1、第二章企業(yè)利潤(rùn)表及企業(yè)盈利能力分析本章提要盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。本章以企業(yè)的以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來(lái)源，就企業(yè)的利潤(rùn)表及其組成項(xiàng)目分析、利潤(rùn)表比較分析、利潤(rùn)表比率分析來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握有關(guān)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析，并學(xué)會(huì)運(yùn)用這些指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利水平和盈利能力。第一節(jié)利潤(rùn)表及其組成項(xiàng)目分析一、利潤(rùn)表的內(nèi)容利潤(rùn)表又稱損益表或收益表，是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。通過(guò)利潤(rùn)表，可以從總體上了解企業(yè)的收入、成本和費(fèi)用，以及凈利潤(rùn)（或虧損）的實(shí)現(xiàn)及構(gòu)成情況。它是把一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期間相關(guān)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比，以計(jì)算出企業(yè)一

2、定時(shí)期的利潤(rùn)的報(bào)表，是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的基本報(bào)表之一。其具體結(jié)構(gòu)是：由表頭、表體和補(bǔ)充資料三部分組成。國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度規(guī)定的多步式利潤(rùn)表格式如表2-1所示。表2-1禾1J潤(rùn)表編制單位：年月日單位：元項(xiàng)目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1500000減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本4260000主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加51800二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）r10238200力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）ii44500減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用1430000管理費(fèi)用r1562800財(cái)務(wù)費(fèi)用1617000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）18172900力口：投資收益（虧損以“-”號(hào)填列）r1980000補(bǔ)貼收入2

3、20營(yíng)業(yè)外收入r235000減：營(yíng)業(yè)外支出252000四、利潤(rùn)總額r27255900減：所得稅28844447五、凈利潤(rùn)（虧損以“-”號(hào)填列）30171453補(bǔ)充資料:項(xiàng)目本年累計(jì)數(shù)上年實(shí)際數(shù)1.出售、處置部門(mén)或被投資單位所得收益2.自然災(zāi)害發(fā)生的損失3.會(huì)計(jì)政策艾更增加（或減少）的利潤(rùn)總額4.會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加（或減少）的禾I潤(rùn)總額5.債務(wù)重組損失6.其他二、利潤(rùn)表的作用利潤(rùn)額的高低及其發(fā)展趨勢(shì)，是企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵，也是企業(yè)投資者及其利害關(guān)系人關(guān)注的焦點(diǎn)。因此。利潤(rùn)表的編制與披露對(duì)信息使用者是至關(guān)重要的。具體地說(shuō)，利潤(rùn)表的作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果

4、和獲利能力經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力都與“利潤(rùn)”緊密相連。經(jīng)營(yíng)成果（或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）指企業(yè)在其所控制的資源上取得的報(bào)酬（扣除理財(cái)成本、籌資成本等減項(xiàng)），它直接可體現(xiàn)為一定期間的利潤(rùn)總額；而獲利能力則指企業(yè)運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)資源（如人力、物力）獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力，它可通過(guò)各種相對(duì)指標(biāo)予以體現(xiàn)，如資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本收益率以及人均收益率等。通過(guò)當(dāng)期利潤(rùn)表數(shù)據(jù)可反映一個(gè)企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力；通過(guò)比較和分析同一企業(yè)不同時(shí)期、不同企業(yè)同一時(shí)期的收益情況，可據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的好壞和獲利能力的高低，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。（2）有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況我們知道，報(bào)表使用者主要關(guān)注各種預(yù)期

5、的現(xiàn)金來(lái)源、金額、時(shí)間及其不確定性。這些預(yù)期的現(xiàn)金流動(dòng)與企業(yè)的獲利能力具有密切的聯(lián)系。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在第1號(hào)概念公告中指出，“投資人、債權(quán)人、雇員、顧客和經(jīng)理們對(duì)企業(yè)創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流動(dòng)能力具有共同的利益”。利潤(rùn)表揭示了企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及利潤(rùn)的來(lái)源、獲利水平，同時(shí)，通過(guò)利潤(rùn)表格部分（收入、費(fèi)用、利得和損失等），充分反映了它們之間的關(guān)系，可據(jù)以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品收入、成本、費(fèi)用變化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響。盡管過(guò)去的業(yè)績(jī)不一定意味著未來(lái)的成功，但對(duì)一些重要的趨勢(shì)可從中進(jìn)行分析把握。如果過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果與未來(lái)的活動(dòng)之間存在著相互聯(lián)系，那么，由此即能可靠地預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量及其不確定性程度，評(píng)估未來(lái)的投

6、資價(jià)值。（3）有助于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。利潤(rùn)表本身并不能直接提供償債能力的信息，但企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動(dòng)性和權(quán)益結(jié)構(gòu)，也取決于企業(yè)的獲利能力。獲利能力不強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和權(quán)益結(jié)構(gòu)必將逐步惡化，最終危及企業(yè)的償債能力，陷入資不抵債的困境。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，債權(quán)人和管理人員通過(guò)比較、分析利潤(rùn)表的有關(guān)信息，可以間接地評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力，并揭示償債能力的變化趨勢(shì)，進(jìn)而做出各種信貸決策和改進(jìn)企業(yè)管理工作的決策。如債權(quán)人可據(jù)以決定維持、擴(kuò)大或收縮現(xiàn)有信貸規(guī)模，并提出相應(yīng)的信貸條件；管理者可據(jù)以找出償債能力不強(qiáng)的原因

7、，努力提高企業(yè)的償債能力，改善企業(yè)的形象。（4）有助于評(píng)價(jià)、考核管理人員的績(jī)效企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少，是體現(xiàn)管理人員績(jī)效的一個(gè)重要方面，是管理成功與否的重要體現(xiàn)。通過(guò)比較前后期利潤(rùn)表上各種收入、費(fèi)用、成本及收益的增減變動(dòng)情況，并分析發(fā)生差異的原因，可據(jù)以評(píng)價(jià)各職能部門(mén)和人員的業(yè)績(jī)，以及竄們的業(yè)績(jī)與整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)系，以便評(píng)判各管理部門(mén)的功過(guò)得失，及時(shí)做出生產(chǎn)、人事、銷售等方面的調(diào)整，提出獎(jiǎng)懲任免的建議。（5）是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果分配的重要依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)也可以看成是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，以法律、章程為規(guī)范而由若干合同（契約）結(jié)合的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。究其實(shí)質(zhì)，現(xiàn)代企業(yè)可理解為由不同利益集團(tuán)組成的“結(jié)合體”。各項(xiàng)利益集團(tuán)

