南美在產鹽湖：全年產量或低于指引，繼續看好鋰價322海外鋰鹽價格同環367%+3南美鹽提鋰企業業績延續增1行業供需張勢3外鋰均環繼上。據Boobg數22海外碳鋰價為7.1元噸不稅同分別長332受益于鋰價持位南鹽企業潤比續長其中QBLivnt凈利潤分達1.9.00.8美元環分+8+2+30Oaoz實毛利潤1.3美元環+6總來利厚因鋰環上部企長定帶售超期增。碳酸鋰（美元/噸）圖：322海外鋰鹽價同環比36%+1% 圖：南美鹽湖業3盈利環比增長（百萬美）碳酸鋰（美元/噸）80007006000500040003000200010000

10008006004000

2Q222Q2232211004076078126毛利潤凈利潤897859SM LB Lvent lrozBloobg， 各公司公告，受疫情全球宏觀環境等因素的影響南美鹽湖全產量或不及預期Let于Q3新全績指，家司下了營上，因在銷或不及此前預期；但由于鋰產品售價仍然非常堅挺，全年利潤指引中樞均有所提升此外QM年產量指從5噸調至5萬+。表：B與Lvent全年利潤指引中樞有所升單位：百萬美元）企業項目201年數據202年（二季報指引）202年（三季報指引）brle營業收入EBIT（調整后）330871710700320300710700330300Livnt營業收入EBIT（調整后）4207080-6032-7581-4535-75各公司公告，2022223年為南美鹽產能密集投放期，次產高峰期在205年以后。02-2023年美大湖新增能為109噸E但慮爬期（通常需要2左右，釋放度相緩，如AB預計021225年量CR約0左，其冶產增，大低于業求速近4而在024025年有M及Livnt分計增3萬產，計波投產潮在025年后。表：南美四大湖202年產能增量為10萬噸公司 鹽湖 單位 201 202E 203E 204E 205E 遠景Sma萬噸LCE121821242427ma萬噸LCE4.58.58.58.58.5待定LivntobreMuro（Fnx）萬噸LCE2244710kmrozSldeida萬噸LCE萬噸LCE1.7-1.74.24.24.24.2-1.51.51.54.5合計萬噸LCE202302392422452542增量萬噸L10933各公司公，SQ：Q3鋰產品售價環增4，再次上調全年銷量指引3生產經營回顧：益鋰價高增，公司總利同環比93%28%商品價格延續上凈潤環比繼續增加司3實營收29.6億同環比+3473.；毛利16.3億美，利率55.2環+5.3c；利潤1美元，同環+328凈潤同比長要鋰塊業大拉ES為.85美元，過爾一期3.34元及高期31美。圖：322M營收凈利潤環比13%2% 圖：322M毛利為5.%營收（營收（億美元） 歸母凈利（億美元）29.626.020.210.8116.68.08.591.13.2302520151050221Q3 221Q4 222Q1 222Q2 222Q3

