1、第一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。內容內容v第一單元第一單元 財務報表分析概述財務報表分析概述v第二元元第二元元 財務報表的基本概念財務報表的基本概念v第三單元第三單元 財務技術分析法的基本指標財務技術分析法的基本指標v第四單元第四單元 以凈資產收益率為核心的財務分析以凈資產收益率為核心的財務分析v第五單元第五單元 財務報表內容分析財務報表內容分析v第六單元第六單元 財務分析應用財務分析應用v第七單元第七單元 企業如何建立競爭性的財務體系企業如何建立競爭性的財務體系第二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第一單元第一單元 財務報表分析概述財務報表分析概述主要內容v財務報表的使用者v企業基本活

2、動與財務報表v財務分析的基本點v財務報表分析架構模塊v小結第三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。一、財務報表的使用者v內部使用者v權益投資者v公司董事會v監管機構v其他使用者（雇員、媒體、供應商、客戶）第四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。v內部使用者關心的是報表中反映的生產經營中問題。v債權人關心的是：公司為什么需要額外籌集資金？公司還本付息的可能來源是什么？公司對以前的短期和長期籌資是怎樣處理的？公司在未來哪些方面需要籌集資金？v購并分析師關心的是：潛在兼并對象的經濟價值和評估其財務上和經營上的兼容性，財務報表上應予特殊注意的地方。第五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。二、企業基本活動與財

3、務報表v財務報表報告的是一個公司過去的財務業績，它們是為提供企業四種主要活動信息而設計的：戰略、籌資、投資、經營活動。v靜態企業活動和動態企業活動 戰略決定企業架構，架構又決定企業財務結構戰略決定企業架構，架構又決定企業財務結構 第六頁，編輯于星期二：二點 四十五分。動態企業活動期初投資籌資經營投資籌資發展戰略時間財務報表期末第七頁，編輯于星期二：二點 四十五分。財務報表v資產負債表v損益表/利潤表v現金流量表v利潤分配表注意資產=負債+股東權益投資活動=籌資活動 =債權人籌資 +股東投資利潤表的底線是凈收益現金流比利潤更重要第八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、財務分析的基本理念v財務分

4、析的基本對象：工商企業的生產經營活動。其本質反映了CEO的戰略決策、經營理念和管理方法。v 財務分析的基本思路：經營風險、營運能力、盈利水平v 財務分析的基本方法：技術分析、內容分析第九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。小結財務報表分析投資活動籌資活經營動活戰略活動流動性價估償債能力報酬資本利盈預測現金流量獲利能力第十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第二元 財務報表的基本概念主要內容：主要內容： 介紹幾種主要的介紹幾種主要的企業財務報表企業財務報表v 財務報表的功能財務報表的功能v 財務報表的特點財務報表的特點v 財務報表之間的相互關系財務報表之間的相互關系第十一頁，編輯于星期二：二點 四十

5、五分。一、企業財務報表的主要類型v資產負債表（月報、中期報告、年報）v損益表/利潤表（月報、中期報告、年報）v現金流量表（年報）v利潤分配表（年報）v報表之間的相互關系第十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。功能 提供企業在某一特定時點所擁有的全部資產、負債和所有者權益（自有資本）的存量及其結構關系 資產=負債股+東權益作用 有助于管理者了解某一時點上各類資產和負債的規模、結構及其數量對應關系，明確個人和企業受托責任及義務，作出基于優化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策二、資產負債表二、資產負債表第十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。資產負債表結構資 產負債及所有者權益流動資產流動負債

6、長期投資長期負債固定資產負債合計在建工程實收資本股本無形資產和其他資產未分配利潤資產總計負債和所有者權益總計第十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。資產負債表反映的財務管理內容 -1資 產負債及所有者權益流動資產流動負債長期投資長期負債固定資產負債合計在建工程實收資本股本無形資產和其他資產未分配利潤資產總計負債和所有者權益總計第十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。資產負債表反映的財務管理內容 -2負債及所有者權益財務管理（融資）短期借款銀行信用應付帳款商業信用長期負債負債融資（資本結構）實收資本股本權益融資（資本結構）未分配利潤股利分配（留存收益）融資結構與所投資的各類資產之間的現金流規劃第

