1、精品文檔注會財管各章公式匯總第二章財務報表分析1 .凈營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產流動比率=流動資產/流動負債=1+（1-凈營運資本+流動資產）速動比率=速動資產/流動負債現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債現金流量比率=經營活動現金凈流量/流動負債2 .資產負債率=負債/資產產權比率=負債/所有者權益權益乘數=資產/所有者權益長期資本負債率=非流動負債一（非流動負債+所有者權益）利息保障倍數=息稅前利潤+利息費用現金流量利息保障倍數=經營活動現金凈流量+利息費用經營現金流量債務比=經營活動現金凈流量+債務總額3 .應收帳款周轉率（次數）=銷售收入+應收帳款應收

2、帳款周轉天數（周期）=365+應收帳款周轉率應收帳款與收入比=應收帳款+銷售收入存貨周轉率=銷售收入（或銷售成本）+存貨（存貨周轉率：評估資產變現能力銷售收入評估存貨管理業績銷售成本存貨周轉天數=365+存貨周轉率存貨與收入比=存貨+收入流動資產周轉率=收入+流動資產流動資產周轉天數=365+流動資產周轉率流動資產與收入比=流動資產+收入凈營運資本周轉率=收入/凈營運資本凈營運資本周轉天數=365+凈營運資本周轉率非流動資產周轉率=收入/非流動資產非流動資產周天數=365+非流動資產周轉率總資產周轉率=收入/資產總資產周天數=365+總資產周轉率資產與收入比=資產/收入4 .銷售凈利率=凈利/

3、收入資產凈利率=凈利/資產=銷售凈利率x資產周轉率權益凈利率=凈利/權益=銷售凈利率X資產周轉率X權益乘數5,市盈率=每股市價/每股盈余每股盈率=凈利潤（歸屬普通股股東）+加權平均股數市凈率=每股市價/每股凈資產市銷率=每股市價/每股銷售收入6 .凈（金融）負債=金融負債-金融資產凈經營資產=經營資產-經營負債凈經營資產=（凈）投資資本=凈負債+所有者權益=凈經營性營運成本+凈經營性長期資產經營性營運資本=經營性流動資產-經營性流動負債凈經營性長期資產=經營性長期資產-經營性長期負債經營活動現金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷實體現金流量=稅后經營凈利潤-凈投資=經營活動現金流量-總投資總投資

4、=經營性營運資本增加+凈經營性長期資產總投資=凈經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增加+折舊與攤銷凈投資=總投資-折舊與攤銷=期末投資資本-期初投資資本7 .權益凈利率=凈利/權益=銷售凈利率X資產周轉率X權益乘數=凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率-稅后利息率）X（凈）財務杠桿凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產=稅后經營凈利率X凈經營資產周轉率=稅后經營凈利率X收入收入凈經營資產稅后利息率=稅后利息/凈負債凈財務杠桿=凈負債/權益杠桿貢獻率=（凈經營資產凈利率-稅后利息率）X凈財務杠桿=經營差異率X凈財務杠桿第三章長期計劃與財務預測各項目經營資產（負債）=預計銷售收入X各項目銷

5、售百分比實體現金流量=EBITX（1-T）-凈投資股權現金流量=凈利-凈投資X（1-負債率）=股利分配-股權資本凈增加債權現金流量=稅后利息費用-凈負債增加負債率=凈負債/凈經營資產產可持續增長率=股東權益增長率=銷售凈利率X總資產周轉率X期初權益期末資產乘數X留存收益率=銷售凈利率X資產周轉率X期末權益期末資產乘數X留存收益率1-銷售凈利率X資產周轉率X期末權益期末資產乘數X留存收益率實際增長率是銷售收入增長率外部融資額=經營資產銷售百分比X銷售收入增加-經營負債銷售百分比X銷售收入增加-可動用金融資產-預計收入X預計銷售凈利率X（1-股利支付率）外部融資銷售增長比=外部融資額/銷售增加=經

