1、泓域/工程咨詢服務項目融資型風險管理措施分析工程咨詢服務項目融資型風險管理措施分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115132786 一、 公司概況 PAGEREF _Toc115132786 h 1 HYPERLINK l _Toc115132787 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc115132787 h 2 HYPERLINK l _Toc115132788 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc115132788 h 2 HYPERLINK l _Toc115132789 二、 項目基本情況 PAGEREF _Toc11

2、5132789 h 3 HYPERLINK l _Toc115132790 三、 套期保值 PAGEREF _Toc115132790 h 5 HYPERLINK l _Toc115132791 四、 風險自留 PAGEREF _Toc115132791 h 7 HYPERLINK l _Toc115132792 五、 風險交流 PAGEREF _Toc115132792 h 14 HYPERLINK l _Toc115132793 六、 信息管理 PAGEREF _Toc115132793 h 16 HYPERLINK l _Toc115132794 七、 經濟效益及財務分析 PAGEREF

3、 _Toc115132794 h 17 HYPERLINK l _Toc115132795 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115132795 h 17 HYPERLINK l _Toc115132796 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc115132796 h 19 HYPERLINK l _Toc115132797 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc115132797 h 20 HYPERLINK l _Toc115132798 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc115132798 h 22 HYPERLINK l _Toc1151

4、32799 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc115132799 h 25 HYPERLINK l _Toc115132800 八、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc115132800 h 26 HYPERLINK l _Toc115132801 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc115132801 h 26公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx投資管理公司2、法定代表人：蔣xx3、注冊資本：1160萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2011-10-257、營業期限：2011-10-25至無

5、固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額9896.147916.917422.10負債總額3439.122751.302579.34股東權益合計6457.025165.624842.77公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入42412.4433929.9531809.33營業利潤10251.888201.507688.91利潤總額8589.226871.386441.91凈利潤6441.915024.694638.18歸屬于母公司所有者的凈利潤6441.91

6、5024.694638.18項目基本情況（一）項目投資人xxx投資管理公司（二）建設地點本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準）。（三）項目選址本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準），占地面積約74.00畝。（四）項目實施進度本期項目建設期限規劃12個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資28160.09萬元，其中：建設投資21697.38萬元，占項目總投資的77.05%；建設期利息262.07萬元，占項目總投資的0.93%；流動資金6200.64萬元，占項目總投資的22.02%。（六）資金籌措項目總投資28160.09萬元，根據

7、資金籌措方案，xxx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）17463.25萬元。根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額10696.84萬元。（七）經濟評價1、項目達產年預期營業收入（SP）：54900.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：41404.81萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：9896.70萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：28.29%。5、全部投資回收期（Pt）：4.92年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：16559.98萬元（產值）。（八）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積49333.00約74.00畝1.1總建筑面

8、積76003.56容積率1.541.2基底面積29106.47建筑系數59.00%1.3投資強度萬元/畝281.212總投資萬元28160.092.1建設投資萬元21697.382.1.1工程費用萬元18614.202.1.2工程建設其他費用萬元2484.202.1.3預備費萬元598.982.2建設期利息萬元262.072.3流動資金萬元6200.643資金籌措萬元28160.093.1自籌資金萬元17463.253.2銀行貸款萬元10696.844營業收入萬元54900.00正常運營年份5總成本費用萬元41404.816利潤總額萬元13195.607凈利潤萬元9896.708所得稅萬元32

9、98.909增值稅萬元2496.5210稅金及附加萬元299.5911納稅總額萬元6095.0112工業增加值萬元19996.2613盈虧平衡點萬元16559.98產值14回收期年4.92含建設期12個月15財務內部收益率28.29%所得稅后16財務凈現值萬元22981.39所得稅后套期保值傳統的風險管理主要針對純粹風險，應用保險和控制型措施等進行風險控制與風險轉移，但從20世紀末開始，風險管理開始越來越多地涉及金融風險管理，利用期權、期貨、遠期與互換等衍生工具對金融風險進行套期保值。衍生工具是進行套期保值的主要手段，它是一種收益由其他金融工具的收益衍生而來的金融工具，它可以建立在實物資產，如