18毛利（毛利（億美元）毛利率14121086420221Q3 221Q4 222Q1 222Q2

7%6%5%4%3%2%1%0%SM公告， SM公告，細分來看鋰板塊售銷量皆創新高貢獻了%的毛利潤1價升帶動+26。QM業務3現收3.5美元同+60.2；實現量416噸同+9.21平達561美噸達歷史最高，環+28.4.0；）盈能看Q3毛率比升鋰板塊3利為1.3占公總利比達利為7+c；圖：SM鋰產品3售價再創新高 圖：M3鋰板塊毛利率回升4.54.03.53.02.52.01.00.0銷（噸）4.54.03.53.02.52.01.00.0銷（噸） 平均售價（萬元噸）6.05.04.03.01.00.03.02.52.01.51.00.50.0321 421 122 222 322SM公告， SM公告，其他板塊整體表現化碘業務價格創歷史高① N業務22現收2.3美環+7.61.4比主要平售同+0.，比低要市需求15~0；②碘業務Q22現營收15億元，環+8.123.5營同比長主要銷和均價實現環正銷同環+976.3售同環+80.16.2③鉀鹽業務Q22實收600美元同2.167.0同下降主期格漲致全需疲加存較推鉀價跌導致銷同6864.5平售同+18.26.5；④工業化學品業務Q2現收450美元同比162.4營同比增主球應制導工用酸和酸鈉品格幅量同比05.5，均售同+1518.。表：322M凈利主要依靠鋰板塊拉他板塊表現分化項目單位322222環比321同比總營收百萬美元298259138%66234.1%總毛利百萬美元163127258%22562.3%凈利潤百萬美元10859280%10693.7%EPS美元3.53.1279%0.794.5%其中：鋰產品及其衍生品銷量千噸4234216%22891%營收百萬美元235187264%185107%平均售價美元/噸562753944.0%145628.6%SPN銷量千噸208230-9.6%293-290%營收百萬美元293330-14%229276%平均售價美元/噸147145-2.0%780804%碘及其衍生品銷量千噸336.3%39.7%營收百萬美元215174235%109981%平均售價美元/噸63655438162%3500802%氯化鉀和硝酸鉀銷量千噸63178-645%202-688%營收百萬美元60182-670%89-321%平均售價美元/噸960107-6.5%4401.2%工業化學品銷量千噸5053-5.5%500.0%營收百萬美元4559-234%4116%平均售價美元/噸9105-184%81615%SM公告，展望全年各板塊價漲，上調鋰產品022年銷量至15萬噸+鋰板塊預計4售價維持高位全年量指引修至15萬噸價①公司計022年年求增將過0除QM以的能張劃均有所司為年剩的間供仍非常支價持高，并且種價望至2023年公已優化Q2定結構約15銷為固定價此~270的銷以指掛的變價定此~5通常較現價后3月右余15尚鎖此~30量下游求司全年量過15萬2022年有量已此次為司內三上銷量期1414.→1→1+圖：預計SM4鋰產品售價維持高位 圖：預計222年全年量為15萬噸+4.54.03.53.02.52.01.00.0

銷（噸） 平均售價（萬元噸）7.06.05.04.03.02.01.00.0321 421 122 222 32242E

銷量（萬噸） yy15+10.16.55.015+10.16.55.04.54.51614121086420217 218 219 220 221

0.60.50.40.30.20.10.0(.1)(.2)SM公告， SM公告，其他板塊價格普，績穩中有增① 碘業務業需張，022仍在1求增，計格續上漲。② 鉀鹽業務庫水上計半價承計化全在75萬左（比滑16③ SPN業務望年于價高或一程上反需，計202年銷量有滑；表：M2022年業指引樂觀量 價鋰業

全年銷量指引上修15萬噸此次為公司年內三次上調銷量預期（14→4→15→5+）

預計222年全年鋰需求增速超過40，格繼續上升,4及223年繼保持高位SPN業務預計同比略有下滑維持高位碘業務預計基本持平于221年預計售價將繼續上行鉀鹽業務預計全年銷量在75萬噸左右同比下滑16）預計下半年價格下滑SM公告，1.1.3. 碳酸鋰中期規劃能4萬噸，toand氫氧化產能或增至10萬噸Aacaa二期8萬噸碳酸鋰將于9月完成爬產，toand氫氧化鋰規劃能增加5萬噸的建設計于224年完成。Aacaa湖：酸于年半分別擴至8于203年至21萬224年進一至24萬洲Hoan：計一期5萬氫氧鋰于20Q4產。公正考期5萬噸的礎擴5噸。表：M碳酸鋰產能于024年進一步擴至4萬噸單位201202E203E204E205E遠期智利aa（00權益）碳酸鋰萬噸121821242427氫氧化鋰萬噸2.53444-澳洲Mtolad（50權益）鋰精礦萬噸0003838-氫氧化鋰萬噸00051010SM公告，公司于3公布aarFuo新投資規劃，集中技術改造。括用蒸發技AT直鋰LE少水取同保持約2225噸的LE產量建海淡工；實流內期平等。劃本達2億元（直資15億間資7。圖：arFuo新投資規劃，主要用于術造SM公告，B：Q3凈利潤環增120%，全年鋰銷量或不及此前預期3生產經營回顧：板凈利潤環增6帶動公司業績延續高增鋰板塊盈利持續上助公司3業績高增。司Q22實營收0.9美，同環+152/+4歸凈利潤897億元同+28120；BA整后19美，+4695其鋰塊貢了00同增。圖：32鋰板塊貢獻了LB主要的同比增長lbrle公告，圖322B實現營收0.9億美元環比4% 圖：32B調整后EBDA環比9%200015005000

