1、資產負債率=負債總額/資產總額×100%1、負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。2、資產總額：指公司擁有的各項資產的總和，包括流動資產和長期資產。資產負債率（debt to assets ratio)是期末負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。資產負債率這個指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率。資產負債率=總負債1 /總資產。表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指

2、標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。如果資產負債比率達到100%或超過100%說明公司已經沒有凈資產或資不抵債！利潤及凈現金流量的分析企業資產負債率的增長，首先要看企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產負債率的增長幅度。如果大于，則是給企業帶來的是正面效益，這種正面效益使企業所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產負債率就會相應降低。其次要看企業凈現金流入情況。當企業大量舉債，實現較高利潤時，就會有較多的現金流入，這說明企業在一定時間內有一定的支付能力，能夠償債，保證債權人的權益，同時說明企業的經營活動是

3、良性循環的。資產分析流動資產分析：企業資產負債率的高低與流動資產所占總資產的比重、流動資產的結構以及流動資產的質量有著至關重要的聯系。如果流動資產占企業總資產的比重較大，說明企業資金周轉速度較快、變現能力強的流動性資金占據了主導位置，即使資產負債率較高也不十分可怕了。流動資產結構主要是指企業的貨幣資金、應收賬款、預付賬款、存貨等資產占全部流動資產的比重。這些是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。我們知道貨幣資金是即付資金，應收賬款是隨時回籠兌現的資金，存貨是隨著銷售的實現而變現的資金，這些資產的多少直接影響著企業付現的能力。如果該比重大，說明企業流動資產結構比較合理，有足夠的變現資產

4、作保證。反之，則說明企業流動資產中待處理資產、待攤費用以及相對固化或費用化掛賬資產居多，這些資產都是尚待企業自行消化的費用，不僅不能變現償債，反而會耗用、侵蝕企業利潤，這也是一個危險的信號。流動資產的質量，主要看企業應收賬款中有無呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業是否計提了壞賬準備、銷價準備， 所提壞賬準備、銷價準備是否足以彌補呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。長期投資分析：投資是企業通過分配來增加財富，獲取更多的利益。企業投資是否合理、可行。首先要分析企業投資額占全部資產的比重是否合理，如果投資比重過高，說明企業投資規模過大，投資規模過大就會直接影響企業的變現

5、能力和支付能力，特別是在資產負債率極高的情況下，迫使企業償債受到限制，以至影響企業的信譽。其次要分析企業投資項目是否可行，即所投資回報率是否高于融資利率，如果投資回報率高于利息率，則說明該投資是可行的。固定資產分析：固定資產的規模，對于企業很重要。一是固定資產占企業總資產比重的情況。通常是固定資產的數額應小于企業凈資產，占到凈資產的2/3為好，這樣可使企業凈資產中有1/3流動資產，到頭來不至于靠拍賣固定資產來償債。固定資產比重過高，說明企業變現能力差，企業償還債務的能力就差。二是固定資產中生產用固定資產所占比重是否合理。如果生產用固定資產占比重低，說明非生產用固定資產比重大。由于生產用固定資產

6、少就很可能滿足不了生產經營所需，企業經營目標就難以實現。非生產用固定資產過大，列入企業當期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業效益少，效益少現金流入就少，使企業償還債務的能力變弱。負債分析流動負債分析一般說來，資產流動比率越高，債權人越有保證，但流動比率過高，就會使一部分資金滯留在流動資產形態上，影響企業的獲利能力。因此企業應將流動比率測定一個較為合理的界限，低于這個界限，說明資產負債率有可能會高，企業信用受到損害，再舉債會發生困難； 高于這個界限，說明一部分資金被閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費。短期借款分析：企業資產負債率越高，說明企業向銀行借入資金越多，因此企業決定舉債時，首先要分析

7、市場形勢，通過市場的經濟環境、經濟條件、經濟形勢做出是否舉債經營的判斷。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要分析企業舉債后獲利水平是否高于借款利息水平，如果企業獲利水平高于借款利息水平，說明企業舉債經營是有利可圖的。再次要分析企業流動資產是否大于流動負債，如果流動資產大于流動負債，說明企業有償付能力，能夠保證債權人的權益。結算負債分析：結算負債主要包括應付票據、應付賬款、預收賬款等。結算負債的分析主要是看企業的商業信譽。這種商業信譽來自金融機構和供貨方，主要體現在企業應付票據、應付賬款以及預收賬款的多少。大量應付票據、應付賬款和預收賬款，一方面說明金融機構根據企業的綜合信譽、經營規模