10、農產品、金屬以及能源等之上，也可以建立在金融資產，如股票、債券等之上。主要的衍生工具包括期權、期貨合約、遠期合約、互換等。1.期權期權是指在將來一定時間內以一定價格買賣特定商品的權利，它為期權的買方所擁有。2.遠期合約遠期合約指交易雙方，即買方和賣方，達成一種協議，同意按照當日確定的某一價格在將來某一日期買賣某種資產。3.期貨合約期貨合約是一種標準化的遠期合約，在期貨交易所場內進行交易，服從逐日結算的程序，保證合約的損失方將款項及時支付給對方。期貨合約中商品或其他資產的規格、品質、數量、交貨時間、地點都是確定的。4.互換及其他衍生金融工具期權、遠期和期貨構成了衍生金融工具市場的基本工具系統，但

11、仍有許多混合型和變異型的衍生產品不可忽視，其中，運用最廣泛的就是互換。互換合約是一種以特定的方式交換未來一系列現金流量的協議，它可看做是遠期合約的一種組合。互換的標的資產可以是利率、匯率、權益、商品價格或其他指數。一般地，互換應用時間比遠期和期貨要長。除了互換之外，還有許多以期權、遠期或期貨為基本要素的混合型及變異型衍生產品。例如，一家公司可能選擇買入一種期權合約，它的盈虧表現不依賴于基礎性資產的運營狀況，而取決于兩種或兩種以上資產中運營狀況較好或較差的那個表現，這種期權被稱為可選擇性期權合約。此外，有些類型的金融合約結合了一些其他類型金融合約的元素，它們被稱作混合合約。風險自留風險自留是由經

12、歷風險的單位自己承擔風險事故所致損失的一種方法，它通過內部資金的融通來彌補損失。一些發生頻率高但損失幅度很小的風險，經常自留于企業內部。如果有一個正式的計劃，通常稱為自我保險計劃。風險自留也被視為一種殘余技術。一般來說，在指定風險管理決策的時候，總是先考慮控制型措施和融資型措施，其他的風險，適合于自留的，就進行自留安排；另外，還有一些風險事先沒有考慮到，也被動地自留下來。如果進行風險自留，風險事故一旦發生后用于彌補損失的資金一般來源于下列幾個方面。1.將損失攤入營業成本對較頻繁的小額損失，可將其在一個較短時期內攤入生產和營業成本，用現有的收入彌補損失，而不作專門的資金準備。那些不熟悉風險管理的

13、個人或組織經常會用這種方法，也稱為同期風險融資。這種做法的好處是，相對來說，不用耗費太多精力，然而，當發生較大金額的意外損失時，企業是否有足夠的資金來自己彌補損失？這是此方法的局限性，它具體體現在兩個方面：第一，如果損失在不同年度里波動很大，企業就可能為了獲得現金補償損失，而在不利情況下變賣資產或以較高利率貸款。第二，企業自身的損益狀況也有可能發生劇烈波動，如果損失發生時，企業恰好財務狀況不佳，損失的補償勢必會面臨一定困難。2.專用基金如果選擇自留風險，對那些損失大，且無法準確預料的風險，則不宜用攤入成本的方法處理，而應使損失代價分散在一年或數年的較長時期中。出于此目的，企業可以以各種可能的方

14、式，從每年的現金流量中提取一定金額，逐年積累，或者一次性地提取一筆巨額資金，以作為損失發生時的補償基金，即專用基金，也稱為自保基金。專用基金的數額取決于企業現有的準備金，以及它期望從這筆錢的其他投資活動中所獲取的機會成本。專用基金的好處是，首先，這種方式能夠積聚較多的資金儲備；其次，在企業利潤的“豐收年”，可以提存較多的專用基金，以平穩度過損失較高的利潤“歉收年”。專用基金的主要不足是，第一，在許多國家，基金需要納稅，也就是說，基金的來源一，般是稅后凈收入。從支出的角度來說，這非常類似于保險費，但通過購買保險可以得到一定的稅收優惠，因此，很多大公司都開始考慮，能否通過某種形式，使得這筆“基金”

