2022年致遠互聯研究報告OA行業開拓者_向廣域協同管理不斷邁進一、OA行業開拓者，向廣域協同管理不斷邁進OA行業開拓者，深耕協同管理20年。1）致遠互聯成立于2002年，始終專注于企業級管理軟件領域，為客戶提供協同管理軟件產品、解決方案、協同管理平臺及云服務，集協同管理產品的設計、研發、銷售及服務為一體，是中國領先的協同管理軟件提供商。2）目前，公司擁有5萬多家企業和政府客戶，以客戶分層經營導向，頭部客戶經營成果顯著，2022H1合同額百萬以上項目金額12771.04萬元，同比增長37.31%。公司業務范圍基本覆蓋全國大部分地區，客戶涵蓋了制造、建筑、能源、金融、電信、互聯網及政府機構等眾多行業及領域，同時，深化國資體系客戶經營，從基礎辦公延展到到國資特色業務場景系列應用，成為國產協同軟件市場龍頭。股權結構相對分散，實控人地位穩定、技術背景深厚。1）公司實際控制人為徐石，致遠互聯創始人、總經理及董事長，持有公司23.05%股份。胡守云（董事，副總經理）、陶維潔（董秘，副總經理）分別持有公司2.43%、1.75%的股份，為第6大股東和第10大股東。管理層共計約持有27.33%股份，其余72.67%股份分散持有。創始人徐石擁有實際控制權，股權結構較為穩定，有利于長期戰略實施。2）董事長徐石曾長期從事系統集成以及行業管理軟件的研發和銷售工作，專注于協同管理軟件的理論研究和應用創新；胡守云在研發技術領域參與協同應用平臺（CAP）和G6、G6-N、OCIP等的設計與研發，管理層具備企業管理軟件研發的技術背景。初期借勢用友，快速拓展經銷渠道、打響知名度。1）根據公司公告，成立初期，公司為公司為用友網絡持股30%的子公司，在營銷網絡建立初期，公司借助用友網絡的品牌效應，通過獨立參加用友網絡或行業內的機構組織的經銷商大會等方式推廣公司產品，獨立發展公司的經銷商，這對公司經銷渠道的拓展起到了一定的積極作用。2）2008年開始，隨著協同管理軟件市場規模的不斷擴大，公司產品逐步被用戶廣泛認可，公司開始獨自建立自己的直銷渠道，在北京、上海、廣州等全國各大城市建立直銷網點服務機構，逐漸形成了以“直銷為主，經銷為輔”的營銷渠道，同時用友網絡品牌效應在公司產品的營銷中的積極作用逐漸消失。2015-2017年，經過用友網絡持有股份轉讓、公司引入新投資者等一系列事件，用友網絡持股比例已經降低至4.3125%。獨創“二元化工作流”，剛柔并濟打開OA市場。1）除了在創立初期借勢用友網絡的品牌知名度及經銷商渠道外，公司在產品技術方面一直保持獨立自主，二元化工作流為發行人首創的、打開政企OA市場的拳頭產品。2）流程管理的對象包括剛性流程及柔性流程兩種，剛性流程即較為制度化、規范化的行政管理環節，例如報銷、采購；柔性流程即企業運營中的“非標準流程”，比如一次臨時會議、一場突發輿情處理。除了對大型國企或集團的多層次結構進行細致梳理，以傳統OA的形式滿足對剛性流程處理的需要；針對柔性流程，公司的產品允許用戶以拖拉拽方式，根據權限自行設置規則，相比普通的OA辦公軟件，更強調了人在流程中的機動性。二元化工作流“剛柔并濟”，實現企業管理制度化、規范化的同時，亦滿足敏捷性和靈動性，助力公司順利打開OA市場。業務由產品化向平臺化、生態化漸次邁進，靈活滿足各類客戶的協同管理需求。1）2003年，協同管理軟件A6發布，開創業界“標準化產品”先河；2013年，V5協同管理平臺發布，助力中國組織構建高效的統一工作平臺；2017年，CAP+/M+發布，開啟“標準產品+定制應用+定制共享”的商業模式；2020年，面向產業正式發布系統運營平臺COP，打造數字化新基建。公司不斷由產品化，向平臺化、數字化、生態化逐步邁進，協同管理市場邊界不斷外延。