第十六章宏觀經濟政策(zhèngcè)實踐精品資料財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)經濟(jīngjì)目標貨幣政策宏觀經濟政策演變本章主要內容精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章3經濟政策(zhèngcè)目標1.經濟政策：是指國家或政府為了增進社會經濟福利而制定的解決經濟問題的指導原則和措施，是政府為了達到一定目的而對經濟活動進行的有意識的干預。精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章4（一）充分就業充分就業：廣泛意義上指一切生產要素都有機會以自己的愿意的報酬參加生產的狀態。A.失業率=失業者/勞動力人數B.勞動力參與率=勞動力/人口C.失業者的含義：想找工作(gōngzuò)但找不到工作(gōngzuò)的人；精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章5（一）充分就業凱恩斯對失業(shīyè)的分類

摩擦失業自愿失業非自愿失業摩擦性失業：指在生產過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業。

如勞動力流動性不足、各工種轉換困難等原因造成的失業。自愿失業：指工人不愿意接受現行工資水平而形成的失業。非自愿失業：指愿意接受現行工資但仍找不到工作的失業精品資料（一）充分就業其他分類結構性失業周期性失業季節性失業精品資料失業(shīyè)對社會的影響美國學者統計(tǒngjì)：失業每增加1％，犯罪增加4％，自殺率增加4.1%,精神病增加4.3%；工人失業后，1／8夫妻分居，20％失眠，28％頭疼，21％胃病。西方各主要國家失業率（一）充分就業精品資料（一）充分就業奧肯定(kěndìng)律奧肯定律是來描述GDP變化和失業率變化之間存在一種相當穩定的關系：GDP每增加2%，失業率就下降1%，這種關系并非十分嚴格，它只是(zhǐshì)表明，產量增加的幅度總是大于就業人數上升的幅度。精品資料（一）充分就業什么(shénme)是充分就業呢？充分就業不是指零失業率，而是指維持一定水平的失業率，這個(zhège)維持一定水平的失業率稱為自然失業率或正常失業率（認為4-6%較合理）。貨幣主義者的自然失業率：指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場中供求雙方自發作用時，總需求和總供給處于均衡狀態的失業率。結論：當非自愿失業率不存在時，或者說，失業僅限于摩擦性失業與自愿失業時，經濟就處于充分就業狀態。精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章10（二）價格(jiàgé)穩定1、概念指價格總水平的穩定，它是一個宏觀經濟概念。2、價格指數指表示若干種商品價格水平的指數。◆CPI、PPI、GDP平減指數適度的通貨膨脹可以降低利息率，提高資本的邊際效率和消費傾向，擴大有效需求，因此，不影響經濟增長，而且低通貨膨脹率對經濟增長有刺激作用。精品資料CPI含義：

消費物價指數英文的縮寫，是根據與居民生活有關(yǒuguān)的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。2011年最新調整中國CPI構成和各部分比重1食品31%2煙酒及用品(yòngpǐn)3.49%3居住17.22%4交通通訊9.95%5醫療保健個人用品(yòngpǐn)9.64%6衣著8.52%7家庭設備及維修服務5.64%8娛樂教育文化用品(yòngpǐn)及服務13.75%精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章12（三）經濟(jīngjì)增長1、概念——是指在一個特定時期內經濟社會所生產的人均產量和人均收入的持續增長。2、衡量指標——通常用一定時期內實際國內生產總值年均增長率來衡量。持續、穩定、長期的增長是經濟社會所追求的理想狀態。精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章13（四）國際(guójì)收支平衡1、概念:

無國際收支赤字，無國際收支盈余。精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章14（四）國際(guójì)收支平衡

如何看待國際收支赤字與盈余？

從長期看，無論是國際收支赤字還是盈余，都會對一國經濟產生不利影響。具體來說，長期的國際收支盈余是以減少國內消費和投資、從而不利于充分就業和經濟增長為代價的，國際收支赤字要由外匯儲備或借款來償還，外匯儲備與借款都是有限的，長期國際收支赤字會導致國內通貨膨脹。在國際收支平衡中，貿易收支的平衡更為重要。精品資料A.經濟增長與物價穩定不一致(yīzhì)（我國實例）精品資料菲利浦斯曲線(qūxiàn)B.物價(wùjià)穩定與充分就業不一致

