1、公司財務管理公司財務管理伊利股份有限公司財務報表分析 運用水平分析法和垂直分析法兩個方面對伊利公司的10和11年度財務報表進行分析 數據來源：證券之星，新浪財經伊利股份有限公司財務報表分析 數據來源：證券之星，新浪財經一、伊利公司簡介伊利股份有限公司財務報表分析 伊利公司屬綜合類乳制品加工資源轉化型的農蓄產品深加工企業.公司主要經營范圍是:乳制品制造,食品,飲料加工, 農蓄產品及飲料加工.一、伊利公司簡介伊利股份有限公司財務報表分析 伊利公司屬綜合二、財務報表分析1、資產負債表2、利潤表3、現金流量表4、所有者權益變動表伊利股份有限公司財務報表分析二、財務報表分析1、資產負債表伊利股份有限公司

2、財務報表分析1.1 資產負債表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析1.1 資產負債表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析1.2 水平分析文字說明內蒙古伊利集團股份有限公司總資產2011年增加4567176515元增長幅度為29.73%,說明伊利公司年資產規模有較大幅度的增長.流動資產本期增加1169830352元,增長幅度為15.48%,使總規模增長了7.61%.非流動資產本期增加3397346163元,增加的幅度為43.53%使總規模增加了22.11%兩者合計使總資產增加4567176515元,增長幅度29.73%。伊利股份有限公司財務

3、報表分析1.2 水平分析文字說明內蒙古伊利集團股份有限公司總資產20貨幣資金：根據表中數據可知，從存貨規模和變動情況看，本年該公司貨幣資金比上年增加了579386125.2元，增長17.34%，變動幅度較大，其原因之一是營業收入增長較大，使貨幣資金相應增加；二是應付票據和應付賬款分別增長83310000元和24047644.05元，使現金支付減少；三是經營活動現金流的改善。伊利股份有限公司財務報表分析貨幣資金：根據表中數據可知，從存貨規模和變動情況看，本年該公應收賬款：根據伊利公司提供的會計報表及附注可知，該公司本年應收賬款余額為281,270,491.14元，上年應收賬款余額是257,222

4、,847.09元，增長率是9.25%，其他應收款：其他應收款的發生通常是由企業間或者企業內部往來事項引起的，通過報表可知，本公司本年其他應收賬款余額是264,442,578.89元，上年的其他應收款余額是112,983,445.95元，增長率是134.05%，增長相當的大。伊利股份有限公司財務報表分析應收賬款：根據伊利公司提供的會計報表及附注可知，該公司本年應短期借款：根據本公司的資產負債表的數據可知，本期的短期借款和應收借款保理之銀行撥備都有較大幅度的提高，本年度的短期借款是2,985,290,639.32元，上年度的短期借款是2,697,833,904.93元，增長了10.66%，雖然有利

5、于減低資本成本，有助于利潤的增加，但償債壓力的加大和財務風險的增加會引起公司的注意。伊利股份有限公司財務報表分析短期借款：根據本公司的資產負債表的數據可知，本期的短期借款和應付賬款及應付票據：應付賬款及應付票據因商品交易產生，根據本公司的表報可知如下變化，本公司本年度的應付賬款增加了674,457,019.22元，增長率是18.21%，應付票據減少了33,579,100.00元，降低了19.14%，通過比較可以看出，增長額增長率都是較高的，因此公司應特別注意其償債時間，以便做好資金方面的準備，避免出現到期支付能力不足而影響公司信譽的情況發生。伊利股份有限公司財務報表分析應付賬款及應付票據：應付

6、賬款及應付票據因商品交易產生，根據本應交稅費和應付股利：應交稅費反應企業未交的各種稅金和附加費，包括流轉稅，所得稅和各種附加費。應付股利反映企業應向投資者支付而未支付的現金股利，本年應交稅費減少了90,635,801.89，降低了79.20%，而應付股利沒有變化。其他應付款：本年的其他應付款達到1,072,751,648.27元，上年的其他應收款為880,832,291.20元，增加了191,919,357.07元，增長率是21.79%，變動幅度較大。伊利股份有限公司財務報表分析應交稅費和應付股利：應交稅費反應企業未交的各種稅金和附加費，1.3 資產負債表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析1

