1、.：.；2021年證券投資分析考試全真試卷判別題及答案二三、判別題(共60題，每題O5分，共30分。正確的用A表示，錯誤的用B表示，不選、錯選、放棄均不得分)121投資者從事證券投資是為了獲得投資報答，這種報答是以承當相應風險為代價的。從總體來說，預期收益程度和風險之間存在一種負相關關系。 122單個證券的風險一收益特征普通是不會隨時間推移而產生變化的。 123根據投資者對風險收益的不同偏好，投資者的投資戰略大致可分為保守穩健型和穩健 生長型兩類。 124有效市場假說闡明，在有效率的市場中，投資者可以獲得超出風險補償的超額收 益。( ) 125根本分析的優點是同市場接近，思索問題比較直接；缺陷

2、是思索問題的范圍相對較 窄，對市場長久的趨勢不能進展有益的判別。 126信息的搜集、整理和分析是進展證券投資分析的最根底的任務。 127只需市場價錢代表證券的真實價值，這樣的市場就是有效市場。 128在有效市場中，投資者必需具有對信息進展加工分析并據此正確判別證券價錢變動的 才干。 129與流動性好的債券相比，流動性差的債券按市價賣出較困難，持有者面臨蒙受損失的風險因此較大，具有較低的內在價值。130債券的票面利率越低，債券價錢的易變性就越小。 131普通來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價錢變動的能夠性就越大，投資者要求的收益率補償也越低。 132政府對證券市場的監管措施的

3、變化會對股票的市場價錢產生影響，但是政府對證券市 場的監管不屬于影響股票價錢的外部要素。 133公司本年年末預期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度繼續增長。如 果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內在價值等于80元。 134當市場利率下降時，票面利率較低的債券增值潛力很小。( ) 市場預期實際又稱“無偏預期實際，以為利率期限構造完全取決于對未來利率的市場 預期。預期未來利率上升，利率期限構造呈下降趨勢；預期未來利率下降，利率期限構造會呈上升趨勢。 一次還本付息的債券，其終值為債券的本利和。 內部收益率就是使投資的凈未來值等于零的貼現率。經常性財政支出的擴展可以擴展投資

4、需求。在經濟繼續昌盛增長時期，利率下降；在經濟蕭條市場疲軟時，利率上升。140一個國家除了貯藏外匯外，還有一部分非貯藏外匯，即經過國際貨幣市場單純進展貨幣買賣而添加或減少的外匯。它和貯藏外匯一樣都是經過國際收支賬戶實現 的。 141收入政策最終可以不經過財政政策和貨幣政策來實現。( ) 142統計國內消費總值GDP時，是以“國民原那么為核算規范的。 143通貨膨脹有利于經濟增長，那么股價上升；通貨緊縮將導致經濟衰退和經濟蕭條，那么股價下跌。 144普通來說，投資者應該選擇增長型行業和在行業生命周期中處于初創期的行業進展投 資。145是在自創結合國國際規范產業分類、北美行業分類體系有關 內容的根

5、底上制定而成的。 146“戰略產業，普通是指具有較低需求彈性和收入彈性，可以帶動國民經濟其他部門開展的產業。 147由于經濟構造的不同，行業根本上可分為完全競爭、不完全競爭、壟斷競爭和完全壟斷四種市場類型。 148歸納法是從個別出發以到達普通性，從一系列特定的察看中，發現一種方式，這種方式在一定程度上代表一切給定事件的次序。值得留意的是，這種方式的發現能同時解釋為什么這個方式會存在。 149從實際上說，關聯買賣屬于中性買賣。150衡量公司行業競爭位置的主要目的是行業綜合排序和產品的市場占有率。151公司有能夠為他人向金融機構借款提供擔保，這種擔保不會成為公司的負債，添加償債負擔。152出口退稅

6、會使現金流量表有一個明顯變化，使“運營活動產生的現金流量凈額減少。153凈超額運營本錢是超額運營本錢扣除所得稅以后的余額。154普通來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用程度越高，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越慢。155每股收益反映股票所含有的風險。156已獲利息倍數是稅息后利潤與利息費用之比。157從長期償債才干來講，有形資產凈值債務率越低越好。158由于銷售毛利率是企業銷售凈利率的根底，所以銷售毛利率高，就意味著銷售凈利率一定較高。159越重要、越有效的趨勢線被突破，其轉勢的信號越劇烈。160三角形狀是屬于反轉突破形狀的一類形狀。161道氏實際將價錢的動搖分為超級趨勢、主要趨勢、

7、次要趨勢、短暫趨勢四種。162與旗形一樣，楔形偶爾也能夠出如今頂部或底部而作為反轉形狀。163V形反轉是一種強勢反轉，在運用時可大膽運用。164技術分析實際以為股票價錢時漲時落，沒有什么可以用于預測未來運動方向的規律。165周K線中用的最高價是一周內的最高價。166證券組合管理實際最早由經濟學家哈理馬柯威茨于1952年系統提出。167同一種證券或組合在均值規范差平面上的位置對不同的投資者來說是不同的。 168對于多個證券組合來說，其可行域僅依賴于其組成證券的期望收益率和方差。 169假設投資者投資于兩種證券A、B組成的證券組合，比例分別為XA和XB可知XA+XB=1，且XA、XB都必需大于0。

