模擬試題（九）一、單項選擇為了使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定的生存下去，并減少破產(chǎn)的風險，要求財務管理應做到（）。提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴大銷售的數(shù)量合理有效地使用資金以期獲利以收抵支并償還到期債務不斷增加企業(yè)的注冊資本下列說法中正確的是（）?，F(xiàn)金流動性強，持有大量現(xiàn)金的機會成本低股票風險性大，但要求的收益率也高政府債券的收益性不如股票，但風險卻相同政府債券無違約風險，也無利率風險某公司計劃發(fā)行債券500萬元，年利息率為10%，預計籌資費用率為5%，預計發(fā)行價格為600萬元，則該券的成本為______。(所得稅稅率33%)（）。A．10%B．7.05%C．5.88%D．8.77%在對企業(yè)債券的信用等及進行主定時，主要考慮的風險因素是（）。利率風險變現(xiàn)力風險購買力風險違約風險“剩余現(xiàn)金流量”對______有考核意義（）。標準成本中心自然利潤中心投資中心人為利潤中心某公司擬發(fā)行優(yōu)先股100萬元，每股利率10%，預計籌資費用4萬元，則該優(yōu)先股的資金成本為：（）。A．10%B．14%C．10.42%D．6.98%某企業(yè)應納稅所得額為5000元，所得稅率為40%，付現(xiàn)成本為2000元，每年計提折舊1000元，則折舊使稅負減少了______：（）。A．800元B．400元C．1200元D．600元考慮所得稅后，營業(yè)現(xiàn)金流量的計算公式是：（）。營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-營業(yè)成本折舊營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+稅負減少不具抵稅效應，但可不考慮籌資費的融資方式是（）。發(fā)行股票發(fā)行債券內(nèi)部留存銀行借款某企業(yè)產(chǎn)品單價10元，單位制造變動成本5元，單位期間變動成本1元，銷量600件，則其產(chǎn)品邊際貢獻為：（）。A．3600元B．3000元C．2800元D．2400元下列融資方式中既具有抵稅效應，又不分散公司控制權(quán)的是：（）。發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行債券發(fā)行認股權(quán)證總杠桿作用的意義在于能夠估計出：（）。銷售額變動對每股收益的影響銷售額變動對息稅前利潤的影響息稅前利潤變勸對每股收益的影響基期邊際利潤變動對基期利潤的影響若企業(yè)按10%的年利率從銀行錯款10萬元，但銀行要求保持20%的補償性余額，則其實借款利率應為：（）。A．12.5%B．22.22%C．11.78%D．13.25%1．C;2.B;3.C;4.D;5.C;6.C;7.B;8.C;9.C;10.D;1．C;2.B;3.C;4.D;5.C;6.C;7.B;8.C;9.C;10.D;11.C;12.A;13.A;14.C;15.A;財務預測財務決策財務控制財務預算三、判斷1．一般來講，投資者認為，市價高于帳面價值時企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?；反之，則相反。（）1．√;2．×;3．×;41．√;2．×;3．×;4．√;5．√;6．√;7．√;8．√;9．√;10．√;11.√;12.√;3．銷售收入扣除產(chǎn)品變動成本的差額為產(chǎn)品邊際貢獻。（）4．股票股利不會引起資產(chǎn)增減，而只是涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。（）5．在計算應收帳款周轉(zhuǎn)率時，所用銷售收入是按金額確定的，平均應收帳款是按扣除壞帳準備后的凈額確定的。（）6．若企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金，則應亨受現(xiàn)金折扣。（）7．財務杠桿通過擴大銷售影響稅息前的利潤。（）8．權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)盈利能力越高。（）9．補償性余額可以降低銀行的貸款風險，但卻加大了借款企業(yè)的實際利率。（）10．