初級財務管理練習題(有答案)初級財務管理練習題(有答案)初級財務管理練習題(有答案)xxx公司初級財務管理練習題(有答案)文件編號：文件日期：修訂次數：第1.0次更改批準審核制定方案設計，管理制度第一章總論一、判斷題1、財務管理目標多元性中的所謂主導目標和財務目標層次性中的所謂整體目標,都是指整個企業財務管理工作所要達到的最終目的,是同一事物的不同提法,可以把它們統稱為財務管理的基本目標。()2、股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計算的。()3、因為企業的價值與預期的報酬成正比,與預期的風險成反比,因此企業的價值只有在報酬最大時才能達到最大。()4、進行企業財務管理,就是要正確權衡報酬增加與風險增加的得與失,努力實現二者之間的最佳平衡,使企業價值達到最大。()5、在市場經濟條件下,報酬和風險是成反比的,即報酬越大,風險越小。()6.決定利率高低的因素只有資金的供給與需求兩個方面。（）7.計入利率的通貨膨脹率不是過去實際達到的通貨膨脹水平,而是對未來通貨膨脹的預期。（）8.如果一項資產能迅速轉化為現金,說明其變現能力強,流動性好,流動性風險也大。（）1、判斷題1.對2.對3.錯4.對5.錯6.錯7.對8.錯二、單項選擇題我國財務管理的最優目標是()A總產值最大化B利潤最大化C股東財富最大化D企業價值最大化[答案]:

企業同其所有者之間的財務關系反映的是()A經營權和所有權關系B債權債務關系C投資與受資關系D債務債權關系[答案]:

企業同其債權人之間的財務關系反映的是()A經營權和所有權關系B債權債務關系C投資與受資關系D債務債權關系[答案]:

企業同其被投資單位的財務關系反映的是()A經營權和所有權關系B債權債務關系C投資與受資關系D債務債權關系[答案]:

企業同其債務人間的財務關系反映的是()A經營權和所有權關系B債權債務關系C投資與受資關系D債務債權關系[答案]:根據財務目標的多元化,可以把財務目標分為()A產值最大化目標和利潤最大化目標B主導目標和輔助目標C整體目標和分部目標D籌資目標和投資目標[答案]:

影響企業價值的兩個最基本因素是()A時間和利潤B利潤和成本C風險和報酬D風險和貼現率[答案]:

8.

在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述準確的是（）。A.

對債務人有利B.

對債權人沒有影響C.

對債務人沒有影響D.

對債權人有利[答案]:

A[解析]:

固定利率在借貸期內利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據物價上漲的水平來上調利率，所以對債權人不利，但對債務人有利。9.

風險收益率不包括（）。A.

違約風險收益率B.

流動性風險收益率C.

期限風險收益率D.

償債風險收益率[答案]:

D[解析]:

風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。10.

下列（）屬于企業銷售商品或提供勞務形成的財務關系。A.

企業與供應商之間的財務關系B.

企業與債務人之間的財務關系C.

企業與客戶之間的財務關系D.

企業與受資者之間的財務關系[答案]:

C[解析]:

A屬于企業購買商品或接受勞務形成的財務關系，C屬于企業銷售商品或提供勞務形成的財務關系。選項B、D屬于投資活動形成的財務關系。11.

下列不屬于所有者與經營者矛盾協調措施的是（）。A.

解聘B.

限制性借款C.

“股票選擇權”方式D.

激勵[答案]:

B[解析]:

所有者與經營者的矛盾協調的措施包括：（1）解聘；（2）接收；（3）激勵。激勵有兩種基本方式：“股票選擇權”方式和“績效股”方式。選項B屬于協調所有者與債權人矛盾的措施。12.

利率主要由（）決定。A.

經濟周期B.

資金的供給與需求C.

通貨膨脹D.

國家貨幣政策[答案]:

B[解析]:

從資金的借貸關系看，利率是一定時期內運用資金資源的交易價格，主要由資金的供給與需求來決定。13.

相對于利潤最大化目標，以每股收益最大化作為財務管理目標，優點是（）。A.

反映了創造的利潤同投入資本之間的關系B.

考慮了風險因素C.

考慮了時間價值D.

可以避免企業的短期行為[答案]:

A[解析]:

以每股收益最大化作為財務管理目標，沒有考慮風險因素和時間價值，也不能避免企業的短期行為，不過反映了創造的利潤同投入資本之間的關系。利潤最大化目標不能反映創造的利潤同投入資本之間的關系。三、多項選擇題1.企業的財務活動包括()A企業籌資引起的財務活動B企業投資引起的財務活動C企業經營引起的財務活動D企業分配引起的財務活動E企業管理引起的財務活動[答案]:2.企業的財務關系包括()A企業同其所有者之間的財務關系B企業同其債權人之間的財務關系C企業同被投資單位的財務關系D企業同其債務人的財務關系E企業與稅務機關之間的財務關系[答案]:3.根據財務目標的層次性,可把財務目標分成()A主導目標B整體目標C分部目標D輔助目標E具體目標[答案]:4.下列()說法是正確的A企業的總價值V與預期的報酬成正比B企業的總價值V與預期的風險成反比C在風險不變時,報酬越高,企業總價值越大D在報酬不變時,風險越高,企業總價值越大E在風險和報酬達到最佳平衡時,企業的總價值達到越大[答案]:5.財務管理假設一般包括如下幾項()A理財主體假設B持續經營假設C有效市場假設D資金增值假設E理性理財假設[答案]:6.下列關于利息率的表述,正確的有()A利率是衡量資金增值額的基本單位B利率是資金的增值同投入資金的價值之比C從資金流通的借貸關系來看,利率是一定時期運用資金這一資源的交易價格D影響利率的基本因素是資金的供應和需求E資金作為一種特殊商品,在資金市場上的買賣,是以利率為價格標準的[答案]:

ABCDE7.風險報酬包括()A純利率B通貨膨脹補償C違約風險報酬D流動性風險報酬E期限風險報酬[答案]:

CDE8.

金融環境是企業最為主要的環境因素，財務管理的金融環境包括（）。A.

金融機構B.

金融市場C.

稅收法規D.

金融工具[答案]:

ABD[解析]:

財務管理的金融環境主要包括金融機構、金融工具、金融市場和利率四個方面。財務管理的法律環境主要包括企業組織形式及公司治理的規定和稅收法規。9.

公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及（）等之間權力分配和制衡關系。A.

所有者B.

債權人C.

董事會D.

高級執行人員[答案]:

ACD[解析]:

公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執行人員等之間權力分配和制衡關系。10.

無風險收益率包括（）。A.

通貨膨脹補償率B.

純利率C.

流動性風險收益率D.

期限風險收益率[答案]:

AB[解析]:

無風險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。11.

影響財務管理的經濟環境包括（）。A.

經濟周期B.

經濟發展水平C.

宏觀經濟政策D.

企業組織形式[答案]:

ABC[解析]:

財務管理的經濟環境主要包括經濟周期、經濟發展水平和宏觀經濟政策。企業組織形式屬于法律環境。財務管理的法律環境主要包括企業組織形式及公司治理的規定和稅收法規。12.

