第三章投融資環境評價與測度第一節投融資環境概述及評價意義一、投融資環境研究的理論基礎投融資環境是指：影響和制約投資活動及其結果的一切外部條件的總和。包括與項目投資相關的政治、經濟、自然、社會、宗教、文化等諸多因素。區域經濟大系統決定了投資環境的各種要素組成。第一節投融資環境概述及評價意義區域經濟（regional

economy）

在一定區域內經濟發展的內部因素與外部條件相互作用而產生的生產綜合體。以一定地域為范圍，并與經濟要素及其分布密切結合的區域發展實體。第一節投融資環境概述及評價意義作為投資主體，對投資環境的研究必須面對現實的投資環境，著眼于未來的投資環境變化。二、投融資環境的特點綜合性整體性動態性相對性區域性第一節投融資環境概述及評價意義三、投融資環境的分類1.按投資環境的層次：宏觀投資環境和微觀投資環境2.按環境要素的特征：投資的硬環境（物質區位環境）投資的軟環境（社會人文環境）第一節投融資環境概述及評價意義3.按投資環境研究的對象政治、經濟、法律、科技、人文社會等等4.按投融資環境研究的角度地區投融資（一定投資區域的自然、經濟、生活條件）產業投融資（一定行業中的有關投資的外部條件）第一節投融資環境概述及評價意義四、投融資環境評價的意義對于投資方而言：影響了投資方的投資決策，影響了投資方的投資收益。對于受資方而言：影響著吸引外資的規模、速度和結構。第二節投融資環境評價指標體系一、投融資環境評價指標體系的構建原則:1、系統性（多層次的動態系統）2、可比性（幫助指導作用）3、可操作性（理論與實踐相結合、需要與可能相統一）第二節投融資環境評價指標體系二、投融資環境評價與測度指標體系的構建方法1.自然條件子系統2.政治條件子系統3.社會基礎設施子系統4.經濟條件子系統5.政策條件子系統6.法律條件子系統7.社會文化條件子系統第三節投融資環境評價與測度方法投融資環境評價與測度方法選擇與投融資環境評價標準有關投融資環境評價標準與對投資者預期目標的選擇相關一般項目投資，注重對投資硬環境狀況的分析高科技產業的項目投資，投資者對軟環境的要求則較高第三節投融資環境評價與測度方法一、宏觀層面上的投融資環境評價方法（一）國別“冷熱”比較法影響一國投融資環境的七因素：1.政治穩定性2.市場機會3.經濟發展和成就4.文化一元化5.法規阻礙6.實質阻礙7.地理和文化差距第三節投融資環境評價與測度方法（二）等級尺度評分法美國經濟學家：羅伯特.斯托伯1969年目前最流行的一種目標市場分析法第三節投融資環境評價與測度方法將投資的環境因素分幾類：1.資本抽回限制2.外資股權比例3.對外商的管制和歧視程度4.幣值穩定5.政治穩定6.給予關稅保護的態度7.當地資本的供應能力8.近五年的通貨膨脹率第三節投融資環境評價與測度方法等級尺度評分法通過評分，使投資環境的某些主要因素數量化，而且根據各個因素在投資環境中作用大小確定不同的分數，從而避免了對不同因素的均等看待問題。對不同的投資環境進行比較合理的評價，使用較為普遍。第三節投融資環境評價與測度方法（三）多因素系統分析法香港中文大學教授：閔建蜀提出將所有影響因素進行系統歸類，形成層次結構，分為11類大的影響因素。見表格3-2第三節投融資環境評價與測度方法（四）準數分析法我國學者：林應桐提出按各種投資環境因素的相關性對其進行分類：表3-3提出了投資環境準數的數群概念評價的因素較為全面，既有宏觀又有微觀，綜合性比較強，能較好反映投資環境的全貌。第三節投融資環境評價與測度方法（五）動態評價法投融資環境始終處于發展變化過程中美國道氏化學公司發明風險：1.正常企業風險/競爭風險2.環境風險（對企業影響是不確定的）第三節投融資環境評價與測度方法（六）雷達圖分析法穩定理想型保守型成長型特殊型積極擴大型消極安全型活動型均衡縮小型第三節投融資環境評價與測度方法二、中觀層面上的投融資環境評價方法（一）相似度法以若干地區（城市）的相對指標為統一尺度，運用模糊綜合評判原理，確定評價標準值，得出一個地區（城市）在諸指標上與標準值的相似度，據以評判該地區（城市）投資環境優劣的一種方法。采用了數量分析的方法第三節投融資環境評價與測度方法（二）城市投資環境評價法同濟大學教授：石憶邵提出選擇哪個具體城市進行投資，為已作出在某國或某一地區投資的宏觀決策后的投資者服務。9個軟環境指標組成投資環境評價指標體系第三節投融資環境評價