1、證券交易第一部分 需要掌握的計算題1. 從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。根據凈價的基本原理：應計利息額=債券面值票面利率365（天）已計息天數注：交易日掛牌顯示的每百元應付利息額是包括交易日當日在內的應計利息額。所以計算天數時要算頭算尾（起息日和交易日都要計算在內。） 若債券持有到期，則應計利息額是自起息日至到期日（不包括到到期日）的應計利息額。（計算天數時要算頭不算尾）例1.某債券面值為100元，票面利率為5%,每年付息一次，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計息天數是136天，交易日掛牌顯示的應計利息額為：1005%365136=1.86（元）。例2.有甲、

2、乙、丙、丁投資這四人，均申報賣出X股票，申報價格和申報時間見下表。那么這四位投資者交易的優先順序為：丁、乙、甲、丙。某股票的申報賣出價格與申報時間投資者申報價格（元）申報時間甲10.7013:35乙10.6813:39丙10.7113:32丁10.6813:38競價原則：價格優先、時間優先。價格優先：較高價格買入申報優先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優先于較高價格賣出申報。時間優先：買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。例3.某股票當日在集合競價時買賣申報價格和數量情況如表1所示，該股票上日收盤價為10.13元，該股票在上海證券交易所的當日開盤價及成交量分別是多少？如果是在深圳證

3、券交易所，當日開盤價及成交量分別是多少？ 表1 某股票某日在集合競價時買賣申報價格和數量買入數量（手）價格（元）賣出數量（手）10.5010010.4020010010.3060020010.2020020010.1020030010.001005009.906009.803009.70根據表1分析各價位的買賣數量及最大可成交量可見表2.累計買入數量（手）價格（元）累計賣出數量（手）最大可成交量（手）010.5014000010.401300010010.30110010030010.2050030050010.1030030080010.0010010013009.900019009.800

4、022009.7000 由表1和表2可見，符合上述集合競價確定成交價原則的價格有兩個：10.20元和10.10元。上海證券交易所的開盤價為這兩個價格的中間價=價10.15元，深圳證券交易所的開盤價取離上日收盤價（10.13元）最近的價位10.10元。成交量均為300手。例4.考查連續競價時，成交價格的確定原則。某股票即時揭示的賣出申報價格和數量及買入申報價格和數量如下表所示：若此時該股票有一筆買入申報進入交易系統，價格為15.37元，數量為600股，則應以15.35元成交100股、以15.36元成交500股。買賣方向價格（元）數量（股)賣出申報15.37100015.3680015.35100

5、買入申報15.3450015.33100015.328002. 漲跌幅價格=前收盤價（1漲跌幅比例）例題：T日某X股票的收盤價為12.38元，某Y股票的交易特別處理（ST），收盤價為9.66元。則T+1日，X、Y股票的漲跌幅限制各是多少？解：X股票價格上限=12.38（110%）=13.62元X股票價格下限=12.38（110%）=11.14元Y股票價格上限=9.66（15%）=10.14元Y股票價格下限=9.66（15%）=9.18元注：特別處理股票（*ST、ST）股票的漲跌幅限制為5%3. 現行規則投資者的交易盈虧。例：某投資者于某年10月17日在滬市買入2手X國債（該國債的起息日是6月1

6、4日，按年付息，票面利率為11.83%），成交價為132.75元；次年1月6日賣出，成交價為130.26元。然后，該投資者于2月2日在深市買入Y股票（屬于A股）500股，成交價為10.92元；2月18日賣出，成交價為11.52元。假設證券經紀商不收委托手續費，對國債交易傭金的收費為成交金額的0.2，對股票交易傭金的收費為成交金額的2.8，則盈虧計算如下：買入國債的實際付出。2手國債凈價交易額=132.75*2*10=2655元已計息天數：（起息日6月14日，買入日10月17日）=30-14+1+31+30+31+17=126天2手國債應計利息總額=2000*11.83%/365*12681.6