2）截至2021年，公司已形成了較為完善的產品體系，基于協同管理技術平臺V5研發的標準產品包括：面向中大型及集團化企業的A8、面向政府組織和事業單位的G6，以及相應的信創產品和移動產品；面向中小企業/組織的A6及相應移動產品。收入及利潤穩健增長，A8、G6為業務的主要支撐。1）2017-2021年，在階段性的影響下，公司營業總收入復合增速約達到21.89%，體現業務擴張的良好態勢。2022H1，公司實現營業總收入4.23億元，同比增長15.82%，考慮公司確收存在季節性，收入大部分集中在下半年釋放，2022H2收入有望進一步加快。2）2017-2021年，公司歸母凈利潤復合增速約為30.12%，保持較高速度增長。2022H1，公司實現歸母凈利潤0.34億元，同比下降24.77%，主要系上年公司加大市場拓展及人員招聘步伐，本期項目交付、銷售及研發人員費用增加所致。3）從業務構成來看，協同管理軟件產品為收入的主要來源，2021年占收入比例約為89.05%；其中，針對中大型及集團化企業/組織的A8產品為軟件業務的主要支撐，2021年占收入比例約為69.07%。毛利率保持穩定，高研發緊抓平臺化、云化新趨勢。1）2017-2022H1，公司整體毛利率保持穩定。2021年，公司主營業務毛利率約為72.31%，較上年同期下降4.78個百分點，主要系合同定制化內容增加導致交付成本增加、交付人員薪酬上漲、含集成內容的信創項目增加導致第三方產品成本增加、及低毛利的戰略項目等因素所致。2）費用率而言，公司整體費用率呈收縮態勢，銷售、管理及研發三費合計占收入比例由2017年的73.48%下降至2021年的64.2%。其中，研發費用率保持穩定增長，2021年，公司研發投入占營業收入比例為17.56%，比上年同期增長1.89個百分點，主要系公司持續加大對現有V5平臺優化升級的研發投入及云業務的研發，全面提升了V5協同管理技術平臺性能。同時，公司繼續加大全新一代協同管理技術平V8的研發投入。股權激勵綁定核心員工，業績目標彰顯發展信心。2022年4月27日，公司發布限制性股票激勵計劃（草案），激勵計劃首次授予的激勵對象總人數為267人，約占公司員工總人數2,494人（截至2021年12月31日）的10.71%，主要為公司高管。2）該激勵計劃以2022-2024年三個會計季度為考核年度，以公司2020-2021年兩年營業收入及凈利潤均值為業績基數，設置營收及利潤增長目標。2022Q2費用增速拐點已顯，利潤剪刀差或現。1）2020年，受影響，計算機公司人員招聘進程延后，并在2021年集中釋放，導致利潤釋放落后于收入增長。截至2021年底，公司總員工數為2494人，同比增長36.06%。其中研發人員576人，同比增長32.72%；技術人員861人，同比增長128.38%。2）2022Q2，公司費用增速明顯放緩，其中，銷售費用同比下降7.34%、管理費用同比增長3.87%、研發費用同比增長26.54%。同時，從人員角度而言，截至2022年6月底，公司研發人員為595人，相比2021年底僅增長19人，人員增速顯著放緩，我們預計公司后期費用表現有望進一步優化、利潤剪刀差或現。二、協同管理邊界不斷延伸，頭部廠商有望享受行業集中2.1管理軟件由流程審批走向組織協同，市場規模已達百億級別郵件無法適應國內企業的管理特征，自動化辦公OA應運而生。1）借鑒歐美企業的管理經驗，二十年前郵件等通訊類工具也曾作為我國企業管理的重要工具。而與歐美企業較為扁平、開放的組織架構不同，我國以大型國企及集團為代表的企業層級多、節點多、鏈條復雜，并且多個部門關系互相制約、交錯繁雜。此類復雜的需求，只靠一封沒有流程管理、節點管控的郵件無法解決。