7、十六頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、損益表（利潤表）功能提供企業在某一特定期間內所實現的利潤或發生虧損數量關系 當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益作用有助于管理者了解本期取得的收入和發生的產品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結構，把握經營策略第十七頁，編輯于星期二：二點 四十五分。稅后凈利潤的計算稅后凈利潤的計算凈利潤利潤總額=所得稅營業利潤投資收益+營業外收支凈額+銷售利潤=管理費用-財務費用-銷售成本=銷售收入-銷售稅金銷售費用-第十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。損益表結構損益表結構項 目項 目一、主營業務收入主營業務收入 減：主營

8、業務成本 營業稅金及附加二、主營業務利潤主營業務利潤 加：其他業務利潤 期間費用三、營業利潤營業利潤 加：投資收益 營業外收支凈額四、利潤總額利潤總額 減：所得稅五、凈利潤凈利潤 企業凈利潤來自三個方面：1、營業利潤2、投資收益3、營業外收支凈額第十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。損益表反映的財務管理內容項 目財務管理銷售收入銷售規模及市場風險減：變動成本 固定成本（付現部分）經營杠桿 固定成本（非付現部分）息稅前利潤經營風險減：費用化利息財務杠桿稅前利潤投資收益資本運營減：所得稅稅務規劃稅后利潤股東收益和風險第二十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。四、現金流量表四、現金流量表功能提供企業

9、在某一特定期間內有關現金及現金等價物的流入和流出的信息 關系 現金流入量-現金流出量=當期現金持有量的變動 作用有助于管理者了解凈收益質量、取得和運用現金的能力、支付債務本息和股利的能力和預測未來現金流量 第二十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分?，F現 金金 流流 量量 表表 結結 構構項 目金 額一、經營活動產生的現金流量 經營活動現金流入 經營活動現金流出經營活動產生的現金流量凈額凈額二、投資活動產生的現金流量 投資活動現金流入 投資活動現金流出投資活動產生的現金流量凈額凈額三、籌資活動產生的現金流量 融資活動現金流入 融資活動現金流出籌資活動產生的現金流量凈額凈額四、匯率變動對現金的影響

10、五、現金及現金等價物凈增加額第二十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。各類現金流入和流出各類現金流入和流出銷售商品和提供勞務營業活動現金流入購買商品和支付勞務銷售及管理費用所得稅營業活動現金流出收回投資取得利息、股利或利潤出售固定資產投資活動現金流入發行股票取得權益性投資發行債券或取得借款籌資活動現金流入購建固定資產和并購支出長期權益與債權投資投資活動現金流出償還長期或短期借款分配股利和利潤償還借款利息籌資活動現金流出現 金第二十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。現金流量表反映的財務管理內容項 目財 務 管 理1 1經營活動產生的現金流量 營業現金及其盈余產生能力：可用于支持經營性流動資產的

11、規模、償還債務本息和支持長期投資的內源融資2 2投資活動產生的現金流量 投資于實物資產、權益性及債權性證券和這類投資的本金與收益的回收。如為負值意味著需要內外源融資3 3籌資活動產生的現金流量 外源融資能力：吸收投資、發行股票，分配利潤、支付股利、償付債務本息、返還股本或投資。四、匯率對現金的影響五、現金凈增加額一、經營現金凈流量二、投資現金凈流量三、籌資現金凈流量第二十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。五、利潤分配表五、利潤分配表功能提供企業在會計年度內利潤分配情況和年度末未分配利潤的情況 關系 期末未分配利潤=本期凈利潤+期初未分配利潤-分配利潤-轉增資本 作用有助于管理者了解執行利潤（

12、股利）分配政策和權益資本結構調整的結果，并預計給投資者帶來的可能影響第二十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。利潤分配表的結構項 目一、凈利潤 加：年初未分配利潤 盈余公積轉入二、可供分配的利潤 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金三、可供股東分配的利潤 減：應付優先股股利 提取任意盈余公積金 應付普通股股利 轉作股本的普通股股利四、未分配利潤第二十六頁，編輯于星期二：二點 四十五分。利潤分配表所反映的財務管理內容項 目財務管理一、凈利潤加年初未分配利潤剩余索取權 加：盈余公積轉入彌補虧損二、可供分配的利潤 減：分配利潤 / 股利股利政策 轉增權益企業積累三、未分配利潤期末剩余索取權第二十七頁

13、，編輯于星期二：二點 四十五分。六、三張主要財務報表之間的勾稽關系 資產負債表資產 現金 應收帳款 存貨 長期投資 固定資產 其他資產負債 短期借款 應付款項所有這權益 利潤表銷售收入銷售成本期間費用營業利潤利潤總額所得稅稅后凈利潤 利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現金流量表經營活動投資活動籌資活動現金變化額期初現金余額期末現金余額第二十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第三單元第三單元 財務技術分析法的基本指標財務技術分析法的基本指標 主要內容：主要內容：償債能力分析償債能力分析的基本指標的基本指標營運能力分析營運能力分析的基本指標的基本指標盈利能力分析盈

