明確規(guī)定，但主要是號召和鼓勵(lì)性條款，而非強(qiáng)制性條款，缺乏實(shí)施細(xì)則。相比而言，發(fā)達(dá)國家在推進(jìn)環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)時(shí)對投保和承保具有強(qiáng)制性要求，并有完善的激勵(lì)與懲罰機(jī)制。例如，美國的《超級基金法》要求可能導(dǎo)致環(huán)境污染的企業(yè)具有承擔(dān)環(huán)境責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)能力，即法律對相關(guān)企業(yè)環(huán)境責(zé)任的償付能力具有強(qiáng)制性要求[29]。5.碳排放權(quán)交易有待全面推進(jìn)近年來，上海碳排放交易表現(xiàn)良好，其市場活躍度、市場流動(dòng)性、控排企業(yè)覆蓋率等方面在全國七大碳排放權(quán)交易試點(diǎn)中表現(xiàn)突出，這表明上海在碳排放交易機(jī)制、配額分配方案、配額總量以及獎(jiǎng)懲機(jī)制上都進(jìn)行了和區(qū)域特點(diǎn)相對應(yīng)的探索與設(shè)置，提升了企業(yè)參與碳排放權(quán)交易的積極性。而且政府在推行、監(jiān)管以及核查等方面發(fā)揮了較大作用。但是隨著疫情結(jié)束后經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，以及國際環(huán)境面臨復(fù)雜變化，國內(nèi)供給側(cè)改革逐漸進(jìn)入深水區(qū)，鋼鐵、煤炭等過剩產(chǎn)業(yè)的“去產(chǎn)能”進(jìn)程已結(jié)束“加速期”并進(jìn)入“平穩(wěn)期”，存量產(chǎn)能的減排空間更加有限，碳市場容量增長隨之受限，全國碳市場面臨配額過剩的風(fēng)險(xiǎn)。為全面防范全國碳市場配額大于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，上海作為重要的碳排放權(quán)交易試點(diǎn)之一，理應(yīng)提前做好預(yù)案，穩(wěn)步推進(jìn)，提前應(yīng)對市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。就上海碳排放權(quán)交易的現(xiàn)狀而言，其應(yīng)在碳交易風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、碳交易信息披露、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理工具以及風(fēng)險(xiǎn)對沖工具等方面繼續(xù)加強(qiáng)[30]，以此促進(jìn)碳市場規(guī)模化交易，提升上海碳交易市場碳配額的流動(dòng)性，提升碳資產(chǎn)的市場接受度，分擔(dān)全國統(tǒng)一碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)維任務(wù)，進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)碳市場與國際碳市場（如歐盟碳市場）的連接，增強(qiáng)市場流動(dòng)性及提高市場效率。（二）綠色金融保障激勵(lì)機(jī)制仍需完善發(fā)展綠色金融，不僅需要對綠色金融的主要專項(xiàng)領(lǐng)域進(jìn)行全面提升和拓展，還需通過各種保障和激勵(lì)機(jī)制來督促、鼓勵(lì)各類市場主體積極參與綠色金融活動(dòng)，在尊重金融市場主體自由選擇的基礎(chǔ)上通過調(diào)整利益和激發(fā)動(dòng)機(jī)來引導(dǎo)金融市場主體的行為，使之符合綠色金融的要求。1.綠色金融定義和指標(biāo)體系有待明確綠色金融定義不明確，是影響綠色金融發(fā)展的重要因素。如果沒有明確定義，或每個(gè)機(jī)構(gòu)都對綠色金融活動(dòng)使用不同的定義，其結(jié)果是綠色投資者和綠色項(xiàng)目之間缺乏可交流的“共同語言”，從而產(chǎn)生過高的交易成本。而較為清晰的概念界定，對于綠色資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)識別以及政策制定和監(jiān)管都有重要意義。同時(shí)，綠色金融的核心是綠色指標(biāo)的制定。綠色金融指標(biāo)的確定，有助于明確綠與非綠的邊界，可成功引導(dǎo)國內(nèi)外資金合理進(jìn)行綠色投資，以擴(kuò)大綠色資金的投資范圍并提升綠色金融項(xiàng)目的落地效率。