221 321 421 122 222

營收（營收（萬美）環比增速0%-0%

1400120010008002000

221 321 421 122 222

120%EET80%60%40%-0%-0%lbrle公告， lbrle公告，鋰板塊售價大漲帶動3營收同增17.3鋰塊3Q2現收1501元，同環+3/68中主驅因素合生有調及市上動公司售價同比+9，次要素為aNegaV帶動銷量同比20；歸凈利10.63美，環+15+1調整后BDA為11美，環比+786+1同增主因價產的高消了本上。圖：32鋰板塊營收15億，環比68% 圖：32鋰板塊調整后EBA環比2%1600120010008004002000

2213Q21421122222

80%營營（萬）環比增速60%50%40%20%10%0%

1201008006004000

T） 221 321 421 122 222 322

14%12%10%80%40%20%lbrle公告， lbrle公告，其他板塊：溴板塊催劑板塊利潤均有所滑拖累公司整體盈利①溴板塊Q22營收為3.55億元同86，收增主驅動因為價o+8%要動素量增（10母利0.93美同224調后EBTA為107美環+4-21。②催化劑板塊22業入為236億元同22+1同增主要系量齊（17價+5歸凈100美元同比16316；調后BA為500美元同比8654利潤滑主原為然氣價和材上帶的成壓抵了售的增。表：322LB溴板及催化劑板塊利潤所降單位 2023 2013 同比 2022 環比營業收入 百萬美元 202 831 152% 140 41%毛利潤 百萬美元 104 249 319% 580 80%歸母凈利潤 百萬美元 897 -33 328% 407 120%EBITD(調整) 百萬美元 10 218 446% 610 95%稀釋EPS（調整后） 美元 7.5 1.5 614% 3.5 17%其中：鋰板塊營業收入百萬美元151359318%89268%歸母凈利潤百萬美元10392100%452135%EBITD(調整)百萬美元125786%495124%溴板塊營業收入百萬美元35527828%378-6%歸母凈利潤百萬美元937327%122-24%EBITD(調整)百萬美元1078624%136-21%催化劑板塊營業收入百萬美元23619422%21012%歸母凈利潤百萬美元-1220-12%-3-36%EBITD(調整)百萬美元533-86%10-54%lbrle公告，展望全年鋰產品量不及預期，全年營指上限因此略有下調稀釋P（調整后）指中樞維持0.5美元不變，營收指引上限略下。據司最指，計2022年實營收174美（前指引175美元，指引中同+20調后全年EBTA計為335億美（次指引3235億美元，引樞比29；整全年S為19.751.75美元前指引19.252.25美元指樞同+14中收此前修因司為年鋰量不此預（LaNgaa產調爬坡度及+品證進一步累量程但價很能度預故BA引樞有調。表：公司222年ES指引中樞維持2.75美元不變

202年項目 項目 單位 2/6指5/4指引5/3指0803指最新較前次同比201年引中樞中樞引中樞引中樞指引增幅增幅總營收 百萬美元330430540600730720-0.8%120%總EBIT百萬美元（調整后）8711251802303303401.9%290%稀釋EPS美元（調整后）4.46.510751365207520750%414%其中：鋰板塊EBTDA-22%75%213%300%525%525%0pt50pt催化劑EBIT--18%0%-65%-65%-45%-55%-1pt-3pt溴板塊EBIT-1%8%18%18%28%28%0pt17pt同比增同比增lbrle公告，鋰板塊022年售價強上漲將帶動全年BA同比翻六倍于鋰價上及價制一優22年售同速預達220前次指引不司單構生積變具來計電收將約5電碳中預計1貨定；6參市指數可價，常有3個月滯后擁規價區；20為此前為，通常612月定價一次殊化物格常一一外認為益現價上全年均價在一超期可能022年量同增預為03引變比主要新能線及高的料工但調試及爬坡產品證過導放量緩3量齊下鋰塊202調后BTA有望+50550。圖：公司大部分產可變價格定價 圖：預計022年鋰塊EBA同比055%29973500 T） oY 629973000

