1、第四講第四講 國際收支理論國際收支理論v國際收支理論的發(fā)展脈絡(luò)國際收支理論的發(fā)展脈絡(luò)v經(jīng)典國際收支理論經(jīng)典國際收支理論一、開放經(jīng)濟(jì)條件下的簡單市場平衡一、開放經(jīng)濟(jì)條件下的簡單市場平衡v假設(shè)條件假設(shè)條件 在某一固定價(jià)格水上，廠商可以提供所在某一固定價(jià)格水上，廠商可以提供所需的全部產(chǎn)品。需的全部產(chǎn)品。 產(chǎn)出由需求決定。產(chǎn)出由需求決定。 國際收支僅有商品的進(jìn)出口。國際收支僅有商品的進(jìn)出口。 一國只生產(chǎn)可貿(mào)易商品一國只生產(chǎn)可貿(mào)易商品（一）開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入（一）開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入v國民收入：國民收入：Y = C + I + G + X Y = C + I + G + X M M

2、v國內(nèi)吸收：國內(nèi)吸收：A = C + I + GA = C + I + Gv貿(mào)易余額：貿(mào)易余額： T = X - MT = X - M1 1、貿(mào)易余額與國民收入、貿(mào)易余額與國民收入v名義貿(mào)易余額：名義貿(mào)易余額： T TN N = X = XNN- M- MNN = PM = PM * * - e P - e P * * M Mv 實(shí)際貿(mào)易余額：實(shí)際貿(mào)易余額： T = TT = TNN / P = M / P = M * * - (e P - (e P * * / P)M / P)M = M = M * * - q M - q Mvqq表示扣除價(jià)格水平因素后用本國表示扣除價(jià)格水平因素后用本國商品

3、直接表示的所進(jìn)口的外國商品的商品直接表示的所進(jìn)口的外國商品的相對價(jià)格。相對價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法下的實(shí)際直接標(biāo)價(jià)法下的實(shí)際匯率。匯率。vq q值的增加，說明用本國商品衡量的外值的增加，說明用本國商品衡量的外國商品的價(jià)格越昂貴，意味著本國商國商品的價(jià)格越昂貴，意味著本國商品在國際市場上競爭能力的提高品在國際市場上競爭能力的提高 由于：由于： 本國出口是本國出口是q q（匯率）和外國收入的函數(shù)（匯率）和外國收入的函數(shù) 即：即：MM* * = M = M* * ( q ( q，Y Y* * ) ) 本國的進(jìn)口是本國的進(jìn)口是q q（匯率）和本國收入的函數(shù)。（匯率）和本國收入的函數(shù)。 即：即：M = M (

4、qM = M ( q，Y )Y )則：則：T = MT = M* * (q (q，Y Y* * ) - M (q ) - M (q，Y)=T (qY)=T (q，Y Y* * ，Y)Y) 如果，把與本國收入無關(guān)的貿(mào)易余額如果，把與本國收入無關(guān)的貿(mào)易余額稱之為自主性貿(mào)易余額稱之為自主性貿(mào)易余額T T，把隨本國收入增，把隨本國收入增加而增加的貿(mào)易余額稱之為非自主性貿(mào)易余加而增加的貿(mào)易余額稱之為非自主性貿(mào)易余額額 m Ym Y，mm為邊際進(jìn)口傾向。為邊際進(jìn)口傾向。 則：則： T = T (qT = T (q，Y Y* * ，Y) = T Y) = T m Y m Y 自主性貿(mào)易余額自主性貿(mào)易余額T