如果離開了技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)體系，僅通過產(chǎn)業(yè)來定義綠色，則會(huì)影響到綠色金融，甚至整個(gè)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是目前，上海同全國綠色金融發(fā)展一樣，缺乏統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，缺乏度量和評估綠色金融的指標(biāo)體系[31]。我國《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》基本涵蓋了綠色產(chǎn)業(yè)包括的內(nèi)容[32]，《綠色投資指引（試行）》一定程度上界定了綠色投資的定義[33]，但因?yàn)椴⒉痪哂袕?qiáng)制性而只對投資者的綠色投資行為進(jìn)行了一定指引，而且對于ESG框架，該指引也只是關(guān)注了E（環(huán)境）方面。另外，2018年上海證券交易所也發(fā)布了《推進(jìn)綠色金融愿景與行動(dòng)計(jì)劃（2018～2020）》[34]，該文件包括制定背景、工作目標(biāo)與原則以及行動(dòng)方案三方面內(nèi)容，提出14項(xiàng)具體舉措推進(jìn)綠色金融發(fā)展，在一定程度上可被視為上海推進(jìn)綠色金融的綱領(lǐng)性文件，但該文件對綠色金融的定義以及標(biāo)準(zhǔn)、指標(biāo)等實(shí)施細(xì)則并未明確規(guī)定。這樣會(huì)導(dǎo)致綠色金融投資主體在判斷應(yīng)該如何選擇和投資某個(gè)綠色項(xiàng)目時(shí)，缺乏明確指引。綠色標(biāo)準(zhǔn)的制定和各項(xiàng)指標(biāo)的確定，一定不能以簡單快捷禁用行業(yè)來認(rèn)定，而要花更多精力深入各行業(yè)的各類技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣才能真正定義綠色。2.綠色金融擔(dān)保貼息政策仍需提高目前關(guān)于綠色金融發(fā)展，無論是起步較早、發(fā)展相對完善的歐美國家，還是起步晚但發(fā)展快的中國等發(fā)展中國家，均面臨無法解決的主要矛盾，即如何吸引金融投資者參與更低碳、綠色、環(huán)保的項(xiàng)目。因?yàn)檫@些綠色低碳項(xiàng)目與環(huán)境高污染項(xiàng)目相比，通常都存在風(fēng)險(xiǎn)高、盈利少且周期長的窘境。如何有效降低政府、公共機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)主體投資綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并增加綠色資產(chǎn)回報(bào)，以鼓勵(lì)更多資本流向綠色低碳項(xiàng)目，是目前亟須解決的重要議題。綠色金融發(fā)展，需要財(cái)政政策精準(zhǔn)發(fā)力，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展更多綠色金融業(yè)務(wù)。綠色金融各個(gè)領(lǐng)域的擔(dān)保貼息等各項(xiàng)優(yōu)惠政策，可以帶動(dòng)更多資金投入綠色環(huán)保項(xiàng)目。擔(dān)保貼息與直接補(bǔ)貼相比，能以更少的財(cái)政投入帶動(dòng)和吸引更多的社會(huì)資本進(jìn)入綠色環(huán)保項(xiàng)目。許多綠色產(chǎn)業(yè)投資周期長，投資金額大，不確定性高，高度依賴國家產(chǎn)業(yè)扶持和財(cái)政補(bǔ)貼，導(dǎo)致商業(yè)銀行為其提供金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益嚴(yán)重不對稱，使綠色金融長效發(fā)展動(dòng)力不足。目前除了國家級綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)外，全國還有近20個(gè)地方政府出臺了地方綠色金融綜合性指導(dǎo)文件，其中多個(gè)省區(qū)市規(guī)定了綠色債券、綠色信貸領(lǐng)域的財(cái)政貼息政策（見表3）。上海市政府雖然高度重視綠色金融發(fā)展，在頂層規(guī)劃設(shè)計(jì)文件中也明確表示鼓勵(lì)、支持綠色金融發(fā)展尤其是綠色信貸發(fā)展，但是具體的支持細(xì)則、法規(guī)保障體系仍有待具體部署和落實(shí)。