補充：外匯市場金融市場按交易對象的不同分為哪幾個子市場？思考回顧：貨幣市場外匯市場黃金市場金融衍生市場金融市場資本市場補充：外匯市場金融市場按交易對象的不同分為哪幾個子市場？1補充：外匯市場自從去年我國匯率制度改革以來，美元對人民幣一直走低，在這種情況下，國民更傾向到美國去觀光游覽、去留學度假，為什么呢？思考：補充：外匯市場自從去年我國匯率制度改革以來，2補充：外匯市場學完本課件之后，你應當知道：

1.外匯、外匯市場、匯率、匯率制度的概念；2.固定匯率制度和浮動匯率制度的含義、特點；3.我國現行的人民幣匯率制度。補充：外匯市場學完本課件之后，你應當知道：3一、外匯1.外匯的定義

外匯（ForeignExchange）是國際匯兌的簡稱，它有動態和靜態之分，靜態上的外匯概念還進一步有廣義和狹義之分。動態的外匯

是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，清償國際間債權債務關系的行為。一、外匯動態的外匯是指人們將一種貨幣兌換成4一、外匯1.外匯的定義

廣義:狹義:外匯

靜態的外匯動態的外匯

國際貨幣基金組織的定義：外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金組織及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式保存的，在國際收支逆差時可以使用的債權。泛指一切以外國貨幣表示的資產。一、外匯1.外匯的定義廣義:狹義:外匯靜態的外匯5一、外匯1.外匯的定義

廣義:狹義:外匯

靜態的外匯動態的外匯

外幣資金和外幣票據指以外幣表示的可直接用于國際間結算的支付手段。匯票、支票、本票、銀行付款委托書、銀行存款憑證、郵政儲蓄等我們通常使用的是狹義的外匯概念。一、外匯1.外匯的定義廣義:狹義:外匯靜態的外匯6一、外匯1.外匯的定義

分析判斷：中國A貿易公司從美國B公司進口價值50萬美元的美國甜橙，雙方約定用美元作為結算貨幣，A公司到當地中國銀行，申請簽發面值為50萬美元的銀行匯票。試分析此案例中的動態外匯和靜態外匯。一、外匯1.外匯的定義分析判斷：中國A貿易公司從美國B公司7一、外匯2.外匯的特征

外匯是一種以外幣表示的金融資產，同時可用作國際支付，并能兌換成其他形式的外幣資產和支付手段。

普遍接受性；

可償性；

可兌換性。一、外匯2.外匯的特征外匯是一種以外幣表示的金融資產，同時8二、外匯市場外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機構所構成的買賣外匯的交易系統。由有形市場和無形市場共同組成。二、外匯市場外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易9二、外匯市場（一）外匯市場的特征

1.國際外匯市場是高度一體化的。2.國際外匯市場在時空上是連續不停運轉的。3.國際外匯市場的外匯行情波動性大，政府干預行為突出。二、外匯市場（一）外匯市場的特征1.國際外匯市場是高度一體10二、外匯市場（二）外匯市場的參與者

參與者市場角色參與目的外匯銀行一般客戶外匯經紀人中央銀行

外匯供求和中介者利潤最大化外匯供求者交易性和投機性外匯中介者賺取傭金外匯供求者維持本國貨幣穩定二、外匯市場（二）外匯市場的參與者參與者市場角色參與目的外11二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

1.外匯交易——以一定的交易方式買賣以外幣表示的支付手段或信用工具的活動。

2.根據交易者不同，將外匯市場劃分三個交易層次：①客戶市場（“零售外匯市場”）；②同業市場，（“批發外匯市場”）；③中央銀行與外匯銀行之間的交易市場。

二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式1.外匯交易—12二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

3.外匯交易方式的種類

即期外匯交易遠期外匯交易掉期外匯交易套匯交易外匯期貨交易外匯期權交易貨幣互換交易最基本的方式：即期外匯交易和遠期外匯交易二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式3.外匯交易方13二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