2）于是，以行政辦公為應用場景的OA產品應運而生，其價值主要在于能夠快速處理行政事務所涉及到的流程、文檔，讓組織內部的信息在一定權限控制下進行共享與流轉。歷經多年發展，泛微、致遠、藍凌等OA龍頭公司格局已定。1）2000年左右，國內一批辦公自動化廠商相繼成立，主要包括泛微網絡、致遠互聯、藍凌軟件等。2）根據中國軟件行業協會統計，截至2018年，國內協同管理軟件廠商已近500家，其中自有品牌超過40個，泛微、致遠、華天動力、藍凌等廠商占據市場主導地位。傳統OA邊界明顯，管理軟件由流程審批走向組織協同。1）傳統OA主要解決公文流轉等固化的行政辦公類應用。而顯然，如果僅僅是流程審批，無法滿足人與人之間復雜的“協同”關系。由此，協同管理軟件在傳統OA的基礎上實現進化。主要解決企業在信息門戶、工作流程、知識文檔，交流協助等領域的信息化應用，讓組織內部的信息在一定權限控制下進行充分共享與有效流轉，讓組織的成員更加高效協同運作。2）兩者的差別體現在，協同管理軟件是以整個企業協作管理為對象，協同涵蓋企業所有的資源要素比如組織、制度流程、知識文檔、人員、信息、客戶等，并支持與ERP及各種第三方業務軟件的集成；而傳統OA則是以行政辦公應用為對象；僅處理行政事務所涉及到的流程、文檔等。案例一：“業務生成器”通過穿透數據，有效把控銷售活動的成本收益。1）根據甲子光年，即便10多年前的OA已經能通過表單規定銷售流程，監控執行情況，但一個基本問題仍然沒有解決：如何計算銷售活動的成本收益？例如，中糧集團針對家樂福或沃爾瑪的經銷商實行打折優惠，如何及時了解單價降低2元，對總收益的影響。2）過去當辦公軟件還停留在公文審批、流程管理的階段，業務被切割成彼此分離的多個模塊。例如，在銷售場景中，采購審批、入庫審批、銷售合同審批、出庫審批等表單相互獨立，決策者只有手動從這些分離的表單中抽取數據，才能核算成本收益。3）2012年，致遠互聯推出“業務生成器”作為新工具，通過關聯表單，使表單數據相互之間穿透打通，并統一存放在底層數據倉庫之中。借助業務生成器，操作人員可以隨時分區域登錄后臺系統，查找當地每日經商指導價，快速核算細分品類商品的利潤率，邊際貢獻率等重要指標。案例二：助力準IPO企業數據合規，將收入與項目進度有效關聯。1）IPO企業數量近年來逐步增多，根據Wind數據，2021年上交所IPO上市公司家數達到249家，相比2020年增長6.41%，相比2019年增長102.44%。而關聯交易、重大交易、收入確權及風險管理等成為準上市企業的必要議題。2）在嚴格的權責發生制度下，每一筆項目交易收入都要達到業務穿行測試的質量要求，要具備產品簽收單、交付驗收報告、竣工報告等。其回款比例也有嚴格要求，現金流、應收款、凈支出、凈流入等指標需確保真實、合規，達到業務閉環和數據閉環的數字化能力。然而，傳統ERP等系統并不單獨管理項目驗收情況，用戶無法將收入與項目進度關聯。盡管后臺系統一筆一筆錄入收入，但從上市合規審核的角度來說，此類財務數據沒有與項目掛鉤，證據鏈缺失。3）彼時，致遠互聯即用低代碼平臺單獨封裝了準IPO企業所需的數據合規的業務場景：與客戶原有的HR系統相連，梳理組織架構，將項目數據責任明確到人，使進度可追責、可預測；接入ERP等系統，重新梳理了數據結構，新增了業務流程，使數據與項目進度掛鉤。案例三：數字化移動巡店上線，及時收集門店運營數據，并通過數據中臺有效反饋。1）門店數據同步：通過與客戶數據中臺對接，將門店的數據對應獲取到OA系統中，實時更新門店狀況，便于查詢，減少了人工手動更新的工作量。2）新建巡店計劃：為了確保權限控制，申請人只可以對自己負責的門店發起巡店，同時一次可發起多個巡店計劃。