泓域咨詢/釹鐵硼項目可行性分析報告

釹鐵硼項目可行性分析報告xx投資管理公司

目錄第一章總論 11一、項目概述 11二、項目提出的理由 13三、項目總投資及資金構成 13四、資金籌措方案 14五、項目預期經濟效益規劃目標 14六、原輔材料、設備 15七、項目建設進度規劃 15八、項目實施的可行性 15九、環境影響 16十、報告編制依據和原則 16十一、研究范圍 17十二、研究結論 17十三、主要經濟指標一覽表 17主要經濟指標一覽表 17第二章行業、市場分析 20一、空調恢復性增長，高端滲透率提升帶動釹鐵硼材料需求 20二、政策大幅改善預期，稀土永磁行業最受益 22三、磁性材料產業鏈 31第三章項目承辦單位基本情況 34一、公司基本信息 34二、公司簡介 34三、公司競爭優勢 35四、公司主要財務數據 36公司合并資產負債表主要數據 36公司合并利潤表主要數據 37五、核心人員介紹 37六、經營宗旨 39七、公司發展規劃 39第四章項目背景、必要性 41一、汽車EPS主流地位難被替代，對磁性材料需求穩定增長 41二、高性能釹鐵硼行業壁壘高，龍頭企業紛紛擴產 42三、新能源汽車成長前景廣闊，國內主配永磁驅動電機將拉動高端釹鐵硼需求 44四、建好國家級沿邊高水平開放平臺 48五、構建全州全域開放新格局 49第五章建設規模與產品方案 50一、建設規模及主要建設內容 50二、產品規劃方案及生產綱領 50產品規劃方案一覽表 51第六章選址分析 53一、項目選址原則 53二、建設區基本情況 53三、加快發展四大工業集群 57四、深度融入新發展格局 57五、項目選址綜合評價 58第七章建筑技術方案說明 59一、項目工程設計總體要求 59二、建設方案 61三、建筑工程建設指標 63建筑工程投資一覽表 63第八章原輔材料供應 65一、項目建設期原輔材料供應情況 65二、項目運營期原輔材料供應及質量管理 65第九章工藝技術說明 66一、企業技術研發分析 66二、項目技術工藝分析 68三、質量管理 69四、設備選型方案 70主要設備購置一覽表 71第十章勞動安全評價 72一、編制依據 72二、防范措施 73三、預期效果評價 79第十一章項目環保分析 80一、編制依據 80二、環境影響合理性分析 81三、建設期大氣環境影響分析 83四、建設期水環境影響分析 83五、建設期固體廢棄物環境影響分析 83六、建設期聲環境影響分析 84七、建設期生態環境影響分析 85八、清潔生產 85九、環境管理分析 86十、環境影響結論 89十一、環境影響建議 89第十二章進度計劃方案 90一、項目進度安排 90項目實施進度計劃一覽表 90二、項目實施保障措施 91第十三章組織機構及人力資源配置 92一、人力資源配置 92勞動定員一覽表 92二、員工技能培訓 92第十四章節能方案 94一、項目節能概述 94二、能源消費種類和數量分析 95能耗分析一覽表 96三、項目節能措施 96四、節能綜合評價 97第十五章項目投資計劃 99一、投資估算的依據和說明 99二、建設投資估算 100建設投資估算表 104三、建設期利息 104建設期利息估算表 104固定資產投資估算表 106四、流動資金 106流動資金估算表 107五、項目總投資 108總投資及構成一覽表 108六、資金籌措與投資計劃 109項目投資計劃與資金籌措一覽表 109第十六章經濟收益分析 111一、基本假設及基礎參數選取 111二、經濟評價財務測算 111營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 111綜合總成本費用估算表 113利潤及利潤分配表 115三、項目盈利能力分析 116項目投資現金流量表 117四、財務生存能力分析 119五、償債能力分析 119借款還本付息計劃表 120六、經濟評價結論 121第十七章項目招標及投標分析 122一、項目招標依據 122二、項目招標范圍 122三、招標要求 123四、招標組織方式 125五、招標信息發布 129第十八章項目風險防范分析 130一、項目風險分析 130二、公司競爭劣勢 137第十九章項目綜合評價說明 138第二十章補充表格 140建設投資估算表 140建設期利息估算表 140固定資產投資估算表 141流動資金估算表 142總投資及構成一覽表 143項目投資計劃與資金籌措一覽表 144營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 145綜合總成本費用估算表 146固定資產折舊費估算表 147無形資產和其他資產攤銷估算表 148利潤及利潤分配表 148項目投資現金流量表 149報告說明雙饋機組可靠性低、故障率高，單機容量提升極限受制于系統結構，近年來直驅及半直驅機組在我國陸上風電機組中的滲透率明顯提高。雙饋機組因轉速高、轉矩小，發電機尺寸較小、重量較輕，其技術路線形成較早、較成熟，以比較優越的性能、技術優勢和價格優勢等，迅速建立起完善的工業鏈體系，因而過去全球主機廠商在陸上風電機組大都以該技術路線為主。但是因雙饋機組齒輪箱增速比大，轉子繞組需通過滑環、電刷與勵磁變換器連接，因此要定期對發電機進行清理碳粉和灰塵、更換電刷等維護工作，降低了系統的可靠性，而滑環系統導致故障率高。隨著生產技術與生產工藝的提高、生產成本的降低、機組容量的不斷增加，使得雙饋機組對發電機軸承、齒輪箱技術、滑環、碳刷等技術的要求越來越高，國內廠家風機的軸承、高速齒輪箱等核心零部件還在逐步國產化進程中，受到現有制造工藝和技術水平限制，要保證核心零部件的加工精度和生產質量有一定難度。在風電單機容量持續提升的趨勢下，受齒輪箱限制，雙饋單機功率到達一定程度后無法進一步增大。因此近年來隨著電氣技術的進步，直驅技術的優勢越來越明顯，直驅式風電機組因為直接由風力驅動，沒有增速箱的不利影響，具有發電效率高、可靠性高、運行維護成本低和電網接入性能優異的優點，在新增的風電機組中投用比例逐漸攀升。