1、證券從業(yè)資格考試證券投資顧問業(yè)務(wù)綜合題及解析1.家庭資產(chǎn)負(fù)債表中的流動資產(chǎn)項目不包括下列哪個會計科目？（ ）A.房產(chǎn)B.貨幣市場基金C.活期存款D.短期國庫券【答案】:A【解析】:流動資產(chǎn)是相對于固定資產(chǎn)來說的，能很快變現(xiàn)。貨幣市場基金、活期存款和短期國庫券變現(xiàn)比較容易，屬于流動資產(chǎn)。房產(chǎn)的變現(xiàn)能力很差，不屬于流動資產(chǎn)。2.技術(shù)分析的分析基礎(chǔ)是（ ）。A.宏觀經(jīng)濟運行指標(biāo)B.公司的財務(wù)指標(biāo)C.市場歷史交易數(shù)據(jù)D.行業(yè)基本數(shù)據(jù)【答案】:C【解析】:技術(shù)分析以市場上歷史的交易數(shù)據(jù)（股價和成交量）為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場上的一切行為都反映在價格變動中。3.公司行業(yè)地位分析的側(cè)重點是（ ）。A.對公司所在

2、行業(yè)的成長性分析B.對公司在行業(yè)中的競爭地位分析C.對公司所在行業(yè)的生命周期分析D.對公司所在行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析【答案】:B【解析】:行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中的競爭地位。公司的行業(yè)地位決定了其盈利能力是高于還是低于行業(yè)平均水平，決定了其在行業(yè)內(nèi)的競爭地位。4.下列關(guān)于預(yù)算與實際差異的分析，說法不正確的是（ ）。A.總額差異的重要性大于細(xì)目差異B.要定出追蹤的差異金額或比率門檻C.依據(jù)預(yù)算的分類個別分析D.若差異很大，則需要各個項目同時進(jìn)行改善【答案】:D【解析】:D項，剛開始做預(yù)算若差異很大，應(yīng)每月選擇一個重點項目改善，而不是各個項目同時進(jìn)行改善。5.進(jìn)行退休生活合理規(guī)劃的內(nèi)容

3、主要有（ ）。工作生涯設(shè)計理想退休后生活設(shè)計退休養(yǎng)老成本計算退休后的收入來源估計A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:制定退休養(yǎng)老規(guī)劃的目的是保證客戶在將來有一個自立、尊嚴(yán)、高品質(zhì)的退休生活。退休規(guī)劃的關(guān)鍵內(nèi)容和注意事項之一就是根據(jù)客戶的財務(wù)資源對客戶未來可以獲得的退休生活進(jìn)行合理規(guī)劃，內(nèi)容包括理想退休后生活設(shè)計、退休養(yǎng)老成本計算、退休后的收入來源估計和相應(yīng)的儲蓄、投資計劃。6.以下關(guān)于現(xiàn)值的說法，正確的是（ ）。A.當(dāng)給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B.當(dāng)給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越高C.在其他條件相同的情況下，按單利計息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計息的現(xiàn)值D.利率

4、為正時，現(xiàn)值大于終值【答案】:A【解析】:B項，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值公式PVFV/（1r）t可知，當(dāng)給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低；C項，單利現(xiàn)值公式為V0VN/（1in），在其他條件相同的情況下，按單利計息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計息的現(xiàn)值；D項，利率為正時，現(xiàn)值小于終值。7.技術(shù)分析的類別主要包括（ ）。指標(biāo)類切線類K線類波浪類A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用的五類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類和波浪類。8.馬柯威茨均值方差模型所涉及到的假設(shè)有（ ）。市場沒有達(dá)到強式有效投資者只關(guān)心投資的期望收益和方差投資者認(rèn)為安全性比收

5、益性重要投資者希望風(fēng)險一定的條件下期望收益越高越好A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:馬柯威茨注意到一個典型的投資者不僅希望“收益高”，而且希望“收益盡可能確定”。這意味著投資者在尋求“預(yù)期收益最大化”的同時也追求“收益的不確定性最小”，在期初進(jìn)行決策時必然力求使這兩個相互制約的目標(biāo)達(dá)到某種平衡。馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預(yù)期收益水平和不確定性（風(fēng)險），建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標(biāo)，從而進(jìn)行決策。9.通過對上市公司的負(fù)債比率分析，（ ）。財務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息投資者可以獲得上市

6、公司股價未來確定走勢的信息債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項是否安全的信息A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運資金比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。10.現(xiàn)金流量表主要包括（ ）活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