3）巡店計劃變更：巡店人能夠在系統中對自己未開始的巡店計劃進行撤銷或變更修改。支持一次修改多條。4）巡店地址管控：當巡店人開始巡店時，會判斷該門店是否有控制打卡地址的要求，系統根據巡店人當前的地理坐標對比門店的坐標，若距離門店超過允許的半徑范圍，則會進行提示，反之則會進入打分頁面。結合上述案例，我們認為，國內主流管理軟件，從簡單的記賬軟件到傳統ERP，在如何把賬算清楚、如何控制生產制造環節等方面產生了巨大的價值。而目前，隨著生產技術和交互方式的快速進步，多種業務場景隨著市場變化不斷涌現，而組織作為生產活動的主體，其內外協作亦成為運營管理的重要議題，協同管理的邊界正不斷延伸。以致遠協同運營平臺COP為例，其為一個集成企業微信、釘釘、飛書等各類入口，打通前端場景，同時，與客戶現有的業務支撐系統如業務類應用、領域類應用及行業類應用無縫聯通的一體化運營中臺，其能力包括統一多端接入、統一門戶和信息入口、統一流程管理、統一連接與集成、統一數據管理與智能化、統一業務定制、統一組織模型、權限控制與用戶管理等的全方位平臺。在政企數字化轉型日益急迫的今天，其價值有望持續發揮。數字化轉型需求不斷釋放，非OA系統已成為協同管理市場的主要驅動。隨著政企數字化轉型進程的推進，傳統僅僅滿足行政、流程審批需求的OA系統已遠不能滿足目前生產運營的需要。根據公司公告，2021年，直銷收入中，OA（協同辦公）和非OA（協同業務和協同運營）收入分別為18,731.06萬元和47,391.75萬元，占比分別為28.33%、71.67%；2022H1，直銷收入中OA（協同辦公）和非OA（協同業務和協同運營）收入分別為7,061.84萬元和21,826.06萬元，占比分別為24.45%、75.55%。我們預計，協同管理軟件市場規模已達到百億級別，未來復合增速有望保持15-20%。1）根據公司招股說明書，2016-2018年，我國協同管理軟件市場規模分別為62.60億元、72.50億元及81.80億元，同比增長12.20%、14.20%及14.40%。2）假設2018-2021年復合增速約為15%，則我們預計2022年市場規模約達到124.4億元。同時，考慮近年來，組織協同需求加速釋放、企業數字化轉型持續推進，我們預計未來協同管理軟件市場規模復合增速有望保持在15-20%區間。2.2三類廠商競爭格局漸明，云化、信創化有望促使行業集中三類廠商競爭格局基本形成，專業廠商或擁有更大增值空間。1）隨著協同管理軟件需求的逐步增多，越來越多的信息技術廠商開始參與市場競爭。除協同管理軟件市場中專業化程度較高的協同管理軟件廠商之外，還包括部分中大型系統集成商及獨立軟件開發商和部分互聯網企業，基本形成了包括專業協同管理軟件廠商、系統集成商及獨立軟件開發商和部分互聯網廠商在內的競爭格局。2）綜合評估各廠商的主要特點，我們認為，以泛微、致遠、藍凌等為代表的專業協同軟件廠商，一方面產品功能全面、客戶基礎扎實，可較快把握新產品趨勢、并掌握高價值用戶的痛點需求；另一方面通過業務外包、ISV等合作手段，可保持產品較高的標準化程度，兼顧解決方案的可復制性，或有更大的增值空間。根據估算，頭部專業廠商市占率合計約為30%，其中公司約占8.29%。根據協同管理軟件市場規模及各廠商營收數據，我們估算得，截至2021年，泛微網絡、致遠互聯、藍凌軟件等頭部專業廠商市占率分別為16.10%、8.29%及4.28%，合計約28.67%。格局上，我們認為，在云化、信創化趨勢促進下，行業集中度有望進一步提升、頭部廠商或可享受更高增速、更大空間。1、云轉型為實現協同的重要戰略，其天生具備馬太效應企業管理系統模塊眾多、且不斷擴展，傳統底層架構難以有效支持。