金融工具是指在信用活動中產生的、能夠證明債權債務關系或所有權關系并據以進行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（）。A.

期限性B.

流動性C.

風險性D.

穩定性[答案]:

ABC[解析]:

金融工具的特征：（1）期限性：是指債務人必須全部歸還本金前所經歷的時間。（2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉變為現金而不致遭受損失的能力。（3）風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性。（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的收益。13.

公司治理結構是指明確界定股東大會、董事會、監事會和經理人員職責和功能的一種企業組織結構。我國上市公司治理結構涉及股東大會以及（）。A.

董事會B.

公司管理機構C.

監事會D.

外部獨立審計[答案]:

ABCD[解析]:

我國上市公司治理結構涉及股東大會、董事會、公司管理機構、監事會和外部獨立審計。第二章財務管理價值觀念一、判斷題1．時間價值原理,正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關系,是財務決策的基本依據。2.貨幣的時間價值是由時間創造的,因此,所有的貨幣都有時間價值。3.只有把貨幣作為資金投入生產經營才能產生時間價值,即時間價值是在生產經營中產生的。4.時間價值的真正來源是工人創造的剩余價值。5.投資報酬率或資金利潤率只包含時間價值。6.銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看做時間價值率。7.在沒有風險和通貨膨脹的情況下,投資報酬率就是時間價值率。8.復利終值與現值成正比,與計息期數和利率成反比。9.復利現值與終值成正比,與貼現率和計息期數成反比。10.若i>0,n>1,則（P/F,i,n）一定小于1。11.若i>0,n>1,則復利終值系數一定小于1。12.先付年金與后付年金的區別僅在于付款時間不同。期先付年金與n期后付年金的付款次數相同,但由于付款時間的不同,n期先付年金終值比n期后付年金終值多計算一期利息。所以,可以先求出n期后付年金終值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的終值。期先付年金與n+1期后付年金的計息期數相同,但比n+1期后付年金多付一次款,因此,只要將n+1期后付年金的終值加上一期付款額A,便可求出n期先付年金終值。期后付年金現值與n期先付年金現值的付款期數相同,但由于n期后付年金現值比n期先付年金現值多貼現一期。所以,可先求出n期后付年金現值,然后再除以(1+i),便可求出n期先付年金的現值。期先付年金現值與n-1期后付年金現值的貼現期數相同,但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用貼現的付款A。因此,先計算n-1期后付年金的現值,然后再加上一期不需要貼現的付款A,便可求出n期先付年金的現值。17.永續年金現值是年金數額與貼現率的倒數之積。18.若i表示年利率,n表示計算年數,m表示每年的計息次數,則復利現值系數可表示為（P/F,r,n×m）。其中,r=i/m。19.如果把通貨膨脹因素抽象掉,投資報酬率就是時間價值率和風險報酬率之和。20.標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標。但它只能用來比較期望報酬率相同的各項投資的風險程度。21.標準離差率是用標準離差同期望報酬率的比值,即標準離差率。它可以用來比較期望報酬率不同的各項投資的風險程度。22.在兩個方案對比時,標準離差越小,說明風險越大；同樣,標準離差率越小,說明風險越大。23.無風險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。24.風險報酬系數是將標準離差率轉化為風險報酬的一種系數。一、判斷題1.對2.錯3.對4.對5.錯6.錯7.對8.錯9.對10.對11.錯12.對13.對14.錯15.錯16.對17.對18.對19.對20.對21.對22.錯23.對24.對二、單項選擇題1.將100元錢存入銀行,利息率為10%,計算5年后的終值應用()來計算。A復利終值系數B復利現值系數C年金終值系數D年金現值系數[答案]:

1.A2.每年年底存款100元,求第5年末的價值,可用()來計算。A（P/F,i,n）B(F/P,i,n)C（P/A,i,n）D(F/A,i,n)[答案]:

2.D3.下列項目中的()稱為普通年金。A先付年金B后付年金C延期年金D永續年金[答案]:

3.B方案在3年中每年年初付款100元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率為10%,則二者在第3年年末時的終值相差()A.B.C.D.[答案]:

4.A5.下列公式中,()是計算永續年金的公式A.P=A*（P/F,i,n）B.P=A*(1+i)n-1/iC.P=A*1/iD.P=A*1/(1+i)n[答案]:

5.C6.計算先付年金現值時,應用下列公式中的()A.P=A*（P/A,i,n）B.P=A*（P/A,i,n）*(1+i)C.P=A*（P/F,i,n）*(1+i)D.P=A*（P/F,i,n）[答案]:

6.B7.假設最初有m期沒有收付款項,后面n期有等額的收付款項,貼現率為i,則此筆延期年金的現值為()A.P=A*（P/A,i,n）B.P=A*（P/A,i,m）C.P=A*（P/A,i,m+n）D.P=A*（P/A,i,n）*（P/F,i,m）[答案]:

7.D8.

某一項年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項年金的遞延期是（）年。A.

4B.

3C.

2D.

1[答案]:

8.C9.

已知利率為10%的一期、兩期、三期的復利現值系數分別是、、，則可以判斷利率為10%，3年期的年金現值系數為（）。A.

B.

C.

D.

[答案]:

9.B10.

某人于第一年年初向銀行借款30000元，預計在未來每年年末償還借款6000元，連續10年還清，則該項貸款的年利率為（）。（P/A,14%,10）＝，（P/A,16％,10）＝A.

20%B.

14%C.

%D.

%[答案]:

D[解析]:

根據題目的條件可知：30000＝6000×（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）＝5，經查表可知：（P/A,14％,10）＝，（P/A,16％,10）＝，使用內插法計算可知：（16％－i）/（16％－14％）＝（5－）/（－），解得i＝％。11.

某人擬進行一項投資，投資額為2000元，該項投資每半年可以給投資者帶來50元的收益，則該項投資的年實際報酬率為（）。A.

4%B.

%C.

6%D.