525%20001500100019190

lbrle公告， lbrle公告，其他板塊預計板塊A同比250催劑板塊BA同比55%① 溴板塊計202全溴板調后EBTA同+250較指引不公認最果或于引半主因端求現軟及銷量比幅小510）② 催化劑板塊222全調整的EBTA將45~5此指為同比25~65因克蘭爭關歐原料成和然價的續波動分消價上帶來利。圖：預計2年溴板塊EBDA同比2530% 圖預計22年催化板塊BA同比4~6%50404030302020101050

EBITEBITD（百萬美元）YoY46036132832428811%11%1%14%28%2%2%1%1%5%0%

302020101050

EBITD（百萬美元） 284 2715%18%5%13010748

0%-0%-0%-0%-0%-0%0 -% 0

52%

55%

-0%218 219 220 221 222E

218 219 220 221 222Elbrle公告， lbrle公告，1.2.3.冶煉端200年規劃產能550萬噸，021225年產量AR~0%資源端：LaNega4萬噸碳酸鋰項目如期推，a兩條生產線于57月重啟。1LaNega（Aacaa4噸E產線進商認階，并按預期行2odgn1號產（5噸精礦于5復；為足端的原料求2號線5萬噸精）速動7首生；3Genush：an資業下G（60萬噸）在產，G（53萬噸）批準建設破動vr井設擴目如推預于明年中機械工5Kngsua：司劃托Kgsouan鋰石源國建設采冶體項（能尚規中，獲美國源的助。表：Aacaa4萬噸LE產線已投產，今年開貢獻增量地點權益單位201202E203E204E205E遠景鹽湖ma智利100%萬噸LCE4.58.58.58.58.5待定Silv-Pk美國100%萬噸LCE0.50.50.50.51.01.0礦山nbuhs澳洲49%萬噸鋰精礦134134134194194待定ogina澳洲50%萬噸鋰精礦05050505075總權益產能萬噸LCE1821212526待定lbrle公告，冶煉端：遠期規劃550萬噸。預年前煉能從8.5萬噸年加到0萬噸/年在200將一升至0噸年。①2022年：隨著eernI逐步投產及欽州項完成收購，公司冶產能將增至20萬噸Keeon（2.5噸氧鋰調試計底產合格樣eeon（.5萬噸氧鋰已械工進調階段司于10月成對州的收，增能25噸。②未來5年中期規劃能3萬（3萬噸增量集中于中國項+2.欽項的能預將到5公年收仍通監批程序預計202年年完；）山目+：山地目場場地準和期設作經開，計224械完，劃產5氧化3Keeon+5設產能5氫氧鋰預投時在2025年以。③2030遠期規劃能450萬（1217萬噸增量于eeonV的建國aFex煉工分段設10噸產的進及冶煉產的一擴。圖：AB遠期規劃4550萬噸lbrle公告，；注：不包含1萬噸技術級產品產能表：未來35年內B冶煉產能增量集中中國鋰輝石冶煉

工，25年產能翻倍至1產品地點權益單位20產品地點權益單位201202E未來35年 備注鹽湖冶煉LagraI/II智利碳酸鋰100%萬噸4.54.54.5LagraIII/IV智利碳酸鋰100%萬噸-4.04.0ngsontain美國氫氧化鋰100%萬噸0.50.5新井建設和擴建項目如期推進，預計于明年年中機械完1.0一期預計年底產出品質合格rtonI/II 澳洲氫氧化鋰60%萬噸-5.05.0 的樣品，二期已機械完工進入調試階段rtonIII/IV 澳洲氫氧化鋰100%萬噸--設計產能5萬噸氫氧化鋰，5.0預計225年以后投產江西新余四中國氫氧化鋰100%萬噸3.53.53.5川國潤欽州項目 中