遠期外匯交易舉例：中國A進口商從美國B出口商那里進口一批價值100萬美元的貨物，雙方約定三個月后用美元付款。當前美元對人民幣的匯率為1：7.9981，中國A進口商預期美元將升值，則其應如何防范該筆業務所面臨的匯率風險？二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式遠期外匯交易舉14三、匯率又稱匯價、外匯牌價，是指將一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣時的比率，即用一國貨幣單位所表示的另一種貨幣單位的“價格”。

三、匯率又稱匯價、外匯牌價，是指將一個15三、匯率（一）匯率標價法兩種標價方法：直接標價法和間接標價法1.直接標價法（directquotationsystem)指以一定單位的外國貨幣作為標準，折成若干單位的本國貨幣來表示匯率。也就是說，在直接標價法下，匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。除英國和美國外，其他所有國家都采用直接標價法。如在上海外匯市場上，100美元=789元人民幣三、匯率（一）匯率標價法兩種標價方法：直接標價法和間接標價法16三、匯率（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法1.直接標價法（directquotationsystem)1＄＝8.27￥1＄＝8.32￥1＄＝8.27￥1＄＝7.89￥

如果需要比原來更多的本幣才能兌換單位外幣，說明外幣的幣值上升，或本幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升。如果用比原來少的本幣就能兌換單位外幣，說明本幣的幣值上升，或外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下跌。三、匯率（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法1.直接標價17三、匯率2.間接標價法（indirectquotationsystem)指以一定單位的本國貨幣為標準，折成若干單位的外國貨幣來表示匯率。在間接標價法下，匯率是以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格。現在只有美國和英國采用直接標價法。在倫敦外匯市場上，1英鎊=1.85美元在紐約外匯市場上，1美元=100日元1英鎊=1.85美元（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法三、匯率2.間接標價法（indirectquotation18三、匯率2.間接標價法（indirectquotationsystem)1＄＝8.27￥1＄＝8.32￥1＄＝8.27￥1＄＝7.89￥