5%[答案]:

B[解析]:

本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝（元）三、多項選擇題1.對于資金的時間價值來說,下列中()表述是正確的。A資金的時間價值不可能由時間創造,而只能由勞動創造B只有把貨幣作為資金投入生產經營中,才能產生時間價值,即時間價值是在生產經營中產生的C時間價值的相對數是扣除風險報酬率和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D時間價值的絕對數是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額E時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬[答案]:

1.ABCD2.設利率為i,計息期數為n,則復利終值的計算公式為()AF=P*(F/P,i,n)BF=P*(F/A,i,n)CF=P*(1+i)nDF=P*1/(1+i)nEF=P*(1+i)*n[答案]:

2.AC3.設年金為A,利息率為i,計息期數為n,則普通年金終值的計算公式為()AF=A*(F/A,i,n)BF=A*(F/P,i,n)CF=A*[(1+i)n-1]/iDF=A*(F/P,i,n)*(1+i)EF=A*(F/P,i,n)[答案]:

3.AC4.設年金為A,利息率為i,計息期數為n,則后付年金現值的計算公式為()AP=A*（P/F,i,n）BP=A*（P/A,i,n）CP=A*[1-(1+i)-n]/iDP=A*（P/F,i,n）*(1+i)EP=A*(F/A,i,n)[答案]:

4.BC5.設年金為A,計息期為n,利息率為i,則先付年金現值的計算公式為()AP=A*（P/A,i,n）*(1+i)BP=A*（P/A,i,n）CP=A*(（P/A,i,n-1）+1)DP=A*(F/A,i,n)*(1+i)[答案]:

5.AC6.設年金為A,計息期為n,利息率為i,則先付年金終值的計算公式為()A.F=A*(F/A,i,n)*(1+i)B.F=A*（P/A,i,n）*(1+i)C.F=A*（P/A,i,n）–AD.F=A*(F/A,i,n+1)–AE.F=A*（P/F,i,n）–A[答案]:

6.AD7.假設最初有m期沒有收付款項,后面n期有等額的收付款項,利率為i,則延期年金現值的計算公式為()AP=A*（P/A,i,n）*（P/F,i,m）BP=A*（P/A,i,m+n）CP=A*（P/A,i,m+n）–A*（P/A,i,m）DP=A*（P/A,i,n）EP=A*（P/A,i,m）[答案]:

7.AC8.關于風險報酬,下列表述中正確的有()A風險報酬有風險報酬額和風險報酬率兩種表示方法B風險越大,獲得的風險報酬應該越高C風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D風險報酬率是風險報酬與原投資額的比率E在財務管理中,風險報酬通常用相對數即風險報酬率來加以計量[答案]:

8.ABCDE9.

下列說法正確的是（）。A.

普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數B.

復利終值系數和復利現值系數互為倒數C.

普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數D.

普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數[答案]:

ABD[解析]:

普通年金終值系數（F/A，i，n）＝[（F/P，i，n）－1]/i，償債基金系數（A/F，i，n）＝i/[（F/P，i，n）－1]，普通年金現值系數（P/A，i，n）＝[1－（P/F，i，n）]/i，資本回收系數（A/P，i，n）＝i/[1－（P/F，i，n）]，復利終值系數（F/P，i，n）＝（1＋i）n，復利現值系數（P/F，i，n）＝（1＋i）-n。10.

下列公式正確的是（）。A.

風險收益率＝風險價值系數×標準離差率B.

風險收益率＝風險價值系數×標準離差C.

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率D.

必要收益率＝無風險收益率＋風險價值系數×標準離差率[答案]:

ACD[解析]:

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，風險收益率＝風險價值系數×標準離差率。11.

在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有（）。A.

規避風險B.

減少風險C.

轉移風險D.

接受風險[答案]:

ABCD[解析]:

財務管理的風險對策包括：規避風險、減少風險、轉移風險和接受風險。四、計算題1、在10％的利率下，一至三年期的復利現值系數分別為，，，則三年期年金現值系數為多少2、某人目前存入銀行10000元，若銀行5年期的年利率為8%，在復利計息下，5年后應獲得本利和為多少在單利計息下，5年后應獲得本利和為多少3、甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5％，甲某三年后需用的資金總額為34500元，則在復利計息的情況下，目前需存入的資金為多少元若單利計息目前需存入的資金為多少元4、假設企業按12％的年利率取得貸款200000元，要求在5年內每年末等額償還，每年的償付額應為多少元5、希望公司于2004年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8％，每半年復利一次，則第10年末希望公司得到本利和為多少元6、甲投資項目的年利率為8％，每季度復利一次。試計算：（1）甲投資項目的實際年利率是多少（2）乙投資項目每月復利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少7、甲公司擬進行一投資項目，經測算，項目的初始投資額為120000元，項目有效期為10年。項目建成投產后，預計第1～5年年末每年可獲得25000元現金流入，第6～8年年末每年可獲得20000元的現金流入，第9～10年年末每年只能獲得10000元的現金流入。如果企業投資要求的最低報酬率為10%，試通過計算，確定甲公司投資該項目是否有利可圖（計算結果保留兩位小數）8、甲公司2003年年初和2004年年初對乙設備投資均為60000元，該項目2005年年初完工投產；2005年、2006年、2007年年末預期收益為50000元；銀行存款復利利率為8％。要求：按年金計算2005年年初投資額的終值和2005年年初各年預期收益的現值。9、張先生準備購買一套新房，開發商提供了兩種付款方案讓張先生選擇：（1）A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年。（2）B方案，按揭買房，每年年初支付15萬元，一共支付10年。假設銀行利率為5%，請問張先生應該選擇哪種方案。10、某公司準備購買一套設備，要求的投資報酬率為10％，根據以下的情況，分別計算：（1）假設有三個付款方案可供選擇，通過計算說明應選擇以下哪個方案。甲方案：從現在起每年年初付款10萬元，連續支付5年，共計50萬元。乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續支付5年，共計60萬元（分別用三種方法進行計算）。丙方案：從現在起每年年末付款萬元，連續支付5年，共計萬元。（2）假設公司要求使該設備的付款總現值為40萬元，但分5年支付，每半年末支付一次，則每次需要支付多少金額11、某公司現有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關資料如下：市場銷售情況概率甲項目的收益率乙項目的收益率很好20%30%一般16%10%很差12%-10%要求：

（1）計算甲乙兩個項目的預期收益率、標準差和標準離差率；

（2）比較甲、乙兩個項目的風險，說明該公司應該選擇哪個項目；（3）假設市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計算所選項目的風險價值系數（b）。12、某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：（1）從現在起，每年年初付20萬元。連續10次，共200萬元（2）從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共250萬元。假設該公司的資本成本率為10%。討論題：（1）用你所學過的時間價值的各種方法來計算其答案。（用盡可能多的方法來計算其結果）（2）你認為該公司應選擇哪個方案證券估值一、單項選擇題1.債券投資的特點是().A.債券投資者有權參與企業的經營決策B.債券投資的風險高于股票投資C.債券投資比直接投資的變現能力強D.債券投資的期限較長答案：C2.股票投資的特點是()A.股票投資的風險較小B.股票投資屬于權益性投資C.股票投資的收益比較穩定D.股票投資的變現能力較差答案：B3.下列各項可以反映證券投資組合的風險的是()A.組合中各個證券風險之和B.市場的系統性風險C.組合中各個證券風險的加權平均風險D.證券投資組合的方差答案：D4.衡量證券之間互動性的指標是()A.標準離差B.方差C.各證券的加權平均方差D.協方差答案：D5.模擬證券市場上某種市場指數的證券投資組合是()A.穩健型證券投資組合B.保守型證券投資組合C.進取型證券投資組合D.收入型證券投資組合答案：B6.已知某證券的貝它系數等于2,則該證券()A無風險B有非常低的風險C與金融市場所有證券的平均風險一致D是金融市場所有證券的平均風險的兩倍答案：D7.兩種完全正相關的股票的相關系數為()Ar=0Br=Cr=Dr=∞答案：B8.兩種股票完全負相關時,則把這兩種股票合理地組合在一起時,()A能適當分散風險B不能分散風險C能分散掉一部分風險D能分散掉全部非系統性風險答案：D9、一個投資者按市場組合的比例買入了所有的股票組成一個投資組合，則該投資人（

