1、如何讀懂財務報表？如何讀懂財務報表？主要內容：主要內容： 什么是財務報表什么是財務報表資產負債表的閱讀與分析資產負債表的閱讀與分析2 2利潤表的閱讀與分析利潤表的閱讀與分析3 31 1 現金流量表的閱讀與分析現金流量表的閱讀與分析4 4 跳出財務報表分析財務情況跳出財務報表分析財務情況5 5什么是財務報表？什么是財務報表？一堆數字財富密碼晴雨表財務報表猶如名貴香水，只能細細品味，不能生吞活剝。財務報表猶如名貴香水，只能細細品味，不能生吞活剝。反映企業反映企業財務狀況財務狀況、經營成果經營成果和和現金流量現金流量。游戲規則？會計核算會計核算八個原則八個原則兩個等兩個等式式若干若干會計科目會計科目

2、四個假四個假設設六個要素六個要素一個記一個記賬方法賬方法財務報表財務報表資產負債表資產負債表利潤表利潤表 現金流量表現金流量表企業的企業的健康證明健康證明企業的企業的真功夫真功夫企業的企業的血液血液第二部分第二部分 資產負債表的閱讀與分析資產負債表的閱讀與分析 什么是資產負債表什么是資產負債表 資產負債表分析的目的資產負債表分析的目的 如何閱讀資產負債表如何閱讀資產負債表一、什么是資產負債表一、什么是資產負債表 企業企業財務狀況財務狀況的的快照快照資產負債表資產負債表資資 產產 = 負債負債 + 所有者權益所有者權益資金的占用資金的占用資金的來源資金的來源流動資產流動資產其他資產其他資產資產資

3、產固定資產固定資產長期投資長期投資流動負債流動負債長期負債長期負債所有者權益所有者權益（凈資產）（凈資產）債權人債權人股東股東是否是否“健康健康”了解公司的健康狀況；了解公司的健康狀況；是否是否“超重超重”欠銀行和供應商太多的錢；欠銀行和供應商太多的錢；是否是否“貧血貧血”賬面上的現金和現金等價物是否過低；賬面上的現金和現金等價物是否過低；“新陳代謝新陳代謝”是否正常是否正常存貨和應收賬款周轉是否過存貨和應收賬款周轉是否過慢。慢。二、資產負債表分析的目的二、資產負債表分析的目的三、如何閱讀資產負債表三、如何閱讀資產負債表 明白明白“家底家底”有多厚？有多厚？ 總額觀察法總額觀察法 具體項目瀏覽

4、具體項目瀏覽 借助財務比率透視財務狀況借助財務比率透視財務狀況（一）負債變動型（一）負債變動型其他權益項目不變時，由于負債變動引起資產發其他權益項目不變時，由于負債變動引起資產發生變動。其典型形式如下：生變動。其典型形式如下：資資 產產期期 初初 期期 末末負債及股東權益負債及股東權益期期 初初 期期 末末流動資產流動資產固定資產固定資產 負債負債股本股本盈余公積盈余公積未分配利潤未分配利潤500500300300100100100100700700300300100100100100總計總計1000100012001200 總計總計1000100012001200引起資產負債表發生變動的原因

5、類型引起資產負債表發生變動的原因類型（二）追加投資變動型（二）追加投資變動型在其他權益項目不變時，由于投資人追加投資或在其他權益項目不變時，由于投資人追加投資或收回投資引起資產發生變動。其典型形式為：收回投資引起資產發生變動。其典型形式為：資資 產產期期 初初 期期 末末負債及股東權益負債及股東權益期期 初初 期期 末末流動資產流動資產固定資產固定資產 負債負債股本股本盈余公積盈余公積未分配利潤未分配利潤500500300300100100100100500500500500100100100100總總 計計1000100012001200總總 計計1000100012001200引起資產負債

6、表發生變動的原因類型引起資產負債表發生變動的原因類型（三）經營變動型（三）經營變動型在其他權益項目不變時，由于企業經營原因引在其他權益項目不變時，由于企業經營原因引起資產發生變動。其典型形式為：起資產發生變動。其典型形式為：資資 產產期期 初初 期期 末末負債及股東權益負債及股東權益期期 初初 期期 末末流動資產流動資產固定資產固定資產 負債負債股本股本盈余公積盈余公積未分配利潤未分配利潤500500300300100100100100500500300300120120280280總總 計計1000100012001200總總 計計1000100012001200引起資產負債表發生變動的原因

