1、2022-6-71第三章第三章 財務(wù)分析的程序與方法財務(wù)分析的程序與方法2022-6-72上次課內(nèi)容回放第一篇第一篇 財務(wù)分析概論財務(wù)分析概論第二章第二章 財務(wù)分析財務(wù)分析信息基礎(chǔ)信息基礎(chǔ) 第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)分析信息的種類財務(wù)分析信息的種類第二節(jié)第二節(jié) 年度報告的內(nèi)涵與作用年度報告的內(nèi)涵與作用第三節(jié)第三節(jié) 會計報表會計報表第四節(jié)第四節(jié) 會計報表附注會計報表附注第五節(jié)第五節(jié) 審計報告審計報告第六節(jié)第六節(jié) 財務(wù)分析法規(guī)與政策依據(jù)財務(wù)分析法規(guī)與政策依據(jù)2022-6-73本次課講授內(nèi)容 第一篇第一篇 財務(wù)分析概論財務(wù)分析概論 第三章第三章 財務(wù)分析的程序與方法財務(wù)分析的程序與方法 第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)分

2、析財務(wù)分析的基本程序與步驟的基本程序與步驟 第二節(jié)第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計分析戰(zhàn)略分析與會計分析 第三節(jié)第三節(jié) 比率分析與因素分析比率分析與因素分析 第四節(jié)第四節(jié) 財務(wù)綜合分析評價技術(shù)財務(wù)綜合分析評價技術(shù) 2022-6-74教學(xué)目的理解財務(wù)分析的基本程序與步驟明確戰(zhàn)略分析與會計分析內(nèi)涵了解會計分析的基本方法掌握財務(wù)分析的基本方法領(lǐng)會財務(wù)綜合分析評價技術(shù)理解財務(wù)分析報告內(nèi)涵2022-6-75第一節(jié) 財務(wù)分析的基本程序與步驟一、財務(wù)分析程序 基本界定：是進(jìn)行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。 學(xué)習(xí)意義：是財務(wù)分析順利進(jìn)行基礎(chǔ)與關(guān)鍵，為開展財務(wù)分析工作，掌握財務(wù)分析技術(shù)提供導(dǎo)引。2022-6-76二、財務(wù)分

3、析程序與步驟 四個階段十個步驟四個階段： （一）財務(wù)分析信息搜集整理階段 （二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段 （三）財務(wù)分析實施階段 （四）財務(wù)分析綜合評價階段2022-6-77第一階段 信息搜集整理階段 3個階段：1.明確財務(wù)分析目的 2.制定財務(wù)分析計劃 3.搜集整理財務(wù)分析信息：及時性、完整性、準(zhǔn)確性2022-6-78 第二階段 戰(zhàn)略分析與會計分析階段2個步驟：4.財務(wù)戰(zhàn)略分析目的：行業(yè)地位 內(nèi)容：行業(yè)分析 企業(yè)競爭策略分析5.財務(wù)報表會計分析目的： 揭示真實程度 內(nèi)容：閱讀會計報表 比較會計報表 解釋會計報表 修正會計信息2022-6-79第三階段 財務(wù)分析實施階段2個步驟：6.財務(wù)指標(biāo)分析

4、：財務(wù)比率指標(biāo)分析償債能力：流動比率、速動比率 資產(chǎn)負(fù)債率盈利能力：總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、股利報酬率、股利發(fā)展率7.基本因素分析：在報表整體分析和財務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度，深入定量分析等。2022-6-710第四階段 綜合分析與評價階段3個步驟：8.財務(wù)綜合分析：在應(yīng)用各種財務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷及事件調(diào)查情況結(jié)合起來，以得出財務(wù)分析結(jié)論的過程。9.財務(wù)預(yù)測與價值評估：財務(wù)分析既是一個財務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一個財務(wù)管理循環(huán)的開始。10.財務(wù)分析報告：是財務(wù)分析的最后一個環(huán)節(jié)。2022-6-711第二節(jié)第二節(jié) 戰(zhàn)略