2010-2020年我國陸上風電機組新增裝機容量中，直驅技術路線占比由21.5%提升至30.5%，半直驅技術路線占比由2017年的3.2%提升至最高11.5%，2020年受搶裝潮影響回落至8.4%。根據謹慎財務估算，項目總投資19832.24萬元，其中：建設投資14962.31萬元，占項目總投資的75.44%；建設期利息167.99萬元，占項目總投資的0.85%；流動資金4701.94萬元，占項目總投資的23.71%。項目正常運營每年營業收入40600.00萬元，綜合總成本費用34349.17萬元，凈利潤4557.29萬元，財務內部收益率14.72%，財務凈現值3242.66萬元，全部投資回收期6.52年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。綜上所述，本項目能夠充分利用現有設施，屬于投資合理、見效快、回報高項目；擬建項目交通條件好；供電供水條件好，因而其建設條件有明顯優勢。項目符合國家產業發展的戰略思想，有利于行業結構調整。本期項目是基于公開的產業信息、市場分析、技術方案等信息，并依托行業分析模型而進行的模板化設計，其數據參數符合行業基本情況。本報告僅作為投資參考或作為學習參考模板用途。總論項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：釹鐵硼項目2、承辦單位名稱：xx投資管理公司3、項目性質：新建4、項目建設地點：xxx（待定）5、項目聯系人：曾xx（二）主辦單位基本情況公司不斷推動企業品牌建設，實施品牌戰略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區域品牌建設，提高區域內企業影響力。當前，國內外經濟發展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經濟深度調整、復蘇乏力，外部環境的不穩定不確定因素增加，中小企業外貿形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內看，發展階段的轉變使經濟發展進入新常態，經濟增速從高速增長轉向中高速增長，經濟增長方式從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟增長動力從物質要素投入為主轉向創新驅動為主。新常態對經濟發展帶來新挑戰，企業遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內經濟發展新環境，公司依然面臨著較大的經營壓力，資本、土地等要素成本持續維持高位。公司發展面臨挑戰的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業化、城鎮化、信息化、農業現代化的推進，以及“大眾創業、萬眾創新”、《中國制造2025》、“互聯網+”、“一帶一路”等重大戰略舉措的加速實施，企業發展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內外發展形勢，利用好國際國內兩個市場、兩種資源，抓住發展機遇，轉變發展方式，提高發展質量，依靠創業創新開辟發展新路徑，贏得發展主動權，實現發展新突破。公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。公司自成立以來，堅持“品牌化、規模化、專業化”的發展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、快速發展。未來我司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xxx（待定），占地面積約43.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）產品規劃方案根據項目建設規劃，達產年產品規劃設計方案為：xx噸釹鐵硼/年。項目提出的理由從政策制定的目的來看，加快高效節能電機推廣應用本身即為助力實現碳達峰碳中和目標，在推動雙碳政策的大背景下，政府執行意愿預計較強。從保障措施來看，通知提出充分利用節能減排等現有資金渠道，對電機能效提升重點項目給予支持；同時嚴格執行新能效標準，組織實施工業專項節能監察。強監管的落實，將有效推進淘汰低效電機和高效電機的改造升級。項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資19832.24萬元，其中：建設投資14962.31萬元，占項目總投資的75.44%；建設期利息167.99萬元，占項目總投資的0.85%；流動資金4701.94萬元，占項目總投資的23.71%。資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資19832.24萬元，根據資金籌措方案，xx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）12975.44萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額6856.80萬元。項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：40600.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：34349.17萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：4557.29萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：14.72%。