5、T是實(shí)際匯率是實(shí)際匯率q q與外國收與外國收入入Y Y* *函數(shù)，函數(shù)， 且自主性貿(mào)易余額且自主性貿(mào)易余額T T與與q q值和外值和外國收入國收入Y Y* *成正相關(guān)。成正相關(guān)。貿(mào)易余額貿(mào)易余額T T是邊際進(jìn)口傾向是邊際進(jìn)口傾向mm與本國收入與本國收入Y Y的函數(shù)，的函數(shù)， 且貿(mào)易余額且貿(mào)易余額T T與邊際進(jìn)口傾向與邊際進(jìn)口傾向mm和本和本國收入國收入Y Y成負(fù)相關(guān)。成負(fù)相關(guān)。 T Y T 本國貿(mào)易余額與本國國民收入的關(guān)系為：本國貿(mào)易余額與本國國民收入的關(guān)系為： 假設(shè)自主性貿(mào)易余額為正值，顯然，這一函數(shù)的斜假設(shè)自主性貿(mào)易余額為正值，顯然，這一函數(shù)的斜率為負(fù)，即在其他條件不變的情況下，國民收入增

6、加造率為負(fù)，即在其他條件不變的情況下，國民收入增加造成進(jìn)口增加，貿(mào)易余額惡化。成進(jìn)口增加，貿(mào)易余額惡化。T A=C+I+G IA=C+I+G I是利率的函數(shù)、是利率的函數(shù)、G G是政策函數(shù)、是政策函數(shù)、C C則則分為兩部分：一部分是無論收入為多少，都必須進(jìn)行消分為兩部分：一部分是無論收入為多少，都必須進(jìn)行消費(fèi)的自主性消費(fèi)費(fèi)的自主性消費(fèi)C C，即與收入無關(guān)的消費(fèi)。另一部分是，即與收入無關(guān)的消費(fèi)。另一部分是與收入相關(guān)的消費(fèi)與收入相關(guān)的消費(fèi)cYcY，c c為邊際消費(fèi)傾向。為邊際消費(fèi)傾向。 A = C + cY + I + G A = C + cY + I + G = C + I + G = = C

7、+ I + G = 自主性吸收自主性吸收 A = A = + cY + cY2 2、國內(nèi)吸收與國民收入、國內(nèi)吸收與國民收入 如圖，窖藏函數(shù)的斜率為如圖，窖藏函數(shù)的斜率為s s，在縱軸上，在縱軸上的截距為的截距為- -，在國民收入為零時(shí)，國內(nèi)，在國民收入為零時(shí)，國內(nèi)居民的支出就體現(xiàn)為自主性吸收，此時(shí)居民的支出就體現(xiàn)為自主性吸收，此時(shí)窖藏為負(fù)意味著支出超過收入，當(dāng)窖藏窖藏為負(fù)意味著支出超過收入，當(dāng)窖藏為負(fù)時(shí)一國必須運(yùn)用其積累的貨幣資產(chǎn)為負(fù)時(shí)一國必須運(yùn)用其積累的貨幣資產(chǎn)或用國際儲備。或用國際儲備。H H隨著隨著Y Y的增加而增加的增加而增加 如果用如果用H H代表國內(nèi)吸收小于收入的余額，即代表國內(nèi)吸

8、收小于收入的余額，即窖藏（全國儲藏）窖藏（全國儲藏） H=Y-A=Y-H=Y-A=Y-cY H-cY H H=(1-c)Y-A H=(1-c)Y-A =sY- =sY- 因?yàn)橐驗(yàn)?s=1-cs=1-c s s為邊際儲蓄傾向?yàn)檫呺H儲蓄傾向 H=Y-AY-A3 3、均衡國民收入的確定、均衡國民收入的確定 由于：由于：Y = C + I + G + X Y = C + I + G + X M = A + T M = A + T 則：則： T = Y T = Y A = T A = T m Y m Y因；因； H = Y - A = s Y - H = Y - A = s Y - 則：則：H = T

