1、A時間價值的計算B各系數之間的關系：（重點）C風險衡量（非重點，可以不看）D風險收益率 （重點）風險收益率是指投資者因冒風險進行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風險收益率、風險價值系數和標準離差率之間的關系可用公式表示如下：RRb·V式中：RR為風險收益率；b為風險價值系數；V為標準離差率。在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率(R)為：RRFRRRF+b·V上式中，R為投資收益率；RF為無風險收益率。其中無風險收益率RF可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務管理實務中，一般把短期政府債券(如短期國庫券)的收益率作為無風險收益率。股票發行價格

2、的確定方法（重點是市盈率定價法）銀行借款利息的支付方式（重點補償性余額）債券的發行價格（重點）可轉換債券的要素（不用看）融資租賃租金的計算方法（了解）(1)后付租金的計算。根據年資本回收額的計算公式，可確定出后付租金方式下每年年末支付租金數額的計算公式：AP(PA，i，n)(2)先付租金的計算。根據即付年金的現值公式，可得出先付等額租金的計算公式：AP(PA，i，n-1)+1現金折扣成本的計算（重點）如果購貨方放棄現金折扣，就可能承擔較大的機會成本，其計算公式為：公式表明，放棄現金折扣的成本與折扣百分比的大小、折扣期的長短同方向變化，與信用期的長短反方向變化。利用現金折扣的決策1放棄現金折扣的

3、成本>短期借款利率在折扣期內付款，享受現金折扣；2放棄現金折扣的成本<短期借款利率在信用期內付款，放棄現金折扣；3如果兩家以上賣方提供不同信用條件，當決定“享受”現金折扣（即在折扣期內付款）時，應選擇“放棄現金折扣成本”最高的一個；當決定“放棄”現金折扣時，應選擇“放棄現金折扣成本”最低的一個。即：放棄低的，享受高的。個別資金成本（重點掌握）籌資總額分界點= 某種籌資方式的成本分界點/目標資金結構中該種籌資方式所占比重（不考）成本習性及分類（不考）成本習性是指成本總額與業務量之間在數量上的依存關系。成本按習性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。(二)邊際貢獻、息稅前利潤和每股

4、利潤及其計算（了解）三、杠桿原理（了解）這種方法只考慮了資金結構對每股利潤的影響，并假定每股利潤最大，股票價格也就最高。最佳資金結構亦即每股利潤最大的資金結構。股票市場價值= (息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/普通股成本投資收益又稱投資報酬，是指投資者從投資中獲取的補償，包括：期望投資收益、實際投資收益、無風險收益和必要投資收益等類型。其中，無風險收益等于資金的時間價值與通貨膨脹補貼(又稱通貨膨脹貼水)之和；必要投資收益等于無風險收益與風險收益之和，計算公式如下：必要收益(率)無風險收益(率)+風險收益(率)資金時間價值+通貨膨脹補貼(率)+風險收益(率)三、投資組合風險收益

5、率的計算（不考）投資者同時以兩個或兩個以上資產作為投資對象而發生的投資，就是投資組合。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合。(二)投資組合的系數對于投資組合來說，其系統風險程度也可以用系數來衡量。投資組合的系數是所有單項資產系數的加權平均數，權數為各種資產在投資組合中所占的比重。計算公式為：p=投資組合的系數受到單項資產的系數和各種資產在投資組合中所占比重兩個因素的影響。二、資本資產定價模型(一)資本資產定價模型的內容1.資本資產定價模型的基本表達式在特定條件下，資本資產定價模型的基本表達式如下：E(Ri)單項資產或特定投資組合的必要收益率受到無風險收益率、市場組合的平

6、均收益率和系數三個因素的影響。2.投資組合風險收益率的計算投資組合風險收益率的計算公式為：投資組合風險收益率也受到市場組合的平均收益率、無風險收益率和投資組合的系數三個因素的影響。在其他因素不變的情況下，風險收益率與投資組合的系數成正比，系數越大，風險收益率就越大；反之就越小。二)現金流出量的估算固定資產原值為固定資產投資與建設期資本化利息之和。流動資金投資的估算可按下式進行：經營期某年流動資金需用額=該年流動資產需用額-該年流動負債需用額本年流動資金增加額=本年流動資金需用額-截止上年末的流動資金占用額經營成本的估算應按照下式進行：某年經營成本=該年總成本費用-該年折舊額-該年攤銷額-該年利

