1、第二章 證券公司的業務及投資品種第一節 證券與證券市場一、證券（一）證券證券是各類財產所有權或債權憑證的通稱，一種表現為某項財物或利益擁有所有權的書面憑證。 （二）有價證券的分類（二）有價證券的分類1按發行主體分按發行主體分2按體現內容分按體現內容分3按是否上市分按是否上市分4按證券的發行方式與范圍劃分按證券的發行方式與范圍劃分二、證券市場二、證券市場證券市場是有價證券發行與流通及與此相適應的組織與管理方式的總稱。證券市場是社會化大生產和商品經濟發展的產物。市場經濟發展到一定階段，既需要以商品市場實現靜態的配置，也需要以資本市場實現社會資金的導向配置，進一步推進經濟的動態發展。 國際證券市場全

2、新特征目前，國際證券市場出現了高度繁榮的局面：融資方式證券化投資主體法人化證券交易多樣化證券市場自由化證券市場國際化證券市場信息化（一）證券市場的分類（一）證券市場的分類1按證券性質分為：按證券性質分為：股票市場、債券市場、基金市場。2按組織形式分為場內市場和場外市場。按組織形式分為場內市場和場外市場。(1) 場內市場是指在交易所中有組織、規范地進行交易。(2) 場外市場是指在交易所之外的柜臺市場或店頭市場進行交易。3. 按證券運行過程和任務分按證券運行過程和任務分（1）發行市場（一級市場、初級市場）是證券發行人進行證券發行以籌集資金的市場。發行市場主要包括發行人（籌集資金者）、投資者（認購者

3、）和中介人（證券承銷商）。（2）交易市場（二級市場、次級市場）是指證券流通以供投資者自由買賣交易的市場。 （二）證券市場的功能（二）證券市場的功能1融資功能融資功能2資金配置功能資金配置功能3資金均衡分布功能資金均衡分布功能（三）證券市場的參與者和監管者（三）證券市場的參與者和監管者1市場主體市場主體2市場中介。市場中介。證券市場中介是連接證券投資者與籌資者的橋梁，是證券市場運行的核心。 3自律性組織自律性組織包括行業協會和證券交易所，如中國證券業協會、上海證券交易所和深圳證券交易所等。 （四）證券交易所（四）證券交易所1含義：含義：證券交易所是專門買賣有價證券的場所，是一種有組織、有固定地點

4、、集中進行證券交易的有形市場。交易所交易所：采用會員制和公司制兩種形式。 2證券交易所的特點證券交易所的特點有固定的交易場所和交易時間；參加交易者為具備會員資格的證券經營機構，交易采取經紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經紀人間接進行交易；交易的對象限于合乎一定標準的上市證券；通過公開競價的方式決定交易價格；集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率；實行“公開、公平、公正”的原則，并對證券交易加以嚴格管理。（1）紐約證券交易所）紐約證券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)1792年5月17日，當時24個證券經紀人在紐約華爾街6

5、8號外一棵梧桐樹下簽署了梧桐樹協議，宣告了紐約股票交易所的誕生。 它曾是最大的交易所，直到1996年它的交易量被納斯達克超過。自20世紀20年代起，它一直是國際金融中心，這里股票行市的暴漲與暴跌，都會在其他資本主義國家的股票市場產生連鎖反應，引起波動。30家處于道瓊斯工業平均指數中的公司除了英特爾和微軟之外都在NYSE上市。 （2）東京證券交易所）東京證券交易所（Tokyo Stock Exchange，TSE）現擁有會員證券公司100余家，其中約1/5為外國的證券公司。東京證券交易所不是一個大的國際融資中心，在此掛牌上市的海外公司相當少，基本上都是日本的公司。 （3）倫敦證券交易所（）倫敦證

6、券交易所（London Stock Exchange，LSE）已有300余年歷史的倫敦證券交易所是世界上掛牌上市公司最多的證券市場。按上市公司的項目排列居于首位，按交易額和市價總額排列位于紐約和東京之后，列第三位。 作為世界上最國際化的金融中心，倫敦不僅是歐洲債券及外匯交易領域的全球領先者，還受理超過2/3的國際股票承銷業務。 倫敦證交所運作世界上國際性最強的股票市場，其外國股票的交易超過其他任何證交所。倫敦作為全球交易中心，在時間上可以與紐約和東京金融市場實現對接，24小時連續營業，支持全球不同時區。 （4）上海證券交易所）上海證券交易所 ( Shanghai Stock Exchange，

7、SSE) 上海證券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日開業。1991年9月，上海證券交易所正式首次推出了“無證交易”制度。目前，它是我國規模最大、功能最齊備、市場輻射面最廣、影響力最大的證券市場。 （5）深圳證券交易所）深圳證券交易所 （Shenzhen Stock Exchange，SZSE）深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）1989年11月15日，深圳證券交易所開始籌建。1990年12月1日，深圳證券交易所開始集中交易。1991年4月11日，中國人民銀行正式下文，批準成立深圳證券交易所。7月3日，深圳證券交易所正式營業。 2004年5月起，深交所在主板市場內設立中小企業板