7、.3 資產負債表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析1.4垂直分析文字說明從靜態看，一般意義而言，企業流動資產變現能力強，其資產風險??；非流動資產變現能力差，其資產風險就大。所以，流動資產比重較大時企業資產的流動性強而風險小，非流動資產比重高時，企業資產彈性較差，不利于企業靈活調度資金，風險大。該公司本期流動資產比重高達43.79%，非流動資產為56.21%。該公司資產的非流動性較強，資產風險較大。從動態看，本期公司流動資產比重下降5.40%，非流動資產比重上升5.40%，說明公司的資產結構相對穩定。伊利股份有限公司財務報表分析1.4垂直

8、分析文字說明從靜態看，一般意義而言，企業流動資產變從靜態分析，該公司股東權益比重為31.64%,負債比重68.36%，資產負債率還是比較高，財務風險相對較大。從動態分析，該公司股東權益比重上升2.27%，負債比重下降2.27%。伊利股份有限公司財務報表分析從靜態分析，該公司股東權益比重為31.64%,負債比重68.2.1 利潤表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析2.1 利潤表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析2.2利潤表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析2.2利潤表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利

9、股份有限公司財務報表分析2.3利潤表分析文字表述營業收入：2011年營業收入39,793,668,700.54元，2010年營業收入為32,787,252,119.24元，增加了7006416581.3元,增加了21.37%。主要是主營收入和其他業務收入增加所致。主營業務按行業分，液體奶及奶制品營業收入較2010年增加了4181407891.71元，2010年29,820,285,149.08元，2011年為34,001,693,040.79元；按產品分液體乳、冷飲產品系列、奶粉及奶制品呈上升趨勢，較2010年有不同程度的增加。2011年其他業務收入占營業收入的14.56%，所占比重較高，公司

10、應更注重主營業務的增長。伊利母公司前五名客戶占公司全部營業收入的2.98%，所占比重并不大，其收入較分散，受客源影響不會很大。營業收入與資產負債表中的資產總額及應收賬款的增長是較配比的。且從中國的乳制品行業來看，伊利公司是中國乳制品行業的領頭羊之一，加上其他企業屢屢出現安全問題而伊利始終保持如一，其品質越來越得到大眾的認可，所以營業收入的增加從社會層面看，是值得可信的。 伊利股份有限公司財務報表分析2.3利潤表分析文字表述營業收入：2011年營業收入39,7營業成本 ：2011年營業成本為33679391811.56元，2010年為27716046522.01元，2011年較2010年增加5,

11、963,345,289.55元，增長了21.52%。結構上，2011年比2010年增加了0.11%。主要原因是，第一，營業務收入的增加，必然導致成本的增長；第二，主營業務按行業分，液體奶及奶制品營業成本較2010年增加，第三，按產品分液體乳、冷飲產品系列、奶粉及奶制品營業成本呈上升趨勢，較2010年有不同程度的增加；第四，我國奶制品行業屢屢出現事故，伊利公司可能更加注重產品質量，增加陳本投入，保證產品品質。但是，也應該防企業操縱營業成本的行為，不轉成本、將資產列作費用、隨意變更成本計算方法和費用配比方法，這些都會導致成本費用不準確，歪曲利潤數據，誤導會計信息的使用者。 伊利股份有限公司財務報表

12、分析營業成本 ：2011年營業成本為33679391811.56營業稅金及附加：2011年為141,083,082.44元，2010年為38,550,412.56元，較2010年增加了102532669.88元 ，增加了265.97%；在結構上2011年較2010年增加了0.23%。（2011年為0.35%，2010年為0.12%）。企業在一定時期內取得的營業收入要按國家規定繳納各種稅金及附加，若企業的項目于營業收入不配比，則說明企業有“偷稅”、“漏稅”之嫌。伊利公司營業稅金及附加增長的比例與營業收入增長的比例同比增加，在這方面并未有偷稅之疑。伊利股份有限公司財務報表分析營業稅金及附加：201

13、1年為141,083,082.44元，銷售費用：2011年為4,182,252,243.54元，2010年為4,118,866,326.29元，較2010年增加了63385917.25元 ，增加了1.54%；在結構上2011年較2010年減少了2.06%（2011年為10.51%，2010年為12.56%）。在企業發展業務的條件下，企業的銷售費用不應當降低，片面追求一定時期內的配比關系，有可能對企業的長期發展不利。伊利公司銷售費用有小幅度增長，但是占營業收入的比重并未增長，伊利公司在我國乳制品大量出現問題的情況下，仍保持著高質量的品質，其口碑也為其銷售費用的結余有很大的作用。管理費用：2011