5、分析與會計分析戰(zhàn)略分析與會計分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)（三）行業(yè)分析（三）行業(yè)分析 二、會計分析技術(shù)二、會計分析技術(shù)（一）會計分析的內(nèi)涵與步驟（一）會計分析的內(nèi)涵與步驟（二）水平分析法（二）水平分析法（三）垂直分析法（三）垂直分析法（四）趨勢分析法（四）趨勢分析法2022-6-712（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵 企業(yè)戰(zhàn)略分析: 合理的財務(wù)報表分析必須以戰(zhàn)略分析合理的財務(wù)報表分析必須以戰(zhàn)略分析為邏輯出發(fā)點。為邏輯出發(fā)點。 通過對企業(yè)所在行業(yè)或擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取

6、的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ貏e是在企業(yè)價值創(chuàng)造或盈利潛力的過程。包括：包括：行業(yè)分析行業(yè)分析 企業(yè)競爭策略分析企業(yè)競爭策略分析2022-6-713 行業(yè)分析之前行業(yè)分析之前宏觀環(huán)境分析宏觀環(huán)境分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：是指宏觀經(jīng)濟(jì)運行宏觀經(jīng)濟(jì)運行的周期性波動等規(guī)律性因素規(guī)律性因素和政府實施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素政策性因素的總合的總合。 具體包括： 經(jīng)濟(jì)周期 貨幣政策 財政政策 匯率 Eg：匯率 -更多的外幣兌換本幣 -本國產(chǎn)品的競爭力下降 成本上升-出口型企業(yè)業(yè)績受損 2022-6-714第一、行業(yè)分析第一、行業(yè)分析不同行業(yè)的獲利能力有很大的差異。不同行業(yè)的獲利能力有很大

7、的差異。邁克爾邁克爾波特在波特在19821982年出版的年出版的競爭戰(zhàn)略競爭戰(zhàn)略一一書中，提出了分析行業(yè)平均盈利能力的書中，提出了分析行業(yè)平均盈利能力的“五大五大力量理論力量理論”。包括。包括：（1 1）現(xiàn)有企業(yè)間的競爭現(xiàn)有企業(yè)間的競爭（2 2）新進(jìn)入企業(yè)的威脅）新進(jìn)入企業(yè)的威脅（3 3）替代產(chǎn)品的威脅）替代產(chǎn)品的威脅（4 4）產(chǎn)品買方的議價能力）產(chǎn)品買方的議價能力（5 5）供應(yīng)商的議價能力。）供應(yīng)商的議價能力。2022-6-715行業(yè)分析行業(yè)分析分析的目的：分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因為不同行業(yè)的盈利能力和潛力是不同的。影響行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來主要主要有二： （1）行業(yè)的競爭

8、程度 （2）市場談判或議價能力 2022-6-716（1）行業(yè)的競爭程度現(xiàn)有企業(yè)間的競爭；新加入企業(yè)的競爭威脅；替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅 。2022-6-717現(xiàn)有企業(yè)間的競爭包括：現(xiàn)有企業(yè)間的競爭包括：行業(yè)增長率行業(yè)增長率競爭者的集中和均衡競爭者的集中和均衡產(chǎn)品的獨特性和轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品的獨特性和轉(zhuǎn)換成本規(guī)模經(jīng)濟(jì)或?qū)W習(xí)成本、固定成本與變動規(guī)模經(jīng)濟(jì)或?qū)W習(xí)成本、固定成本與變動成本的比率成本的比率剩余生產(chǎn)能力和退出障礙剩余生產(chǎn)能力和退出障礙2022-6-718新進(jìn)入企業(yè)的威脅包括：新進(jìn)入企業(yè)的威脅包括：規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)先行優(yōu)勢先行優(yōu)勢分銷渠道和關(guān)系網(wǎng)的進(jìn)入分銷渠道和關(guān)系網(wǎng)的進(jìn)入法律障礙法律障礙2022-6