）。A、沒有風險

B、只承擔特有風險

C、只承擔非系統風險

D、只承擔市場風險

答案：D10、A、B兩種證券的相關系數為，預期報酬率分別為12℅和16℅，標準差分別為20℅和30℅，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為50℅和50℅，則A、B兩種證券構成的投資組合的預期報酬率和標準差分別為（

）。A、14℅

和℅

B、℅

和24℅

C、℅和30℅

D、14℅和25℅答案：A11、假設市場投資組合的收益率和方差是10℅和，無風險報酬率是5℅，某種股票報酬率的方差是，與市場投資組合報酬率的相關系數為，則該種股票的必要報酬率為（

）。

A、℅

B、℅

C、%

D、%

答案：AK=5%+×(10%-5%)=%12、某只股票要求的收益率為15℅，收益率的標準差為25℅，與市場投資組合收益率的相關系數是，市場投資組合要求的收益率是14℅，市場組合的標準差是4℅，假設處于市場均衡狀態，則市場風險報酬率和該股票的貝他系數分別為（

）。A、4℅；

B、5℅；

C、℅；

D、℅；答案：Aβ系數＝*25%/4%=無風險報酬率=10%，市場風險報酬率=14%-10%=4%13、某公司擬進行股票投資，有X、Y兩種股票可供選擇：已知X股票的預期報酬率為8%，標準差為9%，Y股票的預期報酬率為10%，標準差為11%。下列結論中正確的是（

）。

A、X股票優于Y股票

B、X股票的風險大于Y股票

C、X股票的風險小于Y股票

D、無法評價X、Y股票的風險大小

答案：BX股票V=9%/8%=%;Y股票V=11%/10%=110%14、某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。如果其能夠實現的話，該項投資的年實際報酬率應為（

）。

A、2%

B、8%

C、8．24%

D、10．04%

答案：C季收益率=2000/1000000==2%年實際收益率=（1+2%）4-100%=%15.

正相關程度越高，投資組合可分散投資風險的效果就越（）。A.

大B.

小C.

相等D.

無法比較[答案]:

B[解析]:

正相關程度越高（相關系數越大），投資組合分散風險的效果越小。負相關程度越高（相關系數越小），投資組合分散風險的效果越大。16.

下列說法錯誤的是（）。A.

相關系數為0時，不能分散任何風險B.

相關系數在0～1之間時，相關系數越大風險分散效果越小C.

相關系數在－1～0之間時，相關系數越大風險分散效果越小D.

相關系數為－1時，可能完全分散組合的非系統風險[答案]:

A[解析]:

相關系數越大，風險分散效果越小，相關系數越小，風險分散效果越大。相關系數為0時，可以分散一部分非系統風險，投資組合分散風險的效果比負相關小，比正相關大。17.

某投資組合的必要收益率等于無風險收益率，則該組合的β系數為（）。A.

1B.

0C.

3D.

無法確定[答案]:

B[解析]:

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率＝無風險收益率＋β×市場風險溢酬，由于必要收益率＝無風險收益率，所以，該組合的風險收益率＝0，由此可知，該組合的β系數＝0。18.

無風險收益率為6%，風險收益率為4%，資金時間價值為5%，通貨膨脹補償率為1%，那么必要收益率為（）。A.

5%B.

6%C.

10%D.

11%[答案]:

C[解析]:

必要收益率＝無風險收益率6%＋風險收益率4%＝10%19.

已知某項資產收益率與市場組合收益率之間的相關系數為，該項資產收益率的標準差為10%，市場組合收益率的方差為%，則可以計算該項資產的β系數為（）。A.

B.

1C.

6D.

2[答案]:

B[解析]:

市場組合收益率的標準差＝（%）1/2＝6%，該項資產收益率與市場組合收益率的協方差＝×10%×6%，該項資產的β系數＝該項資產收益率與市場組合收益率的協方差/市場組合的方差＝×10%×6%/%＝1，或＝該項資產收益率與市場組合收益率之間的相關系數×該項資產的標準差/市場組合的標準差＝×10%/6%＝1。20.

非系統風險包括的內容有（）。A.

可分散風險和不可分散風險B.

財務風險和經營風險C.

內部風險和外部風險D.

市場風險和特定風險[答案]:

B[解析]:

非系統風險的具體構成內容包括經營風險和財務風險兩部分。21.

某投資組合的必要收益率為15%，市場上所有組合的平均收益率為12%，無風險收益率為5%，則該組合的β系數為（）。A.

2B.

C.

3D.

無法確定[答案]:

B[解析]:

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率＝無風險收益率＋β系數×（市場平均收益率－無風險收益率），所以，該組合的β系數＝（15%-5%）/（12%-5%）＝。22.

下列因素引起的風險中，投資者可以通過投資組合予以消減的是（）。A.

國家進行稅制改革B.

世界能源狀況變化C.

發生經濟危機D.

一個新的競爭者生產同樣的產品[答案]:

D[解析]:

通過投資組合可以分散的風險為可分散風險，又叫非系統風險或企業特有風險。被投資企業出現新的競爭對手，僅僅影響被投資企業，由此引起的風險屬于企業特有風險，投資者可以通過證券投資組合予以消減；其余三個選項可能會影響市場上所有的證券，由此引起的風險屬于系統性風險，不能通過投資組合分散掉。二、多選題1.影響證券投資組合風險的有()A.證券組合中各證券的風險B.證券組合中各證券之間的相關系數C.證券組合中各證券的比重D.證券組合中各證券的收益率E.證券投資組合中證券的只數答案：ABCE2.證券投資組合的類型主要有()A.保守型證券投資組合B.進取型證券投資組合C.收入型證券投資組合D.穩定型證券投資組合E.變動型證券投資組合答案：ABC3.收入型證券投資組合的特點()A.風險比較高B.風險比較低C.收益穩定D.具有高成長性E.模擬某種市場指數答案：BC4.在財務管理中,衡量風險大小的指標有()A標準離差B標準離差率C貝它系數D期望報酬率E期望報酬額答案：ABC5.貝它系數是衡量風險大小的重要指標,下列有關貝它系數的表述中正確的有()A貝它越大,說明風險越小B某股票的貝它值等于零,說明此證券無風險C某股票的貝它值小于1,說明其風險小于市場的平均風險D某股票的貝它值等于1,說明其風險等于市場的平均風險E某股票的貝它值等于2,說明其風險高于市場的平均風險2倍答案：BCD6.

按照資本資產定價模型，影響特定股票必要收益率的因素有（）。A.

無風險收益率B.

平均風險股票的必要收益率C.

特定股票的β系數D.