8、之所以貢獻(xiàn)資源（資金、技術(shù)、勞動(dòng)力等）或參與企業(yè)的活動(dòng)，目的在于分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。利潤(rùn)表直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，在一定的經(jīng)濟(jì)政策、法律規(guī)定和企業(yè)分配制度的前提下，利潤(rùn)額的多少?zèng)Q定了各利害關(guān)系人的分享額，如國(guó)家稅收收入、股東的股利、員工和管理人員的獎(jiǎng)金等。三、利潤(rùn)表項(xiàng)目分析利潤(rùn)表項(xiàng)目主要有六大類：收入、費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收支、投資收益、所得稅和凈利潤(rùn)。（一）收入項(xiàng)目分析收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動(dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、補(bǔ)貼收入，不包括為第三方或客戶代收的款項(xiàng)。企業(yè)應(yīng)按以下四條標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行收入的確認(rèn)：第一，與商品所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)

9、轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方；第二，企業(yè)不再在所有權(quán)的意義上對(duì)所售商品實(shí)施控制；第三，商品的成本可以可靠地進(jìn)行計(jì)量；第四，收入能夠收回。上述四個(gè)條件中，前3個(gè)收入確認(rèn)原則就貫徹了“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，即收入確認(rèn)的條件不是所有權(quán)憑證或?qū)嵨铮ㄈ绗F(xiàn)金）形式上的交付，而是商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬發(fā)生轉(zhuǎn)移等實(shí)質(zhì)性條件。1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、主要或中心業(yè)務(wù)中銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動(dòng)所產(chǎn)生的收入。理論上，收入隨著獲利活動(dòng)而累計(jì)增加，但會(huì)計(jì)上要等到大部分獲利過(guò)程完成，并有交易發(fā)生時(shí)才予以確認(rèn)，這就是所謂的收入實(shí)現(xiàn)原則。并且應(yīng)按以下規(guī)定確認(rèn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的實(shí)現(xiàn)，并按已

10、實(shí)現(xiàn)的收入記賬，計(jì)入當(dāng)期損益。（1）銷售商品企業(yè)銷售商品的收入，應(yīng)當(dāng)在下列條件均能滿足時(shí)予以確認(rèn)：企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方；企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)己售出的商品實(shí)施控制；與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。銷售商品的收入應(yīng)按企業(yè)與購(gòu)貨方簽訂的合同或協(xié)議金額或雙方接收的金額確定。現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)作為當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用；銷售折讓在發(fā)生時(shí)直接沖減當(dāng)期收入。企業(yè)已經(jīng)確認(rèn)收入的售出商品，發(fā)生銷售退回的；應(yīng)當(dāng)沖減退回當(dāng)期的收入，但資產(chǎn)負(fù)債表日及以前售出的商品在資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間退回的，應(yīng)當(dāng)沖減報(bào)告年度的

11、收入。(2)提供勞務(wù)企業(yè)對(duì)外提供勞務(wù)，其收入按以下方法確認(rèn)：在同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)開(kāi)始并完成的勞務(wù)，應(yīng)當(dāng)在完成勞務(wù)時(shí)確認(rèn)收入；如果勞務(wù)的開(kāi)始和完成分屬不同的會(huì)計(jì)年度，在提供勞務(wù)交易的結(jié)果能夠可靠估計(jì)階情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日按完工百分比準(zhǔn)確認(rèn)相關(guān)的勞務(wù)收入。當(dāng)勞務(wù)總收人和總成本能夠可靠地計(jì)量、與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)、勞務(wù)的完成程度能夠可靠地確定時(shí)，則交易的結(jié)果能夠可靠地估計(jì)。在提供勞務(wù)交易的結(jié)果不能可靠地估計(jì)的情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)收入分別按以下三種情況確認(rèn)和計(jì)量：i如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計(jì)能夠得到補(bǔ)償，應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本金額確認(rèn)收人，并按相同金額結(jié)轉(zhuǎn)成本；ii如果已經(jīng)發(fā)生的

12、勞務(wù)成本預(yù)計(jì)不能全部得到補(bǔ)償，應(yīng)按能夠得到補(bǔ)償?shù)膭趧?wù)成本金額確認(rèn)收入，并按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費(fèi)用。確認(rèn)的收入金額小于已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本的差額作為損失。iii如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計(jì)全部不能得到補(bǔ)償，則應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費(fèi)用，不確認(rèn)收入。(3)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)而發(fā)生的收入包括利息收入和使用費(fèi)收入。應(yīng)當(dāng)在同時(shí)滿足以下條件時(shí)，確認(rèn)收入：與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；收入金額能夠可靠地計(jì)量。利息收入應(yīng)按讓渡現(xiàn)金使用權(quán)的時(shí)間和適用利率計(jì)算確定收入；使用費(fèi)收入應(yīng)按有關(guān)合同或協(xié)議規(guī)定的收費(fèi)時(shí)間和方法計(jì)算確定收入。(4)建造合同如果建造合同的結(jié)果能夠可靠地估計(jì)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根

13、據(jù)完工百分比法在資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)合同收入和費(fèi)用。如果建造合同的結(jié)果不能可靠地估計(jì)，則應(yīng)當(dāng)區(qū)別情況處理：若合同成本能夠收回的，合同收人根據(jù)能夠收回的實(shí)際合同成本加以確認(rèn)，合同成本在其發(fā)生的當(dāng)期作為費(fèi)用；若合同成本不可能收回的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)立即作為費(fèi)用，不確認(rèn)收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入無(wú)論怎樣編列，都應(yīng)注意兩點(diǎn)：收入的抵消事項(xiàng)，如銷售退回與折讓等，應(yīng)列為銷售收入的減項(xiàng)，而不能作為費(fèi)用；銷售總額中所包括的企業(yè)因銷售商品；提供勞務(wù)而應(yīng)納的流轉(zhuǎn)稅金及附加，如增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅等，不屬于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，應(yīng)從銷售收入中扣除。2、其他業(yè)務(wù)收入分析其他業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)除主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以外的其他

14、銷售或其他業(yè)務(wù)的收入，如材料銷售、代購(gòu)代銷、包裝物出租等收入。其他業(yè)務(wù)收入的實(shí)現(xiàn)原則，與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)原則相同。3、補(bǔ)貼收入分析補(bǔ)貼收入是指企業(yè)按規(guī)定實(shí)際收到的補(bǔ)貼收入(包括退還的增值稅)，或按銷量或工作量等和國(guó)家規(guī)定的補(bǔ)助定額計(jì)算并按期給予的定額補(bǔ)貼。其形式主要有：(1)政策性補(bǔ)貼這類補(bǔ)貼是國(guó)家出于達(dá)到某種社會(huì)效益的目的，要求企業(yè)犧牲某些利益而給予的價(jià)格補(bǔ)貼、儲(chǔ)備費(fèi)用補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼等。(2)財(cái)務(wù)扶持性補(bǔ)貼這類補(bǔ)貼是國(guó)家給予企業(yè)的財(cái)務(wù)支持，以扶持其在某一特定時(shí)間的發(fā)展所給予的補(bǔ)貼。如某些國(guó)有糧食企業(yè)實(shí)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)后國(guó)家給予的經(jīng)營(yíng)補(bǔ)貼、某些嚴(yán)重虧損但尚不具備破產(chǎn)條件的國(guó)有企業(yè)收到的政府補(bǔ)貼等。