9、-719替代產(chǎn)品的威脅包括：替代產(chǎn)品的威脅包括：相對價格和經(jīng)營情況相對價格和經(jīng)營情況買方轉(zhuǎn)換的意愿買方轉(zhuǎn)換的意愿產(chǎn)品買方的議價能力包括：產(chǎn)品買方的議價能力包括：價格敏感性價格敏感性交易地位交易地位供應(yīng)商的議價能力包括：供應(yīng)商的議價能力包括：價格敏感性價格敏感性交易地位交易地位2022-6-720（2）市場談判或議價能力 行業(yè)競爭能力是行業(yè)盈利能力行業(yè)盈利能力的先決因素，但行業(yè)實際盈利水平實際盈利水平的高低，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費者（客戶）的議價能力。2022-6-721 第二、企業(yè)競爭策略分析低成本競爭策略分析產(chǎn)品差異策略分析 思考：低成本競爭策略和產(chǎn)品差異策略思考：低成本競爭策略和

10、產(chǎn)品差異策略是互斥還是相容？是互斥還是相容？核心競爭力核心競爭力2022-6-722 企業(yè)核心競爭力分析企業(yè)核心競爭力分析從外部特征分析，企業(yè)的核心競爭力主要從外部特征分析，企業(yè)的核心競爭力主要表現(xiàn)在五個方面：表現(xiàn)在五個方面：（1 1）價值性）價值性（2 2）差異性）差異性（3 3）延展性）延展性（4 4）不可交易性）不可交易性（5 5）階段性）階段性2022-6-723波特分析法波特分析法波特在波特在競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢一書中提出能夠為一書中提出能夠為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略包括：企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略包括：成本優(yōu)勢成本優(yōu)勢差異化優(yōu)勢差異化優(yōu)勢2022-6-724分析時應(yīng)關(guān)注：分析時應(yīng)關(guān)注：（1

11、1）與企業(yè)所選競爭戰(zhàn)略相關(guān)的成功與企業(yè)所選競爭戰(zhàn)略相關(guān)的成功要素和風(fēng)險有那些？要素和風(fēng)險有那些？（2 2）企業(yè)目前企業(yè)目前是否擁有處理這些成功處理這些成功要素和風(fēng)險的要素和風(fēng)險的資源和能力？（3 3）企業(yè)企業(yè)是否作出承諾以縮小其現(xiàn)有以縮小其現(xiàn)有能力與實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的必要條件之間的能力與實現(xiàn)競爭優(yōu)勢的必要條件之間的差距差距 ？2022-6-725（4 4）企業(yè)是否采取與其競爭戰(zhàn)略相一致）企業(yè)是否采取與其競爭戰(zhàn)略相一致的方式組織其行動？的方式組織其行動？（5 5）企業(yè)的競爭優(yōu)勢可持續(xù)嗎？是否存）企業(yè)的競爭優(yōu)勢可持續(xù)嗎？是否存在著使企業(yè)優(yōu)勢戰(zhàn)略難以被模仿的障礙在著使企業(yè)優(yōu)勢戰(zhàn)略難以被模仿的障礙？（6

12、6）在可預(yù)計期限內(nèi)是否存在影響企業(yè)）在可預(yù)計期限內(nèi)是否存在影響企業(yè)競爭優(yōu)勢的潛在變化？競爭優(yōu)勢的潛在變化？2022-6-726 其他競爭戰(zhàn)略分析方法其他競爭戰(zhàn)略分析方法1.SWOT1.SWOT分析法分析法機(jī)會（機(jī)會（OpportunitiesOpportunities）威脅（威脅（ThreatsThreats）優(yōu)勢（優(yōu)勢（StrengthsStrengths）劣勢（劣勢（WeaknessesWeaknesses）2022-6-727內(nèi)部優(yōu)勢（內(nèi)部優(yōu)勢（S S）內(nèi)部劣勢（內(nèi)部劣勢（W W）外部機(jī)會（外部機(jī)會（O O）SOSO戰(zhàn)略戰(zhàn)略（依靠內(nèi)部優(yōu)勢，（依靠內(nèi)部優(yōu)勢，利用外部威脅）利用外部威脅）WO