8、給予企業綜合授信，另一方面也說明供貨方根據長期友好往來與合作關系，給予企業的支持和信任，甚至應該說是供貨方給予企業價格上的優惠。因為結算負債的增加意味著資產負債率的上升，資產負債率的上升，不得不考慮企業的償債能力，以免企業再籌資受到限制。除此之外企業還要注意，供貨方在付款方式上有無現金折扣，如果有現金折扣，企業采用賒購方式所放棄的現金折扣機會成本是否低于貸款利息，企業必須進行權衡，通過利弊分析再決定購貨方式。定額負債分析：定額負債是一種無息資金來源，主要包括應繳稅金、應付利潤等。企業不應小視無息資金的使用，它不僅能夠帶來可以計算的直接效益，還可以帶來由直接效益引發的間接效益，而這種間接效益是無

9、法計算的。長期負債分析長期負債與流動負債相比較，具有期限長、利息相對高、絕對數可能大等特點。企業如果能夠正確有效地利用長期負債，它就會為企業提供更多的獲利機會。但是如果企業經營不善，它又可能形成籌資風險，從而加劇企業經營風險，造成高負債高風險，也是影響資產負債率高低的一個重要因素。因此，對長期負債的分析主要從兩方面衡量：一是利用舉債臨界點來衡量。舉債臨界點是借款利息率等于總資產報酬率的分界點，如果借款利息低于總資產報酬率，舉債就可行，反之則不可行。二是以市場形勢做判斷。如果市場前景很好，大有發展前途，會給企業帶來豐厚的利潤，舉債就可行，否則就不宜舉債。產權比率= 負債總額/股東權益×

10、100%企業設置的標準值：1.2意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。產權比率是負債總額與所有者權益總額的比率。是指股份制企業，股東權益總額與企業資產總額的比率，是為評估資金結構合理性的一種指標。一般來說，產權比率可反映股東所持股權是否過多，或者是尚不

11、夠充分等情況，從另一個側面表明企業借款經營的程度。這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。它是企業財務結構穩健與否的重要標志。該指標表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。一般來說，產權比率可反映股東所持股權是否過多（或者是否不夠充分）等情況，從另一個側面表明企業借款經營的程度。這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。它是企業財務結構穩健與否的重要標志。該指標表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。產權比率越低表明企業自有資本占總資產的比重越大，長期償債能力越強。該指標作用與有形資產凈值債務率相似產權比

12、率越高說明企業償還長期債務的能力越弱；產權比率越低說明企業償還長期債務的能力越強。產權比率用來表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，但也不能一概而論。該指標同時也表明債權人投入的資本受到所有者權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，而且反映了企業自有資金償還全部債務的能力，因此它又是衡量企業負債經營是否安全有利的重要指標。一般來說，這一比率越低，表明企業長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，一般認為這一

13、比率為11，即100%以下時，應該是有償債能力的，但還應該結合企業的具體情況加以分析。當企業的資產收益率大于負債成本率時，負債經營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時的產權比率可適當高些。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。有形凈值債務率=負債總額/（股東權益-無形資產凈值）×100%有形凈值債務率是企業負債總額與有形資產凈值，即股東具有所有權的有形資產凈值。有形凈值債務率指標實質上是產權比率指標的延伸，是更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。從長期償債能力來講，比率越低越好。有形資產凈值債務率是企業

14、負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權益減去無形資產凈值后的凈值，即所有者具有所有權的有形資產凈值。有形凈值債務率用于揭示企業的長期償債能力，表明債權人在企業破產時的被保護程度。有形凈值債務率主要是用于衡量企業的風險程度和對債務的償還能力。這個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業長期償債能力越強，反之，則越弱。對有形凈值債務率的分析，可以從以下幾個方面進行：第一，有形凈值債務率揭示負債總額與有形資產凈值之間的關系，能夠計量債權人在企業處于破產清算的時候能獲得多少有形財產保障。從長期償債能力來說，指標越低越好。第二，有形凈值債務率指標最大的特點是在可用于償還債