15、可以避稅。第二，如果在基金還沒有積累到一定程度時就發生了巨災，基金的能力就會非常有限。3.自保公司自保公司是企業自己設立的保險公司，主要為母公司及其子公司提供保險，并辦理再保險，有的自保公司也可以承保外界風險和接受分人業務。自保公司從20世紀60年代初開始興起，大部分成立于70年代末80年代初，現在世界上千余家自保公司大多數是在這一階段由美國建立的。成立自保公司的企業或財團規模都比較大，并且集中在能源、石化、采礦及建筑材料等行業。如英國石油公司和帝國化學公司等為承保它們自己業務范圍內的風險在英國開設了保險公司。自保公司大體有三種類型：只為單一母公司保險的自保公司、為單一母公司和姊妹子公司保險的

16、自保公司以及以利潤為中心的自保公司。（1）經營與管理自保公司的主要業務集中于建筑物及其內部財產的火險、營業中斷險、運輸險、責任險、犯罪和保證保險。很多自保公司為享受免稅優惠，在百慕大等地注冊。目前，自保公司主要集中在百慕大、開曼群島，以及歐洲的格恩西島、盧森堡、曼恩島和都柏林等地。自保公司的經營通常是雇用自保管理公司或由母公司的風險管理部來進行。如果母公司是跨國公司，則自保公司就會委托在東道國的許可保險公司作為出面公司簽發保單并提供當地的服務。出面公司收取簽單費用或代辦費用，然后將收取的保險費自留一小部分，其余以再保險的方式繳予自保公司。（2）自保公司的優點首先，通過自保公司的交易可以降低期望

17、納稅，這也是企業成立自保公司的一個主要動機，第十三章將會討論，保險公司擁有優惠的稅收待遇。在實際中，由于種種原因，投保并不是企業的最佳選擇，企業就希望能有一種可以被視為保險的交易作為替代，自保公司就是這樣一種形式。除了可以享受一般保險公司的特殊稅收政策之外，如果自保公司是離岸建立的，還可以得到額外的稅收優惠。許多離岸國對投資收入和承保收入有更低的稅率，如果自保公司的收入在發生的當年不用被母公司計入納稅收入，那么就可以得到稅收優惠。其次，自保公司使得承保彈性增加。自保公司經營靈活，可以盡量適應企業的需要，至少在其完全自留業務范圍內的管理方式是如此。一方面，自保公司可以承保傳統保險市場不保的風險；

18、另一方面，自保公司在關于保單條款的解釋，繳付保費的時間以及賠款的處理等方面，都容易與企業協調一致。再次，損失控制加強。自保公司的組建人，可以利用自保公司的專業人才和管理技術，為企業及其所屬組織開展各種預防工作，從而更有效地控制風險損失。最后，可以與再保險結合。企業建立意外補償基金受自有資金力量的限制，企業集體建立自保公司也不能完全承擔企業集團的巨額風險。通常，企業集團的自保公司只承保一定范圍和一定比例的業務，同時，自保公司可進入再保險市場，將風險進行轉移和分散。另外，如果與外國保險公司的交易是再保險，在執照稅上還可以享受稅收優惠，因為與外國保險公司交易的執照稅是保險費的4%，是再保險費的1%。

19、（3）自保公司的不足自保公司也有其自身難以擺脫的限制。第一，自保公司的業務量有限。雖然多數自保公司可以接受外來業務，擴大了營業范圍，但大部分業務仍然來自組建人及其下屬，因而風險單位有限，大數法則較難發揮功能。第二，風險過于集中。自保公司所承保的業務，多數是財產風險以及在傳統保險市場上難以獲得保障的責任風險。這些風險有時相對集中，損失頻率高，損失幅度大，且賠償時間可能拖得很久，因此經營起來，難度頗大。第三，規模小，財務基礎薄弱。自保公司的規模通常較小，組織結構也很簡單。自保公司的資本金較小，財務基礎脆弱，業務發展因此受限。雖然可以吸收外來業務，但若來源不穩、品質不齊，則更加增添財務負擔。4.信用