15、(3)先征后退的稅收優(yōu)惠政府根據(jù)某些政策采取先按一般規(guī)定征收稅款，然后把已征稅款的全部或一部分退還給某類企業(yè)。這類稅收優(yōu)惠就是轉(zhuǎn)移資金給企業(yè)，因此也是一種政府補(bǔ)貼。收入項(xiàng)目的分析要點(diǎn)：明確企業(yè)目前發(fā)展的戰(zhàn)略主要是追求業(yè)績(jī)(收入)還是追求利潤(rùn)。一個(gè)企業(yè)如果重視業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)，常能快速擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額，使企業(yè)迅速成長(zhǎng)。但其背后的財(cái)務(wù)狀況常常是毛利下降，銷售費(fèi)用上升，投資增加，負(fù)債增加，壞賬也增加。因此，在短期來(lái)看，有漂亮的外表，但長(zhǎng)期而言，卻是利潤(rùn)下降以及財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)上升，稍不小心，即會(huì)周轉(zhuǎn)失靈，陷入危機(jī)。重視利潤(rùn)的企業(yè)很少削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，所以成長(zhǎng)較慢，但因?yàn)槌砷L(zhǎng)較慢，相對(duì)的資金需要也少，企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較好。利潤(rùn)，是

16、每一個(gè)企業(yè)所追求的主要目標(biāo)，用利潤(rùn)來(lái)管理企業(yè)，為大多數(shù)企業(yè)所接受。但仍有許多企業(yè)以業(yè)績(jī)作為管理目標(biāo)，這與其會(huì)計(jì)制度不健全有關(guān)。分析企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的品種構(gòu)成。在從事多品種經(jīng)營(yíng)的條件下，企業(yè)不同產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成對(duì)信息使用者有十分重要的意義：占收入比重大的產(chǎn)品是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。分析企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要地區(qū)增長(zhǎng)點(diǎn)，不同地區(qū)消費(fèi)者對(duì)不同商品具有不同的偏好，不同地區(qū)的市場(chǎng)潛力在很大程度上制約著企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。分析與關(guān)聯(lián)方交易的收入在總收入中的比重。關(guān)聯(lián)方交易是企業(yè)間正常交易的一個(gè)成分，但是信息使用者必須關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易的營(yíng)業(yè)收入在交易價(jià)格、交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間

17、等方面的非市場(chǎng)化因素。 分析部門(mén)或地區(qū)行政手段對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)。 分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所占的比例。只有企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突出，占企業(yè)收入總額的絕大部分，才能保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向。它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的主要來(lái)源，也是決定企業(yè)獲利能力的最主要因素。我國(guó)規(guī)定股份公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益應(yīng)達(dá)到總收益的70%否則應(yīng)引起關(guān)注。要對(duì)企業(yè)收入進(jìn)行連續(xù)3年的趨勢(shì)分析，以判斷其收入的穩(wěn)定性。只有收入較為穩(wěn)定或穩(wěn)步增長(zhǎng)的企業(yè)，其生產(chǎn)和再生產(chǎn)才能正常進(jìn)行。補(bǔ)貼收入只是偶然所得，不具持續(xù)性，因而即使能增加企業(yè)的利潤(rùn)，也只是暫時(shí)的，并不代表企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力的發(fā)展水平。（二）費(fèi)用項(xiàng)目分析費(fèi)用是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、主要或中心業(yè)務(wù)中

18、，因生產(chǎn)交付商品，提供勞務(wù)或其他活動(dòng)，所產(chǎn)生的資產(chǎn)流出或其他消耗，或負(fù)債的發(fā)生。從經(jīng)營(yíng)成果確定的角度看，費(fèi)用主要可分為三大類：1、直接費(fèi)用分析直接費(fèi)用是與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得存在直接因果關(guān)系，基本上隨主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加而等比例增加的費(fèi)用，即主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。這主要是制造企業(yè)由產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接轉(zhuǎn)化而來(lái)的銷成本，以及商業(yè)企業(yè)由商品進(jìn)貨成本直接轉(zhuǎn)化而來(lái)的銷售成本，或因提供勞務(wù)或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動(dòng)而發(fā)生的實(shí)際成本。2、攤銷費(fèi)用分析攤銷費(fèi)用，即雖與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得不存在明顯的直接因果關(guān)系，但具有未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，而且可用系統(tǒng)而合理的方法逐期攤銷的費(fèi)用，如企業(yè)管理或銷售部門(mén)所用房屋及設(shè)備的折舊費(fèi)用等。3、期

19、間費(fèi)用分析期間費(fèi)用即企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必定要發(fā)生，但與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的取得并不存在明顯的直接因果關(guān)系，而且也無(wú)法或沒(méi)有必要用系統(tǒng)而合理的方法加以攤銷的費(fèi)用，如企業(yè)發(fā)生的大部分營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。（1）營(yíng)業(yè)費(fèi)用，是企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，包括運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)，以及由銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)（含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等）的職工工資及福利費(fèi)、類似工資性質(zhì)的費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。商品流通企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)商品過(guò)程中發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、運(yùn)輸途中的合理?yè)p耗和入庫(kù)前的挑選整理費(fèi)等。（2）管理費(fèi)用，是企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的

20、費(fèi)用，包括企業(yè)的董事會(huì)和行政管理部門(mén)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)生的，或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)（包括行政管理部門(mén)職工工資、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)（包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問(wèn)費(fèi)）、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、職工教育經(jīng)費(fèi)、研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)、排污費(fèi)、存貨盤(pán)虧或盤(pán)盈（不包括應(yīng)計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的存貨損失）計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用，是企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、

21、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。為購(gòu)建固定資產(chǎn)的專門(mén)借款所發(fā)生的借款費(fèi)用，在固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前按規(guī)定應(yīng)予資本化的部分，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用內(nèi)。費(fèi)用項(xiàng)目的分析要點(diǎn)：企業(yè)營(yíng)業(yè)成本水平的高低既有企業(yè)不可控的因素（如受市場(chǎng)因素的影響而引起的價(jià)格波動(dòng)），也有企業(yè)可以控制的因素（如企業(yè)可以選擇供貨渠道、采購(gòu)批量來(lái)控制成本水平），還有企業(yè)通過(guò)成本會(huì)計(jì)系統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算對(duì)企業(yè)制造成本的處理。因此，對(duì)營(yíng)業(yè)成本降低和提高的評(píng)價(jià)應(yīng)結(jié)合多種因素進(jìn)行。目前許多企業(yè)在不降低生產(chǎn)成本以保證品質(zhì)的情況下，通過(guò)建立物流（一種價(jià)值流）中心，降低企業(yè)銷售渠道的營(yíng)業(yè)費(fèi)用，重新開(kāi)拓利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，減少作業(yè)鏈最后環(huán)節(jié)，以降低銷售