7、類型引起資產負債表發生變動的原因類型141016/243012141016/3155936變動最大，但變動最大，但份額小，影響份額小，影響不大不大變動不大，但變動不大，但份額大，影響份額大，影響較大較大非流動資產中非流動資產中影響最大的項影響最大的項目（折舊原因）目（折舊原因）資產負債表比率分析資產負債表比率分析營運資金分析營運資金分析流動比率流動比率速動比率速動比率現金比率現金比率資產負債率資產負債率長期償債能力指標長期償債能力指標短期償債短期償債能力指標能力指標一、償債能力分析一、償債能力分析償債能力指標分析償債能力指標分析資產負債率越大，企業面臨的資產負債率越大，企業面臨的財務風險財務風

8、險越大。越大。如果企業資金不足，依靠欠債維持經營，導致資產負債率如果企業資金不足，依靠欠債維持經營，導致資產負債率特別高，償債能力弱，風險大，經營者應特別關注。特別高，償債能力弱，風險大，經營者應特別關注。合理穩健合理穩健資產負債率資產負債率 55%65%預警信號預警信號資產負債率資產負債率 70%以上以上企業盈利時，可以適度增加借款，以獲取額外的利潤。企業盈利時，可以適度增加借款，以獲取額外的利潤。適度負債，有利可圖。適度負債，有利可圖。從投資人角度來說，只要從投資人角度來說，只要投資收益率投資收益率大于大于借款利息率借款利息率，就不，就不怕負債率高。怕負債率高。例：投資某項目例：投資某項目

9、10001000萬元，投資收益率萬元，投資收益率10%10%，利息，利息率率6%6%。如果借款如果借款500500萬元、投資者投入萬元、投資者投入500500萬元，還款后萬元，還款后投資者剩余凈利投資者剩余凈利7070萬元，投資者的投資回報率為萬元，投資者的投資回報率為14%14%；如果借款如果借款800800萬元、投資者投入萬元、投資者投入200200萬元，還款后萬元，還款后投資者剩余凈利投資者剩余凈利5252萬元，投資者的投資回報率為萬元，投資者的投資回報率為26%26%。償債能力指標分析償債能力指標分析增強增強短期短期償債償債能力能力可以動用的銀行貸款指標；可以動用的銀行貸款指標；準備很

10、快變現的長期資產或固定資產；準備很快變現的長期資產或固定資產；償債能力的聲譽，如：銀行對企業的信用評級。償債能力的聲譽，如：銀行對企業的信用評級。 未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業可能敗訴，但企業并沒有預計損失；可能敗訴，但企業并沒有預計損失；由于對外提供擔保，可能引發的連帶責任。由于對外提供擔保，可能引發的連帶責任。減弱減弱短期短期償債償債能力能力v關注關注表外表外因素：因素：二、營運能力指標分析二、營運能力指標分析貨幣資金周轉天數貨幣資金周轉天數應收帳款周轉天數應收帳款周轉天數存貨周轉天數存貨周轉天數流動資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率固定

11、資產周轉率總資產周轉率總資產周轉率營運能力指標營運能力指標關注資產質量關注資產質量主要項目主要項目關注內容關注內容（1 1）應收款項）應收款項收回的比率有多大收回的比率有多大? ?（2 2）存貨）存貨市價是多少？狀況如何？數字可靠嗎？市價是多少？狀況如何？數字可靠嗎？（3 3）固定資產）固定資產可收回金額？可收回金額？（4 4）長期投資）長期投資可收回金額？可收回金額？（5 5）短期投資）短期投資市值是多少？市值是多少？（6 6）在建工程）在建工程是否減值？是否減值？（7 7）無形資產）無形資產可收回金額？可收回金額？（8 8）其他資產）其他資產有多大有多大? ? B/S的的“貓膩貓膩”手手

12、法法結結 果果第三部分第三部分 利潤表的閱讀與分析利潤表的閱讀與分析 利潤表的基本架構利潤表的基本架構 利潤表的閱讀與分析利潤表的閱讀與分析 關注人為因素對利潤的影響關注人為因素對利潤的影響一、利潤表的基本架構一、利潤表的基本架構銷銷售售收收入入凈凈銷銷售售收收入入銷貨毛利營營業業利利潤潤稅稅前前利利潤潤凈凈利利潤潤銷貨折扣銷貨折扣折讓退貨折讓退貨期間費用期間費用營業外收支營業外收支所得稅所得稅銷貨成本銷貨成本企業利潤池企業利潤池收入收入成本成本費用費用如果收入大于成本費用，就會形成企業的利潤如果收入大于成本費用，就會形成企業的利潤如果收入小于成本費用，就會使企業發生虧損如果收入小于成本費用，