表3各省區(qū)市發(fā)布綠色金融相關(guān)的貼息政策發(fā)布地區(qū)發(fā)布日期政策文件內(nèi)容吉林2019.11.04關(guān)于推進(jìn)綠色金融發(fā)展的若干意見綠色信貸貼息江蘇2018.10.31關(guān)于深入推進(jìn)綠色金融服務(wù)生態(tài)環(huán)境高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見綠色信貸貼息、綠色債券貼息（規(guī)定貼息比例、時(shí)間、額度）廣西2018.07.25關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系實(shí)施意見綠色信貸支持的項(xiàng)目，可按規(guī)定申請財(cái)政貼息支持海南2018.03.29海南省綠色金融改革發(fā)展實(shí)施方案信貸貼息四川2018.01.18四川省綠色金融發(fā)展規(guī)劃債券貼息甘肅2018.01.03關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的意見債券貼息江西2017.09.22關(guān)于江西省“十三五”建設(shè)綠色金融體系規(guī)劃采取財(cái)政貼息等方式加大扶持力度湖南2017.12.28關(guān)于促進(jìn)綠色金融發(fā)展的實(shí)施意見信貸貼息重慶2017.11.03重慶市綠色金融發(fā)展規(guī)劃（2017～2020年）綠色信貸財(cái)政貼息，綠色債券補(bǔ)貼北京2017.09.11關(guān)于構(gòu)建首都綠色金融體系的實(shí)施辦法綠色信貸支持的項(xiàng)目，可以按規(guī)定申請財(cái)政貼息支持新疆2017.06.24關(guān)于自治區(qū)構(gòu)建綠色金融體系的實(shí)施意見信貸貼息福建2017.05.19福建省綠色金融體系建設(shè)實(shí)施方案優(yōu)惠貸款利率，綠色信貸財(cái)政貼息河北2017.03.17河北省生態(tài)環(huán)境保護(hù)“十三五”規(guī)劃綠色信貸財(cái)政貼息，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大綠色信貸發(fā)放力度安徽2016.12.29安徽省綠色金融體系實(shí)施方案綠色信貸財(cái)政貼息貴州2016.11.22關(guān)于加快綠色金融發(fā)展的實(shí)施意見貼息貸款青海2015.08.13關(guān)于推動(dòng)青海省加快發(fā)展普惠金融、綠色金融、移動(dòng)金融的指導(dǎo)意見信貸貼息|Excel下載表3各省區(qū)市發(fā)布綠色金融相關(guān)的貼息政策3.綠色金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制須加強(qiáng)上海在完善綠色金融體系、鼓勵(lì)綠色金融創(chuàng)新的同時(shí)，更應(yīng)加強(qiáng)綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)識別和防范。一是由于綠色項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、綠色技術(shù)知識專業(yè)性不足以及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估方法不一致，金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)投資者以及第三方評估機(jī)構(gòu)等對綠色項(xiàng)目的識別出現(xiàn)偏差，掣肘綠色金融的順利運(yùn)行。二是信用風(fēng)險(xiǎn)。尤其是上海，在鼓勵(lì)小微企業(yè)發(fā)展綠色金融的同時(shí)，更應(yīng)防范該類企業(yè)由于綠色項(xiàng)目運(yùn)作周期較長，可能會(huì)對小規(guī)模企業(yè)經(jīng)營帶來較大沖擊，使其資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，難以履約，從而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。三是綠色金融監(jiān)管不足。