6、營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比一1+增長率X預計銷售凈利率X預計收益留存率增長率“外部融資額和外部融資銷售增長比”等于“0”時增長率為內含增長率第四章財務分析單利終值F=PX（1+nI）單利現值P=F/（1+ni）復利：精品文檔復利終值F=PX1in=PX(F/P,i,n)復利現值P=F/1i=FX1.ni=FX(P/F,i,n)普通年金終值F=A(1i)ni1=AX(F/A,in)普通年金現值P=A1(1i)n-=Ax(P/A,iin)預付年金現值預付年金終值=AX(P/A,i,n)x(1+i尸Ax(p/A,I,N-1)+1)=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX(F/A,I,N+

7、1)-1)償債基金A=F/(F/A,i,n)投資回收年金A=P/(P/A,i遞延年金現值P=AX(P/A,=Fx(A/F,i,n)n)=PX(A/P,in)永續年金現值P=A/In)(P/F,i,M)概率情形：平均收益率E(PXi)標準差n2_(XiX)Pii1其中K為各項目的收益率組合收益率=KWiW為各項目比率二種證券組合標準差p22ABB2ABababp2ABABAB2ACACC2BCbcbc相關系數XVxyxyxyx(xx)(yy)(xx)2.(yy)2廠總期望報酬率=QXRm(1Q)Rf其中Rm風險組合收益率,Rf無風險收益率Q投資于風險組合m的比率，m市場組合標準差市個、2市r市個

8、個個個2r市個市市(xx)(yy)(xX)2,X為市場收益率,y為個別收益率y=a+bx,x為市場收益率，y為個別項目收益率，b為n xy2n xx y(x)2ybxaybxnRRfx(RmRf)第五章債券與股票估價債券價值=利息折現本金折現系數股票價值=股利折現轉讓價折現系數零成長股票P0D°x(1g)R固定增長股票P0D1D0x(1g)eD1.、一丁語/擊中D0x(1g)應當慎重0-使用永遠正確，使用0一-RgRgRgRgR立gD1為股利收益率，g為股利增長率P0R第六章資本成本加權平均資本成本kwk為各自資本成本，w為比重1+=(1+7)口通貨膨脹率)名義現金流量-支陸現金流量

9、必】通貨膨脹率廣ksDi/P0g0n年的幾何平均數gdFV1,PV0n年的算術平均數g股權資本成本ks=稅后債務資本成本+股東比債券人承擔更大風險所要求風險溢價債務資本成本：發行價（1籌資費用率）利息折現本金折現股權資本成本DiPo（1 F）F為籌資費用率第七章企業價值評估控股權溢價V新V當前V新為控股權價值，V當前為少數股權價值股權價值實體價值股利現金流量（1股權資本成本）n實體現金流量（1 加權平均資本成本）n股權自由現金流量（1股權資本成本）n凈債務價值債權人現金流量（1債務資本成本）n實體價值股權價值凈債務價值實體現金流量股權現金流量債券人現金流量今體現金流量=EBIT（1T）凈投資=

10、經營現金流量一總投資股權現金流量=凈利一71投資*（1負債率）凈投資=總投資一折舊與攤銷=期末投資資本一期初投資資本=期末凈經營資產一期初凈經營資產總投資=經營性營運資本增加+凈經營性長期資產總投資=凈營運資本增加+凈經營長期資產增加+折舊與攤銷凈投資=凈營運資本增加+凈經營長期資產增加=經營性營運資本增加+凈經營性長期資產總投資一折舊與攤銷,本期市盈率P0本期股利支付率（1g）每股凈利0Rg（內率V叫"、每股價值=可比企業平均市盈率目標企業每股凈利廣本期市凈率P0股權賬面價值0則f凈沖收益率0（內在）預期市凈率凈資產1預計股利支付率R gX凈資產收益率1'每股價值=可比企業