碳酸鋰/氧化鋰

100% 萬噸 - 2.5 5.0

10月完成收購設計產能25萬噸LCE，未來可能進一擴至5萬噸LE計劃年產5萬噸氫氧化鋰，眉山項目 中國 氫氧化鋰 100% 萬噸 - - 5.0

預計224年底前機械完工。后續可能進一步擴總產能 萬噸 8總產能 萬噸 8.5 200 33產能釋放節奏偏慢預計2021225年產量AR為2左右。盡未年內新增目多但建周期產認、能坡等響LB預計25年公司產為20萬噸20212025年R僅20整個業池域需增速或超5AB作全儲最富產最的龍之在來年的量大低行需增方側印全球資開難進程，另一面意著來年全鋰給量將以匹每年20噸C的求增長行供矛或期存。圖：AB預計公司205年鋰鹽產量約為0萬噸lbrle公告，Liven：Q3凈利潤環增17%，上調全年售價指引3生產經營回顧：績比繼續正增長，3凈利環增17%銷量提升帶動業績環比繼續增長。公司Q22營業收入為2.32億美元，同環比+123+6；利為0.8億元同70030調整后BA達1.1億美，環+47。績比長游需強拉公銷。圖：32Lvt營收2.32億美元，環比% 圖：32Lvt凈利潤.78億美元，環比%2020

6%營收（百萬美營收（百萬美元）環比增速

1010

凈利潤（百萬美元） 調整后EBITD（百萬美元）111951010500

4%3%2%1%0%

6040200(0)

11 716 113

785353 602881Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q22 1Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q22Livnt公告， Livnt公告，圖：銷量增為營業環比增長主要原因 圖：銷量增加為BA環比增長主要原因Livnt公告， Livnt公告，展望全年上調全售指引，但產量或低預期2022年BA指引范圍收窄，但中樞有上。）收預計222實現營收8.8.45億元指引8.6億美；BA預計2022年整后EBTA為33.70億元（次引323.5美元，樞升至3.6美元（前指引.5億元3）整因下指限主系Livnt認為脹等多方因影年計產或及期但于全平售或于期可抵消量降來負影響故EBTA指樞上。表：全年EBA指引中樞上調至3.6億元項目 單位 200年 201年