在綠色金融市場中，不僅在綠色項(xiàng)目申請前期容易出現(xiàn)通過偽造綠色項(xiàng)目數(shù)據(jù)、隱瞞環(huán)境污染責(zé)任、虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表而產(chǎn)生的“偽綠”企業(yè)和項(xiàng)目，而且即使通過真實(shí)數(shù)據(jù)和材料得到綠色金融支持，也容易在項(xiàng)目運(yùn)行中將綠色金融支持投入非綠色項(xiàng)目中。這種信息不對稱，也加大了銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。雖然，上海目前的綠色債券市場大部分主體公開募集資金投向，具有較高的信用管理水平，但在缺乏完善監(jiān)管機(jī)制的背景下，投資者的質(zhì)疑和觀望也會(huì)對上海綠色金融的未來發(fā)展產(chǎn)生一定影響。4.綠色金融科技支持力度須加大綠色金融發(fā)展過程中信息不對稱以及交易成本過高，是阻礙上海乃至全國綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵因素。而以人工智能和區(qū)塊鏈為主的金融科技可有效解決以上兩個(gè)問題，使傳統(tǒng)上無法內(nèi)生化的外部因素實(shí)現(xiàn)可計(jì)量、可定價(jià)，為促進(jìn)綠色金融發(fā)展提供了科技動(dòng)力。例如，利用區(qū)塊鏈技術(shù)將所有綠色金融的交易記錄全部上鏈，區(qū)塊鏈技術(shù)記錄節(jié)點(diǎn)的“不可篡改性”和“去中心化”，可有效解決綠色金融“信息不對等”“識別難”“風(fēng)險(xiǎn)高”的問題。同時(shí)，利用人工智能的信息自動(dòng)分析以及區(qū)塊鏈技術(shù)的“智能合約”可省去監(jiān)管等中間環(huán)節(jié)，完成自動(dòng)交易，從而降低綠色金融交易成本、提高運(yùn)行效率。上海在城市科技創(chuàng)新和信息化建設(shè)方面一直走在全國前列。目前，雖然在城市信息化建設(shè)和智慧城市建設(shè)方面取得驕人成績，但就科技發(fā)展與綠色金融融合領(lǐng)域來說，仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。一是大數(shù)據(jù)在綠色金融領(lǐng)域的應(yīng)用廣度和深度還不夠，實(shí)現(xiàn)真正的智能輔助綠色金融仍有較大空間。例如，在綠色基金領(lǐng)域，數(shù)據(jù)體量的不夠廣泛影響了實(shí)際收益。二是區(qū)塊鏈雖然在我國熱度很高，但是被證券公司等金融機(jī)構(gòu)直接應(yīng)用的成熟場景并不多。這可能也與我國證券業(yè)務(wù)主要在場內(nèi)交易和結(jié)算有關(guān)，而真正與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的場外交易，在我國并未完全發(fā)展起來。三推進(jìn)上海綠色金融體系進(jìn)一步發(fā)展的政策建議上海在國內(nèi)外金融市場發(fā)展及體系建設(shè)方面都有成果顯著、不可替代的優(yōu)勢條件，綠色金融的成功開展，無論是對推動(dòng)長三角生態(tài)綠色一體化建設(shè)，還是對豐富國內(nèi)外綠色金融業(yè)態(tài)都有著重要意義。具體而言，主要可以從完善綠色金融各專項(xiàng)領(lǐng)域規(guī)則和機(jī)制，以及健全綠色金融保障機(jī)制著手。（一）完善綠色金融發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域由于綠色金融目前缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而且涉及范圍較廣，各個(gè)領(lǐng)域運(yùn)行規(guī)則和機(jī)制也各不相同，上海綠色金融發(fā)展的潛力未完全釋放。針對發(fā)展的現(xiàn)狀，可在綠色金融各個(gè)領(lǐng)域逐一擊破。此外，根據(jù)綠色金融各領(lǐng)域的共性，從制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、加大財(cái)政貼息力度、健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和加強(qiáng)科技支持等方面健全綠色金融激勵(lì)保障機(jī)制。1.健全綠色信貸信息披露制度針對我國及上海綠色信貸披露制度約束性弱、披露方法不明確等問題，建立強(qiáng)制性的、高質(zhì)量的綠色信息披露制度勢在必行。一是明確綠色信息披露的責(zé)任主體，可以借鑒美國《超級基金法案》，明確貸款人的環(huán)境法律責(zé)任，督促銀行等貸款機(jī)構(gòu)對借款人的環(huán)境法律責(zé)任以及可能的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審核，規(guī)范環(huán)境污染潛在責(zé)任人制度。