會計學1fasong會計學選財務分析概要2023/1/182專題7財務報表分析技巧1、財務分析概述2、償債能力分析3、運營能力分析4、盈利能力分析5、持續發展能力分析6、獲取現金能力分析第1頁/共75頁2023/1/1837.1財務分析概述1、什么叫財務分析2、為什么要進行財務分析3、財務分析的不同使用者4、財務比率分析方法第2頁/共75頁2023/1/1847.1.1什么叫財務分析財務分析是以財務報表反映的財務數據為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，幫助經理人查找經營過程中的利弊得失，了解掌握企業的財務狀況和發展趨勢，從而將重要的財務信息應用在企業財務管理工作和經濟決策的過程中。第3頁/共75頁2023/1/1857.1.2為什么要進行財務分析財務分析的意義有利于評價企業財務狀況和經營業績有助于挖掘企業潛力，實現經營目標為經理人實施投資決策提供重要依據第4頁/共75頁2023/1/1867.1.3財務分析的不同使用者經理人員投資者債權人政府機構第5頁/共75頁2023/1/1877.1.4財務比率分析法1、什么是財務比率分析法財務比率分析法是指對本公司一個財務年度內的財務報表各項目之間進行比較，計算比率，判斷年度內償債能力、資本結構、盈利能力的情況。第6頁/共75頁2023/1/1882、財務比率分析法的三種方式縱向比較橫向比較標準比率比較第7頁/共75頁2023/1/1893、財務比率分析法的主要內容財務比率分析企業償債能力分析企業盈利能力分析企業發展能力分析企業運營能力分析企業獲取現金能力分析…….第8頁/共75頁2023/1/18107.2償債能力分析1、短期償債能力分析2、長期償債能力分析第9頁/共75頁2023/1/18117.2.1短期償債能力分析1、流動比率2、速動比率第10頁/共75頁2023/1/18121、流動比率流動比率＝流動資產/流動負債×100％第11頁/共75頁2023/1/1813計算舉例：假設甲公司2000年度年末的流動資產是700萬元，流動負債是300萬元。則：流動比率＝700/300＝2.33第12頁/共75頁2023/1/1814流動比率指標的分析債權人：高標準流動比率：2：1應結合企業性質、行業特點進行分析零售企業：可略低一些重工業企業：應相對高一些注意流動比率的局限性未揭示流動資產的構成企業虛飾流動比率的情況第13頁/共75頁2023/1/1815企業虛飾流動比率的情況假設某企業擁有流動資產20萬元，流動負債10萬元，則：流動比率為2：1。如果該企業在年終編制會計報表時，故意還清5萬元的短期借款，待下年初再借入，則該企業的流動資產就變成了15萬元，流動比率為3：1。第14頁/共75頁2023/1/1816思考：流動比率既然反映企業的短期償債能力，那么，流動比率越高，說明企業的財務狀況越良好，這句話正確嗎？請說明理由。第15頁/共75頁2023/1/18172、速動比率速動比率＝速動資產/流動負債×100％速動資產＝流動資產－存貨第16頁/共75頁2023/1/1818計算速動比率時為什么要將存貨扣除？存貨流動性最差存貨估價存在著成本與合理市價可能相差懸殊問題由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理部分存貨可能已抵押給某債權人第17頁/共75頁2023/1/1819例：速動比率的計算甲企業流動資產為1980萬元，存貨為690萬元。流動負債為1000萬元。則：速動資產＝1980－690＝1290速動比率＝1290/1000＝1.29第18頁/共75頁2023/1/1820速動比率的含義速動比率測量企業不依靠存貨而償還全部短期債務的能力第19頁/共75頁2023/1/1821速動比率指標的分析標準速動比率：1：1應結合企業性質、行業特點進行分析應收賬款多的企業：應大于1應收賬款少的企業：可以小于1第20頁/共75頁2023/1/1822小專欄在分析時需要注意的是，盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩定性，但并不能認為速動比率較低的企業的流動負債到期絕對不能償還。實際上，如果企業存貨流轉舒暢，變現能力強，即速動比率較低，只要流動比率高，企業仍然有望償還到期的債務本息。第21頁/共75頁2023/1/18237.3.2長期償債能力分析1、資產負債率2、已獲利息倍數（利息保障倍數）第22頁/共75頁2023/1/18241、資產負債率公式：資產負債率＝負債總額/資產總額×100％計算舉例：A公司2000年度負債總額為1060萬元，資產總額為2000萬元。則：資產負債率＝1060/2000×100％＝53％含義：償債能力、經營風險的基本指標第23頁/共75頁2023/1/1825資產負債率指標的分析：債權人：越低越好股東：肯定舉債經營舉債經營比例：取決于全部資本利潤率是否超過借入款項利率？全部資本利潤率>借入款項利率：越大越好全部資本利潤率<借入款項利率：越低越好第24頁/共75頁2023/1/1826例:某企業生產經營所需資金200萬元，投資人出資100萬元，借款100萬元。設投資報酬率為12％。利息率10％利息率12％利息率15％不借債扣除利息前的收益24萬元24萬元24萬元12萬元利息10萬元12萬元15萬元0利潤14萬元12萬元9萬元12萬元第25頁/共75頁2023/1/1827全部資本利潤率>借入款項利率：例：威海公司全部資本200萬元，利潤率15％，利潤30萬元。其中：借入資本100萬元，利息率10％，利息10萬元；則：股權資本100萬元，可獲利20萬元股本盈利率＝20/100×100％＝20％第26頁/共75頁2023/1/1828全部資本利潤率<借入款項利率：例：威海公司全部資本200萬元，利潤率8％，利潤16萬元。其中：借入資本100萬元，利息率10％，利息10萬元；則：股權資本100萬元，可獲利6萬元股本盈利率＝6/100×100％＝6％第27頁/共75頁2023/1/18292、已獲利息倍數（利息保障倍數）已獲利息倍數＝息稅前利潤/利息費用第28頁/共75頁2023/1/1830已獲利息倍數（利息保障倍數）分析已獲利息倍數反映企業經營所得支付債務利息的能力已獲利息倍數至少要大于1第29頁/共75頁2023/1/1831企業償債能力評價指標表小結評價短期償債能力的指標