9、= T - m Y = s Y - H = T = T - m Y = s Y - ( s + m ) Y = T + ( s + m ) Y = T + Y = 1 / ( s + m ) Y = 1 / ( s + m ) ( T + ( T + ) a = 1 / (s+m) ) a = 1 / (s+m) Y = a ( Y = a ( + T ) + T ) v從圖中可以看出，從圖中可以看出，當(dāng)窖藏與貿(mào)易余額當(dāng)窖藏與貿(mào)易余額相等時(shí)，國民收入相等時(shí)，國民收入處于均衡狀態(tài)，處于均衡狀態(tài)，即為即為NN點(diǎn)點(diǎn)當(dāng)國民收入處于當(dāng)國民收入處于Y Y0 0時(shí)，僅僅意味著在商品市場上時(shí)，僅僅意味著在商品

10、市場上的平衡，貿(mào)易余額未必為的平衡，貿(mào)易余額未必為0 0，即平衡。圖為逆差狀態(tài)，即平衡。圖為逆差狀態(tài)，并且并且Y Y0 0也可能低入充分就業(yè)時(shí)刻的水平，也就是說，也可能低入充分就業(yè)時(shí)刻的水平，也就是說，此時(shí)商品市場的平衡可能伴隨站失業(yè)與國際收支逆此時(shí)商品市場的平衡可能伴隨站失業(yè)與國際收支逆差，造成這個(gè)問題的原因在于我們不考慮貨幣因素，差，造成這個(gè)問題的原因在于我們不考慮貨幣因素，并且只分析總需求，我們將在后面的分析中逐步放并且只分析總需求，我們將在后面的分析中逐步放松假定，以彌補(bǔ)這些缺陷。松假定，以彌補(bǔ)這些缺陷。 a a 為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)，由于為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)，由于a=1/

11、(s+m)a=1/(s+m)，因此知道了經(jīng)濟(jì)的邊際儲蓄傾向因此知道了經(jīng)濟(jì)的邊際儲蓄傾向以及邊際進(jìn)口傾向的數(shù)值，就可以計(jì)算出這一以及邊際進(jìn)口傾向的數(shù)值，就可以計(jì)算出這一乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：自主性吸收或自主自主性吸收或自主性貿(mào)易余額的變動，將會依這一比例引起國民性貿(mào)易余額的變動，將會依這一比例引起國民收入的相應(yīng)倍數(shù)的變動，收入的相應(yīng)倍數(shù)的變動，也就是：也就是： Y = a ( Y = a ( + + T ) T ) 開放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)下投資乘數(shù)的比較開放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)下投資乘數(shù)的比較v開放經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)：開放經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)： a = 1 / ( s + m )a =

12、 1 / ( s + m ) 封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù) a = 1 / sa = 1 / s 也就是說：也就是說：開放經(jīng)濟(jì)條件下的投資乘數(shù)低于封閉開放經(jīng)濟(jì)條件下的投資乘數(shù)低于封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)。經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)。 原因原因在于開放條件下，自主性支出擴(kuò)張對國民收在于開放條件下，自主性支出擴(kuò)張對國民收入的擴(kuò)張效果比封閉條件下小。入的擴(kuò)張效果比封閉條件下小。 因?yàn)橐驗(yàn)殚_放經(jīng)濟(jì)中的支出乘數(shù)擴(kuò)張過程中，一部分開放經(jīng)濟(jì)中的支出乘數(shù)擴(kuò)張過程中，一部分支出被用于進(jìn)口外國商品（支出被用于進(jìn)口外國商品（ m Y m Y ），這一擴(kuò)張效果），這一擴(kuò)張效果作用在外國經(jīng)濟(jì)之上。作用在外國經(jīng)濟(jì)之上。 可