股票的財務風險[答案]:

ABC[解析]:

資本資產定價模型的表達形式：R＝Rf＋β×（Rm－Rf），其中，R表示某資產的必要收益率；β表示該資產的β系數；Rf表示無風險收益率（通常以短期國債的利率來近似替代）；Rm表示市場平均收益率（也可以稱為平均風險股票的必要收益率），（Rm－Rf）稱為市場風險溢酬。財務風險屬于非系統風險，不會影響必要收益率，所以，正確答案是ABC。7.

關于風險的衡量下列說法正確的是（）。A.

可以采用資產的預期收益率衡量風險B.

如果兩個方案進行比較，則標準離差大的方案風險一定大C.

如果兩個方案進行比較，則標準離差率大的方案風險一定大D.

預期收益率不同的方案之間的風險比較只能使用標準離差率指標[答案]:

CD[解析]:

在風險不同的情況下，資產的預期收益率可能相同，由此可知，資產的預期收益率不能用于衡量風險；對于兩個方案之間的風險比較，如果預期收益率相同則可以采用標準離差，標準離差越大，風險越大；如果預期收益率不同則只能使用標準離差率進行比較，標準離差率越大，風險越大；因為如果預期收益率相同，則標準離差越大，標準離差率就越大，所以可以說兩個方案中標準離差率大的方案風險一定大。8.

下列公式正確的是（）。A.

風險收益率＝風險價值系數×標準離差率B.

風險收益率＝風險價值系數×標準離差C.

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率D.

必要收益率＝無風險收益率＋風險價值系數×標準離差率[答案]:

ACD[解析]:

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，風險收益率＝風險價值系數×標準離差率。9.

下列說法正確的是（）。A.

資產組合的預期收益率就是組成資產組合的各種資產的預期收益率的加權平均數B.

相關系數為1時，兩種資產組成的投資組合的標準差是各自標準差的加權平均數C.

相關系數為1時，而且等比例投資時，兩種資產組成的投資組合的標準差是各自標準差的算術平均數D.

相關系數為0時，兩種資產組成的投資組合的標準差是各自標準差之和[答案]:

ABC10.

關于β系數，下列說法正確的是（）。A.

單項資產的β系數可以反映單項資產收益率與市場上全部資產的平均收益率之間的變動關系B.

某項資產的β系數＝該項資產的風險收益率/市場組合的風險收益率C.

某項資產的β系數＝該項資產收益率與市場組合收益率的協方差/市場組合收益率的方差D.

當β系數為0時，表明該資產沒有風險[答案]:

ABC[解析]:

單項資產的β系數是指可以反映單項資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。由此可知，A的說法正確。某項資產的風險收益率＝該項資產的β系數×（Rm－Rf），市場組合的β＝1，所以，市場組合的風險收益率＝（Rm－Rf），因此，某項資產的β系數＝該項資產的風險收益率/市場組合的風險收益率，B的說法正確。根據β系數的定義式可知，C的說法正確。β系數僅衡量系統風險，并不衡量非系統風險，當β系數為0時，表明該資產沒有系統風險，但不能說明沒有非系統風險。所以，D的說法不正確。11.

關于資本資產定價模型的下列說法正確的是（）。A.

如果市場風險溢酬提高，則所有的資產的風險收益率都會提高，并且提高的數量相同B.

如果無風險收益率提高，則所有的資產的必要收益率都會提高，并且提高的數量相同C.

對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大D.

如果β＝1，則該資產的必要收益率＝市場平均收益率[答案]:

BCD[解析]:

某資產的風險收益率＝該資產的β系數×市場風險溢酬（Rm－Rf），不同的資產的β系數不同，所以，A的說法不正確。某資產的必要收益率＝無風險收益率＋該資產的風險收益率，對于不同的資產而言，風險不同，風險收益率不同，但是無風險收益率是相同的，所以，B的說法正確。市場風險溢酬（Rm－Rf）反映市場整體對風險的偏好，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的市場平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大。所以，C的說法正確。某資產的必要收益率＝Rf＋該資產的β系數×（Rm－Rf），如果β＝1，則該資產的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，D的說法正確。12.

關于單項資產的β系數，下列說法正確的是（）。A.

表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度B.

取決于該項資產收益率和市場資產組合收益率的相關系數、該項資產收益率的標準差和市場組合收益率的標準差C.

當β＜1時，說明其所含的系統風險小于市場組合的風險D.

當β＝1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產的收益率也相應的增加1%[答案]:

ABCD[解析]:

單項資產的β系數是指可以反映單項資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度，換句話說，就是相對于市場組合的平均風險而言，單項資產所含的系統風險的大小。所以，A的說法正確。單項資產的β系數＝該某種資產收益率與市場組合收益率的協方差/市場組合收益率的方差＝（該某種資產收益率與市場組合收益率的相關系數×該項資產收益率的標準差×市場組合收益率的標準差）/（市場組合收益率的標準差×市場組合收益率的標準差）＝該資產收益率與市場組合收益率的相關系數×該項資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差。所以，B的說法正確。當β＜1時，說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險小于市場組合的風險。所以，C的說法正確。當β＝1時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加（或減少）1%，那么該資產的收益率也相應的增加（或減少）1%，也就是說，該資產所含的系統風險與市場組合的風險一致。所以，D的說法正確。13.

在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有（）。A.

該組合中所有單項資產在組合中所占比重B.

該組合中所有單項資產各自的β系數C.

市場投資組合的無風險收益率D.

該組合的無風險收益率[答案]:

AB三、判斷題1.如果市場利率上升,就會導致債券的市場價格上升.()答案：錯2.由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價格,但會影響該公司股票的價格（）答案：錯3.政府債券是以國家財政為擔保的,一般可以看作是無違約風險的債券.答案：對4.提前贖回條款對債權發行人是不利的,而對債權投資者是有利的.答案：錯5.適中型投資組合策略是盡量模擬證券市場現狀,將盡可能多的證券包括進來,以便分散掉全部可分散風險,得到與市場平均報酬率相同的投資報酬.答案：錯6.冒險型投資組合策略是盡可能多選擇一些成長性較好的股票,而少選擇低風險低報酬的股票.答案：對7.有效的資本市場是指在證券市場上,一切消息都是公開的.每個投資者都能無條件獲得這些消息,并且市場消息一旦公開,就會立即反映在市場價格上.答案：對8.雙證券投資組合的風險等于這兩種證券的風險以及投資比重為權計算的加權平均數.答案：錯9.證券投資組合的風險用該組合證券之間的協方差開平方衡量.答案：錯10.兩個證券之間相關的系數為-1時,表達這兩種證券之間是完全負相關的.答案：對11.系統性風險是無法消除的.但投資者可以同過改變證券組合中各證券的比例來調節組合的平均系統性風險.答案：對12、預期通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨著提高，進而導致證券市場線的向上平移。風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。

（

）答案：對13.當兩種股票完全負相關(v=時,分散持有股票沒有好處；當兩種股票完全正相關(v=+時,所有的風險都可以分散掉。答案：錯14.當股票種類足夠多時,幾乎能把所有的非系統風險分散掉。答案：對15.不可分散風險的程度,通常用貝它系數來計量。作為整體的證券市場的貝它系數為1。答案：對16.如果某種股票的風險程度與整個證券市場的風險情況一致,則這種股票的貝它系數也等于1；如果某種股票的貝它系數大于1,說明其風險小于整個市場的風險；如果某種股票的貝它系數小于1,說明其風險大于整個市場的風險。答案：錯17.證券組合投資要求補償的風險只是不可分散風險,而不要求對可分散風險進行補償。答案：對18、構成投資組合的證券A和證券B，其標準差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關系數為1，該組合的標準差為10%；如果兩種證券的相關系數為-1，則該組合的標準差為2%。

（

）答案：對19、當協方差為正值時，表示兩種資產的收益率呈同方向變動；協方差為負值時，表示兩種資產的收益率呈相反方向變化。

（

）答案：對20、在證券的市場組合中，所以證券的貝他系數加權平均數等于1。

（

）答案：對21.