13、WO戰(zhàn)略戰(zhàn)略（利用外部機(jī)會，克（利用外部機(jī)會，克服內(nèi)部劣勢）服內(nèi)部劣勢）外部威脅（外部威脅（T T）STST戰(zhàn)略戰(zhàn)略（依靠內(nèi)部優(yōu)勢，（依靠內(nèi)部優(yōu)勢，回避外部威脅）回避外部威脅）WTWT戰(zhàn)略戰(zhàn)略（減少內(nèi)部劣勢，回（減少內(nèi)部劣勢，回避外部威脅）避外部威脅） SWOT矩陣矩陣2022-6-7282.2.價值鏈分析法價值鏈分析法產(chǎn)業(yè)價值鏈產(chǎn)業(yè)價值鏈企業(yè)內(nèi)部的價值鏈企業(yè)內(nèi)部的價值鏈2022-6-729 PEST PEST分析法分析法主要是針對外部環(huán)境（特別是宏觀環(huán)境主要是針對外部環(huán)境（特別是宏觀環(huán)境）的分析。）的分析。政治因素（政治因素（PoliticalPolitical）經(jīng)濟(jì)因素（經(jīng)濟(jì)因素（Econ

14、omicEconomic）社會因素（社會因素（SocialSocial）技術(shù)因素（技術(shù)因素（TechnologicalTechnological）2022-6-730二、會計分析技術(shù)二、會計分析技術(shù)（一）會計分析的內(nèi)涵與步驟會計分析： 評價企業(yè)會計所反映的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的真實程度。會計分析的作用： 之一：通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息的質(zhì)量； 之二：通過對會計靈活性、會計估計的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。 2022-6-731會計分析的步驟1、閱讀會計報告2、比較會計報表3、解釋會計報表4、修正會計報表信息2022-6-732

15、1、閱讀會計報告閱讀會計報告 CPA的審計意見 會計原則、會計政策及其變更 會計信息及其內(nèi)控報告信息披露 附注及其說明2022-6-7332、比較會計報表（比較觀）3、解釋會計報表 原因、影響結(jié)果、潛在危機(jī)等等4、修正會計報表 差異調(diào)整、警示 2022-6-734（二）會計分析的方法1、水平分析法2、垂直分析法3、趨勢分析法2022-6-735 1、水平分析法(比較法) （1）水平分析法的定義 將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息（特別指會計報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。 2022-6-736（2）水

16、平分析法的計算形式絕對值增減變動，其計算公式是：增減變動率，其計算公式是：變動比率值，其計算公式是：%100%基期實際數(shù)量變動絕對值）變動率（基期實際數(shù)值分析期實際數(shù)值變動比率值 基期同項指標(biāo)實際數(shù)分析期某項指數(shù)實際數(shù)絕對值變動數(shù)量2022-6-737（3）水平分析法的注意問題 可比性：指標(biāo)內(nèi)容 時間長度 計算方法 計量單位2022-6-7382、垂直分析法（構(gòu)成分析法）（1）垂直分析法的定義（2）垂直分析法的計算形式 2022-6-739垂直分析法是通過計算報表中各項目垂直分析法是通過計算報表中各項目占總體的比占總體的比重或結(jié)構(gòu)，重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情況基反映報表中的項目與總

17、體關(guān)系情況基期變動情況。期變動情況。某項目的比重該項目金額某項目的比重該項目金額/各項目總金額各項目總金額100%會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常成為會計報表經(jīng)過垂直分析法處理后，通常成為同度同度量報表量報表，或稱總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表等。，或稱總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表等。案例：習(xí)題案例：習(xí)題P43840寶鋼賬齡比例（2008-2012）賬齡比例分析表賬齡比例分析表 各種賬齡的應(yīng)收賬款所占比例基本未變，集團(tuán)各種賬齡的應(yīng)收賬款所占比例基本未變，集團(tuán)信用政策信用政策和和收款收款 政策政策比較穩(wěn)定。比較穩(wěn)定。2022-6-7413、趨勢分析法（1） 趨勢分析法的定義 根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的