隨著互聯網等技術的發展，企業管理信息化滲透逐步加深，管理業務的規模和種類均不斷擴張。而傳統IT底層架構并不能有效、靈活地支持業務系統的擴展，新增系統或模塊需要以打補丁的方式接入原有系統，表現出實施周期長、運行效率低、響應慢、協調差等缺陷。同時，傳統IT系統在數據融通上存在壁壘，數據管理效率較低。傳統IT系統多采用“煙囪式”架構、從上至下垂直貫穿，多個系統模塊間的關聯性有限。以CRM為例，為了提高利潤，企業需要大量的數據和細化的標簽，來幫助他們挖掘新的收入來源。而本地系統和遺留系統在數據聚成方面存在一定的數據壁壘，因此在這個過程中，系統向云端遷移對企業而言至關重要。云技術具備靈活度高、協同性強、數據管理更便捷等突出優點，上云成為企業協同管理的重要戰略。1）云計算的普及逐步深入各個行業，成為數字化轉型的重要組成部分。通過在底層假設統一的數據、技術及業務平臺，組織業務能夠實現跨區域、跨品牌和跨業態流動，云轉型成為企業協同管理的重要戰略。2）根據IDC統計，云計算作為當前企業IT基礎架構技術的不二之選，已走過探索實踐階段，迎來了多樣化全面化的發展時期。IDC數據統計，2019年，包括云服務（Cloudasaservice：公有云服務和專屬云服務）、云相關服務（Cloud-relatedservices：云專業服務和云管理服務）、云基礎設施建設（Cloudinfrastructurebuild：企業用戶和服務商云基礎設施建設）在內的中國整體云計算市場規模達到了329億美元，預計2024年該市場規模將達到1,000億美元以上。而云計算天生具備馬太效應，主要源于對客戶數據的積累、以及對長尾客群的把握。首先在客戶基數上，SaaS訂閱制將一次性大額收費轉化為絕對值更低的年費，有助于吸引長尾客戶。其次在客戶增值上，業務數據上云有助于公司進一步挖掘用戶需求，通過不斷地業務流分析、數據分析，公司將可以不斷衍生增值服務，加強老客戶粘性的同時，亦將滿足新用戶的更多需求。根據公司公告，2021年，致遠互聯直銷成交合同中，CAP（低代碼平臺）關聯合同金額60,088.13萬元，同比增長44.28%，其中，新客戶關聯合同金額31,267.14萬元，同比增長26.38%；老客戶關聯合同金額28,820.99萬元，同比增長70.47%。2、信創大勢所趨，中小廠商存在適配難題新一輪數字經濟建設周期開啟，關鍵技術自主創新勢在必行。2020年8月，國務院發布《國務院關于印發新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展若干政策的通知》，進一步優化集成電路產業和軟件產業發展環境，提升產業創新能力和發展質量；2022年1月，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，提到要增強關鍵技術創新能力，著力提升基礎軟硬件、核心電子元器件、關鍵基礎材料和生產裝備的供給水平，強化關鍵產品自給保障能力；2021年12月，中央網絡安全和信息化委員會印發《“十四五”國家信息化規劃》，指出：到2025年數字技術創新體系基本形成，關鍵核心技術創新能力顯著提升，加快集成電路關鍵技術攻關，提高重點軟件研發水平，協同優化計算機軟硬件生態。信創有望保持高速增長，未來五年復合增速約為37.4%。根據公司公告，根據海比研究院《2021年中國信創生態市場研究報告》，中國信創生態市場實際規模2020年為1,617億元，其市場開發率約為4.4%；預計未來五年將保持高速增長，年復合增長率為37.4%，2025年將達到8,000億元規模。