1958年在英國工作的新西蘭經濟學家菲利浦斯發現：通貨膨脹與失業之間存在負相關關系。薩謬爾森和索羅用美國數據證明了這種關系的存在。大多數經濟學家都承認短期中通貨膨脹與失業有交替關系。精品資料C.經濟增長、物價穩定(wěndìng)與充分就業存在不一致性：

a.要保持充分就業，就必須加速經濟增長，而經濟增長加速會導致物價上漲；要控制物價上漲，就要(jiùyào)放慢經濟增長，必然導致失業率上升。b.充分就業、物價穩定與國際收支平衡也存在著矛盾。因此，要采取具體政策措施協調各經濟目標之間的矛盾。精品資料D.國際收支與物價穩定(wěndìng)不一致：大量的國際收支盈余不利于控制通貨膨脹。中國外匯儲備2008年年底：外匯19460億元，持有美國國債7,274億美元；2009年年底：外匯23991億元，持有美國國債達8948億美元；2010年12月，外匯2.8萬億美元，持有美國國債達9000多億美元；2011年6月末，外匯3.1975萬億美元上海證券報：《財政部副部長：歐元美元輪番貶值令外儲賬面虧損》（2011年4月13日）精品資料國家政策(zhèngcè)制定要確定重點目標和相互協調凱恩斯主義：充分就業和經濟增長貨幣主義：物價穩定不同時期的政策(zhèngcè)重點也不同50年代：充分就業和物價穩定60年代：充分就業和經濟增長70年代：物價穩定和四個目標的兼顧將失業率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內，經濟要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。精品資料第二節財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)精品資料一、財政的構成稅收財政收入公債（一）財政收入精品資料一、財政的構成（一）財政收入稅收(shuìshōu)精品資料一、財政的構成（一）財政收入分稅制中央和地方政府之間實行的規范的財政收支劃分制度,包括政府事權的劃分、財政支出范圍的劃分、收入(稅種)的劃分或稅基(shuìjī)(稅款)比例的劃分。稅收(shuìshōu)精品資料一、財政的構成（一）財政收入1994年開始(kāishǐ)財政分稅制（1）按照稅種(shuìzhǒng)劃分中央與地方的收入關稅、消費稅、中央企業和金融機構的企業所得稅——中央稅營業稅、地方企業所得稅、個人所得稅、房產稅等——地方稅增值稅、資源稅、證券交易稅——共享稅（2）根據中央和地方的事權范圍確定相應的支出范圍中央財政：國家安全、外交、中央國家機關經費（國防費、外交和援外支出），調整國民經濟結構、協調地區發展、實施宏觀調控地方財政：本地區政權運轉支出，地區經濟、事業發展支出（地方行政管理費、城市維護建設費、教育、衛生等各項事業費、價格補貼等）稅收精品資料一、財政的構成（一）財政收入公債：政府對公眾的債務，或公眾對政府的債權。政府發行公債是為了彌補財政赤字。類型：短期：3個月、6個月或1年中期：1－5年長期(chángqī)：5年以上公債(gōngzhài)精品資料一、財政的構成政府購買財政支出轉移支付（二）財政支出精品資料一、財政的構成（二）財政支出政府(zhèngfǔ)購買公共工程支出政府購買政府購買精品資料精品資料一、財政的構成（二）財政支出轉移(zhuǎnyí)支付社會福利保險轉移支付貧困救濟和補助精品資料精品資料精品資料二、財政政策工具政策工具財政收入財政支出政府購買轉移支付稅收公債精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩定器

財政工具本身具有一種自動調節經濟、減少經濟波動的機制。在繁榮時自動抑制通脹，蕭條時自動增加需求。調節經濟波動的第一道防線，適用于輕微經濟波動。注意：只能減緩經濟的波動而不能扭轉總趨勢。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩定器1、稅收的變化衰退時，產出下降，個人收入下降，稅率不變，稅收會自動減少，可支配收入會自動少減少一些，使得消費和需求下降的少些。實行累進所得稅，衰退使得收入自動進入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。反之，如此。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩定器2、轉移支付自動變化衰退時，失業增加，符合救濟條件的人增加，社會轉移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩定器3、農產品價格維持制度