18、分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。2022-6-742（2） 趨勢分析法的一般步驟第一、計算指數(shù)比率或指數(shù)：(2種方法） 定基指數(shù)：各個時期的指數(shù)都是以某一固定時期為基期來計算的。（采用） 環(huán)比指數(shù)：各個時期的指數(shù)都是以前一期為基期來計算的。 2022-6-743 第二、根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果，評價與判斷企業(yè)各項指標(biāo)的變動趨勢及其合理性。 第三、預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。根據(jù)企業(yè)以前各期的變動情況，研究其變動趨勢或規(guī)律，從而可預(yù)測出企業(yè)未來發(fā)展變動情況。 案例：P602022-6-744第三節(jié) 比率分析與因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的定義（

19、二）比率分析指標(biāo)（三）標(biāo)準(zhǔn)比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）連環(huán)替代法（二）差額計算法2022-6-745一、比率分析法（一）比率分析法的內(nèi)涵（最基本、最重要）比率分析法的概念 是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法。比率分析法的形式 （1）百分率，如資本收益率10%； （2）比率，如流動比率21；速動比率：1：1 （3）分?jǐn)?shù)，如負(fù)債為總資產(chǎn)的1/22022-6-746（二）比率分析指標(biāo) 比率的劃分：按分析主體或目的劃分按分析內(nèi)容劃分按財務(wù)報表劃分2022-6-747第一、按分析主體或目的劃分：1、

20、從投資者角度看的財務(wù)比率：2、從債權(quán)人角度看的財務(wù)比率3、從政府管理者角度看的財務(wù)比率4、從經(jīng)營者角度看的財務(wù)比率2022-6-7481、從投資者角度看的財務(wù)比率投資者關(guān)心：投資的保值增值、企業(yè)的盈利能力、投資分析性。比率：（1）銷售利潤率 （2）營業(yè)成本利潤率（3）總資產(chǎn)報酬率 （4）凈資產(chǎn)利潤率（5）資本收益率 （6）資本保值增值率（7）股票價格與收益比率（8）每股股利 （9）股價市場風(fēng)險（10）股利支付率2022-6-7492、從債權(quán)人角度看的財務(wù)比率債權(quán)人關(guān)心：債權(quán)是否能及時、足額收回。包括：本金、利息、其他應(yīng)收款比率：（1）流動比率（2）速動比率（3）資產(chǎn)負(fù)債率（4）負(fù)債對所有者權(quán)益

21、比率（5）存貨周轉(zhuǎn)率（6）應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率（7）銷售利潤率2022-6-7503、從政府管理者角度看的財務(wù)比率管理者關(guān)心：企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)和積累情況。 社會貢獻(xiàn)：工資、津貼、社會福利支出、稅金等比率：（1）社會貢獻(xiàn)率（2）社會積累率（3）產(chǎn)品銷售率2022-6-7514、從經(jīng)營者角度看的財務(wù)比率經(jīng)營者關(guān)心：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況。比率包括前三者比率2022-6-752第一、按分析主體或目的劃分：1、從投資者角度看的財務(wù)比率：2、從債權(quán)人角度看的財務(wù)比率3、從政府管理者角度看的財務(wù)比率4、從經(jīng)營者角度看的財務(wù)比率2022-6-753第二、按分析內(nèi)容劃分：3種方法1、方法一：4種：營業(yè)評價比率、