5、全部投資回收期（Pt）：6.52年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：18179.32萬元（產值）。原輔材料、設備（一）項目主要原輔材料該項目主要原輔材料包括xx、xx、xxx。（二）主要設備主要設備包括：xx、xx、xxx等。項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。項目實施的可行性（一）不斷提升技術研發實力是鞏固行業地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發實力，加快產品開發速度，持續優化產品結構，滿足行業發展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業內的優勢競爭地位，為建設國際一流的研發平臺提供充實保障。（二）公司行業地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業領域，已形成了包括自主研發、品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優勢，行業地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發方面，公司系國家高新技術企業，擁有省級企業技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發體系和創新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。環境影響本期項目采用國內領先技術，把可能產生污染的各環節控制在生產工藝過程中，使外排的“三廢”量達到最低限度，項目投產后不會給當地環境造成新污染。報告編制依據和原則（一）編制依據1、承辦單位關于編制本項目報告的委托；2、國家和地方有關政策、法規、規劃；3、現行有關技術規范、標準和規定；4、相關產業發展規劃、政策；5、項目承辦單位提供的基礎資料。（二）編制原則1、立足于本地區產業發展的客觀條件，以集約化、產業化、科技化為手段，組織生產建設，提高企業經濟效益和社會效益，實現可持續發展的大目標。2、因地制宜、統籌安排、節省投資、加快進度。研究范圍按照項目建設公司的發展規劃，依據有關規定，就本項目提出的背景及建設的必要性、建設條件、市場供需狀況與銷售方案、建設方案、環境影響、項目組織與管理、投資估算與資金籌措、財務分析、社會效益等內容進行分析研究，并提出研究結論。研究結論該項目的建設符合國家產業政策；同時項目的技術含量較高，其建設是必要的；該項目市場前景較好；該項目外部配套條件齊備，可以滿足生產要求；財務分析表明，該項目具有一定盈利能力。綜上，該項目建設條件具備，經濟效益較好，其建設是可行的。主要經濟指標一覽表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積㎡28667.00約43.00畝1.1總建筑面積㎡55450.07容積率1.931.2基底面積㎡18633.55建筑系數65.00%1.3投資強度萬元/畝332.302總投資萬元19832.242.1建設投資萬元14962.312.1.1工程費用萬元12868.612.1.2其他費用萬元1706.442.1.3預備費萬元387.262.2建設期利息萬元167.992.3流動資金萬元4701.943資金籌措萬元19832.243.1自籌資金萬元12975.443.2銀行貸款萬元6856.804營業收入萬元40600.00正常運營年份5總成本費用萬元34349.17""6利潤總額萬元6076.39""7凈利潤萬元4557.29""8所得稅萬元1519.10""9增值稅萬元1453.67""10稅金及附加萬元174.44""11納稅總額萬元3147.21""12工業增加值萬元10994.29""13盈虧平衡點萬元18179.32產值14回收期年6.5215內部收益率14.72%所得稅后16財務凈現值萬元3242.66所得稅后行業、市場分析空調恢復性增長，高端滲透率提升帶動釹鐵硼材料需求空調分為定頻空調和變頻空調，變頻空調是通過改變輸入電壓的頻率來控制電機的轉速，而電機轉速的變化會引起輸氣量變化，制冷劑的循環流量也隨之變化，從而使空調器的制冷量或供熱量發生變化，達到調節環境溫度的目的。而定頻空調壓縮機在工作中以固定頻率（一般為50Hz）旋轉，壓縮機輸出功率不可變，溫度調節只能依靠壓縮機的反復啟停，不僅噪音和溫度波動大，而且頻繁開關對空調壓縮機的損傷很大。變頻空調的壓縮機所使用的磁體分為鐵氧體永磁材料和高性能釹鐵硼永磁材料兩種。鐵氧體永磁材料磁性能較低，也相對廉價，多用于生產中低端變頻空調，高性能釹鐵硼永磁材料是目前磁性能最高的永磁材料，主要用于生產高端變頻空調。鐵氧體永磁材料由于磁性能較低，使用量大，占用壓縮機的空間較大。隨著變頻空調壓縮機性能的提升，其對磁體磁性能的要求越來越高，如果采用鐵氧體永磁材料，用量將成倍增加，且電機中其它材料如銅等的消耗量也要相應大幅增加，不但占用壓縮機空間，而且其低價優勢也將逐步弱化。在未來空調能效標準趨嚴以及消費者更加傾向高性能產品的推動下，鐵氧體永磁材料在變頻空調中的應用將逐步被高性能釹鐵硼永磁材料所取代。變頻空調在發達國家普及程度非常高。變頻空調以其節能高效且環保的特性迅速發展成為世界空調行業的主流，在日本變頻空調占其空調總量的比率高達97%，法國變頻空調普及率也高達90%左右。空調新能效標準實施推動我國變頻空調內銷滲透率趨于飽和，外銷滲透率仍有一定提升空間。