22、價(jià)格。物流被稱為企業(yè)的第三利潤(rùn)源泉（相對(duì)于物質(zhì)資源與人力資源而言），隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)在生產(chǎn)領(lǐng)域成本壓縮的空間趨于飽和后，對(duì)成本控制便轉(zhuǎn)向流通領(lǐng)域。比如沃爾瑪特（wal-Mart）之所以由美國(guó)南部一家小零售商發(fā)展成為世界上最大的零件商，就是因?yàn)樗盐樟藘r(jià)值流。就像所有取得成功的大企業(yè)一樣，那些嚴(yán)格確定的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是許多因素共同作用的結(jié)果。但其中最為關(guān)鍵的因素是要以比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低的價(jià)格將商品送到商店購(gòu)貨架上的決心。要做到這一點(diǎn)，庫(kù)存更新價(jià)值流是關(guān)鍵。需要以簡(jiǎn)單和明確的目標(biāo)對(duì)該價(jià)值流重建：以盡可能低的價(jià)格將商品送上貨架。為了實(shí)現(xiàn)這一簡(jiǎn)單而明確的目標(biāo)，沃爾瑪特需耍一個(gè)非常復(fù)雜的后勤保障系統(tǒng)。它需要以

23、最小的費(fèi)用批量購(gòu)進(jìn)商品，然后在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間、以恰當(dāng)?shù)臄?shù)量將恰當(dāng)?shù)纳唐贩峙涞礁魃痰辍氖湛钆_(tái)條形碼閱讀器收集到的信息被傳送給負(fù)責(zé)控制的計(jì)算機(jī)。由于交叉核對(duì)，可以同樣借助條形碼閱讀器對(duì)庫(kù)存進(jìn)行監(jiān)控。沃爾瑪特建立了一個(gè)叫“交叉入庫(kù)”的系統(tǒng)，通過(guò)該系統(tǒng)對(duì)入庫(kù)的商品進(jìn)行選擇、替換、向商店快速分發(fā)。與其說(shuō)倉(cāng)庫(kù)是存儲(chǔ)的設(shè)備，不如說(shuō)是一個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。“交叉入庫(kù)”使沃爾瑪特能夠購(gòu)買(mǎi)整車(chē)的貨物，因此，可以支付較低的價(jià)格，而且還可以在不用很多儲(chǔ)存費(fèi)用的情況下迅速將這些貸物分發(fā)到各個(gè)商店。沃爾瑪特那樣高度普及的戰(zhàn)略系統(tǒng)在其它地方已經(jīng)被廣泛模仿。戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)只能持續(xù)一段時(shí)間，然后新的機(jī)制就變成了行業(yè)的普遍做法。那些采用新做法較

24、慢的企業(yè)會(huì)受到損害。為了保持領(lǐng)先，沃爾瑪特的系統(tǒng)需要一個(gè)從各銷售點(diǎn)到分銷中心和4000個(gè)自動(dòng)售貨機(jī)的連續(xù)的信息流。精心制作的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)對(duì)快速的商品運(yùn)動(dòng)進(jìn)行籌劃，確保商店擁有顧客需要的商品，而且儲(chǔ)存費(fèi)用最低。在一段時(shí)間內(nèi)，沃爾瑪特對(duì)商店內(nèi)商品的補(bǔ)充速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)的平均水平，并且達(dá)到了較低的儲(chǔ)存費(fèi)用水平，取很了批量折扣。不是集中地將商品推給商店、然后由商店再推給消費(fèi)者；沃爾瑪特的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通過(guò)顧客的購(gòu)買(mǎi)將適宜的商品吸引到商店。通過(guò)系統(tǒng)，計(jì)算機(jī)將顧客行為的具體信息提供給商店的管理者，因此他們可以制定確定性決策，以決定儲(chǔ)存什么商品。沃爾瑪特對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行了較好的協(xié)調(diào)，不斷地對(duì)庫(kù)存補(bǔ)充的戰(zhàn)略能力進(jìn)行改進(jìn)。

25、然后，沃爾瑪特向前走了一大步，它與供應(yīng)商建立了計(jì)算機(jī)化連接，這樣那些供應(yīng)商自己就可以對(duì)沃爾瑪特的貨架進(jìn)行補(bǔ)充。沃爾瑪特為這些供應(yīng)商分配了貨架空間，并且在商品售出后向供應(yīng)商付款。對(duì)于這些商品，沃爾瑪特是零儲(chǔ)存費(fèi)用。由此，沃爾瑪特的公司由美國(guó)南部一家小零售商發(fā)展成為世界上最大的零件商。從營(yíng)業(yè)費(fèi)用的構(gòu)成上看，有的與企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)規(guī)模有關(guān)（如運(yùn)輸費(fèi)、銷售傭金、展覽費(fèi)等），有的與企業(yè)從事銷售活動(dòng)人員的待遇有關(guān)，也有的與企業(yè)的未來(lái)發(fā)展、開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大企業(yè)品牌的知名度有關(guān)，在企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的條件下，企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用不一定應(yīng)當(dāng)降低。片面追求在一定時(shí)期的費(fèi)用降低，有可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不利。其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用中的廣告費(fèi)用一般

26、是作為期間費(fèi)用處理的，有公司基于業(yè)績(jī)反映的考慮，往往把廣告費(fèi)用列為待攤費(fèi)用或進(jìn)行長(zhǎng)期待攤費(fèi)用核算，這實(shí)際上是把期間費(fèi)用予以資本化。經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息支出構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體，其大小主要取決于三個(gè)因素：貸款規(guī)模、貸款利息率和貸款期限。從總體上說(shuō)，如果因貸款規(guī)模的原因?qū)е吕麧?rùn)表財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降，企業(yè)會(huì)因此而改善盈利能力。但我們對(duì)此也要進(jìn)行警惕，企業(yè)可能因貸款規(guī)模的降低而限制了發(fā)展。由于企業(yè)利率水平主要受企業(yè)外在環(huán)境的影響，我們不應(yīng)對(duì)企業(yè)因貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用降低給予過(guò)高的評(píng)價(jià)。通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相比較，可以了解企業(yè)銷售部門(mén)、管理部門(mén)的工作效

27、率以及企業(yè)融資業(yè)務(wù)的合理性。具體又分兩種形式：一是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以高于成本的速度增長(zhǎng)，從而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大量增加，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)呈上升趨勢(shì)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求大。一是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與成本成比例增長(zhǎng)，導(dǎo)致利潤(rùn)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)處于；種穩(wěn)定成熟的狀態(tài)，利潤(rùn)有一定保障。從2002年開(kāi)始，由上市公司提取的用于獎(jiǎng)勵(lì)中高層管理人員的激勵(lì)（例如：經(jīng)理人股票期權(quán)）基金以及相關(guān)支出，都將直接計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。激勵(lì)基金將會(huì)是各種費(fèi)用增長(zhǎng)速度較快的一個(gè)項(xiàng)目，其對(duì)公司的影響具有雙重性。一方面，它將會(huì)直接導(dǎo)致費(fèi)用的增加；另一方面，激勵(lì)有效的公司將可能因管理人員積極性的大幅提高而出現(xiàn)業(yè)績(jī)上升局面。將股票期權(quán)這一概念借用到企業(yè)管理中