22、流動評價比率、外債風(fēng)險評價比率、股本收益評價比率 2、方法二：4種：流動比率、盈利比率、長期償付能力比率、市場檢驗比率3、方法三：5種：收益性比率、流動性比率、安全性比率、成長性比率、生產(chǎn)性比率54第三、按財務(wù)報表劃分：1、資產(chǎn)負(fù)債表比率：流動比率、速動比率、全部負(fù)債對所有者權(quán)益的比率、存貨對凈營運資本比率、資產(chǎn)負(fù)債率2、利潤表比率：營業(yè)毛利率、營業(yè)成本利潤率、營業(yè)收入利潤率、利息保障倍數(shù)3、現(xiàn)金流量表比率：經(jīng)營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流入總量之比、經(jīng)營現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流量總量之比。4、所有者權(quán)益變動表比率： 股本占股東權(quán)益的比重、凈利潤占股東權(quán)益增加額的比重。55*評價內(nèi)容與權(quán)數(shù)財務(wù)績效(70)管理

23、績效(30%)基本指標(biāo)權(quán)數(shù)修正指標(biāo)權(quán)數(shù)評議指標(biāo)權(quán)數(shù)盈利能力狀況34凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率2014銷售(營業(yè))利潤率 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費用利潤率資本收益率10987戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)營決策風(fēng)險控制基礎(chǔ)管理人力資源行業(yè)影響社會貢獻(xiàn)1815161314888資產(chǎn)質(zhì)量狀況22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1012不良資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率976債務(wù)風(fēng)險狀況22資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)1210速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率帶息負(fù)債比率或有負(fù)債比率6655經(jīng)營增長狀況22銷售(營業(yè))增長率 資本保值增值率1210銷售(營業(yè))利潤增長率 總資產(chǎn)增長率技術(shù)投入比率10752022-6-756(三）標(biāo)準(zhǔn)

24、比率 最常用的標(biāo)準(zhǔn)比率計算方法：P64-66 1、算術(shù)平均法 2、綜合報表法 3、中位數(shù)法 2022-6-757(三）標(biāo)準(zhǔn)比率 1、算術(shù)平均法: 步驟： （1）將若干相關(guān)企業(yè)同一比率指標(biāo)相加；（2）將比率合計數(shù)除以企業(yè)數(shù)。案例：P64 實務(wù)中：（1）將企業(yè)按比率大小排列；（2）去除最低2個企業(yè)和最高2個企業(yè)的比率，在匯總；（3）比率合計數(shù)除以企業(yè)數(shù) 2022-6-758(三）標(biāo)準(zhǔn)比率 2、綜合報表數(shù): 步驟： （1）將各企業(yè)報表中的構(gòu)成某一比率的兩個絕對數(shù)相加 ；（2）兩個絕對數(shù)的總額相比得出比率。案例：P65 2022-6-759(三）標(biāo)準(zhǔn)比率 3、中位數(shù)法: 步驟： （1）將相關(guān)企業(yè)的比率

25、按高低順序排列；（2）劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率；（3）依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評價。案例：P65 2022-6-760(四四)比率分析法的比率分析法的局限性局限性u比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動u很難綜合反映比率與會計報表的聯(lián)系u比率給人們不保險的最終印象u比率不能給人們會計報表關(guān)系的綜合觀點2022-6-761二、因素分析法 因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系,按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。 該法是財務(wù)分析中的重要方法。2022-6-762分類（一） 連環(huán)替代法連環(huán)替代法 （二）差額計算法差額計算法

26、 2022-6-763（一）連環(huán)替代法（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法的定義連環(huán)替代法的定義 、程序、程序 和方法應(yīng)用和方法應(yīng)用定義： 連環(huán)替代法是因素分析法的最基本的形式，它是從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系因素對有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的差異影響程度的一種分析方法。2022-6-764（一）連環(huán)替代法（一）連環(huán)替代法 1 1、計算程序：、計算程序：（1）確定分析指標(biāo)，分析因素關(guān)系（2）分解指標(biāo)體系，確定分析對象 （3）連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果（4）比較替代結(jié)果，確定影響程度 （4）加總影響數(shù)值，驗算分析結(jié)果案例：66-672022-6-765（一）（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法2、連環(huán)替代法應(yīng)用時的、連環(huán)替代法應(yīng)用時