一定單位的本幣折算的外幣數量增多，說明本幣升值或外幣貶值，即本幣匯率上升或外幣匯率下跌。一定單位的本幣折算的外幣數量減少，說明外幣的幣值上升，或本幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升或本幣匯率下跌。（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法三、匯率2.間接標價法（indirectquotation19三、匯率（二）匯率的種類匯率的種類劃分標準種類外匯買賣的交割期限即期匯率、遠期匯率銀行買賣外匯的角度買入匯率、賣出匯率、中間匯率、現鈔匯率外匯交易支付工具電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率制定匯率的方法基本匯率、套算匯率對外匯管理的寬嚴官方匯率、市場匯率匯率制度固定匯率、浮動匯率銀行營業時間開盤匯率、收盤匯率三、匯率（二）匯率的種類匯率的種類劃分標準種類外20小測試1、中國A貿易公司到其所在地的中國銀行，申請簽發面值為50萬美元的銀行匯票。2、A國中央銀行在外匯市場上拋售1000萬美元外匯。說明中央銀行參與外匯市場的目的及充當的角色。小測試1、中國A貿易公司到其所在地的中國銀行，申請簽發面值為21小測試4、佟鑫到中國銀行按1＄＝7.8978￥的匯率賣出1000美元，該匯率是買入匯率還是賣出匯率？3、1＄＝7.89￥在上海和紐約外匯市場上分別是哪種標價法？分析當紐約外匯市場上匯率由1＄＝7.89￥變成1＄＝7.91￥時，本幣匯率和外幣匯率的變化。小測試4、佟鑫到中國銀行按1＄＝7.8978￥的匯率賣出1022四、匯率制度匯率制度又稱為匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規定。傳統匯率制度固定匯率制度（FixedExchangeRateSystem)浮動匯率制度（FloatingExchangeRateSystem)IMF匯率制度釘住匯率制度（PeggingExchangeRateSystem)彈性匯率制度（FlexibleExchangeRateSystem)四、匯率制度匯率制度又稱為匯率安排23四、匯率制度(一)固定匯率制（FixedExchangeRateSystem)指兩國貨幣具有法定兌換比率且基本保持固定，現實匯率只能圍繞該比率在很小的范圍內上下波動的匯率制度。1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度2.紙幣流通條件下的固定匯率制度回憶：貨幣本位制度演變的兩個階段。3.金本位貨幣制度下和紙幣流通條件下的固定匯率制度的比較四、匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率244.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率匯率決定基礎：鑄幣平價———兩國貨幣的含金量之比1英鎊＝4.8666美元金本位制度時，英國貨幣1英鎊的成色為22K金，含金量為7.32238克，美國貨幣1美元的含金量為1.50463克，則英鎊對美元的鑄幣平價是：7.32238/1.50463=4.86664.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯254.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率市場匯率：受供求關系的影響圍繞鑄幣平價上下波動，以黃金輸出點為上限，以黃金輸入點為下限。鑄幣平價黃金輸出點黃金輸入點＝鑄幣平價+運送費用＝鑄幣平價-運送費用4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯264.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率例如：一戰前英美兩國之間運送黃金的費用約為0.03美元。所以鑄幣平價4.8666±0.03就是黃金輸送點。（1）1￡＞4.8966＄，黃金由美國輸出；1￡＝4.8966＄就是黃金輸出點（2）1￡＜4.8366＄，黃金流入美國；1￡＝4.8366＄就是黃金輸入點4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯274.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率因此在金本位貨幣制度下，市場匯率總是以鑄幣平價為中心，以黃金輸出（入）點為上下限，在較小的幅度內波動，因此匯率比較穩定。4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯284.5匯率制度(一)固定匯率制2.紙幣流通條件下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率（1）雙掛鉤：美元與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤。（2）人為維持匯率的穩定。———布雷頓森林貨幣體系4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯率294.5匯率制度(一)固定匯率制3.金本位貨幣制度下和紙幣流通條件下的固定匯率制度的比較第4章外匯市場的匯率（1）相同點：①各國對本國貨幣都規定有金平價；②中心匯率都是按兩國貨幣的金平價之比來確定；③市場匯率穩定地圍繞中心匯率在很小的限度內浮動。4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯率304.5匯率制度(一)固定匯率制3.金本位貨幣制度下和紙幣流通條件下的固定匯率制度的比較第4章外匯市場的匯率不同點金本位制紙幣制度決定基礎自發形成人為建立維持機制自動調節政府干預可調整的規定真正的穩定可調整的釘住匯率4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯率314.5匯率制度(二)浮動匯率制1、定義是指一國不規定本幣與外幣的黃金平價和匯率上下波動的界限，貨幣當局也不再承擔規定匯率波動界限的義務，匯率隨外匯市場供求關系變化而自由上下波動的一種匯率制度。

第4章外匯市場的匯率牙買加體系

4.5匯率制度(二)浮動匯率制第4章外匯市場的匯率324.5匯率制度(二)浮動匯率制2、種類第4章外匯市場的匯率浮動匯率制度的種類劃分標準種類政府干預自由浮動、管理浮動浮動形式單獨浮動、聯合浮動、釘住浮動4.5匯率制度(二)浮動匯率制2、種類第4章334.5匯率制度(三)現行人民幣匯率制度第4章外匯市場的匯率1994年外匯管理體制改革從1994年1月1日起，取消外匯調劑市場和人民幣外匯調劑市場匯率，人民幣匯率實行以外匯市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制。1996年12月實現人民幣經常項目的可兌換