13、見，可見，在開放經(jīng)濟(jì)下，本國經(jīng)濟(jì)變量與外國經(jīng)濟(jì)在開放經(jīng)濟(jì)下，本國經(jīng)濟(jì)變量與外國經(jīng)濟(jì)變量之間存在著密切的聯(lián)系，本節(jié)開始處令國國民變量之間存在著密切的聯(lián)系，本節(jié)開始處令國國民收入收入Y Y* *為外生變量的假定不合理。為外生變量的假定不合理。開放經(jīng)濟(jì)條件下國民收入的增加開放經(jīng)濟(jì)條件下國民收入的增加 Y = a ( Y = a ( + + T ) T ) = C + = C + I + I + G G 在不考慮投資的情況下，自主性吸收的變動主要是在不考慮投資的情況下，自主性吸收的變動主要是由政府支出決定的，由政府支出決定的，政府支出的變動常常是政府財(cái)政府支出的變動常常是政府財(cái)政政策的主要工具，政政策

14、的主要工具，在開放經(jīng)濟(jì)中，它可以對收入在開放經(jīng)濟(jì)中，它可以對收入變動起乘數(shù)作用，同時(shí)也通過收入的變動影響到貿(mào)變動起乘數(shù)作用，同時(shí)也通過收入的變動影響到貿(mào)易余額。易余額。 T = T T = T m Y m Y（二）貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析（二）貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析 假設(shè)假設(shè): : 貶值不影響國民收入、國內(nèi)吸收貶值不影響國民收入、國內(nèi)吸收 貶值影響貿(mào)易余額貶值影響貿(mào)易余額 隨后再依次放松這些假設(shè)。隨后再依次放松這些假設(shè)。1 1、貶值與貿(mào)易余額、貶值與貿(mào)易余額 T = M T = M (q (q，Y Y) ) q M ( q q M ( q ，Y Y） 當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，即當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，即q q值增大

15、，則有值增大，則有MM增加，增加，MM的減少，但這并不意味著貿(mào)易條件的減少，但這并不意味著貿(mào)易條件的改善。因?yàn)榈母纳啤Ｒ驗(yàn)閝 q值增大，意味著進(jìn)口同等數(shù)量值增大，意味著進(jìn)口同等數(shù)量的商品需要支付更多的本國商品。的商品需要支付更多的本國商品。也就是說也就是說: : M M，MM。但。但MM的幅度與的幅度與MM的的是否抵消。因是否抵消。因q q值增大，所帶來的值增大，所帶來的qMqM值值的增大。可見，為確定貶值對貿(mào)易余額的增大。可見，為確定貶值對貿(mào)易余額的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相對價(jià)格這兩者變動的效果。即價(jià)格彈性。對價(jià)格這兩者變動的效果。即價(jià)格彈性。出口的

16、需求彈性就是價(jià)出口的需求彈性就是價(jià)格（匯率）變動率與出格（匯率）變動率與出口需求變動率之間的關(guān)口需求變動率之間的關(guān)系。系。*qm* q m= q m*/ =*qm進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格（匯率）變動率與進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格（匯率）變動率與進(jìn)口需求變動率之間的關(guān)系進(jìn)口需求變動率之間的關(guān)系 q m= q m/=m qmq假定貶值前貿(mào)易余額為零假定貶值前貿(mào)易余額為零則：則： M*= q M M= M*/ q T = M* - q M 對對 q 取全微分取全微分則可得：則可得： 由于：由于： M* = q M 則：則： q = M*/M M = M* / qT q=M*q-qMq- MqqT q=M*q-

17、qMq- Mqq) 1(mqqMMqqMqM顯然顯然：v 若若：M* / q（ * +- 1 ） 0則則：（ * +- 1 ）即即：1 * + 0 也就是說，在不考慮國民收入變動的也就是說，在不考慮國民收入變動的情況下，符合馬歇爾情況下，符合馬歇爾勒納條件的國勒納條件的國家，家，貶值貶值可改善貿(mào)易余額。可改善貿(mào)易余額。 如果我們接著分析此時(shí)商品市場平衡的問題，可以如果我們接著分析此時(shí)商品市場平衡的問題，可以發(fā)現(xiàn)依照貿(mào)易余額等于窖藏發(fā)現(xiàn)依照貿(mào)易余額等于窖藏即即:T = H = Y :T = H = Y A Y=T+A T=T-mY A=A-aY A Y=T+A T=T-mY A=A-aY商品市場