202年2月指引 5月指引 8月指引 1月指引 較前次增幅總營收百萬美元2884205707958308300%oY--26%46%36%89%98%98%0pt調整后EBIT百萬美元22701803203503603%oY--78%214%157%357%400%414%14ptLivnt公告，預計205年碳酸鋰產能至7萬噸，Neasa目投產時間推遲至026年碳酸鋰產能未來四年R約7，Neaa一體化項目投產時間延至026年①碳酸I期第一條1萬噸產線預計今年年底械工2025230年進一步擴至70萬噸前酸鋰能2萬來量主包1I項計劃產2噸包兩條1萬的線其一預于202年機完工Q3現商化另條計于203底投2I期3萬擴產項計25年產計資開為57美元屆時產達7萬）I期項預增加3產能預計2028029年產計到200底公司碳鋰產達0②氫氧化鋰美國500噸產能已于3機械完工未來或進軍回收賽道公司氫化能2.5萬未來量要國貝默增500械工目處于品證段計1Q3產總能至3萬計023年中國區加1.5萬氫氧鋰產至4.5噸3預計025在北或洲立座收工至新增1能。氧鋰產將至達55噸不括eaka項目。③Neaa項目：股權增至50，規劃投產間226年。Neaa目計鋰精能25萬（位6部于產化鋰氧鋰能34萬噸計223初始設26投（前引為025年總本支將為90.5億元。表：Lvt碳酸鋰、氫氧化鋰產能齊擴張單位201202E203E204E205E200E碳酸鋰（權益：00）其中：用于自產氫氧化鋰萬噸224444其中：用于對外銷售萬噸000036碳酸鋰總產能萬噸2244710氫氧化鋰（權益：00）氫氧化鋰總產能萬噸2.54.54.54.55.55.5aa項目（權益：0%）鋰精礦萬噸----25氫氧化鋰萬噸----3.4Livnt公告，llk：Q3售價環比微增，Oloz二期延期半年投產aoz碳酸鋰產銷維持定，售價環比微增碳酸鋰產銷環比基持售價環比繼續增長1產量289噸5同比+17中43為池碳酸合戶求銷321噸其中為電池碳鋰環+8同+423價產際售達4.2美噸O，環+5.5，363可見場強。）：實銷入15元，環+6同+505成本現成為453元噸比6.1同比。6）潤季的金利為8對應358美元噸環3同比+679。表：aoz3碳酸售價環比提升自然年202320222013澳洲財年單位FY2231FY2224環比FY2221同比產量噸329345-5%2821%銷量噸3713408%2624%平均價格美元/噸433741335%93136%現金成本美元/噸4534316%474-4%單噸現金毛利美元/噸35543632-3%45767%銷售收入百萬美元15.014.06%25050%現金毛利率-8%9%-1pt4%40pt來源：Alkm公告，224售價有望環增1至5萬美元噸公預計鋰2Q4價為5萬美元+15考到3實價這前123年的導格4.7萬美元噸持致。圖：aoz24碳酸鋰售價有望達5萬美元噸50000410334323727236934150000410334323727236934112491585384765000400030002000100001Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q2Ellkm公告，aoz二期投產時間由2推遲至23，lea項目有序推進aoz二期投產間由222推遲至3主設備運輸延Oaz二期設計產能2.5萬噸。產主為業碳鋰，中9500噸交付ahaa工廠2預計Q23進次生（前引為H2第階建已成9，但由原料應物限鍵道電備部的付能期行其他活仍計調活動劃24始調活動在31始并續到2323預產爬期為2205滿外考到工通貨膨以供鏈約素Oaz期本支將加2到.25億美元。lea：項目建設序推進，一期15萬噸預計223投產。1項劃總產能45噸C。中期15噸年二規產能3噸）期劃H3首次產具體看兩組塘建已完了6522下年第一組池塘并始造一段的酸工。期于一建完后始。項目產能（萬噸LC）建設時間投產時間滿產時間roz一期1.4項目產能（萬噸LC）建設時間投產時間滿產時間roz一期1.417已完成已投產-roz二期2.5即將結束2032205Sldeida一期1.5202年1月2032224120422252Sldeida二期3.0一期完成后開始建設后兩年待定llkm公告，海外主要在建鹽湖跟蹤阿根廷將成下一個主戰場中國業已取得先發優勢表：主要在建鹽湖項信息梳理項目名稱所處地區權益結構資源量（萬噸LC）品位（g/L)規劃產能包銷情況一期4萬噸LE；二Cuhri-贛鋒467/L一期贛鋒包銷阿根廷248592期至少新增2萬噸roz448/JEMSE85%LCE76%rs一期2萬噸LE；二ubrds阿根廷紫金礦業10%763612-期擴至4-6噸LCE（3）Mriana阿根廷贛鋒鋰業10%8123212萬噸氯化鋰-hi 阿根廷 LakeRours00% 440 21 5萬噸LCE