15、務的凈資產中扣除無形資產，這主要是因為無形資產的計量缺乏可靠的基礎，不可能作為償還債務資源。第三，有形凈值債務率指標的分析和產權比率分析相同，負債總額和有形資產凈值應維持1：1的比例。第四，在使用產權比率時，必須結合有形凈值債務率的指標，做進一步分析。第五，還需要指出的是，從深入的角度看，當我們認為無形資產的計量缺乏可靠的基礎時，并不能就此認為有形資產的計量就是絕對可靠的。這需要從會計、財務和經營的角度實事求是地分析才能得出結論。因此，我們并不能說有形凈值債務率比產權比率高明很多。流動比率=流動資產合計/流動負債合計*100%流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到

16、期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還。速動比率=速動資產/流動負債其中：速動資產=流動資產-存貨或：速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現。至于預付賬款和待攤費用根本不具有變現能力，只是減少企業未來的現金流出量，所以理論上也應加以剔除，但實務中，由于它們在流動資產中所占

17、的比重較小，計算速動資產時也可以不扣除。上市公司資產的安全性應包括兩個方面的內容：一是有相對穩定的現金流和流動資產比率；二是短期流動性比較強，不至于影響盈利的穩定性。因此在分析上市公司資產的安全性時，應該從以下兩方面入手：首先，上市公司資產的流動性越大，上市公司資產的安全性就越大。假如一個上市公司有500萬元的資產，第一種情況是，資產全部為設備；另一種情況是70%的資產為實物資產，其他為各類金融資產。假想，有一天該公司資金發生周轉困難，公司的資產中急需有一部分去兌現償債時，哪一種情況更能迅速實現兌現呢？理所當然的是后一種情況。因為流動資產比固定資產的流動性大，而更重要的是有價證券便于到證券市場

18、上出售，各種票據也容易到貼現市場上去貼現。許多公司倒閉，問題往往不在于公司資產額太小，而在于資金周轉不過來，不能及時清償債務。因此，資產的流動性就帶來了資產的安全性問題。在流動性資產額與短期需要償還的債務額之間，要有一個最低的比率。如果達不到這個比率，那么，或者是增加流動資產額，或者是減少短期內需要償還的債務額。這個比率稱為流動比率。流動比率是指流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業的流動資產在其短期債務到期前可以變現用于償還流動負債的能力，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率是評價企業償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業短期償債能力的大小，它要求企業的流動資產在清償

19、完流動負債以后，還有余力來應付日常經營活動中的其他資金需要。根據一般經驗判定，流動比率應在200%以上，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司生產經營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時，應注意到各行業的經營性質不同，營業周期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此200%的流動比率標準，并不是絕對的。其次，是流動性的資產中有兩種資產形態，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現，它的比重越大，資產流動性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率。速動比率代表企業以速動資產償還

20、流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產-存貨）/流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現速度最慢的存貨等資產后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產。但也有觀點認為，應以（流動資產-待攤費用-存貨-預付賬款）/流動負債表示。這種觀點比較穩健。由于流動資產中，存貨變現能力較差；待攤費用是已經發生的支出，應由本期和以后各期分擔的分攤期限在一年以內的各項費用，根本沒有變現能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產之內。由此可見，速動比率比流動比率更能表現一個企業的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1：1是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發

21、生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務的同時不會影響生產經營。現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債 。現金比率通過計算公司現金以及現金等價資產總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產的流動性。它將存貨與應收款項排除在外，請比較Current Ratio流動比率。1 也就是說，現金比率只量度所有資產中相對于當前負債最具流動性的項目，因此它也是三個流動性比率中最保守的一個。現金比率也被稱之為現金資產比率（Cash Asset Ratio）。這個公式反映出公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下， 支付當前債務的能力。另外，運用此公式時需要注意，現金比率不考慮現金收到以及

22、現金支付的時間。現金比率是速動資產扣除應收帳款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業直接償付流動負債的能力。現金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業流動資產未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業機會成本增加。現金比率計算公式為：現金比率=（現金+有價證券）/流動負債 *100%現金比率能夠反映企業即時付現能力。除此之外，還需注意一點，現金比率將存貨與應收款項排除在外。銷售利潤率=利潤總額/ 營業收入×100%銷售毛利率=（營業收入營業成本）/營業收入×100%而利潤總額=營業收入營業成本費用。因此，可以看出銷售毛利率一般大于