18、上必然會形成新的均衡國民收入商品市場上必然會形成新的均衡國民收入由由此又確定了新的貿(mào)易余額與國內(nèi)吸收。此又確定了新的貿(mào)易余額與國內(nèi)吸收。因此，對貶值效應(yīng)的分析還可繼續(xù)。可取消本國因此，對貶值效應(yīng)的分析還可繼續(xù)。可取消本國國民收入不變的假定，但還假設(shè)貶值對自主性吸收沒國民收入不變的假定，但還假設(shè)貶值對自主性吸收沒有影響，討論貶值與國民收入、貿(mào)易余額這二者之間有影響，討論貶值與國民收入、貿(mào)易余額這二者之間的相互影響。的相互影響。 我國的實(shí)證結(jié)果我國的實(shí)證結(jié)果: : 上海財(cái)大的盧向前和戴國強(qiáng)運(yùn)用協(xié)整向量自上海財(cái)大的盧向前和戴國強(qiáng)運(yùn)用協(xié)整向量自回歸（回歸（cointegrating VARcointe

19、grating VAR）的分析方法，將）的分析方法，將1994199420032003年人民幣實(shí)際匯率波動對世界主要年人民幣實(shí)際匯率波動對世界主要貨幣的貨幣的加權(quán)實(shí)際匯率波動與我國進(jìn)出口之間加權(quán)實(shí)際匯率波動與我國進(jìn)出口之間的的長期關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明，長期關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明，人民幣人民幣實(shí)際匯率波動對我國進(jìn)出口存在著顯著的影響，實(shí)際匯率波動對我國進(jìn)出口存在著顯著的影響，馬勒（馬勒（MLML）條件成立，并存在）條件成立，并存在J J曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。2 2、貶值與國民收入、貶值與國民收入考慮國民收入變動因素后，貶值對貿(mào)易余額的影考慮國民收入變動因素后，貶值對貿(mào)易余額的影響更為

20、復(fù)雜，這是因?yàn)橘H值造成自主性貿(mào)易余額響更為復(fù)雜，這是因?yàn)橘H值造成自主性貿(mào)易余額( (T)T)的改善后，自主性貿(mào)易余額的改善會對國民的改善后，自主性貿(mào)易余額的改善會對國民收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)即收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)即Y=a( Y=a( +T ),+T ),Y=a( Y=a( + +T)T)帶來國民收入的增長，而國民收入在增長過程中又帶來國民收入的增長，而國民收入在增長過程中又通過邊際進(jìn)口傾向的作用帶來進(jìn)口的增長。這便又通過邊際進(jìn)口傾向的作用帶來進(jìn)口的增長。這便又惡化了貿(mào)易余額惡化了貿(mào)易余額。 即，即，qq出口出口TY=a(TY=a(+T) +T) YmYmYY進(jìn)口進(jìn)口T T下降下降 即貿(mào)易條即貿(mào)易條件惡化

21、。件惡化。顯然，在考慮收入的變動后，貶值對貿(mào)易余額顯然，在考慮收入的變動后，貶值對貿(mào)易余額的影響分為兩部分：的影響分為兩部分：對自主性貿(mào)易余額的影響對自主性貿(mào)易余額的影響對自主性貿(mào)易余額變動通過國民收入的變動引對自主性貿(mào)易余額變動通過國民收入的變動引起與收入有關(guān)的貿(mào)易余額起與收入有關(guān)的貿(mào)易余額主要是進(jìn)口主要是進(jìn)口的調(diào)整。的調(diào)整。 可以看出：可以看出：在考慮收入的變動后，在考慮收入的變動后，貶值對貶值對貿(mào)易余額的影響不如原來的大，貿(mào)易余額的影響不如原來的大，這主要是由于這主要是由于貶值引起收入增加導(dǎo)致了進(jìn)口上升，這部分抵貶值引起收入增加導(dǎo)致了進(jìn)口上升，這部分抵消了貶值的效果。但是，消了貶值的效果