7、籌資經(jīng)營會計政策變更投資A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，彌補了因使用權(quán)責(zé)發(fā)生制概念編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表而產(chǎn)生的不足。現(xiàn)金流量表主要分經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個部分。11.投資組合的構(gòu)建過程是由下述（ ）步驟組成。界定適合于選擇的證券范圍求出各個證券和資產(chǎn)類型的潛在回報率的期望值及其承擔(dān)的風(fēng)險各種證券的選擇和投資組合內(nèi)各證券權(quán)重的確定進(jìn)行各種技術(shù)分析A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:項屬于進(jìn)行證券投資分析過程，是投資組合管理過程的第二步。12.缺口分析的局限性包括（ ）。未考慮當(dāng)利率水平變化時，因各種金融

8、產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風(fēng)險，即基準(zhǔn)風(fēng)險忽略了同一時間段內(nèi)不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異未考慮由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動對非利息收入的影響A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:項，缺口分析只考慮了由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險，即重新定價風(fēng)險，未考慮當(dāng)利率水平變化時，因各種金融產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風(fēng)險，即基準(zhǔn)風(fēng)險。13.盡管財務(wù)報表是按會計準(zhǔn)則編制的，但不一定反映公司的實際情況，如（ ）。有些數(shù)據(jù)是估計的，如無形資產(chǎn)攤銷等，但這種估計未必正確流動資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表

9、現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹或物價水平調(diào)整發(fā)生了非常或偶然的事項，如壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:財務(wù)報表是按會計準(zhǔn)則編制的，它們合乎規(guī)范，但不一定反映該公司的客觀實際，除了、三項外，還有如下情況：非流動資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值；有許多項目，如科研開發(fā)支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發(fā)生時已列作了當(dāng)期費用。14.按公司規(guī)模進(jìn)行的分類，可以將股票劃分為小型資本股票、大型資本股票和（ ）資本股票。A.價值型B.混合型C.投機型D.能源型【答案】:B【解析】:不同風(fēng)格

10、股票的劃分具有不同的方法：按公司規(guī)模劃分，可將股票分為小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型；按股票價格行為所表現(xiàn)出來的行業(yè)特征，可以將其分為增長型、周期型、穩(wěn)定型和能源型等類型；按照公司成長性，可以將股票分為增長型股票和非增長型（收益率）股票。15.對經(jīng)濟周期性波動來說，提供了一種財富套期保值手段的行業(yè)屬于（ ）。A.增長型B.周期型C.防守型D.幼稚型【答案】:A【解析】:增長型行業(yè)提供了一種財富套期保值的手段。在經(jīng)濟高漲時，高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平；在經(jīng)濟衰退時期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長。16.（ ）是行業(yè)形成的基本保證。人們的物質(zhì)文化需求高管人員的

11、素質(zhì)資本的支持資源的穩(wěn)定供給A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:一個行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是人們的物質(zhì)文化需求。社會的物質(zhì)文化需要是行業(yè)經(jīng)濟活動的最基本動力。資本的支持與資源的穩(wěn)定供給是行業(yè)形成的基本保證。17.下列關(guān)于股權(quán)分置改革中限售股的各項規(guī)定，不屬于第三類受限股的是（ ）。A.上市公司的控股股東，實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人認(rèn)購的股份自股票發(fā)行上市之日起36個月內(nèi)不得流通B.首次公開發(fā)行前公司持有的股份自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)不得流通C.董事會擬引進(jìn)的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的股份自股票發(fā)行上市之日起36個月內(nèi)不得流通D.通過本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控

12、制權(quán)的投資者認(rèn)購的股份自股票發(fā)行上市之日起36個月內(nèi)不得流通【答案】:B【解析】:第三類受限股是上市公司非公開發(fā)行產(chǎn)生的受限股。根據(jù)中國證監(jiān)會2008年5月6日公布的上市公司證券發(fā)行管理辦法規(guī)定，針對非公開發(fā)行受限股，發(fā)行對象屬于下列情形之一的，認(rèn)購的股份自股票發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；通過本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權(quán)的投資者；董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。發(fā)行對象屬于以上規(guī)定以外的投資者認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。18.關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有（ ）。兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系SML適合于

13、所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系SML以描繪風(fēng)險，而CML以描繪風(fēng)險SML是CML的推廣A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:項，CML（資本市場線）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系；而SML（證券市場線）表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系。19.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的（ ），防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告謀取不當(dāng)利益。A.自動回避制度B.隔離墻制度C.事前回避制度D.分類經(jīng)營制度【答案】:B【解析】:根據(jù)發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定第十四條，證券公司、證券