27、的注意問題注意問題（1）因素分解的相關(guān)性（2）分析前提的假定性 （3）因素替代的順序性 （4）順序替代的連環(huán)性 2022-6-766（一）（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法（1）因素分解的相關(guān)性: 分析指標(biāo)與影響因素之間必須真正相關(guān)：實際經(jīng)濟(jì)意義。材料費用=產(chǎn)品產(chǎn)量*單位產(chǎn)品材料費用材料費用=工人人數(shù)*每人消耗材料費用前一因素分解正確，后一因素分解才正確。2022-6-767指標(biāo)上年本年產(chǎn)品產(chǎn)量（件）材料單耗（千克/件）材料單價（元/千克）1 0001 000 8 8 5 51 1001 100 7 7 6 6材料費用（元） 40 00040 00046 20046 200 l一項簡單實例：2022-

28、6-768 分析對象 材料費用變動數(shù) = 本年數(shù)-上年數(shù) = 6 2006 200（元） 分析公式：材料費用 = 產(chǎn)量 單耗 單價 2022-6-769 上年數(shù)：1 000 8 5 = 40 000 替代：1 100 8 5 = 44 000 由于產(chǎn)量增加100件，使材料費用增加4 000元（44 000-40000） 替代：1 100 7 5 = 38 500 由于單耗減少1千克，使材料費用減少5 500元（38500-44 000） 替代：1 100 7 6 = 46 200 由于單價增加1元， 使材料費用增加7 700元（46200-38 500） 三因素對材料費用的綜合影響：4000-

29、5500+77000=6 200元2022-6-770（一）（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法（2）分析前提的假定性： 分析某一因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時，必須假設(shè)其他因素不變，否則就不能分清各某一因素對分析對象的影響程度。 2022-6-771（一）（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法（3）因素替代的順序性 ：如何確定正確的替代順序？這一問題在理論上和實踐中都沒有定論。但一般認(rèn)為： 先主要指標(biāo)，后次要指標(biāo)； 先數(shù)量指標(biāo)，后質(zhì)量指標(biāo)； 先基準(zhǔn)指標(biāo)，后附帶指標(biāo)。 2022-6-772（一）（一）連環(huán)替代法連環(huán)替代法（4）順序替代的連環(huán)性 ：在確定各因素變動對分析對象的影響時，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前

30、的結(jié)果對比，一環(huán)套一環(huán)。2022-6-773（二）差額計算法（二）差額計算法差額計算法：差額計算法： 1、 定義： 差額計算法是連環(huán)替代法的簡化形式，也屬于因素分析法。它是直接利用各影響因素的實際數(shù)與基準(zhǔn)數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計算各因素對分析指標(biāo)的影響程度。 2022-6-774差額計算法差額計算法2、計算程序：（1）確定分析指標(biāo)，分析因素關(guān)系（2）分解指標(biāo)體系，確定分析對象（3）差額代入式中，確定影響程度（4）加總影響數(shù)值，驗算分析結(jié)果案例：P69 2022-6-775注意問題 連環(huán)替代法的注意問題，差額計算法時仍應(yīng)注意 在分析因式不是連乘的情況下，最好采用連環(huán)替代法。 20

31、22-6-776第四節(jié) 財務(wù)綜合分析評價技術(shù)一、財務(wù)綜合分析與評價（一）財務(wù)綜合分析方法（二）財務(wù)綜合評價方法二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估三、財務(wù)分析報告（一）財務(wù)分析報告的含義與作用（二）財務(wù)分析報告的內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告的編寫要求2022-6-777一、財務(wù)綜合分析與評價（一）財務(wù)綜合分析方法 財務(wù)綜合分析方法概括地可分為兩類 1.財務(wù)報表財務(wù)報表綜合分析，如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析（詳見第四章）、利潤與現(xiàn)金流量綜合分析（詳見第六章）等； 2.財務(wù)指標(biāo)體系財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財務(wù)分析體系、杜邦財務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析（詳見第十二章）等。 2022-6-778凈 資 產(chǎn) 收 益 率總 資

