1、東南大學碩士學位論文金融租賃項目的風險管理研究姓名:蔣彧申請學位級別:碩士專業:工業工程指導教師:陳偉達;李海20060301 圖卜l直接租賃流程圖七、世界租賃業發展狀況二十世紀五十年代初,第一批租賃公司在美國成立,到了六十年代,西歐j日本和大洋洲等大部分工業國家租賃公司,從60年代末初,西方各國的租賃業務已普遍向海外擴展。70年代期間,租賃業在西方各國得到迅速發展,并擴大到一些第三世界國家。從80年代起,西方各工業發達國家的租賃業進入較高級階段,不少發展中國家的租賃業亦有了一個較大發展。90年代以來到二十一世紀初,世界租賃市場基本保持穩定增長態勢。并在國際金融市場上占有相當重要地位。據國際金

2、融公司統計,至1994年,全世界已有80多個國家引入了租賃業,其中有50個發展中國家弘J。根據現有的統計,2000年,在全世界排行前50名的國家中,租賃營業額是大約5,000億美元。在全球基礎上,租賃約占全部設備投資的20%。在美國,來自租賃的設備投資占大約32%的百分比¨J。總之,在現代租賃業出現至今短短的50年的時間里,業務量增長迅速,市場滲透率逐年擴大。融資租賃已經成為西方國家在債權融資的資金市場上僅次=二銀行貸款的第二大融資方式,占全球設備投資的2030%。世界范圍內租賃業務量增長迅速,市場滲透率逐年擴大,租賃業市場已具備相當規模,并呈現擴大趨勢。八、我國金融租賃業的發展狀況

3、我國是80年代初開始興辦金融租賃的。二十幾年來,通過金融租賃引進了大量外資和大批先進設備,這對支持我國企業設備更新和技術改造,促進國民經濟發展起到了積極的作 2.2國外信用模型的介紹下面對世界上最具有影響力的幾個信用模型做一簡單的介紹。一、各個模型之間的關系不同的信用模型出現于經濟發展的不同階段,都有自己的特性,相互之間又有著一定的聯系,圖21【7】對國外的一些有代表性的信用模型進行了分類,并描述了不同模型之問的聯系。 圖2-l國外信用模型之間的關系二、主要模型介紹(一美國信用局評分主要針對消費者信用管理的,用于信用卡、汽車貸款、住房按借貸款等。這種評分是基于消費者的償付記錄、債務負擔、查詢記

4、錄和活動狀態等諸多因素。信用局的評分的成功和廣泛運用使其成為授信者和投資者的“金尺度”。需要說明的是美國信用局的評分不僅僅用于信用卡、車貸和房貸。很多成立時間不久的小企業實際上是個人信用的延伸,并具有個人信用的特征。信用局的評分同樣適用于資產規模低于10萬美元的公司。(二古典信用風險度量:z評分模型美國紐約大學商學院金融學教授Altman在1968年提出了著名的z評分模型(Z-Score。這是一個建立在多元線性判別分析法multiple discriminate analysi s(MDA基礎上的模型。幾個變量數值經過一定的權重比例綜合計算后得到一個z分數,這個z分數能夠很好地區分破產與非破產

5、企業。z模型一經推出,便引起各界的關注。這種標準之所以有效是因為Altman教授發現破產企業所表現的財務比率與那些經營良好的企業截然不同。授信人可眺用此模型對信貸申請人進行判斷,如果其z分數瀕于臨界點或更糟時,則授信者可以拒絕或 表2-2z模型比率表XI=營運資本/總資產=(流動資產一流動負債/總贊產=0.028549X2=未分配利潤/總資產=0.00X3=(利潤總額+利息支出/總資產=D.063865X4=權益/負債總額=0.438242X5=銷售收入/總資產=0.968681(3用z2模型計算公式計算z2值Z2=O717Xl+O.847X2+3.107X3+0,42X4+0.998X5=I.3697(4檢查z2值的所屬區域(見圖24 圖24z值所屬區域表3、對上述的所有計算工作可以設計一張Excel計算表,將計算過程交給計算機來完成,只需輸入九個初始數據,就可以得到結果(見表2-3。表23Z-score模型計算表(單位:元l流動資產:1174675207.152流動負債:1123261899.593總資產:1800903293,944未分配利潤:0.00需輸入的數據5利潤總額:101772112.506利息支出