28、而形成的一種制度，是指經(jīng)營(yíng)者在與企業(yè)所有者約定的期限內(nèi)（如35年）享有以某一預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利，這種股票期權(quán)是公司內(nèi)部制定的面向高級(jí)管理人員等特定人的不可轉(zhuǎn)讓的期權(quán)。在股票期權(quán)計(jì)劃過(guò)程中，一般包含受益人、有效期、購(gòu)買(mǎi)額、期權(quán)實(shí)施等幾個(gè)基本要素。購(gòu)買(mǎi)額是指期權(quán)受益人根據(jù)契約可以購(gòu)買(mǎi)股份的多少。根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小，期權(quán)的數(shù)量也有不同，一般而言，占總股本的比例較小，在1呃U10%之間。這一購(gòu)買(mǎi)過(guò)程叫行權(quán)（Exercise）,約定的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格叫行權(quán)價(jià)格（ExercisePrice）。在行權(quán)以前，股票期權(quán)持有人沒(méi)有任何的現(xiàn)金收益；行權(quán)以后，其收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。經(jīng)理

29、人員可以自行決定在規(guī)定的任何時(shí)間出售行權(quán)所得股票。（三）營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目分析我國(guó)國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度規(guī)定，一般在求得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)后，加投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支等，得出利潤(rùn)總額，可見(jiàn)營(yíng)業(yè)外收支和投資收益都不是作為單獨(dú)的會(huì)計(jì)要素，而是把營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整為利潤(rùn)總額的必要因素。1、營(yíng)業(yè)外收入分析營(yíng)業(yè)外收入相當(dāng)于意外的利得或非常收益，是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收人，包括固定資產(chǎn)盤(pán)盈、處置固定資產(chǎn)凈收益、非貨幣性交易收益、出售無(wú)形資產(chǎn)收益、罰款凈收入、無(wú)法支付的應(yīng)付款項(xiàng)和教育費(fèi)附加返還款等。營(yíng)業(yè)外收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的區(qū)別有兩點(diǎn)：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是持續(xù)的、主要或中心營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，如銷售收入；營(yíng)業(yè)外收入

30、則是由非常的、非主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，且多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右的，如罰款收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是總額概念，必須與費(fèi)用相配比，如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加后得主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)；營(yíng)業(yè)外收入是凈額概念，它或者已經(jīng)將對(duì)立因素抵消（如出售資產(chǎn)凈收益是售價(jià)與賬面價(jià)值抵消后的凈額）；或本來(lái)就只有一個(gè)金額，如訴訟獲勝后的賠償收入。2、營(yíng)業(yè)外支出分析營(yíng)業(yè)外支出相當(dāng)于意外的損失或非常損失，是企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)支出，如固定資產(chǎn)盤(pán)虧、處置固定資產(chǎn)凈損失、出售無(wú)形資產(chǎn)損失、債務(wù)重組損失、計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計(jì)提的無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計(jì)提的在建工程減值準(zhǔn)備、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常

31、損失、非正常停工損失、賠償金、違約金和職工子弟學(xué)校經(jīng)費(fèi)等。營(yíng)業(yè)外支出與費(fèi)用的區(qū)別，如同營(yíng)業(yè)外收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的區(qū)別，費(fèi)用是主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的，是總額概念；營(yíng)業(yè)外支出由非主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生，是凈額概念。營(yíng)業(yè)外收支性質(zhì)特殊，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響方式與營(yíng)業(yè)收入和費(fèi)用也有別，因而，應(yīng)在利潤(rùn)表中單獨(dú)編列，以利報(bào)表使用者解釋、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)它們的變動(dòng)情況及其對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響。營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目的分析要點(diǎn)：出售、轉(zhuǎn)讓和置換資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)投資和存貨等）是企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、實(shí)施戰(zhàn)略重組的重要手段。但在會(huì)計(jì)上，由于技術(shù)的原因，如果這種出售、轉(zhuǎn)讓和置換作價(jià)不符合市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則，它就可能作為營(yíng)業(yè)外收入成為改變企

32、業(yè)利潤(rùn)的最簡(jiǎn)單、最直接和最有效的方法。債務(wù)重組會(huì)給債務(wù)企業(yè)帶來(lái)營(yíng)業(yè)外收入。但這種收益是一次性和臨時(shí)性的，如果企業(yè)不以此為契機(jī)改善經(jīng)營(yíng)管理、盤(pán)活資金、提高資金使用效果，即使其能一次性獲得債務(wù)重組收益，也仍將陷于財(cái)務(wù)困難的泥潭。（四）投資收益項(xiàng)目分析投資收益是企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所獲得的凈收益，包括從聯(lián)營(yíng)企業(yè)分得的投資利潤(rùn)、認(rèn)購(gòu)股票應(yīng)得的股利、債券投資應(yīng)得的利息、出售所持投資的損益等。投資收益對(duì)專業(yè)投資公司來(lái)說(shuō)，屬于主營(yíng)業(yè)務(wù)收支性質(zhì)，但對(duì)其他企業(yè)來(lái)說(shuō)，則屬營(yíng)業(yè)外收支。若數(shù)額不大，可包括在營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目?jī)?nèi)；若數(shù)額較大，也可在利潤(rùn)表中單獨(dú)列示。投資收益項(xiàng)目的分析要點(diǎn)： 若公司賬面上有巨額長(zhǎng)期股權(quán)投資

33、，分析者應(yīng)根據(jù)報(bào)表注釋認(rèn)真分析投資項(xiàng)目所處的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)即發(fā)展前景，必要時(shí)搜集被投資公司的相關(guān)資料，以分析該長(zhǎng)期投資的投資收益是否為公司可長(zhǎng)期依賴的利潤(rùn)來(lái)源項(xiàng)目。 若短期投資中債權(quán)投資所占份額較少，而企業(yè)短期投資收益劇增，則表明企業(yè)可能在炒股，即使本年度獲得了大量投資收益，但也是一個(gè)潛在的危險(xiǎn)信號(hào)，應(yīng)加以警惕。在投資收益是對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期投資的條件下，企業(yè)要將此部分投資收益用于利潤(rùn)分配，有可能導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的困難。投資收益主要取決于被投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)情況和分配政策，因此分析企業(yè)的投資收益要弄清投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展前景、增長(zhǎng)潛力。（五）所得稅項(xiàng)目分析所得稅是指按稅法規(guī)定從企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所