2020年1月6日，我國發布新版《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》，新標準1級能效指標對標國際領先水平，高于日本“領跑者”能效要求，超美國能源之星能效要求，標準十分嚴格。新能效標準還統一了定頻和變頻的評價方法，并且只按照季節能效定級，這意味著低能效、高耗電的定頻空調和舊標準下變頻3級能效產品面臨淘汰。在能效提升政策推動下，近兩年我國家用變頻空調銷售滲透率加快提升，從2019年45.17%大幅提升至2021年前11個月的69.45%。但從內外銷各自占比看，內銷變頻滲透率已經達到97.95%的飽和狀態，而外銷變頻滲透率僅為31.42%，呈現持續提升趨勢，未來外銷部分仍有提升空間。預測2021-2025年變頻空調對高端釹鐵硼毛坯的復合需求增速將達到27.58%。考慮到我國人均空調消費仍低，房地產最壞階段過去，后續房地產行業并購開啟將引導行業走向健康穩健發展，空調更新需求未來進入高峰期等因素，假設未來家用空調產量復合增速10%，空調能效趨嚴形勢下變頻空調占比由當前的70%進一步提升到95%，永磁變頻空調占整體變頻空調比例提升至80%。預測2021-2025年變頻空調對高端釹鐵硼磁材的復合需求增速有望達到27.58%。政策大幅改善預期，稀土永磁行業最受益《電機能效提升計劃（2021-2023年）》政策發布，加快高效節能電機推廣應用，推廣使用永磁電機。2021年11月21日工信部印發《電機能效提升計劃（2021-2023年）》，通知中提出加快高效節能電機推廣應用。通知中重點任務包括大力發展與高效節能電機合理匹配的新一代風機、水泵產品，大力推動基礎材料及零部件綠色升級，推動風機、泵、壓縮機等電機系統節能技術研發，加快應用低速大轉矩直驅技術、高速直驅技術、伺服驅動技術等；引導企業實施電機等重點用能設備更新升級，優先選用高效節能電機，加快淘汰不符合現行國家能效標準要求的落后低效電機；推廣2級能效及以上的變頻調速永磁電機。針對使用變速箱、耦合器的傳動系統，鼓勵采用低速直驅和高速直驅式永磁電機。大力發展永磁外轉子電動滾筒、一體式螺桿壓縮機等電動機與負載設備結構一體化設計技術和產品。從政策制定的目的來看，加快高效節能電機推廣應用本身即為助力實現碳達峰碳中和目標，在推動雙碳政策的大背景下，政府執行意愿預計較強。從保障措施來看，通知提出充分利用節能減排等現有資金渠道，對電機能效提升重點項目給予支持；同時嚴格執行新能效標準，組織實施工業專項節能監察。強監管的落實，將有效推進淘汰低效電機和高效電機的改造升級。釹鐵硼永磁材料磁性能和高性價比優勢突出，高性能釹鐵硼永磁材料作為重要的功能性材料，廣泛應用于新能源和節能環保領域的高效節能稀土永磁電機。與其他永磁材料相比，釹鐵硼永磁材料具有高剩磁、高磁能積、高內稟矯頑力的特點，是目前世界上發現的永磁材料中磁性能最強的一種。由于比其他永磁材料更強大，釹鐵硼永磁材料較小規模的使用便可產生相同的磁場，適用于輕量化、小體積應用場景。此外釹鐵硼永磁材料具有較強的抗磁損性能，不容易產生退磁，適中的溫度穩定性使其能夠在相對較高穩定環境下工作。同時，釹鐵硼永磁材料機械性能較好，加工方便，成品率高，并可在裝配后充磁。總之，釹鐵硼永磁電機以其高效低能耗、控制性能好、穩定性強以及體積小、重量輕、結構多樣化等優點，廣泛應用于新能源和節能環保領域的高效節能電機。高性能釹鐵硼磁性材料成長空間打開，行業增幅有望得到較大幅度提升。根據政策主要目標：到2023年，高效節能電機年產量達到1.7億千瓦，在役高效節能電機占比達到20%以上。同時假設工業電機穩定增長，并且在電機保有量維持比例不變。若不考慮存量替代需求，未來兩年高端釹鐵硼需求增速有望提升，2025年前CAGR有望達到36%；若考慮存量替代，未來兩年則具備較強彈性。風電長期增長空間較大，大型化趨勢下永磁直驅及半直驅電機將為高端釹鐵硼成長提供支撐風能成為全球清潔、更具競爭力的能源的主流來源。過去20年風能得到了突飛猛進的發展。世紀之初，它是歐洲和美國的一個利基能源，而目前卻成為全球清潔、更具競爭力的能源的主流來源，同時風電裝機不斷壯大成為僅次于太陽能光伏的新能源部署。從最初相當昂貴開始，風能如今在全球約三分之二的地區比新建的煤炭或天然氣更具成本競爭力。隨著陸上風電技術的成熟，海上風電已被政府和國際機構視為能源轉型的下一個游戲規則改變者。在接下來的十年里，建設新的風能將比運營現有的煤炭或天然氣發電廠更具成本效益。政策推動和技術改進疊加成本顯著下降推動風電裝機量迅速增長。2010-2020年全球風電累計裝機容量從198GW增加至743GW，年均增速14.14%。過去十年陸上風電的快速發展離不開政策持續推動、風電機組技術不斷進步、以及由于規模經濟、競爭力增強和行業不斷成熟帶來的總安裝成本、運營和維護(O&M)成本以及LCOE的明顯下降。政策扶持驅動風電裝機規模壯大，對于推動技術進步、降低風電度電成本有重要意義。2018-2020年陸上風電新增裝機容量60%左右都由中國上網電價政策(FiT)和美國的生產稅抵免政策(PTC)貢獻。海上風電項目投資額及周期相對較長，行業扶持政策對于降低投資風險和維持項目受益穩定至關重要，主要海上風電市場的發展中均離不開相關補貼政策的推動，目前在在歐洲和亞洲市場（德國、荷蘭、中國，日本、越南等）海上風電政策正在從固定上網電價（FiT）向競爭性機制轉型；在美國，包括投資稅抵扣（ITC）和生產稅抵扣（PTC）等稅收刺激政策則應用于海上風電領域。全球風電平準化度電成本（LCOE）顯著降低，風電的經濟性逐步凸顯。根據GWEC的統計，全球陸上風電項目LCOE長期持續下降，1983-2020年全球陸上風電加權平均LCOE降幅87%，2010-2020年全球陸上風電加權平均降幅54%。我國陸上風電項目加權平均LCOE的歷史下降幅度達到79%。