8、塊。2009年，創業板推出。 （五）證券監管機構（五）證券監管機構證券監管機構設置獨立機構管理和政府機構兼管兩種類型。主要證券投資品種主要證券投資品種 債券債券股票股票證券投資基金證券投資基金金融衍生產品金融衍生產品（一）債券的種類（一）債券的種類 1政府債券政府債券2金融債券金融債券3企業債券企業債券 4國際債券國際債券 案例：美國國債信用評級下調標準普爾公司和穆迪公司的債券信用級別、債券的評級有其特定的經濟標準，主要有：違約的可能性，即債券的發行人根據負債條件按期還本付息的能力及愿望；負債條件的性質，即在發債合同中規定得是否優先、如何優先，債權人收取本金和利息等條款；根據破產法及其他涉及債

9、權人權利的法律破產、改組或進行其他安排時，如何保護債券投資者的利益以及屆時投資者所處的地位。 股票股票股票是股份有限公司公開發行的用于證明投資者的身份和權益，并據以獲得股息和紅利的憑證。股票一經發行，持有者即為發行股票的公司股東，有權參與公司的決策，分享公司的利益，同時也要分擔公司的責任和經營風險。股票一經認購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過證券市場將股票轉讓和出售。作為交易對象和抵押品，股票業已成為金融市場上主要的和長期的信用工具。實質上，股票只是代表股份資本所有權的證書，它本身并沒有任何價值，不是真實的資本，而是一種獨立于實際資本之外的虛擬資本。 證券投資基金證券投資基金證券投

10、資基金，簡稱證券基金，是證券投資基金組織為募集資金以投資于證券市場、實現證券投資目的而向社會公開（或特定投資者）發行的、證明持有人按其持有份額享有資產所有權、收益分配權和剩余資產分配權及其他權益的一種證券類憑證。（一）證券投資基金與股票、債券的區（一）證券投資基金與股票、債券的區別和聯系別和聯系 1投資者地位不同2風險程度不同 3收益情況不同 4投資方式不同 5價格取向不同 6投資回收方式不同 （二）主要類型（二）主要類型1契約型基金和公司型基金契約型基金和公司型基金2封閉型基金和開放型基金封閉型基金和開放型基金 3股票基金、債券基金、貨幣基金和衍股票基金、債券基金、貨幣基金和衍生基金生基金

11、4收入型基金、成長型基金、平衡型基收入型基金、成長型基金、平衡型基金、成長收入型基金和積極成長型基金金、成長收入型基金和積極成長型基金四、四、 金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具（Financial Derivative Instrument），又稱金融衍生產品，是基于或衍生于金融基礎產品（如貨幣、匯率、利率、股票指數等）的金融工具。與其他金融工具不同的是，衍生工具自身并不具有價值，其價格是從可以運用衍生工具進行買賣的貨幣、匯率、證券等的價值中衍生出來的。 （一）金融衍生工具的分類（一）金融衍生工具的分類1金融遠期合約（金融遠期合約（Financial Forward）2金融期貨（金融期貨（

12、Financial Futures）3金融期權（金融期權（Financial Option）4互換（互換（Swap）（二）金融衍生工具的特點（二）金融衍生工具的特點 1派生性外匯匯率；債務或利率工具；股票和股票指數等。 2高風險性 3杠桿性 4較強的價值波動性 5虛擬性 第三節 證券公司業務凈資本的基本計算公式凈資本的基本計算公式 根據新規則，證券公司的凈資本的基本計算公式為：凈資本凈資產金融產品投資的風險調整應收項目的風險調整其他流動資產項目的風險調整長期資產的風險調整或有負債的風險調整/中國證監會認定或核準的其他調整項目證券公司的主要業務證券公司的主要業務 一、證券經紀業務一、證券經紀業務

13、 二、證券承銷與保薦業務二、證券承銷與保薦業務 三、證券自營業務三、證券自營業務四、證券投資咨詢業務及與證券交易、證四、證券投資咨詢業務及與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問業務券投資活動有關的財務顧問業務五、證券資產管理業務五、證券資產管理業務六、融資融券業務六、融資融券業務七、證券公司中間介紹七、證券公司中間介紹(IB)業務業務第四節 證券公司業務證券公司是指依照公司法和證券法設立的經營證券業務的有限責任公司或者股份有限公司。在我國，設立證券公司必須經國務院證券監督管理機構的審查和批準。證券公司是證券市場上重要的中介機構，在證券市場的運作中發揮著重要作用。一方面，證券公司是證券市場投、融資服務的提供者，為證券發行人和投資者提供專業化的中介服務;另一方面，證券公司也是證券市場上重要的機構投資者。 一、我國證券公司的發展歷程1984年，工商銀行上海信托投資公司代理發行公司股票。1986年，沈陽信托投資公司和工商銀行上海信托投資公司率先開始辦理柜臺交易業務。1987年，我國第一家專業性證券公司深圳特區證券公司成立。1988年，國債柜臺交易正式啟動。1990年12月19日和1991年7月3日，上海、深圳證券交易所先后正式營業，各證券經營機構的業務開始轉入集中交易市場。1991年8月，中國證券業協會成立，當年末，機構類會員達到170家