在其他因素不變的情況下，資產之間的相關程度越大，組合的風險越大。（）[答案]:

錯[解析]:

正相關程度越大，相關系數越大，所以組合的風險越大；負相關程度越大，相關系數越小，所以組合的風險越小。22.

當兩項資產的收益率具有完全負相關關系時，兩者之間的非系統風險可以充分地相互抵消，但不能完全消除。（）[答案]:

錯[解析]:

當ρ1，2＝－1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關系，即他們的收益率變化方向和變化幅度完全相反。這時，σp＝|w1σ1－w2σ2|，即σP達到最小，有時可能是零。因此，當兩項資產的收益率具有完全負相關關系時，兩者之間的非系統風險可以充分地相互抵消，甚至完全消除。23.

當β＝1時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加（或減少）1%，那么該資產的收益率也相應的增加（或減少）1%，也就是說，該資產所含的風險與市場組合的風險一致。（）[答案]:

錯[解析]:

應該把“該資產所含的風險與市場組合的風險一致”改為“該資產所含的系統風險與市場組合的風險一致”。24.

一般來講，隨著資產組合中資產個數的增加，資產組合的風險會逐漸降低，當資產的個數增加到一定程度時，組合風險的可以降低到零。（）[答案]:

錯[解析]:

一般來講，隨著資產組合中資產個數的增加，資產組合的風險會逐漸降低，當資產的個數增加到一定程度時，組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。通過增加組合中資產的數目而最終消除的風險被稱為非系統風險，而無法最終消除的風險被稱為系統風險。四、計算題1.某公司債券的票面利率為8%，面值為1000元，10年后到期，若你希望得到7%的收益率，那么你最高愿以什么價格購買該債券在何時你愿意以更高的價格購買它何時愿以更低的價格購買它企業2004年7月1日購買某公司2003年1月1日發行的面值為10萬元，票面利率為8%，期限5年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為10%，計算該債券的價值。若該債券此時市價為94000元，是否值得購買如果按債券價格購入該債券，此時購買債券的到其收益率是多少3.某債券8年后到期，面值1000元，票面利率為9%，每半年付息一次，若該債券當前的市場價格為950元，則該債券的到期收益率為多少4.某公司的普通股去年支付的紅利為每股元，紅利預計將以8%的增長率持續增長。（1）如果該公司股票目前的市場價格為每股元，那么該公司股票的預期收益率為多少（2）如果你要求的收益率為%，那么對你而言，該股票的價值是多少（3）你會投資該公司股票嗎5.A公司股票的β系數為，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，要求：（1）計算該公司股票的預期收益率；（2）若該股票為固定成長股，預期每年股利增長率為6%，預計一年后的股利為元，則該股票的價值為多少（3）若該股票未來三年股利成零增長，每期股利為元，預計從第四年起轉為正常增長，增長率為6%，則該股票的價值為多少6.C公司在2001年1月1日發行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%，該債券的發行價格應當定為多少（2）假定1年后該債券的市場價格為元，該債券于2002年1月1日購買至到期的年收益率是多少（3）該債券發行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2005年1月1日由開盤的元跌至收盤的900元。跌價后該債券的到期收益率是多少（假定能夠全部按時收回本息）7．國庫券的利息為4%，市場證券組合的報酬率為12%。要求：（1）計算市場風險報酬率。（2）當值為時，必要報酬率應為多少（3）如果一投資計劃的值為，預計實際報酬率為%，是否應當進行投資（4）如果某股票的必要報酬率為%，其值應為多少8.甲乙兩個投資項目收益率的標準差分別是10%和15%，投資比重分別為40%、60%，兩種資產的相關系數為，則由這兩個投資項目組成的投資組合的標準差為多少9.已知某項資產收益率與市場組合收益率之間的相關系數為，該項資產收益率的標準差為10%，市場組合收益率的方差為%，則可以計算該項資產的β系數為多少10、下表給出了四種狀況下，“成熟股”A和“成長股”B兩項資產相應可能的收益率和發生的概率，假設對兩種股票的投資額相同。要求：

⑴計算兩種股票的期望收益率；

⑵計算兩種股票各自的標準差；

⑶已知兩種股票的相關系數為，計算兩種股票之間的協方差；

⑷計算兩種股票的投資組合收益率；

⑸計算兩種股票的投資組合標準差。11、假設資本資產定價模型成立，表中的數字是相互關聯的。求出表中“”位置的數字（請將結果填寫在給定的表格中，并列出計算過程）。

證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關系數貝他值無風險資產市場組合A股票B股票C股票財務分析判斷題企業的流動比率為，其速動比率可能為1。（）答案：對企業的負債比率為，它的權益乘數為。（）答案：錯固定資產與股本的比值越高，債權人的風險也就越小。（）市盈率太高，投資于該股票的風險會增加。（）在財務比率綜合評價法中，存貨周轉率是衡量償債那能力的一項重要指標。（）存貨的不同計價方法對企業的短期償債能力沒有影響。（）在銷售利潤不變時，提高資產利用率可提高資產收益率。（）企業銷售一批存貨，無論貨款是否收回，都可以使速動比率增大。（）在企業的資金結構一定的情況下，提高資產報酬率可以使股東權益報酬率增大。（）10或有負債不是企業現實的債務，因此不會影響企業的償債能力。（）一、判斷題1.√、2.×、3.×、4.√、5.√、6.×、7.√、8.√、9.√、10.×11.企業經營者必然高度關心其資本的保值和增值狀況。（

）12.流動比率較高時說明企業有足夠的現金或存款用來償債。（

）13.速動比率較流動比率更能反映流動負債償還的安全性，如果速動比率較低，則企業的流動負債到期絕對不能償還。（

）14.現金流動負債比率等于現金比流動負債。（

）15.固定資產周轉率＝主營業務收入凈額/平均固定資產總值。（

）16.盈余現金保障倍數從動態的角度對企業的收益質量進行評價，真實的反映了企業盈余的質量，是反映企業盈利狀況的主要指標。（

）17.市盈率越高說明投資者對企業的發展前景越看好，投資者更愿意以較高的價格購買公司股票。（）18.在其他條件不變的情況下，權益乘數越大，企業的負債程度越高，能給企業帶來更多財務杠桿利益，同時也增加了企業的財務風險。（