34、得中交納的稅金。所得稅的分析要點(diǎn)： 利潤(rùn)表中的所得稅，在不考慮時(shí)間性差異和永久性差異的條件下，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的利潤(rùn)總額成正比例關(guān)系。在考慮時(shí)間性差異和永久性差異的條件下，利潤(rùn)表中的所得稅與企業(yè)的利潤(rùn)總額呈現(xiàn)出比較復(fù)雜的關(guān)系。企業(yè)在所得稅方面的節(jié)約，屬于企業(yè)稅務(wù)規(guī)劃的范疇，與企業(yè)常規(guī)的費(fèi)用控制具有明顯的不同。因此，企業(yè)對(duì)所得稅不存在常規(guī)意義上的降低或控制問(wèn)題。 營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有直接的影響，其增減變化直接反映在利潤(rùn)的增減變化上。對(duì)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的有關(guān)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)的支出超過(guò)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，則其超支部分要作為計(jì)稅利潤(rùn)上交所得稅。 新企業(yè)會(huì)計(jì)制度允許企業(yè)計(jì)提

35、的八項(xiàng)準(zhǔn)備都不得在所得稅稅前扣除，這表明無(wú)論企業(yè)采取什么樣的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策，在稅收法規(guī)上均不予以承認(rèn)，從而避免了個(gè)別公司通過(guò)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提來(lái)避稅的可能。案例銀廣夏和所屬公司所得稅率分別為15%24%口33%2000年合并報(bào)表實(shí)現(xiàn)4.23億元的利潤(rùn)總額，卻只有739萬(wàn)元的所得稅，其綜合所得稅稅率僅為1.75%。當(dāng)然，銀廣夏解釋是天津廣夏等三個(gè)單位享受免稅待遇，這也許說(shuō)得過(guò)去。但是增值稅卻與收入無(wú)法配比。公司所適用的增值稅率為17%也沒(méi)有享受?chē)?guó)家規(guī)定的增值稅減免政策，2000年工業(yè)企企性銷售收入為8.27億元，毛利5.43億元，其增值稅應(yīng)該接近1億元，但事實(shí)上，從現(xiàn)金流量表反映的銀廣夏200

36、0年增值稅卻僅有5.3萬(wàn)元，這其中是有很大漏洞的。如果是因公司產(chǎn)品出口德國(guó)享受外銷退稅，其退稅情況應(yīng)該得到重點(diǎn)的特別披露，但報(bào)表及其附表并未對(duì)其加以說(shuō)明。（六）凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)是公司的凈利，在其他條件不變的情況下，凈利潤(rùn)越多，企業(yè)盈利能力就越大,成就也就越顯著。從表面上看，它受收入和成本的影響，但實(shí)際上，它還反映公司產(chǎn)品產(chǎn)量及質(zhì)量、品種結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的工作質(zhì)量，因而，在一定程度上反映了公司的經(jīng)營(yíng)管理水平。凈利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，有三個(gè)局限性：1、它是一個(gè)總量絕對(duì)指標(biāo)，不能反映公司的經(jīng)營(yíng)效率，缺乏公司之間的可比性。2、它作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，容易使公司追求眼前利益，產(chǎn)生短期行為，不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。比如

37、，可能導(dǎo)致公司不進(jìn)行技術(shù)改造及設(shè)備更新，不開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，不處理積壓商品，不進(jìn)行正常的設(shè)備維修與保養(yǎng)，只注意價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，不注意公司綜合實(shí)力的提高等等。3、就目前我國(guó)相當(dāng)數(shù)量企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)往往過(guò)分強(qiáng)調(diào)盈利能力，普遍對(duì)盈利能力與償債能力的協(xié)調(diào)統(tǒng)一缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，忽視甚至不顧償債能力。這些企業(yè)在短期內(nèi)可能由于拖欠債務(wù)的償還而增加了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投入，表面上增加了企業(yè)的盈利能力，但實(shí)際的結(jié)果是，大量的資金占用在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，削弱了資金的流動(dòng)性，最后導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的危險(xiǎn)，對(duì)這種盈利能力的提高，分析者是值得警惕的。（七）表外利潤(rùn)項(xiàng)目分析根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的要求，企業(yè)有部分損益項(xiàng)目不

38、在利潤(rùn)表中反映，比如以前年度損益調(diào)整，從制度上消除了企業(yè)對(duì)各年度利潤(rùn)進(jìn)行隨意調(diào)整的技術(shù)上的可能性。以前年度損益調(diào)整是反映企業(yè)本年度發(fā)生的調(diào)整以前年度損益的事項(xiàng)，企業(yè)在年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間所發(fā)生的需要調(diào)整報(bào)告年度損益的事項(xiàng)，以及本年度發(fā)生的以前年度重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的調(diào)整也在本項(xiàng)目中核算。這些利潤(rùn)項(xiàng)目盡管并不要求企業(yè)在利潤(rùn)表中反映，但對(duì)企業(yè)報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，它們卻可能是非常重要的。報(bào)表分析者應(yīng)該查看企業(yè)的留存收益賬戶是否有以前年度損益調(diào)整項(xiàng)目，查看報(bào)表附注是否存在長(zhǎng)期權(quán)益投資的未實(shí)現(xiàn)損失，當(dāng)發(fā)現(xiàn)這些項(xiàng)目時(shí)，分析者則應(yīng)在利潤(rùn)表的分析中加以考慮。案例新臺(tái)幣公司相關(guān)資料顯示，1993年

39、凈利潤(rùn)為2305萬(wàn)元，每股收益0.55元,1994年，預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為2175萬(wàn)元，1994年年報(bào)凈利潤(rùn)為1738萬(wàn)元（其中，上年利潤(rùn)調(diào)整為1455萬(wàn)元，即扣除上年利潤(rùn)調(diào)整因素后，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為283萬(wàn)元，僅為預(yù)測(cè)數(shù)的13%。由此我們可以清楚地看出，如果不通過(guò)以前年度利潤(rùn)調(diào)整這一手段，新臺(tái)幣公司就可能喪失新股發(fā)行資格。因此，新企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定就使得企業(yè)無(wú)法通過(guò)以前年度損益調(diào)整項(xiàng)目，調(diào)整各年度之間的利潤(rùn)水平，使得利潤(rùn)總額、所得稅和凈利潤(rùn)真正體現(xiàn)出其應(yīng)有的時(shí)期性概念。（八）利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號(hào)一般認(rèn)為，利潤(rùn)質(zhì)量高的企業(yè)具有三大特點(diǎn)：實(shí)行持續(xù)、穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和利潤(rùn)的計(jì)量是謹(jǐn)慎的

40、；利潤(rùn)主要是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的；會(huì)計(jì)上反映的收入能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。而利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號(hào)有：1、企業(yè)擴(kuò)張過(guò)快。這時(shí)企業(yè)將面臨資金分散、管理難度加大、管理成本提高及對(duì)管理者個(gè)人素質(zhì)要求較高的問(wèn)題。2、企業(yè)反常壓縮管理成本。在實(shí)務(wù)中，經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)的利潤(rùn)表，收入項(xiàng)目增加、費(fèi)用項(xiàng)目降低的情況，此時(shí)，分析者可以懷疑企業(yè)在報(bào)表中“調(diào)”出利潤(rùn)的痕跡。3、企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)。在企業(yè)面臨不良的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，而會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)恰恰有利于企業(yè)報(bào)表利潤(rùn)的改善，此時(shí)，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更被認(rèn)為是企業(yè)利潤(rùn)惡化的一種信號(hào)。4、應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加。應(yīng)收賬款與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入保持一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，但同時(shí)與