從2020年各細分領域市場規模來看，基礎設施（5G基站、數據存儲中心、超算中心）最高達718億元，其次是底層硬件（服務器、整機、芯片）類為607億元，企業應用（辦公軟件、工業軟件、應用軟件）類為192億元。生態替換下，協同管理軟件需要積極改造、有效適配。1）國內高新技術產業的發展是整個生態層面的進步，并非單個環節，因此從底層硬件、基礎設施、基礎軟件，到平臺、企業應用、解決方案等多個層面，均需要進行相應改造、并對整體生態進行有效適配。2）協同管理軟件作為解決方案的一個子類，亦需要對底層的基礎軟硬件、外部的其他應用環境進行適配，并積極改造自身產品，共建信創產業生態。例如，2021年，致遠互聯與藍信移動、奇安信和麒麟軟件達成戰略合作，打造一體化多元場景解決方案；泛微網絡在全國一線及二線省會城市開展“智能、協同、信創—泛微全程數字化辦公體驗大會”等。以集成商、ISV為代表的中小型廠商，不具備充分的投入改造、合作適配條件，在信創大趨勢下，客戶覆蓋及市場份額或承壓。頭部廠商增速持續高于行業平均，云化、信創大趨勢下，其有望進一步享受行業集中。2016-2021年，致遠互聯營業總收入復合增速約為22.29%、泛微網絡營業總收入復合增速約為34.15%，均顯著高于行業平均，佐證行業集中大趨勢。我們預計，在云化、信創化大趨勢促進下，協同管理軟件市場將進一步向頭部集中，頭部公司有望持續享受行業紅利。三、低代碼、云、信創、渠道同發力，向平臺化、生態化持續邁進1、協同管理復雜性提升，低代碼支撐業務快速擴展針對大型組織：大型組織信息化基礎好、系統多，痛點往往是系統割裂，組織管理復雜，有很多專業系統無法覆蓋的業務場景，通過CAP可以隨需搭建部門級／單位級／項目類應用，一個平臺覆蓋碎片應用場景，快速將管理需求落地應用、隨需調整，快速創新。針對中型組織：中型組織具有發展性，組織、業務變化快，傳統軟件模式不能滿足企業快速增長需求，應用供給能力趕不上業務需求變化，通過CAP可以快速構建出貼合業務需求的專屬應用，支持隨著需求擴大積木式疊加應用，適應組織由簡單到復雜的變化。針對小微組織：小微組織在數字化建設方面的投入有限，但需求又真實存在，固化的套裝軟件或標準的saas軟件往往與企業需求不匹配。用CAP可以搭建企業所需的人事、合同、費控等業務管理，一個平臺滿足需求，無需開發人員即可完成，性價比極佳。我們認為，低代碼CAP平臺將成為公司快速豐富產品、提升客戶滿意度、抓住協同管理發展趨勢的重要利器，未來有望持續驅動公司成長。2、產品、技術、生態全面升級，云平臺V8有望成為增長新驅動堅定推進云轉型，近三年云收入復合增速達139.68%。1）云轉型是公司“七三規劃”重要戰略之一，旨在為客戶提供全新一代云服務，目前已擁有新一代協同云平臺、數智人力云、數據采集云、協同政務云和營銷服務云，基于公有云和專屬云為企業和政府客戶提供業務、數據和連接等多態融合的云服務。2）2021年，公司云轉型戰略逐步推動，云業務收入10,521.96萬元，同比增長123.16%；2022H1，云服務業務進一步增長，實現收入4,145.33萬元，同比增長85.64%。2019-2021年，公司云收入復合增速約為139.68%。堅定投入研發，云平臺幾經蛻變。1）從公司協同服務進階路線來看，其支撐平臺經過了三次大的產品技術迭代，第一階段即依托V5協同平臺，打造堅實的產品基礎，讓標準化產品推動協同管理的應用普及；第二階段是協同云服務平臺，將設計、服務搬至云端，把眾多客戶私有云和公有云連接，并實現規模化、個性化協同應用定制；第三階段的代表性產品，即新一代協同運營平臺V8。2）根據公司公告，2020年，公司啟動了全新一代協同管理技術平臺V8的研發，采用云原生、微服務架構等技術，滿足中大型及集團型企業的數字化轉型需求，支持大型組織的專屬云部署和支持中小組織的SaaS在線訂閱的商業模式。