23、銷售利潤率。成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%式中的利潤總額和成本費用總額來自企業的損益表。成本費用一般指主營業務成本及附加和三項期間費用(既經營費用、管理費用 、財務費用)。成本費用利潤率指標表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。息稅前營業利潤率=（凈利潤+所得稅+財務費用）/營業收入息稅前利潤=企業的凈利潤+企業支付的利息費用+企業支付的所得稅總資產收益率=凈利潤÷平均資產總額(年初資產總額+年末資產總額)/2)×100%總資產收益率（英文 Return on To

24、tal Assets,ROTA）是分析公司盈利能力時又一個非常有用的比率。是另一個衡量企業收益能力的指標。在考核企業利潤目標的實現情況時，投資者往往關注與投入資產相關的報酬實現效果，并經常結合每股收益（EPS）及凈資產收益率（ROE）等指標來進行判斷。實際上，總資產收益率（ROTA）是一個更為有效的指標。 總資產收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力,也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。總資產收益率與凈資產收益率（凈利潤/股東權益×100%）一起分析，可以根據兩者的差距來說明公司經營的風險程度；對于凈資產所剩無幾的公司來說，雖然它們的指標數值相對較高，但仍不能說明它們的風險

25、程度較小；而凈資產收益率作為配股的必要條件之一，是公司調整利潤的重要參考指標。凈資產收益率=凈利潤/（本年期初凈資產+本年期末凈資產）×100%凈資產（Net asset）是屬企業所有，并可以自由支配的資產，即所有者權益。企業的凈資產(net asset value)，是指企業的資產總額減去負債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業開辦當初投入的資本，包括溢價部分，另一部分是企業在經營之中創造的，也包括接受捐贈的資產,屬于所有者權益。凈資產收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity)，凈資產收益率又稱股東權益報酬率/凈值

26、報酬率/權益報酬率/權益利潤率/凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業借入和暫時占用的資金。企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產收益率是衡量股

27、東資金使用效率的重要財務指標。凈利潤率=（凈利潤/主營業務收入）×100%凈利潤率又稱銷售凈利率，是反映公司盈利能力的一項重要指標，是扣除所有成本、費用和企業所得稅后的利潤率只關注凈利潤的絕對額增減變動不足以反映公司盈利狀況的變化，還需要結合主營業務收入的變動。例如，如果主營業務收入增長率快于凈利潤增長率，則公司的凈利潤率會出現下降，說明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤增長快于收入則凈利潤率會提升，說明公司盈利能力在增強。所以，凈利潤率比凈利潤更能說明問題。但是，如果凈利潤中存在大量非經常性損益、非主營收入，以及所得稅變動，這樣的凈利潤率質量會下降，不能完全反映公司業務的盈利狀況

28、，這時營業利潤率或EBITDA利潤率就是更好的指標。存貨周轉天數=360/存貨周轉次數存貨周轉天數(Days sales of inventory) 是指企業從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經歷的天數。周轉天數越少，說明存貨變現的速度越快。民間非營利組織資金占用在存貨的時間越短，存貨管理工作的效率越高。存貨周轉次數=銷售成本/存貨平均金額存貨平均金額=(期初金額+期末金額)/2也即，存貨周轉天數=360/存貨周轉次數=360/(銷售成本/存貨平均金額)=(360*存貨平均金額)/銷售成本=360*(存貨年初金額+存貨年末金額)/2/銷售成本存貨周轉分析指標也可用于會計季度和會計月度等的存貨周

29、轉分析。將360天對應的計算數值轉換為90天和30天分別對應的計算數值即可。具體轉換可參考例二。存貨周轉次數也稱存貨周轉率。存貨周轉率分析的目的是從不同的角度和環節上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產經營連續性的同時，盡可能少占用經營資金，提高資金的使用效率，增強企業短期償債能力，促進企業管理水平的提高。例一甲公司2007年度產品銷售成本為200萬元，期初存貨為50萬元，期末存貨為30萬元。則：存貨平均金額=(50萬元+30萬元)/2=40萬元存貨周轉率=200萬元/40萬元=5次存貨周轉天數=360天/5次=72天例二乙公司2008年6月的銷售成本為80萬元，存貨期初額為150萬元，

30、6月當期存貨130萬元。則：存貨平均余額=(150萬元+130萬元)/2=140萬元存貨周轉次數=80萬元/140萬元=0.5714次存貨周轉天數=30天(因為只有6月只是1個月，計算時按30天/月計算)/0.5714次=52.5天應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率=平均應收賬款×360天/銷售收入=平均應收賬款/平均日銷售額應收賬款周轉率=（賒銷凈額/應收賬款平均余額）=（(銷售收入-現銷收入-銷售退回、折讓、折扣)/(期初應收賬款余額+期末應收賬款余額）/2)應收賬款周轉天數表示在一個會計年度內，應收賬款從發生到收回周轉一次的平均天數（平均收款期），應收賬款周轉天數越短越好

