1、我國證券交易環節稅收的經濟效應研究證券投資者在證券二級市場上進展的有價證券的買賣行為需以證券交易成交額為征稅對象進展征收證券交易印花稅或者證券交易稅。證券交易稅以有價證券的買賣成交額作為計稅根底，按照買賣成交額的一定比例計算征收。因此，證券投資者只要進展了有價證券的買賣交易行為，而無論是盈利還是虧損，均需要進展全額納稅。而我國政府對證券交易環節征收證券交易稅會影響到我國的財政稅收收入、國民收入再分配以及證券市場的運行效率等。一、證券交易環節征稅對財政收入的影響雖然我國征收證券交易稅的一個重要目的是對我國的證券市場施行必要的調控，保障我國證券市場的安康、穩定開展及有效運行，然而由于我國的證券市場

2、在本國的經濟開展中發揮著日益重要的作用，導致證券交易稅的征稅對象和稅收來源不斷增加，從而使得證券市場稅收所產生的財政收入所占比例不斷進步，所以導致證券交易稅的財政收入職能不斷增強，證券交易稅也因此成為我國聚集稅收財政收入的重要手段。對我國證券交易稅的稅收收入產生影響的因素較多，最終可以綜合表達為稅基和稅率兩個層面。從稅基的角度分析，證券市場的規模大小、證券交易量以及證券價格程度的上下等均會對證券交易稅產生影響 ;從稅率的角度分析，拉弗曲線原理同樣適用于證券交易稅的稅率影響分析，因此，證券交易稅的稅率上下要適中，假設證券交易稅稅率太高將會大幅降低證券市場的流動性，從而會造成證券稅收收入的下降。稅

3、收理論顯示，我國政府不應對證券交易稅的財政收入職能寄予太高的期望。二、證券交易環節征稅對收入再分配的影響雖然證券交易稅在一定程度上可以促進社會稅負的公平，但證券交易稅不可能成為維護及促進社會公平分配功能的主要承擔者，因為證券交易稅的征收對象是證券交易行為，只要證券投資者進展了證券買賣交易行為，就需要對其征收證券交易稅，而不管證券投資者在證券交易中是否獲得收益，因此，證券交易稅的征收對那些未獲得的證券投資收益的投資者來說增大了其虧損，從而加大了證券投資者之間收入分配的差距，不利于實現收入的公平分配。所以，證券交易稅在調節收入分配及促進社會公平等方面所起的作用比較有限。三、證券交易環節征稅對證券市

4、場運行效率的影響證券市場的效率主要是指證券市場上的有價證券交易過程的效率。而有價證券交易的過程效率又是指證券市場上有價證券交易過程中的投入與產出兩者之間的比照關系，也就是，證券市場為有價證券的交易活動提供交易本錢最低的有價證券交易效勞的效率或者才能。(一)證券交易稅對證券投資者交易本錢的影響狹義的證券交易本錢是指證券投資者為了進展有價證券的買賣交易所必須支付的本錢費用，而廣義的證券交易本錢是指國家政府為了維持證券市場中有價證券的交易活動所發生的一切本錢費用。因為證券交易稅是對有價證券買賣雙方的證券交易行為所進展的征稅，因此其稅負的上下將直接影響證券投資者的證券交易本錢。對于大部分證券市場來說，

5、證券交易稅是一項證券投資者所承擔的極其重要的證券交易本錢。所以，征收證券交易稅所帶來的一個后果那么是增加了證券市場中證券投資者的證券投資本錢，從而減少了證券投資者的預期投資回報，最終會導致證券市場中的資金流出，進而阻礙了證券市場規模的擴張。(二)證券交易稅對證券市場流動性的影響證券市場流動性指的是有價證券賣出變現為貨幣資金或者賣出一種有價證券然后買入另一種有價證券所需的時間長短及本錢大小。由于征收證券交易稅后會產生鎖定效應，因此增加的證券買賣交易本錢將會導致證券市場的流動性下降。鎖定效應指的是證券投資者為了實現有效避稅，通常會使用延遲賣出有價證券甚至不賣出有價證券的方法，最終造成證券市場活潑程