7、8元因此，本次買入國債的成交金額為2655+81.68=2736.68元傭金為2736.68*0.2=0.5473361元，所以實際傭金應為1元。買入X國債的實際付出為2736.68+1=2737.68元賣出國債的實際收入。2手國債凈價交易額=130.26*2*10=2605.20元已計息天數（起息日6月14日，賣出日次年1月6日）=126+30-17+1+31+30+6=207天2手國債應計利息總額=2000*11.83%/365*207134.18元因此，本次賣出國債的成交金額為2605.20+134.18=2739.38元傭金為2739.38*0.2=0.5478761元，所以實際傭金應

8、為1元。賣出X國債的實際付出為2739.38-1=2738.38元買入股票的實際付出。Y股票成交金額=10.92*500=5460元深圳交易所免收A股過戶費，傭金=5460*2.815.29元受讓方不收印花稅因此，買入Y股票的實際付出為5460+15.29=5475.29元賣出股票的實際收入。Y股票成交金額=11.52*500=5760元深圳交易所免收A股過戶費，傭金=5760*2.816.13元印花稅=5760*1=5.76元因此，買入Y股票的實際付出為5760-16.13-5.76=5738.11元綜上，該投資者國債買賣盈利2738.38-2737.68=0.7元 股票買賣盈利5738.1

9、1-5475.29=262.82元4. 投資者股票買賣盈虧平衡價格的計算。例：某投資者在上海證券交易所以每股12元的價格買入某股票（A股）10000股，那么，該投資者最低需要以什么價格全部賣出該股票才能保本（傭金按2計收，印花稅、過戶費按規定計收，不收委托手續費）。解：設賣出價格為每股P元。則：賣出收入=10000P-10000（0.002+0.001）P-100000.00075=（9970P-7.50）（元）買入支出=1000012+10000120.002+100000.001=120250（元）保本即為：賣出收入-買入支出0那么：9970P-7.50-120247.50，則：P12.0

10、617元。即：該投資者要最低以每股12.07元的價格全部賣出該股票才能保本。5.1.除權（息）參考價=（前收盤價-現金紅利）+配股價格股份變動比例（1+股份變動比例） 除權簡稱DR，除息簡稱XR，除權除息統稱為XD，它要對前收盤價進行修正。 除息日當天即除息基準日會出現除息報價，即基準日前一天的市場收盤價減去該公司應發放的現金股利，它是除息日當天開盤價的參考價。 除權日當天叫除權基準日會出現除權報價。 除權價格的計算，分三種情況： 1.送股時：除權價格=(除權日前一天收盤價)( 1+送股率)。 2.有償配股時；除權價格=( 除權日前一天收盤價+配股價配股率)（1+配股率）。 3.送股與有償配股

11、相結合時：除權價=除權日前一天收盤價+配股價配股率（1+送股率+配股率） 4.如除權和除息同時進行，計算公式為：當日除權除息報價=（前一日收盤價-股息金額+配股價配股率）（1+配股率+送股率）例1：某上市公司每10股派發現金紅利1.50元，同時按10配5的比例向現有股東配股，配股價格為6.40元。若該公司股票在除權除息日的前收盤價為11.05元。則除權（息）參考價=（11.05-1.50/10）+6.405/10/（1+5/10）=9.40（元）例2：如上題上市公司分紅方案是每10股送3股轉增5股，該股票的除權（息）報價應為多少？解：除權（息）價=11.05（10.8）=6.14元注：方案是以

12、10股為基數，計算時要轉換為每股所得。例如，前題每10股派1.50元，轉換為每股為0.15元；每10股送3股轉贈5股，轉換為每股送0.3股轉增0.5股，合計每股送0.8股。原行權價格標的證券除權日參考價5.2.標的證券除權的，權證的行權價格和行權比例分別按下列公式進行調整： 除權前一日標的證券收盤價新行權價格=原行權比例除權前一日標的證券收盤價 標的證券除權日參考價新行權比例=5.3.標的證券除息的，行權比例不變，行權價格按下列公式調整：原行權價格標的證券除息日參考價 除息前一日標的證券收盤價新行權價格=6.1.上市開發式基金申購贖回計算。例1：某投資者通過場內投資1萬元申購上市開放式基金，假