延長信用期間，會增加企業(yè)的營業(yè)額；縮短信用期間，會減少企業(yè)的費用，因此需認真研究確定適當?shù)男庞闷谙?。（?1．如果企業(yè)負債率為零，則財務杠桿系數(shù)等于1。（）12．股東人解決經(jīng)營者背離其目標的最好辦法是使監(jiān)督和激勵成本之和最小。（）四、計算題1．某投資者將其現(xiàn)有資金分為兩部分，一部分擬于1993年1月1日購買一張ABC公司發(fā)行的債券，該債券的面值是5000元，票面利率為10%，發(fā)行債券同期市場利率為8%，每年的1月1日計算并支付利息，該債券的到期日為1997年12月31日，當時該債券市價為5150元，另一部分資金按面值購進10000元的國庫券（1993年1月1日購進），年利率8%，期限3年。購進一年后市場利率上升至10%。要求：就以下問題做出回答(1)該投資人應否購買ABC公司的債券？(2)如果購買了ABC公司的債券，則該債券的到期收益率是多大（用簡算法計算）(3)該投資人購買的國庫券應承擔何種風險？風險損失是多大？2．某企業(yè)計劃年度生產(chǎn)甲產(chǎn)品需要A零件，該零件可以自制，也可以外購。如果外購，單價4元，一次訂貨成本15元，如果自制，單位成本5元，每次生產(chǎn)準備成本800元，每日產(chǎn)量60件。零件的全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20%，每日平均需求量為10件。要求：通過計算對上述零件的自制與外購作出選擇。3．某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，本月實際產(chǎn)量為1000件，耗用工時2100個，實際變動制造費用為3885元。每件產(chǎn)品的標準工時為2小時，標準變動制造費用分配率為1.8元/小時。請計算本月變動制造費用差異總額及耗費差異和效率差異。4．某企業(yè)計劃年度只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價10元，單位變動成本6元，固定成本3000元，預計銷售量為1200件。要求：(1)預計該新產(chǎn)品的利潤水平(2)按目前狀況，若使企業(yè)保持在盈虧臨界狀態(tài)，試確定企業(yè)能夠忍受的因素變動幅度。5．某企業(yè)去年產(chǎn)銷甲產(chǎn)品1000件，單價100元，單位變成本60元，共獲利潤16000元。要求：(1)計算去年的安全邊際率(2)如果計劃年度各因素分別向有利方面變動10%，則預期利潤是多少？(3)如果計劃年度要求實現(xiàn)18000元的目標利潤，在其它因素不變的條件下，計劃年度銷售量應怎樣變化？四、計算題答案1．答：(1)債券的內(nèi)在價值為：5000×10%×3.9927+5000×0.6806=5399.35（元）∵5399.35>5150,故可以購買(2)債券到期收益率為：(3)國庫券到期值：10000×（1+3×8%）=12400（元）一年后的本利和：10000×1.08=10800（元）損失：10800-10247.93=552.07（元）承擔利率風險。2．答：(1)外購零件總成本：293.94+3600×4=14693.94（元）(2)自制零件總成本=3600×5+2186.5=20186.5結(jié)論：選擇外購。3．解：變動制造費用差異總額=實變動制造費用-標準變動制造費用=3885-1000×2×1.8=3885-3600=285（元）=2100×（3885÷2100-1.8）=2100×（1.85-1.8）=105（元）=(2100-2000)×1.8=180（元）4．答：(1)利潤=1200×(10-6)-3000=1800（元）固定成本最大值：10×1200-6×1200=48005．答：(1)1600=1000×（100-60）-固定成本固定成本=24000(2)計劃預期利潤為：1000×（1+10%）×[100×(1+10%)-60×(1-10%)]-24000×(1-10%)=40000五、綜合題1．某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設備每年可實現(xiàn)銷售收入3500萬元，每年發(fā)生營業(yè)成本2900萬元（含折舊200萬元）。該企業(yè)擬購置一套新設備進行技術(shù)改造以便實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)。