流動比率＝流動資產/流動負債2：1較為理想

速動比率＝（流動資產－流動負債）/流動比率1：1是較為正常的

評價長期負債能力的指標

資產負債率＝負債總額/資產總額應控制在50％左右

已獲利息倍數＝息稅前利潤/利息費用至少應大于1，等于3左右時較佳第30頁/共75頁2023/1/18327.3企業運營能力評價1、存貨周轉速度2、應收賬款周轉速度3、流動資產周轉率4、固定資產周轉率5、總資產周轉率第31頁/共75頁2023/1/18337.3.1存貨周轉率存貨周轉率＝銷售成本/平均存貨×100％第32頁/共75頁2023/1/1834舉例甲公司2000年度產品銷售成本為2644萬元，年初存貨余額為326萬元，年末存貨為119萬元。則：存貨周轉率＝2644/[（326＋119）/2]＝11.88次存貨周轉天數＝365/11.88＝30天第33頁/共75頁2023/1/1835存貨周轉率指標分析存貨周轉率越高越好第34頁/共75頁2023/1/18367.3.2應收賬款周轉率應收賬款周轉率＝銷售收入凈額/平均應收賬款余額×100％應收賬款周轉天數＝365/應收賬款周轉率第35頁/共75頁2023/1/1837例：應收賬款周轉率計算甲公司2000年度銷售收入為3000萬元，年初應收賬款余額為200萬元，年末應收賬款余額為400萬元。則：應收賬款周轉率＝3000/[（200＋400）/2]＝10次應收賬款周轉天數＝365/10＝36天第36頁/共75頁2023/1/1838應收賬款周轉率分析應收賬款周轉率越高越好第37頁/共75頁2023/1/18397.3.3流動資產周轉率流動資產周轉率＝主營業務收入/平均流動資產第38頁/共75頁2023/1/1840流動資產周轉率分析流動資產周轉率越高越好第39頁/共75頁2023/1/1841小知識：中外比較據權威統計資料顯示，美國、德國企業流動資產周轉率為8次/年，日本企業流動資產周轉率為7次/年以上，而我國國有及規模以上非國有企業流動資產周轉率僅為1.62次/年。這表明，我國企業流動資產使用率比較低，做同樣的業務需要更多的資金，反映了中國企業流動資產管理水平是相對比較低的。第40頁/共75頁2023/1/18427.3.4固定資產周轉率固定資產周轉率＝主營業務收入/固定資產平均凈值第41頁/共75頁2023/1/1843固定資產周轉率含義固定資產投資是否得當，利用效率的高低企業運營能力和獲利能力第42頁/共75頁2023/1/1844固定資產周轉率分析固定資產周轉率越高：固定資產利用效率越高固定資產周轉率越低：固定資產利用效率越低第43頁/共75頁2023/1/18457.3.5總資產周轉率總資產周轉率＝主營業務收入/平均資產總額第44頁/共75頁2023/1/1846總資產周轉率分析總資產周轉率越高：銷售能力越強第45頁/共75頁2023/1/18477.4企業盈利能力評價銷售凈利率銷售毛利率資產凈利率凈資產收益率第46頁/共75頁2023/1/18487.4.1銷售凈利率銷售凈利率＝凈利潤/主營業務收入×100％第47頁/共75頁2023/1/1849銷售凈利率分析銷售凈利率高：賺錢能力強銷售凈利率低：賺錢能力弱第48頁/共75頁2023/1/1850小知識：一般來講，銷售凈利率高于10％，表明公司盈利能力較強。第49頁/共75頁2023/1/18517.4.2毛利率毛利率＝毛利額/主營業務收入×100％毛利額＝主營業務收入－主營業務成本第50頁/共75頁2023/1/1852毛利率分析毛利率高：競爭能力強毛利率低：競爭能力弱第51頁/共75頁2023/1/1853小知識：一般來講，毛利率高于30％為好，低于10％較差。