14、年為1,104,331,179.90元，2010年為834,884,611.58元，較2010年增長了269446568.32元，增長了32.27%；在結構上較2010年增加了0.23%（2011年為2.78%，2010年為2.55%）。一般認為費用越少，收益越高，事實并非如此，應當根據企業的當前經營情況、以前各期間水平及對未來的預測來評價支出的合理性。伊利2011年銷售收入大幅增加，其管理費用也有所增長，但是增長的額度遠沒有收入增加的多，其控制管理成本也是比較有效的。 伊利股份有限公司財務報表分析銷售費用：2011年為4,182,252,243.54元，2財務費用：2011年為-40,528

15、,945.01元，2010年為-24,512,545.22元，較10年減少了16016399.79元，減少了65.34%；在結構上2011年較2010年減少了0.03%（2011年為-0.10%，2010年為0.07%）。伊利公司本年度大額還債，使現金流較小，同時相應的負債較少，其財務費用的降低也是正常現象。目前有的企業出于對利潤的追逐，在發生利息費用時，一方面想方設法將利息費用計入工程成本，另一方面則千方百計不予確認，伊利公司在建工程項目本年大額增長，不知是否存在這樣的嫌疑。資產減值損失：2011年為23,698,649.11元，2010年為42,255,272.18元，較2010年減少了1

16、8556623.07元，減少了43.92%；在結構上2011年較2010年減少了0.07%（2011年為0.06%，2010年為0.13%）。根據會計準則的規定，企業應當在會計期末對各項資產進行全面的檢查，并根據謹慎性原則的要求，合理地預計各項資產可能發生的損失，對可能的作減值準備，計提的減值準備，一方面減少了資產的價值，另一方面，也形成了一項費用，減少了企業的利潤。伊利2011年固定資產總額減少，其相應的資產減值損失也下降，從這點來看，是比較合理的。 伊利股份有限公司財務報表分析財務費用：2011年為-40,528,945.01元，201投資收益 ：2011年為593,039,699.47元

17、，2010年為427,551,037.75元，較2010年增加了165488661.72元，增加了38.71%；在結構上2011年較2010年增長0.19%（2011年為1.49%，2010年為1.30%）。伊利母公司下設眾多子公司，其投資收益是母公司重要的利潤增長途徑之一，所以更要警惕企業利用關聯交易“制造”投資收益，使投資收益往往質量不高，甚至有欺騙投資者的嫌疑。營業利潤：2011年營業利潤為1,296,480,378.47元，2010年營業利潤為488,712,557.59元，比2010年營業利潤增加了807767820.88元,增加了165.28%；在結構上2011年較2010年增加了

18、1.57%（2011年為3.26%，2010年為1.69%）。對企業來說營業利潤業利潤越大的企業，效益越好，營業利潤的持續增長是企業盈利持久性和穩定性的源泉。伊利公司2010年繼續被“ST”，2011年受著被退市的壓力，今年的營業利潤增長幅度大，固然是好事，但是不知是否有虛增利潤。伊利股份有限公司財務報表分析投資收益 ：2011年為593,039,699.47元，20營業外收入：2011年為257,073,572.15元，2010年為166,366,688.07元，較2010年的營業外入增加了90706884.08 元，增加了54.52%；在結構上2011年較2010年增加了0.14%（201

19、1年為0.65%，2010年為0.51%）。營業外支出：2011年為5,392,012.55元，2010年為30,383,696.16元，較2010年減少了24991683.61元，減少了82.25%；在結構上2011年較2010年減少了0.08%（2011年為0.01%，2010年為0.09%）。企業若根據“或有事項”會計準則的規定，企業為他人擔保發生的損失和風險，按到期是否收回及預期收回的可能性，計提預計損失，計入營業外支出，減少當期利潤。和營業成本相比，應嚴加關注是否是企業的經營管理水平較低；是否為關聯方交易，轉移企業資產；是否有違法經營行為，如違反經濟合同、滯延納稅；是否有經濟訴訟和糾

20、紛。伊利股份有限公司財務報表分析營業外收入：2011年為257,073,572.15元，20非流動資產處置凈損失：2011年為2,607,835.13元，2010年為3,483,420.38元，較2010年減少了875585.25元，減少了25.14%；在結構上2011年較2010年未發生變化（2011年為0.01%，2010年為0.01%）。利潤總額：2011年利潤總額為1,548,161,938.07元，2010年利潤總額為624,695,549.50元，比2010年利潤總額增加了923466388.57元,增加了147.83%；在結構上2011年較2010年增加了1.89%（2011年為