截至2020年，全球主要陸上風電裝機國家中除日本外，加權平均LCOE均低于0.055美元/kWh，處于化石燃料發電成本低位區間，其經濟性逐步凸顯。海上風電方面，2010-2020年全球加權平均LCOE下降48%，同期我國海上風電平均LCOE下降52%，成為全球海上風電發電成本第二低的國家。風電機組大型化大容量發展趨勢明顯。風電機組大型化主要是為了降低風電的度電成本，風電機組功率、葉輪直徑、塔架高度、容量系數的提高意味著年發電量的提高。雖然大型風電機組的成本更高，但由于風電機組數量減少，在基礎、電纜、安裝及運營上的投入都會降低。2020年全球新增海上風電機組的平均功率已經突破6MW，而新增陸上風機的平均功率也達到2.9MW。我國陸上風電已從2008-2013年以1.5MW級別機型為主流，提升至2020年以2.5MW為主，而3MW以上的風電機組占比已超過30%，同時單機容量4-5MW級別機組已經小批量投產。我國海上風電方面，從首個海上風電場以3MW級別為主提升至2020年5MW以上級別為主流。國內風電目前以雙饋機組、永磁直驅機組和半直驅機組三大配型為主，高性能釹鐵硼磁材主要用在直驅和半直驅風電機組發電機。在風電機組的設計和選型中，傳動鏈驅動技術是一個非常重要的因素。機組傳動技術由早期的齒輪箱技術（單機容量較小）、雙饋技術等發展到目前全球市場上主要采用的高速齒輪箱為核心的高速傳動鏈技術、直驅技術和中速傳動鏈技術共存的局面。不同的傳動技術代表著不同的機組構造類型，分別為雙饋機組、直驅機組和半直驅機組。雙饋機組結構為齒輪箱+雙饋發電機+變流器，直驅機組結構為發電機+變流器，根據直驅發電機勵磁不同又分為電勵磁直驅和永磁直驅，半直驅機組結構則為齒輪箱（低傳動比）+永磁直驅發電機+變流器。風電機組中，發電機的技術路線選型需要與傳動鏈選型相匹配，按照其結構和工作原理分為異步電機和同步電機。異步型電機按其轉子繞組結構分為雙饋異步發電機和鼠籠式異步發電機，同步型電機按其轉子勵磁方式分為永磁同步發電機和電勵磁同步發電機。因此主流的傳動技術和電機技術配型就是高速傳動鏈技術結合雙饋異步發電機技術的雙饋異步機組（HSG-DFIG）、高速傳動鏈技術結合鼠籠式異步發電機技術的鼠籠異步機組（HSG-IG）、直驅技術結合永磁發電機的永磁直驅機組（DD-PMG）、直驅技術結合電勵磁發電機技術的電勵磁機組（DD-EESG）、中速傳動鏈技術結合永磁發電機的半直驅機組（MSG-PMG）。雙饋機組可靠性低、故障率高，單機容量提升極限受制于系統結構，近年來直驅及半直驅機組在我國陸上風電機組中的滲透率明顯提高。雙饋機組因轉速高、轉矩小，發電機尺寸較小、重量較輕，其技術路線形成較早、較成熟，以比較優越的性能、技術優勢和價格優勢等，迅速建立起完善的工業鏈體系，因而過去全球主機廠商在陸上風電機組大都以該技術路線為主。但是因雙饋機組齒輪箱增速比大，轉子繞組需通過滑環、電刷與勵磁變換器連接，因此要定期對發電機進行清理碳粉和灰塵、更換電刷等維護工作，降低了系統的可靠性，而滑環系統導致故障率高。隨著生產技術與生產工藝的提高、生產成本的降低、機組容量的不斷增加，使得雙饋機組對發電機軸承、齒輪箱技術、滑環、碳刷等技術的要求越來越高，國內廠家風機的軸承、高速齒輪箱等核心零部件還在逐步國產化進程中，受到現有制造工藝和技術水平限制，要保證核心零部件的加工精度和生產質量有一定難度。在風電單機容量持續提升的趨勢下，受齒輪箱限制，雙饋單機功率到達一定程度后無法進一步增大。因此近年來隨著電氣技術的進步，直驅技術的優勢越來越明顯，直驅式風電機組因為直接由風力驅動，沒有增速箱的不利影響，具有發電效率高、可靠性高、運行維護成本低和電網接入性能優異的優點，在新增的風電機組中投用比例逐漸攀升。2010-2020年我國陸上風電機組新增裝機容量中，直驅技術路線占比由21.5%提升至30.5%，半直驅技術路線占比由2017年的3.2%提升至最高11.5%，2020年受搶裝潮影響回落至8.4%。海上風電單機容量提升下直驅及半直驅成為整機商普遍選擇的技術路線，半直驅技術有望成為海上超大型機組主流。海上風電具有自身特殊的環境，海上氣候環境惡劣、高溫、高濕、高鹽霧等因素對風電機組防腐性能提出了更高要求，同時由于環境的特殊，海上風電機組的維護非常困難，運維成本也遠高于陸上風電。相對于陸上風電機組，海上風電機組大型化帶來的好處更加明顯。據RystadEnergy的研究項目推算，對于1GW的海上風電項目，采用14MW的風電機組將比采用10MW風電機組節省1億美元的投資，節省的部分主要來自于風機基礎、電纜及安裝成本。運維費用在海上風電場的全生命周期成本中占25-30%，在同等容量的風電場下，更少的風機意味著運維費用的降低。國外不同品牌整機廠商風機大型化時采取的路線不盡相同，如Vestas和GE由雙饋異步風機系統分別發展至永磁半直驅同步風機系統和永磁直驅同步風機系統，而Siemens-Gamesa是永磁直驅大容量海上風電機組的典范，Adwen是永磁半直驅大容量海上風電機組的代表。總之，國外的海上風電機組以永磁直驅和半直驅同步發電機組這兩種技術路線為主。2021年CWP展會上，國內12家整機商發布43款機型，從機型來看還是以直驅和半直驅為主，特別是在10MW以上機型基本是以直驅和半直驅為主，例如金風科技12MW機型、明陽智能16MW機型、中國海裝10-16MW機組均是半直驅永磁技術路線。另外隨著技術進步和成本控制需求，未來海上風電機組將逐步走向超大型，全球海上風電的先行者HenrikStiesdal預測下一代風電機組將在2030年之前出現，功率在20MW左右，直驅技術受發電機體積、重量限制，無法進行超大型化，而對于中速永磁（半直驅）同步發電機，發電機與齒輪箱集成或半集成設計技術路線，在可靠性、成本、尺寸、重量等關鍵因素中達到了較好的平衡，有望成為未來海上超大容量機組的主流。