二是根據(jù)不同主體確定具體的綠色信息披露標(biāo)準(zhǔn)、披露內(nèi)容與披露方法，制定詳細(xì)的指標(biāo)體系，拓展綠色信息統(tǒng)計(jì)的深度與廣度，提高綠色信息核心內(nèi)容的強(qiáng)制性披露要求，為綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評估、信用評級等提供可靠依據(jù)。三是強(qiáng)化ESG（Environment、Social、Governance）信息披露。即，通過加強(qiáng)ESG數(shù)據(jù)庫建設(shè)、明確ESG體系、強(qiáng)制實(shí)施信息披露的方式建立完善的關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、治理績效而非財(cái)務(wù)績效的投資理念和企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)是信息披露做得最為完善的機(jī)構(gòu)之一，ESG信息披露可以率先從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做起，銀行業(yè)可以盡量完善地披露貸款客戶的環(huán)境信息，以此倒逼企業(yè)進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理和建立完善ESG綠色信息披露制度。四是構(gòu)建綠色信息披露主體間的協(xié)調(diào)機(jī)制，充分應(yīng)用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立綜合性的綠色金融信息披露平臺，加強(qiáng)綠色信貸相關(guān)參與方的信息溝通。五是加強(qiáng)綠色信息披露方面的國際合作，強(qiáng)化信息披露制度建設(shè)的技術(shù)支撐，推進(jìn)綠色環(huán)保信息披露和共享，加快建立相關(guān)信息共享和預(yù)警機(jī)制，有效防范綠色金融部門可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。2.完善綠色債券評估認(rèn)證制度“綠色屬性”是綠色債券區(qū)別于普通債券的最大特征。規(guī)范綠色項(xiàng)目評估機(jī)制，進(jìn)一步完善第三方綠色認(rèn)證，有助于挖掘綠色債券發(fā)展新動(dòng)力，加強(qiáng)綠色債券的商業(yè)可持續(xù)性。一是借助上海金融中心優(yōu)勢，培育專業(yè)能力高、國際影響力大的第三方綠色認(rèn)證機(jī)構(gòu)，出具獨(dú)立的“綠色認(rèn)證報(bào)告”，有效評價(jià)項(xiàng)目綠色效益，吸引更多投資者進(jìn)入市場。二是在有效認(rèn)證基礎(chǔ)上，拓展并引導(dǎo)綠色項(xiàng)目投向，比如綠色建筑產(chǎn)業(yè)，風(fēng)、電、光伏等新能源產(chǎn)業(yè)，水環(huán)境治理等污染防治產(chǎn)業(yè)，新能源汽車等清潔交通產(chǎn)業(yè)，透視綠色債券發(fā)行后續(xù)動(dòng)力。三是進(jìn)一步創(chuàng)新綠色債券的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，通過金融創(chuàng)新降低投資綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率，確保商業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。四是進(jìn)行綠色金融評估標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新[35]。采用定性和定量評估相結(jié)合的方法，并引入國際通行的綠色金融評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。上海可以在綠色項(xiàng)目庫建設(shè)、綠色債券甚至綠色金融評估標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建等方面，打造具有上海特色的“綠色金融+區(qū)塊鏈”金融綜合服務(wù)平臺，通過區(qū)塊鏈對綠色資金使用全過程進(jìn)行監(jiān)督和審計(jì)，提高資金使用透明度，以確保綠色債券等綠色金融項(xiàng)目的資金確實(shí)流向綠色產(chǎn)業(yè)，杜絕“漂綠”現(xiàn)象。