S、福特等有向分別包銷50%Cntenrio-Rtons

阿根

Erat50.1/青499%

989 346 一期24萬噸 青山499%各公公告，iOlao：南美最大在建鋰鹽湖，一期規劃4萬噸LCacharaoz股權結構集中LC及贛鋒合計有1.權益1最東贛股46.項由C公司neaxar。206，QM收購eaExar的50權018鋒業購QM在項目部權于201年增至51200鋒鋰C政控的礦投司E訂收購8.5的權該協于021年使鋒和LC持股相釋到46.7442贛有近成銷雖然E持有8.5權產品仍由LC及鋒按照951比負銷此外AC一與簽訂了包協（價于價使鋒銷提至76。M圖：贛鋒C和MSE分別持股6.7、44、85%M11.25%11.25%44.8%46.7%Min贛鋒LACLAC公告，圖：贛鋒自2018年不斷增持auaoz項目2020年2020年月日，贛鋰業C與政府制的礦業資公司MS簽訂股份收期權協。月2日，鋒鋰出資0萬美持到1。2016201920182016年，以2萬美元出資購Mneaxar的5權。2018年，鋒鋰收購M在C-項目中3.5。LAC公告，資源稟賦優異源量達458萬噸C1資量豐CauhaOaoz鹽湖總資量約248噸E平位592總量約63噸L品位607gL目已資儲足支目40的生壽外內部分區尚被來備增潛本優目于下湖采。類別品位（mg/）鋰金屬（萬噸）折LC（萬噸）資源量探明控制592373195推測的59389472合計592462248儲量證實的6161051可信的60658312合計類別品位（mg/）鋰金屬（萬噸）折LC（萬噸）資源量探明控制592373195推測的59389472合計592462248儲量證實的6161051可信的60658312合計60768363LAC公告，項目一期設計產能4萬噸L，預計2031實現投產。1一產能4：預計202H1成化的建后產加廠部分鍵置于Q22開始試運期少增2萬計期產開外在項目的推進程公還建額外基設，支遠期擴。項目周邊基礎設施備理置CuchaOaoz項位阿廷北部的胡胡伊省，處于南美“鋰三角”中心區，鹽湖資源集中、具備良好的開采環境同時目鄰Akem旗的Oaoz項，最近口Anoagaa約30公里2交便利項于連阿廷智的要國高公—2道上。該國道向西連接智利和阿根廷的邊境口岸oa，進一步通往智利北部港口Anoaga，助進貨物原料以向洲出產，東接uuy和a便地物材料的源備完項現距然氣干線管僅0里外建造線道地位鹽湖邊平有助于降低道設本復性。圖：項目周圍鹽湖資集中 圖：項目毗鄰高速公，交通便利高德地圖， LAC公告，sQubadas（3：紫金礦業首個布局的鋰資源項目歷史曾獲寧德時代略資，2021年被紫金礦業購00股權。esuebadas（Q鹽項位阿廷西部塔卡由NeoLhum100持221年紫金業總價約.6億加（合民幣9.9億元收購NeoLihum100%股權成實對Q項目控Q鹽也為金業鋰源開發上局第個目對紫和NeoLhum義重。圖：NeoLm曾獲寧德時代戰略投資，021年由紫金全現金收購oLithum公告，項目資源量約73萬噸平均品位612g體大品高Q湖總資源約63噸（離子度界位40gL平鋰度達612。上述源中含品碳酸資源量191噸鋰離濃邊品位80gL平均濃達923g2雜低開條好鋰工成Q目子、硫酸含低按鋰濃度界品800g控制資量鋰僅1.，硫酸根比僅0.4。項擬采用規的除雜酸化沉工藝從采水中提取池碳鋰工成熟。表：3Q鹽湖項目總源量763萬噸E平均品位（g/L）鋰金屬含量（萬噸）LCE含量（萬噸）資源量（鋰離子濃度邊界品位400g/）探明控制63710.953.9推斷56142522.1合計612143763資源量（鋰離子濃度邊界品位800g/）探明控制92333175推斷918316合計92336191oLithum公告，圖：3Q鹽湖鎂鋰比著低于其他鹽湖oLithum公告，規劃一期年產2萬噸碳鋰預計023年底前投紫礦公Q湖項目一將套產2電池碳鋰于202年3月式工設成功于202年10產首碳酸中產預計203年正投此金礦業將今同開展2項目可性究并取2023年工將鋰產能進一至46萬。圖：3Q鹽湖項目已于2022年3月正式開工設紫金礦業公眾號，aiana：贛鋒100%持股，已正式開工建設贛鋒持有Maraa00%股權。ana鹽湖礦權屬于阿根廷項目公司LTONA項原于R黃金司贛自01參股9.9國鋰權時便已始局aa湖2014后購鹽湖0權021年10月贛以138美收購858目司Lio權至此司接有Lio司以及其下aa鹽項目00權。