第一章國際收支匯率和國際交易匯率變化的兩種情況：本國貨幣貶值以本幣表示的外幣價格上漲本國出口商品對外國人來說變便宜了，外國進口商品對本國人來說變得昂貴了本國貨幣升值以本幣表示的外幣價格下跌本國出口商品對外國人來說變得昂貴了，外國進口商品對本國人來說變得便宜了本章結構前言國民收入帳戶開放經濟中的國民收入帳戶國際收支概念國際收支賬戶中國國際收支賬戶國際投資頭寸表小結3前言微觀經濟學從單個企業和消費者的角度研究怎樣充分運用世界稀缺資源宏觀經濟學研究經濟的整體就業，生產和增長水平如何決定強調四個方面的經濟內容失業儲蓄貿易不平衡貨幣和價格水平4前言為了全面了解各國在開放的宏觀經濟方面的聯系，我們必須掌握兩種有關的重要工具：國民收入帳戶記錄了對一國收入和產出作出貢獻的所有支出的有關情況國際收支平衡帳戶有助于我們了解和追蹤一國對外負債，出口及進口競爭產業的狀況及變動．5國民收入帳戶國民生產總值(GNP)它是一個國家的生產要素在一定時期內所生產并在市場上賣出的最終商品和服務的價值總量是研究一國產出時的基本度量手段6國民收入帳戶GNP由花費在最終產品上的支出的市場價值量加總得出:消費國內居民私人消費的數額投資私人企業為進行再生產而留下用于購買廠房設備的數額政府購買政府使用的金額經常項目余額對外凈出口的商品和服務的數額7國民收入帳戶8圖12-1:U.S.GNPandItsComponents,2000國民收入帳戶國民生產和國民收入國民生產一定時期由該國的生產要素獲得的收入一個國家一定時期的GNP必須等于該國的國民收入一個人的花費是另一個人的收入（也就是，總支出必須等于總收入）9國民收入帳戶資本折舊、國際轉移支付和間接商業稅GNP定義的調整:資本折舊減少了資本所有者的收入必須從GNP中減去這一時期的資本折舊(得到國民生產凈值).單邊轉移支付是一國收入的一部分，但不是一國產品的一部分必須加到NNP中以計算國民收入間接商業稅它們是銷售稅必須從GNP中減去10國民收入帳戶國內生產總值(GDP)用于度量一國國境內的生產量的指標GDP等于GNP減去從世界上其他地方獲得的凈要素收入一國用擁有的外國資本生產的那部分產出要計入GDP中11開放經濟中的國民收入帳戶消費被私人部門購買，以滿足當前需要的那部分GNP投資被私人企業用于生產未來產品的那部分產出政府購買任何由國家或地方政府購買的商品和服務12開放經濟中的國民收入帳戶開放經濟的國民收入恒等式開放經濟的國民收入，是本國和外國花費在本國生產要素生產的商品和服務的總和:Y=C+I+G+EX–IM(12-1)

這里:Y代表GNPC代表消費I代表投資G

代表政府購買EX

代表出口價值IM

代表進口價值封閉經濟條件下,EX=IM=0.13開放經濟中的國民收入帳戶一個虛擬的開放經濟模型假設:一個虛擬的封閉經濟，叫做農業國，該國的唯一產出是小麥，年總收入為100蒲式耳小麥農業國的每一個公民都是小麥的消費者，同時也是小麥的生產者。每年消費55蒲式耳小麥。該國政府收購一部分收獲的小麥（10蒲式耳）用于維持軍隊它從外國進口牛奶，作為交換，農業國出口10蒲式耳小麥。牛奶的價格是每加侖0.5蒲式耳的小麥，并且知道在這個價格上農業國愿意消費40加侖牛奶14開放經濟中的國民收入帳戶表1-1:開放經濟的農業國的國民收入帳戶(小麥的單位蒲式耳)15開放經濟中的國民收入帳戶經常項目與外債經常項目(CA)余額出口商品和服務與進口的商品和服務之差(CA=EX–IM)當CA>0時，該國有經常項目盈余.當CA<0時，該國有經常項目赤字.CA度量了國際借貸的規模和方向一國經常項目余額等于它的凈國外財富的變動16開放經濟中的國民收入帳戶經常項目等于國民收入與國內居民花費的差額:Y–(C+I+G)=CA一個國家具有經常項目余額，本國生產的產品大于國內的需求.經常項目余額是對國內財政的超額供給.示例:農業國進口20蒲式耳的小麥，出口10蒲式耳.經常項目赤字相當于農業國從國外借入價值為10蒲式耳小麥的外債，這筆外債以后必須償還．17開放經濟中的國民收入帳戶圖12-2:

美國經常項目和凈外國財富1977-2000年18開放經濟中的國民收入帳戶儲蓄和經常項目國民儲蓄(S)國民收入(Y)中沒有用于家庭消費（C）或政府購買（G）的部分．封閉經濟中，國民儲蓄總是等于投資封閉經濟中，只能通過積累資本存量來增加儲蓄（S=I）開放經濟既可以通過積累資本存量，也可以通過獲得外國財富來進行儲蓄(S=I+CA).一國的經常項目出超常常被稱為是對外凈投資19開放經濟中的國民收入帳戶私人儲蓄和政府儲蓄私人儲蓄(Sp)政府儲蓄（Sg）：產業和就業用于儲蓄而不是用于消費的那部分可支配收入Sp

=I+CA–Sg=I+CA–(T–G)=I

+CA+(G–T)(12-2)

（國內投資+從國外購買的財富+政府新發行的債券）T

代表政府“收入”(凈稅收)Sg

政府儲蓄(T-G)政府預算赤字(G–T)政府預算赤字度量政府通過借貸來為開支籌措資金的程度20案例討論案例見書p285，并回答以下問題。1.什么是雙赤字？分析其形成的原因。2、歐盟是否出現了雙赤字？分析原因國際收支帳戶一國的國際收支帳戶，記錄該國對外國的支付和從外國獲得收入的情況．國際收支這一概念的內涵十分豐富，理解的關鍵在于對于“交易”的掌握。交易是指通過共同協議或是法律實施產生的、涉及價值交換或轉移的相互行為，它反映了經濟價值從交易的一方向另一方的轉移。22（一）交換，特點是對等、有回報。（二）轉移，特點是有價值、無回報。（三）因統計需要而重新設置的交易。

交易有各種各樣的形式，可以根據其內容和性質分為以下幾類：（一）國際收支記錄的交易是居民與非居民間的相互行為。（二）國際收支記錄的交易是一個流量概念。（三）國際收支記錄交易是以貨幣計價的。進一步的，以“交易”為核心，對國際收支概念從以下幾個方面加以理解：國際收支賬戶一、國際收支賬戶的設置國際收支賬戶全面反映了一國在一定時期內對外經濟活動的往來情況。按照提供和獲得經濟資源性質的不同，第六版國際收支手冊規定：國際收支賬戶主要由經常賬戶、資本賬戶、金融賬戶和錯誤與遺漏賬戶四部分組成的。《國際收支手冊》第六版國際收支帳戶三種國際交易記入國際收支帳戶:商品和服務的進出口涉及資產買賣的交易兩國間的資本流動27國際收支帳戶國際收支恒等式的基本平衡任何國際交易都會自動在國際收支帳戶上產生兩筆相互抵消的記錄,這就產生國際收支的基本恒等式:經常項目+金融項目+資本項目=028經常項目（Currentaccount）居民與非居民之間貨物、服務、初次收入和二次收入各項交易的流量記錄。商品貿易商品進出口服務律師費用,旅行費用和運輸費用投資收入由國際利息、股息、和本國在國外經營的企業返回的利潤所構成初次收入二次收入（指通過當期轉移支付（如政府或慈善機構）的收入再分配而獲得的收入）資本賬戶（Capitalaccount）對外國人銷售的資產與向外國購買的資產的差額。資本流入(資金流入)從外國借入資金，并保證未來償還的交易資本流出(資金流出)從外國人那里購的資產的一筆業務居民與非居民之間的應收和應付資本轉移以及非生產非金融資產的取得和處置。資本轉移非生產非金融資產的取得和處置金融項目記錄資產轉移,指居民與非居民之間變更金融資產和負債所有權的交易。直接投資證券投資金融衍生產品（儲備除外）和雇員認股權其他投資儲備資產31官方儲備交易中央銀行負責管理貨幣供給的機構官方國際儲備中央銀行持有的外國資產，作為國民經濟出現不利情況時的緩沖器官方外匯干預中央銀行通常在私人外匯市場買賣國際儲備以改變經濟的宏觀環境32官方結算余額（國際收支平衡）用來抵銷官方儲備交易余額的登記它是經常項目余額，金融項目余額，資本項目中非儲備部分的余額與統計誤差三者之和。例:年美國國際收支帳戶余額-$35.6億美元，即為官方儲備交易余額前加一個符號負的國際收支意味著，一國的國際儲備資產正在不斷減少，或者正陷入對外國貨幣機構的債務中。33錯誤與遺漏賬戶統計誤差：一筆業務的借方和貸方資料可能是通過不同的渠道得到的,在范圍、精確度、計時等方面存在不同。錯誤與遺漏賬戶（Neterrorsandomissionsaccount）用以抵消統計偏差，從而使國際收支賬戶能夠達到人為的平衡。實際操作中，國際收支帳戶很少達到理論平衡.通過引入統計誤差的概念，帳戶記錄人員使帳戶人為地達到平衡我們很難準確知道如何在經常項目、資本項目和金融項目之間分配誤差國際收支賬戶的會計原則每一筆國際交易都自動進入國際收支帳戶兩次：一次作為貸方（＋）一次作為借方（－）交易有兩個方面：你從外國人那買東西，你必須付錢給他，而他會把這筆錢花掉或存起來。每一筆國際交易自動進入國際收支賬戶兩次：一次作為貸方，一次作為借方，反映每筆交易的流入或流出：貸記——貨物或服務的出口，應收收入，資產減少，負債增加。借記——貨物或服務的進口，應付收入，資產增加，負債減少。35國際收支帳戶成雙交易的例子美國人從意大利公司購入一臺打字機，價值1000美元．意大利公司將這筆錢存入它在紐約曼哈頓銀行的帳戶這就是美國進出口貨物的貿易.這筆交易在美國的國際收支帳戶上產生了下面兩個互相沖抵的復式記帳:這筆交易記入美國經常項目的借方(-$1000).（商品進口）這筆交易記入美國國際收支帳戶資產項目的貸方（+$1000）（意大利公司購入曼哈頓銀行的存款，即美國資產出口,或資產減少）36國際收支帳戶一美國人在法國旅行期間，在一家餐廳中消費＄200美元，用維薩（Visa）信用卡支付這就是美國進出口服務的貿易這筆交易在美國的國際收支帳戶上產生了下面兩個相互沖抵得復式記賬：這筆交易記入美國經常項目的借方