41、企業(yè)的信用政策有關(guān)，應(yīng)收賬款的不正常增加，有可能是企業(yè)為了增加營(yíng)業(yè)收入而放寬信用政策的結(jié)果。過(guò)寬的信用政策，可以刺激企業(yè)營(yíng)業(yè)收入立即增長(zhǎng)，但企業(yè)也面臨著未來(lái)大量發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。5、企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢。存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢，表明企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、存貨控制或營(yíng)銷策略等方面存在著一些問(wèn)題。6、應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加。如果企業(yè)的購(gòu)貨和銷售狀況沒(méi)有發(fā)生很大的變化，企業(yè)供應(yīng)商也沒(méi)放寬信用政策，則企業(yè)應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加，可能表明企業(yè)支付能力、資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)質(zhì)量惡化。7、企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加。企業(yè)自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)所發(fā)生的研究和開(kāi)發(fā)支出，一般應(yīng)計(jì)入發(fā)生當(dāng)期的利潤(rùn)表，沖減利潤(rùn)。如果企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的不正

42、常增加，則有可能是企業(yè)為了減少研究和開(kāi)發(fā)支出對(duì)利潤(rùn)表的影響而作的一種處理。8、企業(yè)的業(yè)績(jī)過(guò)渡依賴非主營(yíng)業(yè)務(wù)。在企業(yè)主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)潛力挖盡的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤(rùn)水平，有可能通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益的不足。例如，通過(guò)對(duì)固定資產(chǎn)的出售來(lái)增加利潤(rùn)，或大量從事其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，以求近期盈利，這類活動(dòng)在短期內(nèi)使企業(yè)維持住表面繁榮的同時(shí)，還會(huì)使企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略受到?jīng)_擊。9、企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低。在企業(yè)期望利潤(rùn)高估的會(huì)計(jì)期間，企業(yè)往往選擇計(jì)提較低的準(zhǔn)備和折舊，這就等于把應(yīng)當(dāng)由現(xiàn)在或以前負(fù)擔(dān)的費(fèi)用、損失人為地推移到未來(lái)期間，從而導(dǎo)致企業(yè)后勁不足。10、注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更、審計(jì)報(bào)

43、告出現(xiàn)異常。因?yàn)樽?cè)會(huì)計(jì)師一般不輕易失去客戶。11、企業(yè)有足夠的可供分配的利潤(rùn)，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配。此時(shí)，不論企業(yè)如何解釋，我們首先應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)金支付能力，或者表明企業(yè)的管理層對(duì)未來(lái)的前景信心不足。第二節(jié)利潤(rùn)表比較分析比較分析法，就是對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。沒(méi)有比較，分析就無(wú)法開(kāi)始。在實(shí)際工作中，應(yīng)用比較分析法進(jìn)行利潤(rùn)的分析，可以通過(guò)編制比較利潤(rùn)表的方法實(shí)現(xiàn)。一、與本企業(yè)歷史比較法本方法將企業(yè)不同時(shí)期的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，既可以了解企業(yè)目前的利潤(rùn)狀況，也可以分析其發(fā)展趨勢(shì)。下面通過(guò)兩家上市公司的正反例子，說(shuō)明比較分析法的實(shí)際應(yīng)用。表22是清華同方（600100）股

44、份有限公司比較利潤(rùn)表的主要項(xiàng)目指標(biāo)。表22清華同方比較利潤(rùn)表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)58671.53166843.30105606.64331884.71元）15292.6638945.2921800.7358961.40主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)516.281726.361330.222215.54元）3151.268274.734843.2813755.79其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)3515.199969.405821.8712991.83元）664.101306.23928.582284.77營(yíng)業(yè)費(fèi)用（力兀）6850.5616084.848726.7

45、123597.55管埋費(fèi)用（萬(wàn)兀）20796.5222063.7630730.5228867.47財(cái)務(wù)費(fèi)用（力兀）0.4130.6200.2400.620凈利潤(rùn)（力兀）9.72012.2305.8909.170未分配利潤(rùn)（萬(wàn)元）每股收益（元）凈資產(chǎn)收益率（%）每股未分配利潤(rùn)（元）1.2520.8510.8460.754從表22可以看到，清華同方從1999年到2000年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)均明顯增長(zhǎng)，在年報(bào)中（詳細(xì)的年報(bào)略）值得特別注意的是公司的資本運(yùn)作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，這也是清華同方能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長(zhǎng)的主要原因之一。在這種戰(zhàn)略下，公司組建了一系列高科技子公司。這種經(jīng)營(yíng)

46、的超常規(guī)發(fā)展非常值得其他一些多元化發(fā)展的上市公司借鑒。由于2000年銷售總收入增長(zhǎng)了98.9%,故在2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，清華同方在計(jì)算機(jī)、信息存儲(chǔ)及電子等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售方面有所側(cè)重，而精細(xì)化工及制藥收入主要依賴于上市公司誠(chéng)志股份公司的發(fā)展。由于2000年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３至饲?年的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，說(shuō)明清華同方的經(jīng)營(yíng)管理水平顯著提高。年報(bào)顯示，清華同方進(jìn)一步突出了信息產(chǎn)業(yè)這個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，其主業(yè)明確，有核心技術(shù)，能形成產(chǎn)業(yè)化能力，產(chǎn)品市場(chǎng)前景好。通過(guò)實(shí)施集團(tuán)化組織架構(gòu)，以分拆上市、增資擴(kuò)股、戰(zhàn)略投資、策略投資等多種運(yùn)作方式，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，加快各產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)步伐，實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。可

47、以說(shuō)，清華同方是上市公司保持持續(xù)、高速發(fā)展的一個(gè)典范。表23是PT粵金曼（0588）近年比較利潤(rùn)表的主要項(xiàng)目指標(biāo)：表23PT粵金曼比較利潤(rùn)表表23PT粵金曼比較利潤(rùn)表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)4478.208640.943931.697994.32元）-1849.38-159.29636.361324.57主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)0.00-9.40-1.11-1.91元）65.63177.1486.44237.01其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)822.037000.5427320.8633719.59元）5176.619664.515218.2410625.6

48、6營(yíng)業(yè)費(fèi)用（力兀）-8220.14-22032.75-32029.87-43632.27管埋費(fèi)用（萬(wàn)兀）-25611.90-125595.07-157634.31-168858.03財(cái)務(wù)費(fèi)用（力兀）-0.612-1.640-2.385-3.248凈利潤(rùn)（力兀）-22.1600.0000.000一未分配利潤(rùn)（萬(wàn)元）每股收益（元）凈資產(chǎn)收益率（%）每股未分配利潤(rùn)（元）-1.907-9.350-11.736-9.350從表2-3可以看到，該公司逐期虧損，越虧越多，2000年度繼續(xù)出現(xiàn)了大額虧損，且注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票被摘牌在所難免。公司雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所回升，但因成本費(fèi)