圖：贛鋒自2014年不斷增持Mara項目贛鋒鋰贛鋒鋰%201-2013202110201-20132021102009052014贛鋒萬美元收項目 項目收鋰收鋰鋰% 項目%項目InterntinlLthu，贛鋒鋰業公司公告，Marana鋰資源量達12萬噸C規劃年產能2萬噸氯化鋰1aa鹽湖氯化鋰資約932萬（折12萬噸LE確+示源在美湖中居第位2項設能為2萬噸年氯鋰獲由根廷a省政府頒的復項資本約6美據中駐根大館息項目于202530工。表：項總資源量821萬噸，品位21g資源量鹵水容積（）品位（mg/）氯化鋰（萬噸）LC（萬噸）探明控制40131978.368.4推斷71233414.412.7合計47332193.781.1贛鋒鋰業公司公告，項目位于阿根廷西的a省，周圍交通設施善且氣候條件適合湖發。ana于oarGane村西120公里可過51國道7省到值得一的，智出的從a到口安托加塔一主鐵線距離aa湖約20里定度提了ana相周其項競爭力。鋰石相，潤的候件提鹽開采本而ana近極其燥年雨很或沒，部降發在1到3月。圖：項目可沿aasa公路到達智利境 圖：arana周圍交系統完善InterntinlLthm公司公告， InterntinlLthm公司公告，Kachi：規劃產能提升至5萬噸LLac作為技術合作伙可有條件地獲得achi鹽湖2%的權益，但目前與aeReces就行權條件出分歧1akeRuces前有achi湖目1的Kchi湖于根廷北卡瑪省普納區占達7頃萬英LakeReouces通過根子司在Kci項目持有7礦探租約。）Liac為Kachi湖提提技，為價將多得目25權。獲得權條為在定日之，范廠少運營000小并產250噸CE的品。圖：ai鹽湖項目于阿根廷西北部卡瑪省的普納地區，占達7萬公頃 LakeRours公告，項目資源量約40萬噸C，平均品位2gKachi項包括.8方里鹽水LE源量40鋰量826噸化鉀源量070萬平均鋰度21gL平均濃度380g。中制鋰量101噸C均鋰為289gL。表：項目資源量約40萬噸C，平均鋰品位1gL鋰鉀平均品位鋰金屬含量LCE含量平均品位鉀金屬含量氯化鉀含量（g/）（萬噸）（萬噸）（g/）（萬噸）（萬噸）控制28918810.558035067.5推斷20963833.4410120240合計211826440430160300LakeRours公告，圖：ai鹽湖項目采用離子交換技術（）進行直接提鋰LakeRours公告，規劃年產能從255萬噸CE大幅提升至5萬噸規產LakeRuces于222年1月成對i目可性究FS基市的銷、阿根政的持及國加大貸構的債融公決規劃產能從2.55萬噸LE至5萬噸LE；）鋰術目采用Liac的離子交技DE進直接鋰將產期由12年短至3小，時升產品度降雜；項目度規投時為2024。公司Q22生產活動告由Liac設建造模化范廠經完并開了運。圖：i項目規劃能提升至5萬噸CELakeRours公告，圖：ai項目預計22開始建設，024年產LakeRours公告，已與多家電池汽車企業簽署意向性的包銷協議。1Hawa：與公司簽署諒解備忘錄，年銷1.525噸C，照度均準市價定；）與公司署解忘，年可銷2.5萬噸C；）C與司條架協議，年包銷2.5噸LE包價于場來定條購K0股份；）Kn與司條件架議每銷2.5萬噸C，銷基市場價定條為過行新通對Lake進行0的資。表：LakeReouces已與多家下游企業簽意性的包銷協議公司 簽約日期 簽約類型 期限 內容ana 2023/9

不具備法律約束力的諒解備忘錄

10年（可再延長10年

從hi項目承購至多25噸/年碳酸鋰，至少15萬噸碳酸鋰按照季度平均基準市場價格定價與深度合作和股權投資福特20福特2024/1 未提及 從hi項目承購25萬噸/諒解備忘錄（Mo）WMC從hi項目承購25萬噸/電池級鋰承購的價格是有條件框架協議 10年（可再202106 根據商定的市場價格公式，基于報價期間的平均報價；（C） 延長5年）收購LAKE10股份SKN從hi項目承購25萬噸/的（LCE承購的價格有條件框架協議 5年（可再延2021012 是根據商定的市場價格公式，基于報價期間的平均報LakeRours公告，

（C）

長5年）

價；通過發行新普通股對Lake進行10的投資。ntnaioatone：引入青山集團合資，首期產能2.4萬噸LEraet控股完整鹽湖山享有49.包銷權1Eraet控完鹽的久性礦權：法國Eraet通過子公司Eraneea控股位于阿根廷薩爾塔省的CenenaoRaones鹽該鹽由部ene