農產品價格保護支出自動變化。

蕭條，農產品價格↓→政府收購→農場主收入↑→C、I↑繁榮，農產品價格↑→政府拋售→農產品價格↓避免經濟過熱精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的財政政策政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩定總需求水平，使之接近物價穩定的充分就業水平。精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的財政政策具體應用：逆經濟風向而行。蕭條時，總需求<總供給，存在失業。擴張性財政政策：政府增加支出、減稅等措施，刺激需求。繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。緊縮性財政政策：政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌(zhēnzhuó)使用的財政政策政策局限性時滯不確定性外部不可預測因素影響擠出效應精品資料LM財政政策效果y1y2y3yIS1IS2r%E2E11財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)及其效果四、財政政策效果和擠出效應財政政策效果：變動政府收支(shōuzhī)，使IS變動，對國民收入變動產生的影響。精品資料政府支出↑→貨幣需求(xūqiú)↑→利率↑→投資↓I=e-dr政府(zhèngfǔ)的財政政策效果會受擠出效應的影響四、財政政策效果和擠出效應1、擠出效應：是政府支出擠出私人投資的效應。政府增加支出或減少稅收，導致對貨幣需求的增加，利率上升，使廠商投資受到抑制，這種現象就是“擠出效應”。擠出效應越大，財政政策的效果越小。投資利率系數d越大，財政政策的效果越小。精品資料舉例說明擠出(jǐchū)效應假設：貨幣需求L=0.2Y。貨幣供給M=200，消費(xiāofèi)函數C=90+0.8Y，稅收T=50，投資I=140-5r，政府支出G=50。解:LM:0.2Y=200Y=1000IS:Y=1200-25r令：LM=IS解得:r*=8Y*=1000I=140-5r=140-40=100當:△G=20IS:Y=1300-25r令：LM=IS則:r*=12Y*=1000I=140-60=80答：有擠出效應私人投資減少20億精品資料（1）LM不變，IS形狀(xíngzhuàn)變LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1<y2IS陡峭(dǒuqiào)，財政政策效果大。IS平坦，財政政策效果小。r0四、財政政策效果2、財政政策效果大小精品資料LM曲線三個區域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r%LM越平坦，收入(shōurù)變動幅度越大，擴張的財政政策效果越大。LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴張(kuòzhāng)的財政政策效果越小。（2）IS不變，LM形狀變四、財政政策效果2、財政政策效果大小精品資料五、功能財政和預算盈余功能財政政府為了實現(shíxiàn)充分就業和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的財政政策的具體(jùtǐ)體現。凱恩斯主義思想。精品資料五、功能財政和預算盈余預算平衡政府收入(shōurù)=政府支出西方(xīfāng)三種預算平衡思想1、強調年度平衡預算2、周期平衡預算3、充分就業平衡預算精品資料五、功能財政和預算盈余預算存在通貨緊縮缺口時實行預算赤字：擴張性財政政策（減稅或擴大政府支出(zhīchū)）；存在通貨膨脹缺口時實行財政盈余：緊縮性財政政策（增稅或減少政府支出(zhīchū)）；精品資料五、功能財政和預算盈余彌補赤字的方法對公債的正確態度是：公債并不可怕，關健是國債的用途(yòngtú)，只要政府不是用于戰爭和浪費上，而是潛心用于刺激經濟發展，只要經濟增長大于國債增長速度，舉債就是值得的。彌補赤字的主要(zhǔyào)方法是：發行國債精品資料六、充分就業預算盈余和財政政策方向擴張性財政政策可能導致財政赤字；緊縮性財政政策可能導致預算(yùsuàn)盈余。將預算赤字和盈余當作宏觀經濟(hónɡɡuānjīnɡjì)政策的結果？衰退期：Y下降，T減少，TR自動增加，導致赤字增加或者預算盈余減少。高漲期：Y上升，T增加，TR自動減少，導致盈余增加或者預算赤字減少。預算赤字和盈余與宏觀經濟政策無關。經濟本身的變動。預算盈余變動＝經濟本身的變動＋財政政策的變動如何區分是經濟本身的變動還是財政政策的變動？精品資料六、充分就業預算盈余和財政政策方向充分就業預算盈余：既定的政府預算在充分就業的國民收入水平即潛在(qiánzài)的國民收入水平（GDP*）上所產生的政府預算盈余BS*。從BS*判斷已經實行了什么政策(zhèngcè)：BS*增加→t增加→實行的是緊縮性政策(zhèngcè)作用從BS*判斷應實行什么政策：（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→經濟蕭條，應實行擴張性政策。精品資料第三節貨幣政策(huòbìzhènɡcè)貨幣量利率(lìlǜ)總需求與總供給精品資料一、商業銀行和中央銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行商業銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行發行的銀行銀行的銀行國家的銀行管理的銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行1、發行(fāháng)的銀行1.根據國民經濟發展的客觀情況，適時適度發行貨幣，保持貨幣供給與流通中貨幣需求的基本一致，為國民經濟穩定持續增長提供一個良好的金融環境。2.從宏觀經濟角度控制信用規模，調節貨幣供給量。3.根據貨幣流通需要，適時印刷、鑄造或銷毀票幣，調撥庫款，調劑地區間貨幣分布、貨幣面額比例，滿足流通中貨幣支取的不同要求。發行銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行2、國家(guójiā)的銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行3、銀行(yínháng)的銀行(yínháng)精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行4、管理(guǎnlǐ)金融的銀行精品資料一、商業銀行和中央銀行中央銀行中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)的業務精品資料二、存款創造和貨幣供給貨幣的本質就是(jiùshì)一般等價物。什么(shénme)是貨幣？精品資料二、存款創造和貨幣供給貨幣是怎樣(zěnyàng)供給的？精品資料二、存款創造和貨幣供給中央銀行要求商業銀行必須將吸收的存款以一定的比例留作準備金的制度；比例由中央銀行規定，被稱為(chēnɡwéi)法定準備率（rd）。