22、。但是，只要貶值引起自性貿(mào)只要貶值引起自性貿(mào)易余額的改善超過國民收入增加帶來的進(jìn)口上易余額的改善超過國民收入增加帶來的進(jìn)口上升的幅度，那么貶值仍然可以改善一國的貿(mào)易升的幅度，那么貶值仍然可以改善一國的貿(mào)易余額，余額，至于在什么條件下貶值引起自主性貿(mào)易至于在什么條件下貶值引起自主性貿(mào)易余額的改善會超過因收入增加帶來的進(jìn)口上升余額的改善會超過因收入增加帶來的進(jìn)口上升幅度，這就需要對國內(nèi)吸收因素進(jìn)行分析。幅度，這就需要對國內(nèi)吸收因素進(jìn)行分析。 貿(mào)易余額貿(mào)易余額國民收入和國內(nèi)吸收國民收入和國內(nèi)吸收 由于商品市場平衡時(shí)，由于商品市場平衡時(shí)， T = Y T = Y A = H A = H， T T =Y

23、 Y - - A A = = H H。因此。因此, ,判斷貶值是否可以改善貿(mào)易余額，實(shí)際上只要看貶判斷貶值是否可以改善貿(mào)易余額，實(shí)際上只要看貶值后窖藏?cái)?shù)是否提高，也就是說，在貶值通過自主性貿(mào)易余值后窖藏?cái)?shù)是否提高，也就是說，在貶值通過自主性貿(mào)易余額的改善帶來國民收入的增長后，額的改善帶來國民收入的增長后，只要國內(nèi)吸收的增長不超只要國內(nèi)吸收的增長不超過國民收入的增長幅度，貶值就可以改善貿(mào)易余額，過國民收入的增長幅度，貶值就可以改善貿(mào)易余額， 即即 qqTTYmYmY Y A A 只要只要AAYY，qqT T 即：貶值改善貿(mào)易的條件。即：貶值改善貿(mào)易的條件。 顯然，假定貶值不影響自主性吸收的情況下

24、，顯然，假定貶值不影響自主性吸收的情況下，貶值貶值對國內(nèi)吸收的影響是對國內(nèi)吸收的影響是通過影響收入通過影響收入，進(jìn)而引進(jìn)而引起與收入相關(guān)的起與收入相關(guān)的國內(nèi)國內(nèi)吸收的變動吸收的變動。只要只要收入增加收入增加不是全部不是全部用于用于吸收支出，吸收支出，也就是說也就是說邊際吸收傾向邊際吸收傾向小于小于1 1，新的窖藏就會形成，從而使不平衡時(shí)的貿(mào)，新的窖藏就會形成，從而使不平衡時(shí)的貿(mào)易余額也得以改善。易余額也得以改善。 可見，在考慮國民收入的變動因素后，貶值可以可見，在考慮國民收入的變動因素后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是：改善貿(mào)易余額的條件是： 貶值可以改善自主性貿(mào)易余額，即滿足馬歇爾貶值可以改善

25、自主性貿(mào)易余額，即滿足馬歇爾勒納條件勒納條件 貶值引起國民收入增加貶值引起國民收入增加A AY Y（邊際吸收傾向（邊際吸收傾向小于小于1 1） 勞爾森勞爾森梅茨勒效應(yīng)：梅茨勒效應(yīng)： 貶值會使以本國商品衡量的外國商品的相對價(jià)格提高，貶值會使以本國商品衡量的外國商品的相對價(jià)格提高，這實(shí)際上意味著本國居民原有的收入的實(shí)際購買力水平下這實(shí)際上意味著本國居民原有的收入的實(shí)際購買力水平下降。這樣，在以本國商品衡量的收入及吸收數(shù)量不變的情降。這樣，在以本國商品衡量的收入及吸收數(shù)量不變的情況下，居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降了（因?yàn)榫用裥枰M(fèi)一況下，居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降了（因?yàn)榫用裥枰M(fèi)一定數(shù)量的外國商品）。如