13、就會使企業發生虧損利利 潤潤虧虧 損損企業利潤池企業利潤池利潤=(收入成本)數量二、閱讀利潤表的基本方法和技巧二、閱讀利潤表的基本方法和技巧 檢查經營成果的三個步驟：檢查經營成果的三個步驟：1.把握結果把握結果-賺了多少錢賺了多少錢?2.分層觀察分層觀察-在哪里賺的錢在哪里賺的錢? 是來自日常活動還是偶然所得？是來自日常活動還是偶然所得？3.水平對比水平對比-滿意嗎滿意嗎? （1）與上期比）與上期比-滿意嗎滿意嗎? （2）與預算比）與預算比-滿意嗎滿意嗎? 把握結果把握結果順著利潤表順著利潤表從從下往上下往上看。先看。先看凈利潤，然看凈利潤，然后是利潤總額。后是利潤總額。考察企業是賺考察企業是

14、賺錢還是賠錢錢還是賠錢。水平對比水平對比分層觀察分層觀察第一是與上年第一是與上年對比；第二是對比；第二是與年初所定的與年初所定的目標對比目標對比 ，確，確定對本年度業定對本年度業績是否滿意。績是否滿意。 營業利潤營業利潤是企是企業日常經營活業日常經營活動所得利潤，動所得利潤，最能說明企業最能說明企業盈利能力的大盈利能力的大小小 。項項 目目 2012 2012年年一、營業收入一、營業收入其中：主營業務收入其中：主營業務收入 其他業務收入其他業務收入減：營業成本減：營業成本 其中：主營業務成本其中：主營業務成本 其他業務成本其他業務成本 銷售費用銷售費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用加：投

15、資凈收益加：投資凈收益二、營業利潤二、營業利潤加：營業外收入加：營業外收入減：營業外支出減：營業外支出三、利潤總額三、利潤總額減：所得稅減：所得稅四、凈利潤四、凈利潤 282 000 282 000 82 00082 000 200 000200 000 142 000 142 000 142 000142 000 0 0 50 000 50 000 25 000 25 000 2 000 2 000 -10 000 -10 000 53 000 53 000 100 000 100 000 0 0 153 000 153 000 38 250 38 250 114 750 114 750利潤

16、表利潤表項項 目目20122012年年一、營業收入一、營業收入 其中：主營業務收入其中：主營業務收入 其他業務收入其他業務收入減：營業成本減：營業成本 其中：主營業務成本其中：主營業務成本 其他業務成本其他業務成本 銷售費用銷售費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用加：投資凈收益加：投資凈收益二、營業利潤二、營業利潤加：營業外收入加：營業外收入減：營業外支出減：營業外支出三、利潤總額三、利潤總額減：所得稅減：所得稅四、凈利潤四、凈利潤120 000120 000120 000120 0000 036 00036 000 36 00036 000 0 0 62 000 62 000 0 0 4

17、9 000 49 000 150 000 150 000 123 000 123 000 0 0 5 000 5 000 118 000 118 000 14 700 14 700 103 300 103 300 利潤表利潤表三、關注人為因素對利潤的影響三、關注人為因素對利潤的影響成本的結轉方法：成本的結轉方法：例如買同一件商品，第一次買的時候是例如買同一件商品，第一次買的時候是1010元一個，第二次買的時候是元一個，第二次買的時候是1212元一個，當想讓利潤多的時候，元一個，當想讓利潤多的時候，就按就按1010元轉為成本元轉為成本。折舊的計算方法折舊的計算方法 ：【平均年限法平均年限法】和和

18、【加速折舊法加速折舊法】 減值準備的計提減值準備的計提費用的攤銷：費用的攤銷：一項費用如果按一項費用如果按1 1年攤費用就大，利潤就少；年攤費用就大，利潤就少；如果分如果分3 3年攤，費用就少，利潤就大。年攤，費用就少，利潤就大。銷售毛利率銷售毛利率銷售利潤率銷售利潤率凈資產收益率凈資產收益率每股收益每股收益盈利能力指標盈利能力指標盈利能力指標分析盈利能力指標分析凈資產收益率凈資產收益率銷售凈利率銷售凈利率總資產周轉率總資產周轉率權益乘數權益乘數1(1 - 資產負債率資產負債率 )總資產凈利率總資產凈利率負債總額負債總額資產總額資產總額流動流動負債負債長期長期負債負債流動流動資產資產非流動非流

