永安期貨研究中心棉花產(chǎn)業(yè)鏈介紹1提綱一、棉花產(chǎn)業(yè)鏈條概覽二、棉花種植、采摘、交售三、棉花加工流通：軋花廠、貿(mào)易商四、棉花消費：紡織廠五、市場走勢及其影響因素2棉花產(chǎn)業(yè)鏈條棉花種植--棉花采摘—軋花廠加工—貿(mào)易商流通—棉紡廠—其他下游3產(chǎn)業(yè)鏈政策概覽4棉花產(chǎn)業(yè)鏈整體特點1、棉花產(chǎn)業(yè)鏈條長2、鏈接農(nóng)業(yè)和工業(yè)兩個領(lǐng)域3、鏈條長、從業(yè)多，具社會問題特點4、下游出口對國家貿(mào)易順差貢獻大，中國經(jīng)濟出口主導(dǎo)型重要產(chǎn)業(yè)5、受國家政策影響大6、發(fā)展迅速、產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢突出7、國際市場對國內(nèi)棉花流通供給影響大

5產(chǎn)業(yè)鏈最上游一、棉農(nóng)：種植、采摘、交售6歷年種植面積、產(chǎn)量及其區(qū)域分布面積新疆河南山東河北湖北江蘇其他全國變化2003年154492788285353355423737665——2004年1691952105910045586142657853511.4%2005年2206117284657454155216987590-11.1%2006年19301201930934573539199381006.7%2007年267410301350957628489176788959.8%2008年25029091318103581445016128640-2.9%2009年*2300460121296268240014857500-13.2%產(chǎn)量新疆河南山東河北湖北江蘇其他全國變化2003年1593888332950924882004年187688537325810457117.0%2005年1786711040506716267317.8%2006年2497610263453817775011.5%2007年290651006545351597601.3%2008年30265104745133122750-1.3%2009年*2304694684529138650-13.3%7特點：1、種植：生產(chǎn)周期長、受天氣影響大、巴掌地、品種多。從出苗到第一個棉鈴成熟吐絮叫棉花的生育期，約120天。

2、采摘：不分級、機采率低、異性纖維多。市場放開后，統(tǒng)購統(tǒng)銷模式結(jié)束。3、交售：惜售心理濃、追漲殺跌，小販摻假參水，導(dǎo)致整體品質(zhì)下降，級別不清。8風(fēng)險點：1、天氣因素：特別是在8、9、10三個月2、成本上漲，相對收益低：隨著原油、人工、生產(chǎn)資料上漲，成本上升3、籽棉價格：大量收購、庫存高，擔(dān)心價格上漲9二、棉花加工流通：軋花廠、貿(mào)易商籽棉收購與皮棉銷售籽棉收購與皮棉銷售10軋花廠作業(yè)流程籽棉收購價格+加工費用+利潤-短絨-棉籽=皮棉銷售價格11加工領(lǐng)域特點：1、軋花廠產(chǎn)能過剩，軋花廠過多，開工率不足2、加工成本較高，主要因為新棉花體制要求的400型打包機折舊高，一個廠一般需要800-1000萬。3、山東、河南從湖北、安徽等地采購籽棉4、受市場價格波動影響大5、加工質(zhì)量控制普遍差，缺乏品牌和規(guī)模12風(fēng)險點：兩頭在外風(fēng)險大1、籽棉收購：擔(dān)心籽棉價格上漲，棉農(nóng)惜售、成本高企2、皮棉銷售：擔(dān)心皮棉價格下跌，加工利潤不保，甚至虧損。3、庫存風(fēng)險：籽棉或皮棉庫存因價格漲跌而變化13流通商主要構(gòu)成：國內(nèi)棉商、國際棉商、倉儲企業(yè)等特點：國內(nèi)棉商：普遍規(guī)模不大、缺乏資金、依賴國家政策、人才劣勢、無成熟商業(yè)模式國際棉商：資金雄厚、人才優(yōu)勢、商業(yè)模式14三、棉花消費：紡織廠下游消費15國內(nèi)棉花消費16特點1、產(chǎn)能大、需要大量用工2、下游出口受國際經(jīng)濟、貿(mào)易政策影響3、沒有品牌優(yōu)勢4、成本管理缺乏17風(fēng)險點棉價上漲，原料采購成本，已下游訂單采購庫存過大，未下游訂單，價格下跌，面臨損失18棉紡織利潤棉紡織廠利潤19四、市場趨勢與影響因素20原油、美元推動下的農(nóng)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)機制國家棉花調(diào)控策略組合國家收儲調(diào)控、滑準(zhǔn)稅、進口配額、農(nóng)發(fā)行貸款農(nóng)發(fā)行貸款限價國儲棉拋售下調(diào)滑準(zhǔn)稅增發(fā)進口配額發(fā)放農(nóng)發(fā)行貸款國棉收儲上調(diào)滑準(zhǔn)稅減少進口配額發(fā)放棉價國家棉花調(diào)控策略組合21ZCE棉花期貨價格中國棉花收購價格中國棉花現(xiàn)貨價格中國棉紗現(xiàn)貨價格國儲棉拍賣價格COTLOOK指數(shù)紐約期貨價格供應(yīng)需求政策國際種植面積、產(chǎn)量、質(zhì)量：天氣、種植比較收益進口：配額、關(guān)稅、匯率期初、期末庫存紡織服裝業(yè)景氣度：內(nèi)外銷情況棉紗、布產(chǎn)量補庫情況替代品：滌