8、170行為金融的一個研討重點在于確定在怎樣的條件下，投資者會對新信息反響過度或缺乏。171證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關時，PXAA-(1-XA)B。 172證券A和B組成的證券組合P中，相關系數決議組合線在A與B之間的彎曲程度。隨著PAB的增大，彎曲程度將添加。173現有的大多數金融工具或金融產品都有其特定的構造方式與風險特性。174當買賣所漲跌停板制度、交割制度發生變化時，套利行為同樣遭到影響。175根據資本資產定價模型，系數為12，那么闡明，當指數變化1%時證券投資組合變化的百分比為12%。176VaR方法使得不同類型資產的風險之間具有可比性，成為聯絡整個企業或機構各個層

9、次的風險分析、度量方法。177跨種類價差套利只能在同一買賣所進展買賣。178證券公司應經過部門設置、人員管理、信息管理等方面的隔離措施，建立健全研討咨詢部門與投資銀行、自營等部門之間的隔離墻制度。179證券投資分析師可以包括經濟學家、基金管理人、投資組合管理人。180根據有關規定，我國的證券分析師必需以真實姓名執業。三、判別題(共60題，每題05分，共30分。正確的用A表示，錯誤的用B表示，不選、錯選、放棄均不得分)121【答案】B【解析】從總體來說，預期收益程度和風險之間存在一種正相關關系。 122【答案】B【解析】每一證券都有本人的風險一收益特性，而這種特性又會隨著各相關要素的變化而變化。

10、 123【答案】B【解析】根據投資者對風險收益的不同偏好，投資者的投資戰略大致可分為保守穩健型、穩健生長型、積極生長型三類。 124【答案】B【解析】有效市場假說闡明，在有效市場中，投資者所獲得的收益只能是與其承當的風險相匹配的那部分正常收益，而不會有高出風險補償的超額收益。 125【答案】B【解析】根本分析法的優點主要是可以比較全面地把握證券價錢的根本走勢，運用起來也相對簡單；缺陷主要是對短線投資者的指點作用比較弱，預測的準確度相對較低。根本分析法主要適用于周期相對比較長的證券價錢預測以及相對成熟的證券市場和預測準確度要求不高的領域。 126【答案】A【解析】信息在證券投資分析中起著非常重要

11、的作用，是進展證券投資分析的根底。信息的多寡、信息質量的高低將直接影響證券投資分析的效果，影響分析報告的最終結論。 127【答案】A【解析】只需證券的市場價錢充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價錢代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為“有效市場。 128【答案】A【解析】市場到達有效的重要前提有兩個：其一，投資者必需具有對信息進展加工、分析并據此正確判別證券價錢變動的才干；其二，一切影響證券價錢的信息都是自在流動的。 129【答案】A【解析】流動性較弱的債券表現為其按市價賣出較困難，持有者會因此面臨蒙受損失 (包括接受較高的買賣本錢和資本損失)的風險。這種風險必需在債券的定價中得到補償。因

12、此，流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內在價值。 130【答案】B【解析】債券的票面利率越低，債券價錢的易變性也就越大。 131【答案】B【解析】普通來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價錢變動的能夠性就越大，投資者要求的收益率補償也越高。 132【答案】B【解析】國家的貨幣政策、財政政策、收入分配政策和對證券市場的監管等都屬于影響股票投資價值的外部要素，會對股票的投資價值產生影響。 133【答案】A【解析】根據不變增長模型的計算公式，可得： 134【答案】B【解析】當市場利率下降時，票面利率較低的債券的增值潛力也很大。 【答案】B【解析】市場預期實際，又稱“無

13、偏預期實際，以為利率期限構造完全取決于對未來即期利率的市場預期。假設預期未來即期利率上升，那么利率期限構造呈上升趨勢；假設預期未來即期利率下降，那么利率期限構造呈下降趨勢。 【答案】B【解析】貼現債券也是一次還本付息債券，其終值為債券的面值。 【答案】B【解析】內部收益率就是使投資的凈現值(NPV)等于零的貼現率。 【答案】B【解析】經常性支出的擴展可以擴展消費需求，資本性支出的擴展那么擴展投資需求。 【答案】B【解析】在經濟繼續昌盛增長時期，利率上升；在經濟蕭條市場疲軟時，利率下降。 140【答案】B【解析】非貯藏外匯和貯藏外匯的不同之處就是它不是經過國際收支賬戶實現的。 141【答案】B【