2021年搶裝退潮我國風電新增裝機將回落，2021年公開招標大幅增加，預示2022年風電裝機將重回增長。2020年我國風電新增裝機容量創下54.43GW的歷史新高，同比增長103.2%，這主要由國內陸上風電上網定價機制2020底前到期導致的搶裝效應影響。2021年搶裝效應退潮，國內陸上風電新增裝機將有所回落，但考慮到2021年為海上風電上網電價最后一年，海上風電搶裝一定程度上抵消陸上風電新增裝機下降的影響。從歷史上看，風電公開招標與次年新增裝機量的變動相關性較大，這主要是由于風電從中標到交貨一般需要一年的周期。根據金風科技對公開招標量的統計，2021年前三季度市場公開招標量達到42GW，預計全年有望達到50-55GW，2022年國內新增風電裝機量有望重新上行。雙碳國家戰略抬升風電發展天花板，將為高端永磁材料長期需求增長空間。2020年9月，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上宣布我國的“雙碳”戰略，力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。2020年12月，習主席在氣候雄心峰會上進一步宣布，到2030年，中國非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。。2021年3月我國對外公布“十四五規劃”，提出“十四五”末中國非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。基于雙碳戰略和十四五規劃目標，測算風電市場容量，若正常完成政策目標，則2021-2025五年及2021-2030十年風電年均新增裝機容量分別為44GW和49GW，較十三五期間按年均29GW分別增長51.7%和69%；若超國目標1個百分點，則五年年均和十年年均風電新增裝機容量分別為53.7GW和54.7GW，分別較十三五增長85.2%和88.62%。預測2021-2025年全球風電對高端釹鐵硼毛坯的復合需求增速為14.83%。根據全球風能理事有關海外風電新增裝機預測，以及基于2025年完成十四五規劃中關于風能指標，以及未來永磁直驅風機滲透率提升至50%的基礎，預計2021-2025年全球風電對高端釹鐵硼磁材需求的拉動為14.83%。由于搶裝效應的邊際影響，2021年中國風電新增裝機可能下滑，從2022年重新進入上升趨勢。磁性材料產業鏈磁性材料是指對外界磁場產生強磁性的材料。能對磁場做出某種方式反應的材料稱為磁性材料，按照物質在外磁場中表現出來磁性的強弱，可將其分為抗磁性物質、順磁性物質、鐵磁性物質、反鐵磁性物質和亞鐵磁性物質。大多數材料是抗磁性或順磁性的，它們對外磁場反應較弱。鐵磁性物質和亞鐵磁性物質是強磁性物質，通常所說的磁性材料即指強磁性材料。磁性材料分為永磁材料和軟磁材料。磁性材料按照其磁化的難易程度，一般分為永磁材料及軟磁材料。永磁材料又稱為恒磁材料或硬磁材料，是指磁通密度以及磁極化強度具有高矯頑力的磁性材料，它經過充磁達到飽和，去掉外磁場后仍然具有磁性。軟磁材料是指具有低矯頑力和高磁導率、易于磁化，也易于退磁的磁性材料。永磁材料包括金屬永磁材料、永磁鐵氧體和稀土永磁材料。其中稀土永磁材料經過第一代的SmCo5永磁體和第二代Sm2Co17永磁體，到目前主要應用的第三代Nd-Fe-B永磁體。軟磁材料則主要包括鐵氧體軟磁材料和金屬軟磁材料，其中金屬軟磁材料包括傳統合金軟磁、金屬磁粉芯和非晶及納米晶合金軟磁材料。不同磁性材料產業鏈迥異，下游應用領域差異較大。盡管不同磁性材料下游應用領域有所重疊，但根據材料不同成分和性能以及應用成本，不同磁性材料具體應用范圍有較大差異。釹鐵硼永磁材料下游需求主要集中于傳統領域的VCM、汽車EPS（電動助力轉向系統）和消費類電子產品和新能源以及節能領域的風力發電機、新能源汽車驅動電機、節能電梯和變頻空調壓縮機。永磁鐵氧體則是永磁微特電機的核心部件，一般作為電機定子，主要應用于汽車、摩托車、家電、電動工具及健身器材等各類電機，其中應用最廣泛的是汽車、摩托車和變頻家電行業。而金屬軟磁材料則是制造電感元件的核心材料，是高頻電能變換設備中的核心元件，下游集中于電力電子技術領域，廣泛用于變頻空調變頻器、UPS、光伏發電逆變器、新能源汽車(AC/DC車載充電機和車載DC/DC變換器中PFC、BOOST、BUCK等電路模型)、電能質量整治有源濾波器等領域。項目承辦單位基本情況公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：曾xx3、注冊資本：580萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2010-5-177、營業期限：2010-5-17至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx9、經營范圍：從事釹鐵硼相關業務（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）公司簡介公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。公司自成立以來，堅持“品牌化、規模化、專業化”的發展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、快速發展。未來我司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。公司競爭優勢（一）公司具有技術研發優勢，創新能力突出公司在研發方面投入較高，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心的自主知識產權。公司產品在行業中的始終保持良好的技術與質量優勢。