32、產(chǎn) 凈 利 率業(yè) 主 權(quán) 益 乘 數(shù)=1（ 1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ）銷 售 凈 利 率總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率凈 利 潤營 業(yè) 收 入營 業(yè) 收 入資 產(chǎn) 總 額總 收 入總 成 本 費 用營業(yè)收入投資凈收益公允價值變動凈收益營業(yè)外收入營業(yè)成本營業(yè)稅費期間費用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅流 動 資 產(chǎn)非 流 動 資 產(chǎn)貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨其他流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)持有至到期資產(chǎn)長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)開發(fā)支出其他非流動資產(chǎn)2022-6-779（二）財務(wù)綜合評價方法 財務(wù)綜合評價方法有綜合指數(shù)評價法、綜合評分法等。第十二章將結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)效益評價和企業(yè)績效評價詳

33、細(xì)介紹這兩種方法的應(yīng)用。2022-6-780評價內(nèi)容與權(quán)數(shù)財務(wù)績效(70)管理績效(30%)基本指標(biāo)權(quán)數(shù)修正指標(biāo)權(quán)數(shù)評議指標(biāo)權(quán)數(shù)盈利能力狀況34凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率2014銷售(營業(yè))利潤率 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費用利潤率資本收益率10987戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)營決策風(fēng)險控制基礎(chǔ)管理人力資源行業(yè)影響社會貢獻(xiàn)1815161314888資產(chǎn)質(zhì)量狀況22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1012不良資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率976債務(wù)風(fēng)險狀況22資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)1210速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率帶息負(fù)債比率或有負(fù)債比率6655經(jīng)營增長狀況22銷售(營業(yè))增長率 資本保值增值率1210銷售(營

34、業(yè))利潤增長率 總資產(chǎn)增長率技術(shù)投入比率10752022-6-781二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估 企業(yè)價值評估實際上也是企業(yè)評價的方法。 企業(yè)價值評估應(yīng)在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過財務(wù)預(yù)測分析，確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量或利潤；然后對現(xiàn)金流量或利潤按一定折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，從而確定企業(yè)價值或股東價值。 2022-6-782三、財務(wù)分析報告（一）財務(wù)分析報告的含義與作用（二）財務(wù)分析報告的內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告的編寫要求2022-6-783（一）財務(wù)分析報告的含義與作用含義：財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評價所形成的書面總結(jié)性說明。作用：

35、財務(wù)分析報告是對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，企業(yè)的經(jīng)營者、投資者、債權(quán)者及其他利益相關(guān)者了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營、交易決策等都有著重要意義。 2022-6-784（二）財務(wù)分析報告的內(nèi)容 u基本財務(wù)情況反映u主要成績和重大事項說明u存在問題的分析u提出改進(jìn)措施意見2022-6-785（三）財務(wù)分析報告的編寫要求u突出重點、兼顧一般u觀點明確、抓住關(guān)鍵u注重時效、及時編報u客觀公正、真實可靠u報告清楚、文字簡練2022-6-786本章復(fù)習(xí)思考題戰(zhàn)略分析的意義與包容。會計分析方法與財務(wù)分析方法。財務(wù)分析報告的具體內(nèi)容？結(jié)合案例公司近三年以上的財務(wù)狀況，對其宏觀、行業(yè)環(huán)境影響公司財務(wù)狀況的因素予以分析，并在此基礎(chǔ)上運用會計分析與財務(wù)分析方法對公司財務(wù)狀況進(jìn)行整體分析；據(jù)此撰寫該公司財務(wù)分析報告。2022-6-787案例分析資料:某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其單位成本表(簡表)見表32。表32丙產(chǎn)品單位成本表212年度單位:元要求:(1)用連環(huán)替代法分析單耗和單價變動對單位材料成本的影響。 (2)用差額計算法分析單位