四大層面全面升級，為企業構建“數字+智能”的完善協同體系。致遠互聯新一代智慧協同運營平臺，基于中臺戰略，致力于為企業構建和完善“數字+智能”的協同運營體系，以組織模型為基礎，連接各項工作和業務，聚合信息、資源和能力，實現組織內和跨組織的高效協同，并延展到企業與外部伙伴、企業與公眾的生態參與型平臺，結合社交化輕協作提升全員應用體驗，從而支撐企業戰略的高效執行、確保企業創新變革的敏捷和管理運營的有序。加速完成平臺驗證和成熟度，包括技術平臺、業務中臺、數據及AI中臺、集成中臺、移動與統一門戶等平臺的成熟度，包括但不限于：BPM業務流程梳理與績效分析能力；開箱即用的業務集成插件；數據中臺的中國式報表和開箱即用的業務分析模型等；完成AI能力的引入與融合建設。持續增強低代碼平臺能力，完善多級定制能力及其全鏈路、頁面設計器尤其移動的能力提升、豐富的業務組件/辦公組件，增強與中臺能力的融合，支持搭建不同類型不同復雜度的業務應用。提供豐富的開箱即用的協同運營管理應用，包括面向國資央企的文事會應用、與移動平臺與IM能力融合，特色團隊輕協作應用、面向大型組織的共享應用，例如費控報銷、合同共享服務、項目管理等；從“內部管理”走向“外部業務”延展，面向上下游、海量的外部人員、設備，提供IOT及內外協作應用。完善“平臺+應用+運營”模式，完成SaaS、iPaaS、aPaaS的平臺開發并正式上線，通過運營及生態、訂閱模式，支持大型組織的專屬云部署和支持中小組織的在線訂閱，支持公司商業模式升級。連續12年舉辦COP大賽，生態化建設有序推進。1）從影響力而言，自2012年，致遠互聯開始啟動全國協同應用大賽，至今已連續舉辦12屆。大賽基于“平臺+低代碼”形式，以客戶運營為導向，實現了業務能力的高效擴展，助力企業提效降本。2）從生態伙伴而言，2022年1月，公司與賽意信息簽署營銷生態合作協議，雙方將基于在企業級服務領域所積累的技術、市場、品牌、生態與資源優勢，攜手打造一體化、多元化、場景化解決方案，助力企業高效實現數智化轉型升級，初步打開生態化建設大門。V8已進入原型客戶驗證期，前期投入成效顯現、有望成為新的業績增長點。1）根據公司公告，截至2022H1，V8已進入原型客戶驗證期，已有多家大型組織參與原型驗證，在多種實際應用場景中，驗證需求分析、業務設計、產品設計和交互體驗等，實現平臺及產品的快速迭代改進。2）我們預計，隨著V8的推出，公司對大型客戶的服務能力以及銷售平均單價或將得到提升。3、積極推進信創適配，黨政、行業領域快速滲透積極推出信創產品，持續加大生態適配。1）2019年，公司發布政務領域協同辦公產品G6-N；2020年，發布行業信創產品A8-N，可向黨政及行業信創客戶提供完善的協同管理解決方案。2021年，公司繼續升級底層平臺V8.0，加速信創產品的迭代。2）同時，在生態適配方面，公司持續加快與業內廠商兼容互認的步伐，與多家軟硬件基礎廠商進行新產品適配，并與飛騰等業內重要企業簽訂戰略合作協議。產品已可全面適配信創環境，具備多種組合信創環境調優能力。根據公司官網，G6-N已可全面支持主流信創基礎軟硬件適配，提供任意組合信創環境服務支持及部署方案。訂單收入高速增長，黨政、行業漸次發力。1）收入而言，2019-2022H1，公司信創業務收入同比增速始終保持在100%以上，2021年實現收入1.20億元，同比增長149.49%；2022H1實現收入0.70億元，同比增長358.68%。2）合同而言，直銷合同中，2019-2021信創合同金額仍持續翻倍以上增長，2021年，信創業務合同金額達到2.29億元，同比增長103.37%。2）結構而言，2020