13、設管理人規定的申購費率為1.50%，申購當日基金份額凈值為1.0250元，則其申購手續費、可得到的申購份額及返還的資金余額各是多少？解：凈申購金額=10000（1 1.5%）=9852.22元 申購手續費=100009852.22=147.78元 申購份額=9852.22 1.0250=9611.92份因場內份額保留至整數份，故投資者申購所得份額為9611份，不足1份部分的申購資金零頭返還投資者。實際凈申購金額=96111.0250=9851.28元退款金額=0.921.0250=0.94元即投資者投資1萬元申購基金，可得9611份基金單位，并得到返還的申購資金零頭0.94元。例2：某投資者贖

14、回上市開放式基金1萬份基金單位，持有時間為1年半，對應的贖回費率為0.50%，假設贖回當日基金份額凈值為1.0250元，則其可得到的凈贖回份額金額是多少？解法1：:贖回總金額=100001.0250=10250元 贖回手續費=102500.005=51.25元 凈贖回金額=1025051.25=10198.75元解法2：凈贖回金額=10250（10.50%）=10198.75元7.權證交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅按下列公式計算：漲幅價格=權證前一天收盤價（標的證券當日漲幅價格標的證券前一日收盤價）125%行權比例跌幅價格=權證前一日收盤價（標的證券前一日收盤價標的證券當日跌幅價格）125%行

15、權比例計算結果0時，權證跌幅價格為0。注：“標的證券當日漲幅價格”、“標的證券當日跌幅價格”是指標的證券的當日漲跌幅限制的最高、最低價； 在計算價格時，每一步的計算結算，需先四舍五入至最小價格單位。例1：A公司權證的某日收盤價為4元，A公司股票收盤價是16元，行權比例為1。次日A公司股票最多可以上漲或下跌10%，即1.60元；而權證次日可以上漲或下跌的幅度為2元【=（17.60-16）125%1】，漲跌幅比例高達50%=（4+2-4）4100%例2：南航JTP1（580989）某日收盤價是1.22元，南方航空（600029）收盤價是21.61元，漲跌幅限制10%，行權比例為2：1（即2份認沽權

16、證可向南航集團出售1份股票）。求次交易日南方航空權證的漲跌幅限制比例是多少？ 解：標的證券當日漲幅價格=標的證券前一日收盤價（110%）=21.61 1.1=23.771元=23.77元（計算結果先四舍五入至最小單位） 南航JTP1的漲幅限制價格=1.122（23.7721.61 ）125% 0.5=2.47元 漲幅比例=（2.471.221）100%=102% 標的證券當日漲幅價格=標的證券前一日收盤價（1-10%）=21.61 0.9=19.449元=19.45元（計算結果先四舍五入至最小單位） 南航JTP1的跌幅限制價格=1.122（ 21.6119.45 ）125% 0.5=-0.22

17、8元0，跌幅價格為0。8.計算公式：可轉債轉換股份數（股）=（轉債手數1000）當次初始轉股價格 注：若出現不足轉換1股的可轉債余額時，在T+1日交收時公司通過結算公司以現金兌付。例1：某投資者當日申報“債轉股”100手，當次轉股初始價格為每股10元。那么，該投資者可轉換成發行公司股票的股份數為多少？解：可轉債轉換股份數=（1001000）10=10000（股）9.回購交易清算與交收相關計算。例1：某客戶持有上證所上市96國債（6）現券1萬手。該國債當日收盤價為121.85元，當月的標準券折算率為1.27。該客戶最多可回購融入的資金是多少（不考慮交易費用）？解：:回購可融入資金=10001.2