）19.某公司今年與上年相比，主營業務收入凈額增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%。可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。（

）20.計算應收賬款周轉率時，公式中的應收賬款包括“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷款，是未扣除壞賬準備的總額。（

）單選題1、影響速動比率可信性的重要因素是（）A、存貨的變現能力B、應收賬款的變現能力C、企業的償債聲譽D、流動負債的性質2、流動比率的主要缺陷在于（）A、難于計算B、包括如存貨等流動性較差的項目C、需要多年的歷史數據D、包括許多非流動性項目3、影響固定資產周轉率的是（）A、資產已用年限B、折價方法C、生產技術的選擇D、以上全部4、（）會使流動比率增大。A、以現金償還流動負債B、出售長期債券并投資于有價證券C、購買國庫券D、A和B5、反映企業短期償債能力的比率是（）A、流動比率B、財務杠桿比率C、資產管理比率D、獲利能力比率6、下列各項經濟業務會影響到企業資產負債率的是（）A、以固定資產的帳面價值對外進行長期投資B、收回應收賬款C、接受所有者以固定資產進行的投資D、用現金購買股票7、下列經濟業務會使企業速動比率提高的是（）A、銷售產成品B、收回應收賬款C、購買短期債券D、用固定資產對外進行長期投資8、下列財務比率反映企業營運能力的有（）A、資產負債率B、流動比率C、存貨周轉率D、資產報酬率二、單選題:、、、4.D、、、、9.企業（）必須對其投資的安全性首先予以關注。

A.所有者

B.債權人

C.經營者

D.國家

10.下列各項中屬于效率比率的是（

）。

A.資產負債率

B.速動比率

C.成本利潤率

D.流動資產占總資產的比率

11.目前企業的流動比率為120％，假設此時企業賒購一批材料，則企業的流動比率將會（

）。

A.提高

B.降低

C.不變

D.不能確定

12.關于已獲利息倍數的說法錯誤的是（

）。

A.已獲利息倍數不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度

B.已獲利息倍數等于稅前利潤與利息支出的比率

C.已獲利息倍數是衡量企業長期償債能力的指標

D.在進行已獲利息倍數指標的同行業比較分析時，從穩健的角度出發應以本企業該指標最低的年度數據作為分析依據

13.產權比率與權益乘數的關系是（

）。

A,產權比率×權益乘數＝1

B.權益乘數＝1/(1-產權比率)

C.權益乘數＝（1＋產權比率）/產權比率

D.權益乘數＝1＋產權比率

14.不影響凈資產收益率的指標包括（

）。

A.總資產周轉率

B.主營業務凈利率

C.資產負債率

D.流動比率

15.企業大量增加速動資產可能導致的結果是（）。

A.減少資金的機會成本

B.增加資金的機會成本

C.增加財務風險

D.提高流動資產的收益率

16.年初資產總額為100萬元，年末資產總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產報酬率為（）。

%

%

17.評價企業短期償債能力強弱最可信的指標是（）。A.已獲利息倍數B.速動比率C.流動比率D.現金流動負債比率多項選擇題1、對企業進行財務分析的主要目的有（）A、評價企業的償債能力B、評價企業的資產管理水平C、評價企業的獲利能力D、評價企業的發展趨勢E、評價企業投資項目的可行性2、財務分析按其分析的發方法不同，可以分為（）A、比率分析法B、比較分析法C、內部分析法D、外部分析法E、趨勢分析法3、下列經濟業務會影響流動比率的有（）A、銷售產成品B、償還應付帳款C、用銀行存款購買固定資產D、用銀行存款購買短期有價證券E、用固定資產對外進行長期投資4、下列經濟業務影響到股東權益比率的是（）A、接受所有者投資B、建造固定資產C、可轉換債券轉換為普通股D、償還銀行借款E、以大于固定資產帳面凈值的評估價值作為投資價值進行對外投資5、下列經濟業務會影響企業存貨周轉率的是（）A、收回應收賬款B、銷售產成品C、期末購買存貨D、償還應付賬款E、產品完工驗收入庫6下列經濟業務會影響企業應收賬款周轉率的是（）A賒銷產成品B、現銷產成品C、期末收回應收賬款D、發生銷售退貨E、發生銷售折扣7、企業財務狀況的趨勢分析常用的方法有（）A、比較財務報表法B、比較百分比財務報表法C、比較財務比率法D、圖解法E、杜邦分析法8、杜邦分析系統反映的財務比率關系有（）A、股東權益報酬率與資產報酬率及權益乘數之間的關系B、資產報酬率與銷售凈利率及資產周轉率之間的關系C、銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關系D、總資產周轉率與銷售收入及資產總額之間的關系E、存貨周轉率與銷售成本及存貨余額之間的關系9.下列各項中，可能會影響流動比率的業務是（）。(2003年考題)A.用現金購買短期債券

B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資

D.從銀行取得長期借款三、多選題：1、ABCD2、AB3、BC4、ABCD5、BC6、ACDE7、ABCD8、ABCD練習題1．A公司有關財務數據如下：資產負債表（簡表）

2006年12月31日

單位：萬元資產年初數年末數負債及所有者權益年初數年末數現金155180應付票據168172應收賬款672653應付賬款258280存貨483536其他流動負債234259流動資產總額13101369長期負債513550固定資產凈額585620股東權益722728資產總計18951989負債及所有者權益總計18951989

另外2006年度利潤表有關資料如下，營業收入3835萬元，營業成本2708萬元，利息費用52萬元，利潤總額320萬元，要求：(1)計算該公司有關償債能力的指標。(2)計算該公司有關營運能力的指標。公司2006年度財務報表的主要資料如下：資產負債表（2006年12月31日）（千元）資產年末金額負債及所有者權益年末金額現金（年初764）310應付賬款516應收賬款（年初1156）1344應付票據336存貨（年初700）966其他流動負債468流動資產合計2620流動負債合計1320固定資產凈額（年初1170）1170長期負債1026實收資本1444資產總額（年初3790）3790負債及所有者權益總額3790利潤表2006年（千元）營業收入6430營業成本5570營業利潤860管理費用580財務費用98稅前利潤182所得稅72凈利潤110要求：（1）計算填列下表的該公司財務比率（天數計算結果取整）；（2）與行業平均財務比率比較，說明該公司經營管理可能存在的問題。比率名稱本公司行業平均數流動比率資產負債率62%已獲利息倍數存貨周轉率6次平均收現期35天固定資產周轉率13次總資產周轉率3次銷售凈利率%資產凈利率%權益凈利率%3已知星海公司有關資料如下：星海公司資產負債表2010年12月31日單位：萬元資產年初年末負債及所有者權益年初年末流動資產貨幣資金應收賬款凈額存貨待攤費用流動資產合計固定資產凈額50609223225475459014436315385流動負債合計長期負債合計負債合計所有者權益合計105245350350150200350350總計700700總計700700同時，該公司2009年度銷售利潤率為16%，總資產周轉率為次，權益乘數為，自有資金利潤率為20%，2010年度銷售收入為350萬元,凈利潤為63萬元。要求：根據上述資料：計算2010年末的流動比率、速動比率、資產負債率和權益乘數；計算2010年總資產周轉率、銷售利潤率和自有資金利潤率；分析銷售利潤率、總資產周轉率和權益乘數變動對自有資金利潤率的影響。第五章財務預算一、單選題1、某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5％，公司銷量增長10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則相應外部應追加的資金為（）萬元。