14、投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告謀取不當(dāng)利益。20.市場風(fēng)險資本要求涵蓋的風(fēng)險范圍包括（ ）。全部的外匯風(fēng)險全部的商品風(fēng)險交易賬戶中的股票風(fēng)險交易賬戶中的利率風(fēng)險A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:商業(yè)銀行資本充足率管理辦法規(guī)定了市場風(fēng)險資本要求涵蓋的風(fēng)險范圍，包括交易賬戶中的利率風(fēng)險和股票風(fēng)險、全部的外匯風(fēng)險和商品風(fēng)險。21.在壟斷競爭市場上，造成競爭現(xiàn)象的是（ ）。A.生產(chǎn)者多B.一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為C.產(chǎn)品差別D.產(chǎn)品同種【答案】:D【解析】:壟斷競爭型市場中有大量企業(yè)，但沒有一

15、個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結(jié)構(gòu)中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。22.下列關(guān)于股票流動性的敘述，錯誤的是（ ）。A.流動性是指股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性B.如果買賣盤在每個價位上均有較大報單，則股票流動性較強C.在有做市商的情況下，做市商雙邊報價的買賣價差通常是衡量股票流動性的最重要指標(biāo)D.價格恢復(fù)能力越強，股票的流動性越弱【答案】:D【解析】:D項，股票的價格彈性或者恢復(fù)能力是指交易價格受大額交易沖擊而變化后，迅速恢復(fù)原先水平的能力。價格恢復(fù)能力越強，股票的流動性越高。23.在分析判斷某個行業(yè)所處的實際生命周期階段時，綜合考察的內(nèi)

16、容包括（ ）。從業(yè)人員工資福利水平行業(yè)股價表現(xiàn)開工率資本進(jìn)退狀況A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:分析師在具體判斷某個行業(yè)所處的實際生命周期階段的時候，往往會從以下幾個方面進(jìn)行綜合考察：行業(yè)規(guī)模；產(chǎn)出增長率；利潤率水平；技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度；開工率；從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平；資本進(jìn)退。24.對客戶進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估的依據(jù)主要包括（ ）。財務(wù)狀況風(fēng)險認(rèn)識流動性要求投資經(jīng)驗A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:風(fēng)險承受能力評估依據(jù)主要包括客戶年齡、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、投資目的、收益預(yù)期、風(fēng)險偏好、流動性要求、風(fēng)險認(rèn)識以及風(fēng)險損失承受程度等。25.按照證券投資顧

17、問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定的要求，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)（ ）等環(huán)節(jié)實行留痕管理。客戶回訪和投訴處理協(xié)議簽訂業(yè)務(wù)推廣服務(wù)提供A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第二十八條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實行留痕管理。向客戶提供投資建議的時間、內(nèi)容、方式和依據(jù)等信息，應(yīng)當(dāng)以書面或者電子文件形式予以記錄留存。26.根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的人員從事證券投資顧問業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)（ ）。忠實客戶利益，切實維護(hù)客戶合法權(quán)益遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定遵循誠實信用

18、原則，勤勉、審慎的為客戶提供證券投資顧問服務(wù)優(yōu)先維護(hù)公司利益，特殊情形下可以犧牲小客戶利益A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項，證券公司及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益，不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益，不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。27.有效市場假說是（ ）證券投資策略的理論依據(jù)。A.交易型B.被動型C.積極型D.投資組合保險【答案】:B【解析】:被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整。其理論依據(jù)主要是市場有效性假說，如果所有證券價格均充分反

19、映了可獲得的信息，則買入并持有證券，被動接受市場變化而不進(jìn)行調(diào)整，更有可能獲取市場收益，并避免了過多的交易成本和誤判市場走勢造成的損失。28.資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件包括（ ）。證券的收益率具有確定性資本市場沒有摩擦投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件可概括為如下三項：投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評價證券組合的風(fēng)險水平，按照資產(chǎn)組合理論選擇最優(yōu)證券組合；投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；資本

20、市場沒有摩擦，摩擦是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。29.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具的種類包括（ ）。股票期貨股票期權(quán)股票指數(shù)期貨股票指數(shù)期權(quán)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。30.套利定價理論（APT）是描述（ ）但又有別于CAPM的均衡模型。A.利用價格的不均衡進(jìn)行套利B.資產(chǎn)的合理定價C.在一定價格水平下如何套利D.套利的成本【答案】:B【解析】:套利定價理論（APT）由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，是描述資產(chǎn)合理定價但又有別于CA