26、果居民要維持他們原有的生活標(biāo)定數(shù)量的外國商品）。如果居民要維持他們原有的生活標(biāo)準(zhǔn)，那么勢必在收入沒有增加的情況下，增加吸收支出，準(zhǔn)，那么勢必在收入沒有增加的情況下，增加吸收支出，也就是說，貶值可能會增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就也就是說，貶值可能會增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就是我們所稱的勞爾森是我們所稱的勞爾森梅茨勒效應(yīng)。梅茨勒效應(yīng)。3 3、貶值與自主性吸收、貶值與自主性吸收vqqTTY Y A H A H下降下降v貿(mào)易惡化，有可能較貶值前的貿(mào)易水平還惡貿(mào)易惡化，有可能較貶值前的貿(mào)易水平還惡化。化。 彈性分析法：彈性分析法：T=X-M T=X-M 馬歇爾馬歇爾. .勒納（勒納（3030年代）

27、年代） 吸收分析法：吸收分析法：T=Y-A T=Y-A 亞歷山大（亞歷山大（5050年代）年代） 這兩種分析方法曾長期被認(rèn)為是相對立的，后來經(jīng)這兩種分析方法曾長期被認(rèn)為是相對立的，后來經(jīng)其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的努力，發(fā)現(xiàn)這兩者可以有機(jī)地結(jié)合。其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的努力，發(fā)現(xiàn)這兩者可以有機(jī)地結(jié)合。 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際變化情況還需取決于供給對價(jià)格的反應(yīng)程度。因?yàn)椋鹤兓闆r還需取決于供給對價(jià)格的反應(yīng)程度。因?yàn)椋?（1 1）在貶值之前已經(jīng)簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原）在貶值之前已經(jīng)簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值前已經(jīng)簽訂但在貶值后執(zhí)

28、來的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值前已經(jīng)簽訂但在貶值后執(zhí)行的貿(mào)易協(xié)議下，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣行的貿(mào)易協(xié)議下，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣價(jià)格的下降，進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上價(jià)格的下降，進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上升，于是，貿(mào)易余額趨向惡化。升，于是，貿(mào)易余額趨向惡化。4 4、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題 （2 2）即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長）即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長仍然要受認(rèn)識、決策、資源生產(chǎn)周期的影響。仍然要受認(rèn)識、決策、資源生產(chǎn)周期的影響。至于進(jìn)口方面，進(jìn)口商有可能會認(rèn)為現(xiàn)在的貶至于進(jìn)口方面，進(jìn)口商有可能會認(rèn)為現(xiàn)在的貶值是以后進(jìn)一步貶值的前

29、奏，從而加速訂貨。值是以后進(jìn)一步貶值的前奏，從而加速訂貨。 即：即：貶值貶值起初惡化起初惡化后改善后改善 JJ曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。（三）開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析（三）開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析1 1、開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)、開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng) 當(dāng)其他條件不變，本國收入增加時(shí)，這會造成進(jìn)口當(dāng)其他條件不變，本國收入增加時(shí)，這會造成進(jìn)口的上升，也就是的上升，也就是 T = m T = m Y Y 本國的進(jìn)口就是相應(yīng)國家的出口，若假設(shè)兩國經(jīng)濟(jì)本國的進(jìn)口就是相應(yīng)國家的出口，若假設(shè)兩國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相同，則有結(jié)構(gòu)相同，則有:Y:Y* * = a= a* * ( ( * * + + * *) ) 這樣這樣 * * = = T = m T = m Y Y Y Y* *= a= a* * ( ( * * + + * * ) = a ) =