11、平均市凈率目標企業每股凈資產本期市銷率P0本期股利支付率（1 g）每股收入0Rgj/人九、和甘口缶i如p預計股利支付率5（內在）預期幣銷率 0每股收入1R g銷售凈利率（銷售凈利率1顯股價值可比企業平均市銷率目標企業每股銷售收入修正平均市盈率目標企業每股價值可比企業平均市盈率100平均預期增長率修正平均市盈率100目標企業增長率每股凈利修正平均市凈率（目標企業每股價值修正平均市銷率二目標企業每股價值可比企業平均市凈率100平均凈資產收益率修正平均市凈率 100目標企業凈資產收益率每股凈資產可比企業平均收入100 平均銷售凈利率修正平均市銷率100目標企業銷售凈利率每股銷售收入第八章資本預算凈現

12、值流入現值流出現值流入現值營業凈流量的現值終結點回收殘值和營運資金現值流出現值 資本性支出現值 墊支營運資金現值營業現金流量=收入-付現成本-所得稅=凈禾IJ+折舊與攤銷二收入* （1-T）-付現成本（1-T） +折舊*T終結點凈殘值流量=實際殘值+殘值損失* T -殘值收益* T現值指數（凈現值率，現值比率，獲利指數）流入現值流出現值回收期n rfSS!會計收益率年平均凈收益原始投資額固定資產年平均成本Ct(1 i)t(P/A, i, n)C 固定資產原值，Sn n年結余值Ct-一年運行成本權益權益 資產負債（1 T）權益權益、資產負債（1 T）權益權益資產、負債（1 T）權益權益第9章期權

13、估價St為股票市價，X為執行價格St為股票市價，X為執行價格,多頭看漲期權到期日價值=Max（StX,0）多頭看跌期權到期日價值=Max（XSt,0）V多頭凈損益=到期日價值一期權價格空頭到期日價值=多頭到期日價值【空頭凈損益=一多頭凈損益到期日價值凈損益買入看漲期權Max（股票巾價執行價格，0）到期日價值-期權價格賣出看漲期權一Max股票巾價一執行價格，0）到期日價值+期權價格買入看跌期權Max（執行價格股票巾價，0）到期日價值-期權價格賣出看跌期權MaX執行價格股票巾價，0）到期日價值+期權價格期權價值=內在價值+時間溢價（第253頁）一、復制原值：套期保值原理組合投資成本=購買股票支出一

14、借款=HS0SdH-Cd-HS0SuH-Cu1r1rHCuCdCuCdSuSdSo（ud）H為套期保值比率，SuS0uSdSod購買股票支出=HS0借款SHCd）SuHCu1r1r二、風險中性原理：二叉樹期望報酬率上行概率P上行收益率下行概率（1P）下行收益率P股價上升百分比（1P）股價下降百分比u= 1 +上升百分比期權價格Co =Cu1 ru 1 r Cdu d 1 rJu= 1 +上升百分比=ed = 1 一下降百分比=1/ud=1-下降百分比三、B-S模型精品文檔Codid2S0N(d1) XertN(d2) S0N(d1) PV(X)N(d2)S2ln( X)(r 2)t lnSo

15、PV(X) t tt FditN (-0.5) = 1-N (0.5)連續復利F P?ertIn r年復利股票收益率PtPt 1 一2（股禾I收益率）Pt iPt iP Pt1 （股利增長率）Pt i連續復利股票收益率=In-Pt-DPt i看漲期權價格C 看跌期權價格P =標的資產價格So 一執行價格現值PV （X）放棄期權項目價值P （上行營業現金 上行期末價值）（1 P）（下行營業現金 下行期末價值）1 r第十章資本結構住BIT=Q (P-V)戶S-VC-FD0LS 收入，Q一EBIT EBIT銷量，P單價,EBIT FEBITV單位變動成本， F固定成本 VC 變動成本EBIT 息稅前