此外，公司目前主要生產線為使用自有技術開發而成。（二）公司擁有技術研發、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業多年研發、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩定的核心團隊促使公司形成了高效務實、團結協作的企業文化和穩定的干部隊伍，為公司保持持續技術創新和不斷擴張提供了必要的人力資源保障。（三）公司具有優質的行業頭部客戶群體公司憑借出色的技術創新、產品質量和服務，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認可度。公司通過與優質客戶保持穩定的合作關系，對于行業的核心需求、產品變化趨勢、最新技術要求的理解更為深刻，有利于研發生產更符合市場需求產品，提高公司的核心競爭力。（四）公司在行業中占據較為有利的競爭地位公司經過多年深耕，已在技術、品牌、運營效率等多方面形成競爭優勢；同時隨著行業的深度整合，行業集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應的安全與穩定，在現有競爭格局下對于公司產品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續發展的有力支撐。公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額8472.296777.836354.22負債總額4178.803343.043134.10股東權益合計4293.493434.793220.12公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入26873.7221498.9820155.29營業利潤6526.355221.084894.76利潤總額6188.054950.444641.04凈利潤4641.043620.013341.55歸屬于母公司所有者的凈利潤4641.043620.013341.55核心人員介紹1、曾xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司監事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監事會主席。2、崔xx，中國國籍，無永久境外居留權，1959年出生，大專學歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經理、總工程師。3、史xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。4、方xx，1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。5、蔡xx，中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。6、馮xx，中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理。2018年3月起至今任公司董事長、總經理。7、丁xx，中國國籍，無永久境外居留權，1970年出生，碩士研究生學歷。2012年4月至今任xxx有限公司監事。2018年8月至今任公司獨立董事。8、葉xx，中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今任公司獨立董事。經營宗旨公司經營國際化，股東回報最大化。公司發展規劃（一）戰略目標與發展規劃公司致力于為多產業的多領域客戶提供高質量產品、技術服務與整體解決方案，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。（二）措施及實施效果公司立足于本行業，以先進的技術和高品質的產品滿足產品日益提升的質量標準和技術進步要求，為國內外生產商率先提供多種產品，為提升轉換率和品質保證以及成本降低持續做出貢獻，同時通過與產業鏈優質客戶緊密合作，為公司帶來穩定的業務增長和持續的收益。公司通過產品和商業模式的不斷創新以及與產業鏈企業深度融合，建立創新引領、合作共贏的模式，再造行業新格局。（三）未來規劃采取的措施公司始終秉持提供性價比最優的產品和技術服務的理念，充分發揮公司在技術以及膜工藝技術的扎實基礎及創新能力，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。在近期的三至五年，公司聚焦于產業的研發、智能制造和銷售，在消費升級帶來的產業結構調整所需的領域積極布局。致力于為多產業的多領域客戶提供中高端技術服務與整體解決方案。在未來的五至十年，以蓬勃發展的中國市場為核心，利用中國“一帶一路”發展機遇，利用獨立創新、聯合開發、并購和收購等多種方法，掌握國際領先的技術，使得公司真正成為國際領先的創新型企業。項目背景、必要性汽車EPS主流地位難被替代，對磁性材料需求穩定增長EPS系統小型、省電、靈活，占據乘用車市場主要份額，短期難以被替代。汽車轉向系統是用來改變或保持汽車行駛方向的專用系統。經過長時期的發展，汽車助力轉向系統已經發展出了機械液壓助力轉向系統（HPS）、電子液壓助力轉向系統（EHPS）、電動助力轉向系統（EPS）以及更加先進的線控轉向系統（SBW）。EPS體積小、耗電少、輕便靈活，廣泛應用于乘用車助力轉向系統。HPS和EHPS由于動力十足、價格低廉，在絕大部分商用車，尤其是重型車輛上得到廣泛應用；但同時由于其不僅功耗大，且存在液壓油泄露問題，難以滿足環保要求，環保趨嚴下終將被EPS取代。SBW相較EPS最大的區別在于去掉了方向盤和齒條間的機械連接，采用ECU傳遞指令，具有反應速度快、安裝方式靈活、重量輕、碰撞安全性高等優勢。