7、息支出凈現金流量的簡化計算方法（重點掌握）第三節 項目投資決策評價指標及其計算（重點）一、投資決策評價指標及其類型(一)評價指標的意義投資決策評價是指用于衡量和比較投資項目可行性、據以進行方案決策的定量化標準與尺度，主要包括：靜態投資回收期、投資利潤率、凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率。動態評價指標的含義、計算方法及特點三、動態評價指標的含義、計算方法及特點動態指標之間的關系：凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標之間存在同方向變動關系。即：當凈現值0時，凈現值率0，獲利指數1，內部收益率基準收益率；當凈現值=0時，凈現值率=0，獲利指數=1，內部收益率=基準收益率；當凈現值0時，凈

8、現值率0，獲利指數1，內部收益率基準收益率。第四節 項目投資決策評價指標的運用一、獨立方案財務可行性評價及投資決策（可以不看）獨立方案財務可行性評價及投資決策（1）各評價指標同時可行，即NPV0，NPVR0，PI1，IRRic，PPn/2，PPP/2，ROI基準投資利潤率i，則接受該方案；（2）各評價指標同時不可行，則放棄該方案；（3）當次要指標（靜態投資回收期）或輔助指標（投資利潤率）與主要指標（凈現值、內部收益率等）發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準；（4）利用動態指標（凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率）對同一個項目進行評價和決策，會得出相同的結論。對獨立方案進行財務可行性評價時應

9、注意：(1)主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用；(2)利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，可能得出完全相同的結論。（表要看）證券投資風險(二)證券投資收益（不看）證券投資收益包括證券出售現價與原價的價差以及定期的股利或利息收益。債券收益率的計算（不考）三、債券的估價（重點）計算題股票收益率的計算股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率。1.本期收益率本期股利收益率，是指股份公司以現金派發股利與本期股票價格的比率。用下列公式表示：2.持有期收益率持有期收益率是指投資者買入股票持有一定時期后又賣出該股票，在投資者持有該股票期間的收益率。如投資者持有股票時間不超過一年，不用考慮資

10、金時間價值，其持有期收益率可按如下公式計算：如投資者持有股票時間超過一年，需要考慮資金時間價值，其持有期收益率可按如下公式計算：式中：V為股票的購買價格；F為股票的出售價格；Dt為股票投資報酬(各年獲得的股利)；n為投資期限；i為股票持有期收益率。三、股票的估價（重點）存貨模式存貨模式是將存貨經濟進貨批量模型原理用于確定目標現金持有量，其著眼點也是現金相關總成本最低。這種模式下的最佳現金持有量，是持有現金的機會成本與證券變現的交易成本相等時的現金持有量。利用存貨模式確定最佳現金持有量的模型為：(重點)式中，T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的固定成本；Q為最佳現金持有量(每次證券

11、變現的數量)；K為有價證券利息率(機會成本)；TC為現金管理相關總成本。應收賬款的成本（了解）應收賬款日常管理應收賬款日常管理的主要內容包括應收賬款追蹤分析、應收賬款賬齡分析和應收賬款收現保證率分析。存貨的主要功能有：防止停工待料；適應市場變化；降低進貨成本；維持均衡生產。(二)存貨成本（重點）二、存貨經濟批量模型（重點）(一)存貨經濟進貨批量基本模式在不允許出現缺貨的情況下，進貨費用與儲存成本總和最低時的進貨批量，就是經濟進貨批量。其計算公式為：式中，Q為經濟進貨批量；A為某種存貨年度計劃進貨總量；B為平均每次進貨費用；C為單位存貨年度單位儲存成本；P為進貨單價。(二)實行數量折扣的經濟進貨

12、批量模式在供貨方提供數量折扣條件下，若每次進貨數量達到供貨方的進貨批量要求，可以降低進貨成本。通常，進貨批量越大，可利用的折扣就越多。存貨相關總成本的計算公式為：存貨相關總成本=存貨進價+相關進貨費用+相關儲存成本其中，存貨進價=進貨數量×進貨單價實行數量折扣的經濟進貨批量具體確定步驟如下：第一步，按照基本經濟進貨批量模式確定經濟進貨批量；第二步，計算按經濟進貨批量進貨時的存貨相關總成本；第三步，計算按給予數量折扣的不同批量進貨時，計算存貨相關總成本；第四步，比較不同批量進貨時的存貨相關總成本。此時最佳進貨批量，就是使存貨相關總成本最低的進貨批量。(三)允許缺貨時的經濟進貨模式（不考）允許缺貨的情況下，企業對經濟進貨批量的確定，不僅要考慮進貨費用與儲存成本，而且還必須對可能的缺貨成本加以考慮，能夠使三項成本總和最低的進貨批量便是經濟進貨批量。允許缺貨時的經濟進貨批量SQ×C÷(C+R)式中：S為缺貨量，R為單位缺貨成本，其他符號同上。 三、存貨日常管理存貨日常管理包括存貨儲存期控制、存貨ABC分類管理、存貨定額控制、存貨供應時點控制等多種方法。(一)存