1、名詞解釋：1. 外匯：其一指一國貨幣兌換成另一國貨幣的實踐過程，通過這種活動來清償國際間的債權債務關系，是動態(tài)的外匯概念，其二，是用于國際匯兌活動的支付手段和工具，是靜態(tài)的外匯概念。2. 匯率：是不同貨幣之間兌換的比率或者比價，也可以說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。3. 直接標價法：是以一定單位的外國貨幣為標準來計算折合多少單位的本國貨幣。4. 套算匯率：是在基礎匯率的基礎上套算出來的本幣與非關鍵貨幣之間的匯率。5. 即期匯率：也稱現(xiàn)匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內辦理交割的匯率。6. 遠期匯率：也稱期匯率，是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時間進行外匯買賣實

2、際交割所使用的匯率。7. 外匯升貼水：直接標價法下，當遠期匯率高于即期匯率時我們稱為外匯升水；當遠期匯率低于即期匯率時我們稱外匯貼水。8. 國際收支：是指一個國家或地區(qū)與世界上其他國家或地區(qū)之間，由于貿易、非貿易和資本往來而引起國際資金移動，從而發(fā)生的一種國際資金收支行為。9. 價格 - 現(xiàn)金流動機制：物價水平與進出口數(shù)量國際收支與黃金數(shù)量黃金準備與貨幣供給量貨幣供給量與物價水平10. 馬歇爾 - 勒納條件：是指以貶值手段改善貿易收支逆差的充分條件在于：進出口商品的需求彈性之和大于 1。理解：1. 紙幣制度下的匯率變動因素國際收支差額利率水平通貨膨脹因素財政、貨幣政策投機資本政府的市場干預一國

3、經濟實力其他因素（非經濟因素、非市場因素）2. 匯率變化的經濟影響匯率變化對貿易收支的影響匯率變化對資本流動的影響匯率變化對外匯儲備的影響匯率變化對價格水平的影響匯率變化對微觀經濟活動的影響匯率變化對于國際經濟關系的影響（具體 P23-27）3. 外匯遠期交易：外匯遠期本質上是一種預約買賣外匯的交易：買賣雙方先行簽訂合同，約定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和交割時間；到規(guī)定的交割日期或在約定的交割期內，按照合同規(guī)定條件完成交割。4. 外匯期貨交易：外匯期貨交易，是指外匯買賣雙方在有組織的交易場所內，以公開叫價方式確定價格，買入或賣出標準交割日期、標準交割數(shù)量的某種外匯。5. 外匯期權交易：外匯期權

4、，也稱為貨幣期權，指合約購買方在向出售方支付一定期權費后，所獲得的在未來約定日期或一定日期內，按照規(guī)定匯率買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產的選擇權。6. 離岸市場：最早形成于歐洲，也稱為歐洲貨幣市場，即在一國貨幣當局管轄之外的市場。7. 歐洲貨幣，指由貨幣發(fā)行國境外銀行體系所創(chuàng)造的該種貨幣存貸款業(yè)務，而非特指歐洲某個國家的貨幣。8. 歐洲資金市場：歐洲資金市場是辦理短期信貸業(yè)務的市場，主要進行1 年以內的短期資金存放。9. 國際金融市場一體化國際金融市場一體化，是指國內和國外金融市場之間日益緊密的聯(lián)系和協(xié)調，它們相互影響、相互促進，逐步走向統(tǒng)一金融市場的狀態(tài)和趨勢。國際金融市場一體化包含三層含義：

5、第一，各國銀行和金融機構跨國經營而形成的各國金融市場的關聯(lián)鏈；第二，由于各國金融市場之間關聯(lián)鏈的形成，極大地促成了各國金融市場之間的金融交易量的增長；第三，基于以上兩個方面，各國金融市場的利率決定機制互相影響，具體表現(xiàn)為相同金融工具在不同金融市場的價格趨于一致。10. 機構投資者：廣義上講，用自有資金或者從分散的公眾手中籌集資金專門進行投資活動的法人機構都可以被稱為機構投資者，包括商業(yè)銀行、證券公司、投資公司、保險公司、基金等。11. 投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。12. 外匯風險：外匯風險是指外幣資產負債，外幣收入支出的本幣價值（不是外幣價值）發(fā)生變化的風險。13. 交易風

6、險套期保值方法比較（ P115）14. 國家風險也稱政治風險，是指由于東道國或投資所在國國內政治環(huán)境或東道國與其他國家之間政治關系發(fā)生改變，即由于國家的強制力量而給外國的企業(yè)或投資者造成經濟損失的可能性。15. 國家風險管理措施 壟斷技術縮短投資期運用當?shù)刭Y源購買保險16. 國際收支不平衡的測度自主性交易指各類微觀經濟主體，有自發(fā)性和分散性特點調節(jié)性交易具有集中性和被動性的特點基本國際收支差額往往被視為判斷一國國際收支是否平衡的重要指標17. 利用國際收支吸收理論解決國際收支逆差 增加產出或收入減少支出或吸收。通常，我們將增加收入的政策稱為支出轉移政策，將減少吸收的政策稱為支出減少政策。18.