31、。應收賬款的周轉次數越多，則周轉天數越短；周轉次數越少，則周轉天數越長。周轉天數越少，說明應收賬款變現的速度越快，資金被外單位占用的時間越短，管理工作的效率越高。應收賬款分析指標還可以應用于會計季度或會計月度的分析。應付賬款周轉天數=360/應付賬款周轉率應付賬款周轉率=采購額/平均應付賬款余額*100%應付賬款周轉率=主營業務成本凈額/平均應付賬款余額×100% =主營業務成本凈額/（應付賬款期初余額+應付賬款期末余額）/2×100%應付賬款周轉天數又稱平均付現期，是衡量公司需要多長時間付清供應商的欠款，屬于公司經營能力分析范疇。通常應付賬款周轉天數越長越好，說明公司可以

32、更多的占用供應商貨款來補充營運資本而無需向銀行短期借款。在同行業中，該比率較高的公司通常是市場地位較強，在行業內采購量巨大的公司，且信譽良好，所以才能在占用貨款上擁有主動權。但在實際情況中，往往出現一邊占用供應商貨款，另一邊客戶又占用公司自己銷售商品的貨款，既應收賬款，形成三角債，仍有可能導致公司營運資金緊張，這時就需要用現金周轉周期來通盤考量公司銷售的現金生成能力.營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數也就是說從取得存貨開始到你銷售存貨并收回現金為止的這段時間。購入原材料是收益性支出。購入固定資產，或者購入建筑材料用于構建廠房屬于資本性支出。營業周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為

33、止的這一段時間營業周期是指從外購承擔付款義務，到收回因銷售商品或提供勞務而產生的應收賬款的這段時間。其計算公式為：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數。營業周期的長短是決定公司流動資產需要量的重要因素。較短的營業周期表明對應收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。這就是營業周期與流動比率的關系。決定流動比率高低的主要因素是存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。總資產周轉率（次）=營業收入凈額/平均資產總額總資產周轉率=銷售收入/總資產總資產周轉天數=360÷總資產周轉率（次）公式中：營業收入凈額是減去銷售折扣及折讓等后的凈額。

34、平均資產總額是指企業資產總額年初數與年末數的平均值。數值取自資產負債表其計算公式為：平均資產總額=（資產總額年初數+資產總額年末數）/2總資產周轉率是考察企業資產運營效率的一項重要指標，體現了企業經營期間全部資產從投入到產出的流轉速度，反映了企業全部資產的管理質量和利用效率。通過該指標的對比分析，可以反映企業本年度以及以前年度總資產的運營效率和變化，發現企業與同類企業在資產利用上的差距，促進企業挖掘潛力、積極創收、提高產品市場占有率、提高資產利用效率、一般情況下，該數值越高，表明企業總資產周轉速度越快。銷售能力越強，資產利用效率越高。總資產周轉率（Total Assets Turnover）是

35、指企業在一定時期業務收入凈額同平均資產總額的比率。總資產周轉率是綜合評價企業全部資產的經營質量和利用效率的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映出銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。總資產周轉率綜合反映了企業整體資產的營運能力，一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。在此基礎上，應進一步從各個構成要素進行分析，以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。固定資產周轉率有三種：（1） = 銷售收入 / 平均固定資產凈值固定資產平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2（2）=360/固定資產周轉天數（3）固定資產與收入比=平均固定資產凈值/銷售收入注意：固定資產原價、固定資產凈值和固定資產凈額的區分：固定資產原價是固定資產的歷史成本（通常為購入時的入賬價值）；固定資產凈值=固定資產原值-累計折舊；固定資產凈額（又稱固定資產賬面價值）=固定資產原價-累計折舊-已計提減值準備固定資產周轉率表示在一個會計年度內，固定資產周轉的次數，或表示每1元固定資產支持的銷售收入。固定資產周轉天數表示在一個會計年度內，固定資產轉換成現金平均需要的時間，即平均天數。固定資產的周轉次數越多，則周轉天數越短；周轉次數越少，則周轉天數越長。固定資