2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

4.5匯率制度(三)現行人民幣匯率制度第4章外匯市34小結1．外匯概念有廣義和狹義之分。外匯具有三個突出的特點。外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機構所構成的買賣外匯的交易系統，由有形市場和無形市場共同組成。外匯市場的參與者主要有四類。外匯市場有三個交易層次。外匯市場上最基本的交易方式是即期交易和遠期交易。2．匯率是指一國貨幣用另一國貨幣表示的價格，或以一個國家的貨幣折算成另一國貨幣的比率。匯率有兩種表示方法，即直接標價法和間接標價法。匯率的種類有：即期匯率和遠期匯率；買入匯率、賣出匯率、中間匯率；電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率；基本匯率和套算匯率。

小結1．外匯概念有廣義和狹義之分。外匯具有三個突出的特35小結3．匯率既可以由外匯市場的供求來自動形成，也可以由一個國家的政府或金融當局來規定，或者由市場的力量和政府的干預共同來確定。匯率制度也叫匯率安排，就是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規定。傳統上分為固定匯率制度和浮動匯率制度。

小結3．匯率既可以由外匯市場的供求來自動形成，也可以由一個36思考題

1.如何理解現代國際外匯市場的特征？2為什么現實中不存純粹的自由浮動匯率制？

思考題1.如何理解現代國際外匯市場的特征？37補充：外匯市場金融市場按交易對象的不同分為哪幾個子市場？思考回顧：貨幣市場外匯市場黃金市場金融衍生市場金融市場資本市場補充：外匯市場金融市場按交易對象的不同分為哪幾個子市場？38補充：外匯市場自從去年我國匯率制度改革以來，美元對人民幣一直走低，在這種情況下，國民更傾向到美國去觀光游覽、去留學度假，為什么呢？思考：補充：外匯市場自從去年我國匯率制度改革以來，39補充：外匯市場學完本課件之后，你應當知道：

1.外匯、外匯市場、匯率、匯率制度的概念；2.固定匯率制度和浮動匯率制度的含義、特點；3.我國現行的人民幣匯率制度。補充：外匯市場學完本課件之后，你應當知道：40一、外匯1.外匯的定義

外匯（ForeignExchange）是國際匯兌的簡稱，它有動態和靜態之分，靜態上的外匯概念還進一步有廣義和狹義之分。動態的外匯

是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，清償國際間債權債務關系的行為。一、外匯動態的外匯是指人們將一種貨幣兌換成41一、外匯1.外匯的定義

廣義:狹義:外匯

靜態的外匯動態的外匯

國際貨幣基金組織的定義：外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金組織及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式保存的，在國際收支逆差時可以使用的債權。泛指一切以外國貨幣表示的資產。一、外匯1.外匯的定義廣義:狹義:外匯靜態的外匯42一、外匯1.外匯的定義

廣義:狹義:外匯

靜態的外匯動態的外匯

外幣資金和外幣票據指以外幣表示的可直接用于國際間結算的支付手段。匯票、支票、本票、銀行付款委托書、銀行存款憑證、郵政儲蓄等我們通常使用的是狹義的外匯概念。一、外匯1.外匯的定義廣義:狹義:外匯靜態的外匯43一、外匯1.外匯的定義

分析判斷：中國A貿易公司從美國B公司進口價值50萬美元的美國甜橙，雙方約定用美元作為結算貨幣，A公司到當地中國銀行，申請簽發面值為50萬美元的銀行匯票。試分析此案例中的動態外匯和靜態外匯。一、外匯1.外匯的定義分析判斷：中國A貿易公司從美國B公司44一、外匯2.外匯的特征

外匯是一種以外幣表示的金融資產，同時可用作國際支付，并能兌換成其他形式的外幣資產和支付手段。

普遍接受性；

可償性；

可兌換性。一、外匯2.外匯的特征外匯是一種以外幣表示的金融資產，同時45二、外匯市場外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機構所構成的買賣外匯的交易系統。由有形市場和無形市場共同組成。二、外匯市場外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易46二、外匯市場（一）外匯市場的特征