14、利能力分析的基本指標的基本指標運用財務技術分析法的基本方法運用財務技術分析法的基本方法第二十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。一、償債能力分析一、償債能力分析v短期償債能力分析短期償債能力分析v流動比率流動比率v速動比率速動比率v現金比率現金比率v長期償債能力分析長期償債能力分析v資產負債率（有形資產負債率）資產負債率（有形資產負債率）v產權比率（有形凈值負債率）產權比率（有形凈值負債率）v利息保障倍數利息保障倍數v數據來自資產負債表數據來自資產負債表第三十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。二、營運能力分析二、營運能力分析v短期營運能力分析短期營運能力分析v存貨周轉率v應收帳款周轉率v營業周

15、期v長期營運能力分析長期營運能力分析v流動資產周轉率v固定資產周轉率v總資產周轉率v數據來自數據來自資產負債表資產負債表 損益表損益表第三十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、盈利能力分析三、盈利能力分析v一、從收入分析從收入分析：收入利潤率v二、從成本分析從成本分析： 成本利潤率v三、從資產分析從資產分析： 總資產收益率、凈資產收益率、資本保值增值率。v數據來自數據來自資產負債表資產負債表 損益表損益表第三十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。四、運用財務技術分析法的基本方法四、運用財務技術分析法的基本方法v趨勢分析法趨勢分析法 1、年度變動分析 2、指數趨勢分析=（當年余額/基期余額）

16、*100%v結構百分比法結構百分比法 結構百分比=（部分/總體）100%v比較分析法比較分析法 第三十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。運用比較分析法的運用比較分析法的分析框架分析框架 企業財務狀況評價指標與計劃目標比較與過去業績比較與行業水平比較企業優勢/劣勢分析第三十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第四單元第四單元 以凈資產收益率為核心的財務分析以凈資產收益率為核心的財務分析主要內容：主要內容：v以凈資產收益率為核心的財務分析以凈資產收益率為核心的財務分析v以凈資產收益率為核心的財務分析框架及以凈資產收益率為核心的財務分析框架及路徑路徑v 以凈資產收益率為核心的財務分析內容以凈資產收

17、益率為核心的財務分析內容第三十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。一、以凈資產收益率為核心的財務分析內容框架利潤留存比率凈資產收益率銷售利潤率資產周轉率財務杠桿股利支付率第三十六頁，編輯于星期二：二點 四十五分。以凈資產收益率為核心的財務分析路徑可持續增長比率凈資產收益率銷售利潤率下一分析步驟財務杠桿股利支付率分析起點資產周轉率進一步因素分析進一步因素分析進一步因素分析分析匯總點第三十七頁，編輯于星期二：二點 四十五分。二、凈資產收益率分解圖（二、凈資產收益率分解圖（DuPont 圖圖）資產收益率權益乘數銷售利潤率資產周轉率 1 （1- -資產負債率）凈 利 潤銷售收入銷售收入總 資 產銷售收

18、入費 用銷售成本管理費用銷售費用財務費用資本結構長期資產流動資產應收帳款存 貨現 金其 他所 得 稅凈資產收益率第三十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、分解凈資產收益率三、分解凈資產收益率凈資產收益率 權益總額資產總額資產總額銷售收入銷售收入稅后利潤平均凈資產稅后凈利潤可分解為（資產負債率）資產周轉率銷售利潤率11= 銷售利潤率 資產周轉率 權益乘數第三十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。四、分解銷售利潤率分解銷售利潤率，可以進行一系列的企業經營損益分析1 計算銷售產品的毛利率，分析企業是否具有產品成本的競爭優勢。2 計算成本利潤率，分析企業是否具有產品創利能力。3 計算期間費用占收入

19、比重，分析企業費用對盈利的影響程度4 計算營業利潤占利潤總額的比重，分析企業主營業務利潤對利潤的貢獻程度5 計算費用與成本比例與結構，分析企業耗費構成第四十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。五、分析資產投資效率水平五、分析資產投資效率水平: : 分析資產周轉率分析資產周轉率分解資產周轉率，可以進行一系列的企業資產營運效率分析1 計算總資產周轉率，分析企業資產創造營業收入的能力，可以看出資產的總體營運效率。2 計算流動資產及非流動資產的周轉率，分析兩塊資產各自的營運效率。3 計算應收帳款周轉率，分析企業對應收帳款的規模控制能力和變現能力。4 計算存貨周轉率，分析分析企業對存貨的規?？刂颇芰弯N售