21、3.89%，2010年為1.91%）。主要是由于營業利潤和營業外收入增加，營業外支出減少所致。對于企業來說，利潤總額如果主要來源于主營業務收入，說明公司的營業活動很好，其盈利水平是較為不錯。所得稅費用：2011年為124,682,308.10元，2010年為-20,325,661.52元，較2010年增加了145007969.62元，增加了713.42%；在結構上2011年較2010年增加了0.37%（2011年為0.31%，10年為-0.06%）。 伊利股份有限公司財務報表分析非流動資產處置凈損失：2011年為2,607,835.13元凈利潤：2011年實現凈利潤為1,423,479,629

22、.97元，2010年凈利潤為645,021,211.02元，比2010年增加了778458418.95元,增加率為120.69%；在結構上2011年較2010年增加了1.61%（2011年為3.58%，2010年為1.97%）。其他綜合損失：2011年其他綜合損失為-2906211.20元，2010年為3727066.40元，比2010年減少損失6,633,277.60元，減少了177.98%。綜合收益總額：2011年為1,420,573,418.77元，2010年為648,748,277.42元，比2010年增加了771825141.35元，增加了118.97%。伊利股份有限公司財務報表分析

23、凈利潤：2011年實現凈利潤為1,423,479,629.93.1 現金流量表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析3.1 現金流量表水平分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析3.2 現金流量表水平分析文字表述從水平分析可以看出，伊利公司2011年凈現金流量比2010年增加了855329500元。經營活動、投資活動和籌資活動產生的凈現金流量較上年額變動額分別是2195801193元-1294501588元-45203678.01元。經營活動凈現金流量比上年增加了2195801193元，增長率為148.91%。經營活動現金流入量與流出量分別比上年增

24、長26.88%和21.62%，增長額分別為9584769862元和7388968669元。經營活動現金流入量的增長遠遠快于經營活動現金流出量的增長，致使經營活動現金凈流量有了巨幅增長。經營活動現金流入量的增加主要因為銷售商品、提供勞務收到的現金增加了9456056142元，增長率為26.98%。根據利潤表信息，2011年的營業收入增長率為21.37%，低于銷售商品、提供勞務收到的現金的增長率，說明企業的銷售收現情況有所改善。公司當年收到的稅費返還不上年增加了813721.95元。經營活動現金流出量的增加因為購買商品、接受勞務支出的現金增加了5974371434元，增長率為19.81%；支付給職

25、工以及為職工支付的現金增加了573911240.8元，增長率為25.98%。伊利股份有限公司財務報表分析3.2 現金流量表水平分析文字表述從水平分析可以看出，伊利公投資活動現金凈流出量比上年增加了1294501588元。購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金比上年增加了1801199971元。投資活動現金流入量的增加主要來自于收回投資收到的現金為436210023.4元，處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額增加了11426316.07元，增長率為74.94%，還有處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額增加了25822137.42元。籌資活動凈現金流量本年比上年減少4520

26、3678.01元，主要因為籌資活動現金流出的增加額比籌資活動現金流入的增加額要大。本期公司負債籌集的資金和償還的債務都多與上期。伊利股份有限公司財務報表分析投資活動現金凈流出量比上年增加了1294501588元。購建3.3 現金流量表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析3.3 現金流量表垂直分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析伊利股份有限公司財務報表分析3.4現金流量表垂直分析文字表述現金流入結構分析: 伊利公司2011年現金流入量為49709307456.62元，其中經營活動現金流入量、投資活動現金流入量和籌資活動現金流入量所占比重分別為91.002% 、1.001% 和7.987% ?？梢娖髽I的現金流入量主要是由經營活動產生的。經營活動的現金流入量中銷售商品、提供勞務收到的現金，投資活動的現金流入量中取得投資收益收到的現金和處置長期資產收回的現金，籌資活動的現金流入量中取得借款收到的現金占現金流入量的絕大部分。伊利股份有限公司財務報表分析3.4現金流量表垂直分析文字表述現金流入結構分析: 伊利公司現金流出結構分析: 伊利公司2011年現金流出總量為49646659619.96元，其中經營活動現金流出量、投資活動現金流出量和籌資活動現金流出量所占比重分別為83