1.國際外匯市場是高度一體化的。2.國際外匯市場在時空上是連續不停運轉的。3.國際外匯市場的外匯行情波動性大，政府干預行為突出。二、外匯市場（一）外匯市場的特征1.國際外匯市場是高度一體47二、外匯市場（二）外匯市場的參與者

參與者市場角色參與目的外匯銀行一般客戶外匯經紀人中央銀行

外匯供求和中介者利潤最大化外匯供求者交易性和投機性外匯中介者賺取傭金外匯供求者維持本國貨幣穩定二、外匯市場（二）外匯市場的參與者參與者市場角色參與目的外48二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

1.外匯交易——以一定的交易方式買賣以外幣表示的支付手段或信用工具的活動。

2.根據交易者不同，將外匯市場劃分三個交易層次：①客戶市場（“零售外匯市場”）；②同業市場，（“批發外匯市場”）；③中央銀行與外匯銀行之間的交易市場。

二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式1.外匯交易—49二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

3.外匯交易方式的種類

即期外匯交易遠期外匯交易掉期外匯交易套匯交易外匯期貨交易外匯期權交易貨幣互換交易最基本的方式：即期外匯交易和遠期外匯交易二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式3.外匯交易方50二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式

遠期外匯交易舉例：中國A進口商從美國B出口商那里進口一批價值100萬美元的貨物，雙方約定三個月后用美元付款。當前美元對人民幣的匯率為1：7.9981，中國A進口商預期美元將升值，則其應如何防范該筆業務所面臨的匯率風險？二、外匯市場（三）外匯市場交易層次與交易方式遠期外匯交易舉51三、匯率又稱匯價、外匯牌價，是指將一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣時的比率，即用一國貨幣單位所表示的另一種貨幣單位的“價格”。

三、匯率又稱匯價、外匯牌價，是指將一個52三、匯率（一）匯率標價法兩種標價方法：直接標價法和間接標價法1.直接標價法（directquotationsystem)指以一定單位的外國貨幣作為標準，折成若干單位的本國貨幣來表示匯率。也就是說，在直接標價法下，匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。除英國和美國外，其他所有國家都采用直接標價法。如在上海外匯市場上，100美元=789元人民幣三、匯率（一）匯率標價法兩種標價方法：直接標價法和間接標價法53三、匯率（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法1.直接標價法（directquotationsystem)1＄＝8.27￥1＄＝8.32￥1＄＝8.27￥1＄＝7.89￥

如果需要比原來更多的本幣才能兌換單位外幣，說明外幣的幣值上升，或本幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升。如果用比原來少的本幣就能兌換單位外幣，說明本幣的幣值上升，或外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下跌。三、匯率（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法1.直接標價54三、匯率2.間接標價法（indirectquotationsystem)指以一定單位的本國貨幣為標準，折成若干單位的外國貨幣來表示匯率。在間接標價法下，匯率是以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格。現在只有美國和英國采用直接標價法。在倫敦外匯市場上，1英鎊=1.85美元在紐約外匯市場上，1美元=100日元1英鎊=1.85美元（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法三、匯率2.間接標價法（indirectquotation55三、匯率2.間接標價法（indirectquotationsystem)1＄＝8.27￥1＄＝8.32￥1＄＝8.27￥1＄＝7.89￥