20、轉化能力。5 計算其他單項資產對銷售收入的貢獻程度第四十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。六、財務杠桿分析六、財務杠桿分析以資產負債率為核心，可以展開多角度的償債能力分析1 計算資產負債率，分析企業總體的負債水平。2 計算流動比率，分析企業是否具有流動資產保障流動負債的能力。3 計算速動比率，分析企業以高流動性資產保障流動負債餓能力。4 計算利息保障倍數，分析企業以盈利現金流償付債務利息的能力。5 計算短期債務與長期債務的比例，分析企業因償還債務對現金流的壓力。第四十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。七、分析股利政策預期影響：利潤留存比率以利潤留存率為核心，可以展開融資與股利政策分析1 計

21、算利潤留存率，分析企業總體以留利內源融資的水平。2 計算在一定的負債權益結構下，分析企業負債增量能力。3 計算在預期的銷售增長率下，分析企業內源融資支持業務增長能力。4 計算預期的銷售增長率下，分析企業外源融資的數量與比例。5 計算利潤留存對所有者權益的貢獻度。第四十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。八、凈資產收益率是財務價值分析的核心八、凈資產收益率是財務價值分析的核心v凈資產收益率反映了企業權益投資的綜合盈利能力，可以凈資產收益率反映了企業權益投資的綜合盈利能力，可以 在不同規模、不同業務類型的企業比較投資價值在不同規模、不同業務類型的企業比較投資價值v基于長期價值的公司成長能力取決于凈

22、資產收益率的狀況基于長期價值的公司成長能力取決于凈資產收益率的狀況 及變化趨勢及變化趨勢第四十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第五單元第五單元 財務報表內容分析財務報表內容分析主要內容：主要內容：v 短期流動性v資本結構與長期償債能力分析v預測分析v投入資本報酬率第四十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。一、短期流動性 短期風險v短期流動性是企業履行短期債務的能力，也反映了企業的風險短期流動性因素變動分析營運資本流動資產流動負債營運資本流動比率以現金為基礎的比率經營活動應付帳款流動性存貨周轉率流動負債流動性其他速動比率現金流量指標財務靈活性審計第四十六頁，編輯于星期二：二點 四十五分。企業

23、（項目）財務決策與風險企業（項目）財務決策與風險企業/項目財務決策投資決策融資決策確定資產融資規模及結構確定資產投資規模及結構財務風險經營風險企業/項目風險可能導致財務風險第四十七頁，編輯于星期二：二點 四十五分。企業面臨財務危機的具體表現形式企業面臨財務危機的具體表現形式1.資產負債率居高不下，無力償還到期債務，且無債務重整計劃。2.2. 公司為母公司、子公司等關聯公司轉讓資產、債務擔?；蛸|押擔保， 降低資產的財務靈活性3.3. 現金流結構不合理，收益質量差，營業現金流不足，金流量入不敷出4.4. 流動資產營運效率低，主要表現在應收帳款與存貨問題嚴重5.5. 主營業務發生嚴重萎縮，企業利潤依

24、賴關聯方交易及外來補貼。6.6. 對外巨額投資無收益，處理不好多元化經營與多元化投資的關系，投 資方向不明確。 7.7. 巨額的不動資產購建周期長或過多使用短期融資支持長期資產投資8.8. 缺乏基于提高企業核心競爭力和基于投資者報酬的財務策略第四十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。營運資本和流動負債分析營運資本和流動負債分析v現金v存貨v應收帳款v其他應收款款v應付票據v應付帳款v應交稅金v其他應付款注意：或有負債、虛擬資產、或有資產第四十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。二、資本結構與長期償債能力分析資本結構與長期償債能力分析v資本結構，是指公司的融資渠道。不同的資產和不同的融資渠道具有

25、不同的風險。v長期償債能力的關鍵因素： 一是長期償債能力與短期流動性截然不同； 二是盈利能力 企業從經營中獲取現金的能力。盈利是支付長期本金利息所需資金的可靠、理想的來源；三是資本結構；v股權融資的風險負債融資的風險來自于數量，股權融資的風險來自于結構第五十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。償債能力：公司長期的財務靈活性及償還長期債務的能力資本結構與長期償債能力資本結構債務與權益特性舉債動機財務杠桿資本結構與長期償債能力資本結構計量指標資產構成資產償付能力收益償債能力收益與固定支出比率已獲利息倍數資本結構風險與報酬第五十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。資本結構與長期償債能力基本指標v財務杠