6、度降低以及證券市場流動性下降。(三)證券交易稅對證券交易量的影響有價證券的交易量與證券交易稅的征收兩者之間呈反向變化的關系。證券交易稅是通過其直接及間接所產生的影響而對有價證券的交易量形成影響的。詳細影響如下 ：1. 證券投資者會因為有價證券交易本錢的增加而相應減少有價證券的交易活動，因此直接減少了證券市場中有價證券的交易量。2. 證券交易稅的征收通過對證券市場的構造產生影響，而間接導致有價證券的交易量下降。四、證券交易環節征稅對證券市場信息效率的影響證券市場信息效率指的是證券市場中有價證券的市場價格可以及時、真實地反映證券市場相關信息的程度。證券交易環節征稅對證券市場信息效率的影響主要表達在

7、證券交易稅對證券市場中有價證券的市場價格的影響，詳細又可以從證券交易稅對有價證券的市場價格程度的影響以及對有價證券的市場價格波動性的影響等兩個層次來分析。(一)證券交易稅對有價證券價格程度的影響一個國家增加或減少稅負的征稅消息會通過證券投資者的心理預期機制，而對有價證券的預期投資回報率產生影響，最終會對有價證券的市場價格產生影響。進步證券交易稅會引起有價證券的市場價格下滑，相反，減少證券交易稅那么會引起有價證券的市場價格上漲。(二)證券交易稅對有價證券價格波動性的影響在現實經濟中由于證券投資者的有限理性以及證券市場上存在著大量的非理性投機者，證券投資活動通常是證券投資者的一種不完全理性的經濟行

8、為，不可能實現完全理性投資。因此，假設證券市場存在著異常大幅波動且非理性投機者所占的比例較高(例如那些新興、欠興隆的證券市場)時，那么證券交易稅的征收可以減少證券市場的波動性。但是假設在證券市場中波動性不大以及非理性投機者所占的比例不高時，那么增加證券交易稅稅負就會產生另一負面結果。五、證券交易環節征稅對證券市場資源配置效率的影響證券市場資源配置效率指的是通過證券市場中有價證券的發行、交易等經濟活動使得社會資金流向高效、具有高社會效益的部門或者單位，從而進步社會資金的使用效率。現代經濟學理論說明，一國政府的證券征稅行為必然會引起證券市場的資源配置效率發生變化，然而其對證券市場資源配置效率的影響

9、方向存在著不確定性。當證券市場的資源配置效率還沒有到達帕累托最優狀態的時候，證券市場的資源配置效率就可以利用證券稅收的調控而到達帕累托最優狀態，從而進步證券市場的資源配置效率，所以，簡單認為證券交易稅必定會造成證券市場資源配置效率的降低是不正確的。(一)證券交易稅對證券市場規模影響的收入效應在其它影響要素不變時，證券交易稅的增加或者減少會相應進步或者減少證券投資者進展證券買賣的本錢，造成有價證券的價格發生變化，并致使證券投資者的投資報酬率發生改變，從而對證券市場中證券投資者的數量、證券投資者購置的有價證券種類以及數量、證券市場中的資金總額等產生影響，最終導致證券市場規模的縮小或者擴大。由于增加

10、證券交易稅會對證券市場中的資金數額存在顯著影響，因此，證券交易稅增加的結果是導致證券市場的規模縮小了。(二)證券交易稅對證券市場構造影響的替代效應證券交易稅的征收通過影響證券交易本錢的傳遞機制而間接地對證券投資者的有價證券投資行為產生影響，最終影響到證券市場中的資金流入和流出。國家政府在征收證券交易稅時，假設采取具有差異性的稅收政策，將會引起不同種類證券的購置者和發行者的交易本錢發生變化，原有的證券市場構造就會發生調整。一方面，通過證券交易稅的征收來改變證券投資者對某一類有價證券的需求，從而可以使得社會資金在不同有價證券投資上的合理配置。另一方面，證券交易稅的征收對證券市場中的資本構造以及最優資產組合產生了扭曲效應。六、本文的研究結論通過上述研究，本文得出如下主要結論 ：1. 我國對證券交易環節征收證券交易稅所聚集的稅收收入在我國財政稅收收入中不占有重要位置，其不可能被作為我國的一個主要稅收種類 ;2. 證券交易稅在調節收入分配及促進社會公平等方面所起的作用比較有限 ;3. 證券交易稅會增加證券交