3.豐富綠色基金來源和類型我國各級政府發(fā)起綠色發(fā)展基金成為新常態(tài)，上海作為國內(nèi)最大的金融中心，理應(yīng)成為領(lǐng)跑者。首先，應(yīng)改善綠色項(xiàng)目的投資環(huán)境，鼓勵(lì)設(shè)立地方綠色擔(dān)保基金。其次，完善綠色基金的收益與成本分擔(dān)機(jī)制，保障社會(huì)投資者的收益，以吸引更多社會(huì)資本投入綠色基金。例如，可以鼓勵(lì)民間組織、非政府機(jī)構(gòu)設(shè)立綠色投資基金，在森林、濕地、海洋碳匯、流域水資源等領(lǐng)域重點(diǎn)推進(jìn)，并開發(fā)能效貸款、排污權(quán)抵質(zhì)押貸款等綠色金融產(chǎn)品，支持綠色消費(fèi)，促進(jìn)綠色金融的公眾參與。再次，在綠色基金PPP方面，應(yīng)完善綠色基金監(jiān)管制度、明確訴訟的適格主體以及法律責(zé)任承擔(dān)方式，對環(huán)境社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提前研判并提供應(yīng)對機(jī)制。因?yàn)榫G色基金運(yùn)行宗旨應(yīng)是實(shí)現(xiàn)具體的綠色發(fā)展目標(biāo)，基金的資金來源若為社會(huì)資本，應(yīng)考慮商業(yè)利益與公共利益的平衡，從環(huán)境目標(biāo)與持續(xù)經(jīng)營能力出發(fā)，加速推動(dòng)綠色基金的機(jī)制創(chuàng)新。最后，探索建立土壤污染防治基金制度，為土壤污染防治提供資金保證。上海建立土壤污染防治基金可以借鑒歐美國家有關(guān)土壤保護(hù)與防治基金的成功經(jīng)驗(yàn)。例如，美國的《超級基金法案》[36]、德國的《聯(lián)邦土壤保護(hù)法》[37]等均對基金的資金來源以及支出情況，有非常詳盡的規(guī)定。上海在設(shè)立土壤污染防治基金時(shí)，首先也應(yīng)明確基金的資金來源（包括污染者付費(fèi)、財(cái)政支持、環(huán)境保護(hù)稅、社會(huì)資本等）、使用情形及范圍（包括土壤污染監(jiān)測、調(diào)查和評估、治理與修復(fù)以及宣傳教育等），另外對于基金的運(yùn)營、監(jiān)督和權(quán)利救濟(jì)機(jī)制也應(yīng)明確規(guī)定。4.制定并實(shí)施綠色保險(xiǎn)法規(guī)2018年生態(tài)環(huán)境部出臺的《管理辦法》在投保范圍、保險(xiǎn)責(zé)任、賠償和罰則等方面都做了明確規(guī)定，雖然作為規(guī)范性文件，其法律位階較低，但對于環(huán)境強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)的推進(jìn)，甚至綠色保險(xiǎn)的發(fā)展而言，都不失為一次有益探索。作為一直在保險(xiǎn)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的上海，更應(yīng)以此為契機(jī)，出臺相關(guān)配套政策和實(shí)施細(xì)則，完善環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)法規(guī)和政策體系，并推動(dòng)明確環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)的合法性和強(qiáng)制性。在環(huán)境污染責(zé)任強(qiáng)制保險(xiǎn)尚未完全建立之際，上海可以在推行環(huán)責(zé)強(qiáng)制險(xiǎn)的過程中，更加積極主動(dòng)。具體而言，上海應(yīng)在以下方面有所加強(qiáng)。一是出臺明確的指引和監(jiān)督措施，通過采用稅收減免和綠色信貸的方式，推動(dòng)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)從自愿轉(zhuǎn)向強(qiáng)制。二是建立市場化的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)制度，通過完善保險(xiǎn)設(shè)計(jì)和條款、信息公開和技術(shù)支持提升保險(xiǎn)公司服務(wù)水平，推動(dòng)環(huán)境污染責(zé)任強(qiáng)制保險(xiǎn)良性發(fā)展。