16、利潤DFLEPS EPSEBITDTLEBITEBITEBIT II 利息，D 優先股利，T所得稅EPS EPSS/SDOLDFLEBITEBIT I無所得稅MM理論VlEBITEBITKuVl有負債企業價值，Vu無負債企業價值，Ku無負債股權成本，K加一加權平均資本成本KlKu（KuKd）DKl有負債股權成本，Ku=K加有所得稅MM理論VLVuTDVuPV（利息抵稅）KlKu（KuKd）（1T）DD負債市值，E股權市值有負債的K加=無稅K加+D/（D+E）xKdT權衡理論VL=Vu+PV（利息抵稅）-PV（財務困境成本）代理理論VL=VuPV（利息抵稅）一PV（財務困境成本）一PV（債務代理

17、成本）+PV（債務代理收益）第十二章普通股和長期債務籌資配股除權價格配股前股票市值配股價格配股數量配股前每股價格配股價格股份變動比例配股前股數配股數量1股份變動比例配股權價值配股后股票價格配股價格 購買每股新股所需認股權數精品文檔一第十三章1、經營租賃（財管）稅后損益平衡租金自行購置稅后支出總現值（P/A,I,n）資產購置成本-折舊抵稅現值營運成本現值-殘值的現值（P/A,I,n）=資廠購置成本-折舊抵稅營運成本-殘值的現值-殘值的現值（P/A,I,n）（P/A,I,n）稅前損益平衡租金=稅后損益平衡租金+（1-稅率）2、融資租賃（財管）：（1）、如果租賃合同符合稅法關于承租人租金直接抵稅（會

18、計稅法經營租賃）“初始流量：避免購置設備支出承租人j租賃期流量：一租金*（1T）一折舊叮（喪失折舊抵稅）點終結點流量：一（期末變現價值+變現損失叮一變現收益*T初始流量=一設備購置投資出租人1租賃期流量=租金*（1T）付現成本*（1T）+折舊*T終結點流量=期末變現價值+變現損失叮一變現收益*T（2）、如果租賃合同不符合稅法有關承租人租金直接抵扣（會計稅法融資租賃）廠初始流量=避免購置設備支出承租人出租人租賃期流量=租金+利息*T俚末轉移所有權終結點流量-期末不轉移所有權初始流量=一購置設備支出租賃期流量=租金U入* （1 T）國末轉移所有權 一終結點流量JM末不轉移所有權終結點流量=余值終結

19、點流量=-（變現價值+損失*T收益*T）+銷售設備成本*T終結點流量=回收余值終結點流量=變現價值+變現損失叮一變現收益*T折現率租賃期采用有擔保債權稅后資本成本期末采用項目資本成本第十四章營運資本投資廣義營運資本（總營運資本）：營運資本=流動資產狹義營運資本：凈營運資本=流動資產一流動負債=長期資本（籌資）一長期資產=長期籌資凈值CTr現金總成本（存貨模式）=機會成本+交易成本=C?KT?F2C最佳現金持有量C2：2TFCKKK、F有價證券有次交易成本，K機會成本率（有價證券利率），T全年現金需要量隨機*II式R313bLi有價證券日利息率，b每次轉換成本一一日現金余額標準差.44iH=3R

20、-2L;應收賬款應計利息=平均收賬期）變動成本率資本成本360J應付賬款應計利息=平均應付賬款資本成本2Q 持有量U單彳B, B 保險儲備，存貨成本（F1 D?K） DU （F2 Q?Kc）Q2定貨成本購置成本儲存成本存貨應方t利息=平均存貨資本成本=Q?U?R或者Q（1-）B?U?R2PR資本成本Tc3缺貨成本定貨次數 D/Q=NQ,2DK/Kc訂貨周期t=1/N (年)TC(Q ). 2DKKc訂貨提前期=L*d+B存貨陸續供應：QL 交貨時間,2DK p Kc p dd日需求量,tTc(Q )B保險儲備,2DKKC(1 p)精品文檔周轉信貸協定J第十五章營運資本籌資利息借款額坐也借款利率