(-$200).（服務進口）這筆交易記入美國國際收支帳戶資產項目的貸方（+$200）（負債增加）37國際收支帳戶38美國公民購買一股新發行的英國石油(BP)公司的股票.他從貨幣市場帳戶開出了一張支票,用以支付95美元的股款.而BP公司則把這95美元存在了它自己在芝加哥第二銀行的帳戶上這就是美國資產買賣的交易這筆交易在美國的國際收支帳戶上產生了下面兩個相互沖抵得復式記賬：這筆交易記入美國資本項目的借方(-$95).（資產增加）這筆交易記入美國國際收支帳戶資產項目的貸方（+$95）（存款，負債增加或者資產（美元）減少）若BP公司把錢存入別國的銀行，或者英國的銀行，而不是美國銀行，如何計入？支付股款，美元資產減少，計入貸方國際收支帳戶一家美國銀行免除了Bygonia政府欠他的5000美元債務這筆交易在美國的國際收支帳戶上產生了下面兩個相互沖抵得復式記賬:39這筆交易記入美國國際收支帳戶資本項目的貸方（+$5000）（海外資產減少）這筆交易記入美國金融帳戶的借方

(-$5000)（會計原則，資本項目轉移支出）.分析一國的國際收支賬戶對于客觀評價該國的經濟發展表現、及時發現存在的問題、預測未來發展趨勢，以及制定正確的經濟調控政策具有重要的意義。

國際收支賬戶分析第一、經常賬戶持續順差（2000年205億美元,2013年1828億美元）

中國國際收支賬戶第二，資本和金融賬戶持續順差

中國國際收支賬戶第三，外匯儲備持續增加

國際投資頭寸表國際投資頭寸的含義

國際投資頭寸表項目按資產和負債設置：資產直接投資、證券投資、金融衍生產品（儲備除外）和雇員認股權、其他投資和儲備資產負債投資、證券投資、金融衍生產品（儲備除外）和雇員認股權和其他投資國際投資頭寸表的設置國際投資頭寸期初頭寸交易其他數量變化重新定值期末頭寸資產直接投資證券投資金融衍生產品（儲備除外）和雇員認股權其他投資儲備資產資產總額負債直接投資證券投資金融衍生產品（儲備除外）和雇員認股權其他投資負債總額國際投資頭寸凈額2070128508005852007000008010009015527011831050116602006200000501000601201701138351000452004—2013年中國對外金融資產和負債增速情況

第一，對外金融資產和負債規模保持雙增長，資產平均增幅快于負債，國際投資頭寸呈現為對外凈資產。

中國國際投資頭寸的發展現狀及特點2004—2013年中國對外資產和負債集中分布情況第二，對外金融資產和負債的結構分布較為集中。

中國國際投資頭寸的發展現狀及特點小結一國的國民生產總值GNP等于該國生產要素獲得的收入.國內生產總值GDP等于GNP減去國外的要素收入凈值，GDP衡量一國國境內的產出封閉經濟，GNP等于消費，投資和政府購買之和開放經濟中，GNP等于消費，投資，政府購買與商品服務凈出口之和．49小結一國與世界上其他國家的所有交易，都記錄在國際收支帳戶上經常項目等于一國凈對外貸款國民儲蓄等于國內投資與經常項目余額之和涉及商品和服務的交易，在國際收支帳戶的經常項目中記錄；涉及國際資產買賣的交易，在金融項目中記錄；涉及資產轉移，在資本項目中記錄導致對外支付，計入借方導致對