18、7=1270萬元（注：回購可融入資金的額度取決于客戶持有的標準券庫存數量，而與其持有現券當時的市值無直接關系。）例2：某證券公司持有一種國債，面值500萬元，當時標準折算率為1.27。當日該公司有現金余額4000萬元。買入股票50萬股，均價為每股20元；申購新股600萬股，價格每股6元。問：為保證當日資金清算和交收，該公司需要回購融入多少資金？庫存國債是否足夠？（不考慮各項稅項）解：買股票應付資金=5020=1000萬元 申購新股應付資金=6006=3600萬元 應付資金總額=10003600=4600萬元 需回購融入資金=46004000=600萬元 該公司標準券余額=5001.27=635

19、萬元庫存國債足夠用于回購融入600萬元。（635600）例3：某證券公司持有國債余額為A券面值1200萬元，B券面值4000萬元，兩種券的標準券折算率分別為1.15和1.25。當日該公司上午買入R028品種5000萬元，成交價格3.50%；下午賣出B券面值4000萬元，成交價格126元/百元。計算（1）回購交易資金清算；（2）國債現貨交易資金清算；（3）該券商國債標準券是否欠庫，如欠庫計算應扣款金額；（4）當日資金清算凈額。（不考慮各項稅費）解：（1）回購交易清算：應收資金=5000萬元 （2）國債現貨交易清算：應收資金=40001.26=5040萬元 （3）是否欠庫及欠庫扣款清算： 當日現貨

20、庫存=120040004000=1200萬元 標準券余額=12001.15=1380萬元 標準券庫存余額=13805000=-3620萬元 該券商國債標準券已欠庫，該欠庫金額即為應扣款金額。 （4）當日資金清算凈額=應收資金應付資金=500050403620=6420萬元（當日應收金額）例4：某證券公司持有一種國債，面值500萬元，當時標準券折算率為1:1.27。當日公司有現金余額1000萬元，買入股票10萬股，均價為每股15元；申購新股300萬股，價格為每股5元。問：為保證當日資金清算和交收，該公司需要回購融入多少資金?庫存國債是否足夠（不考慮各項稅費）？解：買股票應付資金=1015=150

21、（萬元）申購新股應付資金=3005=1500（萬元）應付資金總額=150+1500=1650（萬元） 需要回購融入資金=1650-1000=650（萬元）標準券余額=5001.27=635（萬元）添加：1.認股比率=杠桿比率備兌認股權證收盤價股票當日收盤價例：某權證收盤價為24元，股票當日收盤價為30元，杠桿比率為3.75，則該備兌憑證的認股比率為？解：認股比率=3.752430=32. 普通股行使價格=認股權證市價每手認股權證數目每手認股權證可換普通股數目+認股價例：北方公司認股權證的市價為3.50元，每手認股權證為100張，李女士恰好用一手認股權證換購了500股普通股，每股普通股的認股價是

22、8.5元，那么其行使價格為？解：行使價格=3.50100500+8.5=9.20（元）3.標準券余額=面值標準券折算率例：某公司持有一種國債，面值1000萬元，當時標準券折算率為1.27，則該公司標準券余額為（ ）萬元。解：標準券余額=10001.27=1270（萬元）4.中國結算上海分公司計算各證券公司的十幾首付金額時，應考慮的因素有（ ）。A. 傭金B.交易經手費C.印花稅 D.證管費解析：實際收付金額的計算公式為：實際應收/付金額=清算金額-交易經手費-印花稅-證管費-過戶費-其他應付費用。5.如下表所示：某股票前一日收盤價為12.18元，則股票在上海證券交易所當日開盤價及成交量分別是（

23、 ）A.12.18元；350手B.12.18元；500手C.12.15元；350手C.12.15元；500手解：中間價為開盤價（12.20+12.10）/2=12.15（元），可實現的成交量為150+200=350（手）6. 某股票派息，每10股的現金紅利為1.10元，除息日前收盤價為10元，其除息報價=10-1.1010=9.89（元）7. 按照標準券折算率管理辦法，標準券折算率公式中的波動率，與（ ）有關。8. 解析：波動率的計算公式為：波動率=（上期最高收盤價-上期最低收盤價）（上期最高收盤價+上期最低收盤價）29. BSB公司以30元的市價發行了1000000股股票，該公司正在考慮以5