（一）法定存款準備金精品資料二、存款創造和貨幣供給商業銀行的存款(cúnkuǎn)創造表現為銀行系統在法定準備金率下，通過一系列存貸關系，導致存款(cúnkuǎn)總額增加。

（二）存款創造機制吸收客戶存款貸款銀行留下準備金精品資料銀行是如何(rúhé)創造存款的？（1）存在(cúnzài)法定存款準備金制度（2）存在非現金結算制度前提精品資料二、存款創造和貨幣供給存款創造乘數是指初始存款所引致的銀行系統(xìtǒng)存款總額的增加倍數。（三）存款創造乘數乘數存款總和(zǒnghé)（D）=原始存款（R）/法定準備率（rd）精品資料超額準備金市場利率再貼現率二、存款創造和貨幣供給1、超額(chāoé)準備金在存款(cúnkuǎn)創造過程中，可能漏出的項目還有：2、現金外流（三）存款創造乘數乘數精品資料二、存款創造和貨幣供給存款擴張的基礎是商業銀行(shānɡyèyínxínɡ)的準備金總額（包括法定的和超額的）加上非銀行部門持有的通貨，可稱為基礎貨幣或貨幣基礎。（四）貨幣創造乘數精品資料1、貨幣創造乘數2、前提：商業銀行(shānɡyèyínxínɡ)無超額儲備excessreserve,否則，銀行客戶不在手邊保存現金cash,否則3、考慮活期存款和通貨都看成為貨幣供給4、乘數雙刃劍作用貨幣(huòbì)創造乘數：銀行是如何創造貨幣(huòbì)的精品資料三、貨幣政策工具貨幣政策中央銀行通過控制貨幣供應量以及通過貨幣供應量來調節利率進而影響投資和整個(zhěnggè)經濟以達到一定經濟目標的行為就是貨幣政策。精品資料三、貨幣政策工具貨幣政策擴張性貨幣政策緊縮性貨幣政策精品資料三、貨幣政策工具公開市場業務(yèwù)再貼現率政策(zhèngcè)法定存款準備金率精品資料三、貨幣政策工具1、公開市場業務(yèwù)公開市場業務:操作靈活(línɡhuó)/結果容易預測/最常用原則：央行在公開市場買進或賣出政府債券，調節貨幣供給量和利率。（2）操作：買進債券放出貨幣M0增加利率下降投資和消費增加精品資料三、貨幣政策工具2、再貼現率再貼現率政策：央行被動地等待（1）再貼現：商業銀行將未到期的商業票據提交中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)，由中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)扣除自再貼現日起至到期日止的利息而取得現款。借款時支付的利息率為再貼現率。（2）操作：蕭條時期(shíqī)，再貼現率下降，商行向央行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時期，再貼現率上升，商行向央行的借款減少，貨幣供給下降。精品資料三、貨幣政策工具3、調整(tiáozhěng)法定存款準備金率調整法定準備(zhǔnbèi)率：效果猛烈，較少使用/存在時滯蕭條時期，降低法定準備(zhǔnbèi)率，商業銀行對外貸款增加，貨幣創造乘數上升，從而貨幣供給增加。精品資料擴張貨幣政策。經濟蕭條，總需求<總供給，放松(fànɡsōnɡ)銀根，以增加貨幣供給量，降低利率。以刺激總需求，刺激經濟發展。緊縮貨幣政策。繁榮時期，總需求>總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價。防止(fángzhǐ)經濟過度增長。擴張性貨幣政策工具：在公開市場上買進有價證券，降低貼現率并放松貼現條件，降低準備率等。緊縮性貨幣政策工具：在公開市場上賣出有價證券，提高貼現率并嚴格貼現條件，提高準備率等。四、相機抉擇的貨幣政策精品資料