14、解析】收入政策制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和力度，最終是要經過財政政策和貨幣政策來實現。 142【答案】B【解析】統計國內消費總值GDP時，是以“國土原那么為核算規范的。 143【答案】B【解析】通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規律可循，完全能夠產生反方向影響，應詳細情況詳細分析。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，呵斥經濟衰退和經濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩定和經濟增長。通貨緊縮甚至被以為是導致經濟衰退的“殺手。 144【答案】B【解析】普通來說，投資者應該選擇增長型行業和在行業生命周期中處于生長期的行業進展投資。 145【答案】A【解析】2001年4月4日公

15、布的是以中國國家統計局(國家規范GBT475494)為主要根據，在自創結合國國際規范產業分類、北美行業分類體系有關內容的根底上制定而成的。 146【答案】B【解析】“戰略產業普通是指具有較高需求彈性和收入彈性、可以帶動國民經濟其他部門開展的產業。 147【答案】B【解析】根據行業中企業數量的多少、進入限制程度和產品差別，行業根本上可分為：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷四種市場構造類型。 148【答案】B【解析】在歸納法中，方式的發現并不能解釋為什么這個方式會存在。 149【答案】A【解析】從實際上說，關聯買賣屬于中性買賣，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內幕買賣的范疇，其主要作用是降

16、低企業的買賣本錢，促進消費運營渠道的暢通，提供擴張所需的優質資產，有利于實現利潤的最大化等。 150【答案】A【解析】企業的行業位置決議了其盈利才干是高于還是低于行業平均程度，決議了其在行業內的競爭位置。衡量公司行業競爭位置的主要目的是行業綜合排序和產品的市場占有率。151【答案】B【解析】公司有能夠為他人向金融機構借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關經濟責任提供擔保等。這種擔保有能夠成為公司的負債，添加償債負擔。 152【答案】B【解析】出口退稅會使現金流量表有明顯改觀，使“運營活動產生的現金流量凈額有一個正添加。 153【答案】A【解析】由于企業支付的運營本錢是在稅前扣除的，企業支

17、付的超額運營本錢會引致稅前利潤下降，所得稅額降低，使得企業負擔的運營本錢遠遠低于其實踐支付額。因此，凈超額運營本錢是超額運營本錢扣除所得稅以后的余額。 154【答案】B【解析】普通來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用程度越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。 155【答案】B【解析】每股收益是衡量上市公司盈利才干最重要的財務目的，它反映普通股的獲利程度，不反映股票所含有的風險。 156【答案】B157【答案】A【解析】有形資產凈值債務率本質上是產權比率目的的延伸，它保守地反映了公司清算時債務人投入的資本遭到股東權益保證的程度。從長期償債才干來講，有形資產凈值債務率越低越好。 15

18、8【答案】B【解析】銷售毛利率是公司銷售凈利率的根底，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率高，并不能一定得出凈利一定高，由于凈利等于營業收入減去營業本錢及其他相關費用。 159【答案】A【解析】越重要、越有效的趨勢線被突破，其轉勢的信號越劇烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，如今將相互交換角色。 160【答案】B【解析】三角形狀是屬于繼續整理形狀的一類形狀。 161【答案】B【解析】道氏實際將價錢的動搖分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種。 162【答案】B【解析】與旗形和三角形略微不同的地方是，楔形偶爾也出如今頂部或底部而作為反轉形狀。 163【答案】B【解析】v形是一種失控的形

19、狀，在運用時要特別小心。 164【答案】B【解析】技術分析實際以為證券價錢的變動是有一定規律的，即堅持原來運動方向的慣性。 165【答案】A【解析】周K線是指這一周的開盤價、這一周之內的最高價和最低價以及這一周的收盤價。 166【答案】A【解析】證券組合管理實際最早由美國著名經濟學家哈理馬柯威茨于1952年系統提出。在此之前，偶爾有人也曾在論文中提出過組合的概念，但經濟學家和投資管理者普通僅努力于對個別投資對象的研討和管理。 167【答案】B【解析】同一種證券或組合在均值規范差平面上的位置對不同的投資者來說是完全一樣的。 168【答案】A【解析】對于多個證券組合來說，可行域的外形依賴于可供選擇

20、的單個證券的期望收益率和方差，以及它們收益率之間的相關系數，還依賴于投資組合中權數的約束。 169【答案】B【解析】允許賣空時，XA和XB中可以有一個小于0。 170【答案】A【解析】行為金融實際以心思學的研討成果為根據，以為投資者行為經常表現出不理性。 171【答案】B【解析】證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關時，p=XAA(1XA) B。 172【答案】B【解析】隨著pAB的增大，彎曲程度將減小。 173【答案】A【解析】現有的大多數金融工具或金融產品，都有其特定的構造方式與風險特性。如浮動利率債券，在市場利率不穩的情況下，對于風險厭惡的投資人來說，將大大減弱其投資力度。倘假設能將風險因子從債券中別分開來，那么債券市場買賣就會更加活潑，使買賣雙方在收益和頭寸等方面都能得到滿足。 174【答案】A【解析】政策風險包括國家法律、行業管理政策和買賣所的買賣制度等在投資者的套利買賣進展過程中發生艱苦變化產生的