一定單位的本幣折算的外幣數量增多，說明本幣升值或外幣貶值，即本幣匯率上升或外幣匯率下跌。一定單位的本幣折算的外幣數量減少，說明外幣的幣值上升，或本幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升或本幣匯率下跌。（一）匯率標價法—直接標價法和間接標價法三、匯率2.間接標價法（indirectquotation56三、匯率（二）匯率的種類匯率的種類劃分標準種類外匯買賣的交割期限即期匯率、遠期匯率銀行買賣外匯的角度買入匯率、賣出匯率、中間匯率、現鈔匯率外匯交易支付工具電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率制定匯率的方法基本匯率、套算匯率對外匯管理的寬嚴官方匯率、市場匯率匯率制度固定匯率、浮動匯率銀行營業時間開盤匯率、收盤匯率三、匯率（二）匯率的種類匯率的種類劃分標準種類外57小測試1、中國A貿易公司到其所在地的中國銀行，申請簽發面值為50萬美元的銀行匯票。2、A國中央銀行在外匯市場上拋售1000萬美元外匯。說明中央銀行參與外匯市場的目的及充當的角色。小測試1、中國A貿易公司到其所在地的中國銀行，申請簽發面值為58小測試4、佟鑫到中國銀行按1＄＝7.8978￥的匯率賣出1000美元，該匯率是買入匯率還是賣出匯率？3、1＄＝7.89￥在上海和紐約外匯市場上分別是哪種標價法？分析當紐約外匯市場上匯率由1＄＝7.89￥變成1＄＝7.91￥時，本幣匯率和外幣匯率的變化。小測試4、佟鑫到中國銀行按1＄＝7.8978￥的匯率賣出1059四、匯率制度匯率制度又稱為匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規定。傳統匯率制度固定匯率制度（FixedExchangeRateSystem)浮動匯率制度（FloatingExchangeRateSystem)IMF匯率制度釘住匯率制度（PeggingExchangeRateSystem)彈性匯率制度（FlexibleExchangeRateSystem)四、匯率制度匯率制度又稱為匯率安排60四、匯率制度(一)固定匯率制（FixedExchangeRateSystem)指兩國貨幣具有法定兌換比率且基本保持固定，現實匯率只能圍繞該比率在很小的范圍內上下波動的匯率制度。1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度2.紙幣流通條件下的固定匯率制度回憶：貨幣本位制度演變的兩個階段。3.金本位貨幣制度下和紙幣流通條件下的固定匯率制度的比較四、匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率614.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率匯率決定基礎：鑄幣平價———兩國貨幣的含金量之比1英鎊＝4.8666美元金本位制度時，英國貨幣1英鎊的成色為22K金，含金量為7.32238克，美國貨幣1美元的含金量為1.50463克，則英鎊對美元的鑄幣平價是：7.32238/1.50463=4.86664.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯624.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率市場匯率：受供求關系的影響圍繞鑄幣平價上下波動，以黃金輸出點為上限，以黃金輸入點為下限。鑄幣平價黃金輸出點黃金輸入點＝鑄幣平價+運送費用＝鑄幣平價-運送費用4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯634.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率例如：一戰前英美兩國之間運送黃金的費用約為0.03美元。所以鑄幣平價4.8666±0.03就是黃金輸送點。（1）1￡＞4.8966＄，黃金由美國輸出；1￡＝4.8966＄就是黃金輸出點（2）1￡＜4.8366＄，黃金流入美國；1￡＝4.8366＄就是黃金輸入點4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯644.5匯率制度(一)固定匯率制1.金本位貨幣制度下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率因此在金本位貨幣制度下，市場匯率總是以鑄幣平價為中心，以黃金輸出（入）點為上下限，在較小的幅度內波動，因此匯率比較穩定。4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯654.5匯率制度(一)固定匯率制2.紙幣流通條件下的固定匯率制度第4章外匯市場的匯率（1）雙掛鉤：美元與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤。（2）人為維持匯率的穩定。———布雷頓森林貨幣體系4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯率664.5匯率制度(一)固定匯率制3.金本位貨幣制度下和紙幣流通條件下的固定匯率制度的比較第4章外匯市場的匯率（1）相同點：①各國對本國貨幣都規定有金平價；②中心匯率都是按兩國貨幣的金平價之比來確定；③市場匯率穩定地圍繞中心匯率在很小的限度內浮動。4.5匯率制度(一)固定匯率制第4章外匯市場的匯率