三是建立環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)的第三方參與機(jī)制，例如引進(jìn)專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)，對一些污染事件進(jìn)行專業(yè)的檢查、核算，從而保障保險(xiǎn)公司和高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的利益[38]。四是在地方性法規(guī)的修改完善中，對于飲用水水源保護(hù)、固體廢棄物污染、危險(xiǎn)化學(xué)品處置等重要領(lǐng)域的環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，可以嘗試推行環(huán)境污染責(zé)任強(qiáng)制保險(xiǎn)制度。5.全面推進(jìn)環(huán)境權(quán)交易市場鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過資產(chǎn)證券化盤活有效資產(chǎn)，探索開展排污權(quán)、水權(quán)、用能權(quán)以及環(huán)保設(shè)備融資租賃等交易市場，完善定價(jià)機(jī)制和交易機(jī)制，營造公開公平的交易市場環(huán)境，支持減排項(xiàng)目，降低減排成本，提高減排效率。一是推動(dòng)碳資產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)。政府完善碳資產(chǎn)抵押運(yùn)行機(jī)制、建立碳排放權(quán)抵押評估信息系統(tǒng)、評估機(jī)構(gòu)和評估專家?guī)欤贫ㄔu估爭端解決機(jī)制。銀行在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，加大對碳資產(chǎn)信貸的扶持力度。企業(yè)應(yīng)在保持良好信用的基礎(chǔ)上，定期向投資人提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息，確保財(cái)務(wù)狀況公開透明。二是開發(fā)林業(yè)碳匯、海岸帶濕地碳匯，并將其納入CCER體系，加強(qiáng)綠色減排項(xiàng)目碳儲(chǔ)量評估、碳排查及相關(guān)數(shù)據(jù)體系建設(shè)。三是完善排污權(quán)交易制度。健全配套法規(guī)體系、完善分配機(jī)制、與排污許可制度充分整合、健全交易規(guī)則、確定合適的交易方式以保證交易的靈活和高效。四是促進(jìn)用能權(quán)交易的發(fā)展。用能權(quán)交易制度旨在從供給側(cè)實(shí)現(xiàn)能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度的“雙控”目標(biāo)，與碳排放權(quán)交易側(cè)重從末端排放側(cè)約束溫室氣體排放雖有不同，但都是重要的控制溫室氣體排放的重要市場機(jī)制，需要完善碳排放權(quán)交易和用能權(quán)交易的有效銜接[39]。（二）健全綠色金融激勵(lì)保障機(jī)制綠色金融保障和激勵(lì)制度主要表現(xiàn)為完善運(yùn)行機(jī)制、賦予權(quán)利、減免義務(wù)和責(zé)任、增加收益和減少成本等[40]。上海健全綠色金融激勵(lì)保障機(jī)制，可從綠色金融指標(biāo)體系、擔(dān)保貼息的財(cái)政支持政策、監(jiān)督與評價(jià)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理以及科技支持力度等方面著手。1.制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，建立綠色項(xiàng)目庫綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的確定有助于規(guī)范推動(dòng)綠色金融的順利發(fā)展。首先，制定標(biāo)準(zhǔn)，打造綠色項(xiàng)目庫“上海樣本”。積極探索綠色項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)和建立地方性綠色金融企業(yè)（項(xiàng)目）認(rèn)定評價(jià)方法體系，破解綠色項(xiàng)目定義和標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的瓶頸，從制度、體制、機(jī)制上保障綠色項(xiàng)目庫的科學(xué)性和嚴(yán)謹(jǐn)性，建立可量化、易操作的綠色項(xiàng)目庫認(rèn)定評