20、限額當意外損失發生，企業一時無法從內部籌措到足夠的資金以渡過財務危機時，可以采用借人資金的方式，信用限額就是其中的一種。利用這種方法時，企業在損失發生前，就與銀行進行談判，約定在一段特定時間內按預先協商好的利率和數額借支貸款，即信用限額。如果發生了意外損失，企業就可以用信用限額來彌補損失，這筆貸款也稱為應急貸款。當某些風險投保的費率較高而事故發生的可能性極小時，應急貸款較保險有更多的優點。當然，應急貸款的利率相對于傳統貸款的期望利率來說可能高一些，企業也要花費一定的時間和銀行協商安排。5.特別貸款與發行新證券當特大損失發生時，如果企業事先安排的融資工具效力不足或根本沒有安排融資工具，就需要尋求

21、特別貸款或發行新證券。與應急貸款相比，特別貸款是沒有計劃的行為，且受損后的企業信譽降低，因此，特別貸款的利率可能更高，條件也可能較苛刻。表面上看，信用限額、特別貸款及發行新證券都是利用外部資金來彌補風險所致的損失，但是貸款總需要歸還，發行新證券的過程中原有股東也會受到影響，因此，支付損失的負擔最終還是落在企業的股東身上。風險交流在風險管理領域，風險交流是新近被認識到的，它是指企業內部傳遞風險和不確定結果及處理方式等方面信息的過程。風險交流一般具有五個特征：（1）一般的“聽眾”不了解風險管理基本概念和基本原則；（2）即使向一般的員工介紹風險管理，仍然有很多方面過于復雜，難以理解；（3）理解風險經

22、理提出的問題往往需要一定的專業知識，這對其他經理來說是一個挑戰；（4）人們對風險管理的態度非常主觀；（5）很多人常常低估風險管理的重要性。風險經理進行交流的內容和結構應當反映以上這些特征。第一，因為風險管理是一個相對較新的領域，所以很多管理人員可能對風險管理的概念和原則非常陌生。由于缺乏這個領域的知識，他們不可能在決策過程中考慮風險管理方面的意見。因此，至少在最開始，風險經理們的交流應當側重于教育，應當向管理人員提供風險管理方面的概念和背景，使他們對風險管理的原則有一個初步的了解，能把風險管理的觀點融入自己的日常活動中。第二，很多重要的風險管理概念難以向其他領域的經理們講清楚。風險管理行業之外

23、的人士很少能理解為什么企業的主動自留風險計劃可以激勵企業提高責任水平。概，率原理、信息與不確定性之間的關系對很多人都是一個難題。而且，風險管理經常隨時間的變動而改變自己的方向。雖然很多管理功能是按年或按季度來評價的，但風險管理活動不適用于這種短期的參考框架。當然，風險經理的策略應當符合公司的短期目標和長期目標，但是，短期目標往往不適合用來評價風險管理措施的真正效果。第三，就那些想完全理解風險暴露內容的“聽眾”或傳達者而言，很多重要的風險管理問題需要特殊的知識。環境傷害就是一個非常好的例子。大多數風險經理都認識到環境傷害是一個非常嚴重的問題，而且他們的腦海中還可能伴隨著一些可怕的情節。但是，當已

24、經確認存在某種特定的環境傷害危險時，風險經理有時需要一些技術方面的專業知識，如化學、生物和環境科學方面的知識，許多重要風險源（如車間安全、政治風險、健康保健服務、融資）的認識過程都需要一些非常專業的知識。第四，對風險的態度可能受個人因素的影響，這種影響很可能因人而異。因此，風險經理遇到的挑戰之一就是，人們可能以不同的方式來解釋相互交流的信息。因此對信息的主觀評價是風險交流中的一個特殊問題。第五，諸如團體健康保健成本、員工賠償金、環境傷害、產品責任及信用責任等對很多企業來說都是一些亟待解決的重要問題。互相告知各自的重要性是風險交流的主要目標之一。信息管理在現有的技術條件下，怎樣能對風險進行有效的