21、12承諾費借款額12借款期承諾費率未借款額承諾費率12第十六章產品計算，十八章作業成本分配基合計各項目的分配金額=分配率*各項目的分配基業成本分配率=當期作業成本/當期作業產出產品耗用作業成本產品當期發生成本=匯該產品耗用作業量*作業成本分配率=當期投入該產品直接成本+該產品作業成本第十九章標準成本直接材料成本差異=直接材料彳格差異+直接材料數量差異4價差=（實際價格-標準價格）*實際數量量差=（實際數量-標準數量）*標準價格直接人工差異=工資率差異+人工效率差異j工資率差異=（實際工資率一標準工資率）*實際工時人工效率差異=（實際工時-標準工時）*標準工資率變動制造費用差異=耗費差異+效率差

22、異Y變動制造費用效率差異 =（實時工時-標準工時）*變動制造費用標準分配率一變動制造費用耗費差異 =（變動制造費用實際分配率 -變動制造費標準分配率）*實際工時固定制造費耗費差異=固定制造費用實際數一固定制造費用預算數T固定制造能量差異=固定制造費用預算數一固定制造費用標準成本=（生產能量一實際產量標準工時）*固定制造費標準分配率f固定制造費閑置能量差異 =固定制造費預算數一實際工時 *固定制造費標準分配率I固定制造費效率差異=（實際工時一標準工時）*標準分配率第二十章本量利分析1、高低點法單位變動成本產量最高總成本產量最低總成本最高產量局廣量低產量固定成本=高產量總成本-單位變動成本=低產量

23、總成本-單位變動成本精品文檔精品文檔2、回直線y=a+bxnxyxy-ybxb2-aybxnx（x）n產R閏=收入一變動成本一固定成本=PQ-bQ-at邊際貢獻=收入一變動成本=PQ-bQ一單位邊際貢獻=P-b制造邊際貢獻=攵入-產品變動成本（產品）邊際貢獻=制造邊際貢獻-變動營業管理費用邊際貢獻率=邊際貢獻/收入變動成本率=變動成本/收入敏感系數=目標值變動百分比/參數值變動百分比加權平均邊際貢獻率=匯各產品邊際貢獻/匯各產品收入盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻率盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售額/正常銷售額安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額第二十二章業績評價1、剩余收益=收益-應計

24、成本=收益-投資要求的報酬率x投資額2、剩余權益收益=凈收益-權益投資應計成本=凈收益-權益投資要求報酬率X平均權益賬面價值=權益凈利率X平均權益賬面價值-權益投資人要求的報酬率X平均權益賬面價值=期初權益賬面價值X（權益報酬率一權益投資要求報酬率）3、剩余經營收益=凈經營收益一凈經營資產x凈經營資產要求的凈利率=凈經營資產x凈經營資產報酬率一凈經營資產x凈經營資產要求的報酬率=凈經營資產x（凈經營資產凈利率一凈經營資產要求的報酬率）4、乘IJ余凈金融支出=凈金融支出一凈負債X凈金融負債要求的報酬率=凈負債X凈金融負債報酬率一凈負債X凈金融負債要求的報酬率=凈負債X（凈金融負債報酬率一凈金融負債要求的報酬率）5、基本經濟增加值是根據未經調整的經營利潤和總資產計算的經濟增加值。基本經濟增加值=稅后經營利潤一加權平均資本成本X報表總資產6、市場增加值=總市值一總資本總市值包括債權價值和股權價值，總資本是資本供應者投入的全部資本。7、收入-變動成本=邊際貢獻收入-制造變動成本=制造邊際貢獻制造邊際貢獻-變動銷售管理費=邊際貢獻（產品邊際貢獻）邊際貢獻-可控固定成本=可控邊際貢獻可控邊際貢獻-不可控固定成本二部門邊際貢獻部門邊際貢獻-公司管理費用=部門稅前利潤8、部門投資報酬率=部門營業利潤一部門平均總資產9、部門剩余收益=部門營業利潤-部門平均總資產應計報酬二部