21、PM的均衡模型。31.關(guān)于支撐線和壓力線，以下說法錯誤的是（ ）。A.股價停留的時間越長，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大B.伴隨的成交量越大，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大C.伴隨的成交量越小，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大D.離現(xiàn)在越近，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大【答案】:C【解析】:股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，則支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小。組合型32.關(guān)于證券組合中的概念，下列說法錯誤的是（ ）。A.證券組合的可行域表示所有可能的證券組合，為投資者提供一切可行的組合投資機會B.按照投資者的個人偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個

22、人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合C.最優(yōu)證券組合是有效邊界和投資者個人特殊的偏好共同決定的結(jié)果D.偏好不同的投資者，他們的無差異曲線的形狀也不同【答案】:B【解析】:B項，按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。33.關(guān)于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)，下列說法正確的有（ ）。該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值該指標(biāo)反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力該指標(biāo)在理論上提供了股票的最低價值A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)（即年末股東權(quán)益）與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的

23、比值，反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時，只能有限地使用這個指標(biāo)，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值。34.下列各項中，（ ）屬于貨幣時間價值的影響因素。通貨膨脹率計息方式市場利率時間A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:貨幣的時間價值受到以下因素的影響：時間，時間越長，貨幣時間價值越大；收益率或通貨膨脹率，收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，市場利率是其中一種，而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素；單利與復(fù)利，復(fù)利會產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。35.以

24、下關(guān)于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（ ）。太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)已進(jìn)入成熟期階段石油冶煉、超級市場等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期煤炭開采、自行車等行業(yè)已進(jìn)入衰退期A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項，電子信息（電子計算機及軟件、通信）、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期；項，石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)已進(jìn)入成熟期。36.在某會計年度出現(xiàn)（ ）時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關(guān)注。長期債務(wù)與營運資金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率不斷下降利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的

25、年份要高出不少負(fù)債權(quán)益比率不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)平均值A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項，一般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金；項，從長期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好；項，只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反；項，負(fù)債權(quán)益比率越低對債權(quán)人越有利。37.采用信用衍生工具緩釋信用風(fēng)險需滿足的要求是（ ）。法律確定性信用事件的規(guī)定風(fēng)險監(jiān)控評估A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:采用信用衍生工具緩釋信用風(fēng)險需滿足的要求包括：法律確定性，信用衍生工具提供的信用保護(hù)必須是信用保護(hù)提供方的直接負(fù)債。可執(zhí)行性，除非由于信用保護(hù)購買方的原因，否則合同

26、規(guī)定的支付義務(wù)不可撤銷。評估，允許現(xiàn)金結(jié)算的信用衍生工具，應(yīng)具備嚴(yán)格的評估程序，以便可靠地估計損失。信用事件的規(guī)定，未按約定在基礎(chǔ)債項的最終支付日足額履行支付義務(wù)，且在適用的寬限期屆滿后仍未糾正；債務(wù)人破產(chǎn)、資不抵債或無力償還債務(wù)，或書面承認(rèn)無力支付到期債務(wù)以及其他類似事件；因本金、利息、費用的下調(diào)或推遲支付等對基礎(chǔ)債項的重組而導(dǎo)致的信用損失事件。38.當(dāng)技術(shù)分析無效時，市場至少符合（ ）。A.無效市場假設(shè)B.強式有效市場假設(shè)C.半強式有效市場假設(shè)D.弱式有效市場假設(shè)【答案】:D【解析】:弱式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量等，因

27、此試圖通過分析歷史價格數(shù)據(jù)預(yù)測未來股價的走勢，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的，即如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。39.判斷一個行業(yè)的成長能力，可以考察的方面有（ ）。需求彈性生產(chǎn)技術(shù)市場容量與潛力產(chǎn)業(yè)組織變化活動A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:判斷一個行業(yè)的成長能力，可以從以下幾方面考察：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場容量與潛力、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動和產(chǎn)業(yè)組織變化活動。40.某公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，2015年不含稅銷售額90萬元，不含稅外購貨物額60萬元。對于該公司，下列說法正確的是（ ）。該公司如果作為增值稅小規(guī)模納稅人，適用的稅率為3%該公司