貨幣政策效果因LM的斜率(xiélǜ)而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時，貨幣供給增加(zēngjiā)，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響小；反之，LM陡峭時，貨幣供給增加(zēngjiā)，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。y2-y1<y4-y3r%貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。1、一般情形五、貨幣政策效果精品資料2、極端(jíduān)古典主義情形水平IS和垂直LM相交，是古典主義的極端(jíduān)情況。古典主義極端下的貨幣政策十分有效IS

LM1

LM2yr0貨幣政策完全有效LM曲線垂直意味著貨幣需求的利率系數h為零，此時，利率極高，人們預期債券價格只會上漲不會下跌，故不存在投機性貨幣需求。收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。利率維持在較高水平。y1y2r%五、貨幣政策效果精品資料LM水平，貨幣政策(huòbìzhènɡcè)完全無效3、極端凱恩斯主義—流動性陷阱(xiànjǐng)情形

極端凱恩斯情形下的貨幣政策效果y0=y1yLM1LM2IS中央銀行增加貨幣供應量，LM曲線向右下方移動，但是，IS曲線和新LM曲線的交點并不改變。所以，均衡收入水平也不變，故貨幣政策完全無效果。r%五、貨幣政策效果精品資料LM形狀(xíngzhuàn)不變4、貨幣政策的效果(xiàoguǒ)與IS曲線斜率的關系

貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投資利率系數小。當貨幣供給增加導致LM線右移，利率下降時，投資也不會增加很多，故收入也不會增加很多。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1<y3-y1r%五、貨幣政策效果精品資料（1）通貨膨脹時期，實行緊縮貨幣政策的效果顯著。但在經濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果不顯著。廠商(chǎngshāng)悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動性陷阱時，貨幣政策效果很有限。（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度(sùdù)不變為前提。通脹時，盡快消費，貨幣流通速度(sùdù)加快；衰退時，貨幣流通速度(sùdù)下降。（3）外部時滯。利率下降，投資增加，擴大生產規模需要有時間。（4）資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、進口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購外幣，于是本國貨幣供給增加。六、貨幣政策的局限性精品資料第四節財政政策和貨幣政策的混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用嚴重通脹：緊縮(jǐnsuō)財政+緊縮(jǐnsuō)貨幣通脹但不嚴重：緊縮(jǐnsuō)財政+擴張貨幣嚴重蕭條：擴張財政+擴張貨幣蕭條但不嚴重：擴張財政+緊縮(jǐnsuō)貨幣精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章89練習題—單項選擇題1、其它條件不變時，擴張性財政政策會帶來

A、利率上升B、利率下降(xiàjiàng)C、消費減少D、GDP減少A精品資料西方(xīfāng)經濟學·宏觀·第16章902、下列哪一舉措一定會使銀行系統的可貸放(dàifànɡ)資金量立即縮