49、用過(guò)高，凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了巨額虧損，這使得公司通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的可能性已大大降低。二、與同類企業(yè)比較法此方法系指與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較”。表2-4給出了三家鋼鐵公司2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較的情況。表2-4三家鋼鐵公司2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較單位：萬(wàn)元項(xiàng)目首鋼寶鋼邯鋼三公司平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入119165830940535856681623793主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)13111667343699292301290管理費(fèi)用17526132559459051558凈利潤(rùn)7587329921075261150115凈資產(chǎn)收益率（%）15.0711.8412.8213.24從表24

50、可以看到，寶鋼由于規(guī)模大，其收入、費(fèi)用和利潤(rùn)的絕對(duì)值均最大，但其凈資產(chǎn)收益率低于三公司平均數(shù)。相比之下，首鋼的凈資產(chǎn)收益率最高，而邯鋼的管理費(fèi)用控制得最好。表2-5是中藥行業(yè)三家公司的利潤(rùn)指標(biāo)情況。表2-5三家中藥企業(yè)2000年度利潤(rùn)指標(biāo)橫向比較單位：萬(wàn)元項(xiàng)目同仁堂西藏約業(yè)NT南白藥三公司平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10243983128064163797主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)4640869262383825724管理費(fèi)用13384132571717293凈利潤(rùn)14665357249227720凈資產(chǎn)收益率（%）15.388.9112.6312.31從表2-5可以看到，同仁堂在三家公司中利潤(rùn)指標(biāo)遙遙領(lǐng)先，而西藏藥業(yè)

51、的絕對(duì)額相比之下遜色不少，但云南白藥的銷售收入凈利率（4922/80641=6.1%）卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于西藏藥業(yè)（3572/8312=43%,同時(shí)，西藏藥業(yè)該指標(biāo)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同仁堂（14665/102439=14. 3%）,說(shuō)明每百元售價(jià)中，藏藥的獲利率水平最高（43%。三、共同比結(jié)構(gòu)分析法（垂直結(jié)構(gòu)分析法）此法是將常規(guī)形式的利潤(rùn)表?yè)Q算成結(jié)構(gòu)百分比形式的利潤(rùn)表，即以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額為共同基數(shù)，定為100%然后再求出表中各項(xiàng)目相對(duì)于共同基數(shù)的百分比，從而可以了解企業(yè)利潤(rùn)表的各項(xiàng)目占收入的比重、有關(guān)銷售利潤(rùn)率以及各項(xiàng)費(fèi)用率的情況，同時(shí)其他各個(gè)項(xiàng)目與關(guān)鍵項(xiàng)目之間的比例關(guān)系也會(huì)更加清晰地顯示出來(lái)。此法用于發(fā)現(xiàn)有

52、顯著問(wèn)題的項(xiàng)目，揭示進(jìn)一步分析的方向。在此基礎(chǔ)上，還可將前后幾期的結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表匯集在一起，“以判斷企業(yè)盈利狀況的發(fā)展趨勢(shì)。具體地說(shuō)，利潤(rùn)表的共同比結(jié)構(gòu)分析可分為企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)分析和盈利結(jié)構(gòu)分析兩部分。通過(guò)收支結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各項(xiàng)支出對(duì)于總收入的比重，從而可以判明企業(yè)盈利形成的收支成因，從整體上說(shuō)明企業(yè)的收支水平，并可以查找出制約企業(yè)盈利水平提高的主要支出項(xiàng)目。通過(guò)盈利結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各個(gè)利潤(rùn)項(xiàng)目對(duì)于總收入的比重，即產(chǎn)生不同的銷售利潤(rùn)率，從而可以判明企業(yè)不同業(yè)務(wù)的盈利水平和盈利能力，并進(jìn)一步可以揭示出它們各自對(duì)企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。現(xiàn)以北京亞美股份有限公司2002年度

53、利潤(rùn)表為例，來(lái)說(shuō)明共同比結(jié)構(gòu)分析法，見(jiàn)表2-6。其中：截止年底北京亞美股份有限公司向銀行取得短期借款5700萬(wàn)元（年利率平均6.12%）,年末實(shí)際總資產(chǎn)占用為275,650,621元，流動(dòng)資產(chǎn)占用為82,858,604元。表2-6北京亞美股份有限公司共同比損益表單位：元項(xiàng)目金額共同比（）一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50,469,756100減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本47,822,80694.76主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加129,0300.26二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2,517,9204.99力口：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)5,319,86010.54減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用2,495,7044.94管理費(fèi)用10,328,13020.46財(cái)務(wù)費(fèi)用6,973,

54、08413.82三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-11,959,138-23.70力口：投資收益-451,404-0.89補(bǔ)貼收入58,9160.12營(yíng)業(yè)外收入2,6600.01減：營(yíng)業(yè)外支出49,9940.10四、利潤(rùn)總額-12,398,960-24.57減：所得稅0五、凈利潤(rùn)-12,398,960-24.57從上表構(gòu)成數(shù)據(jù)可以看出該公司2002年度虧損形成有以下幾個(gè)原因:1 .主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較高，毛利率過(guò)低。如該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占收入的94.76%,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率只有4.99%,可見(jiàn)一高一低是該公司形成虧損的一個(gè)重要因素。全年虧損12398960元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收人的24.57%。2 .期間費(fèi)用較高，這又是形成虧

55、損的一個(gè)重要因素。期間費(fèi)用總數(shù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的39.22%,其中，管理費(fèi)用占20.46%,財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)收入的13.82%,主營(yíng)業(yè)務(wù)獲得毛利僅能支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的36.11%。3 .貸款數(shù)額大、使用效率低。截止年底向銀行取得短期借款高達(dá)5700萬(wàn)元（年利率平均6.12%）。而且借款的使用效率低、效果差。全年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有50,469,756元沒(méi)有達(dá)到借款額。也就是說(shuō)將借款用于經(jīng)營(yíng)一年周轉(zhuǎn)不了一次，獲得毛利還不夠借款利息。從全部資產(chǎn)分析，年末實(shí)際資產(chǎn)占用275,650,621元，如果以2002年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入計(jì)算需要5.46年全部資產(chǎn)才能周轉(zhuǎn)一次。從流動(dòng)資產(chǎn)占用來(lái)分析，周轉(zhuǎn)1次也需要1.64年(82,858,604+50,469,756元)，可見(jiàn)運(yùn)用效率之低，實(shí)在令人擔(dān)憂。根據(jù)以上分析，可以看出該公司如不采取有效措施，改善經(jīng)營(yíng)管理、擴(kuò)大銷