1、家用電器 / 材料和：增持（維）二季度業績符合預期。根據公告，公司上半年實現營業收入 3.03 億元,同比增0.88%，歸屬上市公司股東凈利潤 3789 萬元，對應 EPS0.14 元，同比增長 扣非后同比增長 4.91%，其中二季度實現營業收入 1.91 億元，同比增長 0.63%李艷屬上市公司股東凈利潤 2786 萬元，同比增長 18.04%，符合前認為凈利潤季度受影響下滑后二季度穩步改善空調大風機逆勢穩增長，出口市場拓展顯成效，建筑通風機季度間波動大，下年有望明顯好轉。上半年宏觀經濟不景氣和固定資產投資增速趨緩，影響到商業建和工程空調的需求，但公司作空調風機龍頭，彰顯出逆勢穩增長勢頭家用

2、電器 / 材料和：增持（維）二季度業績符合預期。根據公告，公司上半年實現營業收入 3.03 億元,同比增0.88%，歸屬上市公司股東凈利潤 3789 萬元，對應 EPS0.14 元，同比增長 扣非后同比增長 4.91%，其中二季度實現營業收入 1.91 億元，同比增長 0.63%李艷屬上市公司股東凈利潤 2786 萬元，同比增長 18.04%，符合前認為凈利潤季度受影響下滑后二季度穩步改善空調大風機逆勢穩增長，出口市場拓展顯成效，建筑通風機季度間波動大，下年有望明顯好轉。上半年宏觀經濟不景氣和固定資產投資增速趨緩，影響到商業建和工程空調的需求，但公司作空調風機龍頭，彰顯出逆勢穩增長勢頭半年空調

3、風機及配件業務收入同比增長 8.53%空調大風機增長拉動，盤小風機略有下滑，長期看國內市場 20左右持續增長潛力還是存在的；出口收入猛增46.02%，驗證海外市場拓展成效初顯，未來將是持續發力重點。建筑通風機側重中高市場進口替代， 市場需求波動性明顯高空調風機， 雖然上半年收入下25.94%，下半年預期大幅回升，全年仍有望實現穩定增長，長期空間依然廣闊New EC 電機認證順利，未來放量有望公司高彈性。公司電機獨特設計突破高節能電機難題，契合國家節能升級趨勢，有國家專利保護，大型品牌廠商認證順利在空調、家用電器、通風凈化、工業自動化等配套領域有廣闊應用前景，明年擬控股浙風機，外延拓展升級預期將

4、持續進行。公司立足優勢，積極探尋求向空氣凈化集成系統等現有業務之外相關領域拓展，擬 51%控股浙風機切入機械和制冷設備等新領域，約 10 倍 PE 收購和三年業績承諾顯示公司以價值造為出發點，公司并購步伐穩健，未來仍存在持續并購拓展預期“增持。公司穩健與創新并重，積極突破現有產業格局，在節能電機及應用域預期將大有可為，預計 2014-2016 年 EPS 為 0.39/0.56/0.80 元，估值屬性已向-01308 1311 1402效節能電機廠商轉變，給予 29-40XPE，對應股價 11.3315.63 元，“增持。風險提示：固定資產投資增速下移影空調行業需(百萬+/-9.42-+/-資

5、料來源：公司公資料來源：公司公告1謹請參閱尾頁重及和行標經指標與估資產：百萬：百萬會計年資7非0000資資產總負非0負負債合：百萬現金流量：百萬2謹請參閱尾頁重及和行標會計年25750000-9-0000-00-00-4555資產：百萬：百萬會計年資7非0000資資產總負非0負負債合：百萬現金流量：百萬2謹請參閱尾頁重及和行標會計年25750000-9-0000-00-00-4555EV EBITD75569用000000000112免責申（以下簡稱“本公司”）客戶使用。本公司不因接收人到而視其為客戶基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整不作任何保證所載的意見

6、、評估發布當日的觀點和判斷。在不同期，本公司可能會發出所載意見、評。同時所指的在或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保所含信息保持狀態。本公司所含信息可在不發出本公司力求內容客觀、公正，所載的觀點、結論和建參考券出價或征價。該等觀點、建議并特定需求，在任何時候均不對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況完整理解和使所造成的一切內容為做出投資決策的唯。對依據或者使用。或投資標的不存在法本公司所指害關系。的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持中提到的公司所發行的頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提、財務顧問或者金融產等相關服務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他

7、投資業務部門可能獨立做出與本告中的意見或建議不一致的投資決策。，、免責申（以下簡稱“本公司”）客戶使用。本公司不因接收人到而視其為客戶基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整不作任何保證所載的意見、評估發布當日的觀點和判斷。在不同期，本公司可能會發出所載意見、評。同時所指的在或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保所含信息保持狀態。本公司所含信息可在不發出本公司力求內容客觀、公正，所載的觀點、結論和建參考券出價或征價。該等觀點、建議并特定需求，在任何時候均不對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況完整理解和使所造成的一切內容為做出投資決策的唯。對依據或者使用。或投資標的不存在法本公司所指害關系。的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持中提到的公司所發行的頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提、財務顧問或者金融產等相關服務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本告中的意見或建議不一致的投資決策。，、”，且不得進行的范圍內使用，并用、刪節和修改。本公司相關責任的權力。所中使用