26、桿指標=普通股權益報酬率/資產報酬率 =總資產/普通股權益資本v總負債與總資本比率=總負債/總資本v總負債與總權益比率=總負債/股東權益v權益資本與總負債比率=股東權益/總負債v長期債務與股東權益比率=長期債務/股東權益v收益與固定支出比率=可用于固定支出償付的盈利/固定支出 第五十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。財務風險管理主要內容財務風險管理主要內容(1) 企業財務風險管理的制度建設。 (2) 企業財務風險管理的策略研究 (3) 企業財務風險管理的策略實施第五十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。財務風險管理策略財務風險管理策略建立基于提高核心競爭力的財務運行機制和實施相應的財務策略，

27、 合理協調經營戰略與財務策略的關系。 2.2. 健全企業內部控制制度，尤其是收益與風險相關的財務決策評價及預 警機制。3.3. 確立基于提高企業價值的主營業務盈利能力和現金流創造能力的財務 管理指向。4.4. 合理協調具體財務策略與長期財務戰略的關系。5.5. 優化資產結構與規模，提高資產的營運效率。 6.6. 平衡近期融資與遠期融資需求，維護合理的資信水平，保持財務靈活 性和持續融資能力。7.7. 優化融資結構與規模，降低資金成本，并使之與所投資的各類資產的 現金流特征相適應。8.8. 以行之有效的預算體系保障財務規劃的實施。第五十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、預測分析v預測分析企

28、業未來的現金流量對經營活動和償債能力具有重要意義預測分析短期預測現金流量模式銷售預測長期預測歷史數據分析現金來源與運用預測現金流量比率現金流量充足比率現金再投資比率第五十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。v營業利潤的局限性營業利潤的局限性v經營現金流經營現金流=稅后凈收益稅后凈收益 + 折舊折舊 + 攤銷費用攤銷費用v自由現金流是指除了庫存、固定資產、長期股權等自由現金流是指除了庫存、固定資產、長期股權等所需投入外，企業能夠產生的額外現金流所需投入外，企業能夠產生的額外現金流v自由現金流自由現金流=稅前利潤稅前利潤+折舊折舊-資本性支出資本性支出-營運資本增量營運資本增量 其中：其中：營運資

29、本增量營運資本增量=應收帳款應收帳款+存貨存貨+預付費用預付費用-（應付帳款（應付帳款+預提費用）預提費用）現金流量模式第五十六頁，編輯于星期二：二點 四十五分?，F金流量分析的基本指標現金流量分析的基本指標v現金現金/ /銷售比率銷售比率v現金現金/凈利潤比率凈利潤比率v現金流量充足率現金流量充足率=經營活動現金流量五年總和經營活動現金流量五年總和/資本性資本性支出、存貨和現金五年總和支出、存貨和現金五年總和v現金再投資比率現金再投資比率=（經營活動現金流量（經營活動現金流量-股利股利） /（固定資產（固定資產+長期投資長期投資+其他資產其他資產+營運資本）營運資本）第五十七頁，編輯于星期二：

30、二點 四十五分?，F金流量分析框架營業現金凈流量現金總量/效率分析投資現金凈流量籌資現金凈流量企業發展資金需求增長策略財務政策內源或外源融資第五十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。 現金流量分析路徑分析起點營業現金創造能力再投資比率現金/銷售比率現金/債務比現金/資本投資比股利保障倍數現金流結構第五十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。盈利水平分析盈利水平分析v盈利水平就是企業資金增值的能力，它通常體現為企業收益數額的大小與水平的高低。v歷史盈利水平分析v現實盈利水平分析第六十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。四、投入資本報酬率v投入資本報酬率計量公司是否成功應用融資來獲取收益的能力投入資本報

31、酬率投入資本報酬率的重要性管理業績獲利能力財務杠桿預算資產報酬率資產報酬率分析長期資產運營能力分析股東權益報酬率股東權益報酬率分析第六十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。長期資產運營能力分析長期資產運營能力分析v固定資產分析的重點：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現金流的匹配；四是使用效率。v長期投資的分析v無形資產的分析第六十二頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第六單元第六單元 財務分析應用財務分析應用 主要內容：主要內容：v財務報表分析步驟財務報表分析步驟v財務報表分析架構模塊財務報表分析架構模塊v財務報表分析報告財務報表分析報告第六十三頁，編輯于星期二：二點 四十五分。一、財務報表

