中國TWS耳機電池市場空間預測及企業產能分布分析

近年來蘋果AirPods的發布將TWS耳機市場推向了一個高潮。TWS耳機沒有傳統藍牙耳機的物理線材，左右2個耳機通過藍牙組成立體聲系統，手機只需要連接一個接收端。由于左右單元無物理連接，一般情況下TWS耳機都不通過microUSB接口充電，而是配備兼具充電和收納功能的便攜充電盒。

TWS耳機結構復雜，電池約占成本10%-20%。不同TWS耳機的物理結構有所差異，以Airpods為例，其主要由主控芯片、電池、柔性電路板以及音頻控制器等組成，其中電池成本占比約為20%。TWS耳機含兩只電芯，充電倉含一只電芯。不同TWS耳機包括三個部分，兩只耳機，一個充電倉。每只耳機中含一只電芯，充電倉含一只電芯，因此一套TWS耳機共有3只電芯，其中，耳機電芯與充電倉電芯不同，耳機多為針式或扣式電池，充電倉多為軟包電池。相比而言，耳機電芯由于技術難度較高，價值量更高。

《2020-2026年中國TWS耳機電池行業市場供需規模及投資策略研究報告》數據顯示：預計TWS電池市場規模2019年超60億，2020年有望迎來翻倍增長。近兩年TWS耳機的快速興起，2018年全球TWS耳機出貨約3500萬部，預計2019和2020年可達9000萬和1.7億部，至2025年可保持年復合20%的增長。考慮一部TWS用兩只耳機電芯以及一只座充倉電芯，預計TWS耳機電池2019年和2020年的市場規模分別為62億元和111億元，預計到2025年可達約209億元，復合增長率約13%。

目前TWS扣式電池的主要競爭者為瓦爾塔、億緯鋰能、鵬輝能源和紫建電子。德國瓦爾塔是扣式電池的技術領先者，對蘋果、三星等優質客戶供貨。但瓦爾塔目前存在嚴重的產能不足問題，目前的產能主要集中于對蘋果的供貨，導致三星訂單大批向億緯鋰能轉移。億緯鋰能在突破了專利壁壘后正在積極擴建產能，預計2020年產能達到約2億只。鵬輝能源和紫建電子也有相當規模的消費鋰電池產能，鵬輝能源主要的TWS客戶為JBL，未來還有望擴展到其他主流客戶，紫建電子則占據華為、小米、漫步者等國內中高端客戶。

四家企業2020年出貨均有望高增長。目前全球具備大規模TWS耳機扣式電池生產能力的企業有瓦爾塔、億緯鋰能、鵬輝能源、與紫建電子等。預計2019年，瓦爾塔和紫建兩家各出貨約3000萬只，鵬輝能源和億緯鋰能各出貨約為1000萬只和800萬只。

優勢企業完成專利布局、加速產能建設，新進入者追趕難度較大。億緯鋰能、鵬輝能源、紫建電子等TWS耳機電池供應商早期在小電池上均具有較多的技術積累，幫助其形成了行業的專利壁壘。目前億緯鋰能已獲得TWS耳機扣式電池4項授權專利，鵬輝能源也已獲得4項授權專利，另有一項海外專利已經受理。先進入者的專利壁壘勢必進一步推高后續廠家入場難度。此外億緯鋰能、鵬輝能源、紫建電子均有明確的產能規劃，明年出貨都將翻倍增長。專利限制與產能擴張，將保證龍頭企業享有先發優勢。

除耳機電池外，充電盒電池同樣關鍵，而且在該領域我國廠家擁有極高的滲透率。TWS耳機充電盒里面的電源PCBA主要有兩大用途，既要負責充電盒內部電池充電，還需要負責充電盒內部電池升壓輸出為耳機充電。此外還肩負安全防護，防止內置鋰電池過充、過放、短路、過流等保護功能。

與智能手機市占比排名相似，從TWS品牌整體出貨量的角度來看，蘋果占據絕對優勢的第一梯隊，三星、漫步者、華為、小米居于其后，市場份額具有顯著差距。目前國內尚未有耳機電池廠商進入蘋果供應鏈，但在TWS充電盒領域，欣旺達已進入蘋果供貨商名單。

相對耳機電池而言，充電盒中所用電池技術難度較低，市場主流路線主要有軟包和圓柱電池兩種。