第52頁/共75頁2023/1/1854毛利率具體分析之一：一個企業的商品毛利率較高或適中：該商品競爭能力較強一個企業的商品毛利率很低，甚至到了微利的程度：該商品競爭能力較差第53頁/共75頁2023/1/1855毛利率具體分析之二：一個企業毛利率比以前提高：該企業生產經營管理具有一定的成效，同時，在企業存貨周轉率沒有減慢的情況下，企業的主營業務利潤應該有所增加一個企業毛利率比以前下降：該企業的業務能力和生產管理效率有問題第54頁/共75頁2023/1/18567.4.3資產凈利率資產凈利率＝凈利潤/資產總額×100％第55頁/共75頁2023/1/1857小知識：一般來講，資產凈利率高于銀行一年期貸款利率為好第56頁/共75頁2023/1/1858資產凈利率分析資產凈利率高：資產利用能力強，企業經濟效益好資產凈利率低：資產利用能力弱，企業經濟效益差第57頁/共75頁2023/1/18597.4.4凈資產收益率凈資產收益率＝凈利潤/平均凈資產×100％第58頁/共75頁2023/1/1860凈資產收益率分析凈資產收益率高：投資回報率高凈資產收益率低：投資回報率低第59頁/共75頁2023/1/1861企業盈利能力評價指標表企業盈利能力評價指標意義毛利率商品的競爭力銷售凈利率行業的盈利水平資產凈利率企業的管理水平凈資產收益率投資者的回報第60頁/共75頁7.5企業持續發展能力分析銷售增長率總資產增長率資本積累率……2023/1/1862第61頁/共75頁7.5.1銷售增長率銷售增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入總額*100%=(本年銷售額-上年銷售額)÷上年銷售總額2023/1/1863第62頁/共75頁7.5.1銷售增長率該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志,也是企業擴張增量和存量資本的重要前提.該指標若大于零,表示企業本年的銷售收入有所增長,指標值越高,表明增長速度越快,企業市場前景越好;若該指標小于零,則說明企業或是產品不適銷對路、質次價高,或是在售后服務等方面存在問題,產品銷售不出去,市場份額萎縮。2023/1/1864第63頁/共75頁7.5.2總資產增長率總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額*100%2023/1/1865第64頁/共75頁7.5.2總資產增長率該指標是從企業資產總量擴張方面衡量企業的發展能力,表明企業規模增長水平對企業發展后勁的影響。該指標越高,表明企業一個經營周期內資產經營規模擴張的速度越快。但實際操作時,應注意資產規模擴張的質與量的關系,以及企業的后續發展能力,避免資產盲目擴張。2023/1/1866第65頁/共75頁7.5.3資本積累率資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益*100%2023/1/1867第66頁/共75頁7.5.3資本積累率該指標是企業當年所有者權益總的增長率,反映了企業所有者權益在當年的變動水平。資本積累率體現了企業資本的積累情況,是企業發展強盛的標志,也是企業擴大再生產的源泉,展示了企業的發展活力。資本積累率反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性,該指標越高,表明企業的資本積累越多,企業資本保全性