24、元的價格發行200000張權證，使得持有者以每股40元的價格購買。則BSB公司由權證的發行和執行所籌集的資金分別為？解：權證發行所籌集的資金為：2000005=1000000（元）權政治性所籌集的資金為：20000040=8000000（元）10. 上海證券交易所某國債面值100元，回購年收益率為2%，回購天數為91天，不考慮手續費，回購價為？解：100+1002%91365=100.50（元）第二部分 要求熟悉的計算題10.1.收盤價格漲跌幅偏離值=單只股票（基金）漲跌幅-對應分類指數漲跌幅股票振幅的計算方法主要有二種：以本周期的最高價與最低價的差，除以上一周期的收盤價，再以百分數表示的數值

25、。以日震幅為例，就是今天的最高價減去最低價，再除以昨收盤，再換成百分數。最大漲幅和最大跌幅相加。如，今天有一個股票，昨天收盤是10塊，今天最高上漲到11塊，漲10%；最低到過9塊，下跌10%，那么振幅20%。只是表達方式不同，計算結果是相同的。 假設，今天有一只股票，昨天收盤是10塊，今天最高上漲到11塊，漲10%，最低到過9塊，下跌10%。那么振幅是20%計算公式：（當日最高點的價格當日最低點的價格）/昨天收盤價100%振幅，或者：最高點的幅度最低點的幅度振幅注：在上海證券交易所，對應指數分類包括上海證券交易所編制的上證A股指數、上證B股指數和上證基金指數等。 在深圳證券交易所，對應分類指數

26、是指深證證券交易所編制的深A股指數、中小企業板指數、創業板綜合指數、深圳B股指數和深證基金指數。10.2.價格振幅的計算公式為：價格振幅=（當日最高價格-當日最低價格）當日最低價格100%10.3.換手率的計算公式為：換手率=成交股數（份額）流通股數（份額）100%例：某只股票在一個月內成交了2000萬股，而該股票的總股本為 l億股，則該股票在這個月的換手率=（20000000100000000）100%=20%。 注：在我國，股票分為可在二級市場流通的社會公眾股和不可在二級市場流通的國家股和法人股兩個部分，一般只對可流通部分的股票計算換手率，以便真實和準確地反映出股票的流通性。按這種計算方式

27、，上例中那只股票的流通股本如果為2000萬，則其換手率高達100%。在國外，通常是用某一段時期的成交金額與某一時點上的市值之間的比值來計算周轉率。11.1.融資融券保證金比例及計算1客戶融資買入證券時，融資保證金比例不低于50%。融資保證金比例：指客戶融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例=保證金（融資買入證券數量買入價格）100%融券保證金比例：指客戶融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。客戶融券賣出時，融券保證金不低于50%。融券保證金比例=保證金（融券賣出證券數量賣出價格）100%11.2.融資融券相關計算2。 保證金可用余額=現金（沖抵保證金的證券市值折算率）

28、（融資買入證券市值融資買入金額）折算率（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率融券賣出金額融資買入證券市值融資保證金比例融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費用融券賣出金額=融券賣出證券的數量賣出價格融券賣出證券市值=融券賣出證券數量市價融券賣出證券數量指融券賣出后尚未償還的證券數量“（融資買入證券市值融資買入金額）折算率”和“（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率”中的“折算率”，是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率。當融資買入證券市值低于買入金融或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100%計算。11.3.融資融券相關計算3。維持擔保比例：指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。維持擔保比例=（現金信用證券帳戶內證券市值）（融資買入金額融券賣出證券數量市價利息及費用）客戶維持擔保比例不得低于130%。當該比例低于130%時，券商應通知客戶在約定的期限內