19、動資產資產主營業務主營業務收入凈額收入凈額資產平資產平均總額均總額凈利潤凈利潤主營業務主營業務收入凈額收入凈額主營業務主營業務收入凈額收入凈額成本成本總額總額其他其他利潤利潤所得稅所得稅主營業主營業務成本務成本主營業務稅金主營業務稅金及附加及附加銷售銷售費用費用管理管理費用費用財務財務費用費用杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系利利潤潤操操縱縱利潤操縱手法利潤操縱手法利利潤潤操操縱縱利潤操縱手法利潤操縱手法賺錢賺錢=有錢？有錢？權責發生制權責發生制收付實現制收付實現制會計報告顯示會計報告顯示公司本年實現公司本年實現凈利潤凈利潤100100萬元萬元會計師說公司會計師說公司的經營現金流的經營現金流量為

20、負數量為負數 企業的產品發生積壓企業的產品發生積壓 由于客戶財務困難，由于客戶財務困難，企業的應收帳款增加企業的應收帳款增加 不能利用商業信用延不能利用商業信用延長付款期限長付款期限現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經營所需要的流動資金道，來補充經營所需要的流動資金第四部分第四部分 現金流量表的閱讀與分析現金流量表的閱讀與分析 現金流量表的架構現金流量表的架構 三種活動現金流量組合情況分析三種活動現金流量組合情況分析 現金流量的比率分析現金流量的比率分析現金流入量現金流入量- -現金流出量現金流出量= =現金凈額現金凈額一、現金流量表

21、架構一、現金流量表架構三種活動現金流量組合情況分析三種活動現金流量組合情況分析“”代表現金凈流量為正數，代表現金凈流量為正數，“”代表現金凈流量為負數代表現金凈流量為負數。經營經營活動活動籌資籌資活動活動投資投資活動活動分析結果分析結果1經營惡化，靠借款和賣固定資產維持經營惡化，靠借款和賣固定資產維持2面臨破產，靠變賣固定資產還債和維持面臨破產，靠變賣固定資產還債和維持3借債維持，尚在投資，要看項目前景借債維持，尚在投資，要看項目前景4快速擴張，資金吃緊，財務風險巨大快速擴張，資金吃緊，財務風險巨大5經營現金好，但保守，資金可能浪費經營現金好，但保守，資金可能浪費6賺錢還債降低風險，但保守，易

22、浪費機會賺錢還債降低風險，但保守，易浪費機會7擴張期，投融資依存，看項目擴張期，投融資依存，看項目8償債同時投資，防止經營惡化償債同時投資，防止經營惡化現金流量的比率分析現金流量的比率分析現金償債能力 現金比率=流動負債總額現金余額現金獲利能力 銷售現金比率=銷售額經營現金流量現金獲利能力 每股營業現金流量=普通股股數經營現金凈流入現金獲利能力 全部資產現金回收率=%100全部資產營業現金流量現有財務分析的局限性現有財務分析的局限性虛假財務報告的鑒別虛假財務報告的鑒別虛假財務報告的主要特征虛假財務報告的主要特征虛假財務報告的造假手法虛假財務報告的造假手法第五部分第五部分 跳出財務報表分析財務跳出財務報表分析財務（一）財務報表本身的局限性（一）財務報表本身的局限性1.1.以歷史成本、幣值不變為前提以歷史成本、幣值不變為前提2.2.無法體現非貨幣形態的能力無法體現非貨幣形態的能力（二）報表的真實性問題（二）報表的真實性問題（三）會計政策的不同選擇影響可比性（三）會計政策的不同選擇影響可比性一、現有財務分析的局限性二、虛假財務報告的鑒別（一）虛假財務報告的動機（一）虛假財務報告的動機 1 1、為了、為了業績考核業績考核而粉飾財務報表而粉飾財務報表 企業經營業績考核主要以財務指標為基礎。企業經營業績考核主要以財務指標為基礎。 2 2、為了、為了獲取銀行及商業信用獲取銀行及商業信用而粉