28、如果作為增值稅一般納稅人，適用的稅率為17%為節(jié)稅，該公司應(yīng)申請成為增值稅小規(guī)模納稅人為節(jié)稅，該公司應(yīng)申請為增值稅一般納稅人A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例，小規(guī)模納稅人增值稅征收率為3%，一般納稅人增值稅征收率為17%。作為一般納稅人應(yīng)納稅額（9060）17%5.1（萬元）；作為小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額903%2.7（萬元）5.1（萬元），所以該公司應(yīng)選擇申請成為小規(guī)模納稅人。41.趙先生由于資金寬裕可向朋友借出200萬元，甲、乙、丙、丁四個朋友計息方式各有不同，趙先生應(yīng)該選擇（ ）。A.甲：年利率15%，每年計息一次V0VN/（1in）10000/

29、（15%5）8000（元）B.乙：年利率14.7%，每季度計息一次C.丙：年利率14.3%，每月計息一次D.丁：年利率14%，連續(xù)復(fù)利【答案】:B【解析】:甲的有效年利率為15%；乙的有效年利率為：（114.7%/4）4115.53%；丙的有效年利率為：（114.3%/12）12115.28%；丁的有效年利率為：e0.14115.03%。趙先生應(yīng)選擇年利率14.7%，每季度計息一次的計息方式，此時有效年利率最高。42.關(guān)于最優(yōu)證券組合，下列說法正確的是（ ）。最優(yōu)證券組合是在有效邊界的基礎(chǔ)上結(jié)合投資者個人的偏好得出的結(jié)果投資者偏好通過無差異曲線來反映，其位置越靠下滿意度越高最優(yōu)證券組合是無差異

30、曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合最優(yōu)證券組合所在的無差異曲線的位置最高A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:項，投資者偏好通過無差異曲線來反映，但位置越靠下滿意度越低；項，最優(yōu)證券組合所在的無差異曲線，相對于其他有效組合位置最高，即投資者滿意程度最高。43.吳女士希望8年后購置一套價值200萬元的住房，10年后子女高等教育需要消費60萬元，20年后需要積累和準(zhǔn)備40萬元用于退休后的支出。假設(shè)投資報酬率為8%，吳女士總共需要為未來的支出準(zhǔn)備的資金量是（ ）萬元。A.300.00B.174.75C.144.38D.124.58【答案】:C【解析】:考慮貨幣的時間價值，吳女士需要為未來準(zhǔn)備

31、的資金總量為其3個理財目標(biāo)所需資金分別折現(xiàn)后的相加額。購房：200萬元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n8，r8%）2000.540108（萬元）；教育：60萬元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n10，r8%）600.46327.78（萬元）；退休：40萬元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n20，r8%）400.2158.6（萬元）；目標(biāo)現(xiàn)值總計10827.788.6144.38（萬元）。44.常用的樣本統(tǒng)計量有（ ）。樣本方差總體均值樣本均值總體比例A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:常用的樣本統(tǒng)計量有樣本均值、樣本中位數(shù)、樣本方差等。45.完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點有（ ）。壟斷者根據(jù)市場情況制定理想的價格和產(chǎn)量產(chǎn)品沒有或缺少合適的替

32、代品壟斷者在制定理想的價格與產(chǎn)量時不會受到政府的約束市場被獨家企業(yè)所控制A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點包括：市場被獨家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)；產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品；壟斷者能夠根據(jù)市場的供需情況制定理想的價格和產(chǎn)量，在高價少銷和低價多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤；壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到有關(guān)反壟斷法和政府管制的約束。46.（ ）是家庭消費開支規(guī)劃的一項核心內(nèi)容。A.住房消費計劃B.債務(wù)管理C.汽車消費計劃D.現(xiàn)金管理【答案】:B【解析】:家庭消費支出規(guī)劃主要包括住房消費計劃、汽車消費計劃

33、以及信用卡與個人信貸消費規(guī)劃等。家庭消費開支規(guī)劃的一項核心內(nèi)容是債務(wù)管理，涉及舉債目的、借貸能力和借貸渠道、方式、條件等的選擇、規(guī)劃。47.以下指標(biāo)，不宜對固定資產(chǎn)更新變化較快的公司進(jìn)行估值的是（ ）。A.市盈率B.市凈率C.經(jīng)濟增加值與利息折舊攤銷前收入比D.股價/銷售額比率【答案】:C【解析】:經(jīng)濟增加值與利息折舊攤銷前收入比指標(biāo)，簡稱EV/EBIDA，適用于資本密集、準(zhǔn)壟斷或具有巨額商譽的收購型公司，不適用于固定資產(chǎn)更新變化較快的公司。48.關(guān)于現(xiàn)金流量分析，以下說法錯誤的是（ ）。每股凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)/年末普通股數(shù)60000/200003（元/股）A.現(xiàn)金流量分析包括流動性分析、獲取現(xiàn)