盡管SBW技術目前已在英菲尼迪的幾款車型上得到量產，但但還存在成本高、技術不夠成熟、用戶接受度低等問題，滲透率還非常低，短期難以替代EPS。高性能釹鐵硼永磁材料是生產EPS的核心零部件。EPS系統主要由傳感器、助力電機、電控單元（ECU）、車載電源系統等構成，其中起核心作用的便是助力電機，而高性能釹鐵硼永磁材料是生產助力電機的核心零部件材料。2020年EPS銷量小幅下降，其在乘用車中滲透率已達90.1%。2020年我國EPS配套銷量為1813.5萬套，同比小幅下滑0.38%。其在乘用車領域的滲透率已經高達90.7%，在新能源乘用車份額占到99.91%。國外部分國家EPS滲透率高達100%，未來幾年我國EPS滲透率仍將上升，根據佐思汽研的預計，在2024-2025年將提升至96%以上高點，2026年以后隨著SBW替代將開始回落。盡管未來SBW是對EPS造成替代的技術路線，但這種替代對高性能釹鐵硼磁材影響較小，兩種路線的主要區別在于方向盤和齒輪的鏈接，而SBW中的轉向盤回正力矩電機仍然可能選擇性能高的永磁體電機。預計2021-2025汽車EPS對高端釹鐵硼毛坯需求復合增速為10.24%。根據中國汽車工業協會以及中國汽車技術研究中心發布的《新能源汽車藍皮書:中國新能源汽車產業發展報告(2021)》預計，假設2021年國內汽車產量2600萬輛，到2030年穩定增長至3000萬輛，EPS對釹鐵硼磁材單耗0.25公斤/量，EPS仍然是汽車主流的技術路線，預計2021-2025年汽車EPS對高端釹鐵硼毛坯復合增速為10.24%。高性能釹鐵硼行業壁壘高，龍頭企業紛紛擴產高性能釹鐵硼行業進入門檻高，具有技術資金壁壘、認證壁壘和客戶粘性壁壘。高性能釹鐵硼材料行業是典型的技術密集型行業，關鍵技術和原料配方對永磁材料性能和質量有較大影響。如在材料制造過程中應用晶界滲透技術，可以減少重稀土的消耗，降低原材料成本，提高釹鐵硼永磁材料的矯頑力和性能。缺乏核心技術競爭力的低端稀土永磁材料制造商會因激烈的競爭而被淘汰，同時掌握核心技術的參與者有望獲得在高性能釹鐵硼領域的市場份額。未來隨著高性能稀土永磁材料需求成長空間打開，集中度有望進一步向頭部企業集中。作為重要的功能材料，釹鐵硼永磁的質量對于終端客戶的產品性能起著重要影響。下游客戶對供應商選擇存在嚴格的評估機制，會從材料的良品率、性能和快速響應能力等多方面進行驗證。行業基本上采用的是定制化生產模式，下游客戶驗證的過程復雜且周期較長，因此制造商與下游客戶普遍是長期合作。同時由于磁性材料應用領域廣泛，不同產品零件對磁材要求都有所不同，新進入企業難以向客戶提供完整解決方案以滿足不同需求。一旦釹鐵硼磁材企業能力和產品性能得到認可，下游客戶不會輕易更換制造商以保持自身產品性能的穩定，具有較強的客戶粘性。行業中低端釹鐵硼產品競爭激烈，高端格局較好。我國由超過200家燒結釹鐵硼生產企業，但大部分生產規模小，技術低端，集中在中低端產品，競爭激烈。而生產高性能釹鐵硼的永磁材料企業比較集中，主要集中在上市公司。頭部公司高性能永磁材料擴產，未來集中度有望提升。2021年稀土永磁上市公司毛坯產能合計8.9萬噸，至2022年有望增加至11.45萬噸，增幅近30%，而到2025年將擴張至目前的兩倍規模。未來幾年各龍頭公司都積極規劃產能擴張，疊加各自技術優勢以及下游壁壘，將進一步促使集中度向龍頭公司靠攏。新能源汽車成長前景廣闊，國內主配永磁驅動電機將拉動高端釹鐵硼需求驅動電機是新能源汽車的核心部件，決定了新能源汽車的性能。新能源汽車具有環保、節約、簡單三大優勢。與傳統燃油車比以電動機代替燃油機，由電機驅動而無需自動變速箱，相較下電機結構簡單、技術成熟、運行可靠。另外電動機可以在當寬廣的速度范圍內高效產生轉矩，不像傳統的內燃機那樣能高效產生轉矩時的轉速被限制在一個窄的范圍內。電機驅動控制系統是新能源汽車車輛行使中的主要執行結構，驅動電機及其控制系統是新能源汽車的核心部件（電池、電機、電控）之一，其驅動特性決定了汽車行駛的主要性能指標，無論是燃料電池汽車（FCV）、插電式混合動力汽車（PHEV）還是純電動汽車EV都要選擇合適的電動機來提高其性價比，因此對于驅動電機的選擇尤為重要。新能源電動車性能優劣體現在最大行駛里程、加速能力和最高時速三個性能指標，基于其驅動特性的電機較一般工業電機有特殊的性能要求。新能源汽車驅動電機要求可以頻繁的啟動/停車、加速/減速，轉矩控制動態性能較高；電機結構緊湊，封裝尺寸有限，必須根據具體產品進行特殊設計；應盡量采用鋁合金外殼，同時轉速要高，以減輕整車的質量；要求可靠性高、失效模式可控，以及環境適應性，即使在較惡劣的環境中也能夠正常工作，具有良好的耐高溫、耐潮濕性能；要保證在較寬的轉速和轉矩范圍內都有很高的效率，以降低功率損耗，提高一次充電的續駛里程；要保證汽車具有4~5倍的過載能力，以滿足短時內加速行駛與最大爬坡的要求；要保證低速運行輸出的恒定轉矩大，以滿足汽車快速啟動、加速、負荷爬坡等要求，高速運行輸出恒定功率，有較大的調速范圍，以滿足平坦的路面、超車等高速行駛的要求；要在汽車減速時，能夠實現反饋制動，將能量回收并反饋回電池；結構簡單，價格低廉，適合大批量生產，成本低以降低車輛生產的整體費用。總而言之，新能源汽車驅動電機應具有調速范圍寬、起動轉矩大、后備功率高、效率高、高可靠性、耐高溫及耐潮、結構簡單、成本低、維護簡單、適合大規模生產等特性。永磁同步驅動電機和交流異步驅動電機成為新能源汽車配置主流。電機種類繁多，能用于新能源汽車驅動電機的主要有四類，包括直流電機、交流異步電機、永磁同步電機以及開關磁阻電機。直流電機由于設有電刷和換向器，高速和大負荷運轉時換向器表面易產生電火花，這對于高度電子化的電動汽車將是致命的，因此其在新能源汽車中應用已經處于劣勢，目前已逐步被淘汰。開關磁阻電機因沒有繞組和永磁體等