7、 浮動匯率制的利弊分析優(yōu)點：是一國對外經濟交往情況的真實反映，而只有均衡匯率才真正有利于國際貿易和國際投資的開展，使商品、勞動、貨幣資金等各種資源在世界范圍內實現(xiàn)合理配置。讓匯率自發(fā)調節(jié)實現(xiàn)外部均衡，以貨幣政策和財政政策追求內部均衡，為政策當局準備了充足而且有效的政策工具還將外國的通貨膨脹隔絕在外，有利于本國宏觀經濟的穩(wěn)定與相對獨立發(fā)展。 匯率隨時調整，不容易找到匯率明顯高估或者低估的機會，對于投機活動也形成一定約束，由此調節(jié)短期資金移動，在一定程度上起到防范投機沖擊的作用。缺點：造成外匯市場上頻繁的劇烈的匯率波動，可能給國際貿易和國際投資帶來極大危害。外匯市場非理性的投機活動很容易造成匯率錯

8、位。在宏觀經濟政策方面也受到很多批評。其一容易發(fā)生濫用匯率政策的問題 其二容易引起國與國之間宏觀經濟政策沖突，影響國際經濟秩序。此外，同樣存在通貨膨脹的跨國傳遞問題。19匯率目標區(qū)：在限制匯率波動性的同時，允許某些國家?guī)胖底兓瘉硐煌瑓R率安排間的差異，通常我們把這種做法稱為匯率目標區(qū)方案。20. 金融危機：是指利率、匯率、資本價格、企業(yè)償債能力、金融機構倒閉數(shù)等金融指標，全部或者大部分出現(xiàn)惡化，致使正常的投融資活動無法繼續(xù)的情況。課后習題：1. 金融衍生產品有哪些特點？未來性杠桿效應風險性虛擬性高度投機性設計的靈活性賬外性2. 比較外匯期貨交易與外匯遠期交易的異同。3. 說說歐洲美元是什么意

9、思歐洲美元并不是一種特殊的美元，它與美國國內流通的美元是同質的，具有相同的流動性和購買力。所不同的是，歐洲美元不由美國境內金融機構經營，不受美聯(lián)儲相關銀行法規(guī)、利率結構的約束。這里的“歐洲”，是指“非國內的” 、“境外的”、“離岸的”，并非地理意義的。4. 試比較歐洲債券與外國債券的異同。外國債券：指借款人在國外資本市場發(fā)行的以發(fā)行國貨幣標價的債券。外國債券的發(fā)行者是一個外國主體。?歐洲債券： 指借款人 （債券發(fā)行人）在其他國家發(fā)行的以發(fā)行國貨幣標價的債券。?相同點：均是國際債券。?不同點：定義不同。承銷組織的來源不同。外國債券一般有市場所在地國家的金融機構為主承銷商組成承銷辛迪加。外國債券收

10、市場所在地國家證券主管機構的監(jiān)管；歐洲債券不必向債券面值貨幣國貨發(fā)行市場所在地的證券主管機構登記，不受任何一方管制。外國債券的發(fā)行和交易必須收當?shù)厥袌鲇嘘P金融法律法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券不受。?外國債券的發(fā)行人和交易人必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)繳納稅金，而歐洲債券不交。5. 分散化投資對風險有什么影響？答：收益和風險是相伴隨的，為追求收益而進行的金融投資也必然會帶來風險。風險可以分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險影響所有金融變量的可能值。不能通過分散投資相互抵消或削弱，而非系統(tǒng)性風險則可以通過分散投資降低。資產組合理論證明資產組合的風險隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，資產間相關度

11、極低的多元化資產組合可以有效地降低非系統(tǒng)性風險。6. 假設中國石化在新加坡的子公司按年利率6%取得了100 萬美元一年期期限的貸款。當時的市場匯率為1 新加坡元 =0.5 美元，100 萬美元可兌換為200 萬新加坡元。新加坡元的一年期利率為8%。一年期的遠期匯率為1 新加坡元 =0.45 美元。假設一年后市場匯率可能變?yōu)?.4 美元，問：（ 1）該公司借入美元還是新加坡元劃算？（ 2）如果借入美元，是否需要進行保值？ （ 3）保值時該公司的實際融資成本是多少？7. 國內某跨國公司決定借入一筆一年期的英鎊。英鎊的利率是9%。該公司預計英鎊對人民幣的匯率波動的概率如下：?根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，試計算英

12、鎊融資利率的期望值。8. 一家印度跨國公司在中國和德國各有一家子公司。中國的公司所得稅率為20%，德國的公司所得稅率為35%。印度母公司將研發(fā)部設在德國，中國子公司每年向德國子公司出口500 萬歐元的商品。為了利用中國和德國之間的稅收差異，母公司制定了轉移定價策略： 中國子公司出口品價格提高，使得出口收入增加到550 萬歐元，以產品研發(fā)的名義由德國子公司向中國子公司支付200 萬歐元的咨詢費。在兩個子公司其他費用不變的情況下，這一政策給該跨國公司的營運資金帶來什么好處？9. 哪些因素可能引起國際收支不平衡？10. 簡要指出國際儲備和國際清償兩個概念之間的差別。答：國際儲備是一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定以及應付各種緊急支付二持有的、為世界各國所普遍接收的資產。?國際清償力是指一個國家無需采取任何影響本國經濟正常運行的特別調節(jié)措施就能平衡國