1、03 財務總體評價沃爾評分法杜邦分析法.沃爾評分法-原理把假設干個財務比率用線性關系結合起來。對選中的財務比率給定其在總評價中的比重比重總和為100，然后確定規范比率，并與實踐比率相比較，評出每項目的的得分，最后得出總評分。弱點和難點：目的的選擇及其比重確實定.沃爾評分法-步驟1選定評價企業財務情況的比率目的。盈利才干的目的：資產凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率償債才干的目的：自有資本比率、流動比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率開展才干的目的：銷售增長率、凈利增長率、資產增長率.沃爾評分法-步驟2按重要程度確定各項比率目的的評分值，評分值之和為100。三類目的的評分值約為5：3：2。盈利才干目的三

2、者的比例約為2：2：1，償債才干目的和開展才干目的中各項詳細目的的重要性大體相當。.沃爾評分法-步驟3確定各項比率目的的規范值，即各該目的在企業現時條件下的最優值。.沃爾評分法-步驟41計算企業在一定時期各項比率目的的實踐值。.沃爾評分法-步驟42資產凈利率=凈利潤資產總額100銷售凈利率凈利潤銷售收入100凈值報酬率凈利潤凈資產100自有資本比率凈資產資產總額100流動比率流動資產流動負債應收賬款周轉率賒銷凈額平均應收賬款余額.沃爾評分法-步驟43存貨周轉率產品銷售本錢平均存貨本錢銷售增長率銷售增長額基期銷售額100凈利增長率凈利添加額基期凈利100資產增長率資產添加額基期資產總額100.沃

3、爾評分法-步驟5求出各目的實踐值與規范值的比率關系比率或相對比率。分三種情況： (1)實踐值規范值,理想： 關系比率實踐值規范值 (2)實踐值規范值，不理想： 關系比率規范值(實踐值規范值) 規范值 (3)實踐值規范值，不理想：計算同(2).沃爾評分法-步驟6求得各項比率目的的綜合得分及其合計數 綜合得分評分值關系比率 合計得分評分值關系比率.沃爾評分法的改良1沃爾評分法的問題：某一目的嚴重異常時，會對總評分產生不合邏輯的艱苦影響。財務比率提高一倍，評分添加100；減少一倍，評分減少50。緣由在于： 綜合得分評分值關系比率.沃爾評分法的改良21.將財務比率的規范值由企業最優值調整為本行業平均值

4、；設定評分值的上限正常值的1.5倍和下限正常值的一半2.綜合得分=評分值+調整分 調整分=(實踐比率-規范比率) 每分比率 每分比率=(行業最高比率-規范比率) (最高評分-評分值).我國企業經濟效益評價目的體系及其評分值1獲利才干目的共四個： 銷售利潤率 =利潤總額產品銷售收入 總資產報酬率=息稅前利潤總額 平均資產總額 資本收益率=凈利潤實收資本 資本保值增值率=期初一切者權益數期末數以上四個目的的評分值分別為15分、15分、15分、10分.我國企業經濟效益評價目的體系及其評分值2償債才干目的各5分： 資產負債率=負債總額資產總額 流動比率=流動資產流動負債營運才干目的各5分： 應收賬款周

5、轉率=賒銷凈額平均應收賬款余額 存貨周轉率=產品銷售本錢平均存貨本錢.我國企業經濟效益評價目的體系及其評分值3社會奉獻目的10分、15分： 社會奉獻率=企業社會奉獻總額平均資產總額 社會積累率=上交國家財政企業社會奉獻總額 企業社會奉獻總額包括：工資含獎金、津貼等工資性收入、勞保退休統籌和其他社會福利支出、利息支出凈額、各種稅金和凈利潤。上繳國家財政數指企業上繳的各種稅金。.杜邦分析法-原理1利用各個主要財務比率目的之間的內在聯絡，來綜合分析企業財務情況。以權益報酬率為中心，層層分解，直至各項資產、收入、費用。.杜邦分析法-原理2.杜邦分析法-原理3由上述三個公式，可知：權益報酬率銷售利潤率總

6、資產周轉率權益乘數銷售利潤率的進一步分解：稅后凈利潤銷售收入本錢費用總額本錢費用總額銷售本錢期間費用稅金其他支出稅金銷售稅金所得稅其他支出營業外收支凈額投資收益其他業務利潤.杜邦分析法-原理4總資產周轉率的進一步分解： 總資產流動資產長期資產 流動資產貨幣資金有價證券應收及預付款存貨其他流動資產 長期資產長期投資固定資產無形資產遞延及其他資產.杜邦分析法提供的信息權益報酬率是分析的中心，綜合性最強，代表了一切者投入資金的獲利才干，同時取決于總資產報酬率和股東權益在總權益中的比重總資產報酬率是銷售利潤率和資產周轉率的綜合表現，反映了銷售成果和資產管理的效率銷售利潤率反映了企業凈利潤與銷售收入的比例關系。為提高銷售利潤率，應擴展收入，降低本錢可以分析企業資產的運用和資產構造能否合理權益乘數在一定程度上可反映企業的財務風險.資產總額權益乘數銷售收入總資產周轉率銷售利潤率總資產報酬率權益報酬率稅后凈利潤流動資產本錢費用總額銷售收入一切者權益長期資產其他支出稅金期間費用銷售本錢貨幣資金其他應收款有價證券長期投資其他無形資產固定資產杜 邦 分