如果實現(xiàn)的話，每年的銷售收入預計可增加到4500萬元，每年的營業(yè)成本預計增加到3500萬元（含折舊500萬元）。根據(jù)市場調(diào)查，新設備投產(chǎn)后所產(chǎn)產(chǎn)品可在市場銷售10年，10年后轉(zhuǎn)產(chǎn)，轉(zhuǎn)產(chǎn)時新設備預計殘值可以30萬元通過出售取得。如果決定實施此項技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設備可以100萬元售出。購置新設備的價款是650萬元。購置新設備的價款與出售舊設備的所得其差額部分需通過銀行貸款來解決，銀行貸款的年利率為8%，要求按復利計息。銀行要求此項貸款必須在8年內(nèi)還清。該企業(yè)要求的投資報酬率為10%。要求：(1)請用凈現(xiàn)值法分析評價該項技術(shù)改造方案是否可行。(2)如果可行的話，平均每年應還款多少？2．某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價分別為6元和10元，邊際貢獻率分別是30%和25%，全年固定成本為5萬元，預計甲、乙兩種產(chǎn)品全年銷售量分別為5萬件和4萬件。請計算：(1)甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量增至8萬件，而乙產(chǎn)品的銷售量會減少到2.4萬件，那么此時的售量。(2)用金額表現(xiàn)的安全邊際。(3)預計利潤。(4)若增加廣告費18000元可使甲產(chǎn)品銷盈虧臨界點銷售額是多少？并說明采取這一廣告措施是否合算。3．某公司擬投資500萬元興建某項目，公司目前正考慮通過以下方式籌資金：(1)按面值發(fā)行200萬元債券，該債券為3年后到期，規(guī)定的票面利率為10%，預計發(fā)行費率為5%；(2)按每股面值1元發(fā)行100萬元普通股，預期股利率為15%，以后每年以4%的速度遞增股利，預計發(fā)行費率為6%；(3)向銀行借款150萬，借款年利率為9%；(4)利用企業(yè)的內(nèi)部留存50萬；該公司適用的所得稅率為33%目前該公司適用的稅后利潤為400萬元，普通股為300萬股。該項目投產(chǎn)后預計可使用10年，10年后凈殘值為50萬元，按直線法折舊，在使用期內(nèi)，該項目每年可實現(xiàn)營業(yè)收入320萬元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本95萬元，要求：(1)預計該投資項目的各年稅后現(xiàn)金流量(2)預計每股盈余(3)你認為目前的這種融資結(jié)構(gòu)是否合理。五、綜合題1．答(1)原始投資：設備買價

650萬元減：舊設備變現(xiàn)100萬元凈投資550萬元收入增加4500-3500=1000萬元付現(xiàn)成本增加（3500-500）-（2900-200）=300萬元每年營業(yè)現(xiàn)金流入量增量：1000-300=700萬元第10年未殘值變現(xiàn)收入30萬元凈現(xiàn)值=700×6.1446+30×0.3885-550=4301.22+11.565-550=3762.79結(jié)論：該方案有利，可行。(2)8年后的本利和=550×(1+8%)8=550×1.8509=1017.991017.99=A．[8年，8%的年金終值系數(shù)]A=1017.99/10.637=95.70萬元故每年平均還款額為95.70萬元2．解：(1)銷售總額=50000×6+40000×10=700000（元）因此，加權(quán)平均的邊際貢獻率為：甲產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量為：乙產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量為：(2)安全邊際額=700000-184229.91=515770.09（元）(3)預計利潤=銷售總額×加權(quán)平均邊際貢獻率-固定成本=700000×27.14%-50000=139980(元）(4)增加廣告費后的銷售總額為：80000×6+24000×10=720000（元）則加權(quán)平均的邊際貢獻率為：因此，這時的盈虧臨界點銷售額為：預計利潤為：720000×28.33%-（50000+18000）=135976（元）所以，采取廣告措施是很合算的。3．答：年稅后利潤：[320-(95+45)]×(1-33%)=12