A、

B、

C、25

D、2、企業的外部融資需求的正確估計為（）。

A、資產增加－預計總負債－預計股東權益

B、資產增加－負債自然增加－留存收益的增加

C、預計總資產－負債自然增加－留存收益的增加

D、預計總資產－負債自然增加－預計股東權益3、在企業有盈利的情況下，下列有關外部融資需求表述正確的是（）。

A、銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B、銷售凈利潤的提高必然引起外部融資的減少

C、股利支付率的提高必然會引起外部融資增加

D、資產周轉率的提高必然引起外部融資增加二、練習題1、某企業1996年至2000年的產銷數量和資金占有數量的歷史資料如下表所示，該企業2001年的預計產銷量為86000件。要求：運用回歸分析法計算該企業2001年的資金需要量。某企業產銷量與資金占用量表年度產量（X）（萬件）資金占用量（Y）（萬元）199665019976401998630199968020007002、某公司2005年的財務數據如下：項目金額（萬元）流動資產4000長期資產8000流動負債400長期負債6000當年銷售收入4000凈利潤200分配股利60留存收益140假設企業的流動資產和流動負債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2006年預計銷售收入達到5000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2005年水平，計算需要補充多少外部資金（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金3、ABC公司2006年有關得財務數據如下；項目金額占銷售額得百分比流動資產長期資產資產合計短期借款應付賬款長期負債實收資本留存收益負債及所有者權益合計14002600400060040010001200800400035%65%無穩定關系10%無穩定關系無穩定關系無穩定關系銷售額4000100%凈利2005%現金股利60要求：假設該公司實收資本以直保持不變，計算回答以下互不關聯得3個問題（1）假設2007年計劃銷售收入為5000萬元，需要補充多少外部融資（保持目前得股利支付率、銷售凈利率和資產周轉率不變）（2）假設2007年不能增加借款，也不能發行新股，預計其可實現的銷售增長率（保持其它財務比率不變）。（3）若股利支付率為零，銷售凈利率提高到6%，目標銷售額為4500萬元，需要籌集補充多少外部融資（保持其他財務比率不變）第六章1、資本成本一、判斷題：1．資本成本通常用相對數表示，即用資費用加上籌資費用之和除以籌資額的商。2．用資費用屬于變動性費用，籌資費用屬于固定性費用。3．國際上通常將資本成本視為投資項目“最低收益率”；視為是否采用投資項目的“取舍率”；作為比較選擇投資方案的主要標準。4．一般而言，債券成本要高于長期借款成本。5．公司的留用利潤是由公司稅后凈利形成的，它屬于普通股股東，因而公司使用留用利潤并不花費什么成本。6．在公司的全部資本中，普通股以及留用利潤的風險最大，要求報酬相應最高，因此，其資本成本也最高。7．綜合資本成本率是指企業全部長期資本成本中的各個個別資本成本率的平均數。8．邊際資本成本率是實現目標資本結構的資本成本率。二、單項選擇題：1．可以作為比較各種籌資方式優劣的尺度的成本是（）A個別資本成本B邊際資本成本C綜合資本成本D資本總成本2．可以作為資本結構決策基本依據的成本是（）A個別資本成本B綜合資本成本C邊際資本成本D資本總成本3．可以作為比較選擇追加籌資方案重要依據的成本是（）A個別資本成本B綜合資本成本C邊際資本成本D資本總成本4．下列籌資方式中，資本成本最低是（）A發行股票B發行債券C長期借款D留用利潤5．下列籌資方式中，資本成本最高的是（）A發行普通股B發行債券C發行優先股D長期借款6．普通股價格元，籌資費用每股元，第一年支付股利元，股利增長率5%，則該普通股的成本最接近于（）A%B15%C19%D20%三、多項選擇題：1．能夠在所得稅前列支的費用包括（）A長期借款的利息B債券利息C債券籌資費用D優先股股利E普通股股利2．決定綜合資本成本高低的因素有（）A個別資本的數量B總成本的數量C個別資本的成本D加權平均權數E個別資本的種類3．綜合資本成本的權數，可有三種選擇，即（）A票面價值B帳面價值C市場價值D目標價值E清算價值四、計算題1、某公司擬籌資5000萬元，其中包括：1200萬元債券（按面值發行），該債券票面利率為10％，籌資費率為2％；800萬元優先股按面值發行，股利率為12％，籌資費率為3％；其余全部為普通股，該普通股籌資費率為4％，預計第一年股利率為13％，以后年度保持第一年的水平，該公司所得稅稅率為30％。要求：（1）計算債券成本（2）計算優先股成本（3）計算普通股成本（4）計算加權平均資金成本2、某企業目前擁有長期資金100萬元，其中長期借款20萬元，長期債券20萬元，普通股60萬元。經分析，企業目前的資本結構為最佳資本結構，并認為籌資新資金后仍應保持目前的資本結構。企業擬考慮擴大經營，籌集新資金，經測算隨籌資額的增加，各種來源的個別資金成本將發生下列的變動：資金來源新籌資的數量范圍資金成本長期借款50000元內50000元以上5%6%長期債券100000元內100000元以上8%10%普通股150000元內150000元以上12%14%試計算該企業新籌資總額的分界點，及編制邊際資金成本規劃表。3、某公司計劃籌集資金500萬元。所得稅率33%。有關資料如下：向銀行借款75萬元，年利率為10%，手續費2%；按溢價發行債券，債券面值90萬元，票面利率12%，溢價發行價格為100萬元，每年支付利息，籌資費率3%；發行優先股125萬元，年股息率13%，籌資費率5%；發行普通股票15萬股，每股發行價格10元，籌資費率6%。預計第一年每股股利元，以后每年按7%遞增。其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資金成本；（2）計算該公司加權平均資金成本。第六章項目決策基礎知識一、單項選擇題投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）。A、凈現值法B、獲利指數法C、內部報酬率法D、平均報酬率法某企業欲購進一套新設備，要支付400萬元，該設備的使用壽命為4年，無殘值，采用直線法提取折舊。預計每年可產生稅前凈利140萬元，如果所得稅稅率為40%，則回收期為（）。A、年B、年C、年D、年某投資項目原始投資為12萬元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金凈流量萬元，則該項目內部報酬率為（）。A、%B、%C、%D、%計算營業現金流量時，每年凈現金流量可按下列公式的（）來計算。NCF=每年營業收入—付現成本B、N