25、管理？信息在其中起著舉足輕重的作用。我們反復強調，風險是未來的一種狀態，而且不只一種結果，但我們所做的決策卻只有一個，只有對未來的這些不確定結果有正確的認識，才能保證決策確實達到了我們所要達到的目的。否則，按照錯誤的預測進行風險管理決策，所采取的措施再高明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認識風險的保證。信息管理包括對純粹風險的損失頻率和損失幅度進行估計，對潛在的價格風險進行市場調研，對未來的商品價格進行預測，對數據進行專業化的分析等。在美國，有許多公司專門從事為其他公司提供信息和預測服務的業務，如數據庫的經營者和風險咨詢公司。經濟效益及財務分析（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以

26、近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入54900.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入32940.0038430.004666

27、5.0054900.002增值稅1398.261672.822084.672496.522.1銷項稅4282.204995.906066.457137.002.2進項稅2883.943323.083981.784640.483稅金及附加167.80200.74250.16299.593.1城建稅97.88117.10145.93174.763.2教育費附加41.9550.1862.5474.903.3地方教育附加27.9733.4641.6949.93（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算

28、如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2496.52萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用41404.81萬元，其中：可變成本35575.91萬元，固定成本5828.90萬元。達產年項目經營成本39728.29萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元

29、序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費20267.6923645.6428712.5633779.482工資及福利費1796.431796.431796.431796.433修理費531.60531.60531.60531.604其他費用3620.783620.783620.783620.784.1其他制造費用283.76283.76283.76283.764.2其他管理費用289.38289.38289.38289.384.3其他營業費用3047.643047.643047.643047.645經營成本26216.5029594.4534661.3739728.296折舊費1

30、129.381129.381129.381129.387攤銷費22.9922.9922.9922.998利息支出524.15524.15524.15524.159總成本費用27893.0231270.9736337.8941404.819.1其中：固定成本5828.905828.905828.905828.909.2可變成本22064.1225442.0730508.9935575.91（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加299.59萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達

31、產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=13195.60（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=13195.6025.00%=3298.90（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額13195.60萬元，繳納企業所得稅3298.90萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=13195.60-3298.90=9896.70（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入32940.0038430.0046

32、665.0054900.002稅金及附加167.80200.74250.16299.593總成本費用27893.0231270.9736337.8941404.814利潤總額4879.186958.2910076.9513195.605應納所得稅額4879.186958.2910076.9513195.606所得稅1219.801739.572519.243298.907凈利潤3659.385218.727557.719896.708期初未分配利潤0.003293.447660.9513696.799可供分配的利潤3659.388512.1615218.6623593.4910法定盈余公積金3

33、65.94851.221521.872359.3511可供分配的利潤3293.447660.9513696.7921234.1412未分配利潤3293.447660.9513696.7921234.1413息稅前利潤6623.139222.0113120.3417018.65（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=28.29%。本期項目投資財務內部收益率28.29%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投

34、資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=22981.39（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值22981.39萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=4.92年。本期項目全部投資回收

35、期4.92年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0032940.0038430.0046665.0054900.001.1營業收入0.0032940.0038430.0046665.0054900.002現金流出21697.3830104.6830415.2639562.0041578.052.1建設投資21697.380.002.2流動資金3720.38620.074650.471550.172.3經營成本2621

36、6.5029594.4534661.3739728.292.4稅金及附加167.80200.74250.16299.593所得稅前凈現金流量-21697.382835.328014.747103.0013321.954累計所得稅前凈現金流量-21697.38-18862.06-10847.32-3744.329577.635調整所得稅1655.782305.503280.094254.666所得稅后凈現金流量-21697.381615.526275.174583.7610023.057累計所得稅后凈現金流量-21697.38-20081.86-13806.69-9222.93800.12計算指

37、標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：37.35%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：28.29%；3、項目投資財務凈現值（所得稅前，ic=11%）：37538.83萬元；4、項目投資財務凈現值（所得稅后，ic=11%）：22981.39萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：4.28年；6、項目投資回收期（所得稅后）：4.92年。（七）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目達產年利息備付率（ICR）為32.47。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后