32、分析步驟（1）銀行短期貸款信貸官員： 合理的目的是評價借款人是否具有及時償還貸款的打算和能力，你的分析應集中在評價借款人的還款打算和能力所必須的信息上。第一步 明確定義分析目的第六十四頁，編輯于星期二：二點 四十五分。財務報表分析步驟（2）第二步 設計與分析目的一致的問題和標準v銀行短期貸款信貸官員： 借款人愿意償還短期貸款嗎？ 借款人能夠償還短期貸款嗎？ 在未來的貸款期內現金來源和運用是什么？第六十五頁，編輯于星期二：二點 四十五分。財務報表分析步驟（3）第三步 明確最具效益性和效率性的分析指標銀行短期貸款信貸官員： 短期流動性指標 存貨周轉率指標 現金流量預測 預分析第六十六頁，編輯于星期

33、二：二點 四十五分。財務報表分析步驟（4）v第四步 解釋證據銀行短期貸款信貸官員：你的貸款決策要求你說明和評價證據，然后做出是否貸款的決策，它還包括各種貸款參數：金額、利率、期限、還款模式、和貸款條件 分析中要運用你的判斷力第六十七頁，編輯于星期二：二點 四十五分。二、財務報表分析架構模塊v短期流動性：公司償還短期債務的能力v資金流量：未來可利用和處置的現金v資本結構與長期償債能力：公司產生未來收入和償還長期債務的能力v投資報酬率：公司提供足以吸引和維持資金供給的財務回報能力v資產利用率：產生的收入可以達到足夠獲利水平的資產質量v經營業績：公司在長期經營活動中實現收入最大化和費用最小化的能力v

34、市場指標：上市公司情況第六十八頁，編輯于星期二：二點 四十五分。三、財務報表分析報告三、財務報表分析報告v分析概要：公司的背景材料、行業和經濟環境v證據：分析中使用的財務報表和信息包括比率、趨勢、統計和所有組合在一起的分析指標v假設確定與公司所在行業和經濟境有關的重要假設和進行估計或預測的其他重要假設v關鍵因素：列出關于公司業績的重要的有利和不利因素包括定量和定性因素 通常按分析側重點列示v推論：包括預測、估計、解釋，并跟據所做分析報告以上四個部分得出的結論第六十九頁，編輯于星期二：二點 四十五分。第七元第七元 企業如何建立競爭性的財務體系企業如何建立競爭性的財務體系u財政部、國家經貿委、人事

35、部、國家計委聯合頒布了企業效績評價體系。（ 1999年6頒布）u將在我國企業效績評價、企業經營者業績評估、企業人事考核、金融信貸管理等方面廣泛應用。u在起步階段，由政府部門負責開展，隨著評價制度的逐步規范及市場經濟體系的不斷完善，它將同審計、資產評估一樣，由中介機構實施，并成為經濟活動中的一項日常行為。u目前試行的評價體系是以工商類競爭性企業為對象設計的。第七十頁，編輯于星期二：二點 四十五分。企業效績及企業效績評價企業效績及企業效績評價v企業效績企業效績 是指一定經營期間的企業經營效益和經營者業績。 企業經營效益主要表現在盈利能力、資產營運水平、償債能力和后續發展能力等方面。經營者業績主要通

36、過經營者在經營管理企業的過程中對企業經營、成長、發展所取得的成果和所做出的貢獻來體現。v企業效績評價企業效績評價 是指運用數理統計和運籌學方法，采用特定的指標體系，對照統一的標準，按照統一的程序，通過定量定性對比分析，對企業一定經營期間的經營效益和經營者業績作出客觀、公正和準確的綜合評判。第七十一頁，編輯于星期二：二點 四十五分。工商類競爭性企業效績評價指標體系評價內容評價內容基本指標基本指標修正指標修正指標 評議指標評議指標 資本保值增值率成本利潤率存貨周轉率應收帳款周轉率不良資產比率資產損失比率流動比率、速動比率現金流動負債比率長期資產適合率經營虧損掛帳比率總資產成新率固定資產成新率三年利潤平均增長率三年資本平均增長率一、財務效益狀況二、資產營運狀況三、償債能力狀況四、發展能力狀況凈資產收益率銷售（營業）利潤率1. 領導