34、金能力分析、財務(wù)彈性分析、收益質(zhì)量分析B.現(xiàn)金流量分析只需要依靠現(xiàn)金流量表C.現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的，其方法體系并不完善，一致性也不充分D.現(xiàn)金流量分析中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是最重要的因素【答案】:B【解析】:現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的，其方法體系并不完善，一致性也不充分。現(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。49.反映財務(wù)彈性的指標(biāo)是（ ）。A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率B.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)C.現(xiàn)金流動負(fù)債比D.現(xiàn)金到期債務(wù)比【答案】:B【解析】:反映財務(wù)彈性的指標(biāo)包括資本購置比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、全部現(xiàn)金流量比率和再投資現(xiàn)金比率。50.

35、下列關(guān)于信用評分模型的說法，正確的有（ ）。是一種向前看的模型對歷史數(shù)據(jù)的要求比較高建立在對歷史數(shù)據(jù)模擬的基礎(chǔ)上可以給出客戶信用風(fēng)險水平的分?jǐn)?shù)A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:項，信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)（而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù)）模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看的模型。51.下列哪一項是由于股票價格的不利變動所帶來的風(fēng)險？（ ）A.股票價格風(fēng)險B.折算風(fēng)險C.交易風(fēng)險D.市場風(fēng)險【答案】:A【解析】:市場風(fēng)險可分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險。股票價格風(fēng)險是指由于股票價格發(fā)生不利變動而帶來損失的風(fēng)險。52.風(fēng)險價值（VaR）指標(biāo)相對于其他衡量風(fēng)險的指標(biāo)來說，具有的優(yōu)

36、勢是（ ）。有利于衡量整個貸款組合的風(fēng)險可以衡量一定時期內(nèi)投資組合所面臨的風(fēng)險狀況可以求出在一定置信水平下所遭受的最大損失，便于計量經(jīng)濟資本的需要量是一種可以對各種類別的風(fēng)險進(jìn)行綜合統(tǒng)一反映的指標(biāo)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:VaR值考慮不同的風(fēng)險因素、不同投資組合（產(chǎn)品）之間風(fēng)險分散化效應(yīng)，對未來損失風(fēng)險進(jìn)行事前預(yù)測，具有傳統(tǒng)計量方法不具備的特性和優(yōu)勢，已經(jīng)成為監(jiān)管部門和業(yè)界計量監(jiān)控市場風(fēng)險的主要手段。風(fēng)險價值的優(yōu)勢具體在于：有利于衡量整個貸款組合的風(fēng)險；可以衡量一定時期內(nèi)投資組合所面臨的風(fēng)險狀況；可以求出在一定置信水平下所遭受的最大損失，便于計量經(jīng)濟資本的需要量；是一種可以

37、對各種類別的風(fēng)險進(jìn)行綜合統(tǒng)一反映的指標(biāo)。53.某投資者于年初將1500元現(xiàn)金按5%的年利率投資5年，那么該項投資（ ）。按單利計算的第五年年末的終值為1785元按單利計算的第五年年末的終值為1875元按復(fù)利計算的第二年年末的終值為1653.75元按復(fù)利計算的第二年年末的終值為1914.42元A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:按單利計算的第五年年末的終值1500（155%）1875（元）；按復(fù)利計算的第二年年末的終值1500（15%）21653.75（元）。54.下列關(guān)于增長型行業(yè)的說法，正確的有（ ）。投資這些行業(yè)的股票可以使投資者避免受經(jīng)濟周期波動的顯著影響這些行業(yè)收入增長的速率

38、總會隨著經(jīng)濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動這些行業(yè)的發(fā)展主要依靠技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品創(chuàng)新等，從而使其呈現(xiàn)持續(xù)的增長狀態(tài)這些行業(yè)的股票價格完全不會受到經(jīng)濟周期的影響A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:增長型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。這些行業(yè)收入增長的速率并不會總是隨著經(jīng)濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動，因為它們主要依靠技術(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。55.證券投資顧問的主要職責(zé)是包括（ ）。證券投資顧問應(yīng)當(dāng)在評估客戶風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，向客戶提供適當(dāng)?shù)耐顿Y建議服務(wù)證券投資顧問向客戶提供的投資建議應(yīng)依據(jù)包括證券硏究報告或者基于證券研究報告、理論模型以及分析方法形成的投